1

INTRTS SIMPLES - INTRTS COMPOSS

I Lintrt
Dfinition ( Petit Robert ) :
Somme due par lemprunteur au prteur ou reue de
lemprunteur par le prteur en plus du capital prt.

Exemple I 1 : Monsieur CLIO emprunte 12 000 sa

banque pour lachat dune automobile. Il rembourse ce prt
en faisant 36 versements mensuels de 365 .
Donc le montant dintrt vers est :
36 365 12 000 = 1 140 .

Taux dintrt :
Le taux d'intrt mesure la rmunration du banquier qui
prte une unit montaire ou de vous mme pour une unit
montaire vous placez, pendant une priode. Il sexprime en
gnral sous forme de pourcentage des sommes prtes ou
places pour un an.

Exemple I 2 : un taux annuel de 6% signifie que pour 1

emprunt, il sera rembours 1,06 au bout dun an.
 2
Deux grandes catgories de taux :

taux fixe : taux d'intrt fix lors de la signature du

contrat. Il ne variera pas, quoi qu'il arrive.
taux variable : taux non dfinitivement fix, qui volue
la hausse comme la baisse en fonction de l'volution
d'un indice de rfrence (exemple, taux du livret A). Peut
tre dangereux !

Dans la dtermination du taux dit taux dintrt servant

calculer lintrt, intervention des deux rles de lintrt :

- rmunration du prteur - ou crancier - (agent

conomique) par lemprunteur - ou dbiteur - (autre agent
conomique), en compensation de la mise disposition
dune somme dargent, appele capital (principal au
Qubec).

- protection du prteur contre le risque (rosion montaire

au cours du temps, risque de non remboursement).
3

Les taux dintrt ne sont pas fixs arbitrairement et ne

correspondent pas obligatoirement des rgles
mathmatiques. Ils sont parfois dfinis pour des oprations
de financement particulires.

Taux de lintrt lgal

Larticle L 313-2 du code montaire et financier dtermine le
mode de fixation de ce taux. Le taux de lintrt lgal est
fix par dcret publi au dbut de lanne pour la dure de
lanne civile. Il est gal la moyenne arithmtique des
douze dernires moyennes mensuelles des taux de
rendement actuariel des adjudications de bons du Trsor
taux fixe treize semaines.

Le taux de lintrt lgal est appliqu avec une majoration

de 5 points en cas de condamnation par une dcision de
justice. En 2011, ce taux est de 0,38% .

Taux de rmunration du livret A :

Extrait de Libration (13 janvier 2012)
4
Polmique sur la rmunration du Livret A
... Le syndicat (NDLR : CGT de la Caisse des dpts et
consignations) reproche au ministre de lEconomie, Franois
Baroin de ne pas respecter les rgles et les principes que son
propre gouvernement a dictes ces dernires annes.
La CGT-Caisse des dpts rappelle que depuis le 1er fvrier 2008,
la rmunration des Livrets A et LDD obit lvolution de
linflation, de lEuribor et de lEonia, les deux principaux taux de
rfrence du march montaire de la zone euro. Au vu des
variations de ces derniers mois, la stricte application de cette
rgle aboutit normalement relever le taux du Livret A et LDD
2,75% partir du 1er fvrier.
Les explications de Franois Baroin selon lequel il convient
dviter la politique du yo-yo sur la rmunration du Livret A,
car linflation baisserait prochainement, ne sont pas juges
crdibles. On assiste au contraire une cascade de hausses des
prix (gaz, SNCF, taxis, TVA de 5,5% 7%...).
En outre, la CGT rappelle que dbut 2009, le gouvernement ne
stait pas gn pour faire bouger le taux du Livret A deux
reprises, lorsquil stait agi de le baisser de 2,5% 1,25%. La
dcision prise rcemment par le gouvernement est videmment
dfavorable aux pargnants. Un mnage dtenant un Livret A au
plafond (15 300 euros) va perdre 75 euros, a calcul le syndicat.
Pour la CGT, cette affaire profite aux banques, qui vont
disposer dune ressource pas chre puisqu'elles conservent 35% de
la collecte des Livret A et LDD. Cela profite aussi aux socits
dassurance. Le livret A fait de la concurrence lassurance vie.
5
II. Deux faons diffrentes de calculer les intrts

- Intrt proportionnel la dure de placement n :

intrts simples.
- Intrt acquis la fin de chaque priode (gnralement
l'anne) incorpor au capital pour porter son tour
intrt : intrts composs.

Les notations les plus frquentes :

C0 : capital initial plac (ou emprunt),
Ck ou C(k) : capital la date k
I : montant de lIntrt
i : taux dintrt de la priode (exprim en gnral en
intrt annuel pour 1 unit montaire, euro par exemple),
t : intrt de la priode exprim en pourcentage, avec
t = 100 * i
n : dure de placement ou demprunt exprime en
nombre de priodes (annes ou fractions dannes).
j : nombre de jours de placement ou demprunt
m : nombre de mois de placement ou demprunt
N : nombre de jours de lanne (soit 365 ou 366 pour
lanne civile et 360 pour lanne dite commerciale ou
bancaire en France)
6

a) Intrts simples : expression mathmatique

- dure en annes

I = C0 i n

- dure en jours
I = C0 i x j / N
- dure en mois :
I = C0 i x m / 12
Remarque : lintrt est en fait proportionnel au capital
initial, la dure et au taux.

Utilisation de lintrt simple : gnralement pour des

prts de courte dure (infrieur ou gal 1 an).

Us et coutumes : on utilise une anne de :

- 360 jours pour les oprations du march montaire
(exemple : escompte commercial)
- 365 jours pour les oprations du march obligataire
(ex : coupon couru pour les obligations).
7
Exemple II. 1
Calculer le montant des intrts obtenus lors du
placement dun capital de 16 000 pendant 28 jours
6,5% lan.
Anne commerciale
I = C i j /360 = 16 000 * 0,065 * 28 / 360
= 80,89
Anne relle
I = C i x j / 365 = 16 000 * 0,065 * 28 / 365
= 79,78
On voit donc une diffrence de 1,11 dans le montant
des intrts calculs.

b) intrts composs : expression mathmatique

On a vu lors du cours sur lexponentielle que, au bout de n
priodes de placement, le capital acquis est:

Cn = C0 (1+i)n

Remarque: dune priode lautre, le nouveau capital

sobtient en multipliant lancien capital par (1 + i).
point de vue mathmatique : suite gomtrique de
premier terme C0 et de raison (1 + i).
8
Le montant des intrts s'exprime ainsi:

In = C0 (1+i)n C0 = C0 [ (1+i)n 1 ]

Utilisation de lintrt compos: en gnral, pour des

dures suprieures un an.

III. Les notions fondamentales des mathmatiques

financires : Valeur acquise - Valeur actuelle
III. 1 Dfinition de la valeur acquise
En mathmatiques financires, le capital la date finale n
s'appelle capital acquis ou valeur acquise.
Capital acquis = montant du placement (capital la date
initiale ou date 0) + intrts ( la fin de la priode de placement).
Donnes : capital initial (ou la suite des capitaux), le taux
d'intrt et sa priode, la dure de placement.
Inconnue : montant du capital que l'on touchera dans l'avenir.
Reprsentation graphique, appele diagramme des flux

t = 0 t = n

C (0 ) C (n )
9
III. 2 Dfinition de la valeur actuelle
Dfinition : La valeur actuelle est la valeur aujourd'hui
d'un capital dont nous connaissons la valeur n annes plus
tard.
Cette valeur porte le nom de valeur actuelle.
donnes : un capital final (ou une suite de capitaux), un
taux et une dure.
Inconnue : capital initial, la date 0.
Diagramme des flux :

t = -n t = 0

C (- n ) C (0 )

Notion dactualisation

La notion dactualisation correspond au fait que largent na

pas la mme valeur selon la date laquelle il est disponible.

En micro-conomie.
Le modle dArrow-Debreu dquilibre gnral se base sur
lhypothse suivante: il existe des marchs terme pour
tous les biens et toutes les priodes futures.
10

En maths fi, un taux dactualisation sera un taux quon se

donne en fonction du problme examin.
le taux d'actualisation est fonction:
* des taux d'intrt (ex : intrt du court terme);
* de la dprciation montaire
* de taux prtablis (ex: rentabilit d'un investissement)
* de taux de rendement (ex : rendement de certains
placements sur le march)
Une question: quels critres de choix ?
Un problme: confusion avec linflation - en fait, taux
non indpendants, variant dans le mme sens.

III. 3. Expressions mathmatiques intrts simples

Valeur acquise V:

j
C j = C 0 (1 + i )
N
o C0 dsigne le capital initial, i le taux dintrt, j le nombre
de jours de placement et N le nombre de jours de lanne.
11
Valeurs actuelles :

1) valeur actuelle commerciale (celle utilise dans de

nombreux calculs et appele simplement valeur actuelle):

j
V = C (1 - i )
N
o C dsigne le capital final, i le taux dintrt appel taux
dactualisation et j le nombre de jours.

Remarque : on peut considrer, en donnant au temps un

statut algbrique, que valeur acquise et valeur actuelle
commerciale sexpriment algbriquement laide de la
mme expression :

j
V = C (1 + i )
N
o j dsigne le nombre algbrique de jours sparant la
date 0 de la date j, C et V peuvent dsigner tour tour les
capitaux aux dates 0 et j.

2) valeur actuelle rationnelle (en gnral peu utilise dans

les calculs financiers pratiques):
12

Cj
C0 =
j
1+ i
N
o C0 dsigne la valeur la date 0 et Cj la valeur la date j.
Elle se dduit directement de la valeur acquise.

Exemple III. 1 : Calculer la valeur acquise par un capital

de 16 000 plac pendant 28 jours 6,5 % lan ?

Anne commerciale :

C = 16 000 (1 + 0,065 * 28 / 360) = 16 080,89

Anne civile :

C = 16 000 (1 + 0,065 * 28 / 365) = 16 079,78

Exemple III. 2 :
Quelle somme placer aujourd'hui, intrts simples, au taux
annuel de 6,40 %, pour disposer de 1 000 dans 9 mois?

dure de placement infrieure un an intrts simples.

montant des intrts accumuls pendant m mois :
m
I = C0 * i *
12
13
capital acquis obtenu la fin de la priode de placement :
m
C( m) = C 0 (1 + i ) ,
12
C( m )
Do:
C0 =
m
1+ i
12
soit, en utilisant les donnes:
1000
C0 =
9
1 + 0,0640 *
12
soit C0 = 954,20 (arrondi usuel)

III. 4. Expressions intrts composs:

Valeur acquise :
n
Cn = C0 (1 + i)

o C0 dsigne le capital initial, i le taux dintrt et n le

nombre de priodes.

exponentielle sur IN, de base 1 plus le taux dintrt.

Valeur actuelle

Son expression se dduit de la prcdente grce au calcul:

14

Cn -n
C0 = = C n (1 + i )
(1 + i) n

o Cn dsigne la valeur finale, i le taux dintrt et n le

nombre de priodes.

Il sagit dune exponentielle sur les entiers ngatifs.

Remarque : On peut donc considrer, en comptant le

temps algbriquement, que valeur actuelle et valeur
acquise ont mme expression algbrique:
n
V = C (1 + i)

o n dsigne la dure algbrique, C et V dsignent tour

tour les capitaux aux dates 0 et n.

Exemple III 4 :

On place un capital pendant 15 ans au taux annuel de

6,35%. Le capital disponible au bout des 15 annes slve
12 590 (somme arrondie leuro le plus proche). Quel
tait le montant du capital plac ?

mode de calcul des intrts non prcis et dure suprieure

un an placement intrts composs.
15

A laide de la notion de valeur acquise, si C0 dsigne le

capital initial plac, le problme se traduit par:
15
C(15) = C0 (1,0635) = 12 590
15 -15
soit encore C0 = 12 590 / (1,0635) = 12 590 (1,0635)

Do C0 = 5 000 en arrondissant leuro le plus proche.

Ce problme est une recherche de valeur actuelle.

IV. Quelques considrations concernant les questions

financires
IV. 1. Paiement des intrts
Selon les modalits du contrat (de placement ou de prt),
intrts simples verss des moments diffrents :
- paiement terme chu, cest--dire en fin de priode :
intrts post-compts gnralement utilis
- paiement terme choir, cest--dire en dbut de
priode : intrts prcompts.

IV. 2 Le dcouvert
Le dcouvert accord par les banques aux entreprises ou
aux particuliers comporte un cot, comprenant les intrts
rsultant de lapplication du taux de dcouvert aux comptes
dbiteurs, ainsi que des commissions supplmentaires
16
(commission du plus fort dcouvert, commission de
confirmation).

IV. 3. Lescompte
Lescompte est une forme particulire de prt pour
laquelle une organisation (banque) anticipe le versement
dun moyen de paiement (traite) de date ultrieure,
dduction faite dune retenue appele aussi escompte.
Le montant de cet escompte est calcul non sur la valeur
aujourdhui de la traite, mais sur sa valeur future la date
dchance, dite valeur nominale.
deux types de calcul de lescompte:
- escompte commercial (le plus utilis en France ; celui
qui rapporte le plus la banque)
- escompte rationnel.
expressions mathmatiques:
V: la valeur nominale de leffet
i: le taux dintrt de la priode
n: le nombre de priodes
W: la valeur de leffet aprs escompte
escompte commercial
Ec = V x i x n
alors W = V - Ec = V (1 i n)
17
escompte rationnel
ER = W i n et V = W (1+in)
V Vin
alors ER = V - W = V - =
(1 + i n ) (1 + i n )

IV. 4 Taux effectifs

Les taux dits effectifs sont des taux dintrt qui
permettent de prendre en compte les frais, les modalits de
paiement, etc.
A intrts simples, pour une opration descompte, le taux
dintrt effectif ou rel est le taux dintrt i quil faudrait
appliquer la somme encaisse V pour que le capital
acquis par cette somme V soit gal la valeur nominale C
la date dchance.
A intrts composs, les taux effectifs sont des taux qui
permettent de prendre en compte tous les frais (dossier,
assurances diverses). On en voit dans le cas des emprunts.

IV. 4 Relations entre taux de priode intrts

composs
Les taux dintrt i sont gnralement exprims en
annes. Lorsquon considre une priode infrieure
lanne, il faudra donc calculer le taux de la priode. On
18
distingue deux taux: le taux proportionnel et le taux
quivalent.
a) taux proportionnel:
Si le taux de la priode est i, et si la priode est divise en k
sous-priodes, le taux proportionnel pour une sous priode
est
ik = i / k
Ainsi, le taux mensuel proportionnel est i / 12 (car il y a 12
mois dans lanne), le taux proportionnel semestriel i / 2 et
le taux proportionnel trimestriel i / 4.
b) taux quivalent
Si le taux de la priode est i, et si la priode est divise en k
sous-priodes, le taux quivalent pour une sous priode est
celui qui assure lgalit des capitaux acquis au bout de la
priode.
Lquivalence est valeurs acquises signifie:
C0 (1+ik)k = C0 (1+i)
ou encore
(1+ik)k = 1 + i
do
1 + ik = (1 + i)1/k
ik = (1+i)1/k - 1
19
Exemple V. 1.
Soit un taux annuel dintrt de 12%. Quels sont les taux
mensuel et trimestriel quivalents ?
Le taux mensuel im vrifie :
12
(1 + im) = 1,12
1/12
soit 1+im = (1,12) .
1/12
et donc im = (1,12) 1 0,0095 soit 0,95 %.
Le taux trimestriel it vrifie :
4
(1 + it) = 1,12
1/4
soit 1+it = (1,12) .
1/4
et donc it = (1,12) 1 1,0287 soit 2,87 %

Proprit: le taux quivalent est toujours infrieur au taux

proportionnel.

Remarque : cela signifie que pour la banque, il est plus

intressant de faire les calculs avec le taux quivalent, si
elle vous paie des intrts ...
20
V.5 Les grands types de problmes rencontrs en
mathmatiques financires :
- recherche de capital
- recherche de dure
- recherche de taux
Exemple de rsolution de problme de dure
Pour acheter une maison, un particulier place, intrts
composs, 20 000 pendant une certaine dure pour se
constituer un apport personnel. Si le taux de placement est
de 3,75%, quelle a t la dure de placement si le capital se
monte 24 042 ?
Vu la valeur acquise, il sagit dun placement dune dure
suprieure un an (intrts sur un an gaux 750 ). On
utilise donc les intrts composs.
La valeur acquise dune somme place C, n annes aprs :
C ( n ) = C ( 1 + i )n
Si n est la dure de placement, on a donc:
C ( n) = 20 000 ( 1,0375 )n = 24 042.
Linconnue est en exposant, les quantits positives, donc on
va utiliser les logarithmes, aprs avoir transform lquation.
( 1,0375 )n = 24 042/20 000
ln ( 1,0375 )n = ln [24 042/20 000]
n
do en utilisant lnu = n ln u
21
on obtient n ln ( 1,0375 ) = ln [24 042/20 000]
24 042
ln ( )
20 000
do n = = 5
ln (1,0375)

A retenir :
outils de rsolution des problmes simples :
- intrts simples : les quatre oprations et la
proportionnalit.
- intrts composs : les calculs de puissances, les
exponentielles et les logarithmes
22

SUITES de CAPITAUX

Les problmes plus complexes de mathmatiques

financires concernent des suites de capitaux, dont on
va chercher la somme.
On appelle annuits, semestrialits, trimestrialits ou
mensualits des sommes (non ncessairement gales)
verses intervalles de temps rgulier : anne,
semestre, trimestre ou mois.
Le mot annuit est utilis aussi pour des versements
priodiques non annuels ou dont la priodicit nest pas
rgulire.
Les versements peuvent tre constants ou non
constants.

Les versements constants seront nots a et le taux

dintrt correspondant la priode sera not i.

I Exemples de problmes rencontrs:

- constitution de capital,

- remboursement demprunt, rentabilit dun investissement

23
Cela repose sur la notion conomique dquivalence
des capitaux et sur des outils mathmatiques que sont
les suites gomtriques ou arithmtiques.
I. 1. Equivalence des capitaux
notion dfinie intrts simples ou intrts composs:
Deux ensembles de capitaux sont quivalents intrts
simples (ou intrts composs) une date donne pour
un taux d'actualisation donn, si la somme des valeurs
actualises du premier ensemble de capitaux est gale la
somme des valeurs actualises du second ensemble.

Autrement dit, pour comparer deux groupes de capitaux, on

value la valeur des groupes de capitaux la mme date,
en tenant compte d'un mme taux, appel taux
d'actualisation. S'il y a galit des sommes des valeurs
actuelles, les deux groupes de capitaux sont dits
quivalents.

Remarque : cette notion, appele principe dquivalence,

n'est pas une pure notion mathmatique, mais dpend de
notions conomiques comme l'actualisation. Cest un signe
de l'imbrication entre les mathmatiques et "autre
chose".
24
Remarque : Il y a une seule date d'quivalence intrts
simples, alors qu' intrts composs l'quivalence a lieu
toute poque. A intrts composs, on pourra donc
choisir la date qui semble la plus commode pour rsoudre le
problme.

I. 2 Les outils mathmatiques : Suites gomtriques

et arithmtiques
Une suite gomtrique (un, nIN) est une suite qui vrifie
un+1/un = q.
q est la raison de la suite, uo son premier terme. Le terme
gnral scrit alors un = u0 qn.
Somme des n premiers termes de la suite gomtrique
de raison q 1 et de premier terme 1:

n -1 1 - qn qn - 1
S = 1 + q + q + ... + q
2
= =
1- q q -1
En effet,
S = 1 + q + q2 + + qn-1
q S = q + q2 + q3 + + qn
do S q S = 1 qn
S (1 - q) = 1 qn
S = (1 qn)/(1 - q)
25
Une suite arithmtique (un, nIN) est une suite qui vrifie
un+1 - un = r, o r sappelle la raison.
Le terme gnral scrit : un = u0 + n r
Somme des n premiers termes dune suite arithmtique.
S = n (u0 + un-1)/2 = n u0 +n(n - 1)r/2

II. Somme de valeurs acquises ou de valeurs actuelles

Dans les manuels, il existe quantit de formules, selon quil

sagit de versements de fin ou de dbut de priode, que lon
se place telle ou telle date. Nous chercherons utiliser
une mthode plutt que de retenir ces formules.

Situation: On place chaque dbut de priode une

somme a au taux (de priode) i. Quel capital total
obtient-on au moment du nime et dernier versement?
II. 2. Rsolution
Le premier versement est effectu en dbut de 1re
priode et produira un intrt pendant (n-1) priodes. La
valeur acquise de ce premier placement est donc a (1+i)n-1.
Le deuxime versement est effectu en dbut de 2me
priode et produira un intrt pendant (n-2) priodes. La
valeur acquise de ce deuxime placement est a (1+i)n-2.
26
Ainsi de suite jusquau dernier versement qui ne produit
aucun intrt, cest dire est gal a.
La valeur totale acquise de cette suite dannuits est
donc:

Vn = a (1 + i) n -1 + a (1 + i) n - 2 + ... + a(1 + i) + a
Pour calculer cette somme, on peut mettre a en facteur,
soit:

Vn = a (1 + i) n -1 + (1 + i) n - 2 + ... + (1 + i) + 1
Dans le crochet, on reconnat la somme des n premiers
termes dune progression gomtrique de 1er terme 1
et de raison (1 + i).

(1 + i) n - 1 (1 + i) n - 1
Vn = a =a
Do
(1+i) - 1 i
27
Exemple II. 1
Une personne estime qu'elle peut consacrer 450 par mois
pendant 5 ans un placement afin de se constituer un
apport personnel pour un achat immobilier. On lui propose
un taux annuel de 3,60%. Quelle est lapport personnel
obtenu au bout des 5 ans ? (On effectuera les calculs avec
le taux proportionnel, puis le taux quivalent).

Soit i le taux dintrt mensuel.

Les 5 ans correspondent 5 * 12 = 60 mois.
Si on value la somme la fin des 5 annes de placement :
- le premier versement de 450 est effectu en dbut de
1er mois et produira un intrt pendant 60 mois. La valeur
acquise de ce premier placement est donc 450 (1+i)60.
- le deuxime versement de 450 est effectu en dbut
de 2me mois et produira un intrt pendant 59 mois. La
valeur acquise de ce deuxime placement est 450 (1+i)59.
Ainsi de suite jusquau dernier versement de 450 qui
produit de lintrt pendant un mois, cest dire est gal
450 (1+i).
La valeur totale acquise de cette suite dannuits est
donc:
28

Vn = 450 (1+i) 60 + 450 (1+i) 59 +...+ 450 (1 + i) 2 + 450 (1 + i)

Pour calculer cette somme, on peut mettre 450 (1+i) en
facteur,
soit:

[
Vn = 450 (1 + i ) (1+i) 59 + (1+i) 58 +...+ (1 + i) + 1 ]
Dans le crochet, on reconnat la somme des n premiers
termes dune progression gomtrique de 1er terme 1
et de raison (1 + i).

(1 + i) 60 -1 (1+i)60 -1
V = 450 (1 + i) = 450 (1 + i)
Do n (1+i)-1 i

Application numrique :

- i taux proportionnel
i = 0.036/12 = 0.003

(1,003)60 -1
V = 450 (1,003) = 29 622,82
do n 0,003
.
- i taux quivalent
12
(1+i) = 1,036
1/12
Soit 1+i = (1,036)
1/12
Et i = (1,036) 1.
29
60
(1,036) 12
-1
Vn = 450 (1,036)1 / 12
1
= 29 578,00
Do (1,036) 12
-1

Remarquons que, dans les deux cas, cette somme est :

suprieure 450 * 60 = 27 000
et infrieure 450 (1,003)60 * 60 = 32 316,16,
donc quil ny a pas derreur manifeste.

Exemple II. 2: On place intrts composs pendant 4 ans

une somme de 7 500 au taux annuel de 4,25%. Quel est
le montant des intrts aprs 7 ans de placement?

Le capital acquis (ou valeur acquise) la fin de la dure de

n
placement est : C(n) = C (1+i) , avec les notations usuelles.
Le montant des intrts I(n) est : I(n) = C(n) C .
Pour rsoudre le problme pos, il suffit donc de calculer
7 7
C(7) = 7 500 (1+ 0,0425) = 7 500 (1,0425)
C(7) = 10 036,76
Do I (7) = 10 036,76 7 500 = 2 536,76
Cela reprsente 2 536,76 / 10 036,76 = 33,82% de la
somme initiale !
30
Exemple: Un dbiteur a accept trois traites:
* 5 400 : chance dans 14 jours;
* 5 100 : chance dans 60 jours;
* 6 300 : chance dans 75 jours;
Il souhaite que son crancier les remplace par un effet
unique de valeur nominale de 16 700 . Quelle serait
l'chance de cet effet? Taux d'escompte: 12%.

Soit j le nombre de jours avant l'chance de l'effet de

16 700 . En appliquant le principe d'quivalence la date
d'aujourd'hui et en utilisant lanne commerciale (traite),
nous trouvons :
j 14
16 700 (1 - 0,12 ) = 5 400 (1 - 0,12 )
360 360
60 75
+ 5 100 (1 - 0,12 ) + 6 300 (1 - 0,12 )
360 360

soit
j 14
- 16 700 0,12 = (5 400 + 5 100 + 6 300 - 16 700) - 5 400 0,12
360 360
60 75
- 5 100 0,12 - 6 300 0,12
360 360

soit j = 33,1796 jours

soit 34 jours en arrondissant l' entier suprieur