Introduction

Durant tout le cycle de production, l'entreprise est amenée à engager des dépenses, qui
ne seront récupérées que lors de l'encaissement des ventes ou des prestations.

- si son activité consiste à vendre des marchandises, l'entreprise devra acquérir un stock
minimum, avant même de commencer à fonctionner,

- si elle consiste à produire ou à transformer des biens, elle devra acheter ses matières
premières, puis lancer la production et rémunérer ses salariés avant de pouvoir commercialiser
ses produits et se faire payer.

- si elle consiste à effectuer des prestations "intellectuelles" (conseil, expertise...),

l'entrepreneur devra travailler un certain nombre de jours et supporter ses frais avant
d'adresser sa note d'honoraires.

Lorsque l'activité nécessite d'accorder des délais de règlement aux clients, l'argent dû
par les clients, après livraison, constitue une "créance client". Mais les fournisseurs pourront
accorder, eux-aussi, des délais permettant de ne pas payer immédiatement leurs factures. C'est
le "crédit fournisseur".

Il existe donc une "masse d'argent" nécessaire au fonctionnement de l'entreprise qui

correspond à la différence entre les besoins de financement du cycle de production (stocks +
créances clients) et les ressources apportées par le crédit fournisseur. Cette masse d'argent
immobilisée est appelée "Besoin en fonds de roulement" (BFR).

De la même manière que l'entreprise doit disposer en permanence de locaux et de

machines, elle doit également avoir des ressources pour financer ce BFR.
En création d'entreprise, le BFR doit donc être considéré comme un investissement financé,
dans la très grande majorité des cas, au même titre que les autres investissements, par des
capitaux permanents (fonds propres, subventions, dettes à long et moyen terme).

1- Présentation du besoin en fonds de roulement normatif :

1
 Les variables les plus sensibles permettant de mesurer le risque de trésorerie sont les
suivantes :

- taux d’endettement global,

- taux d’intérêt,
- rentabilité économique brute,
- part des crédites de trésorerie dans l’endettement,
- durée du crédit-fournisseur,
- durée du crédit-clients,
- durée de stockage...

Ces indicateurs ne sont en fait, que des clignotants qui s’allument lorsque la crise est
déclenchée.

La méthode qui sera présentée ici permet de prévenir le risque trésorerie. Elle procède
d’un calcul du besoin en fonds de roulement en fonction d’une norme qui est le « jour de
chiffre d’affaires hors taxes »; c’est pourquoi, on parle usuellement de calcul du Besoin en
Fonds de Roulement Normatif.

L’expression « Besoins en Fonds de Roulement Normatif » trouve aussi son origine dans le
fait que la méthode de prévision conduit à un calcul d’un Besoin en Fonds de Roulement
d’Exploitation moyen.

DH Besoin en fonds de roulement

Besoin en fonds de
roulement normatif

1/01/n 31/12/n

Rappelons toutefois que le Besoin en Fonds de Roulement d’exploitation sera financé,

en théorie, par le Fonds de roulement net Global représentent la part des ressources globales
affectée au financement de l’exploitation.

1
 Le déséquilibre financier apparaît lorsque le besoin de roulement lié à l’exploitation
est financé par recours à des crédits de trésorerie.

La prévision des Besoins en Fonds de Roulement d’Exploitation permet donc, non

seulement, la prévision des financements longs qui les financements, mais aussi la prévision
des flux de trésorerie générés par l’exploitation.

2 - L’intérêt de la méthode du besoin en fonds de roulement normatif

La méthode du besoin en fonds de roulement normatif consiste à évaluer les besoins

nécessaires à l’exploitation en fonction du niveau probable d’activité prévu par l’entreprise.
Elle repose sur l’établissement de normes retenues comme des objectifs de gestion.
Il s’agit d’un outil de prévision consistant à décomposer les postes du BFRE en temps (ou
durées) d’écoulement et coefficient de pondération. L’estimation des temps d’écoulement se
fait à partir d’une observation précise de l’activité et une comparaison avec le secteur. Les
coefficients de pondération représentent la structure souhaitable du compte de résultat. Ils
permettent de repérer les postes les plus importants dans la détermination du BFRE et en
conséquence d’envisager des moyens d’action afin de les réduire.
La méthode permet de déterminer un niveau moyen de BFRE mais ne peut convenir qu’à une
activité non saisonnière.

La question centrale à laquelle est confronté le gestionnaire est la suivante : Comment

prévoir le montant du BFR (permanent) pour pouvoir le couvrir avec un montant correct des
capitaux stables (FDR) et sauvegarder l’équilibre financier de l’entreprise ?
Un FDR correct veut dire ni très important ni très faible par rapport au BFR. S’il est très
important on se trouve alors avec des capitaux non utilisés. S’il est très faible, on court le
risque de non paiement et le recours à des crédits de trésorerie qui sont assez chers. Dans les
deux cas cette situation se traduit par un taux de rentabilité financière assez faible
La méthode normative appelée aussi méthode des experts comptables (elle a été mise au point
par l’Ordre des Experts Comptables Français en 1967) permet cette approximation du BFR

3 - Evolution du Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation (BFRE) et

du chiffre d’affaires hors taxes :

1
 La méthode de l’analyse normative du Besoin en Fonds de Roulement d’Exploitation a
pour objet la prévision de ces besoins en comparant le BFRE et le chiffre d’affaires hors
taxes.

En effet, les variations de l’activité se répercutent immédiatement sur le Besoin en Fonds de

Roulement d’Exploitation.

Sachant que :

BFRE = stocks + créances d’exploitation - dettes d’exploitation,

Nous pouvons noter que toutes choses restant égales par ailleurs, une évolution du chiffre
d’affaires conduit à :

 Une évolution parallèle du niveau des stocks (de produits finis, intermédiaires, en-
cours, de matières premières, de marchandises...)

 Une évolution parallèle du niveau des créances d’exploitation. En effet, les créances
consenties augmentent avec l’activité.

 Une évolution parallèle des dettes d’exploitation. En effet, avec la croissance de

l’activité, les achats augmentent quasi proportionnellement et, par voie de
conséquences, les dettes d’exploitation suivent la même tendance.

L’évolution comparable des composantes du BFRE et du chiffre d’affaires permet

d’anticiper les comportements du BFRE en fonction des prévisions de fluctuations de
l’activité.

Ainsi, le niveau du Fonds de Roulement Net Global supplémentaire (ou excédentaire) pourra
être déterminé afin d’assurer un financement convenable de l’excédentaire) pourra être
déterminé afin d’assurer un financement convenable de l’exploitation courante.

4 - Détermination du BFR normatif :

1
Chaque élément du BFRE est rattaché au chiffre d’affaire en déterminant pour chacun des
paramètres.

 Sa durée d’écoulement correspondant à la durée moyenne de détention (besoin) ou

de mise à disposition (ressource). Il est exprimé en jours de flux correspondant à ce
poste. Ainsi, la durée du crédit-client sera exprimée en jours de chiffre d’affaires TTC,
la durée du crédit-fournisseur sera exprimée en jours d’achat TTC... De façon
générale,

Durée d’écoulement

d’un élément du BFRE = Montant moyen du poste du BFRE X 360

exprimée en jours de flux annuels correspondants

flux correspondants

 Le coefficient de pondération ou ratio de structure exprimant le rapport existant

entre les flux annuels totaux relatifs à un poste du BFRE et le chiffre d’affaires HT.

Ainsi, le ratio de structure relatif au chiffre d’affaires TTC (crédit-clients) est égal au rapport
du chiffre d’affaires TTC sur le chiffre d’affaires HT; le ratio de structure relatif aux achats
TTC (crédit-fournisseur) est égal au rapport des achats TTC sur le chiffre d’affaires HT. De
façon générale.

Ratio de structure
relatif à une catégorie = Flux annuels .
de flux chiffre d’affaires HT

Ainsi, le dénominateur de la durée d’écoulement d’un poste du BFRE est égal au

numérateur du ratio de structure correspondant. Le produit de la durée d’écoulement d’un
poste du BFRE par le ratio de structure qui y est relatif permet d’obtenir la durée
d’écoulement de ce poste exprimée en jours de chiffre d’affaires HT.

Niveau moyen Niveau moyen

1
 d’un poste du BFRE = d’un poste du BFRE X Flux annuels correspondants

Chiffre d’affaires HT Flux annuels correspondant Chiffre d’affaires HT

Durée d’écoulement Durée d’écoulement d’un

d’un poste du BFRE poste du BFR exprimée en Ratio de structure

exprimée en jours de jours de flux correspondants relatif

chiffre d’affaires HT

Ainsi, chaque poste du BFRE subissant le traitement décrit ci-dessus, il sera aisé de calculer le
BFRE en jours de chiffre d’affaires HT.

5 - Montant du BFE

Sauf une exception, les éléments du BFE résultant des calculs précédents conduisent toujours
à un déséquilibre du type suivant :

Il existe un besoin de financement du cycle d’exploitation : l’entreprise doit « nourrir » des

stocks et des créances d’un montant supérieur à celui des crédits des fournisseurs et facteurs
de production.

Créances
d’exploitatio
n Dettes
d’exploitatio
Stocks
n

BFE négatif. Il s’agit non d’un « besoin » mais au contraire d’une ressource de financement
dégagée par l’exploitation.

Cette inversion est due aux facteurs suivants :

- Crédit-clients quasi nul (ventes au comptant) ;

- Crédit-fournisseur important du fait du niveau élevé des couts d’achat (marges
relativement faibles), d’une part, d’une durée de crédit importante, d’autre part
(« force commerciale » des supermarchés face à leur fournisseurs).

1
 Dettes
d’exploitatio
n
Créances
d’exploitatio

Stocks

Conclusion
1
 Pour une entreprise donnée, à partir de la connaissance des délais de règlements
pratiqués, de l'étude de la durée réelle du cycle de production de la structure de coûts de ses
différentes étapes, on peut calculer un besoin en fonds de roulement « normatif » permanent.
Cette norme est à comparer au niveau de BFR affiché par l'entreprise à son bilan pour éviter
certains biais comme la saisonnalité.

Dans le cadre d’un strict équilibre financier, le chef d’entreprise doit prévoir les
capitaux qu’il lui faudra laisser en permanence dans l’entreprise pour financer le cycle
d’exploitation soit le décalage qui existe principalement entre les règlements des clients, la
possession des stocks et les paiements des fournisseurs. Le fonds de roulement normatif
suppose que les composantes du besoin en fonds de roulement varient proportionnellement à
la variation du chiffre d’affaire. C’est la méthode normative.

Grâce au fonds de roulement normatif, les dirigeants d’entreprise peuvent approximer

le besoin en fonds de roulement qui résultera d’une activité prévisionnelle

1
 Bibliographie

C. pérochon, M. Chahib, M. Mellit, T. Mhamdi, A. Qazdar, « TQG comptabilité et gestion »

Tome 3 édition FOUCHER

Alain Burlaud, Alain courtois, armand Dayan, Frédéric Fréry « Manuel de gestion » volume 1
2éme édition Collection ELLIPSSES / AUF