TD N° 2

Exercice 1 :

Considérons trois projets qui nécessitent chacun un investissement initial de 3500 D et qui ont
chacun une durée de vie de 5 ans.

Les fonds dégagés annuellement par chaque projet sont présentés dans le tableau suivant :

Projet A Projet B Projet C

Investissements - 3500 -3500 -3500
Année 1 1050 1000 950
Année 2 1050 1000 950
Année 3 300 1000 950
Année 4 300 1000 1500
Année 5 300 1000 1500

1. Effectuez une classification de ces trois projets selon les critères suivants :
 Le délai de récupération
 La VAN (Taux d’actualisation de 7%)
 La VAN (Taux d’actualisation de 10%)
 TRI

Exercice 2 :

Dans le cadre de son diversification, l’entreprise « X » envisage de lancer un nouveau

produit. L’étude de marché révèle la nécessité d’acquisition d’une nouvelle machine de
75000 D. La durée de vie de ce projet sera de 4 ans et à ce terme le projet aura une valeur
estimée à 40000 D.

L’exploitation du projet nécessite une augmentation du BFR à 10% du chiffre d’affaire du

projet.

Le tableau suivant présente les prévisions des dépenses et des recettes d’exploitation :

1ère et 2ème année 3ème et 4 ère année

Chiffres d’affaire 100 000 120 000
 Matières premières 50 000 55 000
Mains d’œuvre 45 000 40 000
Autres frais 30 000 25 000

Le matériel est amorti sur 5 ans, le taux d’imposition est de 35%, et le cout de capital est de
15%.

1. Déterminez les différents paramètres de ce projet.

2. Calculez la VAN. Quelle conclusion en tirez-vous ?