CAS SPECIFIQUES DE

PARTICIPATIONS
LES LIAISONS RECIPROQUES
ET CIRCULAIRES
 Principes généraux

• Au sein d’un groupe de sociétés, il existe deux catégories de

liens pouvant générer de l’autocontrôle :
• Les participations réciproques (A détient B et B détient une
fraction de A),
• Les participations circulaires (A détient B, B détient des
actions de C, C détient des actions de A).
• Ces détentions sont toutefois strictement encadrées par la
réglementation, comme le précise les règles suivantes
 Participations réciproques :
Calcul des pourcentages de contrôle etd’intérêts
• Pourcentage de contrôle :
• Le pourcentage de contrôle sur une entité consolidée est égal au cumul
des pourcentages de contrôle directdétenu par la société consolidante
ainsi que des pourcentages indirects détenus par les sociétés placées
sous son contrôle exclusif.
• Toutefois, s’il existe de l’autocontrôle entre deux sociétés du
périmètre, la société détenant le pourcentage leplus faible devra aliéner
ses actions, et ne pourra exercer ses droits de vote. Dans ce cas, le
quorum ne sera plus de 100% mais de 100% – le pourcentage des
droits de votes qui ont été aliénés.
 Participations réciproques :
Calcul des pourcentages de contrôle et d’intérêts
• Pourcentage d’intérêts :
• Dans le cas de participation réciproque, il est nécessaire d’appliquer
un coefficient diviseur. Il ne seraappliqué qu’une seule fois dans le
calcul, sur une des sociétés qui possède des participations réciproques.
• Calcul du coefficient diviseur :
• 1- produit des pourcentages d’intérêts réciproque.
Exemple
Calcul du Pourcentage de contrôle
:
 Calcul du Pourcentage d’intérêt

• Calcul du coefficient diviseur : 1- (52%* 7%)= 0,9636

 Participations circulaires:
Calcul des pourcentages de contrôle et d’intérêts
• Le principe pour les participations circulaires est le même que pour les
participations réciproques, à savoir :
• pour le calcul du pourcentage de contrôle, s’il existe de l’autocontrôle
entre des sociétés, la société détenant le pourcentage le plus faible
devra aliéner ses actions, et ne pourra exercer ses droits de vote,
• pour le calcul du pourcentage d’intérêts, l’on applique un coefficient
diviseur sur l’une des sociétés qui possède des participations
circulaires.
• Calcul du coefficient diviseur : 1- produit des pourcentages d’intérêts
circulaires
Exemple
Calcul du Pourcentage de contrôle
 Calcul du Pourcentage d’intérêt

• Calcul du coefficient diviseur : 1 – (80% *30%* 5%) = 0,988