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Comme l’indice de Treynor, l’indice de Jensen est fondé sur le MEDAF et la position,

par rapport à la droite de marché, des portefeuilles dont on cherche à mesurer la performance.

Jensen mesure la performance des portefeuilles avec le terme JP défini par :

p

f

m

f

P

P

R

R

R

R

J

β

)

(

)

(

=

Le premier terme entre parenthèses représente l’excès de rentabilité du portefeuille par

rapport au taux sans risque tandis que les termes de la seconde parenthèse représentent l’excès

de la rentabilité réalisée par le marché. L’indice de Jensen JP mesure donc la distance

verticale qui sépare la rentabilité réaliser par le portefeuille p de la droite de marché ex post.

Ainsi, des valeurs positives.

Licence de Statistique Appliquée

Analyse de risque du marché des actions

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Analyse de risque du marché des actions

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