Analyse des soldes intermédiaires de gestion

Les SIG permettent d’analyser la formation du résultat de l’exercice et d’apprécier la

performance de l’activité de l’entreprise. Autrement dit, les SIG permettent une
analyse plus détaillée et beaucoup plus complète que la simple analyse du compte
de résultat. Le calcul des SIG nous permettra de comprendre la formation du résultat
de l’entreprise Décathlon qui est de 28 941 354 euros en 2020.

Dans sa structure, le tableau des SIG suit l'ordre de construction du compte de

résultat de la liasse fiscales, faisant apparaître les indicateurs suivants :
- La marge commerciale ( indicateur réservé aux seules activités de négoce,
c’est-à-dire de revente en l’état de marchandises)
Ratio :

Taux de marge commercial = Marge commerciale/ Ventes de marchandises

Dans le cas de l’entreprise Décathlon on aura : 932 055 882 / 2 823 817 104 =
0,33.

- La production de l’exercice
- La valeur ajoutée
- l’EBE ( il mesure la richesse disponible après rémunération du facteur travail
et après déduction des impôts ),dans le cas de l’entreprise Décathlon ce EBE
est positive, cela signifie que l’entreprise est rentable. Elle vend ses produits
plus cher que ne le sont ses coûts de production. Autrement dit, la vente de
ses produits ou services lui permet de couvrir ses coûts de production.
L’entreprise est donc en bonne santé opérationnelle et génère de la
trésorerie.
Le résultat exceptionnel de l’entreprise relate les faits de gestion ne rentrant pas en
compte dans l'activité récurrente, dans le cas de l’entreprise Décathlon il est négatif
cela s’explique par ses charges exceptionnelles qui sont de 15 783 454 euros, les
dotations exceptionnelles aux amortissements et provisions sont de 11 319 243 ce
qui assez conséquent, et pèse dans les charges financières. un résultat exceptionnel
négatif peut venir aggraver le résultat de l'exercice de l'entreprise. Toutefois avec un
résultat courant avant impôts positif l’entreprise a pu avoir un résultat comptable
positif de 28 941 354 euros.

Analyse de la capacité d’autofinancement

Ensuite nous avons procédé au calcul de la capacité d'autofinancement de

l’entreprise, la caf désigne l’ensemble des ressources internes générés par
l’entreprise dans le cadre de son activité indépendamment des délais de paiement.
Elle représente la trésorerie potentielle dégagée au cours de l’exercice par l’activité
de l’entreprise. Dans le cas de l’entreprise Décathlon, la CAF est de 69 671 040
euros. Ainsi la capacité d’autofinancement est positive, l’entreprise génère
davantage d’argent qu’elle n’en consomme. Elle profite donc d’un excédent de
trésorerie qu’elle peut utiliser comme elle le souhaite.
De plus, une capacité d’autofinancement positive, c'est -à -dire supérieure à 0,
traduit une certaine capacité à générer des bénéfices qu’elle peut convertir en
trésorerie, en dividendes ou en investissements. Une entreprise dont la CAF est
positive n’a pas besoin de recourir à des financements externes : elle est
indépendante.

Bilan fonctionnel

Un bilan fonctionnel est un tableau qui regroupe les ressources et les emplois d’une
entreprise. Ceux-ci sont classés selon leur degré de liquidité. C’est un élément
financier qui montre ce dont dispose votre entreprise à l’instant t, on peut le
considérer comme un indicateur de bonne santé financière de l’entreprise.

L’interprétation du bilan fonctionnel permet de mettre en évidence la structure

financière de l’entreprise, notamment grâce à trois outils : le fonds de roulement
(FRNG), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie nette (TN).

Le FRNG, désigne l’ensemble des ressources dont dispose l’entreprise en vue du

financement de son activité (son passif stable). Le fonds de roulement vise
seulement les ressources durables, c’est-à-dire disponibles à moyen et long terme.

Ainsi le FRNG est positif( 85 670 557) dans le cadre de l’entreprise Décathlon, ce
qui signifie que les ressources stables suffisent à financer les emplois stables, et
l’excédent va servir à financer les dépenses courantes d’exploitation (actif circulant).

Concernant le BFR, il s'agit de la somme d'argent dont doit disposer l’entreprise pour
continuer à faire tourner son exploitation, en attendant d’être payée par ses clients.
On distingue le BFRE et le BFRHE.

Le BFRE correspond au financement nécessaire à l’exploitation (activité courante de

l’entreprise). Il est constitué des stocks, des créances client et des financements liés
aux dettes fournisseurs. Chez Décathlon il est positif ce qui implique un besoin en
trésorerie d’exploitation que l’entreprise doit financer par son fonds de roulement net
global positif, c'est-à -dire par ses dettes financières sur le court terme. Ce contexte
se présente lorsque les délais de paiement qui ont été alloués aux clients sont plus
longs que ceux octroyés aux fournisseurs.

Concernant le BRHE ( comprend toutes les autres ressources qui ne sont pas
directement liées au processus de production ou d'exploitation. Ces ressources
comprennent, par exemple, les autres créances et dettes hors exploitation de
l’entreprise Décathlon est négative, ce qui signifie que les opérations hors
exploitation génèrent des ressources pour l'entreprise.

Ainsi un BFR positif montre un besoin de financement à court terme. Cela signifie
que les créances clients et les stocks sont plus importants que les dettes
fournisseurs, c’est-à-dire que vous l’entreprise paye ses fournisseurs avant d’être
elle-même payée par ses clients.
Un BFR positif n’est pas forcément grave, mais il alerte sur le fonctionnement de
l’activité.

De plus la trésorerie nette de l’entreprise est positive, elle correspond à un indicateur

de santé financière de l’entreprise. Elle mesure la somme d’argent mobilisable par
l’entreprise à court terme. On parle également de disponibilités à vue.
Concrètement, la trésorerie nette correspond au cash que l’entreprise peut mobiliser
en cas de besoin.
Le fait d’avoir une trésorerie nette supérieure à 0 pour une entreprise est un signe
positif, et ce, pour plusieurs raisons :

● Cela signifie que l’entreprise est capable de dégager de l’argent à court terme
rapidement si le besoin se présente. Cela peut être particulièrement utile pour
faire face à des difficultés conjoncturelles comme la baisse d’activité liée au
Covid-19.
● L’entreprise, du fait de sa capacité à mobiliser de l’argent via sa trésorerie,
peut limiter sa dépendance auprès des banques (emprunts) ou d’acteurs tiers
(actionnaires).

1) Analyse de la rentabilité
2)
La rentabilité économique mesure la performance globale d’une entreprise. Elle
reflète la capacité de l’entreprise à rémunérer ses investisseurs (prêteurs et
actionnaires). chez Decathlon. Re = résultat d’exploitation/ CP+dettes financières,
ainsi la rentabilité de l’entreprise est positive elle est de 25,93 %, l’entreprise est
donc rentable car les revenus sont supérieurs aux dépenses. Cela signifie alors que
pour chaque euro investi, l’entreprise est en mesure de fournir à tous ses
investisseurs 25 centimes d’euros de profit. Ainsi, plus la rentabilité d’une entreprise
sera élevée et plus elle attirera des investisseurs désireux de faire fructifier leur
argent.

Tandis que la rentabilité financière mesure la rentabilité des capitaux propres. Elle
intéresse exclusivement les actionnaires, qui peuvent porter un jugement sur leur
investissement dans le capital d’une entreprise. Elle reflète la capacité de
l’entreprise à rémunérer ses actionnaires : plus elle est élevée, plus les dividendes
distribués pourront être confortables. Chez Décathlon, elle est de 11,53 %, ainsi pour
chaque euros investis les actionnaires de l'entreprise peuvent espérer 11,53
centimes d'euros de profit. Plus le taux de rentabilité financière d'un projet est élevé,
plus les opportunités de profit pour un investisseur sont grandes.