Analyse financière

Le tableau des flux de

trésorerie
 Introduction
Le tableau des flux de trésorerie (TFT) permet
d’identifier la provenance de la trésorerie générée
et consommée durant l’exercice.

Il se doit d’être simple et compréhensible. Les

appellations comptables de l’origine des flux sont
abandonnées au profit d’appellations par “postes
économiques”.

Concernant les sociétés cotées, elles sont dans

l’obligation de publier (avec le bilan et le compte
de résultat) leur tableau des flux de trésorerie.
 Introduction
Les objectifs du tableau des flux de trésorerie :

Quelle est la capacité de l’entreprise à

dégager du cash par son activité ?

L’entreprise est-elle exposée à un risque

de faillite ? Est-elle solvable ?

Quelles sont les incidences des

décisions stratégiques sur la trésorerie
de la société ?

La gestion du BFR est-elle bonne ?

Comment est affectée la trésorerie ? ...
 La composition du TFT
Le tableau des flux de trésorerie rompt avec la
logique d’activté d’exploitation, financière et
exceptionnelle :

Il se décompose en trois parties appelées

“Activité” “Investissement” et “Financement”

Organisation du tableau des flux de trésorerie

Flux dégagés par l’activité

Flux liés aux opérations d’investissement

Flux liés aux opérations de financement

 Partie Activité
Cette partie intègre les opérations d’exploitation
mais dans une plus large mesure les opérations
relevant d’un horizon de court terme.

On y retrouve donc :

Opérations d’exploitation

Charges et produits financiers

Participation des salariés

Mouvements exceptionnels sur

opérations de gestion

Impôts sur les bénéfices

 Partie Investissement
Cette partie présente les flux nets de trésorerie qui
sont liés aux opérations d’investissement.

Ces opérations relèvent d’un horizon long terme,

elles comprennent :

Acquisitions
Cessions
d’immobilisations
d’immobilisations
(investissements)
 Partie Financement
Cette partie présente les flux nets de trésorerie qui
sont liés aux opérations de financement.

Ces opérations relèvent d’un horizon long terme,

elles comprennent :
Encaissements Décaissements

Augmentation de capital Réduction de capital

Subventions
Dividendes distribués
d’investissement

Nouvelles dettes Remboursement des

financières dettes financières
 Flux de fonds vs trésorerie

Le compte de résultat ne permet pas d’apprécier les

flux de trésorerie dégagés sur l’exercice :

Variation des stocks : n’entraine pas de

mouvement de cash

Comptabilité d’engagement : les charges

et produits comptabilisés ne sont pas
forcément “payés”

Dotations aux amortissements : charges

fictives (pas “décaissées”)
 Flux de fonds vs trésorerie
Afin d’éliminer ces 3 “défauts”, deux mesures sont
à appliquer : 1) La variation du BFR

Variation Comptabilité Indicateur

des stocks d’engagement comptable

Stocks n Créances / dettes n BFR n

Stocks n-1 Créances / dettes n-1 BFR n-1

Ainsi...

Variation des stocks

BFR n BFR n-1
Variation clients / frns.
 Flux de fonds vs trésorerie
2) Concernant les dotations aux amortissements :

Dotations aux
Charges
amortissements

Les charges diminuent les flux auxquels elles sont

rattachées, il convient de les “rajouter” :

EBE Résultat d’exploitation

Dotations Dotations

Résultat d’exploitation EBE

Exemple
Exemple
 Exemple
Flux liés à l’activité :

Opérations d’exploitation

Charges et produits
financiers

Participation des salariés Capacité

d’autofinancement
Mouvements
exceptionnels sur
opérations de gestion

Impôts sur les bénéfices

 Exemple
Flux lié à l’activité :

Résultat net 27 267

+ dotations 15 000

(-) reprises 0

(+) VNC 2 000

(-) PCI 3 400

(-) QP SI Virée au résultat 3 400

CAF 40 867
 Exemple
Flux liés à l’activité :

CAF 40 867

(-) Variation du BFRE 3 500

Flux lié à l’activité : (+) 37 367

Flux liés aux investissements :

+ Cessions 3 400

(-) Investissements 30 000

(-) Variation du BFRHE 2 000

 Exemple
Flux lié aux investissements :

(-) 28 600 €

Flux liés aux financements

(-) Remboursement dette

15 000
financière

(-) dividendes distribués 12 000

Flux lié aux financements (-) 27 000

Synthèse
Dernière publication :
Vous avez apprécié ?

Liker

Commenter

Partager