Chapitre 3 : Analyse de la trésorerie et de la procédure interne des marchés

publics de la RADEEJ

Une liquidité excessive dans les banques et caisses des organisations génère un
manque à gagner, ce coût d’opportunité prive l’entreprise des revenus éventuels en
investissant l’excédent excessif de trésorerie. A l’inverse, une encaisse insuffisante entraînera
l’incapacité à honorer les passifs à court terme de la société. En tant que domaine de la
gestion financière, la gestion de trésorerie occupe une place importante dans les entreprises
pour saisir les opportunités et réduire les menaces financières, La gestion de trésorerie est au
centre des préoccupations des dirigeants de l’établissement, La direction est censée de non
seulement d’assurer les disponibilités en cherchant des ressources à moindre coût mais aussi
d’éviter des risques financier éventuels. L’étude empirique est considérée comme étant la
meilleure technique pour collecter des données qui servent de base à l’analyse du cash de
l’organisation. A cet effet, il est recommandé de mener une recherche à travers une étude des
outils de la trésorerie pour se rapprocher de plus en plus à la santé financière de cet
établissement. En vue de diagnostiquer la trésorerie de la Radeej, Le volet pratique essayera
d’apporter des réponses objectives à notre problématique, d’établir un examen financier du
cash et d’aider à mieux comprendre la partie théorique. Ce chapitre commence par une
analyse du bilan fonctionnel, l’objectif cet outil est de faire sortir les agrégats de l’équilibre
financier afin d’apprécier le degré de respect de l’analyse financière. Ensuite, il s’agit de
calculer les ratios de performance financière en se basant sur l’état des soldes de gestion et le
tableau de l’autofinancement ainsi que de mener une analyse par le tableau de flux de
trésorerie. Dans un second temps, il s’agit d’examiner le processus des marchés publics via le
tableau des forces et faiblesses apparentes et la feuille de révélation et d’analyse des
problèmes. Le but de La présente étude est de répondre à la problématique suivante :

« Comment optimiser la procédure des marchés publics et la gestion de trésorerie d’un

établissement public ? ».

Plusieurs sous questions qui dérivent de la problématique, telles que :

- Que-ce-que la trésorerie ? 
- Comment élaborer le budget de trésorerie ?
- Quelles sont les approches d’analyse de la trésorerie ?
- Que-ce-qu’un marché public ?
- Quelles sont les approches d’analyse d’un marché public?
Section 1 : Analyse pratique de la gestion de trésorerie de la Radeej

Après avoir étudié la trésorerie dans son cadre théorique, il est temps d’analyser la
gestion de trésorerie d’un établissement, La Radeej est le champ d’action sur lequel porte
l’étude. Cette section est dédiée aux résultats obtenus par le bilan fonctionnel, les ratios et le
tableau de flux de trésorerie.

L’élaboration du bilan fonctionnel :

En se basant sur le bilan comptable (annexe n°):

Le tableau des retraitements :

Eléments Actif immobilisé Actif circulant Trésorerie actif

Total du bilan comptable 3835609868,35 1053000660,17 417478454,36

Primes de remboursement - - -

Total des amorti et prov - - -

Immo acquise en crédit- - - -

bail

Ecarts de conversion - - -

Total du bilan fonctionnel 3835609868,35 1053000660,17 417478454,36

 Analyse de tableau de flux de trésorerie :

D’après ce tableau, la variation de trésorerie de l’exercice de 2021 est négative, cette

trésorerie est due au dépassement des décaissements sur les encaissements de la majorité des
activités de la RADEEJ.

Cycle d’exploitation :

L’activité opérationnelle de la Radeej consiste à s’approvisionner auprès de l’ONEE

en énergie électrique et eau potable afin de les revendre aux clients finals avec une marge
bénéficiaire, ainsi que d’assurer le service d’assainissement liquide. En 2021, Cette activité
était déficitaire en termes de flux de trésorerie, en effet les flux décaissés ont été nettement
supérieurs à ceux encaissés contribuant à une variation de trésorerie négative de 101 415
181,55 DHS, ceci se justifie par un délai de paiement des fournisseurs très court par rapport
2020, tandis que le délai de paiement des clients reste presque stable. Alors cette situation
provient essentiellement d’un besoin élevé en fonds de roulement d’exploitation, Ainsi que la
hausse des charges de personnel d’environ 10 000 000 DHS par comparaison à 2020.

Cycle d’investissement:

En 2021, Le cycle d’investissement de la RADEEJ présente un flux net de trésorerie

négatif de 244 521 143,34 DHS, la raison de cette insuffisance était une politique
d’investissement très importante en matières d’immobilisations corporelles et incorporelles,
d’une augmentation de 30% par rapport à son niveau en fin 2020.

Cycle de financement :

Les flux de trésorerie encaissés sont largement supérieurs aux décaissements de

trésorerie de l’activité de financement, ce qui montre un flux net positif de 125605292,68
DHS. Cela est expliqué d’une part par des subventions d’investissement très importantes qui
dépassent la capacité d’autofinancement et d’autre part par des emprunts bancaires contractés
par l’établissement.

Variation globale de trésorerie :

 En 2021, le cycle d’exploitation contribue principalement à une variation négative
globale de trésorerie de -220 331 032,21. Si la structure des décaissements et encaissements
demeure de cette façon, il est évident que la trésorerie sera confronté à des risques accrus.