BFR NORMATIF

ESTA 2ème année TM Semestre 4 : Finance II Ali JEBLI

 PLAN

I- Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

II - Besoin en Fonds de Roulement
d’exploitation (BFRE)
III - Besoin en Fonds de Roulement hors
exploitation (BFRHE)
IV - Besoin en Fonds de Roulement normatif

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 I - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT (BFR)
 Il n’existe pas de création de richesse sans
investissements.
 L’investissement au sein des entreprises prend la
forme :
 D’investissement dans les immobilisations ;
 D’investissement dans le BFR (le BFR est la conséquence
du décalage de trésorerie entre le moment où l’entreprise
paye ses fournisseurs et celui où elle encaisse les créances
de ses clients).

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 I - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT (BFR)
 FR – BFR = TN
 Ainsi, le niveau de la trésorerie dépend à la fois du niveau du
FR et de celui du BFR.
 Pour éviter des problèmes récurrents de trésorerie, il est
important de fixer le niveau du FR en fonction du montant
moyen du BFR, notamment du BFRE moyen (BFR normatif).
 Comme BFR = AC(HT) – PC(HT)
 Alors, le BFR peut être divisé en :
 BFR d’exploitation : BFRE;
 BFR hors exploitation : BFRHE

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 II - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT D’EXPLOITATION
BFRE
Le BFRE est la différence entre les emplois d’exploitation et les
ressources d'exploitation.
Stocks
+ Créances d’exploitation
(Toutes créances liées à des produits et des charges d’exploitation :
Créances clients, fournisseurs débiteurs …)
+ Charges constatées d’avances
− Dettes d’exploitation
(Toutes dettes liées à des produits et des charges d’exploitation : Dettes
fournisseurs, clients créditeurs, TVA due, personnel créditeur, dettes
envers les organismes sociaux et l’Etat …)
− Produits constatés d’avance
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= BFR d’exploitation
 II - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT D’EXPLOITATION
BFRE
 Caractéristiques du BFRE :
 Sensible à l’activité de l’entreprise (longueur du
cycle d’exploitation) ;
 Liquide et permanent ;
 Il varie dans le temps, en particulier pour les
entreprises dont l’activité est saisonnière ;
 Sensible à la date de clôture de l’exercice ;
 Fonction du rapport de force de l’entreprise avec
ses partenaires (les clients et les fournisseurs).
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 III - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT HORS
EXPLOITATION - BFRHE
Créances diverses
(Toutes créances sans relation avec les produits et les charges
d’exploitation : Créances sur cessions d’immobilisations ou TVP, créances
sur les associés …)

− Dettes diverses
(Toutes dette sans relation avec les produits et les charges d’exploitation :
Dettes sur acquisitions d’immobilisations ou sur acquisition des TVP, dettes
envers les associés, les dettes/impôts sur les bénéfices …)
= BFRHE

Les éléments du BFRHE sont indépendants du cycle

d’ exploitation. 7
 IV - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT NORMATIF
 Le BFRE varie constamment, on évalue donc
son niveau moyen.
 Le BFRE moyen est appelé : BFR normatif

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 IV - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT NORMATIF
 Hypothèses sous-jacentes au calcul du BFR normatif
Le calcul du BFR moyen repose sur plusieurs hypothèses
simplificatrices :
L’activité est uniformément répartie dans le temps.

Seuls les postes d’exploitation sont pris en considération.

Le montant moyen de chaque poste du BFRE est

proportionnel au CAHT.
 Le fonds de roulement normatif peut être évalué a
posteriori (pour un exercice passé) ou sur la base de
données prévisionnelles.
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 IV - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT NORMATIF

BFRE BFRE * 360

  Constante (Mt. moyen du BFRE en jours de CAHT)
CAHT CAHT
360

P * 360 P * 360 Flux annuel du poste

   Mt. moyen du poste en jours de CAHT
CAHT Flux annuel du poste CAHT
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 IV - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT NORMATIF
 Avec :
P * 360
: Poste en jours de CAHT
CAHT
P * 360
: Temps d' écoulement du poste (TE)
Flux annuel du poste
Flux annuel du poste
: Coefficien t de structure du poste (CS)
CAHT
Le CS mesure le poids du poste pa rapport au CAHT

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 IV - BESOIN EN FONDS DE
ROULEMENT NORMATIF
 Le BFR normatif est utile pour :
 Fixer le niveau souhaitable du FR afin de limiter les
problèmes associés aux déficits ou aux excédents de
trésorerie ;
 Surveiller l’évolution du BFRE et détecter des anomalies
par comparaison avec des normes établies pour le secteur
d’activité ou par rapport à des objectifs fixés par
l’entreprise ;
 Effectuer des prévisions nécessaires à l’évaluation des
projets d’investissement et à l’élaboration du plan de
financement.
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 TE ET CS DES POSTES DU BFR
NORMATIF (EMPLOIS)
Emplois Délais Coefficients
Stocks de ( St. moyen de matières premières / Coût d'achat HT des matières
matières Coût d'achat HT des matières premières consommées /
premières premières consommées ) * 360 Chiffre d'affaires HT
Stocks de (St. moyen de marchandises / Coût Coût d'achat HT des
marchandises d'achat HT des marchandises marchandises vendues / Chiffre
vendues ) * 360 d'affaires HT
(St. moyen de produits finis / Coût Coût HT de production
Stocks de
de production HT des produits finis décaissé des produits vendus /
produits finis
vendues ) * 360 Chiffre d'affaires HT
Stocks de (St. moyen des produits en cours / Coût HT de production
produits en Coût HT de production décaissé des décaissé des produits en cours /
cours produits en cours) * 360 Chiffre d'affaires HT
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 TE ET CS DES POSTES DU BFR
NORMATIF (EMPLOIS)
Emplois Délais Coefficients

(Créances clients et comptes rattachés / Chiffre d'affaires TTC /

Créances clients
Chiffre d'affaires TTC) * 360 Chiffre d'affaires HT

La TVA décaissée, calculée en fin de

mois, est en général réglée au cours du Total TVA déductible /
TVA déductible mois suivant. Le délai moyen est donc Chiffre d'affaires HT
égal à 15 (la moitié du mois) + date de total
paiement de la TVA.

Il s'agit du fonds de caisse moyen (nécessaire pour rendre la

Encaisse de monnaie aux clients). On ne calcule ni délai ni coefficient. On
transaction inscrit directement la ressource en jours de CA HT.
( Montant moyen du fonds de caisse / CAHT ) * 360 14
 TE ET CS DES POSTES DU BFR
NORMATIF (RESSOURCES)
Ressource Délais Coefficients
( Dettes fournisseurs de matières Achats nets TTC de
Frs. de matières
premières / Achats nets TTC de matières premières /
premières
matières premières ) * 360 CAHT
( Dettes fournisseurs des charges Prix d'achat TTC des
Autres
diverses / Achats nets TTC de charges fournisseurs de charges
fournisseurs
diverses ) * 360 diverses / CAHT
Le délai moyen est égal à 15 + date de
Salaires nets Salaire net versé / CAHT
paiement des salaires
Charges sociales
Charges Le délai moyen est égal à 15 + date de
(salariales et patronales) /
sociales paiement des charges sociales
CAHT
Le principe est le même que pour la Total TVA collectée /
TVA collectée
TVA déductible. Chiffre d'affaires HT total
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