L’évolution du système financier international

Projet de gestion financière internationale

Encadré par :
Monsieur A.Essahli
Réalisé par :
Fahd Aghanim
Chigr omar
Othmane el alami
Wissal chafi

ANNEE UNIVERSITAIRE : 2023/2024

 Sommaire

I. Introduction :

1) Définition de l’évolution du système financier international

2) L'objectif de L’évolution du système financier international
3) La structure

II. Évolution historique du système financier international :

1) Période d'après-guerre
2) Bretton Woods

III. Tendances actuelles et futures :

1) Les tendances du système financier international :

2) Globalisation financière
3) Nouveaux acteurs
4) Défis et réformes

IV. Conclusion
 Introduction :

1) Définition de L’évolution du système financier international :

L'évolution du système financier international aux transformations survenues dans

les marchés financiers mondiaux, les institutions et les mécanismes de régulation
au cours du temps. Ce concept s'articule autour de plusieurs composantes clés qui
englobent les aspects économiques, monétaires, politiques et technologiques.
Le système financier international a connu une série d'étapes significatives. Après la
Seconde Guerre mondiale, les accords de Bretton Woods en 1944 ont instauré un
régime de taux de change fixes avec le dollar américain comme monnaie de réserve
principale, soutenue par l'or. Cependant, en 1971, le président américain Richard
Nixon a mis fin à la convertibilité du dollar en or, entraînant l'effondrement de ce
système. Les devises sont devenues flottantes, conduisant à des taux de change
variables.
Dans les décennies suivantes, les marchés financiers internationaux ont connu une
croissance rapide, facilitant la mondialisation financière. Néanmoins, des crises
financières majeures, telles que la crise asiatique de 1997 et la crise financière
mondiale de 2008, ont révélé la fragilité du système.
Depuis la crise de 2008, des réformes ont été entreprises, notamment des
régulations renforcées et la réforme de Bâle III pour le secteur bancaire.
Parallèlement, l'émergence des économies émergentes, la montée en puissance
des technologies financières et des cryptomonnaies ont perturbé davantage le
paysage financier international.
En somme, l'évolution du système financier international est une réflexion sur les
changements constants et les ajustements dans le système financier mondial,
guidés par des facteurs économiques, politiques et technologiques. Elle s'adapte
pour faire face aux défis et opportunités du monde moderne.
 2) L'objectif de L’évolution du système financier international :
L'objectif de l'évolution du système financier international est multiple et peut varier
en fonction des acteurs économiques, des gouvernements et des institutions
financières. Voici quelques-uns des objectifs généraux poursuivis dans cette
évolution :

 Stabilité économique : L'un des objectifs clés est de maintenir la stabilité

économique mondiale en minimisant les crises financières et en favorisant
une croissance économique durable.

 Facilitation des échanges internationaux : Le système financier

international vise à soutenir le commerce mondial en fournissant des
mécanismes efficaces pour la conversion des devises et le financement du
commerce international.

 Réduction de la volatilité des taux de change : Les régimes de taux de

change et les mécanismes de stabilisation visent à réduire la volatilité des
taux de change, ce qui est important pour les entreprises internationales et les
investisseurs.

 Allocation efficace des ressources : Le système financier international

cherche à allouer les ressources financières de manière efficace en favorisant
les investissements là où ils sont nécessaires pour la croissance économique.

 Réduction de la pauvreté et du développement économique : Les

institutions internationales, comme le Fonds monétaire international (FMI) et la
Banque mondiale, ont pour objectif de réduire la pauvreté et de promouvoir le
développement économique dans les pays en développement.

 Promotion de la coopération économique et monétaire : Les accords

bilatéraux et multilatéraux visent à promouvoir la coopération entre les
nations, notamment en matière de politique monétaire et budgétaire.
  Adaptation aux nouvelles réalités : Le système financier international doit
s'adapter aux nouvelles réalités économiques, telles que l'émergence des
économies émergentes, la mondialisation et les avancées technologiques.

 Protection des investisseurs et des consommateurs : Des

réglementations et des normes sont mises en place pour protéger les
investisseurs et les consommateurs sur les marchés financiers internationaux.

En fin de compte, l'objectif de l'évolution du système financier international est de

créer un environnement financier qui soutient la croissance économique, la stabilité
et la prospérité à l'échelle mondiale tout en favorisant la coopération entre les
nations et en atténuant les risques financiers. Cependant, les priorités et les
méthodes pour atteindre ces objectifs peuvent varier en fonction des acteurs et des
contextes économiques spécifiques.

3) La structure de L’évolution du système financier international :

La structure de l'évolution du système financier international peut être envisagée

sous divers angles, en fonction des éléments qui la composent. Voici une
description des principales composantes de cette structure :

 Les Marchés Financiers Internationaux : Ces marchés englobent les

bourses, les marchés de devises, les marchés obligataires, les marchés des
matières premières, et d'autres plateformes où les investisseurs achètent et
vendent des actifs financiers. Ils forment le cœur du système financier
international.

 Les Institutions Financières Internationales : Des institutions telles que le

Fonds monétaire international (FMI), la Banque mondiale, la Banque des
règlements internationaux (BRI), la Banque asiatique de développement
(BAD) et la Banque européenne pour la reconstruction et le développement
(BERD) jouent un rôle clé dans la régulation, le financement et le
développement économique à l'échelle mondiale.
  Les Mécanismes de Change : Les systèmes de taux de change, que ce soit
des taux fixes, flottants, ou des régimes intermédiaires, influencent la stabilité
monétaire et le commerce international.

 La Régulation et la Supervision : Les régulateurs nationaux et les

organismes internationaux, tels que le Comité de Bâle sur le contrôle
bancaire, établissent des normes et des réglementations pour maintenir la
stabilité financière et protéger les investisseurs.

 Les Accords Internationaux : Des accords multilatéraux, tels que les

accords commerciaux, monétaires et de prêt, façonnent les relations
économiques et financières entre les nations.

 La Technologie Financière (Fintech) : Les avancées technologiques

transforment la prestation de services financiers, de la blockchain aux
paiements numériques, influençant ainsi la structure du système financier
international.

 Les États et Gouvernements : Les gouvernements jouent un rôle majeur

dans la gestion des politiques monétaires, budgétaires et commerciales, ainsi
que dans la négociation d'accords internationaux.

La structure du système financier international est complexe et interconnectée, avec

des éléments multiples et souvent interdépendants. Les décisions et les
événements dans l'une de ces composantes peuvent avoir des répercussions sur
l'ensemble du système, ce qui rend son évolution et sa régulation d'une importance
cruciale pour l'économie mondiale.
 Évolution historique du système financier international :
1. La période d'après-guerre :

La période d'après-guerre, après la fin de la Seconde Guerre mondiale, a marqué le

début d'une évolution significative du système financier international. Voici les
principaux événements et caractéristiques de cette époque :

 Accords de Bretton Woods (1944) : En juillet 1944, la Conférence de

Bretton Woods a réuni 44 nations alliées pour négocier un nouveau cadre
financier international. Cela a abouti à la création du Fonds monétaire
international (FMI) et de la Banque internationale pour la reconstruction et le
développement (maintenant partie de la Banque mondiale). Le système de
Bretton Woods a établi un régime de taux de change fixes, avec le dollar
américain comme monnaie de réserve principale.

 Stabilité monétaire : Le système de Bretton Woods visait à assurer la

stabilité monétaire et à prévenir les dévaluations compétitives en fixant des
taux de change par rapport à l'or et en permettant des fluctuations limitées des
devises par rapport au dollar.

 Convertibilité du dollar en or : Une caractéristique clé du système était la

convertibilité du dollar en or à un taux fixe, qui contribuait à maintenir la
confiance dans le dollar en tant que monnaie de réserve.

 Rôle du dollar : Le dollar est devenu la principale monnaie de réserve

mondiale, ce qui a renforcé la position économique et financière des États-
Unis.

 La reconstruction économique : Le système de Bretton Woods a contribué

à la reconstruction économique de l'Europe et de l'Asie d'après-guerre grâce à
des prêts et des financements de la Banque mondiale.

 Fin du système de Bretton Woods (1971) : Les déséquilibres commerciaux

et budgétaires des États-Unis ont conduit le président Richard Nixon à
suspendre la convertibilité du dollar en or en 1971, mettant fin au système de
Bretton Woods.
 2. Bretton Woods

Les Accords de Bretton Woods sont un ensemble d'accords internationaux signés

en juillet 1944 lors d'une conférence qui s'est tenue à Bretton Woods, dans le New
Hampshire, aux États-Unis. Ces accords ont joué un rôle majeur dans la création
d'un nouveau système financier international d'après-guerre. Voici les principaux
éléments des Accords de Bretton Woods :
 Création d'institutions internationales : Les accords ont abouti à la création
de deux institutions financières internationales clés : le Fonds monétaire
international (FMI) et la Banque internationale pour la reconstruction et le
développement, qui fait maintenant partie de la Banque mondiale.

 Taux de change fixes : Les accords ont établi un système de taux de change
fixes, où les devises étaient liées au dollar américain, qui lui-même était
convertible en or à un taux fixe. Ce système visait à assurer la stabilité des
taux de change et à prévenir la dévaluation compétitive.

 Dollar américain comme monnaie de réserve : Le dollar américain est

devenu la principale monnaie de réserve mondiale, remplaçant la livre sterling.
Cela a renforcé la position économique et financière des États-Unis.

 Stimulation de la reconstruction économique : Les accords ont facilité le

financement de la reconstruction économique de l'Europe et de l'Asie d'après-
guerre en fournissant des prêts et des financements via la Banque
internationale pour la reconstruction et le développement.

 Stabilité monétaire : Les taux de change fixes et la convertibilité du dollar en

or ont contribué à la stabilité monétaire d'après-guerre, permettant aux pays
de se concentrer sur leur redressement économique.

Cependant, le système de Bretton Woods a rencontré des défis au fil du temps,

notamment des déséquilibres commerciaux et budgétaires américains croissants. Il
a finalement pris fin en 1971 lorsque le président américain Richard Nixon a
suspendu la convertibilité du dollar en or, mettant ainsi fin au lien entre les devises
et les réserves d'or.
Malgré sa fin, les Accords de Bretton Woods ont jeté les bases du système financier
international moderne, notamment en créant des institutions internationales clés, en
établissant le dollar américain comme monnaie de réserve dominante et en
promouvant la coopération économique internationale.
 Les tendances actuelles et futures du système financier international :

1. les tendances du système financier international :

Les tendances actuelles et futures du système financier international sont
influencées par une série de facteurs économiques, politiques et technologiques.
Voici quelques-unes des tendances importantes à considérer :

 Numérisation et Fintech : La technologie financière (Fintech) continue de

perturber le secteur financier en facilitant les paiements numériques, les prêts
en ligne, la gestion de patrimoine automatisée, et en favorisant l'inclusion
financière.

 Cryptomonnaies et Blockchain : Les cryptomonnaies, comme le Bitcoin et

l'Ethereum, gagnent en popularité et peuvent avoir un impact sur les
monnaies traditionnelles et les transactions internationales. La technologie
blockchain est également explorée pour des applications plus larges dans la
finance.

 Régulation renforcée : Après la crise financière de 2008, de nouvelles

réglementations ont été mises en place pour renforcer la stabilité du système
financier, notamment avec la réforme de Bâle III. Cette tendance vers une
régulation plus stricte devrait se poursuivre.

 Émergence des économies émergentes : Les économies émergentes,

telles que la Chine et l'Inde, jouent un rôle de plus en plus important dans le
système financier international. Elles cherchent à élargir leur influence et à
promouvoir des mécanismes de financement alternatifs.

 Intégration régionale : Les régions du monde continuent de développer des

mécanismes d'intégration économique et financière, comme l'Union
européenne, l'ALENA (devenu l'USMCA), l'ASEAN et d'autres accords
régionaux.
  Responsabilité environnementale et sociale : Les investisseurs et les
entreprises intègrent de plus en plus des considérations environnementales,
sociales et de gouvernance (ESG) dans leurs décisions financières, ce qui
peut influencer les flux de capitaux internationaux.

 Tensions commerciales et géopolitiques : Les conflits commerciaux et les

tensions géopolitiques entre les grandes puissances, tels que les États-Unis,
la Chine et la Russie, peuvent perturber le commerce international et les flux
de capitaux.

 La pandémie de COVID-19 : La pandémie a eu un impact considérable sur

l'économie mondiale, stimulant des réponses monétaires et budgétaires
massives pour soutenir la reprise, tout en mettant en évidence la nécessité de
réformes et de préparation pour faire face à de futures crises.

 Inclusion financière : Les efforts se multiplient pour étendre l'accès aux

services financiers aux populations non bancarisées ou mal desservies, en
particulier dans les pays en développement.

 Rôle des institutions internationales : Les organisations telles que le FMI,

la Banque mondiale et l'Organisation mondiale du commerce (OMC)
cherchent à s'adapter aux nouvelles réalités économiques et politiques, tout
en jouant un rôle dans la coordination des politiques économiques mondiales.

Ces tendances actuelles et futures reflètent l'adaptation continue du système

financier international aux évolutions économiques, technologiques et politiques.
Elles auront un impact sur la manière dont les entreprises, les gouvernements et les
individus gèrent leurs finances et leurs investissements à l'échelle mondiale.
 2. La globalisation financière :
La globalisation financière fait référence au processus d'intégration croissante des
marchés financiers mondiaux. Elle englobe la libre circulation des capitaux, la
facilitation des transactions financières internationales et l'interconnexion des
institutions financières à travers le monde. Voici quelques aspects importants de la
globalisation financière :
 Libre circulation des capitaux : La globalisation financière implique la
suppression des barrières à la circulation des capitaux, permettant aux
investisseurs et aux institutions financières d'investir dans des marchés
étrangers, d'acheter des actifs étrangers et de diversifier leurs portefeuilles à
l'échelle mondiale.

 Développement des marchés financiers internationaux : Les marchés

financiers internationaux, y compris les bourses, les marchés des devises, les
marchés des matières premières et les marchés de la dette, se sont
développés pour faciliter le commerce et les investissements internationaux.

 Influence des institutions financières internationales : Des institutions

telles que le Fonds monétaire international (FMI), la Banque mondiale et la
Banque des règlements internationaux (BRI) jouent un rôle clé dans la
régulation et la promotion de la stabilité financière à l'échelle mondiale.

 Rôle des multinationales et des investisseurs institutionnels : Les

grandes entreprises multinationales et les investisseurs institutionnels ont une
influence majeure sur la globalisation financière en déployant des capitaux et
en participant activement aux marchés internationaux.

 Technologie et communication : Les avancées technologiques, en

particulier dans les communications et l'informatique, ont accéléré la
globalisation financière en permettant des transactions rapides et l'accès en
temps réel aux informations financières.

 Concurrence accrue : La globalisation financière a intensifié la concurrence

entre les institutions financières et les marchés, incitant à l'innovation et à
l'efficacité.
  Volatilité et risques : Bien que la globalisation financière puisse apporter des
avantages économiques, elle comporte également des risques, notamment la
volatilité des marchés, les crises financières transfrontalières et la propagation
rapide des chocs économiques.

 Inclusion financière : La globalisation financière offre l'opportunité d'étendre

l'accès aux services financiers à des populations qui en étaient auparavant
exclues, mais cela nécessite également une attention particulière pour éviter
les inégalités.

La globalisation financière a radicalement transformé le paysage financier mondial,

offrant de nouvelles opportunités et défis aux acteurs économiques. Elle a des
implications significatives pour les politiques économiques, la régulation financière
et les stratégies d'investissement à l'échelle mondiale.

3. Les nouveaux acteurs :

Les nouveaux acteurs dans le système financier international sont des entités qui
ont émergé ou gagné en importance ces dernières années, contribuant ainsi à la
transformation du paysage financier mondial. Voici quelques-uns de ces nouveaux
acteurs :
 Fintechs : Les entreprises de technologie financière (Fintech) ont perturbé le
secteur financier en offrant des services tels que les paiements mobiles, les
prêts en ligne, la gestion de patrimoine automatisée, les plateformes de
crowdfunding, et bien d'autres. Elles apportent de l'innovation et de la
concurrence sur les marchés financiers.
 Géants de la technologie (Big Tech) : Des entreprises technologiques telles
qu'Apple, Google, Amazon, Alibaba et Tencent ont étendu leurs services
financiers en offrant des solutions de paiement, des services bancaires
numériques et des plateformes de commerce en ligne qui gèrent des
transactions financières à grande échelle.
 Banques en ligne : Les banques en ligne ou néobanques, telles que Revolut,
N26, et Chime, se sont développées rapidement en proposant des services
bancaires numériques et des cartes de paiement sans les coûts associés aux
banques traditionnelles.
 Cryptomonnaies : Les cryptomonnaies, comme le Bitcoin, l'Ethereum et le
Binance Coin, ont gagné en popularité et représentent une nouvelle classe
d'actifs numériques qui peuvent être utilisés pour des transactions
internationales, des investissements et des transferts de fonds.
  Plateformes de prêt entre pairs (P2P) : Des plateformes de prêt P2P telles
que LendingClub et Prosper ont créé des marchés où les emprunteurs et les
prêteurs peuvent se connecter directement, contournant les institutions
financières traditionnelles.
 Banques vertes : Les banques qui se concentrent sur le financement de
projets et d'entreprises axés sur l'environnement et le développement durable
ont gagné en importance dans un contexte de préoccupation croissante pour
les enjeux environnementaux.
 Banques centrales numériques (CBDC) : Plusieurs banques centrales
envisagent de développer leurs propres monnaies numériques de banque
centrale pour renforcer l'efficacité des paiements et contrer les
cryptomonnaies.
 Investisseurs institutionnels : Les fonds d'investissement, les gestionnaires
d'actifs et les fonds de capital-investissement ont accru leur influence en
raison de la gestion d'actifs à grande échelle et des stratégies
d'investissement internationales.
 Banques asiatiques et du Golfe : Les banques asiatiques, en particulier en
Chine, ainsi que les institutions financières du Golfe, ont émergé en tant
qu'acteurs importants dans le système financier international, stimulant
l'investissement et le commerce internationaux.
 Plateformes de crowdfunding immobilier : Des plateformes de financement
participatif immobilier telles que RealtyMogul et Fundrise permettent aux
investisseurs de financer des projets immobiliers à l'échelle mondiale.

Ces nouveaux acteurs ont contribué à la diversification et à la transformation du

système financier international, tout en créant de nouvelles opportunités et des défis
pour les investisseurs, les consommateurs et les régulateurs. Leur émergence a
stimulé l'innovation et la concurrence dans le secteur financier, tout en remettant en
question les modèles traditionnels.
 4. Défis et réforme

Les défis et les réformes dans le système financier international sont étroitement
liés, car de nombreux défis conduisent à des appels en faveur de réformes pour
garantir la stabilité et la durabilité du système. Voici quelques-uns des défis clés
auxquels le système financier international est confronté, ainsi que les réformes
correspondantes :

1. Stabilité financière :

 Défi : Les crises financières, telles que la crise de 2008, soulignent la

nécessité de maintenir la stabilité financière.
 Réforme : Renforcement de la régulation et de la surveillance, notamment
avec les accords de Bâle III pour les banques et des tests de résistance
réguliers.
2. Gouvernance et inclusivité :

 Défi : Les inégalités d'accès aux services financiers et l'influence

disproportionnée des grandes puissances dans les institutions internationales.
 Réforme : Promotion de l'inclusion financière, réforme des institutions
internationales pour refléter les nouvelles réalités économiques.

3. Tensions commerciales et géopolitiques :

 Défi : Les conflits commerciaux et les tensions géopolitiques peuvent

perturber le commerce international et les flux de capitaux.
 Réforme : Promotion du dialogue international et de la coopération pour
résoudre les différends commerciaux.

4. Cybersécurité :

 Défi : Les menaces croissantes en matière de cybersécurité peuvent

compromettre la sécurité des données et des transactions financières.
 Réforme : Renforcement de la sécurité informatique et de la régulation pour
protéger les données financières.
5. Durabilité et responsabilité sociale :

 Défi : Les préoccupations environnementales et sociales sont de plus en plus

importantes, ce qui nécessite des pratiques financières plus durables.
 Réforme : Intégration de facteurs ESG (environnementaux, sociaux et de
gouvernance) dans les décisions d'investissement et dans les normes de
régulation.

6. Cryptomonnaies et blockchain :

 Défi : Les cryptomonnaies peuvent présenter des risques pour la stabilité

financière et la lutte contre le blanchiment d'argent.
 Réforme : Développement de réglementations et de normes pour encadrer
les cryptomonnaies et les technologies de la blockchain.

7. Rôle des institutions financières internationales :

 Défi : Les institutions telles que le FMI et la Banque mondiale doivent

s'adapter aux nouvelles réalités économiques et aux besoins des pays en
développement.
 Réforme : Réformes des institutions internationales pour accroître leur
efficacité, renforcer leur transparence et leur légitimité.

8. Régulation des marchés financiers internationaux :

 Défi : Les marchés financiers internationaux peuvent être vulnérables à la

spéculation et à la manipulation.
 Réforme : Mise en place de régulations plus strictes pour prévenir la fraude et
la manipulation des marchés.

Ces défis et réformes reflètent les enjeux actuels auxquels le système financier
international est confronté. Les réformes visent à répondre à ces défis pour favoriser
la stabilité, la transparence, l'inclusion et la durabilité du système financier à
l'échelle mondiale.
 Conclusion :

En conclusion, l'évolution du système financier international est un processus

complexe, marqué par des étapes historiques significatives et façonné par une série
de tendances actuelles et de nouveaux acteurs. Ce système a connu une transition
de l'après-guerre avec les accords de Bretton Woods, qui a établi un régime de taux
de change fixes, à la période actuelle de globalisation financière caractérisée par
une intégration accrue des marchés et l'émergence de nouveaux acteurs tels que
les Fintechs et les géants de la technologie.

Les réformes ont été une réponse aux défis rencontrés par le système financier
international, notamment la stabilité financière, la gouvernance, les tensions
géopolitiques, la cybersécurité, la durabilité et la régulation des marchés financiers.
Ces réformes visent à maintenir la stabilité et à promouvoir une meilleure inclusion
financière, la responsabilité environnementale et la gestion des risques.

L'avenir du système financier international est marqué par des incertitudes liées à
l'évolution des technologies, des politiques économiques et des relations
internationales. Néanmoins, l'importance de ce système dans l'économie mondiale
en fait un domaine de grande attention et de réflexion continue pour les acteurs
économiques, les gouvernements, les régulateurs et les institutions internationales.

La capacité à relever les défis et à mettre en œuvre des réformes efficaces sera
cruciale pour garantir que le système financier international continue de soutenir la
croissance économique mondiale, de promouvoir la stabilité et de répondre aux
besoins changeants des marchés financiers mondiaux.