Test Gestion obligataire

M1 Recherche Finance – juin 2020

QCM : Indiquer la lettre correspondant à la bonne réponse sur votre copie et justifier la
réponse (calculs à l’appui si nécessaire).

Question 1 : 1,5 points

Vous observez une obligation sur le marché d’une valeur de 104 D, de valeur nominale 100 et de
coupon 5% et un rendement à l’échéance de 4%. Une obligation de même échéance et de même
coupon présentant un rendement à l’échéance de 6% aura un prix :

A. supérieur à 104
B. compris entre 100 et 104
C. inférieur à 100
D. Aucune réponse n’est correcte

Question 2 : 2 points
Considérez une obligation zéro-coupon de 4 ans ayant une valeur nominale de 100 D et un rendement
à l’échéance de 5%. Quel devrait être le prix de cette obligation zéro-coupon dans 2 ans ?
A. 82.27
B. 90.703
C. 100
D. Aucune réponse n’est correcte

Question 3 : 3 points
Soit une obligation de VN = 100 D et dont le prochain coupon (échéance n-2) au taux de 5% arrive dans
56 jours. Son taux de rendement actuariel est de 4%. Quel serait le prix pied de coupon ?

A. 102,77
B. 94,02
C. 89,8
D. Aucune réponse n’est correcte

Question 4 : 1,5 point

Considérez une obligation zéro-coupon de 5 ans ayant une valeur nominale de 100 D et un rendement
à l’échéance de 6%. Quel devrait être la duration de cette obligation ?

A. 4.50 ans
B. 5.00 ans
C. 5.50 ans
D. Aucune réponse n’est correcte

Question 5 : 1,5 point

Laquelle des obligations suivantes se traite avec une prime ?

A. Coupon = 8%, Rendement à l’échéance = 4%

 B. Coupon = 4%, Rendement à l’échéance = 8%
C. Coupon = 6%, Rendement à l’échéance = 6%
D. Aucune obligation

Question 6 : 2 points
Considérez une obligation in fine à 3 ans avec une valeur nominale de 100 D et un coupon de 6% payé
annuellement. Sachant que le rendement à l’échéance de cette obligation est de 5% et que le prix de
cette obligation est de 110 dinars. Calculer la duration de cette obligation ?
A. 1.65 ans.
B. 2.65 ans.
C. 3.65 ans.
D. Aucune réponse n’est correcte

Question 7 : 1,5 points

Moody`s a noté un investissement Ba2. Ceci est une mesure de :

A. Risque de marché
B. Risque de contrepartie
C. Risque opérationnel
D. Risque de crédit

Question 8 : 2,5 points

Vous possédez une obligation in fine à 3 ans avec une valeur nominale de 100 D et un coupon au taux
annuel de 8% payé semi annuellement qui viendra à échéance le 01.06.2018. Sachant que le
rendement à l’échéance de cette obligation est de 6%. Quelle est la valeur de l’obligation au
01.06.2015 ?

A. 104.240
B. 105.346
C. 105.417
D. Aucune réponse n’est correcte

Question 9 : 2,5 points

Soit une obligation d’une valeur de 88,84 D présentant une sensibilité de -2,4. En supposant une
structure plate des taux d’intérêt, quel sera le nouveau prix de l’obligation suite à une variation positive
de 0,5 % du taux d’intérêt ?

A. 89,90
B. 87,77
C. 94,03
D. 94,34

Question 10 : 1,5 points

Quelle obligation présente le risque de taux d’intérêt le plus élevé ?

A. Un zéro-coupon à cinq ans

B. Une obligation à cinq ans qui verse des coupons au taux de 6%
C. Une obligation à cinq ans qui verse des coupons au taux de 8%
D. Aucune réponse n’est correcte