L’économie internationale :

- Les grandes crises monétaires et fin° ont secoué les pays industrialisés de l’Asie orientale à l’Amerique latine
--Les pays européens ont abandonné leurs monnaies pour l’£ commune
- La mondialisation a impact : + (liens commerciales et fin°) et – (pauvreté à la pollution)
I
Importance d’éco Int :
*nLiens entre les pays : les flux de monnaie et les investissements (X -M)
*t Économie turbulente : l’éco est changeante pour cela il faut provisionner des sollutions à l'avance
r
La branche d’éco Int : utilise les mêmes méthodes d’analyse fondamentales que les autres branches d’éco car les motifs et le comportement soit
o
internationale où locale sont les mêmes.
d
Partie 1 : Commerce internationale
u
I)* Le libre échange
c en évidence de gains mutuels de Com° = Résultat d’éco internationale ancien.
- La mise
-16ème t siècle les Etats-nations sont préoccupés par la concurrence Int sur la prospérité des act locales, pour cela ont tenté quelques secteurs en subventionnant
les X eti limitant les M
-Le Com Int se fait entre les pays indépendants et non pas les inter-états
o
Les théories
n du Com Int (PK le libre-échange ?)
- les éco nationales ont des capacités différentes
- L’éco:d ’échelle

Le principe des avantages comparatifs :

- Toute P° se fait implicitement aux dépend d’une autre et sa Qté ( le C° d’opp = Arbitrage)
- On parle en terme de ressources mais pas d’argent
– C° d’opp de X en terme de Y= Facteur de P° X /Facteur de P°Y
David Ricardo : Tous les pays dans le com Int sont gagnants (Av comparatif = ressources = Tr)

La frontière de possibilités de P° :

1) on calcule le max de P° de A et le max du P°du B (exemple : le max de P° du Vin = L/aLv)

2) La valeur absolue de la pente = C° d’opp du A en termes de B

3) NB (Qa * aLa) + (Qb * aLb) <= L et (Qa * aTa) + (Qb * aTb) <= T

Trois idées reçues sur l’avantage comparatif :

1) lien entre productivité et compétitivité
Avantage absolue
Adam Smith : Un pays dispose d’av absolue s’il peut produire à un coût < coût d’un autre pays , parce que chaque pays a intérêt d’X les B° qu’il produit
efficacement et d’M les B° qu’ils lui coûtent + chère ( ↗S , ↗Inv , ↗taille du marché ,↘Prix , Accentuer la division du Tr )
Les limites d’av absolue (vont être résolues par David Ricardo )
- Pk le pays le + efficace dans P°des B°aurait l’intérêt à entretenir des relations commerciales avec ses pays voisins ???
- le pays qui n’a pas d’av absolue peut pas X
David Ricardo : même un pays désavantagé dans P° de tt B° a intérêt à échanger en se spécialisant dans P°du B°où il est relativement le + avantagé.

2) l’argument du dumping social La concurrence des pays à bas salaires est injuste et pénalise les pays développés

3) l’exploitation des pays en dév com Int permet aux EN/s des pays dev d’exploiter les travailleurs du Tiers Monde avec des faibles salaires
Limites d’av comparatif (David Ricardo)
- La structure des spécialisations est extrême, puisque aucun pays n’X et n’M simultanément le même bien.
- Prenez pas en compte d’influence des dotations en capital et en ressources primaires sur le com Int
- les marchés sont en situation de concurrence parfaite
- Négliger le rôle potentiel des économies d’échelle et des comportements stratégiques des EN/s

Les dotations en facteurs et commerce international

Heckscher-Ohlin un pays abondant en un facteur doit exporter et produire un bien intensif en ce facteur

Stolper Samuelson(Paul Wolfgang) ↗ du prix relatif d’un bien entraine ↗ la rémunération relative du facteur qui est utilisé intensivement dans la P° de ce bien
et ↘ la rémunération relative de l’autre facteur

HOS=(Heckscher-Ohlin +Stolper Samuelson) -les hypothèses qu'il pose :

1) Le commerce égalise les prix des biens dans tous les pays : Différence des prix à l’Int
2) Les deux pays produisent simultanément : la diff est pas trop marquée
3) Les technologies sont partout les mêmes : Un pays qui dispose d’une avance technologique a une productivité + forte, et donc une rémunération plus élevée
de tous les facteurs de P°

Le paradoxe de Leontief : les États-Unis a un avantage dans P° des pds innovants est nouveau sur le plan technologique Même si elle a un excédent en terme K
elle X des biens nécessitant du Tr qualifié et un esprit innovant et M des biens d'équipement intensif en capital

Les nv théories du Com Int :

Flux nord nord : Echange des mêmes pds - Echange entre 2 pays similaires - Echange dans M/s PP car prix sont homogènes - B° diff H par qualité , désigne ,
innovation ....
Flux nord sud : Echange diff pds - Echange entre 2 pays non similaires, qui sont complémentaires

Théorie du cycle de vie Vermon

1) Lancement : nv P° sur M/s nationale , parce que qu'il y on a petite Qté
2) Croissance dév : commencer à X et viser les classes sup des éco moins dév ( Concurrence =↗Offre ↘Prix)
3) Maturité : Délocaliser la P° dans les pays ont des revenus faibles
4) Déclin : le fait d'M et X même pds
NB : les pays sont soit innovants soit émitants soit sous dév où facteur capitale est intensif

Théorie de Linder D° représentative (Qté produite pour M/s) Les pays similaires qui ont un surplus de P° peuvent l’échanger entre eux et donc une possibilité
d'échanges du même pds

Théorie d'éco d'échelle Paul Krugman Dans le cas normale 1F 2Q et 2F 4Q , Dans le cas d'éco ech 1F 2Q et 2F +4Q

Éco échelle interne : En/s ↗volume de P° où CU de P° dépend de la taille d'En/s et pas celle du S° (Av : grand firme + concurrence imparfaite + En/s ↘C°P°)
Éco échelle externe :Nv En/s entre sur marché où CU dépend de la taille du S° et pas celle d'En/s ( concurrence parfaite )

Le rendement d'éco échelle croissants Paul Krugman

EE Interne : Implique que C°M° de chaque producteur ↘devant la Qté qu'il produit et conduit ainsi à une situation de concurrence imparfaite
EE Externe : Marshall : 3 raisons
1) Garantir pour chaque firme d'être à proximité d'1 grd nbr de FRS spécialisés
2) Assurance de bénéficier d'1 bassin de main d'œuvre important
3)Opportunité de profiter d'externalités de connaissances

Concurrence monopolistique : dans M/s oligopole si une En/s change sa stratégie elle va impacter le S° et dans M/s de Concurrence monopolistique c le
contraire - les prix sont librement fixer - Marché imparfait
NB : EE donne av aux Gr firmes et pénalise les PME (la cause = la concurrence)

II)* Le protectionnisme

Friedrich List Obj principal : Protéger l'industrie naissante pour devenir compétitive est capable de faire face aux anciennes industries et donc fac au M/s Int

La politique commerciale stratégique renforcer les EN/s nationales pour faire face à l'Int soit par subvention, soit par protection du M/s, soit par taxe de
réduction dans secteur stratégique (en fait bloquer l'entrée des EN/s étrangères pour renforcer les EN/s nationales et non pas la sortie ) -
Pour qu'un pays soutient une EN/s nationale son produit doit : procure de forte EE - Se situe sur un M/s où la taille critique ne permet l’existence que de
quelques EN/s - permet la réalisation de surprofits.

Arguments du protectionnisme
1) Concurrence déloyale : dumping lorsque le prix de vente des B° à l’étranger est < à leur coût de P°
2)Le plein emploi : mettre des protections pour ↘le chômage
3) Crise éco : les tensions protectionnistes sont associés à la conjoncture éco en état de crise

Les instruments directs du protectionnisme :

Droit de douane : 2types
- Droit de douane spécifique : prélèvement d’un montant fixe sur l’unité
- Droit de douane ad valorem :25% appliqué à chaque valeur du camion M
Barrières non tarifaires
- Quotas d’M : Qté max d’M et pour avoir cette Qté il faut avoir une licence
- Restriction volontaires aux X : Qté max à X
* Le contingentement limiter les M pour éviter la concurrence et les sorties de devises
*Le commerce administré :accords entre 2 pays pour limiter volontairement L’X l’un vers l’autre

Les instruments indirects du protectionnisme : les restrictions administratives

L’accès aux marchés publics : L'existence de vastes marchés publics réservés aux producteurs locaux
La protection par les normes :
- Les normes techniques sur un produit :
- Les normes de contenu local : pour éviter les usines-tournevis étrangère en imposant des normes qui exigent l'achat ou la P° sur place de certains composants.
- Les normes d'origine : pour éviter les manœuvres de contournement des barrières protectionnistes grâce au transit par un pays tiers.
La subvention : à la P° et à l’X
Le protectionnisme fiscal « TVA sociale » : ↘CS pour EN/s produisant dans le pays domestique, ↗TVA pour EN/s vendant dans le pays domestique.

Les instruments monétaires du protectionnisme :

Dévaluation : ↘la valeur de monnaie
Le patriotisme : nationalisme càd créer un sentiment au sein d’une société qui ne consomme que les pdts locaux

III)* La mondialisation : le travail à rendre

IV)* Les firmes multinationales : EN/s qui contrôle une ou plusieurs filiales à l’étranger

J'évite de citer les facteurs de l'existence des entreprises multinationales et leurs impacts (+, -) sur l'économie car ils ressortent d'informations claires

Filiale : 10% du K d’une EN/s sous le contrôle d’une entité étrangère

IDE : création d’une EN/s

Ex nihilo « investissement Greenfield » une nouvelle entité à l’étranger (croissance interne)

Brown Field : racheter des actions d’une société existante et procéder ainsi à une fusion-acquisition (croissance externe)

L’externalisation se fait par l’un des types des IDE

IDE V = Sous-traitance= offshoring= Fragmentation int des chaines de valeur: donneur d’ordre de P° à un sous-traitant pour complémenter le processus de P°
IDE H = Sous-licence =Franchise :répliquer, dans un autre pays, la P° d’EN/s mère.(Exemple : Franchiseur = MacDo mère / Franchisé = MacDo au Maroc)
- Franchise de S° : le franchisé réalise des prestations de S° sous la marque du franchiseur.
- Franchise industrielle : le franchisé fabrique des produits pour le compte du franchiseur
- Franchise de D° : le franchisé vend les pdts sous la marque du franchiseur.
D° défensives : saturation des M/s intérieurs, qui limitent des nouvelles implantations
D° offensives : atteinte d’une taille critique dans un secteur de plus en plus oligopolistique, émergence de classes moyennes dans les pays émergents,
uniformisation de certaines tendances de C°

Avantages de la franchise
- Le développement international
- la limitation des investissements sur le territoire nationale encourage les recours à la franchise
- La minimisation du risque financier
- Couvrir rapidement un M/s par ouvertures des points de vente sans inv financiers important où structure administrative lourde.
- La productivité des actifs du franchiseur augmente

Limites de la franchise
- Induire des prob de contrôle
- Concurrence locale
- Inciter les franchiseurs à une adaptation des prix difficile

V)Les institutions économiques internationales

1) FMI : une des institutions fin pour mission d’encourager la stabilité fin, la coopération éco, de produire des statistiques, et de prêter des fonds aux pays en
crise

Obj du FMI
- Les taux de change sont perçus comme obj et non pas instrument
- A l’époque éviter le système de change flottant et pratiquer celui qui est fixe et aujourd’hui ç le contraire
- FMI tente d’offrir aux pays une flexibilité suffisante pour avoir l’équilibre externe de façon raisonnable, sans sacrifier leurs obj int , ni les taux de change fixes.
- 2 caractéristiques essentielles des accords de Bretton Woods permettent de mettre en place la flexibilité externe
- Les membres du FMI constituent un pool de ressources fin, en mettant en commun leur monnaie et leur or afin de les prêter, aux pays qui ont besoin.
– Le changement du système du taux de change fixe se fait par l’accord de FMI en cas de déséquilibre fondamentaux

Convertibilité et augmentation des flux de capitaux privés

- Pour une efficacité du com int, les statuts du FMI encouragent ses membres à rendre leur monnaie convertible le + rapidement possible
- Le dollar = une monnaie int, moyen de change universel, unité de compte et réserve de valeur.
- La chute du système de Bretton Woods, l’inflation mondiale et le passage à un système de change flottants

2) BAM : une institution int complémentaire du (FMI), elle avait le but d’aider l’Europe et le Japon à procéder à leur reconstruction à l’issue de la 2ème Guerre
mondiale.
Obj de la BAM : - ↘ la pauvreté à l’aide des prêts financières
Institutions affiliées de la BAM – IDA – IFC – MIGA – CIRDI
A savoir que :
- BAM intervient au profit des pays en dév en octroyant des dons, des prêts de faibles taux d’intérêt où sans intérêt
- Elle accorde sa garantie pour couvrir le risque de non-paiement de la dette d’un Etat qui emprunte sur les M/s fin
- Elle aide En/s prv dans les pays en dév et les garantir lors d’un emprunt au près les Bq
- Elle aide les pays en dév par des conseils , études …
- les critiques ont été faites par les pays dév sur l’action de la BAM envers des pays en dév (les aides au dév et le gaspillage des ressources)

3) OMC : organisation mondiale du commerce

Avantage de l’OMC : les négociations internationales permettent de :
- Favoriser libre-échange(limité les protections non tarifaires et les sub aux X ) et éviter les guerres commerciales
GATT : un accord int et non pas une institutions qui a devenu l’OMC en gardant les mêmes règles et obj
Cycle de négociations
- 5 1ères cycles : ont pris la forme de négociations bilatérales “parallèles
- Kennedy Round réduire les droits de douane d’environ 35%
- Tokyo Round réduire des droits de douane, et freiner les instruments de protectionnisme
- Uruguay Round 1986, les pays participants ont engagé un long processus de négociation pendant 7ans . L’accord a été adopté à Marrakech en 1994
Les avancées de l’Uruguay Round
*Libéralisation commerciales et les réformes administratives : la réduction des barrière tarifaires de 6,3% à 3,9% dans les pays industrialisés – Fixation des obj
ambitieuse dans un S°- suppression des quotas et de qlq droit de douane
*Les réformes administratives établir des règles pour encadrer le fonctionnement des marchés publics

Partie 2: la macro éco int

Les obj

- Equilibre interne : les facteurs de P° pleinement employé et le niv générale des prix est stable
- Equilibre externe : le compte courant ni déficitaire (il peut être bénéfique si les M sont utilisées dans des S° rentables ) ni excédentaire(il peut être bénéfique si
l’épargne intérieur est investie )
Les prob du déficits excessifs
- Si les emprunts sont dirigés vers des investissements non rentables
- Si la consommation ↗
- Si dysfonctionnements d’éco
-Sudden stop des emprunts
- S=Inv intérieur + accumulation d’actifs étrangers
- l’incitation sur l’utilisation des S nationaux dans l’inv intérieur

Triangle de SMI (impossible de réaliser les 3 obj à la fois )

1- La stabilité du taux de change
2- Une politique monétaire orientée vers des objectifs nationaux
3- la liberté des mouvements de capitaux internationaux

Taux de change
- il correspond au prix d’une monnaie exprimée dans une autre monnaie.
- Au certain : 1DH = 0,1$ / A l’incertain : 1$ = 10DH
- Appréciation de monnaie X fait déprécier l’autre monnaie
Taux de change à terme de x période : le prix reste fixe même si le taux de change varie dans une période déterminée
Taux de change au comptant : le prix varie selon la variation du taux de change

Le marché de change : M/s fin sur lequel sont échangées les devises (ses acteurs sont les bq commerciales – les En/s – Les Ins fin non bancaires- bq centrales)

Swap de change : permet d'échanger temporairement des devises contre des Euros ou d'autres devises

Contrat à terme :
Future : achat de promesse d’un montant donné par devise sera livré à une date dans le futur (facilement vendable)
Forwards : même concept mais avec une contrepartie privée (difficilement vendable)
L’option de change du contrat à terme le droit de vendre ou d’acheter une quantité de monnaie n’importe quel moment précédent la date d’échéance fixée par
contrat en contrepartie l’acheteur paie une prime.

Les agences de notations : des agences qui notent les pays selon leurs solvabilités et qui évaluent leurs risques à des instants données
- Standard & Poor’s
- Moody’s
- Fitch Ratings

Système de notation : Idée générale (AAA>AA>A>BBB>BB>B>CCC>CC>C>DDD>DD>D)

Les méthodes de notation : chaque agence a sa propre méthode de noter et pour le faire elle se base sur le flux de trésorerie, le taux d’endettement, profil du
S° d’activité, le degré de la concurrence ….

Impact de la notation : plus l’institution mieux noter plus elle a l’opportunité d’avoir un taux d’intérêt réduit et vice versa

Les rôles des agences de notation : elles sont responsables de la crise subprimes parce qu’elles notent parfois de manière illégale

Limites des agences de notation :

- Diminution de leurs fiabilités et images
- Note illégale ( paiement des agences de notation pour avoir des notes supplémentaire )
- Mélange des activités de conseil et de notation

Bon courage !!