Leçon II Aanalyse Technique

Concepteur : Dr Tejeddine Ben Ouali.
Enseignant Universitaire et Expert comptable,

membre de l’ordre des experts comptables de Tunisie. e.mail : tejeddine.cfet@gnet.tn
Leçon II : La place des figures dans l’analyse technique

de la leçon 7 à la leçon 12
Objectifs de la leçon
- Comprendre les figures graphiques

- Saisir les figures de continuation
- Déceler les figures de retournement
VII- Les figures chartistes

L’observation des cours permet de déceler l’apparition de zones ou schémas caractéristiques
appelés figures graphiques. L’étude de ces figures est le cœur de l’analyse chartiste.
Nous distinguons deux types de figures :
1) Les figures de continuation à l’instar du triangle, du drapeau et du rectangle

2) Les figures de retournement à l’instar du double sommet, la tête et épaules et le
biseau ascendant.
A) Les formations en triangle :
Le triangle est une configuration où le marché se cherche, après avoir fini une tendance
claire, pendant un moment. A titre d’exemple, des courbes évoluant entre deux bornes assez
larges au départ et iront en se réduisant. La surface d’évolution (entre la résistance et le
support) forme un triangle. Ces triangles peuvent être ascendants ou descendants.
Les triangles ascendants sont des figures haussières qui apparaissent après une phase de
hausse du marché.
Les triangles descendants sont des figures baissières qui apparaissent après une phase de
baisse du marché.
Nous distinguons une baisse du volume dans le triangle (ascendant ou descendant) et une
augmentation à la sortie, où La résistance horizontale est percée au niveau de l’ascendant et le
support horizontal est brisé au niveau du descendant.
Il faut bien distinguer les points d’impact sur les droites de tendance. L’objectif est de
reporter la hauteur large du début à la sortie du triangle. Le triangle révèle la
continuation d’une tendance.
Les triangles correspondent à une phase de consolidation et d’indécision provisoire, avant la
reprise d’un mouvement directionnel. La variation des cours se réduit graduellement et
semble converger, tout en observant une réduction des volumes de transactions.
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Concepteur : Dr Tejeddine Ben Ouali. Enseignant Universitaire et Expert comptable,
Triangle ascendant
Triangle descendant
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L’apparition de ces figures de triangles (figures de continuation) révèle qu’une tendance des
cours est susceptible de se poursuivre à la hausse ou à la baisse, en fonction de la nature du
triangle, ascendant ou descendant.
Le triangle ascendant met en évidence le renforcement des forces acheteuses.
Le triangle descendant met en évidence le renforcement des forces vendeuses.
Triangle symétrique ou isocèle ou ressort

Le triangle symétrique ou isocèle ou ressort est relativement rare par rapport aux autres
types de triangle. Il peut révéler une tendance haussière pour confirmer la présence d’un
triangle symétrique de sommet ou une tendance baissière pour confirmer la présence d’un
triangle symétrique de creux. Ce triangle se caractérise par une sortie violente avec des
volumes qui augmentent.
Les triangles jouissent des caractéristiques suivantes : Les 2 droites de tendance tracées à
partir des creux et sommets convergent l’une vers l’autre ; Chaque droite de tendance doit être
touchée au moins 2 fois pour valider la figure ; Au 2/3 ou 3/4 de la figure les prix doivent
casser et sortir du triangle.
B) Les drapeaux :
Après une tendance dominante, les cours consolident dans un canal. Les prix forment un
drapeau en fonction de la tendance observée avant la formation de la figure où nous pourrons
déterminer s’ils sont haussiers ou baissiers. Pour valider la figure, il faut que la tendance
précédente soit claire et les courbes doivent consolidées dans un canal légèrement baissier ou
haussier.
L’objectif théorique de la figure se calcule en reportant la hauteur de la précédente
impulsion à partir du point de cassure.
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Les drapeaux sont des figures de continuation représentés par un petit canal oblique, dont
l’inclinaison est inverse à celle de la tendance. Fanions et biseaux sont des variantes du
drapeau. Les fanions sont des petits triangles symétriques, les biseaux sont des triangles un
peu plus grands et inclinés dans le sens opposé à la tendance.
Drapeau haussier
Drapeau baissier
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Drapeau baissier
Le drapeau haussier ( ou baissier) possède des caractéristiques similaires au triangle. Les
drapeaux marquent des phase de consolidation ou d’indécision provisoire avant la reprise
d’un mouvement directionnel. La variation des cours ne se réduit pas, car elle s’effectue dans
un petit canal borné par deux droites parallèles inchangées dans le sens opposé à la
tendance. La sortie du drapeau se produit toujours dans le sens de la tendance précédente.
L’existence d’une tendance marquée précédent le drapeau est nécessaire à la pertinence de
cette figure de continuation.
Le drapeau traduit une anticipation de fin de mouvement lorsqu’il est en formation. Ainsi
les volumes ont tendance à baisser. La sortie se fait avec puissance et volume, car elle marque
une reprise de la tendance après consolidation et un changement de la psychologie des
opérateurs du marché.
L’objectif théorique se calcule en reportant à la sortie de la figure la longueur du Mât du
mouvement précédent le drapeau. La figure est invalide e cas de réintégration du canal du
drapeau.
Le fanion est une variante du drapeau. Il s’agit d’une figure de continuation de tendance, à
la seule différence que la consolidation se fait à l’intérieur d’un petit triangle symétrique. La
sortie s’effectue dans le sens de la tendance précédente. Les volumes se contractent à
l’intérieur du fanion, du fait que les intervenants anticipent une fin de mouvements et leur
intérêt pour le titre baisse avec la fixation de son prix. La sortie se fait avec puissance traduite
par un pic de volume, marquant le retour du courant acheteur ou vendeur.
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L’objectif théorique se calcule en reportant à la sortie de la figure la longueur du Mât du

mouvement précédent le fanion.
Le biseau incliné (descendant), dans le sens opposé à la tendance est une autre variante de
figure de continuation de tendance. C’est un drapeau dont les deux bornes du canal ne sont
plus parallèles, mais convergent. Les volumes se contractent à l’intérieur du biseau portant
une anticipation de fin de mouvements. La sortie se fait dans le sens de la tendance
précédente, avec puissance et volume, marquant le retour de l’intérêt des intervenants du
marché. L’objectif théorique se calcule en reportant à la sortie de la figure la longueur du Mât
du mouvement précédent le biseau.
Attention : Les biseaux de tendance orientés dans le sens
de la tendance sont des signaux de retournement
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La première manière de transiger lors d’un fanion haussier est de se positionner à l'achat à la
cassure de la résistance et avoir un stop loss en dessous du niveau du support.
La seconde manière de transiger lors d’un fanion haussier est d'acheter avant que la
résistance ne soit cassée et se protéger en plaçant un stop loss en dessous du niveau du
support.
La première manière de transiger lors d’un fanion baissier est de se positionner à la vente à
la cassure du support et avoir un stop loss en dessous du niveau de la résistance.
La seconde manière de transiger lors d’un fanion baissier est d'acheter avant que le support
ne soit cassé et se protéger, en plaçant un stop loss au-dessus du niveau de la résistance.
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Biseau descendant
La manière de transiger lors d'un Biseau descendant est d'attendre la cassure de la

résistance. Nous passons à l'achat lors de cassure tout en plaçant un stop loss de protection
juste en dessous du niveau de la résistance (le plus près possible).
Biseau ascendant
La manière de transiger lors d'un Biseau Ascendant est d'attendre la cassure du support.
Nous pourrons vendre à découvert (n’existe pas en Tunisie) lors de la cassure tout en
plaçant un stop loss de protection juste au dessus du support (le plus près possible).
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Nous pourrons aussi profiter de la hausse, lors de la formation du biseau ascendant en

plaçant un stop suiveur, qui va suivre le niveau de la droite de support haussier.
C) Les rectangles :
Le rectangle est une figure de continuation qui intervient après une tendance marquée, soit
haussière, soit baissière. Les cours consolident entre une résistance et un support pendant
plusieurs séances. L’objectif se calcule en reportant la hauteur du rectangle à la cassure de la
résistance dans le cas d’un rectangle à sortie haussière, et à la sortie du support dans le cas du
rectangle à sortie baissière.
Rectangle à sortie haussière
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Rectangle à sortie baissière
La manière de transiger lors de la formation d’un rectangle est de se positionner à l'achat au

niveau du support, tout en plaçant un ordre stop juste derrière ce support. Vendre au niveau
de la résistance.
D) La tête et épaules (retournement) :
Les creux et les sommets sont des points extrêmes atteints par les cours dans une tendance.
Ils correspondent à la fin de cette tendance. Le changement majeur de la psychologie des
intervenants se répercute sur les cours, pour la formation de figures de retournement.
La condition nécessaire pour l’apparition d’une figure de retournement est l’existence d’une
tendance antérieure. Le premier signal annonçant le retournement de tendance est la cassure
d’une ligne de tendance ou le dernier support / Résistance appelée ligne de cou. Dans la
formation d’une figure de renversement, plus la figure est large, plus le retournement est
important.
La tête et épaules est une figure de retournement, caractérisée par 3 sommets ou creux, dont
celui du centre la tête qui est significativement plus grand que les deux (2) autres pic latéraux
les épaules.
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La psychologie sous jacente à la formation d’une figure en tête et épaules de sommets

profite à un reversement de tendance (à la baisse). Une phase de hausse avec un certain
volume atteint un maximum (La première épaule), puis se replie pour ensuite reprendre et
dépasser le maximum antérieur, dans un excès avec de faibles volumes (La tête), un repli se
révèle et les cours retentent un nouveau dépassement (La deuxième épaule) qui échoue à
dépasser la tête, à cause d’une nouvelle baisse des volumes, traduisant le manque d’intérêt des
intervenants.
La caractéristique majeure est la symétrie des épaules autour de la tête, en terme de
taille et de durée. La tête doit avoir une taille de 1,5 à 2 fois les épaules et une durée similaire
ou supérieure. Plus la symétrie est respectée, plus le retournement aura de chances de se
réaliser.
La deuxième caractéristique de validation de la figure est la pente de la ligne de cou. Elle
ne peut avoir une inclinaison supérieure (>) à 10%. A défaut, les deux épaules seront
complètement décalées l’une par rapport à l’autre.
L’évolution théorique des volumes traduit la psychologie des intervenants. Les volumes
augmentent dans le premier pic et une baisse se révèle dans la formation de la tête et de la
deuxième épaule. Par contre, à chaque retour des cours en direction de la ligne de cou, les
volumes augmentent pour culminer lors d’un pic au moment de la cassure, soulignant une
poussée vendeuse ou acheteuse des intervenants qui se débarrassent de leur position dans le
sens de la tendance précédente.
L’objectif se calcule en reportant la hauteur de la tête à la sortie de la figure, soit au niveau
de la cassure de la ligne de cou. Il s’agit d’un objectif minimum, sachant que la figure marque
le retournement de la tendance se poursuivant dans le nouveau sens.
La figure est invalide en cas de réintégration de la ligne de cou après sa cassure.
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E) Le double sommet ou creux (retournement)
Le double sommet en M ou le double creux en W est révélé au cas de configuration de

deux (2) points extrêmes de même taille et de même durée au bout de la tendance. Il est
similaire à la tête et épaules. Pour le double sommets ; Une phase de hausse avec un certain
volume atteint un plus haut (sommet), puis se replie pour revenir à nouveau à ce sommet,
mais avec un faible volume. Le manque d’intérêts des intervenants empêche de dépasser le
premier sommet. La caractéristique principale est que le deuxième pic doit revenir au même
niveau que le premier. Comme le marché est relativement faible, le second sommet est
souvent inférieur, sans que la différence ne soit significative.
L’objectif est calculé en reportant la hauteur du sommet ou du creux de l’autre coté de la
cassure de la ligne de cou (support pour le M et résistance pour le W) . Il s’agit d’un objectif
minimum, une fois atteint cela ne suppose pas forcément une continuation de retournement. Il
faut attendre la confirmation au-delà de l’objectif.
Pour le double bottom (creux), il faut attendre la cassure de la résistance pour acheter, tout
en plaçant un ordre stop de protection juste en dessous de la résistance.
Pour le double top (sommet), il faut attendre la cassure du support pour vendre, tout en
plaçant un ordre stop de protection juste en dessus du support.
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F) Le triple sommet ou creux (retournement)
Le triple sommet ou creux est proche du double sommet ou creux, à la différence qu’une
troisième tentative de dépassement des précédents pic se produit, mais échoue avant le
retournement
G) La soucoupe ou cuvette (retournement)
Les sommets ou creux arrondis sont des figures de retournement de tendance dont la forme
est comparable à une soucoupe ou à une cuvette. Il se caractérise par une baisse très molle du
marché avec des volumes en baisse. Après les points bas, un changement de tendance est
constaté avec la reprise des volumes. Il n’existe pas de calcul d’objectif théorique.
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L’importance du retournement est fonction de la taille de configuration, ainsi que du volume

constaté et de l’importance du mouvement précédent.
H) Les formations en V (retournement)
Les formations en V sont des points caractérisés par une accélération d’une descente brutale
des cours pour former un extrême, puis un retour soudain des cours dans l’autre sens. Ce sont
des retournements très difficiles à constater, car ils ne sont pas le fruit d’une construction
caractéristique qui pourrait être anticipée. Elles sont très soudaines. Elles se caractérisent par
une brutale accélération de la tendance existante, suivie d’un retournement de tendance aussi
violent. Ces sommets et creux en V sont généralement accompagnés de forts volumes.
L’objectif est le retour de la tendance au début du mouvement précédent la point pour
confirmer la nouvelle tendance .
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I) Des figures particulières de retournement
Ces figures sont d’une apparition très rare, toutefois nous vous informons des 5
principales que vous pourrez en détailler à travers la vidéo joint, qui sont : la théorie des 3
gaps, la key reversal , l’island reversal, l’abandoned baby et le diamant.
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- Comprendre les figures graphiques

VII- Les figures chartistes

1) Les figures de continuation à l’instar du triangle, du drapeau et du rectangle

A) Les formations en triangle :

Triangle symétrique ou isocèle ou ressort

L’objectif théorique se calcule en reportant à la sortie de la figure la longueur du Mât du

La manière de transiger lors d'un Biseau descendant est d'attendre la cassure de la

Nous pourrons aussi profiter de la hausse, lors de la formation du biseau ascendant en

Rectangle à sortie haussière

Rectangle à sortie baissière

La manière de transiger lors de la formation d’un rectangle est de se positionner à l'achat au

D) La tête et épaules (retournement) :

La psychologie sous jacente à la formation d’une figure en tête et épaules de sommets

E) Le double sommet ou creux (retournement)

Le double sommet en M ou le double creux en W est révélé au cas de configuration de

F) Le triple sommet ou creux (retournement)

G) La soucoupe ou cuvette (retournement)

L’importance du retournement est fonction de la taille de configuration, ainsi que du volume

H) Les formations en V (retournement)

I) Des figures particulières de retournement

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