Séries d’exercice TD 1

Exercice1 :
Un auto-entrepreneur dans la vente de glace par commerce ambulant souhaite investir dans une nouvelle
machine 15 000 dhs permettant d’obtenir les CFs suivants :
Année 1= 4000 dhs , Année 2= 5000 dhs, Année 3=6000 dhs , Année 4=3000 dhs. Sachant que le Taux
d’actualisation est de 10% calculer la VAN et l’IP.
Exercice2 :
La Société SELEX est une entreprise de confection à façon polyvalent. Elle se positionne sur 2 activités :
prêt à porter de luxe et multi-produits. Afin de se démarquer par la capacité à réaliser des petites et
moyennes séries industrielles, l’entreprise cherche à investir dans un nouvel équipement qui a les
caractéristiques suivantes :
Dépenses :
Prix d’achat : 700 000 DH (HT), Installation technique: 70 000 DH(HT), Frais de formation du personnel :
30 000 DH(HT), Augmentation du BFRE en première année 70 000 DH.
Prévisions :
Durée de l’exploitation :5 ans, amortissement linéaire ; Chiffre d’affaire 500 000 DH(HT) (1ére année) ;
augmentation annuelle de 5%, Charges variables : 40% du CA (HT), Charges de structure (hors
amortissements) : 80 000 DH par an ; valeur résiduelle (net d’impôts) : 40 000 DH.
TAF :
1-Déterminer le montant du capital investi.
2- Le chef d’entreprise vous demande d’étudier la rentabilité de cet investissement sur la base : du délai de
récupération actualisé ; de la VAN ; de L’indice de Profitabilité (IP) et du taux interne de rentabilité (TIR)
(le taux d’actualisation est fixé à 10%).
Exercice 3:
La société CESARIO produit des divans de deux ou trois places. Cette société désire augmenter sa
production à partir du 1 janvier N+1. Pour cela elle doit acquérir une nouvelle machine. Le flux de
trésorerie à décaisser au 1 janvier N+1 s’élève à 950 000 Dhs.

Les flux de trésorerie procurés par le projet sont présentés dans le tableau suivant :

0 1 2 3 4 5
Flux de -950 000 200 000 140 000 150 000 250 000 600 000
trésorerie
Taux de rendement requis par les investisseurs, correspondant au cout du capital : 10%

Déterminez :

1- La création de valeur provenant de ce projet (VAN)

2- Le taux de rendement interne du projet (TRI)
3- Le délai de récupération (hypothèse : flux régulièrement répartis sur l’année)

Exercice4 :
Soit les deux projets exclusifs A et B générant des flux suivant (en MDhs)

N N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

Flux T projet -900 300 300 300 300 400
A
Flux T projet B -900 600 300 100 100 200
Taux d’actualisation 10%

1- Calculer la VAN, le délai de récupération et le TIR

2- Commenter les résultats.