Le 15/01/2024

• ÉTATS-UNIS

Les prix à la production aux États-Unis ont diminué de manière inattendue de 0,1 % d'un mois à
l'autre en décembre 2023, soit le même chiffre qu'en novembre. Les coûts des biens ont chuté de 0,4
%, marquant une troisième baisse consécutive, principalement en raison d'une baisse de 12,4 % des
prix du carburant diesel, tandis que les prix de l'essence ont augmenté de 2,1 %.

Pendant ce temps, les prix des services sont restés inchangés, tout comme les deux mois précédents.

En revanche, PPI core (PPIs measure price change from the perspective of the seller), qui exclut les
produits alimentaires et l'énergie, est resté stable, tout comme les deux mois précédents, et en
dessous des prévisions d'une augmentation de 0,2 %.

Sur une base annuelle, le taux d'inflation global du PPI est passé à 1 % contre 0,8 %, par rapport aux
prévisions de 1,3 %, tandis que le taux de base a chuté à 1,8 % contre 2 %, comparé aux attentes de
1,9 %.

L'indice des prix à la consommation a augmenté de 3,4 % au cours de l'année jusqu'à décembre, soit
la hausse la plus importante en trois mois, selon les chiffres du gouvernement.

Lorsque l'indice des prix à la consommation (IPC) augmente, indiquant une inflation, tandis que
l'indice des prix à la production (IPP) diminue, suggérant des pressions déflationnistes, cela crée une
situation connue sous le nom de "stagflation". La stagflation se caractérise par une combinaison de
croissance économique stagnante, d'augmentation des prix (inflation) et de chômage élevé. Ce
scénario est considéré comme complexe car les politiques économiques conventionnelles peuvent
être moins efficaces pour faire face simultanément à l'inflation et à la stagnation économique.

 Les attentes d'une baisse d'au moins 25 points de base par la Fed en mars ont augmenté à
79,5%, selon l'outil de suivi de la Fed de la CME, contre 73,2% lors de la séance précédente. Les
données de vendredi ont également entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor, bien
que des commentaires récents de certains responsables de la banque centrale aient mis en avant leur
opposition à d'éventuelles baisses de taux.

• Le Royaume-Uni

L'économie britannique a progressé de 0,3 % en novembre 2023 par rapport au mois précédent,
rebondissant après une baisse de 0,3 % en octobre et dépassant les prévisions du marché qui
tablaient sur une hausse de 0,2 %. Il s'agit de la croissance du PIB la plus forte en cinq mois, portée
par une augmentation de 0,4 % de la production de services, notamment dans les secteurs de la
communication (1,5 %), en particulier dans l'édition de jeux informatiques et les télécommunications.

MATIÈRES PREMIÈRES

L´or 2 048,99 USD/once

À la clôture des marchés européens, les cours de l’or noir évoluaient dans le vert, après les frappes
américaines et britanniques sur les Houthis : les cours du WTI et le BRENT ont clôturé
à+1,26%et+1,29%. Sur la semaine, les cours du WTI et du BRENT ont progressé dans le rouge, les
cours affichent une baisse de -1,21% et -0,41%, à 72,93$ et à 78,44$ le baril (Contrat Futures Février
& Mars 2024.

Les Etats-Unis et le Royaume-Uni ont mené dans la nuit des frappes contre les rebelles Houthis, tôt ce
vendredi. Ces frappes ont ciblé des sites militaires dans plusieurs villes contrôlées par les Houthis

L’Iran a condamné ces frappes, y voyant une « action arbitraire » et une « violation flagrante de la
souveraineté » du Yémen. Cette opération aura « des répercussions sur la sécurité régionale », a réagi
pour sa part le Hamas.

À Gaza, la guerre entrée vendredi dans son 98e jour a été déclenchée par l’attaque inédite du Hamas
sur le sol israélien, qui a fait environ 1140 morts, majoritairement des civils, selon un décompte de
l’AFP à partir du bilan israélien.

Les indicateurs économiques de la semaine prochaine :

 Lundi : la production industrielle et la balance commerciale dans la zone euro,

 Mardi : L’indice IPC et l’indice ZEW du sentiment économique en Allemagne.

 Mercredi : les investissements en immobilisations, la production industrielle, le PIB au T4 et le

taux de chômage en Chine, l’indice IPC de la zone euro ainsi que les ventes au détail principales, la
production industrielle, les stocks des entreprises, les prix à l’importation et l’exportation aux États-
Unis.

 Jeudi : les permis de construire, les mises en chantier, l’indice manufacturier Fed de
Philadelphie et les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis.

 Vendredi : les prix à la production (IPP) en Allemagne et l’indice Michigan de confiance des
consommateurs aux États - Unis.

Support 1.0900

Résistance 1.1000

Les entreprises françaises et espagnoles vont s’affronter pour gagner l’appel à concurrence lancé
récemment par l’Office national des chemins de fer (ONCF) pour l’acquisition de 168 trains, dont 18
Trains à Grande Vitesse pour un montant de 16 milliards de dirhams. Le français Alstom qui a livré le
TGV Tanger-Casablanca, baptisé Al Boraq, et l’espagnol Talgo se livrent une concurrence féroce sur ce
dossier. Idem dans le domaine de l’automobile où le géant français Renault a insufflé une nouvelle
dynamique au secteur depuis l’installation de son usine à Tanger en 2012. Peugeot, membre de
Stellantis, a aussi ouvert en 2019 une usine à Kénitra, entrainant l’arrivée d’une vingtaine
d’équipementiers espagnols comme Teknia et Antolín, ou encore Ficosa et Gestamp dans le royaume.
Les groupes français et espagnols se livrent aussi une rude concurrence dans les énergies
renouvelables, un secteur en plein essor au Maroc.

La masi a continue sa hausse une deuxieme semaine consecutive, a 155mdhs les volumes sont
principalement tires par la bcp 19mdhs et attijari 31mdhs

Aktidal a rafranchit ses sommets historiques a 550 dhs

La societe minière canadienne Aya Gold et Silver Inco annonce la production de 1 970 646 onces d
´argents à sa mine d´argent marocaine de Zgounder en 2023,

500 t/jours  1300 septembre