Exercice N°1 6 points Durée 1h30

On s’intéresse à un investissement immobilier :

Faut-il investir dans (une résidence, un immeuble, un appartement, aucun des trois), Cela ça
dépendre de la l’Etat du marché immobilier (Fort, Moyen, Faible), l’estimation des profits de
chacun de ces projets selon l’état de marché est résumé dans le tableau suivant :

Etat du Marché Fort Moyen Faible il est demandé de classer les

investissement projets en fonction des critères
résidence 550 110 -310 suivants : Maximax, Wald,
immeuble 300 129 -100 Savage, Laplace.
appartement 200 100 -32
aucun 0 0 0

Exercice N°2 7 points

La société Z étudie 4 projets d’investissement mutuellement Exclusif :

Projets CFN Durée de vie I0

A 12000 5 40000
B 9000 5 26000
C 8000 10 40000
D 7000 10 31000
Pour un taux d’actualisation de 12%.

- Classer les projets selon le critère de la VAN.

- Calculer L’indice de profitabilité pour chaque projet.
- quel projet doit-on choisir selon le critère IP.

Exercice N°3 7 points

On considère deux projet d’investissement X et Y de 90000 DA chacun et d’une durée de

cinq ans, le cout de capital est de 10%, les cash flow nets sont indiqués ci-dessous :

Année 0 1 2 3 4 5
Projet X -90000 80000 50000 20000 5000 5000
Projet Y -90000 5000 5000 40000 80000 100000
TAF

-Calculer les valeurs actuelles nettes et les taux de rendement interne des projets X et Y.

-Quelle conclusion tirez-vous ? Commentez

-sans calcul, quel projet faudrait-il choisir si le taux d’actualisation passait à 30% pour les
deux projets ?