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BAC SE Politique monétaire: Résumé

Définition :
La politique monétaire est l’ensemble des actions mises en œuvre par les autorités monétaires
d’un pays (banque centrale, ministère des finances, etc.) pour harmoniser l’offre de la monnaie
avec sa demande par l’économie de ce pays, à travers un ensemble d’instruments en vue
d’atteindre des objectifs finals (carré magique) et intermédiaires (taux d’intérêt et de change
favorables à la croissance économique).

Les objectifs de la politique monétaire :

Les contreparties de la masse monétaire :

On désigne par contreparties de la masse monétaire, l’ensemble des facteurs ou opérations qui
donnent lieu à la création de la monnaie.
Les créances sur l’économie (ou le financement de l’économie par crédit) : l’octroi
des crédits par les banques commerciales pour financer l’investissement et la consommation
des entreprises, des particuliers et des administrations;
Les réserves internationales nettes c’est les avoirs extérieurs nets en devises collectés
par la banque centrale auprès des agents économiques;
 Les créances nettes sur l’administration centrale (ou les créances sur le
trésor) : il s’agit des emprunts accordés à l’État pour assumer son déficit.
Les agrégats de la masse monétaire :
Agrégat Définition Structure

M1 = Monnaie fiduciaire + Monnaie scripturale


M1 = MF + MS
C’est l’ensemble des
Avec :
M1 monnaies immédiatement
MF = Billets en circulation + monnaie divisionnaire
liquides en circulation
MS = Total des dépôts à vue auprès du système bancaire
(Banque centrale et autres banques de dépôts)

M2 = M1+ les placements à vue


C’est l’ensemble des
Avec :
monnaies immédiatement
M2 Placements à vue = comptes d’épargne sur carnets auprès des
liquides en circulation et les
banques de dépôts + comptes sur livrets auprès de la caisse
placements à vue
d’épargne nationale (CEN)

C’est l’ensemble des


M3 = M2 + placements à terme
monnaies immédiatement
Avec :
M3 liquides en circulation, les
placements à terme = certificats de dépôts + comptes à terme
placements à vue et les
+ bons à échéance fixe
placements à terme

Les types des politiques monétaires:


Les fondements théoriques de la masse monétaire :

 - Les libéraux : l’augmentation de la masse monétaire engendre l’inflation.


Pour la réduire, ils sont pour une politique restrictive.
- Les keynésiens : l’augmentation de la masse monétaire génère un pouvoir
d’achat supplémentaire se traduisant par une demande supplémentaire, ce qui
favorise les entreprises à investir pour y répondre, ce qui engendre donc de
nouvelles opportunités d’emploi. C’est la raison pour laquelle, ils sont pour
une politique expansive et de relance.