 M.

FAHIMI a acquis un appartement pour une valeur de 1 200 000 DH financée à raison de
30 % par une épargne qu’elle avait accumulée sur 10 ans et le reste par un crédit bancaire
remboursable sur 20 ans.
 La société MOTEX spécialisée dans la production des produits de textiles acquiert une
Situation machine numérique dont la capacité de production est de 5 000 m²/heure . Cette acquisition
s est effectuée pour remplacer une machine âgée de 10 ans dont la capacité de production
était de 1000 m²/ heure.
 Pour lutter efficacement contre la propagation du Virus COVID-19, l’Etat vient d’acquérir
des appareils de respiration pour doter les hôpitaux de matériel médical pouvant ainsi
sauver des vies.

Question : Préciser l’objectif recherché pour chacun des agents économiques au travers l’acquisition de ces biens.

Ensemble des biens et services destinés à être utilisés dans le processus de production pendant
Section 1 : au moins un an (ce sont des actifs durables).
Notion Elle est une dépense immédiate dont l’objectif est d’obtenir un effet positif quantifiable à long
terme et permettant à augmenter la richesse de celui qui l’engage.

Remarque : L’analyse de l’investissement se focalisera en général sur celui des entreprises.

 Remplaceme Remplacer le matériel de production usé pour maintenir sa
nt capacité de production

Objet Capacité Acquisition du matériel de production pour augmenter la

production et faire face à une augmentation de la demande.

Améliorer la productivité à travers la substitution du capital au

Productivité
travail. C’est un investissement de modernisation.

Ensemble des biens corporels acquis pour être utilisé sur le long
Matériel terme dans la production d’autres biens (Machines,
constructions,…)
Nature
Ensembles de biens incorporels permettant d’augmenter le
Immatériel patrimoine de l’entreprise (Recherches et développement, Logiciels,
Brevets et licences, Formations du Personnel, …)
 Elle consiste en l’acquisition de logements et construction des
Ménages
maisons et villas pour son propre usage

Investissement brut = Investissement de remplacement

Acteurs Entreprises
+ investissement de capacité + investissement de productivité

Ensemble des investissement dans les infrastructures

Etat économiques et sociales, pour dispenser des services non
marchants (Autoroute, Routes, Ecole, Port et aéroports, …)

Demande
anticipée sur le Coût du travail et
Taux d’intérêt marché coût du capital

Situation Rentabilité
Les déterminants
financière de attendue de
l’entreprise de l’investissement l’activité

Disponibilité des
Niveau de Taux des impôts ressources
l’inflation (Pression fiscale) naturelles (MP)
 l’investissement au niveau macro-économique est mesuré par l’agrégat FBCF
(formation brute de capital fixe).
La FBCF correspond aux acquisitions réalisées par les agents économiques résidents
Mesure de
l’investissement au cours d’une période de référence (généralement l’année).
FBCF
Les actifs fixes comprennent tous les actifs corporels ou incorporels issus de
processus de production et utilisés de façon répétée ou continue dans d'autres
processus de production pendant une durée d'au moins un an.

Groupes de produits Part % ∆%

2016 2017 2018
En millions de DH 2018 18/17
Agriculture, forêt et services annexes 3 333 4 072 4 070 1,3 % -0,0 5%
Industrie 116 843 113 125 119 241 ?.............. 5,4%
Composantes de
l’investissement 48,3 % …………
Bâtiment et travaux publics 144 921 149 155 152 181
….
12,5 % …………
Services 39 189 38 219 39 471
….
………… …………
FBCF 304 286 304 571 314 963
…. ….
TAF : Calculer les montants manquants au tableau et interpréter les1 063 …………
PIB au prix courant 1 013 229 1 106 822
résultats. 351 …
 𝐈𝐧𝐝𝐮𝐬𝐭𝐫𝐢𝐞 𝟏𝟏𝟗 𝟐𝟒𝟏
Part des Investissements en Industrie (2018) = 𝒙𝟏𝟎𝟎 = 𝒙𝟏𝟎𝟎 = 37,858 % = 37,9%
𝑭𝑩𝑪𝑭 𝟑𝟏𝟒 𝟗𝟔𝟑
𝐁𝐓𝐏 𝟏𝟖 −𝐁𝐓𝐏 𝟏𝟕 𝟏𝟓𝟐 𝟏𝟖𝟏 −𝟏𝟒𝟗 𝟏𝟓𝟓
Variation en % des investissements en BTP (2018/2017) = 𝒙𝟏𝟎𝟎 = 𝒙𝟏𝟎𝟎 = 2,03 %
𝑩𝑻𝑷 𝟏𝟕 𝟏𝟒𝟗 𝟏𝟓𝟓
𝟑𝟗 𝟒𝟕𝟏 −𝟑𝟖 𝟐𝟏𝟗
Variation en % des investissements aux services (2018/2017) = 𝒙𝟏𝟎𝟎 = 3,27 % = 3,3%
𝟑𝟖 𝟐𝟏𝟗
𝟑𝟏𝟒 𝟗𝟔𝟑−𝟑𝟎𝟒 𝟓𝟕𝟏
Variation en % du FBCF (2018/2017) = 𝒙𝟏𝟎𝟎 = 3,4%
𝟑𝟎𝟒 𝟓𝟕𝟏
𝟑𝟎𝟒 𝟓𝟕𝟏 𝟑𝟏𝟒 𝟗𝟔𝟑
Taux d’investissement 2017 = 𝒙𝟏𝟎𝟎 = 28,6% Taux d’investissement 2018 = 𝒙𝟏𝟎𝟎 = 28,5%
𝟏 𝟎𝟔𝟑 𝟑𝟓𝟏 𝟏 𝟏𝟎𝟔 𝟖𝟐𝟐

Interprétation des résultats

 L’économie marocaine est dominée par les investissements dans le domaine du BTP et de l’industrie (86,2%)
 la part des investissements entre 2016 et 2018 s’est repliée de 30 % à 28,5 % du PIB. Cette situation est due à les régression des
investissements en agriculture (-0,05%) et une faible augmentation en BTP (2,03%). D’où, une croissance économique d 4,1%.
Groupes de produits Part % ∆%
2016 2017 2018
En millions de DH 2018 18/17
Agriculture, forêt et services annexes 3 333 4 072 4 070 1,3 % - 0,0 5%
Industrie 116 843 113 125 119 241 37,9% 5,4%
Bâtiment et travaux publics 144 921 149 155 152 181 48,3 % 2,03%
Services 39 189 38 219 39 471 12,5 % 3,3%
FBCF 304 286 304 571 314 963 100 % 3,41%
PIB au prix courant 1 013 229 1 063 351 1 106 822 4,1%
𝑭𝑩𝑪𝑭
Taux d’investissement = x100 30 % 28,6 % 28,5 %
𝑷𝑰𝑩
 La FNCF (Formation nette du capital fixe) mesure la valeur des investissements
réalisés par les agents économiques sans tenir compte des investissements de
replacement.
Formation nette
du capital fixe L’investissement de remplacement : Investissement permettant de maintenir
FNCF (préserver) le niveau initial de la capacité de production de l’économie nationale,
c’est la consommation du capital fixe ( CCF ou Amortissement)
Il remplace les équipements usés ou obsolètes.
FNCF = FBCF - CCF

Taux effectif
d’utilisation des
capacités de 𝐏𝐫𝐨𝐝𝐮𝐜𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐞𝐟𝐟𝐞𝐜𝐭𝐢𝐯𝐞 𝐫é𝐚𝐥𝐢𝐬é𝐞 𝐫é𝐚𝐥𝐢𝐬é𝐞 𝐩𝐚𝐫 𝐮𝐧𝐞 𝐄𝐧𝐭𝐫𝐞𝐩𝐫𝐢𝐬𝐞 𝐨𝐮 𝐮𝐧𝐞 𝐄𝐜𝐨𝐧𝐨𝐦𝐢𝐞
production
TECP = 𝐱𝟏𝟎𝟎
𝐂𝐚𝐩𝐚𝐜𝐢𝐭é 𝐭𝐨𝐭𝐚𝐥𝐞 𝐩𝐨𝐬𝐬é𝐝é𝐞 𝐩𝐚𝐫 𝐮𝐧𝐞 𝐄𝐧𝐭𝐫𝐞𝐩𝐫𝐢𝐬𝐞 𝐨𝐮 𝐮𝐧𝐞 𝐄𝐜𝐨𝐧𝐨𝐦𝐢𝐞
TECP

EXEMPLE : Une entreprise peut produire jusqu’au 12 000 000 d’unités par mois. Cependant, la demande sur le marché
n’est que de 8 000 000 d’unités par mois . Elle ne produira donc que 8 000 000 d’unités.
Donc,TECP = (8 000 000 /12 000 000) x100 = 66,7%
 L'Enterprise est en situation de sous-capacité de production
 Si la demande augmente, l’entreprise peut augmenter la production sans investir.