Diagnostic financier

Niveau : 2ème Licence Gestion

Moêz CHERIF

Année Universitaire 2022-2023

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 Plan du cours

Chapitre introductif : Le diagnostic financier

Chapitre 1: Le Bilan financier et le Bilan fonctionnel

1- Le bilan financier
2 - Le bilan fonctionnel
3- L’analyse de la structure du bilan par la technique des ratios

Chapitre 2 : L’analyse de l’équilibre financier de l’entreprise

1- Le fonds de roulement
2- Le besoin en fonds de roulement
3- La trésorerie nette
4- L’analyse de l’équilibre financier par la technique des ratios

Chapitre 3 : L’analyse des performances de l’entreprise

1-L’analyse du résultat : Les soldes intermédiaires de gestion (SIG)
2-L’analyse de la rentabilité par les ratios
3-L’analyse du levier financier

Chapitre 4 : L’analyse dynamique des flux

1-Le tableau de financement :
2- Le tableau des flux de trésorerie

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Présentation générale

L’objectif général du cours :

L’objectif général de ce cours est de familiariser les étudiants avec les outils et les techniques
du diagnostic financier.

Le contenu du cours :
Afin d’arriver à réaliser les objectifs de ce cours, on commence par présenter et rappeler en
premier lieu les différents concepts liés à la comptabilité financière et démontrer l’importance
de la fonction gestion financière au sein de l’entreprise.
Puis, on présentera les différentes méthodes et techniques d’analyse financière, en se basant
sur le bilan, l’état de résultat, les ratios, le tableau de financement et l’analyse de la rentabilité.

Le premier chapitre intitulé Le passage du bilan comptable au bilan financier a

pour Objectif : Présenter les techniques du passage du bilan comptable au bilan financier de
l’entreprise.

Le deuxième chapitre est consacré à l’étude de l’équilibre financier de l’entreprise. On

y présentera le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette. Ce
chapitre permettre d’apprécier la solvabilité et la liquidité de l’entreprise.

Le troisième chapitre est réservé à l’analyse de la rentabilité de l’entreprise. On insistera sur

la rentabilité des capitaux propres, la notion d’effet de Levier.

Le quatrième chapitre a pour objectif d’expliquer les mouvements qui se sont

intervenues au cours d’un exercice donné à travers l’étude du tableau de financement.

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Chapitre introductif :

Le diagnostic financier

1. Définition :
C’est l’action qui consiste à identifier un dysfonctionnement en repérant ses signes ou ses
symptômes.
Tout diagnostic comprend trois étapes :
 L’identification des signes de difficultés financières
 L’identification des causes de dysfonctionnements
 Le pronostic et les recommandations

2. Objectif du diagnostic financier :

Faire le point sur la situation financière de l'entreprise, en mettant en évidence ses forces et
ses faiblesses, en vue de l'exploitation des premières et de la correction des secondes.
Conventionnellement, le diagnostic financier a pour objectif de répondre à…
4 interrogations …

Equilibre : Risque :

- Quelle est la structure financière de l'entreprise ? - Quels sont les risques encourus ?
- Cette structure est-elle équilibrée ? - L'entreprise présente-t-elle des points
- Les rapports des masses de capitaux entre eux de vulnérabilité?
sont-ils harmonieux ?
- L’entreprise est-elle trop endettée ?
Croissance : Rentabilité :

- Comment s'est comportée l’activité ? - Les moyens employés sont-ils

- L’entreprise a-t-elle connu une croissance sur la rentables
période examinée? - Sont-ils en conformité avec cette
- Quel a été le rythme de cette croissance ? rentabilité?
- Est-elle supérieure a celle du secteur auquel elle - La croissance a-t-elle été
appartient ? accompagnée d'une rentabilité
Suffisante ?

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3. Difficultés et défaillances des entreprises.
Les signes de difficultés proviennent de l’analyse financière et aussi de certaines événements :
sous-activité, litiges et contentieux, conflits sociaux, pertes de marchés, …

L’origine des défaillances :

• Résultats négatifs
• Baisse de la performance
• ralentissement de l’activité et baisse du chiffre d’affaires,
• perte de compétitivité due à des coûts trop élevés,
• charges fixes importantes, masse salariale exagérée, qualification insuffisante du
personnel,

• Outil de production et infrastructure peu performants, retard d’investissement,

• Gestion : retard ou défaut de paiement des clients,
• Défaut de maîtrise des stocks et de la gestion des approvisionnements,
• Situation de dépendance : sous-traitance, filiale d’un groupe,

• Recours trop important à l’e ndettement,

• Difficultés à obtenir des concours bancaires courants,
• Manque ou insuffisance de capitaux propres,
• investissements démesurés par rapport aux possibilités financières de l’entreprise,

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5. Schéma d’ensemble des outils de l’analyse financière :

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6. Les décisions financières

Le financier doit faire face à deux décisions majeures

- Décision d’investissement : c’est décider du niveau optimal de l’actif à avoir et du choix
de la combinaison optimale qui permet de maximiser la valeur de l’entreprise.
- Décision de financement : c’est décider de la combinaison du passif pour assurer le
financement de l’actif désiré au moindre coût. Pour financer un projet d’investissement, on
peut soit utiliser nos propres argents (fonds propres), c’est l’autofinancement ; soit faire appel
aux ressources de financement externes (crédit bancaire, crédit inter-entreprises …)
Les décisions d’investissement et de financement sont étroitement liées. En effet la
comparaison entre la rentabilité des investissements et le coût de financement nous permet de
faire une classification des projets du plus rentable au moins rentable et l’arbitrage devient
donc facile.
D’une façon générale : * si Re > coût de financement → projet retenu
*si Re ≤ coût de financement → projet non retenu

- Décision de distribution de dividende : la politique de distribution des dividendes dépend

dans une large mesure de décision d’investissement et de financement : quel pourcentage des
bénéfices sera réinvesti dans l’entreprise ? c’est en effet en fonction du programme
d’investissement -financement.

7. L’analyse par les ratios

Un ratio est défini comme étant un rapport entre deux grandeurs homogènes liées par une
logique économique, afin d’en tirer des indications de tendance. L’information fournie par les
ratios est importante car elle est relative et non absolue.

Pour mener à bien l’analyse par les ratios, il faut opérer une sélection et effectuer des
rapprochements entre différents postes afin de calculer des ratios qui mettent en évidence les
caractéristiques économiques et financières de l’entreprise étudiée.

La méthode des ratios est largement utilisée par les banquiers et les financiers des entreprises.
Elle s’applique non seulement à l’examen du bilan (financier ou à défaut comptable) pour
apprécier la structure de l’actif et de l’endettement, mais aussi à l’étude de compte de résultat
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de façon à analyser l’exploitation et la rentabilité.

La technique des ratios constitue un instrument de décision financière sous les conditions
suivantes :
1- Il faut disposer de plusieurs bilans et états de résultats (3 à 5 ans) de façon à pouvoir
étudier l’évolution des ratios et dégager une tendance pour un phénomène déterminé au sein
de l’entreprise.
2- Il faut définir le secteur d’activité de l’entreprise et sa dimension de façon à pouvoir
comparer les ratios à une norme qui est généralement la moyenne sectorielle des différents
ratios utilisés.
En effet, le calcul des ratios sur une seule période et sans point de comparaison possible n’a
aucune signification et ne permet pas de porter un jugement de valeur sur la situation de
l’entreprise.
3- Pour comprendre un ratio, il suffit de rechercher les liens économiques entre les deux
grandeurs mises en relation.
4- L’élaboration d’un ratio est subjective : selon les auteurs, les entreprises ou les banquiers,
des ratios différents peuvent être calculés pour analyser un même problème. Exemple : pour
analyser l’autonomie financière, on peut utiliser; capitaux propres/capitaux permanents, ou
bien, capitaux propres / dettes totales.
5- Il faut éviter d’utiliser trop de ratios et veiller à ce que les ratios employés soient adaptés à
l’objectif préalablement fixé par l’analyste financier. Chaque entreprise doit élaborer une
batterie de ratios, éclairant les points clés de sa gestion qu’elle suit dans son tableau de bord.