Dépenses engagés

la valeur de l'investissement lié à l’achat de deux matériel d

Augmentation du BFRE : 12500 MAD pour la première ann
Prévisions
La durée du projet :5ans
Le Prix de Cession de l’équipement à la fin de la cinquième
Mode d'amortissement: linéaire
Chiffre d'affaire annuel:450000MAD (TTC) pour les deux p
Charges variables: 25% du chiffre d'affaire pour les deux pr
Charges fixes (hors amortissement):32500dh pour la premiè
impôt sur les société: 30%
T.A.F
Sachant que le taux d’actualisation est de 11,5%, déterminez :

Le montant du capital investi ;

La Valeur Actuelle Nette (VAN) ;
L’indice de Profitabilité (IP) ;
e deux matériel de bureau :288000 MAD (TTC);
ur la première année, 14200 pour la deuxième année; et 5500 pour la trois

n de la cinquième année : 23500 MAD

C) pour les deux premières années et une augmentation de 45% pour le res
pour les deux premières années et 40% pour le reste
dh pour la première année et 63400 pour le reste des années
500 pour la troisième année

e 45% pour le reste;

années 1 2
I0 272200
CA HT 375000 375000
charges variables 93750 93750
charges fixes 32500 63400
dotation aux amort 48000 48000
RAI 200750 169850
IS 30% 60225 50955
RESULTAT NET 140525 118895
dotation aux amort 48000 48000
CAF 188525 166895
BFR 12500 14200
VR
CF 201025 181095
actualisation 0.8969 0.8044

CF actualisation 180291 145666

cf actualisé cumulé 730164.737 les retours sur investissements

van 457964.737 vu que la van est positive, le pr
IP 2.68245678 pour chaque dirhams investi, l'
 3 4 5

543750 543750 543750

217500 217500 217500
63400 63400 63400
48000 48000 48000
214850 214850 214850
64455 64455 64455
150395 150395 150395
48000 48000 48000
198395 198395 198395
5500
23500
203895 198395 221895
0.7214 0.647 0.5803

147090 128360 128758

rs sur investissements représentent 730164 dhs

van est positive, le projet est rentable
que dirhams investi, l'entreprise a gagné 1dh 68 centimes
 Partie I: financement

Dossier I : Critère de choix d'investissement

Dépenses engagés:
La valeur totale de deux matériels de bureau :345 000 MAD (TTC);
Les frais accessoires s'élèvent à 25 000 MAD ;
BFRE : 12 500 MAD pour la deuxième année ;
Prévisions
La durée du projet :5 ans;
Le Prix de Cession de l’équipement à la fin de la quatrième année : 25 000 MAD;
Mode d'amortissement: linéaire;
Chiffre d'affaires annuel:420 000 MAD (TTC);
Charges variables: 25% du chiffre d'affaires pour les deux premières années et 35% pour le reste;
Charges fixes (hors amortissement):30 500 dh pour la première année et 52 600 dh pour le reste des
impôt sur les sociétés: 35%.

T.A.F

Sachant que le taux d’actualisation est de 11,5%, déterminez :

1. Le montant du capital investi ;
2. La Valeur Actuelle Nette (VAN) ;
3. L’indice de Profitabilité (IP) ;

Dossier II: Tableau de financement

La société VXUS envisage de réaliser le programme d’investissement suivant :

- Achat d’un terrain au cours de l’année 2020 : 400 000

- Construction d’un bâtiment en 2021 : 1 500 000
- Achat de machines en 2021 : 500 000, en 2022 : 300 000.

Les CAF prévisionnelles sont de 500 000 sur toutes les années;

En 2020, des cessions vont apporté une ressource nette d’impôt évaluée à 100 000 DH;

Le BFRE représente 50 j du CA;

Le CA HT passera de 6 000 000 DH en 2020, à 8 500 000DH en 2021, et à 10 000 000DH les années suivantes;
Les financements externes envisageables sont :
- une augmentation de capital pour 500 000DH en 2021
- un endettement de 600 000 DH sur 6 ans contracté en 2021, remboursable par annuitées constantes, au taux d'intérêt

Travail à faire: Etablir le plan de financement de 2020 à 2022

années 1 2
I0 325000
CA HT 350000 350000
charges variables 87500 87500
charges fixes 30500 52600
dotation aux amort 73166.67 73166.67
RAI 158833.3 136733.3
IS 30% 47650 41020
RESULTAT NET 111183.3 95713.33
dotation aux amort 73166.67 73166.67
CAF 184350 168880
BFR 12500
VR
CF 184350 181380
actualisation 0.896861 0.80436

CF actualisation 165336.3 145894.7

cf actualisé cumulé 608753.064 les retours sur investissements re

van 283753.064 vu que la van est positive, le proj
IP 1.87308635 pour chaque dirhams investi, l'en
 3 4 5

350000 350000 350000

122500 122500 122500
52600 52600 52600
73166.67 73166.67 73166.67
101733.3 101733.3 101733.3
30520 30520 30520
71213.33 71213.33 71213.33
73166.67 73166.67 73166.67
144380 144380 144380

25000
144380 169380 144380
0.721399 0.646994 0.580264

104155.6 109587.9 83778.52

investissements représentent 823874,48 dhs

est positive, le projet est rentable
irhams investi, l'entreprise a gagné 87centimes