Exercice 1 : choix du mode de financement

Pour financer un matériel de 300 (les chiffres sont exprimés en milliers de dirhams)
amortissable en dégressif sur 5 ans, une entreprise a le choix entre :
 Emprunt de 240 ; Taux d'intérêt de 10% ; Remboursable en 5 ans par annuités constantes et
un autofinancement de 60.
 Crédit-bail sur 5 ans ; loyer annuel égale à 80.
TRAVAIL A FAIRE
En reconnaissant le taux actualisé de 6% et l'impôt sur les sociétés de 30%, quel choix
doit être effectué en se basant sur les sorties de fonds entraînées par chacune des
formules.
Exercice 2 : choix du mode de financement

Le responsable de la société Karam vous demande de le conseiller sur le choix du

financement d'un matériel de 2.000.000 DH amortissable en dégressif sur 5 ans, et pour lequel
il est possible :
 Soit de financer ce matériel entièrement par fonds propres.
 Soit emprunter 1.800.000 DH ; taux d'intérêt 10% ; remboursable sur 5 ans par annuité
constante et autofinancement de 200.000 DH.
 Soit de conclure un contrat de Crédit ; durée de 5 ans ; avec des redevances annuelles de
640.000 DH chacune.
TRAVAIL A FAIRE
En admettant un taux d'actualisation de 8% et un impôt sur société de 30%, déterminez
le choix en se basant sur les décaissements réels.
Exercice 3 : programme d’approvisionnement.
L'article B 219 présente un stock initial de 200 unités. Sa consommation prévisionnelle pour
l'année N est la suivante :

Le délai de livraison de cet article est de 1,5 mois.

 Le stock de sécurité est de 15 jours de consommation.
 Les commandes sont passées le 1er ou le 15 du mois.
 Le coût unitaire de l'article B 219 est de 8 Dh.
 Le coût de passation d'une commande est de 100 Dh.
 Le taux de possession du stock est de 10 %.
TRAVAIL A FAIRE
1. Calculer la quantité constante à commander (lot économique).
2. Établir le programme d’approvisionnement (besoin, stock avant livraison, livraison,
stock après livraison consommation et stock final