Royaume du Maroc ‫المملكـة المغربيـة‬

Ministère de l’Éducation Nationale,

‫وزارة التربيـة الوطنيـة والتكويـن المهنـي‬
de la Formation Professionnelle,
de l’Enseignement Supérieur ‫والتعليـم العالـي والبحـث العلمـي‬
et de la Recherche Scientifique ‫جامعـة سيـدي محمـد بـن عبـد اهلل‬
Universite Sidi Mohamed Ben Abdellah ‫الكليـة متعـددة التخصصـات‬

Objectifs du cours :
Après avoir suivi le cours « Analyse Financière », les étudiants doivent être capables de:
 Décrire les différents types d'analyse financière.
 Réaliser le diagnostic financier d’une entreprise à partir d’une analyse de ses flux
pour répondre aux questions suivantes : L’entreprise est-elle liquide ? L’entreprise
est-elle rentable ? Quelle est la structure financière de l’entreprise?
 Porter un jugement sur le niveau des postes du besoin en fonds de roulement et
déterminer les décisions financières et d’exploitation qui en découlent.
 Porter un jugement sur le niveau de la trésorerie et déterminer les décisions
financières qui permettent de le fixer à son niveau souhaitable.
 Calculer et analyser les ratios.

Plan du cours :
Chapitre introductif
1. Définition de l’analyse financière et du diagnostic financier
2. Les utilisateurs et les utilisations de l’analyse financière
3. Les méthodes de l’analyse financière

Chapitre 1 : Analyse de la structure financière

1. Description du bilan comptable
2. Le bilan fonctionnel
3. Le bilan financier

Chapitre 2 : Analyse de l’activité de l’entreprise

1. Description et retraitement du CPC
2. L’Etat de solde de gestion et ses indicateurs
3. La CAF

Chapitre 3 : Le tableau de financement

1. Utilité du TF
2. Présentation fonctionnelle

Chapitre 4 : La méthode des ratios

1. Les ratios de structure
2. Les ratios de rentabilité
3. Les ratios de BFR
4. Les ratios de trésorerie
Introduction
1. Définition de l’analyse financière et du diagnostic financier
L’analyse financière a pour objet de collecter et d’interpréter des informations
permettant de porter un jugement sur la situation économique et financière de l’entreprise
et son évolution. Elle consiste en « un ensemble de concepts, des méthodes et d’instruments
qui permettent de traiter des informations comptables et d’autres informations de gestion
afin de porter une appréciation sur les risques présents, passés et futurs découlant de la
situation financière et des performances d’une entreprise ».

Le diagnostic financier constitue un volet important du diagnostic d’ensemble. Il a un

rôle d’information et de communication, permet de comprendre l’évolution passée de
l’entreprise et de juger son potentiel de développement. Il se confond le plus souvent avec
l’analyse financière lorsqu’elle s’intéresse à la mesure de l’état de santé de l’entreprise.

En tant qu’outil de la gestion financière, l’analyse financière est fondée sur une vision
purement technique basée sur l’analyse et l’interprétation des résultats portant sur la
lecture des documents comptables et financiers. Elle fournit toutes les informations
nécessaires pour préserver l’équilibre financier de l’entreprise tant à long qu’à court terme
et prendre les décisions qui influencent les valeurs de l’actif et du passif, les résultats et la
valeur de l’entreprise.

2. Les utilisateurs et les utilisations de l’analyse financière

Dirigeants o Juger et évaluer la politique financière de l’entreprise
o Réorienter les décisions de l’entreprise
o Assurer la rentabilité
Actionnaires et investisseurs o Accroître la valeur de l’entreprise et réduire le risque
Salariés o Apprécier le partage des richesses créées et l’évolution
des charges de personnel
Prêteurs o Apprécier la solvabilité de l’entreprise et réduire le risque

3. Les méthodes de l’analyse financière

L’analyse financière a pour objectif de répondre à cinq questions essentielles :

1-Comment a évolué la structure financière de l’entreprise: Quelle est la structure

financière de l’entreprise? Cette structure est-elle équilibrée? Qu’en est –il de sa capacité
d’endettement?

2-Comment ont évolué les actifs de l’entreprise: l’entreprise augmente-elle,

maintient-elle ou diminue-t-elle son appareil industriel et commercial?

1
 3-Comment a évolué le cycle d’exploitation notamment en terme de délai:
l’entreprise diminue-t-elle son niveau relatif de stocks? accorde-t-elle un crédit client plus
important ou plus faible? Bénéficie-t-elle un crédit plus ou moins longs de la part des
fournisseurs?

4-Comment a évolué l’activité: le chiffre d’affaires croit-il fortement, faiblement,

stagne-t-il, baisse-t-il? Quel a été le rythme de croissance?

5-Et surtout comment a évolué la rentabilité: les rentabilités économiques et

financières sont-elles satisfaisantes? en augmentation? Les moyens employés sont-ils en
conformité avec les résultats obtenus? Qu’en est-il des charges d’exploitation, croissent-elles
plus ou moins vite que l’activité? Quels sont les risques encourus? Y a-t-il un risque prononcé
ou non de connaître une défaillance?

Pour répondre à toutes ces questions et bien d’autres, l’analyse financière fait appel
à deux méthodes qui sont complémentaires :

Analyse statique Analyse dynamique

Examen des comptes annuels à une date Etude des flux financiers pour une période
donnée donnée
 Bilan fonctionnel et ses  Tableau des Emplois et
Analyse de la
indicateurs de gestion Tableau de des Ressources
structure
 Bilan financier et ses financement  Tableau de variation du
financière
indicateurs de gestion fond de roulement
 ESG et ses ratios  Flux de trésorerie liés à
Analyse de Tableau des
 CAF et ses ratios l’activité, à
l’activité flux de
 Seuil de rentabilité et ses l’investissement et au
trésorerie
indicateurs de gestion financement