LE DIAGNOSTIC FINANCIER : INTRODUCTION

L’analyse financière a pour objectif d’expliquer comment un groupe peut créer de la valeur sur le moyen
terme (point de vue de l’actionnaire) ou s’il est solvable (point de vue du créancier). Mais quel que soit
le point de vue, la méthode d’analyse est la même.

Elle passe d’abord par une compréhension détaillée de « l’économique » de l’entreprise :

compréhension du marché de l’entreprise, de la place qu’elle y occupe, de l’adéquation de ses modes de
production, de distribution et de gestion des hommes à sa stratégie. Puis par une analyse détaillée des
principes comptables suivis afin de s’assurer qu’ils traduisent la réalité économique de l’entreprise et
qu’ils ne la travestissent pas. À défaut, point n’est besoin de faire une étude des comptes, ils n’en valent
pas la peine et l’entreprise est à éviter que l’on soit actionnaire, prêteur ou salarié.

Le plan type d’analyse financière se compose de quatre étapes :

▪ la génération de richesse (évolution de l’activité, étude de la formation des marges)…

▪ … nécessite des investissements (immobilisations, BFR)…

▪ … qui doivent être financés (par autofinancement, capitaux propres ou endettement bancaire et
financier)…

▪ … et être suffisamment rentables (rentabilité économique et rentabilité des capitaux propres, effet de
levier).

Ce n’est qu’alors que l’analyste peut conclure quant à la solvabilité de l’entreprise étudiée et à la
création de valeur qu’elle peut dégager.

L’analyste peut avoir recours à l’analyse en tendance, étudiant ainsi le passé pour diagnostiquer le
présent et prévoir l’avenir, à l’analyse comparative grâce à la référence à d’autres entreprises similaires
du même secteur et à l’analyse normative qui s’appuie sur des règles d’orthodoxie.

La notation financière, le rating en anglais, apprécie la capacité de remboursement d’un emprunteur par
une note. Elle s’appuie sur un processus assez lourd d’analyse financière pour les groupes dont une
partie de la dette bancaire et financière est susceptible d’être échangée sur un marché. Elle est
considérablement allégée grâce au recours au scoring ou des méthodes des scores pour les petites et
moyennes entreprises notées par les assureurs crédit, les banques pour leurs besoins internes et
maintenant certaines fintechs. La méthode des scores repose sur une analyse statistique des comptes
des entreprises qui sont comparés aux comptes d’entités ayant connu des difficultés incluant la faillite.
Ce processus de nature automatique débouche sur une probabilité de défaillance de l’entreprise. Il est
surtout utilisé pour les PM
Chap 1 Considération générale

Section 1 : Diagnostic financier ou bien l’analyse financière et un cours de gestion d’entreprise qui
traitera 2 axes principaux: les concepts de base et la démarche du diagnostic financier et les outils
d’analyse financière. Le diagnostic financier peut être pratiqué par des intervenants internes ou externes
à l’entreprise (dirigeants, propriétaires de l’entreprise, créanciers, banquiers, …). Leurs objectifs sont
souvent différents : les créanciers sont d’abord et logiquement intéressés par la solvabilité de
l’entreprise, c’est-à-dire sa capacité à rembourser ses dettes ; les propriétaires de l’entreprise sont
préoccupés par la rentabilité financière de leur investissement.

Celle-ci réside dans les résultats réalisés et l’accroissement de la valeur de l’entreprise ; les dirigeants de
l’entreprise sont également attentifs à la solvabilité et la rentabilité de l’entreprise

Mais, en tant que gestionnaires, ils doivent poursuivre des objectifs plus complets centrés sur l’équilibre
financier et la performance économique de l’entreprise.

Le diagnostic financier a pour but d’évaluer la santé financière de l’entreprise. Il permet aux différents
acteurs de prendre des décisions :

- Pour un banquier : faut-il prêter à l’entreprise ?

- Pour un analyste financier : faut-il recommander l’entreprise ?

- Pour un investisseur : faut-il investir dans l’entreprise ?

- Pour un fournisseur de l’entreprise : faut-il accorder un délai de paiement à l’entreprise (crédit

fournisseur) ?

- Pour un client de l’entreprise : peut-on s’engager dans une relation de long terme avec l’entreprise ?

- Pour le dirigeant de l’entreprise : à combien est évaluée mon entreprise pour la revendre ?

- Pour les (futurs) salariés : est-ce une bonne idée de travailler dans cette entreprise ?

- Pour l’entreprise elle-même : faut-il accorder un délai de paiement à ses clients (crédit client) ? Peut-
elle s’engager à long terme avec ses fournisseurs ? Que peuvent penser les autres acteurs (banques,
investisseurs, agences de notation, etc.) de l’entreprise ?
METHODOLOGIE

Première étape : retraitement des comptes du bilan

Deuxième étape : analyse des principales masses (investissement, exploitation, financement et

trésorerie)

Troisième étape: synthèse de l’information comptable par différentes méthodes (analyse des ratios,
rating et méthode des scores)

Les objectifs du diagnostic financier

Le diagnostic financier permet de déterminer les points forts et les points faibles de l’entreprise dans les
deux domaines suivants :

* l’équilibre financier de l’entreprise,

* la mesure des performances de l’entreprise.

L’équilibre financier

L’analyse peut être conduite sur les aspects suivants :

* analyse statique du bilan et de sa structure financière ;

* analyse dynamique des flux financiers : tableau de financement

* tableau de flux .

Les performances de l’entreprise

L’analyse des performances repose sur l’étude en termes absolus et relatifs des soldes intermédiaires de
gestion. Les outils de mesure de la performance utilisés sont :

* des ratios de profitabilité et de rentabilité financière (résultat courant/chiffre d’affaires, résultat

courant ou net/capitaux propres),

* des ratios de profitabilité et de rentabilité économique : taux de marge brute d’exploitation

(EBE/chiffre d’affaires), taux de marge nette d’exploitation (Résultat d’exploitation/chiffre d’affaires),
rentabilité économique brute (EBE/capitaux investis).

Mais, en tant que gestionnaires, ils doivent poursuivre des objectifs plus complets centrés sur l’équilibre
financier et la performance économique de l’entreprise.
 Section 2: présentation de la regideso

La Regideso (pour Régie de distribution d'eau) est une entreprise publique dont le siège officiel se trouve
en République démocratique du Congo, chargée de la distribution d'eau potable sur l'ensemble du
territoire national, autant en zone urbaine qu'en zone rurale. La REGIDESO se fixe comme obiectif
commercial :

Maximiser les recettes avec comme unique activité la vente de l'eau potable.

Chap 2. Diagnostique financier de la regideso

2.1 analyse financier selon l’approche financière

-bilan retraité

- étapes du bilan financier

- Bilan condensé

- Bilan synthétique

- Bilan cristallisé

-
Les conclusions du diagnostic financier

Le diagnostic financier débouche sur la proposition de solutions pour améliorer la situation qu’il a
révélée sous forme de points forts et de points faibles.

Il doit conduire à la formulation de propositions d’actions qui permettent de maintenir voire conforter
les points forts et améliorer les points faibles de l’entreprise dans le domaine des moyens de
financement et de leur utilisation.

Les actions à envisager sont de natures différentes selon les points faibles constatés