EXERCICE 1

Un homme d’affaire tunisien envisage d’investir dans un projet pour fabriquer une gamme
des produits cosmétiques. Il vous a confié son idée pour l’aider à évaluer ce projet. L’étude
que vous avez menée révèle :

- Le projet peut être exploité sur cinq ans.

- Le coût de l’investissement initial est estimé à 280.000 TND,
- Les coûts d’exploitation sont estimés comme suit :

1ère période : Années 1, 2 et 3 2ème période : Années 4 et 5

Matière première 9 TND/unité 12 TND / unité
Mains d’œuvre 1.5 TND /unité 2.5 TND / unité
Autres charges variables 0.5 TND /unité 1.5 TND /unité
Charges fixes hors amortissements 30000 par an 45000 par an
Quantité vendue 14 000 unités 18 000 unités
Prix de vente unitaire 20 TND 24 TND

On vous demande de:

1) Remplir le tableau intégralement tout en précisant les formules vous ayant servi de
base de calculs (annexe 1)
2) Calculer la VAN et l’Indice de profitabilité du projet (annexe 2)
3) Dire si ce projet peut être retenu ? justifiez votre réponse.

Le taux d’impôt est de 35% ; taux d’actualisation est 12%.

Annexe 1

1
 1 2 3 4 5
CHIFFRE D AFFAIRES
formule:

Matière première
126000 126000 126000 216000 216000
Mains d’œuvre
21000 21000 21000 45000 45000

Autres charges variables

7000 7000 7000 27000 27000
Charges fixes
30000 30000 30000 45000 45000

Charges fixes Globales

Résultat Brut
formule:

Résultat net
formule:

?
Cash-Flows Nets
formule:

Cash-Flows Nets actualisés

formule:

2- Annexe 2

2
 Formule Résultat Numérique

VAN

IP

3- Justification
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EXERCICE 2

La société industrielle SISECHE est spécialisée dans la fabrication et la vente de séchoirs.

En 2022, elle a réalisé un profit de 75 000 DT pour un coût fixe de 300 000 DT et une marge
sur coût variable unitaire de 50 DT.

T.A.F:

1 / Déterminer la quantité de séchoirs vendus en 2022.

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2 / Déterminer le seuil de rentabilité.

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3
3 / Quelle quantité doit fabriquer et vendre SISECHE, si elle double ses profits en 2023
sachant que les charges fixes augmentent de 30%.

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