Partie 1 La Notion de Valeur

Introduction
Valeur d'un bien : Prix auquel peut être échangé contre un bien ou monnaie
3 Facteurs : Temps , Risque , Qualité d'Info

Chapitre 1
La Valeur et le Temps

I) Les Intérêts
1) Notion d'Intérêt
Intérêts : Rémunération du Capital prêté , dédommagement d'une renonciation au placement ou
d'une satisfaction immédiate
Caractère : Toujours Proportionnel au Montant , i Simple a CT , i Composés a LT (>1an)
2) Système d'intérêts Simples
Payement : Fin de Période / Totalité Fin du Prêt
Particularité : Ne s'ajoutent pas au K prêté pour Produire des i , Montant I Proportionnel au
Montant+Durée
Somme des I et VAcquise a i Simple : I = C x t x VA = C + I
3) Système d'intérêts Composés
Particularité : Capitalisés Périodiquement c-a-d , s'ajoutent au K pour Produire des i eux mêmes .
Somme des I et VAcquise a i Composés : I = VA – C VA = C x ( 1+i) n
4) Taux Proportionnels et Taux Equivalents
Placements a Tx Proportionnels si : VAcquise identique pour Capital placé a i Simples
Placements a Tx Equivalents si : Vacquise identique pour Capital placé a i Composés
Passage d'un Taux a l'autre
Taux Proportionnels : =

Taux Equivalents : 1 + i2 = (1+i1) p2/p1

II) L'escompte
1) Notion d'escompte
Le Bénéficiaire d'un effet peut le remettre avant son échéance contre somme appellée VEscomptée
inférieure a la VNominale . L’escompte est un « intérêt négatif «
2) Calcul d’un Escompte Commercial
Caractère : Se pratique sur des opérations de CT par les Banques
Escompte : Escompte = C x t x

Valeur Escomptée : VEscomptée = C - Escompte

3) Pratique de l’Escompte
Remise a l’Escompte → Frais Fiananciers appellés agios
- ∆ selon Montant et Durée : Commission d’escompte et Commission d’endos
- ∆ selon Montant seulement : Commission de bordereau et Commission de non-acceptation
- fixe par effet : Commission de manipulation , de service , d’acceptation , non-domiciliation
- TVA : Assise sur tous les frais sauf Commission d’escompte et d’endos
III) Actualisation et calcul d’échéances
1) Notion d’Actualisation
Pour un Capital a intérêts composés → C0 placé pendant n périodes = Attendre C n
VActuelle ( C0) : Cn x (1+i)-n

VAcquise (Cn) : C0 x (1+i)n

2) Effets Equivalents
Definition : Deux effets échéants a des dates différentes sont équivalents si a une date donnée ils ont
la meme VActuelle .
Equivalence a Intérêts Simple : C - C x t x = C x t x
Remarque : L’Equivalence a intérêts simple ne se conserve pas dans le temps
IV) Les Annuités
1) Définition
Annuité : Suite de versements effectuée a intervalles de temps égaux
Période : Intervalle de temps entre deux versements consécutifs
2) VAcquise d’une Suite d’annuités constantes :
Vn = a x a = V0 x

3) VActuelle d’une suite d’annuités constantes

V0 = a x a = Vn x
V) Les Emprunts Indivis
1) Définition
Emprunt contracté par un seul emprunteur , remboursé périodiquement , chaque annuité comprend
une part de Rbst (Atm) et une part d’i calculée sur le C restant dû .
Remarque : Montant de l’emprunt = ∑ Atm et Montant de l’emprunt = VActuelle de la suite
2) Principe du Tableau d’amortissement
Remboursement « in fine » : K + I cumulés a la fin de la durée du prêt
Remboursement périodique : Rbst périodique d’une partie du C + remunération du C prêté
Doivent Apparaitre : Période , C restant dû , Intérêt , Amortissement , Annuité
3) Taux nominal et taux effectif global
Tout Ets Financier qui consent un prêt doit faire figurer deux taux dans son contrat :
- Le Taux Nominal
- Le Taux Effectif Global ( TEG) , qui prend en compte les frais accessoires