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Section1:Problmatiquedeltude,Objectifsethypothses
Paragraphe1:Problmatiqueetintrtdusujet
1.1. Problmatique
Lentreprise,unitautonomeproduisantdesbiensetdesservicespourle
march en vue de raliser un profit, joue un rle capital dans la vie
conomiqueetsocioculturelledunenation.
Danslespaysendveloppement,beaucoupdentreprisesontcrespar
lEtat et exercent leurs activits sous la tutelle de celuici. Elles ont pour
objectif de contribuer laccroissement de la richesse nationale afin de
rsorberdesproblmessociaux.Ceconstatfaitestquelessocitsonttmal
gres.
Comme toutes les activits dune entreprise se traduisent en flux financier,
leur gestion est ncessaire sinon elle prte la liquidation. Alors lanalyse
financire reste un instrument de suivi, dvaluation et de contrle de gestion
qui permet aux dirigeants de lorganisation de prendre des dcisions des
momentsopportun.
La thorie financire dune entreprise utilise conjointement le concept
danalyse financire et de diagnostic financier. Lanalyse devient alors un
ensemble des travaux qui permettent dtudier la situation de lentreprise,
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dinterprter les rsultats et dy prendre les dcisions qui impliquent des flux
montaires. Son but est de porter un jugement destin clairer les
actionnaires,lesdirigeants,lessalarisetlestierssurltatdefonctionnement
dune firme, face aux risques auxquels elle est expose en servant
dinformation et de source externe. Les activits de lanalyse financire
englobentlacollectedesdonnessignificativesetleursinterprtationsafinde
tirer des conclusions sur la sant financire dune entreprise, sa politique
dendettementetderefinancement.
De tout ce qui prcde, nous sommes convaincu que LPBSA est une
entreprisedontlastructurefinancireetlarentabilitsontmenacs.Sicette
menace fait lobjet dune dtection prcoce, elles peuvent donner lieu un
traitementprventif.Maissielleestsimplementconstatealorsquelleadj
pris un caractre manifeste, notre analyse permettra galement den reprer
les causes et dorienter de faon plus efficace les mesures immdiates quil
faudramettreenuvre;dolechoixdenotrethmeintitulAnalysedela
structurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:CasdeLaPostedu
BninSA.
A travers ce thme nous nous sommes propos de faire une analyse
financiredecetteentreprisepourcontribuerremdiercettesituationafin
dediagnostiquerlesmaux quiminentsonbonfonctionnement etdesuggrer
dessolutionsadquates.
Pouryparvenir,troisquestionsmritentdtresoulevescomme:
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- PeutondirequeLPBSAestfinancirementquilibre?
- LPBSAcourtelle le risquede dfaillancetraverslamesuredeson degr
desolvabilit?
- LPBSA estelle rentable du point de vue conomique financier et
commercial?
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Paragraphe2:ObjectifsetHypothsesdetravail
2.1 Objectif gnral
Lobjectif principal de notre travail est de contribuer lamlioration de la
gestionfinanciredeLaPosteBninSA
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Parailleurslesobjectifsspcifiquessontlessuivants:
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Section2:Revuedelittratureetmthodologiedutravail
Paragraphe1:Revuedelittrature
Lebutdel'analysefinancireestderaliserunevaluationd'entreprise,selon
lecas:
Soit pour valuer la solvabilit de l'entreprise (pour lui consentir un crdit
parexemple,etplusgnralementpournouerdesrelationsd'affairesavec
elle):analysecrdit;
Soit pour estimer la valeur de l'entreprise dans une optique de cession de
participationd'achatoudevented'actionsenbourse:valuationd'actions
boursires.
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basedelagestionfinancire.
- Ladcisiond'investir;
- Ladcisiondefinancerl'entreprise;
- Ladcisiondedistribuerlesdividendes.
Ces trois types de dcisions reviennent la responsabilit du Directeur
Financierd'uneentreprisesurplusieursplanssavoir:
- Laplanificationetlaprvisionfinancire;
- L'analysedestatsfinanciers;
- Lesuivietl'valuationdelaperformancedel'entreprise.
Plusieurs agents conomiques s'intressent l'information financire publie
par les entreprises. Il s'agit notamment des cranciers court terme, long
termeetmoyenterme;principalementlesbanquiers,lesactionnairesactuels
etventuels,lesservicesgouvernementaux,lesreprsentantssyndicauxetles
gestionnaires.Chacundecesauteurs utilisecesinformationspour ses propres
intrts. Le banquier tudie la demande de prt C.T et s'intresse
dterminer si l'emprunteur sera mesure de faire face ces chances C.T.
Le dtenteur des obligations long terme examine la structure du capital, la
couverture des intrts et ainsi que l'valuation de la situation financire.
Quantl'actionnaire,ilseproccupedelasolvabilitainsiquedelarentabilit
del'entreprise.
En tenant compte des intrts divergents de tous ces acteurs, l'analyse
financire demeure fondamentalement un outil et une mthode permettant
dedfinirl'entreprisepartirdequelquespointscls
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son autonomie financire pour accrotre ses actifs. Elle pourra le faire de
plusieurs manires : subvention d'quipement, appels des organisations
spcialises en matires de crdit, mettre ellemme sur le march financier
desobligations,c'estdiredestitresdescrancesportantintrts,fusionavec
lesentreprisessimilaires.
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Pourvalidernoshypothses,nousavonsutilisdeuxmthodes:
- L'analyseparlefondsderoulement;
- L'analyseparlamthodedesratios.
Principedel'quilibrefinancier
La synthse du bilan permet de rapprocher succinctement par grands
blocs l'origine des capitaux et l'emploi qui en est fait, c'estdire d'tudier la
structure financire de l'entreprise. Les valeurs immobilises ne peuvent pas
tre finances par les dettes court terme sans caractre permanent. Ainsi,
l'quilibre minimum est respect si les capitaux utiliss pour financer les
immobilisations restent la disponibilit de l'entreprise pour une dure au
moinscorrespondantladuredel'immobilisation.
C'est pourquoi, toute entreprise doit veiller respecter cet quilibre
financier minimum, c'estdire que les valeurs immobilises doivent tre
financesparlescapitauxpermanentsetlesvaleurscirculantesparl'exigibilit
court terme, donc les ressources doivent tre finances avec les emplois de
mmedure.Parexempleonnepeutpasacheterunimmeubleparuncrdit
court terme. Toutefois l'entreprise ne doit pas se contenter de cet quilibre,
elle doit essayer de trouver une marge de scurit satisfaisante, c'estdire
qu'elle doit avoir un fonds de roulement positif pour couvrir des imprvus au
lieuderecourirauxdettes,siainsilecas,l'entreprisesefaitl'extensionviter
legaspillage.
Etudedufondsderoulement
Le fonds de roulement est dfini comme l'excdent des capitaux
permanents (capitaux propres + dettes long et moyen terme) sur l'actif
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immobilis. Autrement dit c'est la partie des capitaux permanents qui est
affecte au financement du cycle d'exploitation. L'quilibre financier
fondamental d'une firme est assur lorsque le rendement de son actif est au
moins gal son cot du capital. Les ressources stables financent les besoins
durables. Gnralement le fonds de roulement d'une entreprise se calcule de
deuxfaons,surbasedespostesdubilanarrtaunedatedtermine.
Lefondsderoulementsecalcule doncpartirdeslments du hautdu
bilantoutcommeceuxdubasdubilan.
Arithmtiquementlesformulesseprsententcommesuit:
FRNG=CPEAIouFRNG=ACDCT
Actifsplusd'unanRessourcesLMT
Actifsmoinsd'unanRessourcesC.T
Etudedubesoinenfondderoulement
Lebesoinenfondsderoulement(BFR)estladiffrenceentrelesbesoins
cycliques (lis l'exploitation) exclu les postes de trsorerie et les ressources
cycliques
d'o:
BFR=B.ER.E
PourmieuxcomprendreleBFR,ilestncessairedecomprendrelanotionde
cycle d'exploitation qui est l'origine de ce besoin. Dans une entreprise
commerciale,lecycled'exploitationestcomposd'unepartdel'ensembledes
oprations d'exploitation telles que : les achats des marchandises, leur
stockage, ainsi que les ventes, appeles communment besoin d'exploitation,
et d'autre part par des oprations appeles ressources d'exploitation ou
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ressourcescycliquesquiregroupentlesdettesd'exploitationsavoir:
- Avancesetacomptessurcommandesencours,
- Dettesfournisseursetcomptesrattachs.
- Produitsconstatsd'avancerelatifsl'exploitation.
Toutefois la diffrence entre ces besoins d'exploitation et ressources
d'exploitations constitue le besoin d'exploitation ou besoin en fond de
roulement.
Decettethoriedeuxsituationssedgagent:
- leBFRpeuttrengatif,onparleraalorsd'uneressourcedefinancement;
- leBFRpeuttrepositif,onparled'unbesoindefinancement.
Notionsdetrsorerie
Lesnotionsdefondsderoulementetdetrsoreriesontinsparablesdans
la mesure o la premire tudie la solvabilit globale de l'entreprise en
confrontanttoutl'actifcirculantl'exigiblecourttermesanstenircompteni
du degr de liquidit des lments d'actifs circulants ni des dettes CT
honorer des brves chances, alors que la seconde est beaucoup plus
exigeante que la premire. Elle s'intresse la solvabilit trs brefs dlais.
Ellemetenrelationleslmentsdel'actifcirculantslesplusliquidesauxdettes
court terme. Cela tant, il faut tudier le BFR pour apprcier si la trsorerie
est saine ou serre. Elle est saine si le FRN est lev, rappelons galement
qu'elledpenddesBFR,d'olaformule:
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TRESORERIE=FRNGB.F.R
Comme dans le cas prcdent l'tude de la trsorerie peut dgager deux
situationssuivantes:
- Quand le Fonds de roulement est infrieur aux besoins en Fond de
roulement,onparled'unetrsoreriengative(Trsorerieserre);
- Quand le Fonds de roulement est suprieur aux besoins en Fonds de
roulement,onparled'unetrsoreriepositive(trsoreriesaine).
Ainsi,latrsoreried'uneentrepriseunedatedonneestladiffrence
cette mme date entre les ressources mises en uvre pour financer son
activitetlesbesoinsentransparcettemmeactivit.
Cependant la gestion de la trsorerie permet dassurer les relations
quotidiennesaveclesbanquesetdedciderdelarpartitionetdel'utilisation
descrditsdisponibles.
C'estpartirdel'interprtationdelapositiondetrsoreriequ'intervienne
la gestion proprement dite dont la phase finale est constitue par le contrle
del'volutiondelatrsorerieparrapportaubudget.
Notionsderentabilit
Globalement, la rentabilit peut tre dfinie comme l'aptitude de
l'entreprise secrter un rsultat exprim en unit montaire. La rentabilit
est donc un critre de ce qui est rentable, c'estdire soit qu'il produit une
rente et par expansion donne un bnfice suffisant, soit qu'il donne des bons
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forme d'un pourcentage. Les ratios peuvent servir mesurer les relations qui
existent entre les lments de la structure de l'actif et du passif ou pour
apprcierl'quilibreentreledegrdeliquiditetledegrd'exigibilit.Eneffet,
si certains ratios peuvent tre utiliss directement pour apprcier la sant
financire d'une entreprise, ils comportent un certain nombre d'inconvnients
permislesquelsnouspouvonsciter:
la mthode des ratios s'applique sur une analyse de l'volution de plusieurs
bilanssuccessifs
lecalculdesratiosnepermetpasdeprdirel'avenir.
Paragraphe2:Mthodologiederecherche
Envuedevalidernoshypothses,nousavonsfaitrecoursauxmthodesetaux
outilssuivants:
2.1. Mthode dinvestigation
La technique est un ensemble des moyens et des procds qui permettent au
chercheur de rassembler des donnes et des informations sur son sujet de
recherche.
Recherchedocumentaire
Ellenous attrsutiledans ladfinitiondesconcepts denotresujetet
dans l'analyse du cas d'tude. Tout travail scientifique demande au moins un
minimum de connaissances sur le thme traiter. Cette technique nous a
permis d'exploiter des diffrents documents de nos prdcesseurs en vue de
faciliternotrerecherche.
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Techniqued'interview
Pourmenernotretude,nousavonseffectuunstagede3moisausein
delaposteduBninSAagencedeGANHICotonoupourobtenirdes
interviews.Cesinterviewsonteulieuaveccertainsresponsablesnotamment
lechefservicecomptableetfinancierainsiquedautresagentsdelaLPBSA
puisnousontpermisdavoiruneidesurlefonctionnementdecesserviceset
lapolitiquefinanciredelentreprise.
2-2- Recherches empiriques
Cettepartietraitedespointsderecherchesantrieures
Aziz M. SALAMI & J ustin AHANDAGBE, (2006), sur le thme
analyse financire dune entreprise industrielle : cas de lindustrie du
Bois du Bnin (IBB) ressortent de leur analyse que lIBB est une industrie
liquide et solvable dont les ressources stables financent les actifs fixes. Par
ailleurs les entretiens et les rparations se multiplient et engendrent des charges
normes qui affectent ngativement la valeur ajoute, lexcdent brut
dexploitation, le rsultat net et la rentabilit de lentreprise. De mme les
chiffres daffaires raliss voluent la baisse et natteignent toujours pas les
prvisions. Le march local ne connait pas dvolution alors que les ventes
ltranger ont connu une lgre amlioration au cours de la dernire anne de
leur tude.
J oress S. AGBOVOEDE, (2009) sur le thme Diagnostic financier
dune entreprise en difficult : cas de la Centrale COOP montre que cette
entreprise est une structure anmie car elle est ne avec des problmes et
semble crotre au fil des annes avec des difficults. Les niveaux des dettes
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enregistres au cours des annes antrieures sont expliqus par labsence des
moyens de sa politique commerciale et de la dpendance des crances
(emprunteur, personnel, institution financire, Etat etc.) donc il apparait vident
dassainir la structure financire afin de gagner la confiance de potentiels
bailleurs de fonds.
Claude C. F. AHOUDO & K. J ustin Franco ASSOGBA, (2007), sur le
thme contribution lanalyse des performances conomiques et
financires de la SBEE entre 1998 et 2003 relve que la SBEE ne parvient
pas atteindre lobjectif assign et ne parvient donner satisfaction sa
clientle. Les rentabilits conomiques et financires sont trs faibles. De
mme lanalyse des performances de la SBEE travers la cration de valeur
montre que lentreprise na pas cr de valeur pour le seul investisseur qui se
trouve tre lEtat. Par consquent le faible niveau de crer sur leur priode
dtude influence ngativement la satisfaction des stackeholders par rapport
aux activits de lentreprises
Donatien AKOGOU & Faustin LOKONON, (2008) sur le thme
Diagnostic financier dune socit de manutention portuaire : cas de la
SMTC ressorte que toutes les difficults rencontrs par les entreprises ne
sont pas seulement financire mais que le diagnostique reste un outil la
disposition de lentreprise dans la concrtisation de son ambition de devenir au
fil des annes un secteur incontournable dans son domaine dactivit non
seulement en terme de qualit de ses prestations aux clients mais aussi en terme
de rentabilit et surtout la contribution de lconomie nationale.
Gildas R. AGUIA-DAHO & Thierry VIGNIAVODE, (2005), sur le
thme Etude de la rentabilit des services financiers dune institution de
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liquidit et de solvabilit, les ratios de lquilibre financier et les ratios de
rentabilit.
Ceratiodonnelenombremoyendejoursdecrditsoctroysparles
fournisseurs
Lesratiosdeliquidit
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Ils mettent en vidence laptitude lentreprise faire face ces dettes court
terme.
- Lesratiosdeliquiditgnrale(RLG)
Ilmontrelamesureselonlaquellelesactifscycliquescourentlesdettescourt
terme et permet aussi dapprcier si lentreprise dispose dune marge de
scuritsuffisante.
- Leratiodeliquiditrduite(RLR)
Il exprime la capacit de lentreprise honorer ses engagements court
termesansfairerecourssesstocks
- Leratiodeliquiditimmdiat(RLI)
Il permet de voir dans quelle mesure les valeurs disponibles peuvent financer
lesdettescourtterme
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Ratiodesolvabilitgnrale(RSG)
Ilpermetdemesurerlacapacitdelentreprisehonorersesdettesaumoyen
desonactiftotal
Lesrationsdquilibresfinanciers
- Ratiodelacapacitdendettement(RCE)
- Ratiodautonomiefinancire(RAF)
Lesratiosderentabilit
Evaluer la rentabilit dune entreprise revient dterminer sa performance.
Ainsi nous utiliserons les ratios de rentabilit tels que les ratios de rentabilit
conomique,financireetcommercoale.
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- Rentabilitcommerciale
Elleatraitlapolitiquedeprixdel'entrepriseetlamargebrutequ'elle
prlvesurleprixderevientdesproduitsvendus.
Onconsidregnralementleratio:
- Rentabilitfinancire
La rentabilit financire est encore appele rendement des capitaux
propres.Elleestestimeparletauxdermunrationdescapitauxinvestispar
les propritaires de lentreprise. Ce ratio pour dnominateur les capitaux
propreshorsrsultatdelexercice.Leratioestdonclesuivant:
Certainsauteursajoutentlamoitidursultatdelexerciceauxcapitaux
propres. Le dnominateur reprsente alors le niveau moyen des capitaux
propres au cours de lexercice cest dire la moyenne entre les capitaux
louvertureaprsrpartitionetlescapitauxlaclture,avantrpartition
Dcompositiondelarentabilitfinancire
Le ratio de rentabilit financire peut tre dcompos en un produit de
plusieursautresratios:
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mesurelendettementglobal
- Rentabilitconomique
Encoreappelerendementdesactifsconomiques.Elleestmensurepar
le taux de rmunration de lensemble des ressources stables employes par
lentreprise(propreetemprunt).
Exprim sous formes de taux, le ratio a pour dnominateur le total des
actifs. On assimile donc la rentabilit conomique la rentabilit des actifs
conomiques. Au numrateur, on peut faire figurer le rsultat dexploitation,
oulEBEouencorelavaleurajoute.Onretiendraleratiosuivant:
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Dcompositiondelarentabilitconomique
Pour interprter la rentabilit conomique, on peut dcomposer le taux en
deuxfacteurs.
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Onobtient:
Ainsi,lerendementdactif(r)saccrotdudiffrentieldecotfinancier(r
i) multipli par le levier, dautant plus lev que lendettement est fort. Cet
effetdelevierestpositifsi(ri)estpositifetngatifdanslecascontraire.
Ilsagiticiduneapprochecomprhensivedelaperformanceconomiqueola
rentabilitdescapitauxpropresdpendlafoisduneefficacitdexploitation
retdelastructuredendettement(levieretcotdesdettes).
2.3.2LeBilanFinancier
Le bilan comptable, par dfinition, se soucie de la permanence des
ressourcesetdeladureducycledexploitation.Cestdanscetteoptiqueque
les ressources et les emplois sont prsents selon leur nature. Par ailleurs,
lapplicationde,certainsprincipescomptablesfaitquonretrouvedanslebilan
comptable, certains postes dpourvus de toutes ralits conomiques. Cest
pour toutes ces raisons, quil est important deffectuer un travail pralable de
restructuration des comptes avant de les soumettre un quelconque
diagnostic financier. Une tude statistique sera faite de ce bilan, qui sera
galement utilis pour lanalyse de lquilibre financier, ainsi que pour
lvaluationdurisquedeliquidit.
233Lecomptedersultats
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Lecomptedersultatsdterminelebnfice(oulaperte)delentreprise
ralislafindunepriodedetempsdonnparconfrontationdesproduitset
charges; il fournit des donnes qui peuvent tre analyses afin dobtenir des
indicateursutilespourlagestion.
Ondistinguetroiscomptesdersultat:
Le compte de rsultats dexploitation qui comprend toutes les charges et
tous les produits lis lactivit normale de lentreprise ;
Le compte de rsultat financier qui regroupe en son sein les charges et les
produits financiers ;
Le compte de rsultat exceptionnel qui comprend les charges et les
produits exceptionnels. Il sagit ici des charges et des produits qui ne
proviennent pas de lactivit habituelle de lentreprise.
Lasommedesrsultatsprcitsdonnelersultatnet.
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Leslimitesdenotretudesurlestroisannessersumentcommesuit:
Notre tude ne couvre que trois ans alors que les disfonctionnements
rvlspeuventavoirdescausesendognesdeplusde3ans.
La non existence dune centrale des donnes lies aux entreprise
voluant dans la mme secteur que la poste Bnin, fait que les conclusions
quenousavonstiressurlesindicateurssontlimites,carnousavonspasde
normessectoriellesauxquellesnouspourrionsnousrfrer.
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SECTION1:PrsentationdeLaPosteBninSA
Paragraphe1:HistoriquedeLaPosteBninSA
Asesdbuts,laPosteauxlettrestaitdaborduninstrumentdupouvoir
politique.
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Ainsi, sous le roi de France Henri III (1551 1589), il fut cr le service des
messageriesroyales.HenriIV(15891610)a,quantlui,organislaPosteaux
chevaux.
Cest avec le cardinal Richelieu sous le rgne de Louis XIII (1610 1648)
queleservicedesPostesatrellementetdfinitivementmisladisposition
dupublicaveclacrationdelaPosteauxlettres.
Cheznous,danslesanciensroyaumesdAbomey,deNikki,dePortoNovo,etc.,
la Poste, ou du moins ce que lon pouvait appeler ainsi, tait une institution
fodale, et monarchique et exclusivement rserve cette fin. Ctait un
groupedhommescomposdevalets,demessagersporteursdebrassards,des
sceptres (bton de commandement insigne de la royaut) ou dobjets griffs
aux armoiries (ensemble des insignes reprsentant un Etat, un Royaume) du
royaume que le souverain dlguait auprs de ses vassaux ou ennemis. Ces
brassards sous des formes et couleurs variantes et selon les circonstances
pouvaientsignifierlapaixoulaguerre.
LesservicesdesPostes,TlgraphesetTlphones(P.T.T.)ontvulejour
au Bnin le 1
er
juillet 1890 avec linstallation PortoNovo du premier bureau
deposte.
Ces services avaient fonctionn comme une administration publique
coloniale jusqu la loi N 59/32 du 19 dcembre 1959 qui a cr lOffice des
PostesetTlcommunicationsetlaCaisseNationaledEpargne.
Les services des Postes et Tlcommunications regroupent un ensemble
dactivits dont le but essentiel est dassurer le transport et la remise de
correspondances, la transmission des tlgrammes, ltablissement des
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crepardcretN2004365du28juin2004.
La Poste est place sous la tutelle du Ministre charg de la
Communication et de la Promotion des Technologies Nouvelles (MCPTN). Son
sigesocialestfixCotonou.
LepersonneldelexOPTatreverslaPosteduBninSAaprslacration
decetexploitantpublicautonome.LepersonneldelexOPTtaitrgijusquau
16aot1995par:
Lesstatutsparticuliersdescorpsdespersonnelsadministratifscommuns
(dcretN85361du11septembre1985);
Les statuts particuliers des corps des personnels des Postes et
Tlcommunications(dcretN85363du11septembre1985);
A partir du 17 aot 1995, le personnel de lex OPT est rgi par la
conventioncollectivedutravailquiatrvisele17janvier2000.
Mais il faut signaler que la signature le 17 aot 1995 de la premire
convention collective du travail a entran lex OPT lexistence de deux (2)
catgoriesdepersonneldupointdevuergimedepension:
1)Lepersonnelenactivitavantle17aot1995;
2)Lepersonnelengagaprsle17aot1995.
La premire catgorie est gre simultanment dans la convention
collective et conformment aux statuts de la Fonction Publique, tandis que la
seconde catgorie est exclusivement gre par les textes de la convention
collective.
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Paragraphe2:Vision,missionetobjectifsdeLaPosteduBninSA
2- 1- Vision
Btir une entreprise nationale des services postaux et financiers, la
meilleurepourlaclientleparledynamismedesonpersonneletlaqualitde
sesprestations
2- 2- Mission
Fournirlaclientledeplusenpluslargieetexigeante,avecdavantagede
professionnalisme des services du courrier universel, des services financiers
postaux modernes, avec une garantie de scurit, de fiabilit et de rapidit
travers une entreprise prospre et adapte son environnement
Btiruneentreprisenationaledesservicespostauxetfinanciers,lameilleure
pour la clientle par le dynamisme de son personnel et la qualit de ses
prestations
2-3- Objectifs
Poursuivre inlassablement le processus de rforme de la Poste
Agirdabordsurlhommeetensuitesurnotreoutildeproduction:
Surl'homme
Lthiquecommeprincipedebase
Lintgritetlacomptence
Laresponsabilit
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Lerespectdesprocdures
Lerespectdesmthodesetprincipesdegouvernancedentreprise
Ladaptabilitunenvironnementenmutationrapide
Lerenforcementdescapacits
Lamourdutravail
Laparticipationdechacunetdetous
Ledialogueetlacohsionsociale
Laponctualit
Surl'outildeproduction
Modernisertoutelachanedeproduction,parlintroductiondeservices
valeurs ajoutes, (transferts lectroniques, courrier lectronique,
fournisseurdaccsInternet).
Mettreenplaceunedmarchecommercialeoffensive
Donner la Poste des comptences en matire de crdits avec terme la
crationdunefilialefinanciredelaPoste
Paragraphe3:StructureorganisationnelledelaPosteBninSA
3-1- Organisation administrative
Sous la tutelle du Ministre charg de la Communication, des Nouvelles
Technologies de l'Information et de la Communication (MCNTIC), la Poste du
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page42
Bninasatte:
UnConseild'Administration
Composdesept(7)membresayantpourrledevoterlebudget,d'approuver
lescomptesfinanciersetdeprendredesdcisionsstratgiques.
Elleestdotegalementd'un;
Commissariatauxcomptes
Composdedeux(2)expertscomptablesetfinanciers.
Avec la dcision N 103/LPB/DG du 28 juillet 2009 portant organisation et
attribution des services centraux de la Poste du BNIN SA., l'organisation
actuelledelaPosteseprsentecommesuit
3-2- Organisation des services centraux
LesservicescentrauxdelasocitLaPosteduBninSAsontstructurs
commesuit:
Ladirectiongnrale
Le Directeur Gnral assure la gestion technique, administrative, commerciale
etfinanciredelasocitLaPosteduBninSAdanslalimitedespouvoirs
qui lui sont confrs par le conseil dadministration en matire de la
planification, de la mise en uvre et du contrle des programmes, des
politiques, des budgets et de lutilisation des ressources humaines et
matriellesdelasocit.
Ladirectiongnraleadjoint
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page43
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page44
Llaborationetlesuivideprogrammesdmissionsdestimbrespostes,du
schmadirecteurdelapolitiquephilatlitiquedeLaPosteduBnin.
LaDirectiondesServicesFinanciersetPostaux
Sous lautorit duDirecteurGnral,le Directeur desservicesfinancierset
postaux est charg dune part, de la promotion et de la vente des produits et
services financiers, de lorganisation et du fonctionnement des Centres
FinanciersPostauxdautrepart.Acetitreilassurelesmissionsciaprs:
lorganisation,lexploitationetlapromotiondestransfertsdargents;
llaborationetlesuividelarglementationapplicableauxChquesPostaux
etlaCaisseNationaldEpargne.
LaDirectionFinancireetComptable
Sous lautorit du Directeur Gnral, le Directeur Financier Comptable a la
chargede:
laralisationdubudget,sonexcutionetsonservice;
latenuedesdiffrentescomptabilits,ltablissementdestatsfinanciers;
llaborationdestableauxdebord;
lesuividelatrsorerieetdelagestionfinancire
LaDirectiondelAdministration
Ellesoccupede:
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page45
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page46
- analyser en liaison avec la Rgie dAvance les soldes des comptes de rgie
davance;
- assurer la prparation et lorganisation de linventaire physique des stocks
etdelacaisse;
- analyserlescomptesauxiliaires;
- laborerlestatsfinancierspriodiquesetannuels;
- analyserdupointdevuecomptableetfinancierlesprestationsrciproques
entreLaPosteduBninSAetlesautresadministrationspostales;
- assurerlagestioncomptabledesimmobilisations.
Lecentredecomptabilitdesbureaux:
Ilestchargde:
- centraliser et de vrifier les oprations comptables de tous les bureaux de
postesetcentresassimils;
- vrifier et approuver les donnes comptables aux bordereaux des recettes
etdpenses1206soumislasignaturedelordinateur;
- grerlestockdescarnetsdemandatlettre.
DivisionTrsorerieetGestionFinancire
Elle charge du suivi de la Trsorerie et la Gestion Financire de lentreprise.
Lestchesdcoulantdesesattributionssexcutentpar:
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page47
LasessionRglementdesDpensesetRgiedAvance:
Elleestchargede:
- contrler tous les documents prsents au paiement (vrification
arithmtique,orthodoxiefinancireetc.)
- tablirtouslesdocumentsdepaiements;
- notifierlespaiementsauxfournisseurs;
- transmettre quotidiennement tous les dossiers excuts la Section
ComptabilitGnrale;
- tenirlaComptabilitdesrgies;
- contrlerlaComptabilitdesCaissesdemenuesdpense;
- surveilleretvrifierpriodiquementlesditescaisses.
LasessionBudgetetSuividesComptes
Elle est charge de concevoir les mthodes de prvisions budgtaires,
dlaborerlebudgetetdesuivresonexcution.
Acetitreelleestcharge:
- collaborer et centraliser les besoins exprims par les structures de
lentreprisedanslecadredellaborationdubudget;
- procder lvaluation des besoins lis la ralisation des objectifs des
structuresdelentreprise;
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page48
- prparertouslesdocumentsbudgtaires;
- laborer en collaboration avec la Section Comptabilit Gnrale les tats
financiersprvisionnels;
- assurerlesrelationsaveclesservicesdelAdministrationFiscale,duTrsor
PublicetlesCaissesdecotisationsociales;
- suivre le processus dimposition de lentreprise et veiller au respect des
dispositionsfiscalesenvigueur;
- tablirsurlabasedesdispositionsfiscalesunrpertoiredesimptspayer
etveillerleurrglementdanslesdlaisimpartis;
- suivre et vrifier les rglements effectus aux organismes de scurit
sociale(CNSS,FNR,etc.);
- suivrelexcutiondubudget;
- laborerlestableauxdesuivibudgtaire.
Enoutreelleestchargede:
- tenirlescomptesbancaires;
- suivre les relations avec les banques et la gestion des dpts terme
(DAT);
- laborer et mettre en uvre la politique de lentreprise en matire de
gestiondetrsorerie;
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page49
SecrtariatdeDirection
OrganigrammedeLaPosteduBninSA(Annexe1)
Section2:ProduitsetrseaudelaPoste
Dans l'accomplissement de sa mission, la Poste dispose d'une gamme donne
deproduitsetunrseaupouryparvenir.
Paragraphe1:LesproduitsdelaPoste
Endehorsdesproduitspropreselle,laPosteoffred'autresproduitsdontelle
n'apasl'exclusivit.C'estentreautreslesproduitssuivants:
1-1-Les produits traditionnels de la Poste
111Lesproduitspostaux
Ilscomprennent
Courrierordinaire
Courriersacclrs(express)
Colis
Timbres
Postesolidarit
Vocaposte
112Lesproduitsfinanciers
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page50
Ilsregroupent
LaPosteEpargneouCNE
Chquespostaux
Postecommerce
1-2- Produits non exclusifs de la Poste
Mandatflash
Moneyexpress
WesternUnion
ChoiceMoneyTransfert(CMT)
De nouveaux produits tels que poste voyage, poste cyber et la carte
magntiquedelapostesontpropossousontenphasedeprojet.
Paragraphe2LeRseauterritorialdelaPoste
Un rseau, c'est un ensemble d'organes, de services relis entre eux et
poursuivant les mmes buts, les mmes activits. Le rseau postal c'est
l'ensemble des bureaux de poste, des centres, de toutes les structures
oprationnellesoud'accueilappelesvendrelesproduitsdelaPoste,offrir
les prestations, servir la clientle. Le rseau postal bninois est compos de
69bureauxdepostedepleinexercice,30guichetsannexesourecettesde6
me
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page51
cettecatgoriedebureauxl'onpeutciter:
quatre (4) bureaux de classe exceptionnelle: Cotonou Recette Principale,
CotonouChquesPostaux,CotonouJrichoetPortoNovocentre;
six (6) bureaux de 1
re
classe: Cotonou PK3, Cotonou Gbgamey, Cotonou
Ste Rita, Cotonou Cadjhoun, Parakou centre et Centre Poste Commerce
Ganhi;
dix (10) bureaux de 2
me
classe: Natitingou, Djougou, Cotonou Akpakpa,
AbomeyCalavi, Ouidah, Allada, Bohicon centre, Abomey centre, Dassa
Zoum et Savalou. Les autres bureaux se partagent les 3
me
, 4
me
et 5
me
classes.
Les bureaux de la 6
me
classe ou guichets annexes sont de petits bureaux
tenus par un personnel postier. Ces bureaux ne font pas toutes les
oprations postales et leurs donnes comptables sont incorpores la
comptabilitdesbureauxd'attache.
Exemple: AbomeyCalavi UniversitAbomeyCalavi,Matri,Tanguita,Adja
OurPob,Djahonm,KloukanmEtc.
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page52
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page53
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page54
Tableau1:BilanscondenssdeLPBSAenFCFA
Annes 2005 2006 2007
Valeurs % Valeurs % Valeurs %
Actif
V.I.
V.E.
V.R.
V.D.
6.352.093.614
163369616
16.630.940.304
21.710.047.744
14,16
0,37
37,07
48,40
5.875.604.381
211.753.547
18.417.315.837
21.186.010.553
13
0,46
40,31
44,23
5.240.456.394
135.023.045
19.884.731.479
21.302.406.876
11,25
0,29
42,71
45,75
Total
Actif
44.856.453.287 100 45.690.684.307 100 46.562.717.794
100
Passif
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page55
Capros
D.LMT
D.CT
VD
3.172.430.62
693.052.4.91
47.335.831.418
306.230.369
7,08
1,55
105,53
0.68
3.162.169.594
302.522.627
48.229.272.069
321.059.205
6,92
0,66
105,56
0,70
3.355.536.852
320.894.627
49.595.378.601
1.981.418
7,21
0,69
106,51
0,01
Total
Passif
44.856.453.287 100 45.690684.307 100 46.562.717.794 100
Source:Nousmmespartirdesbilanscomptables
Tableau2:BilansynthtiquedeLPBSAenFCFA
2005 2006 2007 Postes
Valeurs % Valeurs % Valeurs %
Actif
Val.Immo.
6.352.093.614
14,16
5.875.604.381
13
5.240.456.394
11,25
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page56
Val.Cyclique 38.504.359.963
2.479.378.131
47.335.831.418
5,53
105,53
2.859.469.677
48.550.331.274
6,26
106,26
2.880.000.042
49.442.717.836
6,18
106,18
TotalPassif 44.856.453.287 100 45.690.684.307 100 46.762.717.794 100
Source:Nousmmespartirdesbilansfinancierscondenses
1-3- Prsentation graphique de la structure des bilans
131Graphiquedelastructuredelactif
Graphique1:Evolutiondelapartrelativedesrubriquesdelactif
Source:NousmmespartirduTableau1
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page57
Commentaire
De ce graphique, nous constations que lactif est domin par les valeurs
disponibles (soit 48,40%; 44,23% et 45,75% de lactif total respectivement en
2005, 2006 et 2007). Les valeurs dexploitation reprsentent une part trs
faibledelactiftotalsoitmoinsde1%.
Toutceciestbonetcomprhensifpouruneentrepriseprestatairedeservices.
132Graphiquedelastructuredupassif
Graphique2:Evolutiondelapartrelativedesrubriquesdupassif
20
0
20
40
60
80
100
120
Carpos
DLMT
DCT
VD
Commentaire
Source:NousmmespartirduTableau1
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page58
Quant au passif du bilan il est fortement domin par les dettes court
terme, soit plus de 100%. La part relative des capitaux propres est ngative.
Ainsi les cranciers ne sont plus sr dtre payer, car les dettes dpassent la
valeur des actifs de lentreprise (immeubles, matriels) mis en gage auprs
descranciers.
Toutefois plus de la totalit du passif se retrouve dans les dettes court
terme et les capitaux propre sont moins de 0%; ce qui est source de sous
capitalisationtraduisantainsiunecrisedesolvabilit.
Paragraphe2:Analysedel'quilibrefinancierdeLPBSA
La situation financire de l'entreprise est dtermine par l'aptitude de
celleci maintenir le degr de l'quilibre suffisant pour assurer en
permanence sa solvabilit. L'quilibre financier de l'entreprise sera apprci
par trois lments caractristiques : le fonds de roulement, les besoins en
fonds de roulement et la trsorerie. Dans un premier temps, nous allons
d'abord calculer les deux premires caractristiques et la trsorerie
interviendrontaprspuiselleseracomplteparcertainsratiosdesolvabilit.
Comme le prcise GINLINGER, L'quilibre financier est ralis un moment
donn, l'entreprise peut acquitter ses dettes exigibles, il convient, pour
apprcier l'quilibre financier, de confronter la structure de l'actif et du passif
pourvrifierlaconcordanceentrelaliquiditdel'actifetl'exigibilitdupassif.
Pour notre cas de La Poste Bnin SA, nous allons apprcier ces lments en
interprtantchaquefoislesrsultatsobtenus.
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page59
dterminercesfondsderoulementdurantlestroisansdenotretudeetselon
cesdeuxapproches.
Tableau3:DterminationdesfondsderoulementnetenFCFA
Dsignation 2005 2006 2007
Capitauxpermanents(1)
Valeursimmobilises(2)
2.634.020.314
6.352.093.614
2.859.469.677
5.875.604.381
3.034.642.225
5.240.456.394
F.R.Net(1)(2) 8.986.113.928 8.735.074.058 8.275.098.619
Valeurscirculantes(3)
Dettescourtterme(4)
38.504.359.673
47.490.473.591
39.815.079.938
48.550.331.274
41.322.261.400
49.597.360.029
F.R.Net(3)(4) 8.986.113.928 8.735.074.058 8.275.098.619
Source:Nousmmepartirdesbilanssynthtiques.
Commentaire
En considrant ce tableau, nous constatons que durant les trois ans de
notre tude, les fonds de roulement sont insuffisants et ngatifs. Ainsi, le
principe de l'quilibre financier minimum na pas t respect par LPB SA. Ce
principe veut que les emplois durables soient financs par des ressources
durables. Pour cette entreprise, ceci constitue dj un signe alarmant qui
traduit une mauvaise structure financire. Cette dficience du FRN est de
nature structurelle ce qui entraine une situation dlicate de la liquidit.
Toutefois, pour complter notre analyse, il serait mieux de dterminer le
besoinenfondsderoulement
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page60
Tableau4:EvolutiondesbesoinsenfondsderoulementenFCFA
Dsignation 2005 2006 2007
Valeursd'exploitation
Valeursralisables
163.369.616
16.630.940.304
211.753.547
18.417.315.837
135.023.045
19.884.731.479
Emploiscycliques(1) 16.794.309.920 18.629..069.374 20.019.754.524
Dettescourtterme 47.184.243.228 48.550.331.274 49.595.378.601
Ressourcescycliques(2) 47.184.243.228 48.550.331.274 49.595.378.601
BFR:(1)(2) 30.389.933.298 29.921.261.90029.575.624.077
Source:Nousmmepartirdesdonnesdutableau1.
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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Commentaire
A travers ce tableau, nous lisons que le BFR sont ngatifs sur toute la priode
de notre tude. Cela veut dire que les besoins de financement du cycle
d'exploitation de LPB SA sont infrieurs aux ressources de financement. Ceci
montrequelesemploiscycliquesonttfinancsentotalitparlesressources
cycliquesdurantcettepriode.Nousallonsdoncanalyserparlasuitelesratios
dexploitationafindemieuxtayernosinterprtations.
2.2.1Rotationdesstocks
Ce ratio indique le dlai d'coulement des stocks. Plus ce dlai est court, plus
efficaceestlagestiondesstocksdelafirme.Notonscependantquedesdlais
d'coulementcourtspeuventtrelaconsquencedufaiblevolumedesstocks
entranant des ruptures des stocks, des approvisionnements intempestifs et
une perte de vente (rduction des ventes) cela veut dire qu'il faut une
meilleure planification pour contrecarrer tous ces problmes. Le tableau
suivantnouspermetdecalculerceratio.
Tableau5:Dlaiderotationdesstocks
Dsignation 2005 2006 2007 Moyen
Stockaudbut(1) 252.690.312 163.369.615 211.753.547
Stocklafin(2) 163.369.615 211.753.547 135.023.045
Approvisionnement(3) 1.621.231.712 1.552.830.920 1.226.819.354
Stockmoyen(4):
208.029.964 187.561.581 1.631.244.248
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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Rotation(5)=(4)x360jrs
Enjours(3)
46 43 38 43
Source:NousmmespartirdesSIGetdesbilans
Commentaire
Ce tableau montre que des nombres de jours de retentions des stocks
acceptables depuis lachat des matires premires jusqu leur consommation
(43 jours en moyenne), ce qui permet lentreprise parvenir huit (08)
arrivages au cours dune seule anne traduisant ainsi une bonne gestion des
stocks
2.2.2.Rotationdescrancesclients
Ce ratio indique la dure des crdits accords par une entreprise. Pour notre
cas,ceratioseprsentedansletableausuivant:
Tableau6:Dlaiderotationdescrancesclients
Dsignation 2005 2006 2007 Moyen
Crancessurclients(1)
Chiffresd'affaires(2)
3.450.325.144
5.509.672.897
3.502.163.685
5.189.444.240
3.993.640.117
5.175.930.959
Dlaiderotation
(1)/(2)x360jrs
225
243
178
215
Source:nousmmespartirdesSIGetBilansdeLPBSA
Commentaire
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De ce tableau, nous constatons que le dlai de crdit accord aux clients est
trsimportantsoitenmoyenne215jours.
223Rotationdesdettesfournisseurs
Ceratioindiqueladuredescrditsaccordsparlesfournisseurs(chances).
Ce dlai serait suffisant d'autant plus qu'il soit suprieur au dlai de
recouvrementdescrancesclients.Letableausuivantnouspermetdecalculer
cedlai.
Tableau7:Dlaiderotationdesdettesfournisseur
Dsignation 2005 2006 2007 moyen
Fournisseur(1)
Achatdel'anne(2)
898.388.696
1.047.736.260
1.235.202.664
1.105.445.313
773.966.103
1.226.819.354
Dlaiderotation
(1)/(2)x360
309 402 227 313
Source:nousmmes,partirdesSGIetbilansdeLPBSA
Commentaire
LedlaiaccordparlesfournisseursLPBSAestaussiassezimportantet
varieentre10et11mois.
Une analyse comparative du dlai de crdit client et du dlai de crdit
fournisseurnouspermetdecomprendrepourquoileBFRestngatif.(Cardlai
decrditclientinfrieurceluidesfournisseurs).
De plus le dlai des stocks et le dlai des crances clients sont infrieurs au
dlaidesdettesfournisseurs;cequimontrentquilyaunebonnegestiondu
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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cycledexploitation.
2.3. Dtermination du solde de trsorerie
La trsorerie exprime le surplus ou l'insuffisance de marges de scurit
financire aprs le financement des besoins en fonds de roulement. Elle est
galeladiffrenceentreleFRNetleBFR.
LetableauciaprsnousprsentelatrsoreriedeLPBSAdurantlapriodede
notretude.
Tableau8:Calculdusoldedetrsorerie(enFCFA)
Dsignation 2005 2006 2007
F.R.N(1)
BFR(2)
8.986.113.928
30.389.933.299
8.735.074.058
2.9921.261.900
8.275.098.619
29.575.624.077
Trsorerie:(1)(2) 21.403.819.361 21.186.187.842 21.300525.458
Source:Nousmmes,partirdestableaux3et4
Commentaire
La trsorerie est positive sur toute la priode de notre tudie. Il faut
noter qu'une trsorerie positive reprsente une satisfaction totale ou partielle
du BFR.LPB SA dispose d'une trsorerie positive mais estce qu'elle est en
mesured'honorersesengagementscourtterme?C'estpourquoipourmieux
complternotreinterprtation,nousallonscalculerlesratiosdeliquiditetde
solvabilitpours'assurerdecetteautonomie.
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page65
La dtermination du niveau du fond de roulement ne suffit pas la
formation dun jugement sur la structure financire de lentreprise. Il faut
encorecalculerlesratiosdelquilibrefinancierpouratteindrecejugement.
Ces ratios permettent de mesurer la part relative aux lments dont le degr
deliquiditdelactifetdexigibilitdespassifs.
Lespluscourammentutiliss sont:celuidautonomiefinancireetcelui
mesurant la capacit demprunt de lentreprise comme lindique le tableau ci
aprs.
Tableau9:Ratiosdelquilibrefinancier(en%)
Ratios Formules 2005 2006 2007
Capacit
demprunt(1)
12,8 11,05 11,66
Autonomie
financire(2)
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page66
auxdetteslongetmoyenterme.Ainsi,12,8%;11,05%et11,66%descapitaux
permanentsontformsrespectivementen2005,2006et2007parlescapitaux
propres. Cette structure nest pas bonne car les capitaux propres ne sont
investisdunemaniredurabledanslactivitetnecouvrentpaslatotalitdes
valeursimmobilissendgageantunFRngatif.
2) LPBSA na pas une autonomie financire car les ratios trouvs sont
infrieurs1soit0,066en2005;0,0647en2006et0,67en2007.
En dautre termes les dettes court terme de cette entreprise sont
suprieursauxcapitauxpropres,cequicesignifiequecescapitauxnesontpas
mesurederemboursercesdettes,pasmmeuneseulesoit.
De tout ce qui prcde, nous notons que LPBSA nest pas financirement
quilibre.
Paragraphe3:LaliquiditetlasolvabilitdeLPBSA
Il est question dans ces sous point de dterminer les ratios de liquidit et
d'analyserledegrdesolvabilitdeLPBSApendantlapriodedenotretude.
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page67
Aunombredecesratios,ondistingue:
311Ratiodeliquiditgnrale
Ilreprsentelacouverturedesfondsdetierscourttermeparlesactifs
circulants restreints.Cesratiosdcriventaussi le fondderoulementnet(FRN)
parlebasdubilanexprimentermerelatif.
A cet effet, les banques exigent habituellement que ce ratio soit suprieur
lunit,cequisignifiequelefondderoulementfinancierestpositif.
312Ratiodeliquiditrduite
Ilmesurelacapacitdelentreprisepayersesdettessansfaitrecours
laventedesesstocks.Ildoittresuprieur1.
313Ratiodeliquiditimmdiate
Ce ratio montre dans quelle mesure les liquidits de lentreprise
permettentdepayerlensembledesdettescourtterme.Ilestgnralement
infrieur1.
L'volutiondecesratiosestreprisedansletableausuivant:
Tableau10:Calculdesratiosdeliquidit
Ratios Formules 2005
2006 2007
1)Liquiditgnrale Valeurscirculantes
DettesC.T
0,8108
0,820 0,8332
2)Liquiditrduite V.R+V.D
DettesC.T
0,8073
0,8157 0,8304
3)Liquiditimmdiate V.D 0,4571
0,4364 0,4295
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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DettesC.T
Source:Nousmmes,partirdesdonnesdutableau1.
Commentaire
1)Laliquiditgnraleestinfrieurelunitduranttoutelapriodedenotre
tude. Ce qui traduit que LPB SA partir de ses valeurs circulantes nest pas
capabledefairefacesesdettescourtterme. Selon lexigencedesbanques
ceratioestinsatisfaisantcarinfrieur1,cequiexpliquelaprsencedefond
deroulementnetngatif.
2) Quant la liquidit rduite, elle est aussi infrieure 1 c'estdire les
valeursralisablesetdisponiblesnesontmesurederembourserlesdettes
termepasmmeuneseulefois.
3) La liquidit immdiate est nettement infrieur 1 donc les valeurs
disponibles de 2005, 2006 et 2007 permettent de recouvrir respectivement
45%,44%,43%desdettescourtterme.
Nanmoinscesvaleurs disponibles peuventfairefaceentirementces
dettes court terme (dcouverts bancaires) et une partie des dettes court
terme. Pour complter notre analyse, dterminons galement le degr de
solvabilit.
3-2- Dtermination du degr de solvabilit
Le ratio de solvabilit mesure essentiellement la scurit dont jouissent
lescranceslong, moyenetcourttermeconstituantainsilamargedecrdit
de l'entreprise. Autrement dit, si l'on envisage une liquidation possible ou
ventuelle, il donne une ide de la solvabilit probable. Il suffit de prendre le
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rapport entre l'actif total et les capitaux trangers (dettes long, moyen et
court terme). Le tableau suivant nous permet de dterminer ce degr de
solvabilit.
Tableau11:Dterminationdudegrdesolvabilit
Dsignation 2005 2006 2007
Actiftotal(1)
Capitauxtrangers(2)
44.856.453.287
47.490.473.591
45.690.684.307
48.852.853.891
46.562.717.794
49.597360.029
Ratiodesolvabilit(1)/(2) 0,9445 0,9353 0,9388
Source:Nousmmepartirdesdonnesdutableau1.
Commentaire
LeRatiodesolvabilitestinfrieur1surlestroisannes,cequimontre
que LPB SA narrive pas faire face ses engagements financiers. Par
consquent il ny a pas une bonne scurit gnrale pour les tiers cranciers
car les avoirs de LPB SA ne sont pas en mesure de rembourser toutes les
dettes,cequiestmalpouruneentrepriseenliquidation.
Section2:Prsentationdessoldesintermdiairesdegestion
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page70
(SIG)ettudedelarentabilitdeLPBSA
Paragraphe1:Prsentationdessoldesintermdiairesdegestion(SIG)
Lecomptedersultatoud'exploitationestundocumentdanslequelles
produits et charges d'une entreprise intervenus au cours d'un exercice sont
enregistrs. Il fait apparatre le bnfice ou la perte de l'exercice sans
description.
LesS.I.G,tablispartirdescomptesdursultat,constituentunoutild'analyse
de l'activit et de la rentabilit de l'entreprise. Le calcul des soldes
intermdiairesdegestionpermet:
- d'apprcier la performance de l'entreprise et la cration des richesses
gnresparsonactivit;
- de dcrire la rpartition de la richesse cre par l'entreprise entre les
salaris et les organismes sociaux, l'Etat, les apporteurs des capitaux et
l'entrepriseellemme;
- decomprendrelaformationdursultatnetenledcomposant.
Ainsi, le tableau suivant, nous prsente ces diffrents soldes
intermdiaires de gestion pour le cas de LPB SA qui nous concerne dans ce
prsenttravaildurantlapriodedenotretude.
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page71
Tableau12:Soldesintermdiairesdegestion(SIG)
Dsignation 2004 2005 2006
Chiffred'affaires 5.509.672.897 5.189.444.240 5.175.930.959
CAMPC 1.073.327.286 1.114.726.684 1.239.088.949
MARGEBRUTE 4.436.345.611 4.006.261.745 3.828.408.781
CI 1.369.615.315 1.037.981.266 709.837.207
VALEURAJOUTEE 3.066.730.296 2.968.280.479 3.118.571.574
Chargesdepersonnel 2.731.532.879 2.590.772.207 2.637.415.296
EBE(A) 335.197.417 377.580.272 481.156.274
Dotationsauxamort.&prov. 614.623.992 715.971.627 576.285.086
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RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page73
margesnettesenderotationdesactifs:
Rsultatnet=RsultatnetxChiffred'affaires
ActiftotalChiffred'aff.Actiftotal
Lepremiertermemesureletauxdemargenetteouletauxdeprofitnettandis
que le deuxime terme mesure la vitesse de rotation des actifs investis. Le
tableauciaprsnousprsentecesdiffrentscalculs:
Tableau13:Calculdelarentabilitconomique
Dsignation 2005 2006 2007 Moyen
EBIT(1) 349.867.297 242.049.903 93.843.547
Actiftotal(2) 44.856.453.287 45.690.684.307 46.562.717.794
ROI(1)/(2)en% 0,78 0,53 0,20 0,50
Source:NousmmepartirdesS.I.Getdesbilans
Commentaire
De ce tableau nous remarquons que la rentabilit conomique est
ngative sur les trois annes de notre tude. Ce niveau de ROI dgag dnote
dunEBITngatif.LarentabilitconomiquemoyennedeLPBSAestde0,0518
ce qui la rend vulnrable sur le march financier. Toutefois, un regard tourn
vers lvolution de ces ratios nous permet de dire quil ny a pas un minimum
deffortdegestiondeLPBSA.
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page74
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page75
descapitauxpropresquiprovientdelactivitconomiquedelentreprise(ROI)
etcellequiestimputableaumodedefinancement(ROE).
Ainsileffetpeuttreobtenupartirdelaformulesuivante:
ELF=ROEROI(1T)
Tableau15:EffetdeLevierFinancier:ELF
Dsignations 2005 2006 2007
ROE(1) 0,0829 0,0765 0,0576
ROI(2) 0,0551 0,0412 0,0591
ELF(1)(2) 0,1380 0,1177 0,1167
Source:Nousmmespartirdestableaux13et14
Commentaire
De ce tableau, leffet de Levier Financier prsente une valeur positive sur les
troisannesconsidresdenotretude,doncfavorable.
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page76
considrantd'abordl'E.BE,puislersultatnet.
Tableau16:Ratiodelarentabilitcommercialeenconsidrantl'EBE
Dsignation 2005 2006 2007 Moyen
E.B.E(1)
Chiffresd'affaires(2)
335.197.417
5509.672.897
377.580.272
5.189.444.240
481.156.278
5.175.930.959
Rentabilit
commerciale
(1)/(2)
0,0608 0,0728 0,0930 0,0755
Source:NousmmepartirdesSIG.
Commentaire
Enconsidrantl'E.B.E,quireprsentelapartdelavaleurajoutequirevient
l'entreprise et aux apporteurs de capitaux, nous constatons que LPB SA est
rentableen2005(6,08%),en2006(7,28%)et2007(9,38%).Cetaccroissement
delarentabilitcommercialeenconsidrationdelEBEestdunediminution
duchiffredaffaires.Maisilestmieuxdecalculercetterentabilitcommerciale
partirduratioquiexprimelamargenetteoul'indicedeprofitabilit.
Letableauciaprsnouspermetdedterminerceratio:
Tableau17:RatiodelarentabilitcommercialeenconsidrantleRN
Dsignation 2005 2006 2007 Moyen
Rsultatnet(1)
Chiffresd'affaires(2)
340.645.621
5509.672.897
242.049.903
5.189.444.240
193.367.258
5.175.930.959
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Rentabilitcommerciale
(1)/(2)
0,0618 0,0467 0,0374 0,0486
Source:NousmmespartirdesSIG
Commentaire
Lavaleurpriseparceratioestngativesurtoutelapriode;cecisignifieque
pour100FdeCA,LPBSAraliseunepertesoitde6,18Fen2005;4,67Fet3,74
en2007.
La confrontation des marges nous fait ressortir linfluence ngative qua la
politiquedefinancementetlesoprationsexceptionnelssurcesmontants.
En effet, le taux moyen de la MB/CA est de (0,0766) alors que celui de la
MN/CAestde(0,0486)soituncartdfavorablede(0,1252).
En vue de toute ce qui prcde, nous pouvons dire que LPBSA nest
commercialementrentable.
Section3:Delavrificationdeshypothsesaux
recommandations
Paragraphe1:Vrificationdelhypothse
1-1- Hypothse 1
Aprs lanalyse de la structure financire de LPBSA nous remarquons
que le Fonds de Roulement Net est suprieur au Besoin en Fonds de
Roulement (tous deux ngatifs) et la Trsorerie Net est positive sur toute la
priode de ltude. De plus le ratio de la capacit dendettement et celui de
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RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page79
commerciale,conomiqueetfinancire"estpartiellementvrifie.
Paragraphe2Recommandations
Lun des principaux objectifs de lanalyse financire consiste formuler
un diagnostic financier sur lentreprise, mesurer sa rentabilit, apprcier
lquilibre financier, toutes valuations ncessaires pour la suivie de
lentreprise.NanmoinslesrsultatsissusdenotretudervlentqueLPBSA
napaspurellementatteintsonquilibrefinancieretuneamliorationdesa
performance.
Pour pallier ces maux aucune solution nest dfinitive. Toutefois, elles
constituerontledbutdunereLPBSAsilecontenuestrespect.
2-1- Proposition de quelques solutions possibles aux problmes
rencontrs par LPB-SA.
Aprs analyse de sa situation financire, LPB-SA doit avoir recours aux
dettes court terme pour financer la partie stable des actifs circulants. Pour
ce fait elle doit pouvoir diminuer les dettes des dbiteurs tout en augmentant
les ventes aux comptant, limiter le crdit accord aux clients, faire respecter
le dlai de paiement, stimuler les encaissements brve chance.
Pour assurer sa rentabilit, LPB-SA devait chercher accrotre sa capacit
bnficiaire en neutralisant la rmunration de fonds propres ou des fonds de
tiers.
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page80
De la baisse du chiffre daffaire (de 2005 2007) il ressort que toutes choses
gales par ailleurs la concurrence occupe une place prpondrante. En effet,
face au domaine concurrentiel dans lequel LPB-SA volue, la mise en place
dune nouvelle stratgie marketing en vue damliorer son CA.
Ainsielleseferaparlintermdiairedesesactionscommunicationnelles
departlesponsoring,lapublicit,lapromotion.
Le rsultat net est ngatif, cela est surtout li laugmentation des charges
en occurrence les charges des personnels. Elle doit donc mettre en place une
bonne politique des quipements et adapter lvolution des charges de
personnel avec lvolution du CA.
Au niveau de la gestion des crances clients, il sagira de minimiser les
crdits clients et de lutter contre les risques de non recouvrement. Ainsi,
Minimiser les crdits client revient rduire le crdit moyen c'est--dire le
dlai allant de la date de livraison celle laquelle la somme est
effectivement disponible sur les comptes de lentreprise. Cette minimisation
consistera pour les clients de payer leur dette soit au comptant soit par
anticipation.
Lutter contre le risque de non recouvrement revient adopter des techniques
de prvision, de contrle et de recouvrement. En effet, cela peut se fait soit
par la slection des clients, soit par la mis en place de plafonds crdits.
2.2. Tableau de bord
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page82
LetableaudebordproposauniveaudesprincipauxservicesdeLPBSA
o Servicecommercial
Afin daffiner la politique commerciale et marketing, le dirigeant peut
avoir intrt dcortiquer les factures par segment de clientle, ou par zone
gographique.Ainsi,ildcomposechaquemoissonchiffredaffairesselontrois
indicateurs dactivit: le montant des facturations, le nombre de clients et le
nombredeprospects.
Ainsi, le chef de la cooprative peut suivre de prs la productivit
commercialeetanalyserlechiffredaffairesralisparclient.Celapeutsefaire
parlintermdiaireduntableaudebordsimplifiquisetrouvecidessous:
Mission Objectif Indicateur Intitul Formule
Suivrelechiffre
daffairestrimestrielet
sonvolutionpar
rapportaumme
trimestredelanne
prcdente.
Accrotrele
volumedes
ventes
Indicateur
dactivit
IndiceduCA
Taude
concrtisation
Taude
croissancede
chiffredaffaire
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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EBIT/TotalActif
RN/CAPRO
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Tout en ayant comme objectif loptimisation de sa production, nous
proposons des indicateurs qui permettent de mesurer la part des charges sur
lesquelleslasocitpeutagirdanslechiffredaffaire.
Dans ce carde, nous proposons trois catgories de charges qui sont
particulirement contrles: les frais dentretien et de rparation, les frais de
personneletlesdpensesdepublicit.
Mission Objectif Indicateur Intitul Formule
Dterminer
quelques
indicateursde
charges(fraisde
personnel,
dpenses
dentretien,fraisde
publicit)
Minimiser
les
charges
Partde
chargedans
leCA
Pourcentage
descharges
parrapport
auCA
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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Enfin,silasocitacontractdesemprunts,sesdirigeantsontintrt
surveillerrgulirementsonniveaudendettementetlecomparerauxfonds
propres.
Mission Objectif Indicateur Intitul Formule
Eviter une
trsorerie
ngative
Trsorerie TATP
Empcher
laugmentation
de BFR
BFR ACPC
Surveillerdeprs:
latrsorerieetles
besoinsenfonds
deroulement.
Pourviterdese
retrouveren
cessationde
paiement
Surveiller le
niveau
dendettement
Equilibre
financier
Autonomie
financire
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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LanalysedelastructurefinancireetderentabilitdeLPBSAde2005
2007 nous a permis de rendre compte des difficults lies lexploitation des
ressourcesetdesconsquencesdecesdernierssursonniveauderentabilit.
Cette tude rvle que LPBSA prsente globalement une mauvaise
santfinancireavecdesrsultatsfortementdficitaires.
De cette analyse, il ressort que LPBSA est une entreprise prsentant un
dsquilibre financier. De mme, elle est une entreprise non liquide et non
solvabledontlesressourcesstablesnecouvrentpaslesactifsfixes.
Par ailleurs sa rentabilit financire est trs faible et dcroit tandis que
lesrentabilitsconomiquesetcommercialessontdfavorables.
Eu regard de tout ce qui prcde, nous avons formul des
recommandations que nous esprons bien, permettront de prendre des
mesures adquats qui simposent pour corriger les insuffisances releves afin
derendrelasocitpluscomptitiveetplusperformante.
IlressortdecesrecommandationsqueLPBSAdoitprendredesmesures
correctives afin de relancer son activit, do la ncessit dune vritable
politiquedemarketingbasesurlaqualitdesprestations,lafidlisationde
sa clientle et la conqute dautre part de march. Ceci lui permettrait de
prendreunnouveaudpartetdesassurerundveloppementharmonieuxet
durable.
Sommetoute,cetteanalysedelastructurefinancireetdelarentabilit
de LPBSA de 20052007 est dune utilit certaine tant pour les responsables,
Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
RalisetsoutenuparChristianSEWANOUetMarcS.AHOUASSOU Page88
les travailleurs que pour les chercheurs en gnral. Il serait trs intressant,
dans un travail futur, de disposer des donnes plus pointues comme le
portefeuilledesinvestissementsetlespartssocialesdtenuesparLPBSAdans
dautres socits afin de procder une vritable analyse financire qui
engloberaitunetudeapprofondiedesasantfinancire.
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Analysedelastructurefinancireetdelarentabilitduneentreprise:casdeLaPosteduBninSA
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