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Le besoin en fonds de roulement normatif

Nous avons voqu dans une fiche prcdente le calcul du besoin en fonds de roulement. L'inconvnient de cette mthode est que les calculs se basent sur la valeur des postes une date fixe. Or les stocks, les crances clients, les dettes fournisseurs... pris en compte dans le calcul du B !, sont des poste en volution constante " L'ob#ectif du B ! normatif est donc de pallier et inconvnient. Le principe est donc simple : baser le calcul sur les montants mo$ens de chaque postes sur l'anne. La mthode l'est un peu moins : pour chaque composante, on va calculer un dlai mo$en et un coefficient de pondration mo$en. On peut %tre amen raisonner &lobalement ou en sparant la partie variable de la partie fixe 'le plus probable(.

BFR normatif en raisonnant globalement

Lors d'un examen ')*+ par exemple(, les dlais peuvent %tre donns ou calculs mais les coefficients seront calculer 'raisonnement annuel ou unitaire( dans la ma#orit des cas. Stock moyen , ' stock initial - stock final ( . / Cot d'achat , 0chats -.1 2ariation de stocks Cot de production , +o3t d'achat des mati4res consommes - +har&es de production 56 dcaisses 1 7roduction stocke 1 7roduction immobilise

!appel 8 9

9 9 !artie "ariable #ou totalit si pas de distinction$ %lais Coefficients

mplois

:tocks de mati4res premi4res

+o3t d'achat 56 des ' :tock mo$en de mati4res premi4res . +o3t mati4res premi4res d'achat 56 des mati4res premi4res consommes . +hiffre consommes ( ; <=> d'affaires 56 '?( ' :tock mo$en de marchandises . +o3t d'achat 56 des marchandises vendues ( ; <=> ' :tock mo$en de produits finis . +o3t de production 56 des produits finis vendues ( ; <=> ' :tock mo$en de marchandises . +o3t d'achat 56 des marchandises vendues ( ; <=> ' +rances clients et compts rattachs . +hiffre d'affaires 66+ total ( ; <=> 2oir cas spcifique si les clients r4&lent des dates diffrentes '@( . +o3t d'achat 56 des marchandises vendues . +hiffre d'affaires 56 '?( +o3t 56 de production dcaiss des produits vendus '/( . +hiffre d'affaires 56 '?( +o3t 56 de production dcaiss des produits en cours '/( . +hiffre d'affaires 56 '?( +hiffre d'affaires 66+ '<( total . +hiffre d'affaires 56 '?( Adem, pour chaque client.

:tocks de marchandises

:tocks de produits finis

:tocks de produits en cours

+rances clients

620 dductible

La 620 dcaisse, calcule en fin de mois, est en &nral r&le au cours du mois 6otal 620 dductible . suivant. Le dlai mo$en est donc &al ?B +hiffre d'affaires 56 'la moiti du mois( - date de paiement de total la 620 C*xempleD . La part de salaire verse avant le ?B du mois 'ne pas confondre avec le ?B du mois suivant( se traduit par un emploi pour l'entreprise. )ans ce cas, le dlai correspond la date de versement '? ?@(. Al s'a&it du fonds de caisse mo$en 'ncessaire pour rendre la monnaie aux clients(. On ne calcule ni dlai ni coefficient. On inscrit directement la ressource en #ours de +0 56. ' Eontant mo$en du fonds de caisse . +056 ( ; <=> !atie "ariable #ou totalit si pas de distinction$

0compte sur salaire 'si vers avant le ?B du mois(

*ncaisse de transaction

Ressources

0utres fournisseurs

' )ettes fournisseurs des char&es diverses . 0chats nets 66+ de char&es diverses ( ; <=> 2oir cas spcifique si les fournisseurs r4&lent des dates diffrentes '@( . Bien se rappeler que la partie verse avant le ?B du mois est porte en emplois " :i tout ou partie 'acompte( du salaire est vers entre le ?B au <> du mois, le dlai est &al la date de versement 1 ?B C*xempleD . 7our le reste du salaire, le principe est le m%me que pour la 620 dductible.

7rix d'achat 66+ des fournisseurs de char&es diverses . +hiffre d'affaires 56 '?( Adem, pour chaque fournisseur.

:alaires nets 'B(

:alaire 'ou acompte( net vers . +hiffre d'affaires 56 total

+har&es sociales Le principe est le m%me que pour la 620 'B( dductible.

+har&es sociales 'salariales et patronales( . +hiffre d'affaires 56 total 6otal 620 collecte . +hiffre d'affaires 56 total

620 collecte

Le principe est le m%me que pour la 620 dductible.

+rdit d'escompte

:i une banque accorde un crdit d'escompte l'entreprise, on ne calcule pas de dlai ni de coefficient. On inscrit directement la ressource en #ours de +0 56. ' Eontant du crdit d'escompte . +056 ( ; <=>

?. Al est possible de raisonner &lobalement 'co3t total . +0 56 total( ou unitairement 'co3t d'achat des mati4res utilises pour un produit . 7rix de vente unitaire 56(. /. On parle ici de co3t de production dcaissF il ne faut donc pas tenir compte des amortissements. <. Bien vrifier si le su#et ne prcise pas qu'une partie du chiffre d'affaires est li l'exportation. +omme il n'$ a 1 en principe 1 pas de 620 sur les exportations 'voir cours de fiscalit(, il faudrait retenir le montant 56 et non 66+ pour cette part. @. B. L'nonc peut ne donner que le montant &lobal des char&es salariales. Gne illustration de ce probl4me dans l'examen de ?HHI, socit 5endric, second dossier 8 char&es de personnel - char&es sociales , J.@/B.>>> K , les

char&es salariales reprsentent />L du salaire brut et les char&es patronales reprsentent <BL du salaire brut. !solution 8 9 salaire brut , J.@/B.>>> . ?,<B , BB>.>>> K 9 char&es patronales , BB>.>>> ; >,<B , ?H/.B>> K 9 char&es salariales , BB>.>>> ; >,/> , ??>.>>> K 9 salaire net , BB>.>>> ; >,I> , @@>.>>> K

BFR normatif en sparant partie "ariable de la partie fi&e

Lors d'un examen ')*+ par exemple(, les dlais peuvent %tre donns ou calculs mais la difficult tient dans le calcul des coefficients. +ontrairement la mthode prcdente, il est ncessaire de distin&uer la partie variable ' calculer F raisonnement annuel ou unitaire( et la partie fixe 'on calcule ici le montant des char&es fixes par #our, non un coefficient(.

7artie variable

*lments :tocks

)lais

+oefficients

FR'() BFR et *rsorerie


L'quilibre financier d'une socit peut %tre apprhend partir de son bilan. +elui1ci rpertorie l'actif ses diffrents investissements ou emplois et, au passif, les ressources mobili4res pour les financiers. )ans ce contexte, la trsorerie est la diffrence al&brique entre le fonds de roulement net global #FR'($ et le besoin #ou e&cdent$ en fonds de roulement #BFR+ FR$ de l'entreprise. FR'( , BFR - *rsorerie

Le fonds de roulement net global


Le fonds de roulement net &lobal constitue une &arantie de liquidit de l'entreprise. 7lus il est important et plus l'quilibre financier semble assur, les dettes court terme tant susceptibles d'%tre honores par la ralisation de l'actif circulant. Al peut %tre calcul selon diffrentes mthodes... ... partir du haut de bilan capitaux permanents 1 actif immobilis ... partir du haut de bilan fonctionnel ( voir fiche ) ressources durables 1 emplois stables ... partir du bas de bilan actif court terme 1 passif court terme ... partir du bas de bilan fonctionnel ( voir fiche ) '0+* brut - 0+5* brut - 06( 1 ')* - )5* - 76( +ertes, avoir un !NM positif est une preuve de &rande stabilit. Eais on peut se contenter d'avoir un quilibre moins stable, en en&ran&eant la fin de chaque mois au moins de quoi

faire face aux chances du mois suivant ,N La r4&le d'quilibre n'est pas d'avoir un !NM positif, mais d'avoir un !NM au moins &al son B !.

Le besoin en fonds de roulement #BFR$


Le besoin ou l'excdent en fonds de roulement ' B ! ou * ! ( proviennent des dcala&es dans le c$cle "achat - production - vente", c'est dire le c$cle d'exploitation. +es dcala&es sont aliments par diverses contraintes d'ordre social et technique supportes par l'entreprise. 7ar exemple, il est souvent ncessaire, dans l'industrie, d'avoir supporter un certain niveau de stock de mati4re premi4re et.ou de produits finis afin d'viter les ruptures du processus de production et de commercialisation. Al est aussi souvent courant de voir les firmes s'ali&ner sur les usa&es sectoriels en mati4re de crdit client. Al s'a&it l d'emplois, d'actifs d'exploitation dont le financement est co3teux. Eais parall4lement, le c$cle d'exploitation peut &nrer des ressources comme le crdit fournisseur. On a donc 8 ... partir du bilan BFR - # Stocks . Crances clients$ , #%ettes fournisseurs . %ettes sociales$ ... partir du bilan fonctionnel ( voir fiche ) BFR - #/C . /C0 $ , #% . %0 $

Le bilan fonctionnel
Le bilan fonctionnel est un bilan dans lequel les ressources et les emplois sont classs par fonction 'fonctions financement, investissement et exploitation(. Al s'tablit partir du bilan comptable a"ant rpartition du rsultat 'le rsultat de l'exercice est donc inclu dans les capitaux propres(. 6out comme le bilan traditionnel, il est scind horiOontalement 'une partie haute pour les lments stables, et une partie basse pour les lments circulants(. Eais les termes actif . passif sont remplacs ici par les notions d'emplois . ressources. /ttention au pi1ge : si l'nonc propose un bilan apr4s rpartition, il faut donc rtablir au pralable le bilan avant rparition du rsultat. Remar2ues : 9 pour l'actif, retenir les valeurs brutes du bilan comptable, 9 si le su#et d'examen ne le demande pas, inutile de sparer exploitation . hors exploitation. /ttention : ne pas confondre les notions de P stable . circulant Q 'qui correspondent ici l'en&a&ement sur le lon& terme ou court terme de l'entreprise au moment de l'opration( avec les notions de P lon& terme . court terme Q du bilan financier 'qui correspondent l'en&a&ement sur le lon& terme ou court terme de l'entreprise au moment de l'tablissement du bilan(.

Structure du tableau

mploi Ammobilisations d'exploitation Ammobilisations hors exploitation mplois stables :tocks 0vances et acomptes verss +rances d'exploitation +rances hors exploitation 6rsorerie active *otal

3ontans

Ressources inancements propres )ettes financi4res Ressources stables 0vances et acomptes reRus )ettes d'exploitation )ettes hors exploitation 6rsorerie passive *otal

3ontans

%tail des emplois

4mmobilisations d'e&ploitation brutes , rais d'tablissement - rais de recherche et dveloppement - +oncession, brevets, licences, marques - onds commercial - 0utres immobilisations incorporelles - 6errains - +onstructions - Anstallations techniques, matriels et outilla&es industriels - 0utres immobilisations corporelles - 2aleur neuf des biens pris en crdit1bail 'voir annexe( - +har&es rpartir sur plusieurs exercices 'sauf si l'nonc prcise qu'elles sont hors exploitation( '?( . ?. il existe deux autres approches 8 9 pour l'une il ne faut inclure que le montant brut des char&es rpartir, 9 pour l'autre il ne faut pas inclure les char&es rpartir 'donc les retirer des capitaux propres en ressources(.

4mmobilisations hors e&ploitation brutes , +apital souscrit non appel 'part du compte ?>H appelable plus d'un an '?( (, - 0vances et acomptes verss, - Ammobilisations en cours, - Ammobilisations financi4res 'montant brut du bilan(, - +har&es rpartir sur plusieurs exercices 'si l'nonc prcise qu'elles sont hors exploitation(, - 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux pr%ts accords par l'entreprise, 1 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux pr%ts accords par l'entreprise, 1 Les intr%ts courus sur pr%ts accords par l'entreprise 'ports en crances hors exploitation(. ?. :i l'nonc ne prcise pas l'echance, inscrire ici le capital souscrit non appel en totalit.

Les emplois stables comprennent donc 8 , 6outes les immobilisations 'montant brut du bilan(, 1 Les intr%ts courus sur pr%ts accords par l'entreprise 'ports en 0+5*(, - 2aleur neuf des biens pris en crdit1bail 'voir annexe(, - +har&es rpartir, - 7art du compte ?>H appelable plus d'un an - 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux pr%ts accords par l'entreprise 1 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux pr%ts accords par l'entreprise

Stocks , stocks du bilan comptable 'en valeur brute(

/"ances et acomptes "erss sur commande , 0vances et acomptes verss sur commande 'voir bilan( - 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux avances et acomptes verss 'voir renvois.annexe( 1 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux avances et acomptes verss 'voir renvois.annexe(

Crances d'e&ploitation , +rances clients et comptes rattachs 'voir li&ne BS du bilan comptable( - 0utres crances 'voir bilan comptable( '?( - +har&es constates d'avance 'voir bilanF voir dans l'annexe si une part n'est pas hors exploitation(, - *ffets escompts non chus '**N*, voir annexes . renvois( - 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux crances d'exploitation 'voir renvois.annexe( 1 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux crances d'exploitation 'voir renvois.annexe( ?. Ne retenir que les "autres crances" d'exploitation 8 9 si on dispose du bilan de base, voir renvois, annexes et.ou extrait nT/>BJ, 9 si on dispose du bilan dvelopp, les autres crances sont des crances d'exploitation 'les crances hors exploitation tant portes en "crances diverses"(.

Crances hors e&ploitation , 0utres crances '?( ou crances diverses selon le bilan 'voir bilan comptable(, - +apital souscrit non appel 8 part du compte ?>H appelable plus d'un an '/( 'voir renvois . annexe(, - 2aleurs mobili4res de placement 1 2E7 '<( 'voir bilan( - +har&es constates d'avance 'si l'annexe prcise qu'une est hors exploitation(, - 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux crances hors exploitation 'voir renvois.annexe( 1 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux crances hors exploitation 'voir renvois.annexe( - Les intr%ts courus sur pr%ts accords par l'entreprise 'soustraits des immobilisations hors exploitation(

?. Ne retenir que les autres crances hors exploitation 8 9 si on dispose du bilan de base, elles sont confondues aux autres crances d'exploitation li&ne "autres crances". 2oir dtail en renvoi, annexe et.ou dans l'extrait nT/>BJ, 9 si on dispose du bilan dvelopp, les autres crances hors exploitation sont portes li&ne "crances diverses". /. :i l'nonc ne prcise pas l'echance, inscrire le capital souscrit non appel en actif immobilis hors exploitation <. 0ttention 8 sauf si l'annexe prcise que les 2E7 sont disponibles rapidement 'liquides(. )ans ce cas, les 2E7 seront inclues en trsorerie active avec les disponibilits.

La trsorerie acti"e , )isponibilits 'banque, caisse, ++7(, - *ventuellement les valeurs mobili4res de placement 'voir remarques en crances hors exploitation (.

%tail des ressources


Financements propres , +apitaux propres '?( 'voir bilan(, - 0vances conditionnes '/( 'li&ne )N du bilan, dans les autres fonds propres (, - 7rovisions pour risques et char&es du bilan comptable, - :omme des amortissements et provisions de l'actif 'total du bilan et.ou extrait nT/>BB(, - :omme des amortissements cumuls des biens pris en crdit1bail, - +ompte ?>H - +har&es rpartir sur plusieurs exercices ?. )ont dividendes 8 le bilan fonctionnel doit %tre tabli partir d'un bilan avant rpartition du rsultat. :i on dispose du bilan avant rpartirion, il faut a#outer le montant des dividendes aux capitaux propres " /. Les avances conditionnes peuvent %tre inscrire en dettes financires . 2oir si l'nonc apporte des prcisions.

%ettes financi1res , 0vances conditionnes '?( 'li&ne )N du bilan, dans les autres fonds propres (, - *missions de titres participatifs 'li&ne )E du bilan, dans les autres fonds propres (, - *mprunts obli&ataires convertibles 'li&ne ): du bilan(, - 0utres emprunts obli&ataires 'li&ne )6 du bilan(,

- *mprunts aupr4s des tablissements de crdit 'li&ne )G du bilan(, - *mprunts et dettes financi4res divers 'li&ne )2 du bilan(, - +rdit1bail non encore amorti '/( , - 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux emprunts et dettes financi4res divers 'voir renvois.annexe(, 1 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux emprunts et dettes financi4res divers 'voir renvois.annexe(, 1 7rimes de remboursement des obli&ations '<( 'li&ne +E de l'actif du bilan(, 1 +oncours bancaires et soldes crditeurs de banque '+B et :+B( 'voir renvois '@( . annexe(, 1 Antr%ts courus non chus 'voir renvois des postes d'emprunt . annexe(, - 'si bilan dvelopp( 7art des comptes courants crditeurs lon& terme 'B( , 1 'si bilan de base( 7art des comptes courants crditeurs court terme 'B( , ?. Les avances conditionnes peuvent %tre inscrire en Financements propres ou en Dettes financires . 2oir si l'nonc apporte des prcisions. /. 2aleur neuf 1 somme des amortissements porte en Financements propres ci1dessus. <. N'a$ant pas repris ce poste de l'actif en ressources, il faut le retrancher du passif pour quilibrer le bilan " @. 2oir plus exactement les renvois des li&nes )G 'emprunts aupr4s des tablissements de crdit( et )2 'emprunts et dettes financi4res divers(. B. La part court terme 'moins d'un an( des comptes courants 'compte @BB( doit %tre inclue en trsorerie passive et la part lon& terme en dettes financires 8 9 dans le bilan de base, la totalit est porte la li&ne emprunts et dettes financires divers , d# prise en compte ici, c'est pourquoi il faut soustraire la part court terme, 9 dans le bilan dvelopp, la totalit est porte la li&ne autres dettes , non prise en compte ici, c'est pourquoi il faut a#outer la part lon& terme.

Les ressources stables comprennent donc 8 , +apitaux propres - 0utres fonds propres - 7rovisions pour risques et char&es - 0mortissements et provisions de l'actif - )ettes financi4res ; ; hors +B+, soldes crditeurs de banque ports en trsorerie ; et hors intr%ts courus non chus ports en )5*

/"ances et acomptes re5us sur commande , 0vances et acomptes reRus sur commande 'voir bilan(

- 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux avances et acomptes reRus 'voir renvois.annexe( 1 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux avances et acomptes reRus 'voir renvois.annexe(

%ettes d'e&ploitation , )ettes fournisseurs et comptes rattachs 'voir li&ne )S du bilan comptable(, - )ettes fiscales et sociales 'voir li&ne )U du bilan comptable(, 1 'si bilan de base( AmpVts sur les bnfices '?( , 1 'si bilan de base apr4s rpartition( )ividendes pa$er '/( , - 7art des Autres dettes 'li&ne *0 du bilan( lie l'exploitation 'voir renvois . annexe . extrait nT/>BJ(, - 7roduits constats d'avance 'voir bilanF voir dans l'annexe si une part n'est pas hors exploitation(, - 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux fournisseurs 'voir renvois.annexe(, 1 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux fournisseurs 'voir renvois.annexe(, 1 Obli&ations cautionnes '<( 'voir renvois . annexe . extrait nT/>BJ( ?. )ans un bilan de base, l'impVt sur les bnfices 'dette hors exploitation( est inclu dans les Dettes fiscales et sociales , prises en compte ici . Al faut donc retrancher son montant. NoteO qu'il existe une li&ne mp!ts sur les bnfices dans l'extrait nT/>BJ 'li&ne 2E(. /. +omme tudi ci1dessus, les dividendes doivent %tre ports en Financements propres . :i on dispose d'un bilan de base et apr4s rpartition, les dividendes sont avec les Dettes fiscales et sociales . Al faut donc les retrancher ici. <. Les obli&ations cautionnes 'comprises dans les Dettes fiscales et sociales ( doivent %tre portes en "rsorerie passive . Al faudra donc les retrancher ici. NoteO qu'il existe une li&ne #bli$ations cautionnes dans l'extrait nT/>BJ 'li&ne 2S(.

%ettes hors e&ploitation , )ettes sur immobilisations et comptes rattachs 'voir li&ne )W du bilan comptable(, - 7art des Autres dettes 'li&ne *0 du bilan( lie au hors exploitation 'voir renvois . annexe . extrait nT/>BJ(, - 7roduits constats d'avance 'si l'annexe prcise qu'une est hors exploitation(, - 'si bilan de base( AmpVts sur les bnfices '?( , 1 'si bilan dvelopp apr4s rpartition( )ividendes pa$er '/( , 1 'si bilan dvelopp( 7art des comptes courants crditeurs 'voir remarques en Dettes financires ( , - Antr%ts courus non chus 'voir renvois des postes d'emprunt . annexe(, - 7art des carts de conversion passif '*+7( lie aux dettes hors exploitation 'voir renvois.annexe(, 1 7art des carts de conversion actif '*+0( lie aux dettes hors exploitation 'voir renvois.annexe(,

?. )ans un bilan de base, l'impVt sur les bnfices 'dette hors exploitation( est inclu dans les Dettes fiscales et sociales . Al faut donc a#outer ici son montant 'retranch ci1dessus, dans les dettes d'exploitation(. NoteO qu'il existe une li&ne mp!ts sur les bnfices dans l'extrait nT/>BJ 'li&ne 2E(. /. +omme tudi ci1dessus, les dividendes doivent %tre ports en Financements propres . :i on dispose d'un bilan dvelopp et apr4s rpartition, les dividendes sont avec les Dettes diverses . Al faut donc les retrancher ici.

*rsorerie passi"e , +oncours bancaires et soldes crditeurs de banque '+B et :+B( 'voir renvois '?( . annexe(, - *ffets escompts non chus '**N*, voir annexes . renvois( - Obli&ations cautionnes '/( 'voir renvois . annexe . extrait nT/>BJ( - 7art des comptes courants crditeurs court terme '<( , ?. 2oir plus exactement les renvois des li&nes )G 'emprunts aupr4s des tablissements de crdit( et )2 'emprunts et dettes financi4res divers(. /. )ans le bilan comptable, les obli&ations cautionnes sont comprises dans les Dettes fiscales et sociales . *lles ont donc t retranches des dettes d'exploitation 'voir ci1dessus( et doivent %tre a#outes ici. NoteO qu'il existe une li&ne #bli$ations cautionnes dans l'extrait nT/>BJ 'li&ne 2S(. <. 2oir remarques en Dettes financires . !appel 8 cette part des comptes courants crditeurs court terme est retranche soit des Dettes financires 'si bilan de base( soit des Dettes hors exploitation 'si bilan dvelopp(.

Le tableau de financement du !C(


Le tableau financier du 7lan +omptable Mnral est compos de deux parties, chacune tant solde par la variation du fonds de roulement net &lobal. Al rel4ve d'une conception traditionnelle selon laquelle les emplois stables sont financs par les ressources stables 'r4&le de l'quilibre financier minimum(.

!remi1re partie du tableau de financement


Capacit d'autofinancement : voir calcul de la +0 ' l'examen, utiliser la +0 +)B, sauf avis contraire de l'nonc( Cession d'immobilisation incorporelles : tout ou partie du compte JJB 'renvoi du compte de rsultat ou annexe( Cession d'immobilisation corporelles : tout ou partie du compte JJB 'renvoi du compte de rsultat ou annexe( Cession ou rduction d'immobilisation financi1res : , 7rix de cession des immobilisations financi4res cdes en N '?( - !emboursements en N des pr%ts accords par l'entreprise '/( - )pVts et cautionnements rembourss l'entreprise en N. 2oir li&ne B5 ' Autres immobilisations financires ( du bilan 'actif immobilis(. ?. Ne pas oublier les cessions pour lesquelles on n'utilise pas le compte JJB 'titres participatifs ou titres immobiliss(. /. Al ne faut pas prendre en compte les carts de conversion et intr%ts courus sur ces pr%ts. :elon les informations dont on dispose, des retraitemets pourront donc %tre ncessaires. 2oici comment procder, du plus au moins

simple 8 9 si l'on dispose de l'extrait nT/>BJ 8 vrifier la li&ne 2X 'au&mentations(, 9 le cas echant, si l'on dispose de l'extrait nT/>B@ 8 la case ?2 donne le montant des nouveaux pr%ts de (%) 'noteO que ce montant comprend &alement les autres immobilisations financi4res(, auquel il faut soustraire ' partir des renvois . annexes( les intr%ts courus sur pr%ts de (%), les carts de conversion passif sur pr%ts de (%) et les carts de conversion actif sur pr%ts de (%-&), 9 si l'on ne dispose pas de ces extraits 8 appliquer cette mthode. /ugmentation de capital ou apports : , au&mentation de capital 'capital appel uniquement( 1 rserves incorpores au capital - au&mentation des primes d'mission et de fusion /ugmentation des autres capitau& propres : , au&mentation des avances conditionnes si elles sont inscrire en capitaux propres '?( - montant des subventions reRues en N '/( ?. cf. bilan fonctionnel /. OY trouve1t1on des informations dans la liasse fiscale Z /ugmentation des dettes financi1res : , emprunts obli&ataires convertibles '?( - autres emprunts obli&ataires - emprunts et dettes aupr4s des tablissements de crdit '/( - emprunts et dettes divers '/( - valeur neuf des biens pris en crdit1bail en N 'annexes . renvois( - avances conditionnes si elles sont inscrire en dettes financi4res 'cf. bilan fonctionnel( '<( - comptes courants L6 '<( - pr%ts participatifs '<( ?. 2oir mthode de calcul /. La mthode de calcul sera la m%me pour ces deux postes. <. La mthode de calcul sera la m%me pour ces trois postes. %itributions mises en paiement au cours de l'e&ercice : si l'information n'est pas donne en annexe, il faut retrouver ce montant l'aide de la liasse fiscale. !sultat de l'exercice N1?

1 2ariation des rserves et du report nouveau entre N et N1? 1 !serves incorpores au capital en N 1 7rimes d'mission et de fusions incorpores au capital en N , )ividendes verss en N

/c2uisitions d'immobilisations incorporelles : , 2aleur d'entre des immobilisations incorporelles acquises en N, - 0u&mentations en N du compte frais d'tablissement - 0u&mentations en N du compte frais de recherche et dveloppement OY trouver ces informations Z 9 en priorit dans l'extrait />B@ 'immobilisations(, li&nes [+ et [ , 9 si on ne dispose pas de cet extrait, appliquer la mthode ci1dessous. :olde des immobilisations incorporelles ' brut (%-&) , voir bilan - annexes ( 0ttention au probl4me des immobilisations en cours 'cas oY une immobilisation termine en N a t commence avant N( et des avances et acomptes verss 'cas oY une immobilisation acquise en N a fait l'ob#et d'un paiement avant N(. +ependant, ce cas est asseO rare pour des immobilisations incorporelles. Al est plus frquent pour les immobilisations corporelles 'voir ci1dessous(.

/c2uisitions d'immobilisations corporelles : , 2aleur d'entre des immobilisations corporelles acquises en N, - 2aleur des biens pris en crdit1bail en N 0 noter pour les biens en crdit1bail 8 9 il ne s'a&it que des biens pris en crdit1bail en N, 9 on retient la valeur d'ori&ine 8 ' valeur du bien 1 valeur de rachat ( 0ttention au probl4me des immobilisations en cours 'cas oY une immobilisation termine en N a t commence avant N( et des avances et acomptes verss 'cas oY une immobilisation acquise en N a fait l'ob#et d'un paiement avant N(. )ans ce cas, il faut diminuer la valeur d'entre des montants virs de compte compte 'on pourra retrouver ces lments dans l'extrait />B@ 'immobilisations( ou en annexes(.

/c2uisitions d'immobilisations financi1res : , 2aleur d'entre des titres immobiliss et titres de participation, - 7r%ts accords en N /. Al ne faut pas prendre en compte les carts de conversion et intr%ts courus sur ces pr%ts. :elon les informations dont on dispose, des retraitemets pourront donc %tre ncessaires. 2oici comment procder, du plus au moins simple 8 9 si l'on dispose de l'extrait nT/>BJ 8 la li&ne 2[ 'rductions(, 9 le cas echant, si l'on dispose de l'extrait nT/>B@ 8 la case ?2 donne le montant des nouveaux pr%ts de (%) 'noteO que ce montant comprend &alement les autres immobilisations financi4res(, auquel il faut soustraire ' partir des renvois . annexes( les intr%ts courus sur pr%ts de (%), les carts de conversion passif sur pr%ts de (%) et les carts de conversion actif sur pr%ts de (%-&), 9 si l'on ne dispose pas de ces extraits 8 appliquer cette mthode. Charges 6 rpartir sur plusieurs e&ercices : il faut retenir ici le montant des char&es actives en N en char&es rpartir.

7our retrouver le montant des char&es actives, voir cadre ) de l'extrait nT/>BB s'il est fourni. )ans le cas contraire, il faut retrouver l'au&mentation partir de la liasse et des informations en annexe. NB 8 &arder tou#ours l'esprit que le montant des char&es rpartir du bilan est tou#ours net 'm%me dans la colonne "brut" " ( . *n effet, contrairement aux immobilisations, on n'utilise pas comptablement de compte spcifique pour les amortissements mais on diminue directement le compte de char&es rpartir. Rduction des capitau& propres : , remboursemet du capital - diminutions d'avances conditionnes si elles sont inscrire en capitaux propres '?( ?. cf. bilan fonctionnel %iminutions des dettes financi1res : , 7art d'amortissement inclue dans les annuits de crdit1bail enre&istres en N 2aleur neuf des biens pris en crdit1bail en N 'annexes . renvois(

Le tableau de "ariation de trsorerie de l'7 C


+e tableau prco&nis par l'Ordre des *xperts1+omptables 'O*+( classe les flux selon les trois fonctions de l'entreprise 8 acti"it, in"estissement et financement.

!remi1re partie du tabeau


Rsultat net : aucune difficult pour le rsultat net. compte de rsultat, bilan... /mortissements et pro"isions #hors actif circulant$ : , dotations sauf sur provisions de l'actif circulant 'comptes =I?, =I= et =IJ( 1 reprises sauf sur provisions de l'actif circulant 'comptes JI?, JI= et JIJ( 2oir liasse fiscale et . ou extrait nT/>BB 'amortissments( et />B= 'provisions( / partir de la liasse fiscale : - />BB cadre 0, colonne au$mentation NB 8 ne pas tenir compte des diminutions d'amortissements " - />BB cadre 0, colonne dotations de l'exercice, li&nes :E - :7 - />B=, colonne dotations 'sauf lments de l'actif circulant( 1 />B=, colonne reprises 'sauf lments de l'actif circulant(

!lus "alues de cessions nettes d'imp8ts : partir des donnes du su#et, on doit retrouver la plus ou moins value des cessions de l'exercice. *n cas de plus value, il faut retenir la plus value nette d'impVt 'voir taux d'impVt en annexe(. 7lus ou moins value 8 comptes JJB 1 =JB. On retrouve ces comptes respectivement aux li&nes 5B et 5 du compte de rsultat. Eais ces postes comprenant d'autres informations, le dtail doit se trouver en renvoi ou annexe. *ransfert de charges au compte de charges 6 rpartir : voir 6 du 7+M. 9uote,part des sub"entions d'in"estissement "ire au rsultat : voir calcul de la +0 . :ariation des stocks : stocks nets N 1 stocks nets N1?. :ariation des crances d'e&ploitation : calculer la variation C%et (%) 1 %et (%-&)D de ce total 8 , 0vances et acomptes verss sur commandes 'bilan, li&ne B\( - 7art des carts de conversion actif sur avances et acomptes verss 'bilan, li&ne +N et renvois ou annexes( 1 7art des carts de conversion passif sur avances et acomptes verss 'bilan, li&ne *) et renvois ou annexes(

- +rances clients et comptes rattachs 'bilan, li&ne BU(, - 0utres crances clients 'part exploitation de la li&ne +0 du bilan( ; NB 8 ne retenir que les crances d'exploitations " 2oir dtails en annexe ; !appel 8 l'tat des crances 'NT/>BJ10( ne fournit pas d'informations pour N1? - 7art des char&es constates d'avance lie l'exploitation - 7art des carts de conversion actif sur crances d'exploitation 'bilan, li&ne +N et renvois ou annexes( 1 7art des carts de conversion passif sur crances d'exploitation 'bilan, li&ne *) et renvois ou annexes(. :ariation des dettes d'e&ploitation : calculer la variation C%et (%) 1 %et (%-&)D de ce total 8 , 0vances et acomptes reRus sur commandes 'bilan, li&ne )\( - 7art des carts de conversion passif sur avances et acomptes reRus 'bilan, li&ne *) et renvois ou annexes( 1 7art des carts de conversion actif sur avances et acomptes reRus 'bilan, li&ne +N et renvois ou annexes( - )ettes fournisseurs et comptes rattachs 'bilan, li&ne )S(, - )ettes fiscales et sociales 'bilan, li&ne )U( ; NB 8 ne retenir que les dettes d'exploitations " 2oir dtails en annexe ; exclure les dettes d'A: ; si on dispose d'un bilan apr4s rpartiton, exclure &alement les dividendes distribuer - 0utres dettes fournisseurs 'part exploitation de la li&ne *0 du bilan( ; NB 8 ne retenir que les dettes d'exploitations " 2oir dtails en annexe ; !appel 8 l'tat des dettes 'NT/>BJ1B( ne fournit pas d'informations pour N1? - 7art des produits constats d'avance lie l'exploitation - 7art des carts de conversion passif sur dettes d'exploitation 'bilan, li&ne *) et renvois ou annexes( 1 7art des carts de conversion actif sur dettes d'exploitation 'bilan, li&ne +N et renvois ou annexes(. :ariation des autres crances lies 6 l'acti"it : calculer la variation C%et (%) 1 %et (%-&)D de ce total 8 , 0utres crances nettes hors exploitation 1 +rances sur $roupes et associs li&ne 2+ de l'extrait />BJ ; !appel 8 l'tat des crances 'NT/>BJ10( ne fournit pas d'informations pour N1? - 7art des char&es constates d'avance hors exploitation - intr%ts courus sur pr%ts - *carts de conversion actif hors exploitation :ariation des autres dettes lies 6 l'acti"it : calculer la variation C%et (%) 1 %et (%-&)D de ce total 8 , 0utres dettes hors exploitation 1 )ettes sur $roupes et associs li&ne 2+ de l'extrait />BJ ; !appel 8 l'tat des crances 'NT/>BJ10( ne fournit pas d'informations pour N1? - 7art des produits constats d'avance hors exploitation - intr%ts courus sur emprunts - *carts de conversion passif hors exploitation 1 *carts de conversion actif hors exploitation

/c2uisitions d'immobilisations : , voir acquisitions 6 du 7+M, sauf retraitements +B - 0u&mentations de 2E7 nettes du bilan comptable Cessions d'immobilisations nettes d'imp8ts : il faut inscrire ici le prix de cession net d'A: de toutes les immobilisations 'et non pas la plus value nette d'A: " (. )onc 8 JJB 1 'JJB1=JB( ; taux . !duction d'immobilisations financi4res 8 2ariation des crances et dettes sur immobilisations 8

Les diffrents soldes du tableau de "ariation de la trsorerie


3arge brute d'autofinancement #3B/$ : Flu& net de trsorerie gnr par l'acti"it : Flu& de trsorerie lis au& oprations d'in"estissement : Flu& de trsorerie lis au& oprations de financement :

6ableau de variation de la trsorerie de l'O*+ lments Flu& de trsorerie lis 6 l'acti"it !sultat net *limination des char&es et produits sans incidence sur la trsorerie ou non lis l'activit 8 1 -.1 amortissements et provisions 'hors actif circulant( 1 plus values de cessions nettes d'impVts 1 transfert de char&es au compte de char&es rpartir 1 quote1part des subventions d'investissement vire au rsultat 3arge brute d'autofinancement #3B/$ 1 2ariation du besoin en fonds de roulement li l'activit 1 2ariation des stocks 1 2ariation des crances d'exploitation ' ',;

- 2ariation des dettes d'exploitation 1 2ariation des autres crances lies l'activit - 2ariation des autres dettes lies l'activit Flu& net de trsorerie gnr par l'acti"it Flu& de trsorerie lis au& oprations d'in"estissement 1 0cquisitions d'immobilisations - +essions d'immobilisations nettes d'impVts - !duction d'immobilisations financi4res -.1 2ariation des crances et dettes sur immobilisations Flu& de trsorerie lis au& oprations d'in"estissement Flu& de trsorerie lis au& oprations de financement 1 )ividendes verss -.1 Ancidence des variations de capital - *mission d'emprunts 1 !emboursement d'emprunt - :ubventions d'investissement reRues Flu& de trsorerie lis au& oprations de financement 2ariation de trsorerie 6rsorerie l'ouverture 6rsorerie la clVture

Financer ses in"estissements


Gne fois slectionn l'investissement le plus rentable conomiquement 'voir (, il est ncessaire de choisir un mode de financement pour ce pro#et. inancement par fonds propres, par emprunt, par location, par crdit1bail ... quel sera le mode de financement le moins co3teux Z Al est ncessaire ici de calculer la valeur actuelle des flux de trsorerie, tout comme pour le choix du pro#et, mais en tenant compte des flux en&endrs par les modes de financement.

+alcul de la capacit d'autofinancement. +alcul des +0 de chaque priode, qui serviront de base au calcul des flux de trsorerie. +alcul des flu& de trsorerie. +alcul des flux nets de trsorerie de chaque priode partir de la capacit d'autofinancement

Calcul de la capacit d'autofinancement


6ableau de calcul des capacits d'autofinancement. Fins de priode !; !< ... ! '

lments 4= Chiffre d'affaires supplmentaire 44= Charges engendres par l'in"estissement et son financement : ; char&es lies l'exploitation de l'investissement ; amortissments comptables de l'immobilisation ; amortissement des char&es rpartir ; char&es d'intr%ts en cas d'emprunt ; lo$ers en cas de location ou crdit,bail ; amortissments de la prime de remboursement des obli&ations en cas d'emprunt obligataire 444= Rsultat comptable a"ant imp8ts : > 4 , 44 ? 4:= 4mp8t : > 444 @ tau& d'4S ? := Rsultat net : > 444 , 4: ? :4= /mortissements comptables de l'in"estissement :44= C/F : > : . :4 ?

Calcul des flu& de financement actualiss

6ableau de calcul des flux nets de trsorerie. %but de lments Fins de priode priode ; > .+, C/F . rcupration du besoin en fonds de roulement #BFR$ . "aleur rsiduelle nette d'4S . montant emprunt en cas d'emprunt ; prix de remboursement 1 frais d'mission 1 primes de remb. ; ou prix d'mission 1 frais d'mission . rcupration du dp8t de garantie en cas de location ou crdit,bail , augmentation du besoin en fonds de roulement #BFR$ , pri& d'achat du bien #sauf bien sr en cas de location ou de crdit bail$ , remboursement de la part de capital de l'annuit en cas d'emprunt #'B : la part d'intrAt est dB6 inclue dans la C/F$ , le"e de l'option d'achat en cas de crdit,bail , "ersement du dp8t de garantie en cas de location ou crdit,bail 4= Flu& nets de trsorerie 6ableau d'actualisation des flux nets de trsorerie. !riodes > 8 )but de la priode ? ? 8 in de la priode ? / 8 in de la priode / ... Flu& nets de trsorerie 0 B + ... *au& d'actualisation ? '? - i(1? '? - i(1/ ... Flu& nets actualiss 0 B '? - i(1? + '? - i(1/ ... 0 B + ... * !; !< ... !'

N 8 in de la priode N

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