Les Interets Composes

MATHEMATIQUES
FINANCIERES
TERMINALE G
DAOUDA MANE
2009 - 2010
LES INTERETS COMPOSES ............................................................................................5
I Capitalisation d’intérêts ............................................................................................5
A Notion de capitalisation des intérêts : .....................................................................5
B Formule fondamentale des intérêts composés : .....................................................5
II Le taux équivalent et le taux proportionnel ............................................................7
A Le taux équivalent : ...................................................................................................7
GENERALISATION .........................................................................................................8
B Le taux proportionnel: ..............................................................................................8
EXERCICES :....................................................................................................................8
III L’escompte à intérêts composés : ..........................................................................9
A L’escompte à intérêts composés : ...........................................................................9
B Equivalence d’effets:............................................................................................... 10
C Extension du problème d’équivalence : Echéance commune. ......................... 11
LES ANNUITES : ........................................................................................................... 12
A Définitions et Généralités :.................................................................................... 12
B Les annuités constantes de fin de périodes : Notion de valeur acquise. ........... 12
C Les annuités constantes de fin de périodes : Notion de valeur actuelle. ........... 13
V Les emprunts indivis ou ordinaires : .................................................................... 14
Cas particulier : Modalités de remboursements ........................................................... 14
A Relation entre les différents éléments d’un emprunt en cas d’annuités
constantes:............................................................................................................................ 15
Construction d’un tableau d’amortissement ................................................................. 15
B La vie d’un emprunt :.............................................................................................. 18
VI Les Emprunts Obligation ......................................................................................................... 20
A Définition : ....................................................................................................................... 20
B Tableau d’amortissement : ................................................................................... 20
CHOIX DES INVESTISSEMENTS ..................................................................................................... 21
A Concepts clés :.................................................................................................................. 21
B Intérêt de l’actualisation en matière de choix des investissements : ................... 21
C La valeur actuelle nette (VAN) ou bénéfice net actuel : ........................................... 22
D La méthode du taux de rentabilité interne (TRI ou TIR) : ...................................... 24
M. Daouda MANE Professeur Maths / Statisticien - email : daoudamane2001@yahoo.fr Tél. 77 566 49 37 - 76 460 94 17 Page 2
E Le Délai de Récupération du Capital Investi ou Payback (DRCI):.......................... 29
F Indice de profitabilité (IP/Ratio avantages/Coûts) : ................................................ 31
LA BUDGETISATION EN CAS DE RATIONNEMENT DE CAPITAUX : ............................. 32
Commentaire :
EXERCICES...................................................................................... Erreur ! Signet non défini.
BAC 1998 1er Groupe........................................................................................................... 34
Exercice 2 ............................................................................................................................... 34
BAC 1999 1er Groupe........................................................................................................... 34
Exercice 1 ............................................................................................................................... 34
BAC 2000 2èmeGroupe ......................................................................................................... 34
Exercice 1 ............................................................................................................................... 35
BAC 2001 1er Groupe........................................................................................................... 35
Exercice 1 ............................................................................................................................... 35
BAC 2002 1er Groupe ........................................................................................................... 35
Exercice 2 ............................................................................................................................... 35
BAC 2003 1er Groupe........................................................................................................... 36
Exercice 1 ................................................................................................................................................ 36
BAC 2003 2ème Groupe ........................................................................................................ 36
Exercice 1 ................................................................................................................................................ 36
BAC 2004 ............................................................................................................................... 37
Exercice 1 ............................................................................................................................... 37
BAC 2005 ............................................................................................................................... 37
Exercice 1 ............................................................................................................................... 37
LE CALCUL MATRICIEL ....................................................................................................... 39
I Généralités ......................................................................................................................... 39
II Transposée d’une matrice carrée................................................................................ 40
III Operations sur les matrices carrées .......................................................................... 41
Cas de matrices carrées d’ordre 2 : ................................................................................. 42
Cas de matrices carrées d’ordre 3 : ................................................................................. 43
IV Déterminant d’une matrice carrée ............................................................................. 44
Propriétés : ........................................................................................................................... 45
Exemple 12: ........................................................................................................................... 45
V Matrice des cofacteurs ................................................................................................... 47
VI Inverse d’une matrice carrée ....................................................................................... 48
Définition : ............................................................................................................................ 48
Propriétés : ........................................................................................................................... 49
Cas d’une matrice carrée d’ordre 2. .................................................................................. 49
VII Matrices quelconques ................................................................................................. 52
A(n,p) B(p,q) = (AB)(n,q). ......................................................................................................... 53
EXERCICES............................................................................................................................. 54
BAC 2003 ............................................................................................................................... 54
Exercice : ............................................................................................................................... 54
BAC 2007 1er Groupe........................................................................................................... 54
PROGRAMMATION LINEAIRE ........................................................................................... 55
I Systèmes linéaires ............................................................................................................ 55
II Programmation linéaire................................................................................................ 59
La méthode du simplexe : .................................................................................................. 59
L’algorithme du simplexe (maximisation). .................................................................... 63
EXERCICES............................................................................................................................. 64
EXERCICE 1 : (BAC 1994) ................................................................................................... 64
abricant désire optimiser son profit quotidien total. ......................................................... 64
EXERCICE 3 : (BAC 1995) ................................................................................................... 64
EXERCICE 2 : (BAC 2003) ................................................................................................... 64
EXERCICE 3 : (BAC 2004) ................................................................................................... 65
EXAMEN ................................................................................................................................. 66
Brevet de Technicien Supérieur (BTS) session 2005................................................... 66
(Mathématiques Générales).............................................................................................. 68
(Mathématiques Financières) .......................................................................................... 70
(Mathématiques Financières) .......................................................................................... 71
LES INTERETS COMPOSES
I Capitalisation d’intérêts
A Notion de capitalisation des intérêts :
Dans les opérations à court terme, l’emprunteur rendait à son prêteur à l’expiration du
contrat le capital prêté augmenté des intérêts produits : valeur acquise.
De nos jours, l’intérêt simple n’est pratiquement plus utilisé en matière d’opérations à
terme. Un prêt pouvant durer plusieurs années ; il semble naturel que le prêteur au bout
d’un an, considère l’intérêt simple produit par son capital comme un nouveau capital qui
augmente au capital initial portera un intérêt { son tour. On fait alors appel { l’intérêt
compose qui au terme de chaque année prend compte l’intérêt fourni par le capital
précédent. Ainsi l’intérêt gagne et retire gagne de l’argent au même titre que le capital
principal.
Exemple 1: 5 000.000 F places au taux de 10% donneront au bout d’une année un intérêt de
500 000 F. ce qui portera le capital à 5 500 000 F.
C’est sur ce nouveau capital que se calculera l’intérêt de la prochaine année (5 500 000 F). La
capitalisation des intérêts à la fin d’une période convenue est caractéristique d’un prêt à
l’intérêt composé.
Exemple2 : Une personne place une somme de 10 000.000 pendant 3 ans au taux de 10%.
Calculons la valeur acquise de chaque année.
1ére année : Va = 10 000.000 + 10 000.000 +10% = 11 000.000
2éme année : Va = 11 000.000 + 11 000.000 × 10% = 12 100 000
3 éme année : Va = 12 100 000 + 12 100 000 ×10% = 13 310 000
Les intérêts ont été capitalisés à chaque fois.
B Formule fondamentale des intérêts composés :

C = Montant du capital placé en francs
n = durée du placement exprimée en années
i = taux d’intérêt pour 1 F du capital pour une durée d’une année.
Capital début de Intérêts de la
Année Capital fin de période
période période
1 C I1 = Ci C1 = C + Ci = C (1 + i)
2 C1 I2 = C(1 + i)i C2 = C (1 +i) + C (1 + i)i = C (1 + i)2
3 C2 I3 = C(1 + i)2i C3 = C (1 + i)2 + C (1 + i)2 = C (1 + i)3
. . . .
. . . .
n Cn-1 In = C(1 + i)n-1i Cn = C (1 + i)n
Preuve:
C2 = C (1 +i) + C (1 + i)i
= C (1 +i)(1 + i)
= C (1 + i)2
Exemple3: On place 5 millions à intérêt compose au taux de 10% pendant 4 ans. Calculer sa
valeur acquise.
Solution:
On a: Cn = C (1 + i)n
C4 = C (1 + i)4 = 5 000.000 × (1 + 0,1)4
=5 000.000 × (1 ,1)4
=7 320 500 F
Exemple4: Un capital de 3 millions est resté placé à intérêt composé au taux annuel de 6%
pendant 2 ans. Pendant combien de temps ce capital aurait-il du être placé à intérêt simple
au même taux pour obtenir la même valeur ?
Solution :
On a: C = 3 000.000 ; t = 0, 06 et n= 2
D’où l’égalité : 3 000.000 × (1,06)2 = 3 000.000 +
n=
n = 24,72 ans = 24 mois 22 jours.
II Le taux équivalent et le taux proportionnel
A Le taux équivalent :
Dans la formule fondamentale, la capitalisation a été faite annuellement. Le taux, s’il est
semestriel alors la capitalisation se fera semestre après semestre.
Exemple5: Un capital de 5 millions placé pendant 4 ans à intérêt composé au taux

semestriel de 6% avec capitalisation semestriel des intérêts.
Solution:
On a: n = 4 ans = 8 semestres.
C8 = 5 000.000 × (1 + 0,6)8 = 7 969 240.
Le taux semestriel équivalent i2 au taux annuel i est le taux qui pour une capitalisation
semestrielle d’un capital C donne la même valeur acquise dans le ou C serait placé au aux i
avec une capitalisation annuelle.
Cn = C (1 + i)n C2n = C (1 + i2)2n
D’ou : Cn = C2n ( Cn : annuel ; C2n : semestriel) avec :
C (1 + i)n = C (1 + i2)2n
(1 + i)n = (1 + i2)2n = 1 + i2 i2 = – 1.
i2 = –1
Exemple6: On place un capital de 5 millions avec capitalisation annuelle au taux de 12%

pendant 4 ans.
1. Calculer la valeur acquise par ce capital au bout de 4ans.

2. Rechercher le taux équivalent (semestriel) au taux annuel de 12%.
3. Avec une capitalisation semestrielle, calculer la valeur acquise par les 5 millions au
bout de 4 ans.
Solution:
1. C4= 5 000.000 × (1 ,12)4 = 7 867 597

2. i2 = –1
= –1
= 0,0583
= 5,83%
3. C8= 5 000.000 × (1 ,0563)8 = 7 867 566
GENERALISATION
C = capital initial
n = durée en année
k = nombre de période dans l’année
i = taux de l’intérêt annuel
ik = taux équivalent au taux annuel i
(1 + i)n = (1 + ik)kn = 1 + ik ik = – 1.
Ik = –1
Exemple 7:
- Calculer le taux trimestriel équivalent au taux annuel de 12%

- Calculer le taux mensuel équivalent au taux annuel de 12%.
Solution
I4 = – 1= 0,02874 = 2,874%
I12 = – 1= 0,00949 = 0,949%
B Le taux proportionnel:
Le taux proportionnel au taux annuel i est le taux obtenu en divisant i par k (k est le
nombre de période dans l’année).
Exemple 8:
- Le taux semestriel proportionnel au taux de 12% est i2 =6%

- Le taux trimestriel proportionnel au taux de 12% est i4 =3%
- Le taux mensuel proportionnel au taux de 12% est i12 =1%
EXERCICES :
1) Une personne place un capital de 10 millions à intérêt composé au taux de 9%

pendant 5 ans. Quelle somme obtiendra-t-elle après les 5 ans ?
Elle retire son capital et intérêt réunis et place le tout pendant 10 ans avec capitalisation
semestrielle au taux annuel de 12%. En utilisant le taux semestriel équivalent, calculer la
valeur acquise par ce capital après les 10 ans.
2) Monsieur Diop place un capital de 500 000 au taux annuel de 12% avec
capitalisation mensuel. Calculer la valeur acquise par ce capital après 5 ans.
- En utilisant le taux équivalent.
- En utilisant le taux proportionnel.
3) Une société projette un important investissement et veut effectuer pour ce but

plusieurs placements successifs :
Dates prévues Sommes prévues
1er janvier 1998 16 000.000

1er janvier 2000 13 600.000
1er janvier 2001 19 000.000
1er juillet 2001 15 000.000
Ces placements étant effectués au taux annuel de 5%. Quel sera le capital constitué le 1er
janvier 2002 ?
4) On avait emprunté 15 millions à intérêt composé. Au lieu de rembourser l capital et

les intérêts 5 ans après comme prévu, on propose de rembourser à cette date 8
millions seulement, le reste étant acquitté 5 ans plus tard par un versement de 12
470 440. Quel est le taux unique retenu pour les calculs ?
III L’escompte à intérêts composés :

A L’escompte à intérêts composés :
C0 Cn (1 + i)n
Vn = V (1 + i)n V = Vn (1 + i) - n
La valeur actuelle V = Vn(1+i)- n
Vn = valeur nominale pour n périodes.
e = Vn – V
e = escompte à intérêts composés.
La formule Vn(1+i)- n donne la valeur actuelle { l’époque 0 d’une somme payable { l’époque
n. L’actualisation est l’opération inverse de la capitalisation.
Capitaliser : c’est déterminer { un taux donné la valeur future d’une somme, les intérêts
composés s’ajoutant au capital initial.
Actualiser : c’est déterminer la valeur actuelle { un taux donné d’une somme payable { une
époque future, les intérêts se retranchant de cette somme.
Exemple9 : On négocie un billet à ordre de nominal 2 000 000 payable dans 5 ans au taux
d’escompte de 12%. Calculer la valeur actuelle et l’escompte à intérêts composé.
Solution
V = 2 000 000(1,12) – 5 = 1 134 854
e = 2 000 000 – 1 134 854 = 865 146
Exemple10 : Un capital de 2 millions à échéance dans 4 ans est négocié (escompté).

L’escompte correspondant est égal à 474 210. Sachant que l’escompte est à intérêt composé,
calculer le taux d’escompte.
Solution
Vn = 2 000 000 ; e = 474 210 ; V = 2 000 000 – 474 210 = 1 525 790
V = Vn(1+i)- n 1 525 790 = 2 000 000(1+i)- 4
-
= = 0,762895 - 4 ln(1 + i) = ln(0,762895)
ln(1 +i) = 1+i = = 1,07
i = 0,07 soit i = 7%.
B Equivalence d’effets:
L’équivalence { intérêt composé se traduit dans les mêmes conditions que l’équivalence à
intérêt simple { savoir l’égalité des valeurs actuelles.
Exemple11 : On veut remplacer un effet de valeur nominale 600 000 échéant dans 4 ans par
un effet échéant dans 5 ans au taux d’intérêt composé de 12%. Calculer la valeur nominale du
nouvel effet.
Solution
V = Vn(1+i)- n V= = 672 000
Conclusion : A intérêt compose, si l’équivalence à un taux d’intérêt i a lieu un jour donné,

elle a lieu à n’importe quelle autre époque.
C Extension du problème d’équivalence : Echéance commune.
Deux groupes de capitaux sont équivalents à intérêts composés un jour donné, si la somme
des valeurs actuelles du 1er groupe de capitaux est égale à la somme des valeurs actuelles
du 2ème groupe.
Comme dans le des capitaux, si l’équivalence au taux d’intérêts composés a lieu un jour
donné, elle a lieu à n’importe quelle autre époque.
Exemple12 : On remplace trois règlements respectivement de 1 million dans 2 ans, 2 millions

dans 3 ans et 1,5 millions dans 5 ans, par un règlement unique à échéance dans 4 ans.
Calculer le montant de ce règlement unique au taux d’intérêt composé de 9%.
Solution
1 000 000(1,09)- 2 + 2 000 000(1,09)- 3 + 1 500 000(1,09)- 5 = V(1,09)-4 .
V= soit : V = 4 744 246.
LES ANNUITES :
A Définitions et Généralités :
On appelle annuités une suite de versements effectues a des intervalles de temps égaux
(années, semestres, quinzaines, semaines, jours, …).
Une suite d’annuités est parfaitement définie lorsqu’on a précisé :
- La date du 1er versement

- La périodicité des versements (durée entre deux versements consécutifs)
- Le nombre de versements
Les annuités peuvent être versées pour constituer un capital (annuité de placement
ou de capitalisation). Elles sont versées en début de période.
Les annuités peuvent être versées pour rembourser une dette (annuité
d’amortissement ou de remboursement). Elles sont versées en fin de période.
Les annuités peuvent être constantes ou variables.
B Les annuités constantes de fin de périodes : Notion de valeur acquise.

a = annuités constantes
Vn = valeur acquise après n périodes de placement
n = nombre de versements
i = taux d’intérêt
Vn =
Exemple13: Une société projette de réaliser un investissement. Elle verse à sa banque chaque
année 2 millions en fin de période pendant 5 ans au taux d’intérêt de 12%.
Calculer la valeur acquise par ces annuités.
Solution :
V5 = = 12 705 695.
Exemple14: Déterminer la valeur acquise par 15 annuités de fin de période égale chacune à
500 000 au taux d’intérêt de 9%.
Solution :
V15 = = 14 680 458.
Exemple15: Monsieur MANE souscrit a une assurance retraite et il lui reste 20 ans de vie
active. Il fait des versements mensuels en fin de période de 10 000.
Déterminer le taux équivalent mensuel au taux annuel de 9%.
A partir de ce taux mensuel, déterminer le capital de Monsieur MANE au moment de sa

retraite.
Solution
I12 = – 1 = 0,00721 = 0,721%
V240 = = 6 391 105.
Exemple16: Une société projette de réaliser un investissement de 20 millions dans 5 ans et

fait des placements annuels en fin de période au taux de 9%.
Calculer l’annuité constante a.
Solution
Vn = 20 000 000 = a= = 3 341 850
C Les annuités constantes de fin de périodes : Notion de valeur actuelle.

a = annuités constantes
V0 = valeur actuelle avant n périodes de placement
n = nombre de versements
i = taux d’intérêt
-
V0 =
Exemple17: On envisage d’acheter une machine en crédit bail. Le contrat stipule des
versements annuels de 2 millions pendant 10 ans. Le taux d’intérêt est de 9%.
Calculer la valeur actuelle de cette machine. (Prix de la machine aujourd’hui).
Solution
-
V0 = = 1 283 531
Exemple18: Monsieur MANE emprunte a la CBAO 8 millions pour l’acquisition d’un logement.
Le règlement est étalé sur 15 ans. Monsieur MANE doit payer par mensualité et le taux
d’intérêt est de 12%.
- Calculer le taux proportionnel mensuel au taux annuel de 12%.

- En utilisant le taux proportionnel, déterminer le montant des mensualités.
Solution
V0 = 8 000 000 ; n = 15 12 = 180 mois ; i = 12%
I12 = = 1% ;
-
V0 =
-
8 000 000 =
a= = 96 013.
V Les emprunts indivis ou ordinaires :

L’emprunt indivis ou ordinaire comporte un seul prêteur par opposition { l’emprunt
obligatoire qui comporte un grand nombre de prêteurs.
L’emprunt indivis entraine pour l’emprunteur de service au profit du prêteur, d’annuités

comportant l’intérêt du capital restant du et le remboursement d’une partie de la dette. Ces
remboursements portent le nom d’amortissements.
L’amortissement est aussi l’allocation du cout d’un capital immobilisé sur plus d’une année.
L’amortissement d’un équipement est simplement une dépréciation comptable qui ne
correspond pas nécessairement à une baisse de la valeur marchande de cet équipement.
NB : Dans le système français les annuités sont constantes et non les amortissements.
Cas particulier : Modalités de remboursements
Un emprunt indivis peut être remboursé par amortissement constant.
Soit SE la somme empruntée
n : le nombre d’annuités
A : le montant de l’amortissement constant A= .
Soit Dp la dette vivante (dette restante) au début de la période
Ip l’intérêt de la période p
t le taux d’intérêt pour 1 F placé pendant un an
IP = DP × t
Exemple19: Une société emprunte 10.000000 auprès d’une organisation, remboursable au

moyen de 5 amortissements constants, taux annuel 10%.
Construire le tableau d’amortissement financier.
Solution : Tableau d’amortissement financier
Années Dette vivante Intérêt de la période Amortissement Annuités
1 10.000.000 1.000000 2.000.000 3.000.000
2 8.000.000 800.000 2.000.000 2.800.000
3 6.000.000 600.000 2.000.000 2.600.000
4 4.000.000 400.000 2.000.000 2.400.000
5 2.000.000 200.000 2.000.000 2.200.000
A Relation entre les différents éléments d’un emprunt en cas d’annuités constantes:
Construction d’un tableau d’amortissement

Désignons V0 le capital emprunté { l’époque 0.
a1, a2, a3, …... an les annuités versées.
A1, A2, A3, …... An les amortissements successifs.
V1, V2, V3, ……, Vn le capital restant du.
a= A1 + I1
a= A2 + I2
a= A3 + I3.
a = An -1 + In-1
a= An + In
Époques Annuités Capital restant du
0 ………………... V0
1 a1= A1 + V0i V1 = V0 – A1
2 a2= A2 + V1i V2 = V1 – A2
3 a3= A3 + V2i V3 = V2 – A3
. ………………… ……………….
n an= An + Vn -1i Vn = Vn -1 – An = 0
Vn = 0 Vn -1 = An
a) Relation entre capital emprunté et les amortissements :

Le capital emprunté est égal à la somme des amortissements.
V0 = i = A1+ A2+A3+…...+An – 1 + An
b) Relation entre les annuités et les amortissements:

En faisant la différence entre deux annuités consécutives de rangs quelconques n et n-1, on
aura :
an - an-1 = (An +An-1 i) – (An-1 + Vn-2 i)

= An – An-1 + (Vn-1 – Vn-2 )i
= An – An-1 – An-1 i
= An – An-1 (1+i)
Remarque: Si les annuités sont constantes :
a1 = a2 = a3 = a4 = …… = an donc : an - an-1 =0 et An = An-1 (1+i).
An = An-1 (1+i) = A1 (1+i)n-1.

Si les annuités sont constantes alors les amortissements forment une progression
géométrique de raison (1+i) : Ap = (1+i)Ap – 1 et a = A1(1+i)n
Exemple20: Monsieur MANE emprunte à la CBAO 10 millions remboursable en 10 annuités
constantes de fin de période pour un taux d’intérêt de 12%. Calculer :
- L’annuité constante
- Le 1er amortissement A1 puis A2 et A10.
Solution
V0 = 10 000 000 n = 10 ans i = 12%

-
V0 =
a= = 1 769 842.
V0 = A1 + A1(1+i) + A1(1+i)2 + A1(1+i)3+ …………….. + A1(1+i)n-1 =
D’où : A1 = A1 = = 569 842.
Preuve:
I1 = V0i = 10 000 000 × 0,12 = 1 200 000 (intérêt)
I1 = a – A1 = 1 769 842 – 569 842 = 1 200 000
A2 = A1(1+i) = 569842(1,12) = 638 223
A10 = A1(1+i)9 = 569 842(1+i)9 = 1 580 217.
c) Relation entre les annuités et le capital emprunté:

-
Si les annuités sont constantes : V0 =
d) Application des formules :

Une société industrielle contracte un emprunt de 10 millions au taux de 6% remboursable
par 6 annuités constantes, la première un an âpres le contrat.
Dresser le tableau d’amortissement de l’emprunt.
-
On a: V0 = et a = a = 2 033 626
et A1 = A1 = = 1 433 626.
Remarque : a = 1 433 626 × (1,06)6 = 2 033 626.
Soit le tableau d’amortissement :
Années Capital du en début de Annuités Intérêts Amortissements Capital du en fin de
période période
1 10 000 000 2 033 626 600 000 1 433 626 8 566 374
2 8 566 374 2 033 626 513 982 1 519 644 7 046 730
3 7 046 730 2 033 626 422 804 1 610 822 5 435 908
4 5 435 908 2 033 626 326 154 1 707 472 3 728 437
5 3 728 437 2 033 626 223 706 1 809 926 1 918 517
6 1 918 517 2 033 626 115 111 1 918 517 0
B La vie d’un emprunt :

a) Calcul du capital remboursé après la pième année :
Soit Crp, le capital remboursé au cours des p premières années (périodes) d’un emprunt ou
encore dette amortie (DAp).
Soit DAp = Crp la dette amortie après paiement de p annuités.
Crp = A1+ A2+A3+…...+An – 1 + Ap = d’ou: Crp =
Exemple18: Reprenons notre cas précédent puis calculons le capital remboursé après la 4ème
année.
Solution
Cr4 = = 6 271 563.
b) Calcul du capital restant à rembourser après paiement de la pième année :
Soit Cvp, le capital restant à rembourser après p années ou dette vivante Dv la dette
restante après paiement de p annuités.
-
Cvp = V0 – Crp ou Cvp =
Exemple21: Reprenons notre cas précédent puis calculons le capital restant à rembourser
après la 4ème année.
Cv4 = 10 000 000 - 6 271 563 = 3 728 437
Autrement : Cv4 = = 3 728 437
Exemple22: Monsieur MANE emprunte à la CBAO 8 millions remboursables par 8 annuités

constantes, la première payable dans un an au taux d’intérêt de 10%.
- Calculer l’annuité constante

- Calculer le capital remboursé par monsieur MANE après le paiement de la 6ème
annuité. Si monsieur MANE veut s’acquitter de sa dette, combien versera-t-il ?
- Présenter le tableau d’amortissement de cet emprunt.
Solution:
- a= = 1 499 552
- A1 = = 699 552 et Cr6 = = 5 397 470

- Cv6 = 8 000 000 – 5 397 470 = 2 602 530
Soit le tableau d’amortissement :

Années Capital du en début de Annuités Intérêts Amortissements Capital du en fin de
période période
1 8 000 000 1 499 552 800 000 699 552 7 300 448
2 7 300 448 1 499 552 730 048 769 507 6 530 941
3 6 530 941 1 499 552 653 094 846 458 5 684 483
4 5 684 483 1 499 552 568 448 931 104 4 753 379
5 4 753 379 1 499 552 475 338 1 024 214 3 729 165
6 3 729 165 1 499 552 172 976 1 126 635 2 602 530
7 2 602 530 1 499 552 260 253 1 239 299 1 363 231
8 1 363 231 1 499 552 136 321 1 363 231 0
VI Les Emprunts Obligation
Objectif : construire le tableau d’amortissement d’un emprunt obligation.
A Définition : Un emprunt obligation est un emprunt fractionné sous forme d’obligations

de même valeur nominale. En général c’est lorsque le montant emprunté est élevé ; la
société adresse alors au public donc on a plusieurs prêteurs.
B Tableau d’amortissement :
Soit C : la valeur nominale de l’obligation
n: le nombre d’obligation
-
On a : V0 =
Application:
Une société veut emprunter 100.000.000 en émettant 2.000 obligations de valeur nominale
50 000, le taux de l’emprunt est de 10%. L’emprunt est remboursable au moyen de 5
annuités constantes.
Construire le tableau d’amortissement.

Périodes Dettes vivantes Nb d’obligations à amortir Amortissement Intérêts Annuités
1 100.000.000 328 16.400.000 10.000.000 26.400.000
2 83.600.000 360 18.000.000 8.360.000 26.400.000
3 65.600.000 396 19.800.000 6.560.000 26.400.000
4 45.800.000 436 21.800.000 4.580.000 26.400.000
5 24.000.000 480 24.000000 2.400.000 26.400.000
2.000 100.000.000
CHOIX DES INVESTISSEMENTS
Les règles de capitalisation, d’actualisation et les différentes annuités traditionnellement
utilisées pour les opérations financières à long terme ont reçu un usage en matière de choix
des investissements.
A Concepts clés :
- Le cout du capital : est l cout des fonds car il représente le taux de rendement
minimum exigé.
- Projets contingents : Deux projets sont contingents lorsque l’acceptation de l’un
dépend de la réalisation de l’autre.
- Projets incompatibles : Deux projets sont dits incompatibles quant l’acceptation de
l’un exclu la réalisation de l’autre.
- Projets indépendants : Deus projets sont dits indépendants quand l’acceptation ou
le rejet de l’un n’a aucune incidence sur la réalisation de l’autre.
- La valeur d’entrée d’un bien : est son cout d’achat hors taxe ou son cout de
production hors taxe s’il est fabriqué par l’entreprise.
- La valeur résiduelle : est celle que prend le bien au terme de sa durée de vie
probable.
- La valeur comptable nette : est la différence entre le cout d’achat (ou de
production) hors taxe et le total des amortissements pratiqués.
B Intérêt de l’actualisation en matière de choix des investissements :

L’investissement est une opération qui s’étale dans le temps. Il nécessite une dépense ou
une série de dépenses ; il procure une recette ou une série de recettes.
Selon la durée et la position dans le temps de ces dépenses et recettes, on peut distinguer
plusieurs cas :
1er cas : Dépense instantanée, recette instantanée.
Exemple 23: On plante un arbre aujourd’hui, 30 ans après on l’abat puis on vend le bois.
2èmecas : Dépenses durables, recette instantanée :
Exemple24 : Usine clés en main.
3èmecas : Dépense instantanée, recettes durables.
Exemple 25: Acquisition d’un immeuble que l’on loue.
4èmecas : Dépense instantanée, recettes durables.
Exemple26 : Acquisition d’une école privée.
Pour décider de la réalisation d’un investissement, il faut comparer ses dépenses et ses
recettes. Pour cela il faut établir leurs valeurs à une époque donnée en déterminant leur
valeur acquise ou valeur actuelle.
Le temps étant généralement divisé en périodes d’égale longueur, on fera la somme

algébrique des recettes et dépenses de chaque période. Les sommes ainsi obtenues sont
positives, négatives ou nulles. On les appelle : marges d’autofinancement, flux de
trésorerie, revenus nets, recettes nettes, cash flow (CF).
C La valeur actuelle nette (VAN) ou bénéfice net actuel :

La technique d’actualisation permet de calculer le bénéfice actualisé que l’on peut tirer d’un
investissement. Pour cela on fait la différence entre les recettes actualisées et les dépenses
actualisées. C’est le taux de rendement minimum acceptable.
O R1 R2 R3 . . . Rn
D0 D1 D2 D3 . . . Dn
______________________________________________________________
= - D0 CF1 CF2 CF3 . . . CFn
VAN = = - D0 ………….
Ou bien
VAN = = - D0 CF1(1 + i) - 1 + CF2(1 + i ) - 2 + ………………. + CFn(1 + i) – n
Exemple27 : Monsieur MANE envisage de réaliser un investissement et vous donne les
renseignements suivants :
Années Recettes Dépenses
0 …………….. 20.000.000
1 12.000.000 6.000.000
2 28.000.000 10.000.000
3 13.000.000 8.000.000
Aux taux d’actualisation de 12%, quel conseil lui suggérez-vous ?
Solution:
On a les CFi suivants :
CF1 = 6 000.000 ; CF2 = 18 000.000 et CF3 = 5 000.000
Et VAN = - 20000000 + 6000000(1,12)1 + 18000000(1,12)2 + 5000000(1,12)3
= 2 372 677
VAN = 2 372 677 donc l’investissement est rentable.
Remarque :
Si les cash flow (CF) sont égaux alors on aura :
CF1 = CF2 = CF3 = ………………… = CF n -1 = CFn = CF
- -
Alors : VAN = = - D0 +
Exemple28 : Monsieur MANE envisage de réaliser un investissement de 20 millions qui lui

procurera 8 millions de CF pendant les 3 années suivantes.
Au taux de 12%, l’investissement est-il rentable ?
Solution:
- -
On a : VAN = - 20 000 000 + = - 785 350.
VAN = - 785 350 donc l’investissement n’et pas rentable.
a) Critère de rentabilité de la VAN :
En général un investissement peut être accepté quand sa VAN est positive ou nulle et il et
rejeté quand sa VAN est négative.
b) Avantages de la VAN :
La VAN est préférable au Délai de Récupération du Capital Investi (DRCI) car elle prend en
compte aussi bien la valeur temporelle de l’argent que l’ensemble des cash flow actualisés
sur la vie du projet.
La VAN indique si l’on est en mesure de réaliser le taux de rendement minimum exigé qui
est représenté par le cout du capital.
D La méthode du taux de rentabilité interne (TRI ou TIR) :

Le taux de rentabilité interne (TRI et TIR) est le taux d’actualisation i qui égalise la valeur
actuelle des recettes attendues de l’investissement et la valeur actuelle des dépenses
entrainées par l’investissement.
Le TRI est le taux d’actualisation qui prend nul le résultat actualisé de l’investissement. On
peut aussi le définir comme étant le taux d’intérêt le plus élevé auquel il est possible
d’emprunter pour financer l’investissement sans que l’opération ne cesse d’être rentable.
C’est le taux d’actualisation i pour lequel la VAN d’un investissement est nulle.
On peut le déterminer habituellement par une approximation (balayage) ou par

interpolation linéaire.
Exemple :
Monsieur MANE vous donne le tableau suivant concernant son projet d’investissement.
Années Recettes Dépenses
0 ……………. 10.000.000
1 5.000.000 15.000.000
2 8.000.000 3.000.000
3 7.000.000 3.500.000
- Calculer la VAN au taux de 9%.
- Calculer le TRI.
Réponse :
- CFi = -10.000.000 ; 3.500.000 ; 5.000.000 ; 3.500.000
VAN = -10.000.000 + 3.500.000(1,09)-1 + 5.000.000(1,09)-2 + 3.500.000(1,09)-3
= 122.051 L’investissement et rentable.

- Calcul du TRI
On considère i = 10% un taux plus élevé que le taux initial, alors :
VAN = -10.000.000 + 3.500.000(1,1)-1 + 5.000.000(1,1)-2 + 3.500.000(1,1)-3
= -56.348 L’investissement est non rentable.
On peut en déduire que le TRI et de plus la VAN = 0 .
– -
= d’où le TRI = = 0,098
- -
D’où : i = 9,68%.
Conclusion :
Tant que le taux de l’intérêt bancaire n’égale pas 9,68%, l’investissement est toujours
rentable.
a) Critère de décision du TRI :

En général un projet peur être accepté quand son TRI peut être égal ou supérieur au coûts
du capital. Dans le cas contraire, il faut le rejeter.
NB :
 Dans le cas de projets indépendants, le TRI et la VAN conduisent aux mêmes

conclusions quant au rejet ou à l’acceptation d’un projet.
Si la VAN est positive, le TRI est inferieur à i alors le projet est à accepter.
Si la VAN est égale à zéro, le TRI est égal a zéro alors le projet est loisible.
Si la VAN est négative, le TRI est supérieur à i alors le projet est à rejeter.
 Dans le cas des projets incompatibles, l’usage du TRI est préférable { la VAN
aussi longtemps que le TRI sera supérieur au coût du capital.
b) Avantages et inconvénients du TRI :
Comme la VAN, le TRI prend en compte la valeur temporelle de l’argent et l’ensemble des
cash flow du projet. Un inconvénient majeur est la possibilité de l’existence de plusieurs
TRI.
Exemple :
D0 = 1.000$ ; CF1 = 6.000$ ; CF2 = -11.000$ ; CF3 = 6000$ et n = 3ans.
Calculer la VAN lorsque i = 0% ; i = 100% et i = 200%
Faire le graphique.
Solution:
On a :
i = 0% VAN = 0 i = 25% VAN = -168 i = 125% VAN = 21
i = 100% VAN = 0 i = 50% VAN = -111 i = 150% VAN = 24
i = 200% VAN = 0 i = 75% VAN = -44 i = 175% VAN = 16
Graphique de la VAN
50
0
0 50 100 150 200 250
-50
VAN
-100
-150
-200
Exercice:
Soient deux projets M et N tels que D0(N) = D0(M) = 1000$
Pour le projet M, on a les cash flow suivant : CF1 = CF2 = 667$
Pour le projet N, on a les cash flow suivant : CF1 = 0 et CF2 = 1400$
- Calculer la VAN de M puis celle de N aux taux de 5%.

- Calculer le TRI de chaque projet.
- Que constatez-vous ?
- Faire un graphique a 5% ; 10% ; 15% ; 20% et 24%.
Solution:
- - - -
On a : VAN(M) = - D0 = - 1000 = 240
L’investissement est rentable.
On a: VAN (N) = = - D0 ………….
VAN(N) = - 1000 + 0(1,05)-1 + 1400(1,05)-2 = 270 L’investissement est rentable.
TRI(M) = ?
Calculons la VAN(M) au taux de 22%.
- -
VAN(M) = - 1000 = -5,146
L’investissement est non rentable.
On en déduit que 5% < TRI(M) < 22%.
- -
Par suite on aura : = d’où TRI(M) = 0,216 = 21,6%.
- - -
TRI(N) = ?
Calculons la VAN(N) au taux de 20%.
VAN(N) = - 1000 + 1400(1,2)-2 = -27,77
L’investissement est non rentable.
On en déduit que 5% < TRI(N) < 20%.
- -
Par suite on aura : = d’où TRI(N) = 0,186 = 18,6%.
- - -
On constate que la VAN et le TRI sont des critères de cohérents entre eux. Lorsqu’il
s’agit d’accepter ou de rejeter un projet isolé. Dans le cas de projets incompatibles, il
peut y avoir contradiction entre ces deux critères.
Graphique des VAN a 5% ; 10% ; 15% ; 20% et 25%.
- a 5% la VAN(M) = 240 et la VAN(N) = 270
- a 10% la VAN(M) = 157 et la VAN(N) = 157
- a 15% la VAN(M) = 84,34 et la VAN(N) = 58,60
- a 20% la VAN(M) = 19,02 et la VAN(N) = -27,77
- a 25% la VAN(M) = -39,52 et la VAN(N) = -104.
Soit le graphique suivant :
VAN(M) et VAN(N)
300
250
200
150
100 VAN(M)
VAN(N)
50
0
0 5 10 15 20 25 30
-50
-100
-150
Exercice:
Soit le projet suivant :
D0 = 10 millions ; CF1 = 20.000 ; CF2 = 5.000.000 ; CF3 = -17.000.000
a) calculer la VAN pour un taux de 5% ; 10% ; 15% ; 30% ; 71% ; 80%.

b) Quelle est la particularité de ce projet ?
c) Faire un graphique.
d) Le projet est-il acceptable lorsque le taux est de 10% ou 20% ?
E Le Délai de Récupération du Capital Investi ou Payback (DRCI):

Le délai de récupération du capital investi (DRCI) est le temps nécessaire pour que le cumul
algébrique des cash flow nets (CFN) soit égal au montant de l’investissement initial (D0).
Exemple :
Soient deux projets X et Y tels que l’investissement D0(X) = D0(Y) = 3.000.000
Projet X Projet Y
Années CFN CFN (cumulés) Années CFN CFN (cumulés)
1 1.000.000 1.000.000 1 900.000 900.000
2 1.000.000 2.000.000 2 700.000 1.600.000
3 1.000.000 3.000.000 3 1.000.000 2.600.000
4 1.000.000 4.000.000 4 1.600.000 4.200.000
Le DRCI(X) est à 3 ans dont le cumul de CFN correspond au montant initial D0(X).
Le DRCI(Y) est entre 3 ans et 4 ans.
A 3 ans, on a CFN cumulés = 2.600.000 et à 4 ans on a CFN cumulés = 4.200.000.
Posons x le DRCI, alors on a la relation suivante :
3 2.600.000
x 3.000.000
4 4.200.000.
-
Par suite : = d’où : x – 3 = 0,25 et x = 3,25 = 3 ans 3 mois.
-
a) Formule de calcul du DRCI :
Lorsque les CFN sont constants le DRCI = .
Lorsque les CFN sont variables le DRCI = t +

-
t = année pour laquelle le cumul de CFN est inferieur à D0.
a = CFN cumulés à la période t
b = CFN cumulés à la période t + 1.
Le délai de récupération du capital investi est fréquemment utilisé pour décider

l’acceptation ou le rejet d’un projet. Dans la pratique, le DRCI est comparé au nombre
d’années que l’entreprise s’est fixée. Le projet est accepté quant le DRCI et inferieur à ce
nombre et il est rejeté quant le DRCI lui est supérieur.
b) Avantages du DRCI :
- Le DRCI est fréquemment utilisé à cause de sa simplicité.
- Le DRCI est un gage de sécurité par rapport aux risques encourus surtout lorsque la
période de recouvrement est très courte.
- Le DRCI donne une indication sur la liquidité d’un investissement.
c) Inconvénients du DRCI :
- Le DRCI est subjectif : il dépend souvent de la sensibilité des bailleurs de fonds.
- Le DRCI et myope : il ne s’intéresse pas à la postériorité de la date de récupération
de l’investissement. Ce n’est donc pas une mesure de rentabilité.
- Le DRCI est atemporel : il ne tient pas compte de la valeur temporelle de l’argent ; il
accorde la même importance à tous les CFN.
Exemple :
D0(C) = D0(K) = 1.000.000 :
C n = 5 ans et = 250.000.
On aura donc : DRCI(C) = = = = 4 ans.
K n = 15 ans et = 150.000.
On aura donc : DRCI(K) = = = 6,67 ans.
Le DRCI(K) = 6 ans 8 mois 2 jours.
F Indice de profitabilité (IP/Ratio avantages/Coûts) :
L’indice de profitabilité (IP) est un critère très proche de la VAN. C’est le rapport de la
somme actualisée des cash flow nets sur le montant de l’investissement initial D0.
On a: IP = = 1.
L’indice de profitabilité et un indice de performance qui exprime le bénéfice actuel

réalisé pour un franc investi. C’est donc une mesure relative de richesse contrairement
à la VAN qui est une mesure absolue de richesse.
Exemple : Soient deux projets tels que : .
On a alors : .
L’indice de profitabilité se juge par rapport { 1 :
- Un projet sera donc acceptable lorsque son IP est supérieur ou égal à 1.

- Un projet est rejeté lorsque son IP est inferieur strictement à 1.
NB : Il peut avoir une contradiction entre la VAN et l’IP. En général lorsqu’il n’y a pas de
rationnement de calcul, le critère de la VAN est plus valable. Par contre en cas de
rationnement de capitaux l’usage de l’IP (ou du TRI) est conseillé car c’est le critère qui
maximise le bénéfice pour chaque franc investi. Le TRI et l’IP ont été mis au point pour
évaluer toutes les entreprises ayant des contraintes de financements. L’avantage de l’IP est
qu’il permet un classement de plusieurs projets tenant compte du montant initial investi.
LA BUDGETISATION EN CAS DE RATIONNEMENT DE CAPITAUX :
Pour le classement de plusieurs projets, il faut :
- Calculer l’indice de profitabilité de chacun.

- Classer les projets selon leur indice de profitabilité par ordre décroissant (en
commençant par le projet ayant l’IP le plus élevé).
- Accepter tous les projets ayant un IP supérieur ou égal à 1 jusqu'à épuisement total
du budget disponible.
Exemple :
Les dirigeants de la firme MANE&FAM ont décidé de limiter les dépenses d’investissements
pour l’année a venir a 55 millions de dollars.
Parmi les projets ci-dessous, quels sont d’après vous ceux qui doivent être retenus.
Projets D0 CFN VAN
S 17.500.000 2175..000 3.675.000
V 7.500.000 8.750.000 1.250.000
P 10.000.000 12.500.000 2.500.000
W 5.000.000 4.000.000 -1.000.000
R 15.000.000 18.300.000 3.300.000
Q 20.000.000 23.000.000 3.000.000
T 5.000.000 5.900.000 900.000
U 10.000.000 12.000.000 2.000.000
Calculer l’indice de chaque projet :
- Classer ces projets.

- Choisir la combinaison (Budgétisation).
Solution :
Calcul de l’indice des projets :
IP(S) =
IP (V) =
IP (P) =
-
IP(S) =
De plus IP(R) = 1,22; IP(Q) = 1,15 ; IP(T) = 1,18 ; IP(U) = 1,20.
Classement des projets d’après les indices de profitabilité :
P – R – S –U – T – V – Q – W
On a les combinaisons suivantes (budgétisation) :
(P – R – S – T – V) = (10 + 15 + 17,5 + 5 + 7,5 = 55) millions.
Commentaire : Pour des raisons de contraintes financières seuls les projets P – R – S – U

peuvent être retenus pour un financement de (10 + 15 +17,5 +10 = 52,5) millions.
L’enveloppe restante est de 2,5 millions de dollars ne permet pas de financer le projet T qui
pourtant est rentable mais nécessite un investissement de 5 millions de dollars.
Les entreprises sont souvent confrontées a ce genre de problèmes. Trois alternatives sont
possibles :
Procéder a une autre combinaison de projet de façon a utiliser la totalité du budget

disponible même s’il faut inclure des projets plus modestes (ici les projets T et V au
lieu de U).
Chercher des fonds complémentaires pour financer le projet suivant (dans ce cas on
dépasse le plafond limite).
Investir les fonds restants en dividendes.
EXERCICES
BAC 1998 1er Groupe
Exercice 2
Le 01/01/1991, monsieur MANE décide de déposer à partir du 31/12/1991 une somme de

200 000F à sa banque qui applique un taux d'intérêts composés de 9% par an, cela
chaque fin d'année jusqu'au 31/12/1995.
1)- Calculer le capital obtenu par monsieur MANE à la date du 31/12/1995.
Au 01/01/1996, il retire son capital et ses intérêts et prête le tout à monsieur SY qui payera
en deux traites d'égales valeurs nominales ; la première dans 2 ans et la seconde dans 4 ans
au taux d'escompte à intérêts composés de 12%.
2)- Calculer la valeur commune des deux traites
BAC 1999 1er Groupe
Exercice 1
Monsieur MANE emprunte une somme de 3 000 000F à intérêts composés au taux de 10%.
A la fin de la première année il verse 1 500 000 F ; à la fin de la deuxième année il ne peut
s'acquitter du reste et demande au prêteur de proroger sa dette.
1)- Quelle somme devrait-il verser à la fin de la deuxième année ?
Il obtient l'échelonnement du reste en deux versements respectifs de 1 000 000F et de
1 374 912 F: le premier payable dans un an, le second dans deux ans.
2)- Déterminer le taux d'évaluation des deux derniers règlements.
Exercice 2
Un emprunt de 5 000 000F doit être remboursé en 10 annuités constantes, la première à

échéance dans deux ans. Le taux de l'emprunt est de 8%.
1)- Déterminer le montant de l'annuité constante.
2)- Ecrire la première et la dernière ligne du tableau d'amortissement
3)- Calculer le montant restant dû après le 7ème amortissement.
BAC 2000 2èmeGroupe
Exercice 1
Monsieur MANE doit à sa banque les sommes suivantes : 2 000 000F payables le 1er Janvier
2003, 3 500 000F payable le 1er Janvier 2005 et 4 000 000F payables le l er Juillet 2008.
Le l er Juillet 2000 il s'engage auprès de son banquier à faire un versement unique de
11 584 905,64 F à une date ultérieure pour se libérer de l'ensemble de sa dette.
Sachant que le taux d'escompte est de 5%, déterminer le délai accordé par la banque.
BAC 2001 1er Groupe
Exercice 1
Monsieur MANE négocie deux effets respectivement de 944 784F échéant dans 3 ans et de
1 101 996F échéant dans 5 ans auprès du banquier qui lui remet la même somme pour
chacun d'eux et correspondant à leur valeur actuelle.
1) a) Calculer le taux d'escompte à intérêts composés du banquier.
b) Calculer la somme encaissée par le commerçant.

NB : Arrondir chaque valeur actuelle à l'entier supérieur.
Monsieur MANE verse immédiatement l'intégralité de la somme reçue à pour payer le

quart du prix du véhicule qu'il vient d'acheter et s'engage à s'acquitter du reste en 8
versements semestriels égaux, le premier ayant lieu dans 6 mois.
2) Calculer le montant de chacun des versements sachant que le taux annuel d'emprunt est
égal à 10,25%.
BAC 2002 1er Groupe
Exercice 2
Monsieur MANE fait les dépôts suivants en intérêts composés capitalisation annuelle au
taux de 12% l’an,
500 000F le l er janvier 1990
750 000F le l er janvier 1992 ,1000 000F le 1er janvier 1994
1250 000F le 1er janvier 1996 ;

1 500 000F le 1er janvier 1998.
1- Calculer le montant total de son compte et l'intérêt total en 1999.
2- Quelle somme disposera-t-il en 2002 ?
3- En quelle année le montant total des dépôts doublera-t-il ?
4- Une suite de 6 annuités constantes, la première déposée le 1er janvier 1994 est
équivalente, à l'ensemble des dépôts du capitaliste. Déterminer le montant de l'annuité.
BAC 2003 1er Groupe
Exercice 1
Un capital de 1 000 000F placé à l'époque 0 à intérêts composés aux taux annuel i pour 1F
a une valeur acquise : Cn à la date n ;
Cn +1 189 711,277 à la date n + 5
Cn - 738 717,1 à la date n -5.
Calculer :
a) la valeur acquise Cn à la date n.

b) le taux annuel i.
c) la durée n de placement.
BAC 2003 2ème Groupe
Exercice 1
Un capitaliste dispose de 3 sommes d'argent placées dans une banque :

Cl = 1 500 000F déposée le 31 Décembre 1995, C2 = 735 000F déposée le 31 Décembre
1997, C3 = 819 305F déposée le 31 Décembre 1999, à intérêts composés, au taux de 5.5%
l'an,
1°) Déterminer, au 31 Décembre 2001, la valeur acquise totale.
2°) Sachant qu'il a procédé à 2 retraits : 500.000 F le 31 Décembre 1997 et 300.000 F le 31.
Décembre 2001 Déterminer le solde du compte au 31 Décembre 2001.
3°) Ce capitaliste fait une avance de 20% pour l'achat d'une voiture de
500.000F .1l compte rembourser le solde par versements de 8 traites
annuelles constantes, la l ère échéant dans un an, au taux de 5,5%. Déterminer :
a- le montant de chaque traite.
b - le capital restant dû après versement de la 5ème traite.
c - construire la 2ème et l'avant dernière ligne du tableau d'amortissement.
BAC 2004
Exercice 1
Une société de crédit immobilier prêtait des capitaux remboursables par annuités
constantes au taux annuel de 6%, la première annuité étant versée 1 an après l’emprunt.
Pour un emprunt de 10 000 000F remboursable en 10 ans :
1) Dresser les trois premières lignes du tableau d’amortissement.

2) Déterminer le montant du dernier amortissement.
3) Déterminer le capital restant après le versement de la 8ème annuité.
BAC 2005
Exercice 1
Un prêt de 1.200.000 consenti au taux de 8% est amortissable en 12 ans au moyen de 12

annuités telles que chacune d’elles soit égale { la précédente majorée de 8%.
1) En se fondant sur une relation qui existe entre les annuités et le capital emprunté,
montrer que la première annuité est égale à 108.000F.
2) Calculer la dette restante à rembourser après paiement de la 6ème annuité.
3) Construire la première, la septième et la douzième ligne du tableau d’amortissement
de cet emprunt.
BAC 2006
Exercice 1
Un emprunt est remboursable en 5 ans par annuités constantes. Les deuxièmes et

quatrièmes amortissements sont respectivement de 900 886F et 1 090 072F.
Calculer :
1) Le taux d'intérêt de l'emprunt ;
2) Le montant du premier amortissement ;
3) La somme empruntée ;
4) Le montant de l'annuité constante ;
5) La somme remboursée après versement de la troisième annuité ;
6) Le montant restant à rembourser après versement de la deuxième annuité.
BAC 2007
Exercice 1
1) Mr khidma dépose en banque le 01/01/2000 une somme de 1.000.000F. Trois ans

après, il dépose à nouveau 1.500.000F. de quelle somme disposera t-il dans son
compte le 01/01/2009 avec un taux annuel de capitalisation de 5% ?
2) Il veut acquérir un logement dont l’apport personnel est de 5.000.000F.
A quelle date aura-t-il ce montant dans son compte ?
3) Ce logement est vendu à 20.000.000F comptant le jour de la négociation ou bien par

un versement de l’apport personnel le jour de la négociation et de 10 annuités
constantes dont la première est versée un an après le versement de l’apport.
Calculer le montant de l’annuité constante sachant que les deux modes de
règlements sont équivalents le jour de la négociation avec un taux annuel
d’actualisation de 5%.
LE CALCUL MATRICIEL
I Généralités
1) Définitions et exemples :
Une matrice est un tableau de nombres organisés en lignes et en colonnes.
Exemple 1: Matrice à n lignes et p colonnes
M=
1er col 2ème col 3ème col 4ème col
M est une matrice à 3 lignes et 4 colonnes.
N=
1er col 2ème col
N est une matrice à 3 lignes et 2 colonnes.
aij est l’élément de la ligne i et de la colonne j.

Dans la matrice M :
- a23 est l’élément de la ligne et de la colonne
- a14 est l’élément de la ligne et de la colonne.
2) Matrice carrée d’ordre n :

On appelle matrice carrée d’ordre n, toute matrice ayant n lignes et n colonnes : (nombre
de ligne = nombre de colonnes = n).
M= est une matrice carrée d’ordre 3.
Les éléments a11, a22 et a33 constituent la diagonale principale de la matrice.
Remarque :
- une matrice carrée d’ordre 1 est notée (a). On l’identifie au nombre a.

- Les nombres aij sont appelés les termes de la matrice.
- Une matrice carrée d’ordre n dont tous les termes sont nuls est appelée matrice
nulle notée 0n.
- Une matrice carrée d’ordre n est appelée matrice-unité notée In lorsque ses
éléments sont tels que : aij =
- Lorsque le nombre de lignes est différent au nombre de colonnes, on dira que la
matrice est rectangulaire.
Exemple 2:
03 = est une matrice nulle d’ordre 3.
I3 = est une matrice-unité d’ordre 3.
A= est une matrice carrée d’ordre 3.
B= est une matrice carrée d’ordre 2.
II Transposée d’une matrice carrée

1) Définition :
Soit A une matrice carrée, on appelle transposée de A et on note tA ou At, la matrice obtenue
en changeant les lignes de A en colonnes de tA et réciproquement.
Exemple 3:
Si A = alors tA =
A= At =
2) Propriétés :
- La diagonale principale d’une matrice carrée reste invariante par transposition.
- (tA)t = A.
3) Matrice symétrique, matrice antisymétrique :
- Une matrice M est dite symétrique si et seulement si tM = M. Intuitivement, les
coefficients d'une matrice symétrique sont symétriques par rapport à la diagonale
principale (du coin en haut à gauche jusqu'à celui en bas à droite).
- Une matrice M est dite antisymétrique si et seulement si tM = - M.
Exemple 4:
A= tA = =A A est symétrique.
III Operations sur les matrices carrées
1) Somme de matrices :
Soient deux matrices A et B telles que :
A= et B = alors A + B =
Exemple 5:
A= et B = A+B=
Propriétés :
- Commutativité : A + B = B + A
- Associativité : (A + B) + C = A + (B + C)
2) Multiplication d’une matrice par un réel :
Si A = est une matrice donnée et α un réel, alors αA =
En particulier la matrice opposée de A est la matrice – A =
Exemple 6:
A= et B = A – 2B = -
A – 2B =
Propriétés :
- On a : (α + β).A = αA + βA
- α(A + B) = αA + αB.
3) Produit de matrices (règle de lico) :

Cas de matrices carrées d’ordre 2 :
Soient A = et B = deux matrices. On a :
A×B= × =
Exemple 7:
A= et B = ; calculer A × B, B × A, A2
Solution:
A×B= = =
A×B=
B×A= = =
A2 = = =
A2 =
Remarque :
- Le produit de deux matrices n’est pas commutatif : A × B ≠ B × A.

- Si AB = BA on dit que A et B commutent.
- 0 An
Cas de matrices carrées d’ordre 3 :
Soient A = et B = deux matrice, on a :
A×B= =
Exemple 8:
Soient A = et B = . Calculer A×B et B2.
Solution:
A×B= =
= .
B2 = =
B2 = .
Propriétés :
- Associativité :(A×B)×C = A×(B×C)
- (A×B)t = Bt × At
IV Déterminant d’une matrice carrée
1) Cas d’une matrice carrée d’ordre 2 :
Soit A = , le déterminant de A est le réel noté dét A = = ad – bc .
Exemple 9:
A= dét A = = 4 – 6 = -2.
2) Cas général : Méthode des cofacteurs
Soit A =
dét A = = (-1)1+1 × a × + (-1 )1+2× b × + (-1)1+3× c ×
= a(ek - hf) – b(dk - gf) + c(dh - ge) = aek – ahf – bdk + bgf + cdh – cge.
Ou bien :
Soit A =
dét A = = (-1)1+2 × b × + (-1 )2+2× e × + (-1)3+2× h ×
Exemple 10:
Soit A = on a :
dét A = = (-1)1+3 × 3 × + (-1 )2+3× 6 × + (-1)3+3× 9 ×
= 3(32 - 35) – 6 (8 - 14) + 9(5 - 8) = 96 – 105 – 48 +84 + 45 -72 = 0
dét A = = 0.
Soit B = on a :
dét B= = (-1)1+1× 1 × + (-1 )2+1× 2 × + (-1)3+1× 3×
= 1(10 -48) – 2(-8 -6 )+(-32 -5) = 10 -48 +16+12-96-15 = -121.
Exemple 11:
Soient A = et B = calculer : dét A et dét B.
Solution:
dét A= = (-1)3+1× 1 × + 0 + 0 = 1(1 - 0) = 1
dét B = = (-1)2+1 × 1 × + (-1)2+2 × 1 ×
= -1 + 1
.
= -1 +1 = -1(2) + 1(-3 - 3) = -2 – 6 = - 8.
Propriétés :
- dét (At) = dét A
- dét (A B) = dét A dét B.
- = αβ .
- + =
Exemple 12:
= =2 = 2(10 – 3 )= 14.
=4 3 = 12 = 12(5 – 2 ) = 36
+ = = = 11 – 4 = 7
3) Méthode de Sarrus : (ordre ).
La méthode de Sarrus s’applique aux matrices dont leurs ordres sont inferieurs ou égaux a
trois (3).
Soit A = on a dét A = =
dét A = ( )–( )
Ou bien :
dét A =
D’où : dét A = ( )–( ).
Exemple 13:
Soient A = et B = . Calculer dét A et dét B.
A= dét A = =
dét A = 225 – 225 = 0.
B= dét B = =
dét B = -74 – 47 = -121.
Remarque :
Le déterminant d’une matrice non carrée n’est pas défini.
V Matrice des cofacteurs
1) Le cofacteur :
Soit A une matrice carrée d’ordre n et aij l’élément de la ligne i et de la colonne j de A. Le
cofacteur de l’élément aij est le nombre (-1)i+j multiplié par le déterminant de la sous
matrice obtenue en supprimant la ligne i et la colonne j. Elle est appelée matrice mineure
de aij.
Exemple 14:
Soit A = .
Le cofacteur de d est (-1)2+1
Le cofacteur de k est (-1)3+3
2) La comatrice :
Soit A une matrice carrée d’ordre n. On appelle comatrice de A, la matrice notée com A ou
obtenue en remplaçant chaque élément de A par son cofacteur. C’est la matrice des
cofacteurs de A.
Exemple 15:
Soient A = et B = . Calculer
Solution:
=
= .
VI Inverse d’une matrice carrée

1) Matrice carrée unité d’ordre n :
Définition :
On appelle matrice carrée unité d’ordre n, la matrice notée In dont les éléments de la
diagonale principale sont tous égaux a 1 et tous les autres étant nuls.
On note : In .
Exemple 16:
I2 = est la matrice unité d’ordre 2.
I3 = est la matrice unité d’ordre 3.
In = est la matrice unité d’ordre n.
Propriétés :
- la matrice A, on la relation : A In = In A = A.
- In In = In
- dét In = 1. n 2.
2) Matrice inverse :
a) Définition :
Soit A une matrice carrée d’ordre n telle que dét A 0. On appelle matrice inverse de A la
matrice notée A-1 telle que A A-1 = A-1 A = In .
b) Condition d’existence d’une matrice inverse :

Une matrice A est inversible si et seulement si dét A 0.
Remarque :
dét A-1 = .
c) Déterminant de la matrice inverse :
 Méthode des cofacteurs :
Si A est inversible, alors A-1 = .
Cas d’une matrice carrée d’ordre 2.
Soit A = , on suppose que dét A 0.
= et = .
d’où : A-1 = .
Exemple 17:
Soit A = dét A = = 4 – 6 = -2.
dét A 0, donc A est inversible.
A-1 = = = A-1.
Vérifions que : = = .
A A-1 = I2.
Exemple 18:
Soient A = et B = Calculer A-1 et B-1.
dét A = =
dét A = 4 – 5 = -1.
= =
= .
= A-1 = -1 = .
dét B = =
dét B = 9 – 4 = 5.
= =
= B-1 = =
 Méthode du pivot de GAUSS :
(A / In) (In / A-1)
Li Li + βLj ( β )
Exemple 19:
D’où : A-1 = .
Exemple 20: Soient A = et B = Calculer A-1 et B-1.
A-1 = et B-1 = .
VII Matrices quelconques

1) Transposée :
La transposée d’une matrice a n lignes et p colonnes est une matrice { p lignes et n
colonnes.
Exemple 20:
A= a 3 lignes et 2 colonnes.
tA = a 2 lignes et 3 colonnes.
2) Somme :
La somme de deux matrices est définie si et seulement si elles ont le même nombre de
lignes et le même nombre de colonnes.
Exemple 21:
Soient A, B et C trois matrices définies par :
A= et C =
A + B est définie et on a : A + B =
A + C n’est pas définie.
3) Produit :
Soient A et B deux matrices. Le produit A B est définie si et seulement si le nombre de
colonnes de la matrice A est égal au nombre de lignes de la matrice B.
Exemple 22:
Soient deux matrices A =
A B= = .
B A n’est pas définie.
Soient deux matrices A =
A B est définie, et on a : A B= = .
Remarque :
Le produit d’une matrice { n lignes et p colonnes par une matrice { p lignes et q colonnes
est une matrice à n lignes et q colonnes.
A(n,p) B(p,q) = (AB)(n,q).
EXERCICES
BAC 2003
Exercice :
On considère la matrice A et le système (S) suivant :
A= et (S) :
- –
1) Calculer le déterminant de A.
2) Que peut-on en déduire des solutions de (S) ?
3) Résoudre (S) par la méthode du pivot.
BAC 2007 1er Groupe
Exercice 2 (5 points)
Soit la matrice A =
1) Calculer la matrice A2.

2) Montrer que A est une matrice inversible.
3) Déterminer la matrice inverse A-1 de A par la méthode du pivot de Gauss.
-
En déduire l’ensemble des solutions du système : - .
-
PROGRAMMATION LINEAIRE
I Systèmes linéaires
1) Méthode matricielle :
Exercice 1:
Soit la matrice A = .
1) Calculer déterminant de A (dét A) puis A-1 par la méthode de pivot de GAUSS.

–
2) En déduire la solution du système : - -
- -
Solution:
dét A = =
dét A = -21 + 19 = - 1.
dét A 0, donc A est inversible.
D’où : A-1 =
Ou bien :
–
Le système : - - équivaut à
- -
A .
Retenons que si A est inversible alors A A-1 .
On a déduit alors que : = A-1
= = =
D’où : =
2) Méthode de diagonalisation :
Exercice 2:
–
Résoudre par diagonalisation le système : - -
- -
Solution:
D’où : =
3) Méthode des déterminants :
Exercice 3:
Résoudre par la méthode des déterminants (ou méthode de Cramer) le

–
système : - - .
- -
Solution:
On a : dét A = = = - 1.
De plus x = = - 7 et x = = = 7.
y= = - 2 et y = = = 2.
z= = 4 et z = = = -4.
D’où : =
II Programmation linéaire
La programmation linéaire est un domaine central de l'optimisation, car les problèmes de
programmation linéaires sont les problèmes d'optimisation les plus faciles - toutes les
contraintes y étant linéaires.
En mathématiques, les problèmes de programmation linéaire (PL) sont des problèmes

d'optimisation où la fonction objectif ou fonction économique et les contraintes sont
toutes linéaires.
La méthode du simplexe :
Exercice 1 :
Un fabricant produit des tables et des bureaux. Chaque table nécessite 2h30mn pour
l’assemblage, 3h pour le polissage et 1h pour la mise en caisse. Chaque bureau exige 1h
pour l’assemblage, 3h pour le polissage et 2h pour la mise en caisse.
L’entreprise ne peut disposer chaque semaine de plus de 20h d’assemblage, 30h pour le
polissage et 16h pour la mise en caisse.
La marge de profit est de 3 unités monétaires par table et 4 unités monétaires par bureau.
1) Déterminer la combinaison de produit (nombre de tables et de bureaux à fabriquer)

qui maximisera le profit hebdomadaire de l’entreprise.
2) Quel sera ce profit maximum ?
Solution:
dictionnaire Tables (x1) Bureaux (x2)
Assemblage 2h30 1h
Polissage 3h 3h
Mise en caisse 1h 2h
Profit 3 u.m 4 u.m
On a : 2h0mn = 2h + h= h.
Le système des contraintes:
Remarque :
- La matrice T = est la matrice technologique du programme.
- P = 3x1 + 3x2 est fonction objectif ou fonction économique.

- x1, x2 0 sont les contraintes de non-négativités.
On introduit des variables d’écarts t1, t2 et t3 positifs pour transformer les inégalités en
égalités.
On aura alors :
1er tableau :
Dico 1 constantes bases Synthèse
L4 0
Pour établir le 1er tableau, on se réfère d’abord au niveau de la ligne économique (L4) pour
repérer le coefficient économique le plus élevé. Ce coefficient détermine la colonne du
pivot. Ensuite on complète la colonne de synthèse en divisant au niveau de chaque ligne la
constante par le coefficient correspondant de la colonne de pivot. Le quotient le plus petit
détermine la ligne du pivot.
Ainsi l’intersection de la colonne de pivot et de la ligne de pivot détermine le pivot.
Remarque : Pour construire le 2ème tableau, on cherchera à annuler tous les autres
coefficients de la colonne du pivot.
2ème tableau :
L4 -32
3ème tableau :
Dico 3 constantes bases
L4 -108
D’où :
3x1 = 12 x1 = = 4 et ;
6x2 = 36 x2 = = 6.
Conclusion :
Pour maximiser le profit hebdomadaire, l’entreprise doit fabriquer 4 tables et 6 bureaux.
Ce profit maximum est Pmax = 3(4) + 46(6) = 12 + 24 = 36.
Pmax = 36 u.m.
Exercice 2 :
Maximiser P = 9x1 + 7x2 avec les contraintes : .
Solution:
1er tableau :
L4 0
2ème tableau :
L3 -360
3ème tableau :
Dico 3 constantes bases
L4 -2870
D’où :
14x1 = 210 x1 = = 15 et ;
7x2 = 70 x2 = = 10.
P = = 9x1 + 7x2 est maximal si x1 = 15 et x2 = 10 et Pmax = 9(15) + 7(10) = 205.
L’algorithme du simplexe (maximisation).

On transforme les inégalités en égalités en introduisant des variables d’écart.
On établit le 1er tableau du simplexe.
Déroulement :
1ère étape : (Le choix du pivot)
- On cherche dans la dernière ligne du tableau le coefficient positif le plus grand et

on sélectionne la colonne correspondant.
- On divise les coefficients de la colonne des constantes par les coefficients
correspondants de la colonne pivot quand ils ne sont ni nuls et ni négatifs, et on
sélectionne la ligne correspondant au plus petit résultat (c’est la ligne de pivot).
- Le coefficient placé a l’intersection de la colonne pivot et de ligne de pivot est choisi
comme élément pivot.
2ème étape : (Le pivotage)
On annule tous les autres coefficients de la colonne pivot (sauf l’élément pivot) en utilisant
des combinaisons linéaires des lignes correspondant avec la ligne de pivot (méthode du
pivot de GAUSS).
3ème étape : (fin)
- On revient à la première étape

- L’algorithme est terminée, lorsque tous les coefficients de la dernière ligne du
tableau sont négatifs ou nuls.
Remarque :
Le coefficient en bas et a droite du tableau est toujours négatif a partir du 2ème tableau.
EXERCICES
EXERCICE 1 : (BAC 1994)
Une entreprise fabrique deux types de biens B1 et B2 a l’aide d’une machine et d’une
matière première M. La fabrication d’une unité de B1 nécessite 2 tonnes de M et 1 heure de
temps. Le fabricant dispose de 48 tonnes de matière M et respectivement de 16 h et 8 h
pour fabriquer les biens B1 et B2. Les profits sur la vente des produits sont P1 = 40 F pour B1
et P2 = 30 F pour B2. Le fabricant désire optimiser son profit quotidien total.
1) Trouver la matrice technologique de l’entreprise.

2) Ecrire le programme mathématique associé.
3) Résoudre ce programme par la méthode du simplexe.
Une entreprise confectionne deux types de produits nommés A et b. pour fabriquer un

objet A, il faut 4 tonnes d’aluminium, 10 tonnes d’acier et 6 h de travail.
Pour fabriquer un objet B, il faut 6 tonnes d’aluminium, 12 tonnes d’acier et 12 h de travail.

L’entreprise dispose chaque semaine de 118 tonnes d’aluminium et 244 tonnes d’acier.
Elle emploie 6 ouvriers qui travaillent chacun 34 h. Un objet A dégage un bénéfice de 38000
F et un objet B dégage un bénéfice de 48000 F.
1) Si l’entreprise ne produit que des objets de type A. Combien en produira t – elle au

maximum, quel sera le bénéfice réalisé ?
2) L’entreprise veut optimiser son bénéfice.
a) Ecrire la matrice technologique de l’entreprise et le programme mathématique
associé à la recherche du bénéfice maximum.
b) Résoudre ce programme par la méthode du simplexe.
c) Quel bénéfice l’entreprise a – t – elle réalisé ?
Reste – t – il de l’aluminium ? De l’acier ? Les heures de travail sont – elles utilisées ?
Pour chaque réponse négative, préciser ce qui n’a pas été utilisé.
On considère la matrice A et le système (S) suivant :
A= et (S)
- -
1) Calculer le déterminant de A.
2) Que peut-on en déduire des solutions de (S) ?
3) Résoudre (S) par la méthode du pivot.
La société « Senfabrique » décide de se diversifier dans une nouvelle activité qui consiste à
fabriquer deux produits répertoriés sous les noms de code X et Y. Elle prévoit pour cette
production de :
- 250 unités temps – machine de l’atelier A

- 600 unités temps – machine de l’atelier B
- 900 unités temps – machine de l’atelier C
La fabrication des produits nécessite :
Nombres d’unités temps
Produits Machine A Machine B Machine C
X 1 2 2
Y 1 3 5
Sachant que le prix de vente d’une unité de produit X est de 9091 F et celui de Y se monte à
11 263,5 F.
1) Quel programme de fabrication permet de réaliser le chiffre d’affaire maximal ?

(utiliser la méthode du simplexe)
2) Indiquer les contraintes qui ne sont pas saturées.
EXAMEN
Brevet de Technicien Supérieur (BTS) session 2005
EXERCICE I:
L’entreprise MECALOG fabrique trois pièces P1, P2, P3 dans trois ateliers A, B, C. Les temps
opératoires en heures par unité sont ainsi définis : P1 nécessite 4 heures de travail en A, 2
heures en B et 1heure en C ; P3 nécessite 4 heures en A, 3 heures en B, 2 heures en C. La
main d’œuvre disponible dans l’entreprise limite les temps de travail dans chaque atelier
a : 80 heures en A, 50 heures en B et 40 heures en C. La contribution au bénéfice de
chacune des pièces est en milliers de francs : 15 pour P1, 13 pour P2 et 14 pour P3. On note
X1, X2, X3 le nombre d’unités de P1, P2, P3 à fabriquer.
1) Ecrire la matrice technologique de l’entreprise MECALOG.

2) Ecrire le modèle mathématique de fabrication de cette entreprise. Résoudre par la
méthode du simplexe.
3) La phase B est-elle pleinement utilisée ?
4) Quelle est le bénéfice maximum ?
EXERCICE II:
On considère la fonction f définie sur par f = et C la courbe

représentative de f, dans le plan rapporté au repère orthogonal.
1) a) Calculer la dérivée première f ’ (x) et la dérivée seconde f ’’ (x) de f.

b) Calculer les racines de f ’ (x) et f ’’ (x).
c) Calculer les limites en 0 et en , puis dresser le tableau des variations de f.
2) Tracer la courbe (C) et la tangente (T) a la courbe (C) passant par 0.
3) On note x1 l’abscisse du point M1 point d’intersection de la courbe (C) et de l’axe des

x, x2 l’abscisse du point M2, point de contact de (T) et de (C), x3 l’abscisse du point M3, point
de (C) ou la tangente est parallèle a l’axe des x, et x4 la valeur de x qui annule la dérivée
seconde f ’’ (x).
Montrer que les nombre réels x1, x2, x3, x4 dans cet ordre forme une suit géométrique.
Déterminer la raison de cette suite.
4) a) Soit un nombre réel strictement positif. Calculer I ( ) = dx.
b) En déduire l’aire de la portion de plan limitée par l’axe des x, et les droites
d’équation x = x1 et x = x4.
EXERCICE I:
Soit la matrice A = .
1. Montrer que la matrice A3 – 2 A2 – A +2 I3 = 03 ou I3 désigne la matrice identité

d’ordre 3 et 03 et la matrice nulle d’ordre 3.
2. a) En déduire que A est inversible.
b) Déterminer son inverse A-1.
EXERCICE II:
Soit (Un) la suite numérique définie par : et la suite (Vn) définie par :
-
Vn = .
1. Calculer U1 ; U2 ; V1 et V2.
2. a) Montrer que (Vn) est une suite arithmétique dont on déterminera le premier
terme et la raison.
b) Ecrire Vn et Un en fonction de n puis étudier la convergence de Vn et de Un.
-
c) Calculer Sn = .
PROBLEME:
-
Soit la fonction numérique de la variable réelle x définie par f (x) = x + ln et ( ) sa
courbe représentative dans un repère orthogonal d’unité 2cm.
1. Déterminer l’ensemble de définition de f et calculer les limites au voisinage de f.

2. Etudier la variation de f.
3. Montrer que la droite ( ) d’équation y = x est asymptote à la courbe ( ).
4. Montrer que l’équation f(x) = 0 admet une racine unique comprise entre -1,6 et
-1,5.
5. Tracer la courbe ( ).
6. Soit la fonction F définie par : F(x) = (x -1) ln(x – 1) – (x + 1) ln(x + 1)
a) Calculer F ’ (x). Que peut-on en conclure ?
b) Calculer l’aire de la surface comprise entre la courbe ( ) et les droites
d’équation y = x ; x = 2 et x = 4.
(Mathématiques Générales)
EXERCICE I: (5 points)
1. Soient a, b, c dans cet ordre, trois termes consécutifs d’une suite arithmétique.
Déterminer ces trois nombres tels de : .
2. On considère la suite (Vn) définie par :
-
et la suite (Un) définie par n , Un = .
a) Montrer que Un est une suite géométrique dont on déterminera le 1er terme et la
raison.
b) Exprimer Un et Vn en fonction de n.
c) Etudier la convergence de Un et calculer .
d) Exprimer Sn+1 = U0 + U1 + ………. + Un ; calculer .
EXERCICE II: (6 points)
Soit M = et I = .
1. Calculer M2 et M3.
2. Déterminer les réels a et b tels que M2 = aM + bI.
3. Exprimer M3 en fonction de M et de I puis déduire M3.
4. a) Déduire de la question 2) que I = M(3I – M)
b) en Déduire une matrice P telle MP = I
c) Calculer P.M
PROBLEME: (9 points)
Soit la fonction f définie sur par f = .
1. Soit g la fonction numérique définie sur par g = x2 + lnx – 2

a) Etudier le sens de variation de g et ses limites de 0 et
b) En déduire que l’équation g(x) = 0 admet une solution et une seule et que
.
c) Etudier le signe de g(x).
2. Etude de f.
a) Etudier les limites de f en 0 et en
b) Exprimer f ’ (x) a l’aide de g(x). En déduire le sens de variation de f.
3. Construction de la courbe
a) Montrer que la droite d’équation y = x est asymptote en à la courbe .
b) Déterminer le point d’intersection B de et et preciser la position de par
rapport à .
c) Construire la courbe et la droite en précisant la tangente en B à .
4) Calcul d’une aire
Pour tout nombre réel t e, calculer (t) de la portion de plan comprise entre C et D et les
droites d’équations x = e et x = t.
(Mathématiques Financières)
EXERCICE I:
Vous hésitez entre trois investissements possibles
Investissement A : Montant de l’investissement 288.400 frs
Recette annuelle constante 80.000 frs pendant 5 ans.
Investissement B : Montant de l’investissement 300.000 frs.
Recette annuelle en progression arithmétique de raison 10.000 frs.
Première recette 100.000 frs durée 5 ans.
Investissement C : Montant de l’investissement 300.000 frs.
Recette annuelle en progression géométrique de raison 0,9.
Première recette 100.000 frs durée 5 ans.
1. Calculer le taux de rentabilité interne de l’investissement A.

2. Calculer les valeurs actuelles nettes respectives des investissements B et c au taux
d’actualisation de 12,3%.
3. En vous appuyant sur les valeurs actuelles nettes choisir l’un des trois
investissements.
EXERCICE II:
Le tableau d’amortissement d’un emprunt indivis indique : annuité constante 47.935 frs.
Dernier amortissement 44.591 frs.
1. Déterminer le taux de l’emprunt ;

2. Calculer le capital emprunte sachant que le troisième amortissement vaux 35.893,8
frs ;
3. Quelle est la durée de l’emprunt ?
4. Déterminer le capital restant du a deux ans et sept mois de la fin du prêt ;
5. Calculer le versement libératoire de la troisième échéance.
(Mathématiques Financières)
EXERCICE I: (6 points)
Un capital placé à intérêts composés pendant deux ans a produit des intérêts de 188.100
frs. S’il était place pendant deux ans de plus les intérêts produits auraient été de
411.581,61 frs.
1. Calculer le capital placé et le taux de placement.

2. Au bout de combien de temps produirait-il des intérêts de 677.100 frs.
Une dette est contractée à 15% et doit être remboursée par 9 paiements égaux.
Immédiatement après le 3ème paiement annuel, le débiteur souhaite rembourser le solde de

sa dette par 10 versements trimestriels égaux. Ayant gagné a la loterie juste après le 4ème
versement trimestriel, le débiteur éteint définitivement sa dette par le versement de
1.500.000 frs.
1. Calculer le montant de chaque versement trimestriel ;

2. Calculer le montant de la dette après le 3ème paiement annuel ;
3. Calculer le montant de chaque paiement annuel ;
4. Calculer le montant de la dette.
On considère l’extrait suivant du tableau d’amortissement d’un emprunt indivisible

(annuités constantes).
k Vk – 1 Ik Ak a Vk
3 133.258,27 15.991 39.490,95 55.481,95 93.767,32
1. Calculer le montant de l’emprunt

2. Déterminer le montant du 5ème amortissement
3. Calculer la durée de l’emprunt
4. Présenter la dernière ligne du tableau d’amortissement.

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MATHEMATIQUES

2éme année : Va = 11 000.000 + 11 000.000 × 10% = 12 100 000

3 éme année : Va = 12 100 000 + 12 100 000 ×10% = 13 310 000

Les intérêts ont été capitalisés à chaque fois.

B Formule fondamentale des intérêts composés :

n = durée du placement exprimée en années

i = taux d’intérêt pour 1 F du capital pour une durée d’une année.

2 C1 I2 = C(1 + i)i C2 = C (1 +i) + C (1 + i)i = C (1 + i)2

3 C2 I3 = C(1 + i)2i C3 = C (1 + i)2 + C (1 + i)2 = C (1 + i)3

n Cn-1 In = C(1 + i)n-1i Cn = C (1 + i)n

C4 = C (1 + i)4 = 5 000.000 × (1 + 0,1)4

D’où l’égalité : 3 000.000 × (1,06)2 = 3 000.000 +

n = 24,72 ans = 24 mois 22 jours.

Exemple5: Un capital de 5 millions placé pendant 4 ans à intérêt composé au taux

C8 = 5 000.000 × (1 + 0,6)8 = 7 969 240.

Cn = C (1 + i)n C2n = C (1 + i2)2n

D’ou : Cn = C2n ( Cn : annuel ; C2n : semestriel) avec :

Exemple6: On place un capital de 5 millions avec capitalisation annuelle au taux de 12%

1. Calculer la valeur acquise par ce capital au bout de 4ans.

1. C4= 5 000.000 × (1 ,12)4 = 7 867 597

k = nombre de période dans l’année

i = taux de l’intérêt annuel

ik = taux équivalent au taux annuel i

- Calculer le taux trimestriel équivalent au taux annuel de 12%

- Le taux semestriel proportionnel au taux de 12% est i2 =6%

1) Une personne place un capital de 10 millions à intérêt composé au taux de 9%

3) Une société projette un important investissement et veut effectuer pour ce but

1er janvier 1998 16 000.000

4) On avait emprunté 15 millions à intérêt composé. Au lieu de rembourser l capital et

III L’escompte à intérêts composés :

La valeur actuelle V = Vn(1+i)- n

Vn = valeur nominale pour n périodes.

e = escompte à intérêts composés.

V = 2 000 000(1,12) – 5 = 1 134 854

e = 2 000 000 – 1 134 854 = 865 146

Exemple10 : Un capital de 2 millions à échéance dans 4 ans est négocié (escompté).

V = Vn(1+i)- n 1 525 790 = 2 000 000(1+i)- 4

ln(1 +i) = 1+i = = 1,07

i = 0,07 soit i = 7%.

V = Vn(1+i)- n V= = 672 000

Conclusion : A intérêt compose, si l’équivalence à un taux d’intérêt i a lieu un jour donné,

Exemple12 : On remplace trois règlements respectivement de 1 million dans 2 ans, 2 millions

Calculer le montant de ce règlement unique au taux d’intérêt composé de 9%.

1 000 000(1,09)- 2 + 2 000 000(1,09)- 3 + 1 500 000(1,09)- 5 = V(1,09)-4 .

V= soit : V = 4 744 246.

Une suite d’annuités est parfaitement définie lorsqu’on a précisé :

- La date du 1er versement

B Les annuités constantes de fin de périodes : Notion de valeur acquise.

Vn = valeur acquise après n périodes de placement

V15 = = 14 680 458.

Déterminer le taux équivalent mensuel au taux annuel de 9%.

A partir de ce taux mensuel, déterminer le capital de Monsieur MANE au moment de sa

I12 = – 1 = 0,00721 = 0,721%

V240 = = 6 391 105.

Exemple16: Une société projette de réaliser un investissement de 20 millions dans 5 ans et

Calculer l’annuité constante a.

Vn = 20 000 000 = a= = 3 341 850

C Les annuités constantes de fin de périodes : Notion de valeur actuelle.

V0 = valeur actuelle avant n périodes de placement

Calculer la valeur actuelle de cette machine. (Prix de la machine aujourd’hui).

- Calculer le taux proportionnel mensuel au taux annuel de 12%.

V0 = 8 000 000 ; n = 15 12 = 180 mois ; i = 12%

V Les emprunts indivis ou ordinaires :