These Anne Le Manh Bena

CONSERVATOIRE NATIONAL DES ARTS ET METIERS Groupe de recherche en conomie et gestion EA 2430 Centre de recherche en comptabilit
LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE PAR LIASB : LE CAS DU RESULTAT
THESE
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Pour lobtention du titre de
DOCTEUR EN SCIENCES DE GESTION

(Arrts du 30 mars 1982, du 21 juillet 1999, du 25 avril 2002 et du 7 aot 2006) Soutenue publiquement le 10 dcembre 2009 par
Anne LE MANH-BENA
JURY
Directeur de thse : Monsieur Claude Simon Professeur ESCP Europe Monsieur Bernard Colasse Professeur lUniversit Paris Dauphine Monsieur Robert Teller Professeur lUniversit Nice-Sophia Antipolis Suffragants : Monsieur Alain Burlaud Professeur au Conservatoire National des Arts et Mtiers Monsieur Jean-Yves Eglem Professeur ESCP Europe Monsieur Bernard Olivero Professeur lUniversit Nice Sophia Antipolis
Rapporteurs :
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Le Conservatoire national des arts et mtiers nentend donner ni approbation ni improbation aux opinions mises dans cette thse celles-ci devant tre considres comme propres leur auteur.
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A mon pre
REMERCIEMENTS
Je tiens remercier, en premier lieu mon directeur de thse, le professeur Claude Simon, pour la confiance quil ma accorde en acceptant de diriger mon travail. Son soutien indfectible et ses prcieux conseils mont accompagne tout au long de ces trois annes et mont permis de mener terme cette recherche. Je remercie les Professeurs Bernard Colasse et Robert Teller davoir accept dtre mes rapporteurs ainsi que les Professeurs Alain Burlaud, Jean-Yves Eglem et Bernard Olivero tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 de me faire lhonneur de participer mon jury.
Je remercie chaleureusement Armand Dayan, pour ses encouragements et son aide prcieuse lors de la phase finale de rdaction de cette thse. Je souhaite aussi remercier mes collgues dESCP Europe, Carole Bonnier, Pascale Delvaille, Christopher Hossfeld, John Kennedy, Lon Laulusa, Catherine Maillet-Baudrier Alain Mikol et Emmanuel Zilberberg, pour leur coute, leur disponibilit et leurs encouragements sans cesse renouvels.
Je remercie Isabelle Chambost et les participants aux sminaires doctoraux du CNAM qui ont contribu faire avancer ma rflexion. Je remercie galement le personnel dESCP Europe et particulirement Anne-Marie Vialle pour laide la ralisation et la mise en page de la thse. Enfin, je remercie ma famille et mes amis qui mont accord leur confiance tout au long de ce travail.
LISTE DES ABREVATIONS ET ACRONYMES UTILISES
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AICPA: AIMR: AMF: ANC: ARC CNC: DP: ED: EFRAG: FASB: FIAG : FJAJ: IAS: IASB : IASC : IASCF: IFRS: IOSCO: JIG: OCI SEC: SFAC SFAF: SFAS: SORIE: UE:
American Institute of Certified Public Accountants Association for Investment Management and Research Autorit des Marchs Financiers Autorit des Normes Comptables Accounting Regulatory Committee Conseil National de la Comptabilit Discussion Paper Exposure Draft European Financial Reporting Advisory Group Financial Accounting Standards Board Financial Institutions Advisory Group Financial Services Agency of Japan International Accounting Standard International Accounting Standards Board International Accounting Standards Committee International Accounting Standards Committee Foundation International Financial Reporting Standard International Organisation of Securities Commissions Financial Performance Joint International Group Other Comprehensive Income Securities Exchange Commission Statement of Financial Accounting Concepts Socit Franaises des Analystes Financiers Statement of Financial Accounting Standard Statement of Recognised Income and Expense Union Europenne
SOMMAIRE
REMERCIEMENTS........................................................................................................................ 4 LISTE DES ABREVATIONS ET ACRONYMES UTILISES .................................................... 5 SOMMAIRE ..................................................................................................................................... 6 INTRODUCTION GENERALE ..................................................................................................... 7 PREMIERE PARTIE: CADRES THEORIQUES DU PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE ................................................................................................................................ 15
CHAPITRE 1: LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE DANS LE CADRE DE LA THEORIE DE LAGENCE................................................................................................................................................ 19
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CHAPITRE 2: LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE DANS LE CADRE DE LA THEORIE NEO-INSTITUTIONNELLE ............................................................................................................................ 75
DEUXIEME PARTIE: LES ENJEUX DE LA NORMALISATION DU RESULTAT COMPTABLE .............................................................................................................................. 111

CHAPITRE 3: LE RESULTAT COMPTABLE COMME INDICATEUR DE LA PERFORMANCE FINANCIERE ................................................................................................................................................ 115 CHAPITRE 4: LE DEBAT AUTOUR DU RESULTAT COMPTABLE .......................................................... 151
TROISIEME PARTIE: ETUDE DU PROCESSUS DE NORMALISATION DU RESULTAT COMPTABLE PAR LIASB....................................................................................................... 213
CHAPITRE 5: DE LA DEMARCHE DE RECHERCHE .............................................................................. 217 CHAPITRE 6: LES RESULTATS DE LA RECHERCHE .............................................................................. 259
CONCLUSION GENERALE...................................................................................................... 351 TABLE DES ILLUSTRATIONS................................................................................................ 363 ANNEXES ..................................................................................................................................... 365 BIBLIOGRAPHIE ....................................................................................................................... 399 TABLE DES MATIERES ........................................................................................................... 417
Introduction gnrale
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INTRODUCTION GENERALE
Introduction gnrale
Un bilan est inluctablement faux. Car, ou bien lon y porte les choses pour ce quelles ont cot, et ce quelles ont cot nest gnralement plus ce quelles valent, ou on prtend les porter pour ce quelles valent: et comment voulez-vous savoir ce que vaut une chose quon vendra on ne sait quand, ni comment, et que peut-tre on ne vendra jamais ?
Auguste Detoeuf, Propos dO.L. B. Barenton, confiseur, 1982 (p 92).
Ladoption par le Conseil europen du rfrentiel comptable de lIASB en mars 2002 avait tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 pour objectif de pallier les carences dune harmonisation comptable europenne, pourtant initie depuis plus de 30 ans, laquelle sest rvle incapable de fournir aux tats financiers des socits europennes la reconnaissance internationale qui leur faisait dfaut. Quelques voix se sont alors leves en Europe, et notamment en France (Raffournier, 2007), pour mettre en garde contre les dangers dune dlgation de la normalisation comptable un organisme priv, sur lequel lUE nexerce pas de vritable contrle. Cependant, un consensus sest form pour reconnatre que, compte tenu de lurgence rformer la comptabilit europenne, ladoption par lEurope des normes de lIASB constituait la meilleure des solutions envisages. La crise financire dans laquelle est entre lconomie mondiale en juillet 2007 pose la question du rle jou par les normes internationales dans la propagation de cette crise et fait ressurgir des critiques quant lindpendance de lIASB, son mode de fonctionnement, et pas seulement en Europe. Lors de sa runion davril 2009, le groupe des vingt (G20) a ainsi demand aux organismes dictant les normes comptables, cest dire lIASB et le FASB, de prendre un certain nombre de mesures parmi lesquelles figure lamlioration de la participation des parties prenantes, y compris celles des rgulateurs prudentiels et des marchs mergents1. Le mode de fonctionnement et de contrle du normalisateur comptable international, auquel plusieurs pays ont dlgu leur normalisation comptable, devient donc une question essentielle en cette priode de crise. Certains accusent lIASB de tenir des positions
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Declaration on strenghtening the financial system- London 2 April 2009 www.g20.org
Introduction gnrale
dogmatiques sur certains sujets, tels que celui de la juste valeur, et de ngliger les recommandations de ses parties prenantes (Batsch, 2005 ; De Greling et Zancanaro, 2007). Dautres critiquent la trop grande influence des cabinets daudit, tant sur le financement de lIASB que sur le mode de pense des membres du Board, dont la plupart ont une exprience au sein de lun des Big Four (Colasse, 2004 ; Chiapello et Medjad, 2007).
Lobjet et les questions de recherche

Lincidence de lapplication des normes IFRS par les socits europennes est au centre de nombreuses recherches depuis la dcision du Conseil Europen. Ltude du processus de normalisation comptable par lIASB reste en revanche un sujet peu explor par les chercheurs. Lessentiel des recherches en normalisation comptable ont en effet t menes tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dans un contexte national, nord-amricain dans la plupart des cas. Ainsi, les critiques adresses lIASB, cites prcdemment, relvent plus dopinions que de faits scientifiquement prouvs. Il semble donc intressant de sinterroger sur le processus de normalisation comptable internationale, sujet peu explor jusqu prsent et en forte rsonance avec lactualit. Il savre cependant difficile dtudier un tel processus globalement, tant du fait de la multiplicit des projets mens par lIASB, que de la limite de temps impose un travail doctoral. Nous avons donc choisi de nous intresser au processus de normalisation comptable internationale travers un thme unique, la dfinition et la prsentation du rsultat comptable.
Le thme du rsultat comptable a t retenu pour plusieurs raisons. En premier lieu, la dtermination du rsultat comptable, principal indicateur de la performance financire de lentreprise, est lun des objectifs habituellement assigns la comptabilit (Capron, 2006, Colasse, 2007). Elle constitue en ce sens lun des enjeux essentiels de la normalisation comptable. En second lieu, lIASB a inscrit ds 2001 son agenda un projet relatif la dfinition et la prsentation de la performance financire dans les tats financiers. Or huit ans plus tard, ce projet nest toujours pas abouti, preuve de lampleur des dbats et de la difficult obtenir un consensus sur le sujet. Dans le cadre de cette recherche, il nous a sembl
Introduction gnrale
intressant de privilgier un thme faisant lobjet de fortes controverses entre le normalisateur et ses parties prenantes. Enfin, la question de la dfinition du rsultat comptable est fortement lie celle de lutilisation de la juste valeur dans le rfrentiel comptable de lIASB, sujet de nombreux dbats en Europe depuis ladoption du rfrentiel IFRS par lUE. En effet, au cours des dix dernires annes, lutilisation optionnelle ou obligatoire de la juste valeur a t introduite dans plusieurs des normes publies par lIASB, sans quun traitement homogne et cohrent des variations de juste valeur ait t adopt. La prise en compte ou non de ces ajustements de juste valeur dans le rsultat comptable est ainsi devenue une question essentielle. Selon le normalisateur, cette situation, dont semblent saccommoder les prparateurs de comptes et qui rsulte sans doute dun compromis ncessaire lacceptation de la juste valeur par les parties prenantes, est source de confusion pour les tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 utilisateurs de linformation financire, do son souhait de modifier la dfinition du rsultat comptable. Cette recherche a donc pour objet dapporter une contribution lanalyse du processus de la normalisation du rsultat comptable par lIASB
Nous utilisons le terme normalisation comptable plutt que le terme rgulation comptable dans le sens de processus dlaboration des normes comptables 2. A linstar de plusieurs auteurs (Chantiri, 1995 ; Colasse, 2005, Hoarau et Teller, 2007), nous considrons en effet que le terme rgulation comptable dsigne non seulement le processus dlaboration des normes, mais aussi le processus dapplication et de contrle des normes.3 A lchelon international, lIASB est charg du processus dlaboration des normes mais nassure pas leur mise en uvre et son contrle, lesquelles relvent de rglementations locales. Notre travail de recherche a pour objectif danalyser le processus dlaboration des normes comptables par lIASB et ne cherche pas tudier lintgralit du processus conduisant la mise en application pratique des normes par les entreprises concernes.
Nous utilisons le terme franais normalisation comptable comme traduction de lexpression anglaise accounting standard-setting . 3 La rglementation comptable, quant elle, est une forme particulire de la rgulation comptable propre un espace national (Colasse, 2005).
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Introduction gnrale
LIASB a initi fin 2003 un projet de norme prvoyant la prsentation dans les tats financiers dun nouveau concept de rsultat, le comprehensive income4. Il reprsente la variation des capitaux propres, constate entre deux priodes, provenant des transactions autres que celles ralises avec les actionnaires. Il intgre ainsi les oprations comptabilises directement en capitaux propres qui ne sont pas prises en compte dans le rsultat net5. Ce projet de lIASB, loin de faire lobjet dun consensus, a raviv un dbat vieux de plusieurs dcennies sur la dfinition du rsultat comptable. Les praticiens de la comptabilit sinterrogent sur lutilit de ce nouvel indicateur et sur une disparition programme du rsultat net quils refusent (Batsch et al, 2006 ; De Greling, 2006 ; Marion, 2008). Selon les propres termes de lIASB, sa mission consiste laborer des normes comptables de haute qualit destines la production dtats financiers pertinents pour les utilisateurs6. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 La pertinence apparat donc comme lun des critres essentiels que doit chercher atteindre le normalisateur lorsquil dveloppe une norme, ce quil ne manque pas de souligner. Or certaines critiques slvent quant au respect de cet engagement et accusent le normalisateur de privilgier souvent une approche conceptuelle lors du processus de production des normes au dtriment des besoins des parties prenantes7. Dans le cas prsent, il semble en effet que le normalisateur comptable international souhaite imposer le comprehensive income alors quil peine mettre en vidence sa pertinence. Il est donc intressant de sinterroger sur les raisons qui le poussent imposer ce nouveau concept de rsultat. Notre objet de recherche se dcline alors en deux questions :
Comment se positionnent les diffrentes parties prenantes dans le processus de normalisation du rsultat comptable en IFRS ? Comment sexplique la pugnacit de lIASB imposer une nouvelle dfinition du rsultat comptable ? Le normalisateur cherche-t-il remplir sa mission de producteur de normes comptables destines tablir des tats financiers
Le terme comprehensive income connat diffrentes traductions en franais : rsultat global, rsultat largi, rsultat tendu. Dans cette thse, nous avons choisi dutiliser rsultat global comme traduction. 5 Le dtail de ces transactions est explicit en chapitre 4. 6 Cet objectif de pertinence des tats financiers, annonc explicitement dans le cadre conceptuel de lIASB, est plus longuement discut dans le chapitre 4. 7 Olivier Poupart-Lagarge (2006), administrateur du groupe Bouygues, crit ainsi : Contrairement au discours de convenance de lIASB sur la ncessit de prendre en compte les besoins des utilisateurs, on saperoit que ceux-ci sont largement ngligs au profit dune approche conceptuelle rigide mconnaissant aussi bien la ralit des entreprises que les progrs de la finance moderne .
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Introduction gnrale
susceptibles dintervenir dans le processus de dcision des utilisateurs ou plutt accrotre sa lgitimit institutionnelle par une cohrence accrue de son rfrentiel comptable ?
Cette recherche cherche, dans un premier temps, vrifier le postulat selon lequel les diffrentes parties prenantes seraient opposes au projet de publication du comprehensive income , en analysant les lettre de commentaires reues par lIASB dans le cadre du due process Elle a ensuite pour vocation de proposer un cadre explicatif lattitude du normalisateur dans le cadre du projet de norme relatif la publication du comprehensive income. Le comportement de lIASB est apprhend, dune part, en tudiant les arguments quil met en avant pour dfendre son projet et dautre part, en analysant la manire dont il prend en tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 compte les avis mis par les parties prenantes lors du due process.
Plan de la recherche
Ce travail doctoral est articul en trois parties que nous prsentons ici brivement.
La premire partie
est consacre au cadre thorique dans lequel cette recherche
sinscrit. Elle vise justifier le choix dun double cadre thorique : celui de lagence et celui de la sociologie no-institutionnelle. Le premier chapitre permet de montrer en quoi la thorie de lagence peut tre mobilise un double niveau pour analyser le processus dlaboration dune norme comptable par lIASB. Elle constitue, dune part, le cadre de rflexion implicite du normalisateur lorsquil tablit les normes. Elle fournit, dautre part, un cadre danalyse appropri des relations se nouant entre lIASB et ses diffrentes parties prenantes. Elle restreint cependant ltude du comportement des diffrents acteurs de la normalisation comptable lanalyse des relations dagence les liant et des conflits qui en rsultent. Le second chapitre cherche montrer en quoi la thorie no-institutionnelle, en envisageant les interactions entre acteurs de la normalisation comptable sous un angle plus large que la thorie de lagence, offre un cadre thorique complmentaire pour lanalyse du comportement dun organisme de normalisation comptable.
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Introduction gnrale
La deuxime partie a pour but dexposer les enjeux de la dfinition du rsultat comptable. Le troisime chapitre est consacr aux fondements conceptuels de la dfinition du rsultat comptable. Il rvle en quoi les travaux sur le concept de revenu dconomistes tels que Fisher (1930) et Hicks (1946) sont lorigine des diffrentes approches du rsultat comptable dveloppes par des chercheurs pluri- disciplinaires partir des annes 1950, dont les normalisateurs comptables amricain et international se sont ensuite fortement inspirs. Le quatrime chapitre propose un clairage sur le dbat opposant partisans dun rsultat global (all-inclusive income) et dfenseurs dun rsultat plus restrictif (current-operating tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 income). La revue de la littrature sur le thme de la dfinition du rsultat comptable permet de faire merger les deux concepts cl de ce dbat : la pertinence pour les utilisateurs et la cohrence du rfrentiel comptable et des tats financiers. Les enjeux pratiques de la prsentation du comprehensive income sont illustrs par les rsultats dune tude empirique mene sur un chantillon de socits franaises.
La troisime partie a pour objectif de rpondre nos questions de recherche Le cinquime chapitre expose la dmarche mthodologique dploye dans ce travail doctoral. Notre recherche est le rsultat dun processus itratif, constitu dallers et retours entre nos questions de recherche, la littrature et le terrain. Nous avons souhait, dans ce chapitre, rendre compte de lintgralit de la dmarche suivie, y compris des difficults et checs rencontrs dans les premiers temps car ils ont t riches denseignement et ont contribu faire voluer notre questionnement de recherche. Ce chapitre sachve par la formulation des hypothses de recherche. Le sixime chapitre fournit les rsultats des trois tudes menes pour tester nos hypothses de recherche. Ces rsultats sont discuts et confronts ceux des tudes antrieures.
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Introduction gnrale
Partie 1 : Cadres thoriques du processus de normalisation comptable
Chapitre 1 : Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence
Chapitre 2 : Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie noinstitutionnelle
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Partie 2 : Les enjeux de la normalisation du rsultat comptable
Chapitre 3 : Le rsultat comptable comme indicateur de la performance financire
Chapitre 4 : Le dbat autour du rsultat comptable
Partie 3 : Etude du processus de normalisation du rsultat comptable par lIASB
Chapitre 5 : De la dmarche de recherche
Chapitre 6 : Les rsultats de la recherche
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PREMIERE PARTIE: CADRES THEORIQUES DU PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE
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INTRODUCTION DE LA PREMIERE PARTIE

Cette premire partie est consacre la prsentation du cadre thorique dans lequel sinscrit notre questionnement de recherche. Ce cadre thorique ne sest pas impos demble mais rsulte dallers et retours entre nos lectures et notre terrain de recherche. Les travaux portant sur les processus dlaboration des normes comptables sont nombreux et sinscrivent dans des cadres thoriques explicites ou implicites varis. Nous avons choisi de mener notre rflexion dans la perspective dun double cadre thorique : celui de lagence et celui de la sociologie no-institutionnelle. Cette premire partie a pour objectif de montrer en quoi ces deux thories mobilises simultanment sont appropries lanalyse du processus de normalisation du rsultat comptable au sein de lIASB. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Le premier chapitre permet de mettre en vidence lutilit des outils de la thorie de lagence pour ltude du processus dlaboration dune norme comptable. Le second chapitre est consacr la thorie no-institutionnelle et sa mise en uvre pour lanalyse du comportement et des volutions dun organisme de normalisation comptable. Les travaux en lien avec notre problmatique de recherche sont prsents dans chacun des deux chapitres en fonction de leur positionnement thorique. De nombreux travaux sur la normalisation comptable sinscrivent dans dautres cadres thoriques et nous navons pas pour objectif une revue complte de la littrature sur la normalisation comptable qui dpasserait le cadre de notre problmatique de recherche. Cependant, lors de la discussion des rsultats de notre tude empirique dans la 3me partie de cette thse, nous nous rfrerons dautres tudes non mentionnes ici.
PREMIERE PARTIE Cadres thoriques du processus de normalisation comptable Chapitre 1 dans le cadre de la thorie de lagence Chapitre 2
Le processus de normalisation comptable Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie noinstitutionnelle
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CHAPITRE 1: LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE DANS LE CADRE DE LA THEORIE DE LAGENCE
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Chapitre 1
Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence
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Chapitre 1
INTRODUCTION DU CHAPITRE 1
La thorie de lagence est couramment propose comme cadre danalyse thorique pour ltude des questions lies la diffusion de linformation comptable et son utilisation dans les mcanismes de gouvernance dentreprise. De prime abord, il peut sembler surprenant dadopter la thorie de lagence pour lanalyse dun processus de normalisation. Cependant, nous pensons quelle peut fournir un cadre explicatif notre problmatique de recherche et cela pour trois raisons : (1) elle semble tre un cadre de rflexion implicite de lIASB (Colasse 2006, MacCrossan 2005) ; (2) la diffusion de linformation comptable est au cur de notre questionnement ; tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 (3) les relations quentretient lIASB avec ses parties prenantes sont proches des relations dites dagence dcrites par la thorie de lagence (Buthe et Mattli, 2005) La thorie de lagence peut ainsi tre mobilise pour analyser le comportement de lIASB, tant dans ses relations avec les diffrentes parties prenantes au processus de normalisation que dans ses crits normatifs. Elle constitue aussi une thorie explicative des actions de lobbying menes auprs de lorganisme normalisateur. Les principaux fondements de la thorie de lagence sont prsents dans une premire partie de ce chapitre. Nous montrons ensuite en quoi les travaux de lIASB semblent sinscrire implicitement dans la thorie de lagence. La troisime partie est consacre lanalyse des relations dagence liant lIASB ses mandants. Enfin, nous proposons une synthse des travaux sur le processus de normalisation comptable qui sappuient sur le modle thorique de lagence.
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Chapitre 1
1. Principes et fondements de la thorie de lagence La thorie de lagence est lun des courants de la nouvelle conomie institutionnaliste, nouvelle thorie des organisations qui se dveloppe partir des annes 1940 (1.1). Elle est formalise par Jensen et Meckling (1976) qui mettent en vidence les relations dagence liant actionnaires, cranciers et managers et les conflits qui en dcoulent (1.2). Elle envisage lentreprise comme une forme organisationnelle cherchant rduire les cots dagence (1.3). Elle fait lobjet de nombreuses critiques selon lesquelles lexistence de lentreprise et des mutations organisationnelles ne peut avoir pour seule explication une recherche defficacit (1.4). 1.1. Aux origines de la thorie de lagence tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Au cours des dcennies prcdant lmergence de lapproche de la nouvelle conomie institutionnelle, la rflexion conomique est domine par la thorie classique, puis noclassique, qui portent peu dintrt la firme en tant quorganisation. Certes, Adam Smith8 sintresse trs tt au fonctionnement de la firme mais il nanalyse pas rellement les comportements de celle-ci et se concentre sur les motivations des individus et leurs consquences sur le march. Il considre lentreprise comme une bote noire dote du mme statut thorique que le consommateur individuel. La thorie no-classique reprend en grande partie les postulats de Smith et rduit lentreprise une fonction de production. Larticle de R. Coase (1937) marque une rupture avec lapproche no-classique de la firme et constitue le texte fondateur de la nouvelle conomie institutionnelle.
1.1.1. La firme comme alternative au march Coase (1937) montre que le recours systmatique au march implique des cots, tels que des cots de recherche dinformations, de ngociation et de conclusion de contrats, que la coordination interne la firme permet dviter. Lexistence de lentreprise est justifie par sa capacit rsoudre les cots de transaction9. Les travaux de Coase (1937) donnent naissance une nouvelle approche conomique, la nouvelle conomie institutionnelle. Celle-ci doit son nom lintrt quelle porte aux organisations ou institutions
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Adam Smith (1999), Recherches sur la nature et les causes de la richesse des nations, Collection Garnier-Flammarion, Flammarion. 9 Lapproche de Coase (1937) pose la question de la multiplicit des organisations. Il y rpond en soutenant que les cots dorganisation interne tant croissants, une firme unique nest pas envisageable.
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Chapitre 1
dlaisses par la thorie no-classique et sinspire de lconomie institutionnelle apparue au cours du premier tiers du XXme sicle (Bensedrine et Demil , 1998, p 86). A lorigine, la nouvelle conomie institutionnelle consiste en lextension des outils noclassiques habituels pour lanalyse des institutions, puis progressivement de nouvelles approches smancipent du corpus thorique noclassique. Plusieurs axes de rflexion se dveloppent au sein de la nouvelle conomie institutionnelle, avec pour point commun une approche contractuelle. La thorie des cots de transaction et la thorie de lagence constituent les deux courants essentiels de la branche dite des arrangements organisationnels 10.
1.1.2. La thorie des cots de transaction Formalise par Williamson11, prs de 40 ans aprs larticle de Coase (1937) tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
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, la thorie
des cots de transaction se fonde sur deux postulats en contradiction avec la thorie conomique classique, la rationalit limite des individus et la diffrenciation des transactions conclues entre les agents conomiques. Simon13 est le premier sopposer au concept de rationalit parfaite ou substantive sur lequel se fonde la thorie conomique no-classique. Il remet fortement en cause lide de recherche dun optimum dans le processus de dcision qui relve selon lui de lutopie, et cela, pour trois raisons (Plane, 2000, p 60) : (1) la fonction cognitive des individus est limite : ils nont pas une vision globale de lenvironnement et ne peuvent pas traiter lensemble de linformation disponible ;
10
Williamson ( The Firm as a nexus of Treaties : an introduction , Sage Publications, London, 1990) propose une typologie des principales thories conomiques des organisations. Il distingue les approches non contractuelles (thorie noclassiques et autres approches) des approches contractuelles. Au sein des approches contractuelles, Williamson (1990) envisage deux branches, la branche environnement institutionnel (thorie des droits de proprit et thorie du choix public) et la branche arrangements organisationnels comprenant la thorie de lagence et la thorie des cots de transactions 11 Les travaux de Williamson sont prsents dans une srie darticles dont la publication stale de 1975 1991. 12 Williamson fonde son approche sur les travaux dune srie dauteurs : Coase, Commons, Simon, Arrow et Chandler. 13 Luvre dHerbert Simon est consacre la thorie des organisations et au processus de dcision et reprsente de nombreux articles et ouvrages. Son ouvrage de rfrence est Administrative Behavior. A study of Decision-Making Process in Administrative Organization publi en 1945.
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Chapitre 1
(2) les individus manifestent difficilement des prfrences claires et font plutt tat daspirations variables selon les moments ; (3) les individus ne cherchent pas maximiser les consquences de leur choix mais atteindre un certain niveau de satisfaction.
Simon montre, travers diffrentes recherches empiriques, que les dcisions sont le plus frquemment dclenches par des problmes organisationnels, pour lesquels les individus cherchent des solutions satisfaisantes mais pas forcment optimales, et qui rpondent aux contraintes imposes par lenvironnement organisationnel (rgles de gestion, jeux de pouvoir lintrieur de lorganisation).
Williamson, dans la ligne de Simon, considre en premier lieu que les agents conomiques tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 ont une rationalit limite, alors quelle est omnisciente selon la thorie conomique noclassique. Les individus ont des prfrences et des objectifs atteindre, mais tant limits sur le plan cognitif, ils sont dans lincapacit denvisager toutes les situations possibles avant dagir. Ils sont cependant supposs tre opportunistes, c'est--dire que la recherche de lintrt personnel les pousse recourir la ruse et aux tricheries. Renonant au postulat no-noclassique de la transaction standard unique14, Williamson soutient ensuite que les transactions conclues par les agents conomiques se diffrencient selon trois facteurs : la spcificit des actifs, lincertitude et la frquence. Il y a spcificit des actifs quand une transaction ncessite un investissement particulier qui ne pourra pas tre rutilis pour une autre transaction. Il se cre alors un lien de dpendance entre les deux parties lorigine dune srie de problmes quant lorganisation de leurs relations. Lintgration verticale serait ainsi selon Williamson (1971) une forme organisationnelle permettant de rsoudre les problmes poss par la spcificit des actifs. Lincertitude sur le comportement des agents conomiques, combine la spcificit des actifs, conduit la survenance dalas lis aux transactions auxquels doit rpondre la structure institutionnelle. Enfin, la frquence dune transaction agit sur la forme organisationnelle choisie. A partir de ces fondements micro-analytiques, la thorie des cots de transaction sattache expliquer la diversit des formes organisationnelles et plus particulirement celles de la
14
Lanalyse no-classique raisonne implicitement sur un type de transaction particulier : lchange instantan de biens ou services standardiss entre des agents anonymes (Coriat et Weinstein, 1995, p 56)
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Chapitre 1
firme. Selon Williamson, larrangement institutionnel choisi est celui qui minimise les cots totaux, cest dire les cots de transaction plus les cots de production. 1.1.3. La thorie de lagence Contrairement la thorie des cots de transaction, la thorie de lagence ne rompt pas avec le cadre analytique no-classique mais constitue une application directe de ce cadre aux situations dasymtrie dinformation entre les agents conomiques. Lhypothse de rationalit substantive des individus est ainsi admise par la thorie de lagence. Elle dpasse cependant la thorie micro-conomique classique en introduisant lexistence dasymtries informationelles entre agents qui engendrent des cots dchange nomms cots dagence. Elle est traditionnellement associe Jensen et Meckling (1976)15 mais ses fondements ont tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 t initis ds la fin du 18me sicle par Adam Smith lorsquil sinterroge sur linefficacit du fonctionnement des socits par actions dont la direction est confie un agent non propritaire16. Le problme caus par la sparation du contrle et du pouvoi suggr par Smith est analys en profondeur par Berle et Means (1932). Ils montrent quil existe une relation de dpendance rciproque entre les managers et les actionnaires de la firme. Les managers ont besoin des actionnaires pour financer leurs projets tandis que ces derniers font appel
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Plusieurs auteurs considrent que la thorie de lagence sinscrit dans le prolongement de la thorie des droits de proprit (Coriat et Weinstein, 1995). Cette thorie, dont les principaux auteurs sont Alchian et Demsetz ( Production, Information Costs and Economic Organization , The American Economic Review, , Vol 62, n65, 1972) trouve galement son origine dans les travaux de Coase (1937). Elle postule que tout change entre agents conomiques correspond un change de droits de proprit sur des objets. La fonction premire des droits de proprit est de fournir aux individus des incitations crer, conserver et valoriser des actifs. Lentreprise est considre comme une structure spcifique de droits de proprit devant permettre de parvenir une allocation optimale des ressources. La firme capitaliste classique (firme dirige par un propritaire unique) se serait impose au dtriment dautres formes dorganisations du fait de la supriorit du systme des droits de proprit prive. Lmergence de la socit managriale pourrait sembler contradictoire avec la thorie des droits de proprit, cependant les principaux tenants de cette thorie soutiennent au contraire quil sagit bien de la forme dorganisation la plus efficiente. Dans la socit managriale, les droits de proprit sont partitionns et alinables, ce qui permet une spcialisation avantageuse entre ceux qui prennent des dcisions sur lutilisation des ressources (les managers) et ceux qui en assument les risques (les actionnaires). Les partisans de la thorie des droits de proprit rejettent lhypothse de Berle et Means (1932) selon laquelle les managers agiraient selon leurs propres intrts au dtriment de ceux des propritaires. Cependant, les rsultats des diffrents travaux qui ont cherch montrer que les diverses contraintes de march empchent les managers dagir selon leurs intrts propres sont peu concluants. 16 The directors of such [joint-stock]companies, however, being the managers rather of other peoples money than their own, it cannot well be expected, that they should watch over it with the same anxious vigilance with which the partners in a private copartnery frequently watch over their own. Adam Smith, The wealth of Nations, 1776, p 700, cite par Ramond (2006), 24.
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lexpertise des managers pour obtenir des retours sur investissement intressants. Berle et Means (1932) soutiennent que les managers tant guids par leurs intrts personnels, ils sont conduits des comportements incompatibles avec lintrt des actionnaires. La relation ainsi dfinie entre managers et actionnaires constitue un cas particulier de ce quon appelle une relation dagence, dont la dfinition la plus couramment admise est donne par Jensen et Meckling (1976, p 308) :
. A contract under which one or more persons (the principal) engage another person (the agent) to perform some service on their behalf which involves delegating some decision making to the agent. If both parties to the relationship are utility maximizers, there is good reason to believe that the agent will not always act in the best interests of the principal17
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
1.2. La thorie de lagence applique la firme selon Jensen et Meckling La thorie de lagence est fonde sur deux postulats essentiels, les intrts divergents des co-contractants et lasymtrie dinformation. Lexistence de conflits dintrt entre agent et principal tait dj une hypothse forte de ltude de Berle et Means (1932). Lasymtrie dinformation entre agent et principal constitue le second postulat essentiel de la thorie de lagence. Le mandataire disposant de plus dinformations que son mandant, le contrat les liant est ncessairement incomplet. Le principal est dans lincapacit de contrler parfaitement et sans cot laction de lagent. Le principal et lagent nayant pas toujours des intrts convergents, cet tat de fait peut gnrer des conflits, dits conflits dagence entre les deux parties. Dans le cas de la firme managriale, il peut exister des conflits dagence entre dirigeants et actionnaires, ces derniers cherchant maximiser leurs profits tandis que les dirigeants tentent de maximiser leur propre utilit, mme si cest au dtriment de leurs mandataires. Les dirigeants peuvent par exemple choisir une mthode comptable ayant pour effet une augmentation fictive des bnfices sur lesquels est calcule leur rmunration et diminuent ainsi la richesse des actionnaires. Le principal doit alors contrler lactivit de lagent, ce qui entrane des cots dagence.
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Un contrat par lequel une ou plusieurs personnes (le principal) engage une autre personne (lagent) pour excuter en son nom une tche quelconque qui implique une dlgation dun certain pouvoir de dcision de lagent. Si les deux parties cherchent maximiser leur utilit, il y a de bonnes raisons de penser que lagent nagira pas toujours au mieux des intrts du principal .
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1.2.1 Les cots dagence Les conflits dintrt entre principal et agent et lasymtrie dinformation dont bnficie lagent, engendrent des cots dagence pour la partie dlgatrice. Ces cots, qui sont supports par le principal sont nomms cots dagence et recouvrent, selon Jensen et Meckling (1976), trois lments : (1) les dpenses de surveillance et dincitation (monitoring expenditures ) : il sagit des dpenses engages par le principal pour contrler le comportement de lagent comme les cots daudit interne et externe ou les frais de mise en place dun systme de rmunration incitatif. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 (2) les cots dobligation (bonding costs ) supports par le principal pour sassurer que les actions de lagent ne seront pas nuisibles au principal. Il sagit, par exemple, des cots lis lattribution de stock-options ou dactions gratuites. (3) la perte rsiduelle ( residual loss) : lagent nagira jamais comme laurait fait le principal confront une situation similaire. Le bien-tre du principal ne peut donc pas tre maximis et il en rsulte pour ce dernier un cot dopportunit. Dans le contexte de la firme, ces cots dagence sont en gnral supports soit par les actionnaires soit par les cranciers (Jensen et Meckling, 1976, p 310). Cots dagence supports par les actionnaires Pour expliquer lexistence de cots dagence pour les actionnaires, Jensen et Meckling (1976) envisagent dabord la situation dun manager dtenant 100% de la firme quil dirige. Le manager prend des dcisions qui lui permettent de maximiser son utilit, gnre par la rentabilit financire de son investissement mais aussi par la consommation dlments non financiers, comme un bureau plus spacieux, des collaborateurs disciplins, un nouvel ordinateurOr ces bnfices non financiers diminuent la valeur de la firme. Lorsque le taux de dtention du manager diminue, ce dernier a tendance accrotre sa consommation de bnfices non financiers, auxquels sajoutent aussi des bnfices
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financiers tels que des bonus, des stock-options ou des actions gratuites, puisquil est moins affect par la diminution de valeur de la firme. Ses dcisions peuvent alors porter prjudice aux intrts des autres actionnaires qui supportent des cots dagence. Jensen (1983) a, par exemple, montr que les dirigeants prfrent souvent investir dans des projets peu rentables afin de garder un contrle sur des ressources importantes plutt que de procder une distribution de dividendes. Cots dagence supports par les cranciers Selon les travaux de Modigliani et Miller (1958, 1963)18, la valeur dune entreprise est corrle positivement son niveau dendettement du fait de la dductibilit fiscale des intrts sur emprunt. Toute entreprise aurait donc intrt recourir au maximum lendettement. Or il savre que les prteurs nacceptent pas de financer des firmes dans tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lesquelles les actionnaires ont peu investi. Jensen et Meckling (1976) y voient plusieurs raisons. Le recours lendettement comme source quasi-exclusive de financement conduirait les managers investir dans des projets trs risqus susceptibles de gnrer des revenus importants en cas de succs puisque les cots engendrs par un chec seront essentiellement supports par les cranciers. Cette incitation lendettement gnre une perte rsiduelle ( residual loss ), les actionnaires ou leurs agents, les managers, agissant diffremment en fonction du mode de financement des investissements. Les cranciers doivent alors supporter des cots de surveillance ( monitoring costs ) afin dempcher que les dcisions prises par les managers aient un impact ngatif sur la valeur de leur crance. Ces monitoring costs comprennent les cots de mise en place et de respect de clauses de sauvegarde ( covenants ) et les cots dopportunit engendrs par les covenants qui limitent laction des managers. Enfin, lexistence de cots de faillite, dernire composante des cots dagence supports par les cranciers, constitue une ultime explication la limitation du recours lendettement. Jensen et Meckling (1976) envisagent uniquement le cas de lactionnaire assumant des fonctions de direction. Les cots dagence rsultent donc dun conflit entre cranciers et
18
Modigliani and Miller,1958 The costs of Capital, Corporate Finance, and the Theory of Investment, American Economic Review 48. Modigliani and Miller, 1963, Corporate Income Taxes and the cost of Capital: a Correction, American Economic Review June.
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actionnaires, mme si dans le cadre de la firme managriale, les cranciers ngocient les contrats avec les managers. Les cots dagence supports par les actionnaires et les cranciers impactent ngativement la valeur de lentreprise. La question centrale de la thorie de lagence est alors la dtermination dune structure contractuelle et de contrats optimaux permettant de limiter les cots dagence. 1.2.2. Thorie positive et thorie normative de lagence On attribue deux courants la thorie de lagence, le courant thorie positive de lagence et le courant thorie normative . La thorie normative, ou thorie principal-agent, plus formalise et plus prcise, propose tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 des mcanismes, des contrats optimaux, permettant de rduire les conflits dagence ns des intrts divergents entre principal et agent. La mise en place dun contrat dintressement entre dirigeants et actionnaires prvoyant une indexation, au moins partielle, de la rmunration des dirigeants sur les bnfices de lentreprise, est un outil classique de rsolution de conflits dagence. Le dirigeant est ainsi incit agir pour maximiser les bnfices et donc la richesse des actionnaires. Les prteurs ont frquemment recours des clauses de sauvegarde pour rduire les conflits dagence qui les opposent aux actionnaires. En limitant les distributions de dividendes et les risques pris par lentreprise, ces clauses permettent dviter que les ressources apportes par les cranciers soient transfres aux actionnaires. La branche positive de la thorie de lagence, qui trouve son origine dans larticle de Jensen et Meckling (1976) cherche apprhender la structure et le fonctionnement des organisations. Elle cherche expliquer la diversit des formes organisationnelles et montrer pourquoi certaines dentre elles simposent et survivent19.
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Cette distinction est introduite par Jensen et Meckling (1976, p 310) : Our approach to the agency problem here differs fundamentally from most of the existing literature. That literature focuses almost exclusively on the normative aspects of the agency relationship; that is how to structure the contractual relationship (including compensation incentives) between the principal and agent to provide appropriate incentives for the agent to make choices which will maximize the principal s welfare() We focus almost entirely on the positive aspects of the theory Cette distinction peut apparatre arbitraire et tend sestomper selon Charreaux (1999). Il rappelle que la thorie normative est due, pour lessentiel des conomistes moins directement intresss par des problmes de gestion. Elle est plus formalise et permet dtudier le partage optimal du risque entre les agents et les
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1.3. Lentreprise comme forme organisationnelle visant la rduction des cots dagence La thorie positive de lagence dfinit lentreprise comme un nud de contrats, crits et non crits, entre les dtenteurs de facteurs de production et les clients (Jensen et Meckling 1976, p 311). La firme nest quune fiction lgale, sans existence vritable puisque seuls existent des rapports contractuels entre les individus propritaires de facteurs de production. La distinction march-firme chre Coase (1937) est abandonne. Dans le contexte de la thorie positive de lagence, analyser une organisation revient analyser les contrats centraux qui la caractrisent la lumire de trois lments essentiels, lassomption des risques rsiduels20, la fonction de gestion et la fonction de contrle. Les fonctions de gestion, de contrle, ainsi que les risques rsiduels, sont assums par un agent unique ou un tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 petit nombre dagents dans une entreprise individuelle. Dans une organisation non complexe, telle que lentreprise individuelle, le meilleur moyen de rduire les cots dagence est en effet de donner aux dcideurs le droit aux crances rsiduelles. Dans une organisation complexe, les informations ncessaires au fonctionnement de lorganisation sont rparties entre un plus grand nombre dagents, de mme que le droit aux crances rsiduelles. La sparation des trois fonctions, gestion, contrle et assomption des risques, permettrait de minimiser les cots dagence. Les tenants de la thorie positive de lagence justifient ainsi la coexistence de la firme individuelle et de la grande socit par actions ouverte . 1.4. Les limites de la thorie de lagence Les concepts cl de la thorie de lagence, conflits et cots dagence, ont parfois contribu diffuser une image quelque peu caricaturale de la thorie de lagence. Charreaux (1999, p 132)) souligne ainsi que la thorie de lagence nest pas fonde sur une vision ngative de lindividu et sur lide de conflit agressif, mais doit tre interprte comme une thorie
caractristiques des contrats optimaux. Le cadre thorique ne retient le plus souvent quun agent et un principal. La thorie positive de lagence cherche expliquer les formes organisationnelles comme modes de rsolution des conflits dagence 20 Le risque rsiduel correspond la diffrence entre les revenus alatoires de lorganisation et les rmunrations des agents fixes par contrat. Ce risque est assum par les agents qui ont un droit sur les revenus de lorganisation. Ils sont qualifis de residual claimants , cranciers rsiduels (Coriat et Weinstein, 1995, p 99)
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cherchant comprendre comment rendre la coopration sociale la plus efficace, dans le but daccrotre le bien commun 21. La thorie de lagence envisage les formes institutionnelles comme un systme de mise en cohrence dintrts particuliers. Les organisations existantes sont choisies par les individus car ils estiment pouvoir en tirer un bnfice mutuel. Certains auteurs, dits radicaux22, proposent une critique de la thorie de lagence affirmant que la seule prise en compte des rapports bilatraux entre individus ne permet pas dapprhender des formes collectives complexes. Toute ide de hirarchie et de pouvoir entre individus est exclue du cadre thorique de lagence, les oppositions dintrts ne conduisant jamais des phnomnes de domination ou de pouvoir. Les radicaux proposent danalyser la firme comme un mode de gestion des conflits et des oppositions dintrts, ce qui ncessite tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 daller au-del des problmes dinformation imparfaite sur lesquels se concentre la thorie de lagence et de prendre en compte les problme de pouvoir et de domination
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.Ils
soutiennent que les formes organisationnelles ne simposent pas du fait de leur efficacit, postulat de la thorie de lagence, mais en fonction de leur capacit imposer aux agents lexcution de leurs contrats. Malgr ces critiques, la thorie de lagence reste un cadre thorique frquemment mobilis pour lanalyse des dysfonctionnements constats dans la grande firme par actions et des solutions envisages pour y remdier. Les pratiques de gouvernement dentreprises couramment utilises aujourdhui sont ainsi souvent analyses au regard de la thorie de lagence (Ramond, 2006, p 41). Certains mcanismes sont ainsi mis en place dans lentreprise managriale afin de rsoudre les conflits dagence entre dirigeants et actionnaires et entres cranciers et actionnaires. La mise en place de modes de
rmunration des dirigeants indexs sur la performance, telles que les stocks-options, les actions gratuites, permet en principe de faire converger lintrt des actionnaires et celui des managers.
21
Jensen et Meckling (1976) font explicitement rfrence cette notion de coopration (p 309) : Note also that agency costs arise in any situation involving cooperative effort (such as the co-authoring of this paper) by two or more people even though there is no clear cut principal-agent relationship. 22 Coriat et Weinstein (1995) citent Bowles et Gintis (1993) et Rebitzer (1993). 23 Coriat et Weinstein (1995) crivent ainsi : les asymtries entre agents et groupes ne concernent pas que linformation, les oppositions dintrts ne se rsolvent pas toujours par des poignes de main mais aussi par des coups de poing( pour ne pas dire plus) ! (p 106)
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Afin de limiter les comportements dviants des actionnaires-dirigeants, les cranciers peuvent demander que des clauses de sauvegarde ou covenants soient incluses dans les contrats qui les lient la firme. Ces clauses limitent la capacit daction des actionnairesdirigeants dans diffrents domaines24.
***
La thorie de lagence envisage la firme comme un nud de contrats entre les dtenteurs de facteurs de production et les clients. Ces contrats gnrent des conflits dagence lorigine de cots dagence. La thorie de lagence cherche dune part comprendre la structure et le fonctionnement des organisations dans une perspective de rduction des cots dagence (branche positive). Elle tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 cherche dautre part proposer des contrats optimaux permettant de rduire le cot des conflits dagence (branche normative). Les principaux conflits dagence rencontrs au sein de la firme naissent de la sparation existant entre la fonction de management et celle dapporteur de capital, laquelle sajoute une asymtrie dinformation au bnfice des managers. Plusieurs des pratiques de rsolution des conflits dagence prsentes dans cette section utilisent directement ou indirectement linformation financire. La diffusion dinformation financire peut alors tre considre comme un moyen damoindrir cette asymtrie dinformation, ce qui en fait un outil de rduction des conflits dagence. Dans la section suivante nous discutons de lacceptation implicite de cette assertion par le normalisateur.
24
Nous avons considr que la discussion de la validit de ces pratiques en termed de rsolution des conflits dagence ne relevait pas de notre sujet de thse.
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2. La thorie de lagence comme cadre de rflexion et daction du normalisateur Cette section propose de discuter lassertion selon laquelle lIASB, dans ses actions et ses rflexions, souscrit implicitement aux postulats de la thorie de lagence. Aprs avoir rappel le rle essentiel assign la comptabilit dans ce cadre thorique (2.1), nous discutons de son acceptation par lIASB (2.2). 2.1. Le rle de la comptabilit dans le cadre thorique de lagence La comptabilit occupe un rle central dans le cadre thorique de lagence. Elle doit dune part fournir des informations qui seront correctement prises en compte par le march, consquence de lacceptation implicite de lhypothse defficience des marchs. Dautre tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 part, elle se situe au cur des relations dagence. Les conflits dintrt latents entre agents et mandants imposent un suivi des contrats dans lequel les mesures comptables jouent un rle dterminant. La comptabilit permet donc aux apporteurs de capitaux de contrler lactivit des dirigeants. Ces derniers peuvent cependant effectuer des choix comptables servant au mieux leurs propres intrts.
2.1.1. Les fonctions assignes la comptabilit La comptabilit financire joue un rle essentiel dans le fonctionnement de lentreprise managriale selon le cadre thorique de lagence, par sa fonction dinformation et sa fonction de contrle des dirigeants. Lhypothse de lefficience des marchs, accepte dans le cadre thorique de lagence, postule que lobjet de la comptabilit financire est de fournir des informations qui sont correctement prises en compte par les marchs financiers. Un march efficient peut tre dfini comme un march qui reflte toutes les informations disponibles et qui ragit instantanment toute nouvelle information. Il existe, selon, Fama (1970), trois formes defficience des marchs : lefficience faible : le stock dinformations est compos uniquement de lhistorique des cours et des volumes des transactions ; lefficience semi forte : le stock dinformations comprend toutes les informations publiquement disponibles ;
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lefficience forte : le stock dinformations est constitu de toutes les informations disponibles, publiques ou prives.
De nombreuses tudes ont montr que la plupart des marchs sont semi - efficients.
Le premier rle de la comptabilit est de fournir des informations aux investisseurs et aux cranciers afin quils puissent prendre leurs dcisions en toute connaissance de cause (decision useful information). Un nombre important de recherches en comptabilit financire a pour objectif la mise en vidence de lutilisation de donnes comptables par les apporteurs de capitaux. Leur prsentation dpasse le cadre de notre recherche et seuls les travaux relatifs lutilisation du rsultat comptable sont discuts en deuxime partie de cette thse. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Le deuxime rle assign la comptabilit financire est lvaluation des managers. Cette fonction de stewardship (ou redditionnelle) ne rsulte pas de la seule volont des mandants. Les managers peuvent utiliser linformation comptable pour prouver aux actionnaires quils agissent de faon optimale. Dans lintroduction de leur article fondateur, Jensen et Meckling (1976, p 306) crivent :
Our theory explains : () (6) why accounting reports would be provided voluntary to creditors and stockholders, and why independent auditors would be engaged by management to testify to the accuracy and correctness of such reports25.
Watts et Zimmerman (1986)26 expliquent que les managers subissent les contraintes de mcanisme du march. En effet, de mauvaises dcisions de leur part risquent dtre sanctionnes par la chute des cours de lentreprise et peuvent affaiblir leur position sur le march du travail. Les managers ont donc intrt prouver aux actionnaires quils agissent de faon optimale, et peuvent utiliser pour cela la diffusion dinformations comptables. Les pratiques de divulgation volontaire dinformation financire constituent une bonne illustration de cette utilisation. Dans la ligne des travaux de Verrechia (1983), plusieurs
25
Notre thorie permet dexpliquer pourquoi les rapports financiers devraient tre fournis volontairement aux cranciers et aux actionnaires, et pourquoi des auditeurs indpendants devraient tre engags par les dirigeants pour certifier de lexactitude et de la validit de tels rapports . 26 Les fondements de la thorie positive de la comptabilit sont prsents en 2 me partie de ce chapitre.
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chercheurs ont montr que la rduction des conflits dagence est une motivation essentielle la publication volontaire dinformations financires.
Ces deux fonctions, decision useful information et stewardship figurent explicitement dans le cadre conceptuel de lIASB et du FASB et seront discutes plus longuement dans le chapitre 4. Dans le cadre thorique de lagence, la comptabilit financire revt deux fonctions essentielles et permet ainsi une rduction de lasymtrie dinformation existant entre managers et apporteurs de capitaux. 2.1.2. Comptabilit et mcanismes de gouvernance dentreprise tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Au del de sa fonction informative, linformation produite par la comptabilit intervient dans les mcanismes de gouvernance dentreprise. Charreaux (1999) rappelle que la thorie de lagence est lorigine dune thorie actionnariale de la gouvernance selon laquelle le conseil dadministration, le march financier, le march des dirigeants, les garanties demprunt et les clauses de sauvegarde constituent des mcanismes visant rduire les cots dagence. Les mcanismes de gouvernance sappuient sur un ensemble dinformations, dont linformation comptable. Ces mcanismes prennent la forme de systmes dincitation ou de contrle mis en place par les actionnaires et les cranciers pour sassurer que les dirigeants agissent dans leur intrt. Ces systmes dincitation ou de contrle prennent le plus souvent la forme de contrats de rmunration fonds sur des donnes comptables. Ainsi, ces contrats peuvent par exemple prvoir une part variable lie la ralisation de performances mesures par le rsultat comptable. Lefficacit de ces mcanismes de contrle constitue une question de recherche frquemment aborde. Pochet (1998) souligne que lensemble des recherches conclut plutt une efficacit limite de ces mcanismes. Lutilisation et lutilit des donnes comptables dans les systmes dincitation des dirigeants semblent difficiles valider sur le plan empirique. Ramond (2006, p 48) rappelle ainsi que, selon plusieurs tudes, la part des rmunrations des dirigeants lis des mesures de performances comptables est plutt
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faible. Indjejikian (1999) souligne pour sa part que de nombreuses recherches montrent que, si le comportement des managers est effectivement affect par la mise en place dun plan de rmunrations lies des mesures comptables, il reste souvent difficile de montrer en quoi laction des managers ainsi contrle savre bnfique pour linvestisseur27. Lefficacit des mcanismes de contrle des managers varie cependant fortement en fonction de la structure du capital de la firme et de la composition de son conseil dadministration (Pochet, 1998, p 72). Dans une perspective de lagence, linformation comptable permet de rduire lasymtrie informationnelle entre dirigeants, actionnaires et cranciers ainsi que le mise en place dun contrle de lactivit des dirigeants. Il semble que le normalisateur IASB adhre cette conception. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 2.2. Posture de lIASB Dans sa version actuelle, le rfrentiel IFRS ne se rfre pas explicitement la thorie de lagence. Cependant, la primaut accorde aux investisseurs, telle quelle apparat dans le cadre conceptuel, et les contraintes de publication destines limiter le pouvoir discrtionnaire des managers semblent dcouler dune acceptation implicite des principes de la thorie de lagence. Certains suggrent que les frquentes rfrences du Board lors du due process des tudes empiriques sinscrivant clairement dans le cadre thorique de lagence, ou plus prcisment de la thorie positive de la comptabilit, constituent une preuve supplmentaire de ladhsion implicite du Board. Nous discuterons plus loin cette assertion dans le cas particulier du concept de comprehensive income. 2.2.1. Un cadre conceptuel inscrit dans le cadre thorique de lagence Le cadre conceptuel a pour objet de dfinir les objectifs et les caractristiques de linformation financire produites par une entit pour diffrents utilisateurs. Sa rdaction suppose donc lacceptation de postulats quant aux relations liant ces diffrents acteurs. Le cadre conceptuel de lIASB ne cite cependant explicitement aucune thorie de lentreprise. Sa lecture suggre cependant quil sinscrit plutt dans la perspective de la thorie de
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Il cite ainsi ltude de Heaky (1985) mettant en vidence lapparition de comportements de gestion des rsultats aprs la mise en place dun plan de rmunrations lies au rsultat.
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lagence ainsi que le constatent plusieurs auteurs (Colasse, 2006, 2009a ; Hoarau et Teller, 2007).
Le choix explicite des investisseurs comme destinataires privilgis. Colasse (2006) remarque qu il existe une multitude de thories de l'entreprise mais on ne
trouve trace dans le cadre conceptuel de l'IASB que de deux d'entre elles : la thorie de l'agence et la thorie des parties prenantes, cette dernire pouvant tre interprte comme un largissement de la thorie de l'agence.
La thorie des parties prenantes ( Stakeholder theory ) stipule quune organisation doit rendre des comptes tous ceux avec qui elle entretient des relations, contractuelles ou non. La dfinition du concept de partie prenante la plus couramment admise est propose par tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Freeman (1984) :
tout groupe ou individu pouvant affecter ou tre affect par latteinte des objectifs de lorganisation
De nombreux travaux de recherche sur la publication dinformations socitales par les entreprises sinscrivent dans le cadre de la thorie des parties prenantes.
Selon Colasse (2006), si l'on s'en tient aux seules relations contractuelles, la thorie des parties
prenantes n'est qu'un largissement de la thorie de l'agence. Par contre, si l'on prend galement en considration les relations non contractuelles, elle s'en carte beaucoup et augmente considrablement les responsabilits de l'entreprise l'gard de son environnement .
Une thorie des parties prenantes limite aux seules relations contractuelles correspond en fait la Stakeholder-agency theory ou thorie de lagence gnralise propose par Hill et Jones (1992). Ils considrent comme partie prenante tout dtenteur dune crance lgitime sur lentreprise ne dune relation dchange portant sur des ressources apportes ou consommes. Au del des actionnaires, des dirigeants et des cranciers, les salaris, les clients, les fournisseurs et la Socit dans son ensemble constituent des parties prenantes de la firme. Pour Hill et Jones (1992), la relation parties prenantes -agent nest pas tout fait de mme nature que la relation principal-agent, telle quelle est dfinie par la thorie de lagence, mais il est possible dtablir un parallle entre les deux dans la mesure o elles se
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traduisent par un contrat explicite ou implicite dont le but est de rconcilier des intrts divergents. La lecture de larticle 9 du cadre conceptuel de lIASB suggre, comme le souligne Colasse (2006), une rfrence implicite du normalisateur la thorie des parties prenantes :
The users of financial statements include present and potential investors, employees, lenders, suppliers and other trade creditors, customers, governments and their agencies and the public 28
Larticle 10 du cadre conceptuel exclut cependant tout rfrence implicite la thorie des parties prenantes :
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
While all of the information needs of these users cannot be met by financial
statements, there are needs which are common to all users. As investors are providers of risk capital to the entity, the provision of financial statements that meet their needs will also meet most of the needs of other users that financial statements can satisfy29
La version actuelle du cadre conceptuel de lIASB consacre la primaut de lactionnaireinvestisseur sur les autres destinataires potentiels de linformation comptable. Ce texte conceptuel est en cours de rvision dans le cadre du processus de convergence avec les normes amricaines30. Le projet de rvision semble largir le cercle des destinataires privilgis. Selon lED commun de lIASB et du FASB31, linformation financire doit tre axe sur les besoins de tous les fournisseurs de capitaux (OB 5) de lentit, qui comprennent les investisseurs en capitaux propres, les prteurs et les autres cranciers (OB 5). LED prcise (OB6) que parmi les autres cranciers, peuvent figurer les salaris, les clients, les fournisseurs ou tout autre groupe, dans la mesure o ils prennent la dcision de faire crdit lentit. Ainsi, les
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Les utilisateurs des tats financiers comprennent les investisseurs actuels et potentiels, les employs, les prteurs, les fournisseurs et autres cranciers, les clients, les gouvernements et les organisations gouvernementales et le public . 29 Bien que les tats financiers ne puissent pas rpondre lintgralit des besoins en information de ces utilisateurs, certains de ces besoins sont communs lensemble des utilisateurs. Les investisseurs tant les fournisseurs de capitaux prenant le plus de risques, des tats financiers rpondant leurs besoins satisferont aussi la plupart des besoins en information des autres utilisateurs . 30 La rvision du cadre conceptuel initie en 2008 est un projet commun de lIASB et du FASB. 31 Exposure Draft of An improved Conceptual Framework for Financial Reporting publi en mai 2008.
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salaris sont considrs comme des cranciers sils acceptent de recevoir une partie de leur rmunration de faon diffre. Il est par ailleurs prcis dans les Basis for conclusions que, si les besoins dinformation des autres utilisateurs ne recoupent pas les besoins communs des fournisseurs de capitaux, ils se situent lextrieur du primtre de linformation financire caractre gnral ( BC 16). Les parties prenantes explicitement cites sont donc plus nombreuses que dans la version actuelle du cadre conceptuel. Le cadre thorique implicite reste cependant celui de lagence, ou plus prcisment celui de la Stakeholder-agency dveloppe par Hill et Jones (1992), puisque les relations entre lentit et les fournisseurs de capitaux, quels quils soient, rsultent dun contrat. Le discussion paper (DP), publi pralablement cet exposure draft (ED), fait dailleurs explicitement rfrence la thorie de lagence dans la tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 partie consacre la notion de stewardship32. Cette mention explicite na cependant pas t reprise dans lexposure draft.
Cette primaut accorde aux apporteurs de capitaux est critique par plusieurs chercheurs, notamment en Europe Continentale (Colasse 2004 ; Hoarau, 2004a ; Capron, 2007 ; tandis que dautres, linstar de Raffournier (2007)33, soutiennent ce choix de lIASB. En faisant ce choix, lIASB adhre au postulat dune utilit des tats financiers pour les investisseurs boursiers, alors mme que de nombreuses tudes empiriques nontrent que les donnes financires ne jouent pas le rle dcisif quon leur accorde (Hoarau, 2004a, Lev, 1989). A la lecture du cadre conceptuel actuel ou futur, il apparat clairement que lIASB envisage linformation financire sous langle de la thorie de lagence34. Les normes et rvisions de normes produites depuis plusieurs annes semblent confirmer ce choix thorique.
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The relationship of an entitys management and its owners is essentially the same as that of an agent (management) that acts on behalf of a principal (shareholders or others owners). The economic interests of management may not always be the same as those of shareholders. Members of management may have the ability to take advantage of their position in various ways, for example, to enrich themselves unjustifiably (that is, beyond agreed-upon remuneration) at the expense of owners ( BC 1.40) . Discussion Paper Preliminary Views on an improved Conceptual Framework : the objective of Financial Reporting and Qualitative Characteristics of Decision-useful Financial Reporting Information publi en juillet 2006. 33 Compte tenu de la varit des besoins dinformations, la recherche dune image fidle unique quel que soit langle sous lequel on la regarde parat illusoire. En privilgiant dlibrment une catgorie dutilisateurs plutt que dessayer de satisfaire des exigences contradictoires, lIASB sest donn les moyens de reproduire des tats financiers cohrents parfaitement adapts aux besoins de la catgorie dutilisateurs la plus concerne par linformation financire, savoir les investisseurs . p 23 34 MacCrossan (2005), dans un papier sur la rvision du cadre conceptuel, sinterroge sur lintrt de conserver lefficience des marchs comme hypothse implicite du cadre conceptuel et sur la possibilit dy intgrer les comportements empiriquement constats sur les marchs financiers.
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Chapitre 1
2.2.2. La limitation du pouvoir discrtionnaire des managers comme outil de rduction de lasymtrie dinformation Les premires normes de lIASC, prcurseur de lIASB, proposaient, pour la plupart dentre elles, diffrents traitements pour une mme opration comptable, cette souplesse devant faciliter lapplication des normes dans des pays de culture comptable diffrente. Les normes produites par lIASC ntant dapplication obligatoire dans aucun pays, elles devaient offrir suffisamment de libert pour que les entreprises soient incites une adoption volontaire. Le nombre doptions offertes constituait nanmoins un frein considrable la lgitimit des normes de lIASC. Un nombre important doptions rend difficile la lecture des tats financiers et permet aux managers de choisir les mthodes comptables qui servent le mieux leur intrt. La rduction du nombre doptions autorises tait dailleurs une des conditions pralables lacceptation du rfrentiel international par tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lIOSCO. LIASC, puis lIASB, se sont donc engags rduire considrablement le nombre doptions offertes35, limitant ainsi les choix comptables oprs par les managers. A ce jour, le rfrentiel IFRS continue cependant doffrir un certain nombre doptions, encore trop nombreuses aux dires de certains. Celles-ci sont en gnral temporaires et facilitent ladoption dune nouvelle norme pour les entreprises. Lobjectif terme de lIASB est bien cependant dliminer ces options. Nous avons choisi dillustrer laction de lIASB avec certaines normes qui sont, notre avis, assez rvlatrices de la volont du normalisateur de rduire lasymtrie dinformation entre managers et actionnaires ou cranciers. Elles ont en commun dimposer des modes de comptabilisation obligeant les managers fournir des informations quils prfreraient souvent ne pas divulguer, et sont souvent perues par les entreprises et leurs dirigeants comme des normes punitives.
La norme IAS 17 relative aux contrats de location-financement impose ainsi la comptabilisation dun actif et dune dette au bilan afin de permettre une apprciation de lactif conomique et du niveau dendettement effectif de lentreprise. Ce mode de comptabilisation est gnralement peru comme trs contraignant par les managers, pour
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On peut ainsi citer la disparition dfinitive de loption pooling of interests dans la norme IFRS 3 de 2004, la capitalisation obligatoire des cots demprunts relatifs des actifs ligibles dans la norme IAS 23 rvise en 2006.
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qui les contrats de location entrent dans la catgorie des montages dconsolidants. Ils peuvent alors tre incits tablir des contrats ne revtant pas les caractristiques dune location-financement, dans le seul but de ne pas inscrire le bien lou et la dette correspondante au bilan. LIASB envisage ce sujet dtendre le mode de comptabilisation des contrats de location-financement lensemble des contrats de location, ce qui rendrait impossible tout montage dconsolidant36.
La comptabilisation des paiements en actions impose par IFRS 2 constitue un autre exemple de la position de lIASB. La comptabilisation en charges de la juste valeur de lavantage consenti aux salaris (stock-options ou actions gratuites), en contrepartie dun compte de capitaux propres, apparat droutante et a suscit beaucoup dincomprhensions de la part des praticiens de la comptabilit. Aux yeux du normalisateur, le fait dimpacter tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 le rsultat permettrait une prise de conscience plus forte de lutilisation de ces modes de rmunration dont le cot nest pas nul pour lactionnaire. Les critiques et menaces adresses par les prparateurs de comptes lIASB ds lannonce de son projet de norme (cf infra) montrent linquitude des dirigeants de voir disparatre lintrt comptable des rmunrations en actions. Les scandales financiers du dbut des annes 2000 (Enron, Worldcom, Parmalat.) ont vraisemblablement jou un rle de catalyseur dans la dcision de lIASB dimposer un nouveau mode de comptabilisation pour les paiements en actions et dans lacceptation de la nouvelle norme IFRS 2 par la communaut financire. Les mmes raisons expliquent lalignement, en 2005, de la position du FASB sur celle de lIASB, alors mme quun vritable front de rsistance tait apparu lors de la publication en 2004 du premier projet de norme du FASB.
Le projet relatif la prsentation des tats financiers et plus spcifiquement du rsultat global (comprehensive income), objet de notre travail de recherche et que nous exposons de faon dtaille dans la 2me partie de cette thse, sinscrit aussi dans une dmarche de rduction de lasymtrie informationnelle entre lentreprise et ses parties prenantes.
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Ce projet de rvision commun avec le FASB a t initi en 2006. Les deux Boards justifient cette rvision ainsi : - le montant des contrats de location sest fortement accru au cours des deux dernires dcennies - nombre de contrats de location ne sont pas activs au bilan - les investisseurs critiquent cette situation qui les oblige effectuer des retraitements. LIASB prvoit la publication dun DP courant 2009 et dune norme dfinitive courant 2011(informations obtenues sur le site de lIASB).
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Chapitre 1
Pour Colasse (2006, 2007), le comprehensive income trouve sa justification dans la nature des relations dagence entre dirigeants et investisseurs telle quelle apparat dans le rfrentiel de lIASB. Il conclut que sil sagit dune dlgation de gestion, lapprciation de
la faon dont cette dlgation est assume peut se faire sur la base de calcul du seul rsultat oprationnel. Mais sil sagit dune dlgation de fortune, dune dlgation totale, lindicateur de performance des dirigeants est bien le comprehensive income .
Telle est bien linterprtation de lIASB qui, selon Colasse (2006), trouve des explications cohrentes. Dune part, une dlgation simple apparat difficilement envisageable, les investisseurs ntant pas en mesure dassumer le reste (non dlgu), dautre part, les managers acceptant dtre rmunrs sous forme de plus-values boursires travers les stock-options et les actions gratuites, peuvent difficilement refuser que leur performance soit value sur la base dun rsultat global intgrant de telles plus-values. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Selon Colasse (2006), imposer le comprehensive income comme mesure essentielle de la performance financire apparat alors comme une consquence logique du cadre thorique de lagence tel quil est implicitement interprt par lIASB dans son cadre conceptuel.
***
Il apparat donc la lecture du cadre conceptuel et de plusieurs normes de lIASB que le normalisateur international, en se fixant comme objectif la rduction de lasymtrie informationnelle37, adhre implicitement la thorie de lagence. La thorie de lagence fournit un cadre thorique explicatif des pratiques de diffusion dinformations des entreprises, des actions de lobbying auprs des organismes de normalisation (cf infra) mais aussi de la volont des normalisateurs comptables dimposer certaines normes. Dans la section suivante, nous montrons comment elle est peut tre aussi mobilise pour analyser le comportement du normalisateur comptable en tant quagent de diffrents mandants.
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Hoarau et Teller (2007) sinterrogent sur la ralit de la contribution la rduction informationnelle du reporting financier en IFRS. Lutilisation de la juste valeur pousse les managers privilgier des actions court terme en ngligeant leurs impacts long terme. Les investisseurs nont cependant pas tous le mme horizon temporel, et les auteurs de conclure Labsence de diffrenciation dans ce domaine nest-elle pas une source dasymtrie dinformation ? .
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3. Le normalisateur comptable comme agent de ses mandants LIASB constitue un cas unique dans lhistoire de la normalisation comptable. Il produit des normes, dapplication obligatoire dans un nombre croissant de pays, sans tre soumis un quelconque contrle public. Il se diffrencie en cela de son homologue amricain dont il est pourtant trs proche, puisque le FASB, bien qutant un organisme priv, est sous tutelle dun organisme dEtat, la SEC. Cependant, lIASB ne peut pas tre considr comme un organisme totalement indpendant, agissant en totale libert. Depuis sa cration, lorganisme de normalisation a en effet nou des relations de type relations dagence avec diffrents mandants. Dans cette section, aprs avoir prsent les diffrentes structures composant lorganisme de normalisation comptable internationale (3.1), nous nous interrogeons sur lidentit de ses tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 mandants (3.2), sur les raisons les ayant incit dlguer la normalisation comptable internationale lIASB (3.3) et sur lexistence de pressions exerces par ses mandants sur leur agent (3.4). 3.1. Le fonctionnement de lorganisme de normalisation comptable international Lorganisme de normalisation comptable internationale est compos de diffrentes structures ayant chacune des attributions spcifiques (Figure n1). La structure centrale est lIASCF, organisme priv indpendant dintrt mondial, dont la mission est dassurer le dveloppement de normes comptables internationales de haute qualit. Les trustees, au nombre de 22, sont les administrateurs de la fondation. Ils sont nomms par un comit de nomination (Trustees Appointments Advisory Group)38. La nouvelle constitution de lIASCF de fvrier 2009 prvoit la constitution dun Monitoring Board, charg entre autres dapprouver les nominations proposes par le comit de nomination. Nous discuterons plus loin les raisons lorigine de la cration de cette nouvelle structure. Les trustees sont chargs de la nomination des membres des diffrentes structures techniques , lIASB, le SAC et lIFRIC (cf infra) et doivent sassurer que ces dernires sacquittent correctement de la mission qui leur a t confie. Ils sont aussi
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Le Trustees Appointments Advisory Group est compos de 9 personnalits exerant ou ayant exerc des responsabilits au sein dorganisations , telles que la Banque Mondiale, le FMI, la Banque centrale europenne, la rserve fdrale amricaine.
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Chapitre 1
chargs de la collecte, auprs dorganisations prives ou publiques, des fonds ncessaires au fonctionnement de lorganisme de normalisation comptable internationale.
Trustees Appointments Advisory Group

Approuve la nomination des trustees Contrle lactivit de lIASCF
Monitoring Board
ur ss pte om sc de it nd iv Re n act so
no mm e
Nomme les Trustees de lIASCF
Trustees de lIASCF
International Accounting Standards Committee Foundation
e mm no
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
SAC
Standard Advisory Council
tes mp co t es tivi d d n ac n Re r so su
Nomme Contrle Finance
Re su nd d rs on es c Rend des comptes ac o m tiv pte it s sur son activit
IFRIC IASB International Accounting Standards Boards

conseille
conseille
International Financial Reporting Committe
Elabore
Rfrentiel IFRS: Cadre conceptuel, normes et interprtations
Figure n1: Les diffrentes structures de l'organisme de normalisation comptable internationale (daprs www.IASB.org)
Le Monitoring Board a pour mission dtablir un lien entre lIASCF et les autorits publiques des pays concerns par le rfrentiel IFRS. Il est compos de 5 membres : deux reprsentants de lIOSCO (International Organisation of Securities Commissions), un reprsentant de lUnion Europenne, la prsident de la SEC et un reprsentant de la FSAJ (Financial Services Agency of Japan), le rgulateur boursier japonais.39. Le Comit de Ble dispose dun sige dobservateur, assorti dun droit de parole mais pas de droit de vote. Le Monitoring Board est plus spcifiquement charg, outre lapprobation des
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Dbut juillet 2009, les 5 membres ont t nomms, lexception du reprsentant de lUnion Europenne
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Chapitre 1
nominations de trustees, de sassurer quils remplissent effectivement la mission quil leur a t confie et de rencontrer les trustees au moins une fois par an. LIASB a pour mission la prparation et la publication des normes comptables. Il comprend actuellement 15 membres40, nomms par les Trustees. Ces derniers sont chargs dtablir le due process41 de lIASB et doivent sassurer quil est correctement mis en uvre. Le SAC (Standard Advisory Council) est charg de conseiller lIASB sur le choix des sujets inscrire son agenda et de linformer des positions des diffrentes parties intresses sur les principaux sujets quil traite. Il est compos de 30 membres au minimum, nomms par les trustees de lIASCF. LIFRIC (International Financial Reporting Committee) est compos de 14 membres nomms par les trustees et a pour missions dinterprter les normes publies par lIASB tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lorsque cela savre ncessaire. Les interprtations quil produit sont soumises lapprobation de lIASB avant dtre publies. Lorganisme de normalisation comptable international ne se rsume donc pas lIASB, qui nen est que la composante technique. Il nen est pas moins la composante essentielle puisquil dcide, in fine, des normes applicables par les prparateurs de comptes. 3.2. Qui sont les mandants de lIASB ? Lanalyse du fonctionnement de lIASB suggre lexistence de deux types de mandants avec lesquels lorganisme normalisateur entretient des relations dagence : un mandant priv , les trustees de lIASCF, et des mandants publics (Buthe et Mattli, 2005). LIASB est en effet charg par les trustees de lIASCF de produire des normes comptables internationales42. Il existe donc une relation de type agent-principal entre lIASB et les trustees de lIASCF, qui constituent le principal priv de lIASB. Officiellement, le seul contrat explicite est celui liant lIASB aux trustees de lIASCF.
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A lorigine, lIASB comptait 14 membres. La nouvelle constitution de lIASCF impose que le Board soit compos de 16 membres, au plus tard au 1er juillet 2012. Au 1er juillet 2009, le Board comprend 15 membres. 41 Le due process fait lobjet de dveloppements complmentaires en chapitre 6. 42 The IASB shall : (a) have complete responsibility for all IASB technical matters including preparation and issuing of International Accounting Standards, International Financial Reporting Standards and Exposure Drafts, each of which shall include any dissenting opinions, and final approval of Interpretations by the International Financial Reporting Interpretations Committee IASCF Constitution 37
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Lhistoire de lIASC-IASB montre cependant que plusieurs acteurs publics ont manifest leur intrt pour la normalisation comptable internationale, ont approuv, parfois sous conditions, les travaux du normalisateur, voire mme, pour certains dentre eux, accept de lui dlguer leur prrogatives de normalisation comptable. Buthle et Mattli (2005) identifient quatre mandants publics de lIASC-IASB : le FMI, la Banque Mondiale, lIOSCO et lUnion Europenne. Nous ne retenons que les deux derniers qui ont fortement contribu donner lIASB son rle de normalisateur international. 3.2.1. Le rle de lIOSCO dans la reconnaissance des normes de lIASB Le rle de lIOSCO dans la production des normes internationales est incontestable. LIOSCO a t cre en 1983 et regroupe lorigine les rgulateurs boursiers du continent tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 amricain43. A partir de 1984, les rgulateurs boursiers dautres continents commencent adhrer lIOSCO, et 90% des rgulateurs boursiers dans le monde sont membres de lIOSCO aujourdhui. Lune des principales missions initiales de lIOSCO tait ltablissement de rgles communes auxquelles les entreprises doivent se conformer pour tre cotes sur les Bourses membres de lorganisation. Ladoption des normes comptables amricaines a t rapidement exclue pour des questions politiques. LIOSCO avait le choix entre crer ses propres normes ou adopter des normes politiquement acceptables par lensemble de ses membres. La deuxime solution a t retenue, donnant naissance une collaboration entre lIOSCO et lIASC-IASB. Les raisons de cette dlgation seront discutes dans la section suivante. Cette phase de collaboration commence en 1987 avec ladhsion de lIOSCO au Groupe Consultatif de lIASC. A cette poque, la comparabilit des tats financiers est rendue difficile par le nombre important doptions offertes par le rfrentiel de lIASC. LIOSCO incite alors fortement lIASC rduire le nombre doptions proposes. En 1993, aprs plusieurs annes de travail commun avec lIASC, lIOSCO refuse pourtant de le nommer normalisateur officiel et dadopter ses normes. La collaboration entre les deux organisations marque alors un temps darrt, compromettant lavenir de lIASC.
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Il existait depuis 1974 une association inter-amricaine, transforme en un organisme international en 1983, lIOSCO, auquel adhrent 11 rgulateurs du continent amricain.
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Un accord est cependant sign en 1995 entre les deux organisations, avec pour objectif la reconnaissance du rfrentiel de lIASC par lIOSCO lhorizon de 1999. Les deux organisations avaient pour objectif de rendre possible la reconnaissance de normes comptables internationales communes sur les places boursires du monde, ce qui ncessitait une acclration de la production de ces normes, afin dobtenir un rfrentiel complet et acceptable par les autorits de rgulation de march dans un dlai raisonnable44. A la suite de cet accord, plusieurs places boursires ont dcid daccepter des tats financiers conformes au rfrentiel international, avec ou sans tableau de rconciliation avec les normes locales selon les cas. Lintervention de lIOSCO a donc t dterminante dans le processus de reconnaissance et de lgitimation du rfrentiel IFRS. 3.2.2. Le rle de lUnion Europenne (UE) tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 La collaboration entre lUE et lIASC est initie en 1988, lorsque le Commission Europenne est invite rejoindre le Conseil et le Groupe Consultatif de lIASC, avec la qualit dobservateur. Pour certains (Barbu, 2006, p 138), limplication directe de lEurope dans le processus de normalisation comptable internationale a t fortement soutenue par les Anglo-saxons qui la savaient incontournable pour faire accepter aux Europens un changement de systme comptable. La reconnaissance du rfrentiel par lUE tait juge ncessaire la survie et lvolution de lIASC. En 1990, la Commission Europenne devient membre part entire du groupe consultatif et du conseil de lIASC. Les annes suivantes sont cependant marques par les hsitations de lUE quant lacceptation ou non des normes internationales. Le travail de rduction des options, initi en accord avec lIOSCO, est fortement influenc par le FASB et conduit des normes de plus en plus proches des normes amricaines, ce que les Europens acceptent mal. La Commission Europenne annonce pourtant dans un communiqu du 14 novembre 1995 que les grandes entreprises europennes sont autorises tablir un seul jeu de comptes qui soit compatible la fois avec les directives europennes et les normes comptables internationales. Entre 1995 et 1999, plusieurs pays Europens dcident dautoriser lapplication des normes de lIASC, pour les comptes consolids (Allemagne, Belgique, France et Italie). En juin 2000, la Commission Europenne annonce que les
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En 2000, lIOSCO a approuv 30 normes existantes et a recommand ses membres lutilisation des normes IAS.
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socits europennes faisant appel public lpargne devront appliquer les normes IFRS pour tablir leurs comptes consolids au plus tard en 2005. Walton (2001) voit en cette prise de position de lUE une grande victoire pour lIASC, qui a renforc son potentiel devenir le leader mondial de la normalisation comptable internationale. LIASB agit la fois pour le compte de lIASCF, son mandant lgal, et de puissantes organisations publiques. Cette double relation dagence entre lIASB et ses mandants publics pose dune part le problme de la dlgation de la normalisation comptable un acteur priv et dautre part la question de la prise en compte par lIASB des attentes de ses mandants. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 3.3. Les raisons dune dlgation de la normalisation comptable lIASB La question de la dlgation de la normalisation comptable un acteur priv a t longuement dbattue, notamment dans les pays dEurope dits continentaux culturellement attachs une normalisation gouvernementale (Hoarau, 2004 ; Hoarau et Teller, 2007 ; Colasse 2004 ; Chiapello, 2005a, 2005b, Csiskos, 2005 ; Vron, 2007). Capron et Chiapello (2005) crivent ainsi (p 85) : Il nen reste pas moins choquant que des dcisions - essentielles pour le
fonctionnement des entreprises- qui jusqu maintenant relevaient des autorits publiques, se voient confies un organisme priv, financ sur des capitaux privs, qui est, de surcrot, largement sous linfluence de la culture anglo-saxonne et (ce qui va de pair) sous ltroite surveillance des grands cabinets daudit .
Buthe et Mattli (2005) proposent un modle explicatif de la dlgation un agent priv qui peut tre appliqu la normalisation comptable internationale. Ils identifient trois motivations la dlgation dun processus de rgulation un agent priv. Elle permet tout dabord au principal public de bnficier du savoir-faire de lagent priv, impossible acqurir en un temps limit et un cot raisonnable. Buthle et Mattli (2005) considrent ensuite que le maintien de cette expertise est assur de faon plus efficace par un agent priv, qui peut y trouver dautres intrts que la seule mission confie par son mandant. Enfin, lacteur politique peut tre incit dlguer un acteur
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priv pour dtourner tout ou partie des mcontentements gnrs par le processus de normalisation, ce que Buthle et Mattli (2005) nomment blame avoidance 45. Ce modle peut tre utilis pour analyser la dlgation de la normalisation comptable internationale tant du point de vue de lUE que de celui de lIOSCO. 3.3.1. La dlgation de la normalisation comptable par lUnion Europenne Lorsque lUE a choisi dimposer lapplication du rfrentiel IFRS, deux autres choix taient envisageables. Le premier, qui consistait retenir le rfrentiel amricain, a t limin pour des raisons autant politiques que pratiques46. La seconde option tait de poursuivre lharmonisation comptable europenne sous lgide dun conseil des normes comptables internationales. Au cours de lanne 1995, les Europens semblaient trs tents par cette seconde voie. LUE naccordait pas lpoque une grande crdibilit au tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 rfrentiel de lIASC, partiellement rejet (cf supra). Or, comme le rappelle Colasse (2004, p 36), la chance stratgique de lIASC-IASB fut le naufrage de lharmonisation comptable
europenne au dbut des annes 1990. Le processus europen avait donn des rsultats apprciables mais la lourde machine juridique des directives navait pas pu suivre les innovations financires de la dcade prcdente .
LUE a prfr sous-traiter la normalisation comptable un acteur oprationnel, capable de fournir un rfrentiel complet, reconnu par les diffrentes parties prenantes, dans un dlai acceptable, et dassurer la mise jour de ce rfrentiel. La dcision de lUE nest pas remise en cause par lensemble des parties intresses qui saccordent reconnatre que loption prise est sans doute la plus raisonnable47. Certains, linstar dHoarau et Teller (2007) considrent cependant que ce choix politique de lUE a t mal ngoci 48. Le faible poids de lEurope dans le processus de normalisation et la domination exerce par le
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Choisir un agent priv plutt quun agent public ddi accrot la distance perue entre lacteur politique et la normalisation conteste. 46 Capron et Chiapello (2005) rappellent ce sujet que lUE a engag des dmarches auprs des Etats-Unis pour obtenir une reconnaissance mutuelle des comptes . Les Etats-Unis se sont montrs peu intresss, la plupart des tats membres de lUE acceptant dj des tats financiers en US GAAP sans contrepartie. 47 Richard (2005) a cependant fortement critiqu la dcision europenne en ces termes : LUnion Europenne a purement et simplement renonc sa propre politique comptable et la sous-traite lIASB depuis le 1er janvier dernier. Elle aurait pu proposer, comme socle de la future comptabilit internationale, une conception continentale modernise de la comptabilit traditionnelle, soucieuse des intrts long terme des parties prenantes. Elle na mme pas essay . 48 Ce constat est repris par les dputs franais Baert et Yanno (2009) qui crivent dans le rapport dinformation de la commission des finances, de lconomie gnrale et du plan, p 21 : Sil faut regretter une chose, ce nest pas tant la reprise des normes IFRS, consquence de lincapacit de lUnion Europenne laborer ses propres normes comptables, mais le fait quelle nait pas ngoci cette reprise, alors mme quelle tait en mesure de le faire, contre de linfluence sur lIASB et son programme de travail .
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modle anglo-saxon posent de vritables problmes, devenus cruciaux avec lextension envisage du rfrentiel IFRS aux socits non cotes. La rvision du processus de gouvernance de lIASB initie en 2008 (cf infra) apportera peut-tre une rponse partielle ces problmes. Raffournier (2007) soutient cependant que si lUE ne parvient pas se faire entendre, cest moins du fait de lIASB que de lincapacit des Etats-membres sentendre.
La motivation blame avoidance dcrite par Buthle et Mattli (2005) est plus difficile identifier car elle est par nature officieuse. Les questionnements comptables soulevs par la crise financire mondiale actuelle (2007-2009) constituent pourtant une illustration de cette distanciation politique entre lacteur public et son mandant priv. La responsabilit des normes IFRS dans la crise actuelle, ou dans son aggravation, a t invoque par plusieurs tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 personnalits du monde politique49 et de la sphre conomique. Jariat crit ainsi dans lAGEFI hebdo du 30 octobre 2008 : Mais quont-ils donc fait ? Depuis quelques mois, et
surtout depuis quelques semaines, le normalisateur comptable international, lIASB, subit les assauts rpts des banquiers et des politiques bien dcids en dcoudre .
LIASB est ainsi mise en accusation pour des normes pourtant acceptes par lUE, et joue en quelque sorte le rle de bouc missaire. La dlgation du processus de normalisation a permis lUE de ne pas tre la cible directe des contestations et dtre mme perue comme un dfenseur de la cause de la communaut financire auprs de lIASB. Ainsi, la dcision de lIASB dassouplir temporairement les rgles de classification des actifs financiers imposes par IAS 39 est intervenue aprs un lobbying intense de lindustrie financire relaye par lUnion Europenne (cf infra). Les membres europens du Groupe des huit (G8) ont demand lIASB, le 4 octobre 2008, de modifier ses normes comptables afin que les institutions financires europennes ne soient pas dsavantages vis vis de leurs concurrentes internationales50. Jugeant que lIASB ne ragissait pas suffisamment rapidement face au risque daggravation de la crise financire51 induit par certains points dIAS 39, lUE a mme envisag un nouveau carve out sur lIAS 39. Le 13 Octobre
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Nicolas Sarkozy a ainsi dclar le 12 octobre 2008 : Les normes comptables actuelles reprsentent un handicap pour nos banque face leurs homologues amricaines . 50 les institutions financires europennes doivent appliquer les mmes rgles pour reclasser les actifs quelles dtiennentNous demandons instamment lIASB et au FASB de travailler ensemble rapidement.Cette question devra tre rsolue en tout tat de cause avant la fin du mois Sommet des membres europens du G8- Samedi 4 Octobre 2008 51 Le commissaire europen au March Intrieur, Charlie McCreevy, a ainsi dclar ce sujet : Compte tenu de la situation, la Commissionne peut pas attendre la dcision de lIASB .
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Chapitre 1
2008, lIASB a finalement publi un amendement IAS 39 autorisant, sous conditions, les entreprises modifier la classification initiale de leurs actifs financiers. En acceptant in extremis dassouplir sa position, lIASB a, selon certains observateurs, vit une crise de confiance majeure. 3.3.2. La dlgation de la normalisation comptable par lIOSCO Pour ce qui concerne lIOSCO, la dlgation tient essentiellement au besoin dune expertise technique reconnue. Nous avons rappel prcdemment quau moment de sa cration, lIOSCO avait le choix entre rdiger ses propres normes comptables ou accepter des normes existantes et acceptables par ses membres. Chandler (1992) affirme que laccord pass avec lIASC permet lIOSCO dimposer des normes plus facilement tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 acceptes par les auditeurs et les prparateurs car elles sont tablies par une organisation les reprsentant. En adoptant les normes de lIASC, lIOSCO cherche acqurir une lgitimit technique. Selon Chandler (1992), lIOSCO, bien que dpourvu de tout pouvoir de normalisateur comptable, a ralis une vritable captation de lIASC, qui lui permet dinfluencer fortement le processus dlaboration des normes comptables internationales. Le processus de dlgation permet lagent priv et ses mandants publics daccrotre leur lgitimit dans le domaine de la normalisation comptable. Les organisations publiques recherchent une lgitimit technique quoffre lIASB par son expertise et son indpendance, tandis que lIASB est en qute dune lgitimit politique qui lui fait dfaut. Comme le soulignent Hoarau et Teller (2007), la dcision de lUnion Europenne dintgrer le rfrentiel IFRS dans le droit communautaire a confr lorganisme international une lgitimit institutionnelle. Mais si lIASB reconnat le rle moteur de lUnion Europenne dans lvolution de la normalisation comptable internationale, il fonde toujours sa lgitimit sur son expertise technique et son indpendance revendique. 3.4. Les relations dagence entre lIASB et ses mandants La double relation dagence quentretient lIASB avec ses deux mandants pose la question de la prdominance de lun sur lautre. Les trustees de lIASCF et les organisations publiques impliques peuvent en effet avoir des intrts divergents. Il est dans ce cas intressant didentifier le principal qui influence le plus le comportement de lIASB.
51
Chapitre 1
Le modle thorique de Buthle et Mattli (2005) postule que linfluence des principaux dpend la fois de leur implication en termes financiers et oprationnels lgard de lagent et de lefficacit de ce dernier dans le processus de normalisation qui lui a t confi. Si lIASB semble plus influence par son agent priv , lIASCF, lactualit rcente met en vidence une volont de contrle accru de la part de lUE et lIOSCO, les mandants publics de lIASB. 3.4.1. LIASB sous influence des trustees de lIASCF ? Le financement de lIASB relve de la responsabilit des trustees de lIASCF qui collectent des fonds auprs de donateurs volontaires. Linfluence de lIASCF sur son agent tient deux facteurs essentiels, lexprience professionnelle des trustees et lorigine des fonds perus. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Au 1/12/08, sur les 22 trustees, 46% viennent du monde de lentreprise, 32% dorganisations professionnelles, gouvernementales ou internationales, 13% des cabinets daudit et 9% ont plutt un profil dutilisateurs. En 2007, les contributions reues par lIASCF slvent 11,2 millions de livres sterling dont 29% en provenance des grands cabinets daudit et environ 50% en provenance des entreprises52. Lexistence de lIASCF permet en thorie dassurer lindpendance de lIASB. La question de lindpendance de son homologue amricain vis--vis de ses plus gros donateurs a pourtant fait dbat ds ses premires annes dexistence. Buthle et Muttli (2005) rappellent ce sujet que le FASB a t oblig de modifier son mode de fonctionnement afin de limiter les pressions des entreprises. Les scandales financiers des annes 2000 ont en effet pos la question de lindpendance du FASB vis--vis des entreprises. La loi Sarbanes-Oxley (2002) a modifi les rgles de financement du FASB. Depuis 2003, la FAF53 est finance par des cotisations obligatoires prleves auprs de 7 500 socit cotes, alors quauparavant elle fonctionnait avec des dons volontaires, linstar de lIASCF aujourdhui.
52
Le rapport annuel 2007 de lIASCF donne le montant total des contributions,, la part des cabinets daudit et ensuite lorigine gographique des fonds. La liste des donateurs par pays est galement communique. Il est cependant impossible de dterminer la part exacte de chaque type de contributeurs. Selon Csikos (2005) la rpartition des donateurs de lIASB en 2001 tait la suivante : 30% en provenance des firmes daudit, 56% en provenance des entreprises industrielles et 14% en provenance de gouvernements, associations professionnelles ou institutions internationales. 53 Financial Accounting Fondation, lquivalent amricain de lIASCF.
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Chapitre 1
Un an aprs la cration de lIASB, son prsident, David Tweedie, a mis en garde contre le comportement de certains puissants donateurs qui envisageaient de rduire leurs contributions lIASB si sa position sur la comptabilisation des stock-options tait maintenue. De nombreuses entreprises sopposaient au projet de lIASB et ont exprim leur mcontentement travers un communiqu de presse presque menaant, publi en septembre 2001 par le FEI ( Financial Executives International ), organisation regroupant les cadres financiers de grandes entreprises travers le monde (Zeff, 2002, p 45). Dans ce communiqu Phil Ameen, alors directeur financier de General Electric, crit que les entreprises risquent de rduire leurs participations financires lorganisme de normalisation comptable internationale si lIASB maintient son projet sur les stockoptions. Plusieurs chercheurs sinterrogent aussi sur le rle dominant des quatre grands cabinets tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 daudit (Big Four), qui financent une part important du budget de lIASCF/IASB et sont en mme temps dimportants contributeurs en termes dexpertise (Capron et Chiapello, 2005, Colasse, 2005, Chiapello et Medjad, 2007, Vron, 2007). Daprs la constitution de lIASCF, (25) les membres du Board sont choisis de faon obtenir un conseil combinant forte expertise technique, expriences professionnelles diffrentes et diversit
gographique. Sur les quinze membres du Board au 31 juillet 2009, neuf ont exerc une fonction au sein de lun des Big Four, celle dassoci dans la plupart des cas, au cours de leur vie professionnelle. Ce chiffre peut paratre lev mais tient en grande partie au niveau dexpertise technique trs lv requis pour tre candidat lIASB. Pour certains (Csikos, 2005), cette homogamie contribue gnrer une forme de pense unique au sein du Board. Chantiri (1995) rappelle cependant que la plupart des tudes menes sur lexistence dun groupe dominant au sein des organismes de normalisation comptable (amricain, britannique ou australien) rejettent lide dune captation par les grands cabinets daudit. A ce jour, le problme du financement de lIASB continue de se poser, puisquaucune contribution nest obligatoire. Un certain nombre de pays ont cependant mis en place un systme de contributions obligatoires prleves par le rgulateur boursier national, le normalisateur comptable ou le ministre des finances54.
54
En Espagne, les socits cotes doivent ainsi verser une taxe au rgulateur boursier espagnol, tandis quaux Pays-Bas une taxe est prleve par le ministre des finances auprs de toute socit immatricule.
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Chapitre 1
Lindpendance de lIASB vis vis de ses plus gros contributeurs, et donc de son mandant priv , est un problme rcurrent qui ne semble pas avoir trouv de relle solution ce jour (cf infra). 3.4.2. LIASB et lIOSCO Linfluence de lIOSCO sur le programme de travail et la production de lIASC-IASB est essentielle depuis 1987. Le Projet E32 pour la comparabilit des tats financiers , initie en 1987 sous limpulsion de lIOSCO, a ainsi conduit une rduction importante du nombre doptions auparavant offertes par le rfrentiel de lIASC. En 1990, un plan de travail sur cinq ans a t mis en place au sein de lIASC, toujours sous la pression de lIOSCO, avec pour objectif la production de normes de haute qualit que lIOSCO sest engag promouvoir tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 auprs de ses adhrents. Aprs lchec de 1993, le nouvel accord sign entre les deux organisations en 1995 a conduit lIASC proposer un nouveau programme de travail quil a ensuite suivi avec rigueur dans le but dobtenir lapprobation de lIOSCO. Ce dernier a finalement annonc en 2000 quil recommandait ses membres dautoriser les metteurs utiliser les normes IAS pour llaboration de leurs tats financiers55. 3.4.3. LIASB et lUnion Europenne LUnion Europenne apparat comme un mandant public essentiel de lIASB (cf supra), ce qui suppose quelle exerce un certain contrle sur son agent. Lhistoire des relations entre lIASB et lUE depuis 2001 semble cependant prouver le contraire. Le processus dadoption des normes de lIASB par lUnion Europenne mis en place en 2002 na pas permis, semble-t-il, de vritablement influencer lIASB. La mise en uvre du rglement n1606/2002 sur les normes comptables internationales relve dune procdure de comitologie56, dite de rglementation (Chambost et Klee,
55
Walton (2001) rappelle que lacceptation de lIOSCO laisse la possibilit chaque rgulateur boursier national la possibilit de demander des informations supplmentaires sur certains points. La SEC a ainsi exig que les socits non amricaines cotes aux Etats-Unis et prsentant des tats financiers en IFRS prsentent un tableau de rconciliation des capitaux propres et du rsultat net jusquen novembre 2007. 56 La comitologie relve de la rpartition des pouvoirs entre la Commission Europenne et le Conseil Europen. Elle consiste en la constitution de Comits, pouvant impliquer des reprsentants des Etatsmembres mais aussi des experts et des reprsentants des milieux conomiques et professionnels, chargs dassister la Commission Europenne dans lexercice de ses pouvoirs excutifs. Chambost et Klee (2009, p
54
Chapitre 1
2009) un peu particulire puisque deux comits ont t constitus, lun technique, lEFRAG, et lautre politique, lARC, chargs dmettre leurs avis sur les normes publies par lIASB, avant que la Commission Europenne publie un rglement dadoption, lEFRAG et lARC. LEFRAG (European Financial Reporting Advisory Group) est un organisme financ et dirig par des partenaires privs, indpendants de lUnion Europenne. Il fonctionne sur un modle proche de celui de lIASCF avec un comit de surveillance et un TEG (Technical Expert Group), lquivalent de lIASB. Son rle est dexaminer la conformit avec les Directives Europennes de toute norme mise par lIASB pour mettre ensuite un avis technique sur son adoption par lUE. Il est aussi charg de rpondre aux appels commentaires mis par lIASB, et cel au nom de lUE. Avant dadresser une lettre de rponse lIASB (comment letter) ou denvoyer un avis la Commission Europenne, tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lEFRAG publie un projet davis/rponse avec appel commentaires. Cette procdure, qui sapparente au due process de lIASB (cf chapitre 6), doit permettre la prise en compte par lEFRAG des avis de ses parties prenantes pralablement toute prise de position.Aprs rception de lavis de lEFRAG, la Commission rdige le rglement dadoption (ou de rejet) quelle soumet lARC. LEFRAG joue aussi un rle proactif au travers des projets PAAinE (Proactive Accounting Activities in Europe). Lobjet de ces projets PAAinE, est dintervenir en amont sur le programme de travail de lIASB, de dvelopper une rflexion europenne atour de thmes sur lesquels le normalisateur na pas encore pris position. LARC (Accounting Regulatory Committee) est compos des reprsentants des Etats membres. LARC est charge de voter les rglements dadoption ou de refus proposs par la Commission. En cas de dsaccord entre lARC et la Commission, la dcision finale revient au Conseil Europen. La Parlement Europen est inform des dsaccords entre lARC et la Commission mais ne dispose daucun moyen daction. Ce processus dadoption des normes de lIASB donne un pouvoir limit lUE. Comme le soulignent Chiapello et Medjad (2007), lUE na aucune matrise du contenu des normes, quelle peut seulement accepter ou refuser, en totalit ou en partie. Ils rappellent ainsi que lIASB a revu ses normes IAS 32 et IAS 39 la suite de lopinion dfavorable mise par lUE, bien que rien ne ly obligeait, mais que les normes finalement adoptes ne sont pas
12)) rappellent que les pratiques de comitologie se sont fortement tendues partir des annes 70 du fait de laccroissement de la dlgation de comptences dexcution par le Conseil la Commission .
55
Chapitre 1
celles que souhaitait lUnion Europenne. Chiapello et Medjad (2007, p 58) soutiennent que le pouvoir de contrle de lUnion Europenne sur le contenu des normes et le
fonctionnement des organismes de normalisation est quasi-nul . La dlgation un acteur
priv ne se limite pas llaboration des normes comptables mais concerne aussi le processus de lobbying exerc en amont lors du due process . LEFRAG est en effet un organisme financ et dirig par des partenaires privs, indpendants de lUnion Europenne. La question de lindpendance de lEFRAG par rapport lIASB a t rapidement souleve en Europe. Colasse (2004) crit ainsi: []on peut sinterroger sur la
composition de lEFRAG o lon retrouve des personnes appartenant majoritairement de grands cabinets, tout comme les membres de lIASC-IASB : sont-ils de vrais contradicteurs de ces derniers ? .
Ces susipicions lencontre de lEFRAG ont abouti en 2006 la constitution dun tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 organisme compos dexperts, le SARG (Standard Advice Review Group), dont le rle est de donner son avis sur la validit des positions de lEFRAG. Le processus dadoption des normes comptables internationales par lUE mis en place initialement a t modifi en 2006, suite lintroduction dune nouvelle procdure dite de rglementation avec contrle accordant un rle plus actif au Parlement Europen (Chambost et Klee, 2009, p 13). Une tape supplmentaire a t ajoute au processus dadoption europen puisque le Parlement Europen et le Conseil Europen se prononcent aprs lavis de lARC (figure n2). En cas de dsaccord entre la Commission et lARC, le dbat est port directement devant le Conseil Europen. Si ce dernier est daccord avec la recommandation de la Commission, le dbat se poursuit devant le Parlement qui incombe la dcision finale. Si le Conseil nest pas daccord avec la recommandation de la Commission, il demande cette dernire de rexaminer le dossier et de lui soumettre une nouvelle proposition.
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Chapitre 1
LIASB : publie une norme
LEFRAG donne son avis sur la norme
La CE tablit un projet de rglement
LARC se prononce sur ladoption du projet
Examen par le PE et le Conseil
Le SARG se prononce sur lobjectivit et limpartialit de lavis de lEFRAG
Adoption par la CE et publication au JOUE
Figure n2 : Le processus dadoption des normes IFRS par lUE en 2009 Source : Rapport du Parlement Europen du 5 fvrier 2008 (rapporteur : Alexander Radwan)
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Les modifications apportes au processus dadoption ont clairement pour objectif de permettre lUE dexercer un rel contrle sur lIASB. Chambost et Klee (2009) suggrent que la monte en puissance du Parlement Europen, conjugue une mise sous contrle de la Commission, tmoigne dune volont affiche dun meilleur contrle de lexpertise par le politique, dont lefficacit reste cependant prouver. Ladoption mouvemente de la norme IFRS 8 (publie par lIASB en novembre 2006) constitue, pour certains, lexemple de lchec persistant de lUE dans ses tentatives de dfendre ses positions auprs de lIASB. Le projet de norme IFRS 8 adopt par lARC (dbut 2007) a en effet t rejet par le Parlement Europen qui a demand la Commission Europenne de reprendre ses travaux et dy inclure une consultation publique. Le 10 septembre 2007, la Commission Europenne a publi son rapport analysant les effets potentiels de ladoption de la norme IFRS857 et a recommand son adoption au plus vite. La proposition de la Commission a finalement t adopte par le Parlement Europen le 14 novembre 2007. Lassouplissement de la norme IAS 39, prcdemment voqu, adopt le 13 octobre 2008 sous les pressions insistantes du G8 et de lUE (cf supra) pourrait laisser prsager une re nouvelle, marque par une influence plus forte de lUE sur lIASB. Le prsident de lIASB, David Tweedie, fait ainsi explicitement rfrence la demande des pays
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Endorsment of IFRS 8 Operating Segments Analysis of potential effects-report , European Commission, FREE MOVEMENT OF CAPITAL, COMPANY LAW AND CORPORATE GOVERNANCE, Accoutrement, 3 septembre 2007.
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Chapitre 1
europens dans le communiqu de presse de lIASB relatif la rvision de la norme IAS 39 :
The IASB has acted quickly to address the concerns raised by EU leaders and others
regarding the issue of reclassification. Our response is consistent with the request made by European leaders and finance ministers; it is important that these amendments are permitted for use rapidly and without modification58.
LUE semble donc avoir t entendue mais ce succs doit tre relativis. Dune part, la dcision de lIASB ne sexplique pas uniquement par la demande europenne mais aussi par la volont de convergence avec la rglementation amricaine. Dautre part, laction des leaders europens relve plus dun lobbying dans une situation durgence que de lexercice tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dune influence officielle de lUE sur lIASB59. Il reste donc difficile de conclure un contrle accru de lUE sur le processus dlaboration des normes comptables.60 LUE ne se limite pas des interventions directes auprs de lIASB. Elle est aussi un acteur essentiel de la rvision de la constitution de lIASCF aux cts de lIOSCO. 3.4.4. La rvision de la constitution de lIASCF pour une meilleure gouvernance de lIASB. Ladoption difficile de certaines normes telles que IAS 39 et IFRS 8, la mise en cause des normes IFRS comme facteur aggravant de la crise financire, suscitent des critiques de
58
LIASB a ragi rapidement aux questions relatives la reclassification souleves par les leaders de lUnion Europenne et dautres personnes. Notre rponse est cohrente avec la requte des leaders europens et des ministres des finances ; il est important que ces amendements puissent tre utiliss rapidement et sans modification . 59 Colasse (2009a, p 6) crit ce sujet Sans doute pour des questions de survie, il sest immdiatement soumis aux injonctions du G8 et de lUnion Europenne . 60 Selon Baert et Yanno (2009, p 105), linfluence de lUE sur la normalisation comptable internationale doit sorienter autour des trois axes suivants : - la promotion dune vision europenne de la comptabilit, - le renforcement des moyens humains et matriels de lEFRAG, - lutilisation de pressions politiques. Sur ce dernier point, ils rappellent que la Commission Europenne a toujours refus dentrer dans un rapport de force avec lIASB, obligeant les Etats membres, par lintrmediaire du Parlement Europen, intervenir directement auprs de lIASB comme en tmoigne lpisode doctobre 2008. Pour les auteurs, lUE doit intgrer ce recours aux pressions politiques dans sa stratgie de lobbying vis vis de lIASB. Walton (2009b) considre quun tel lobbying politique pourrait certes savrer efficace, mais il conduirait terme la mort de lIASB dont la crdibilit serait fortement remise en question.
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Chapitre 1
plus en plus nombreuses lencontre de la gouvernance de lIASB accuse de manquer de transparence61. Ces difficults ont amen lIOSCO et lUE demander une rvision du mode de fonctionnement de lIASCF et donc indirectement de lIASB. Dans un communiqu commun avec la SEC et la FSAJ (Financial Services Agency of Japan), lIOSCO et lUE soulignent la ncessit pour lIASB de rendre des comptes aux autorits gouvernementales des pays dans lesquels le rfrentiel IFRS est appliqu. Ils appellent la cration dun organisme de surveillance ( Monitoring Group ) qui participerait la nomination des trustees et serait charg de discuter rgulirement avec ces derniers du programme de travail de lIASB. La mise en place de cet organisme de surveillance permettrait de renforcer la mission dintrt public de lIASB/IASCF et daccrotre la lgitimit du rfrentiel IFRS62. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Dans son rapport de fvrier 2008 sur les normes comptables internationales et sur la gouvernance de lIASB63, le Parlement Europen se montre nettement plus critique sur le mode de fonctionnement de lIASB/IASCF. Il souligne que lIASCF/IASB manquent de
transparence, de lgitimit, de responsabilit et qu'elles ne sont pas soumises aux contrles d'un parlement ou d'un gouvernement lus dmocratiquement .
Le Parlement Europen suggre dinsrer lIASB/IASCF dans un systme de gouvernance internationale tels que le FMI, lOCDE ou la Banque Mondiale. Il propose de crer dune part un organisme de contrle public auquel participeraient toutes les parties prenantes
publiques de lIASCF/IASB, notamment des lgislateurs et superviseurs et dautre part un organisme permettant des reprsentants des acteurs de march, notamment les prparateurs et les utilisateurs des juridictions o les IFRS son obligatoires, de prsenter chaque anne l/IASB/IASCF un rapport sur le fonctionnement des normes comptables internationales .
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Christine Lagrarde, Ministre franais de lEconomie et des Finances, sexprimait ainsi propos de lIASB, le 24 novembre 2008 lors du colloque de Paris Europlace Il nest pas normal que cette organisation comprenne des personnes issues dorganismes qui nappliquent pas les normes IFRS . 62 "International Financial Reporting Standards (IFRS) are becoming more widely used throughout the world. We have a common interest of ensuring continuing user confidence in the institutions responsible for the development of global accounting standards. A natural step in the institutional development of the IASB and the IASC Foundation would be to establish a means of accountability to those governmental authorities charged with protecting investors and regulating capital markets. We will work together to achieve these objectives. " IOSCO- Media Release 7 Novembre 2007 63 Rapport de la Commission des Affaires Economiques et Montaires intitul Rapport sur les normes internationales dinformation financire et sur la gouvernance de lIASB , rapporteur : Alexander Radwan.
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Chapitre 1
Le rapport insiste aussi sur le financement de lIASB, jug trop alatoire et trop dpendant des cabinets daudit et des entreprises. Il souhaite que lIASCF et la Commission Europenne rflchissent dautres modalits de financement. Enfin, le rapport prconise une meilleure prise en compte de la position europenne lors du processus dlaboration des normes. Il propose que la reprsentativit europenne dans les organes qui dfinissent les normes europennes soit accrue, lUnion Europenne constituant la plus grande zone conomique imposant lapplication du rfrentiel IFRS. Il demande aussi la Commission Europenne de sexprimer de manire plus cohrente afin
dexercer une influence maximale tout au long du processus dlaboration, dinterprtation et de mise en uvre des normes comptables .
La dlgation de llaboration de normes comptables, qui constituent un bien public, un tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 acteur priv chappant tout contrle public semble avoir atteint ses limites. Un refus de rvision de son mode de fonctionnement de la part de lIASCF/IASB aurait port atteinte la lgitimit du rfrentiel de lIASB. Une rvision de la constitution de lIASCF a donc t a initie dbut 2008. Un projet de rvision de la constitution a t publi en juillet 2008 avec appel public commentaires jusquen septembre 2008. Il insiste sur la ncessit pour lIASB/IASCF de mieux rendre compte aux parties prenantes de la ralisation de la mission qui lui a t confie64. Ce projet a t finalis en fvrier 2009, avec la publication de la nouvelle constitution de lIASCF. Cette nouvelle constitution entrine la cration du Monitoring Board souhaite par lIOSCO, la SEC ; la FSAJ et lUE (cf infra) Il est compos de 5 membres : deux reprsentants de lIOSCO, un reprsentant de lUnion Europenne, le prsident de la SEC et un reprsentant de la FSAJ, alors que le projet de constitution de juin 2008 prvoyait quil comprenne aussi le prsident du FMI et le prsident de la Banque Mondiale. La nouvelle constitution prescrit que soit port 16 le nombre de membres de lIASB qui doivent dornavant tre choisis, non seulement en fonction de leurs comptences
64
The strategy review highlihted the need to enhance now the public accountability of the IASC Foundation, if the IASB is to become the worlds accounting standard-setter, a clear organisational objective (7)
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Chapitre 1
techniques, mais aussi en fonction de leur provenance gographique65. Le projet de rvision de la constitution publi en juillet 2008, prcisait que cette diversit gographique devait permettre de garantir la lgitimit de lIASB66. La requte conjointe de lIOSCO, lUE, la SEC et la FSAJ a donc t entendue. Les parties prenantes publiques la normalisation comptable internationale sont donc maintenant officiellement reprsentes au sein de lorganisme normalisateur priv. Hoarau et Teller (2007, p 8) se demandent cependant si cette initiative positive sera suffisante et soulignent le paradoxe dinclure ce groupe de reprsentants de pouvoirs publics dans une
fondation prive si lobjectif est que lIASB et lIASCFs rendent des comptes , un tel objectif
ncessitant une subordination des ces organismes privs aux autorits publiques. Colasse (2009a, p 8) doute que le Monitoring Board puisse exercer une relle influence sur les tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 trustees de lIASCF et sinterroge sur la prsence de lUE aux cts dorganismes techniques de rgulation. Pour Baert et Yanno (2009, p 103), le Monitoring Board peut tre efficace, condition quil ait le pouvoir de fixer le programme de travail de lIASB et den contrler la mise en uvre.
Les parties prenantes publiques ne renoncent pas intervenir directement lors du processus dlaboration, comme en tmoigne le rapport du Parlement Europen de fvrier 2008 mais elles souhaitent explicitement assumer leur fonction de mandants de lIASCF. Buthle et Mattli (2005) dcrivent une double relation dagence entre, dune part, lIASB et les trustees de lIASF et, dautre part lIASB et ses mandants publics. Une relation dagence plus complexe semble tre en cours de formalisation. Les trustees de lIASCF restent les mandants contractuels de lIASB, tout en tant eux-mmes les mandataires de diffrentes parties prenantes prives et publiques, ces dernires exerant leur contrle travers le Monitoring Group . Cette volution de la gouvernance de lorganisme normalisateur devrait permettre une meilleure prise en compte des intrts des diffrentes parties
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La nouvelle constitution prvoit la rpartition suivantes des membres de lIASB: 4 membres issus de la rgion Asie/Ocanie, 4 en provenance dEurope, 4 en provenance dAmrique du Nord, 1 en provenance dAfrique, 1 en provenance dAfrique du Sud et 2 en provenance de nimporte quelle zone gographique. 66 While professional competence (particularly technical expertise) and practical experience are the foremost criteria for IASB selection, the diversity of IASB members (professional and geographical) provides legitimacy in the eyes of many who adopt the standards 66.
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Chapitre 1
prenantes67. Le problme du financement de lIASB et de sa dpendance vis vis de quelques gros donateurs reste cependant prgnant. Sa rsolution ncessitera peut tre une intervention des Etats ayant adopt le rfrentiel IFRS.
***
La thorie de lagence fournit un cadre adapt lanalyse des liens existant entre lorganisme de normalisation comptable internationale et son environnement. En effet, si certains dplorent que la normalisation comptable internationale relve dun organisme priv dpourvu de tout contrle, lanalyse de lhistoire de lIASC-IASB rvle plutt que le normalisateur international entretient des relations dagence avec trois mandants, essentiels : les trustees de lIASCF, lIOSCO et lUE. Ces derniers influencent plus ou moins fortement les dcisions et le mode de fonctionnement de lorganisme de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 normalisation. Linfluence des plus gros contributeurs au financement du dispositif de normalisation comptable internationale, par le biais des trustees de lIASCF, le mandant contractuel priv de lIASB, est souvent mise en avant sans quil soit vritablement possible de la prouver. La rvision de la constitution de lIASCF de fvrier 2009 tmoigne cependant de la volont des trustees de rpondre ces critiques. La lgitimit politique de lIASB tient essentiellement aux relations quil a noues avec lIOSCO et lUE. L IOSCO a clairement assum son rle de mandant en initiant les grandes phases de production et de rvision de normes. La position de lUE est plus ambigu, car, depuis 2000, elle semble avoir des difficults imposer ses points de vue lIASB. Cependant, lactualit rcente suggre que lUE sera plus en mesure dexercer dans le futur son vritable rle de mandant. La thorie de lagence, ou plus prcisment la thorie politico-contractuelle a souvent t utilise par les chercheurs en comptabilit comme cadre thorique danalyse du processus de normalisation. Ces travaux sont discuts dans la section suivante.
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Le projet de rvision de la constitution de lIASCF prcise ce sujet (10): In fulfilling those objectives, the Trustees are accountable not to a single group, but to the wide range of international stakeholders that have an interest in the IASC Foundations efforts to achieve its objectives. To ensure the transparency of their work and public accountability to those broad interests, the Trustees have identified stakeholder groups with which they maintain regular contact and are establishing mechanisms to receive input outside formal consultations. These stakeholder groups include official organisations, polic makers investor groups and private sector institutions from around the world.
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Chapitre 1
4. Les apports de la thorie de lagence lanalyse du processus de normalisation Lobjet de cette section nest pas de prsenter une revue exhaustive de la littrature sur les processus dlaboration des normes comptables68 mais de montrer en quoi la thorie de lagence fournit un cadre danalyse du comportement des actions de lobbying exerc sur le normalisateur comptable. Aprs avoir prsent les fondements et hypothses de la thorie positive de la comptabilit, vritable prolongement de la thorie de lagence dans le champ disciplinaire de la comptabilit (4.1), nous prsentons une synthse de la littrature positive sur le processus de normalisation (4.2).
4.1. La thorie positive de la comptabilit Nous entendons par thorie positive de la comptabilit, la thorie politico-contractuelle tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dveloppe par Watts et Zimmerman (1978,1979) dont les fondements relvent de la thorie de lagence et de la thorie de la rglementation. Jeanjean et Ramirez (2008) rappellent en effet que la thorie positive regroupe trois courants de recherche dont le point commun est une approche empirique en rupture avec lapproche normative qui a domin la recherche en comptabilit durant la priode 1940-1970 : - le courant marchs financiers : il sagit des recherches empiriques cherchant mesurer limpact des informations comptables sur les marchs financiers ; - le courant comportemental : il regroupe les recherches analysant les relations entre informations comptables et comportement humain ; - la thorie politico-contractuelle de Watts et Zimmerman (1978,1979) dveloppe dans le paragraphe suivant.
4.1.1. Les fondements de la thorie politico-contractuelle La thorie politico-contractuelle repose sur les principes dvelopps par les thories de lagence et de la rglementation. Nous avons voqu prcdemment (cf supra) limportance de la comptabilit dans le cadre thorique de lagence. Les informations comptables sont utilises dans de nombreux contrats et permettent la rduction de conflits dagence.
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Chantiri (2000) propose une revue de la littrature trs complte sur le sujet.
63
Chapitre 1
La thorie de la rglementation, laquelle se rfre le courant politico-contractuel de la thorie positive69, a t dveloppe par des conomistes membres de lEcole de Chicago (Stigler, 1971; Peltzman, 197670). Elle postule que les incitations produire des informations sont moins fortes dans le systme politique que dans le march. Dans le second cas, les agents sont incits fournir et revoir des informations utiles au contrle de la ralisation de contrats. En revanche, dans le premier cas, les individus sont en gnral peu incits sinformer sur les actions de lEtat, les cots dinformation excdant les bnfices estims. Certains groupes dindividus cherchent cependant obtenir plus dinformations en exerant sur les reprsentants politiques des pressions, auxquelles ces derniers se soumettent pour tre lus. La rglementation est alors issue de ces actions dinfluence et sert, non pas lintrt gnral, mais celui des groupes exerant la pression la plus forte. Le processus politique est donc une comptition entre groupes dindividus pour tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 le partage des richesses. Pour limiter laction des groupes de pression, les partisans de la thorie de la rglementation proposent de limiter les prrogatives de rglementation de lEtat.
Dans leurs articles fondateurs, Watts et Zimmerman (1978,1979) proposent un expos dtaill du questionnement de recherche conduisant la thorie positive de la comptabilit, concept quils empruntent Jensen (1976) (Colasse, 2009a p 1409)71. Ils se focalisent sur lanalyse explicative des choix comptables de lentreprise. A partir dune modlisation du comportement des acteurs (Casta, 2000, p 1226) ils cherchent :
- identifier les facteurs associs aux choix comptables ; - mettre en vidence les motivations des dirigeants effectuer des choix comptables ; - prvoir les choix comptables des dirigeants ;
69
La thorie de la rglementation a pour objectif dexpliquer lintervention du gouvernement pour rglementer le march. A lorigine, la rgulation publique est considre comme une rponse de lEtat aux demandes du public confront aux dfaillances du march. Selon cette approche, la rglementation comptable est justifie car elle apparat comme un moyen damliorer lallocation optimale des ressources (Posner, 1974, Theories of Economics Regulation , Bell Journal of Econmics Vol 5. 70 Stigler (1971): The theory of economic regulation , Bell Journal of Economics and Management Science, Spring 71, Vol 2. Peltzman (1976): Toward a More General Theory of Regulation, Journal of Law and Economics, 19, 2, August, 1976. 71 Colasse (2009a) cite Jensen (1976, Reflections on the State of Accounting Research and the Regulation of Accounting, Stanford University Press) pour qui une thorie de la comptabilit est une thorie capable dexpliquer pourquoi la comptabilit est ce quelle est, pourquoi les comptables font ce quils font, et quels effets ces phnomnes ont sur les gens et sur lallocation des ressources
64
Chapitre 1
- expliquer le processus dlaboration des normes comptables. Les donnes comptables servant de base llaboration et au contrle de lexcution des contrats impactent directement la rmunration et la richesse des dirigeants. La comptabilit constitue donc un enjeu pour eux, ce qui les incite, selon Watts et Zimmerman (1978), agir en faveur des normes comptables servant au mieux leurs intrts. Les dirigeants peuvent intervenir lors du processus de normalisation pour tenter dinfluencer les organismes de normalisation, mais aussi lors de lapplication des normes lorsquelles offrent le choix entre plusieurs mthodes. Watts et Zimmerman (1978) prcisent que les dirigeants prennent galement en compte les cots politiques auxquels est confronte lentreprise lorsquils effectuent des choix comptables. Ces cots politiques, dont certains peuvent tre lis des donnes comptables (les cots fiscaux par exemple), sont lis la rglementation exerce par les instances tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 gouvernementales. Selon la thorie positive de la comptabilit, les choix comptables sexpliqueraient en fonction des relations dagence nes des diffrents contrats conclus entre les diffrentes parties prenantes, mais aussi des cots de rglementation. Dans leur ouvrage Positive Accounting Theory (1986), Watts et Zimmerman analysent plus prcisment le processus de rglementation comptable. Le fait que linformation comptable soit une bien public explique le recours la rglementation. Cependant, les cots politiques lis la rglementation comptable apparaissant trs levs, Watts et Zimmerman (1986) sinterrogent sur lintrt de mettre en place des contrats entre les diffrentes parties prenantes. Ils montrent que les cots de rglementation sont souvent plus levs que ceux lis aux contrats. Ils se composent essentiellement de cots directs auxquels sajoutent cependant les cots indirects reprsentant les cots subis par les socits du fait des consquence de la rglementation sur linvestissement, la production et les dcisions financires72. Les cots directs comprennent les cots dlaboration et de
72
Watts et Zimmerman (1986) concluent sur ce thme en soulignant que les autorits responsables de la rglementation comptable ne cherchent pas comparer les bnfices et les cots attendus de ladoption dune nouvelle norme comptable. Les cadres conceptuels de lIASB et du FASB font pourtant explicitement rfrence lanalyse cots/ bnfices. Ils prcisent que les bnfices attendus de la publication dune information financire doivent excder ses cots. Le cadre conceptuel du FASB (SFAC N2 133) ajoute que le normalisateur comptable doit tre conscient de lquilibre cots/bnfices attendus lorsquil promulgue une nouvelle norme. Certaines parties prenantes estiment cependant que cet lment nest pas suffisamment pris en compte par lIASB, en tmoigne le rapport du Parlement Europen de fvrier 2008 qui prconise la mise en place dune procdure dvaluation des rpercussions pour tous les projets, leffet de dterminer le rapport cot-avantages (notamment pour les entreprises concernes) desdits projets, en particulier leur incidence sur la stabilit financire ( 8).
65
Chapitre 1
mise en place de la rglementation73, les frais dadoption des normes engags par les entreprises et les ventuels cots juridiques induits par ladoption de nouvelles normes. Les auteurs prconisent donc de minimiser lutilisation de la rglementation comptable et de laisser le march fonctionner librement sous la forme de contrats tablis entre les parties prenantes. Le cot dun contrat ntant pas nul, un choix doit cependant tre effectu entre la rglementation et le march en fonction de leurs cots respectifs. Mme si elle reconnat lexistence de dfaillances du march, la thorie positive revendique la supriorit du march sur la rglementation publique dont les cots sont estims suprieurs ceux lis aux dysfonctionnements du march. Lactualit conomique et financire rcente pourrait remettre en cause ce jugement.
4.1.2. Les hypothses de la thorie positive de la comptabilit tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Watts et Zimmerman (1978) laborent un vritable programme de recherche consistant tester de nombreuses hypothses. Trois hypothses principales peuvent cependant tre identifies (Dumontier et Raffournier, 1999), les deux premires sinscrivant dans le cadre de la thorie de lagence tandis que la dernire, qui peut sembler contradictoire avec les deux premires, relve de la thorie de la rglementation :
1)
Les dirigeants dont la rmunration est lie contractuellement aux bnfices de lentreprise sont enclins choisir des mthodes comptables qui tendent augmenter les bnfices comptables prsents au dtriment des bnfices futurs ; Les dirigeants dentreprises dont les ratios dendettement approchent le maximum tolr par les prteurs sont incits choisir des mthodes comptables qui diminuent le probabilit dune violation des clauses ( covenants ) liant lentreprise ses cranciers.
2)
3)
Plus une entreprise est sujette des cots politiques, plus les dirigeants sont incits choisir des mthodes comptables qui diffrent la constatation des bnfices. Ces cots politiques rsultent du processus politique de partage des richesses. Les entreprises produisent des richesses que les hommes politiques doivent redistribuer leurs lecteurs sous forme de services publics gratuits, de subventions, de tarifs rglements sils souhaitent tre rlus. Les richesses gnres par les entreprises
73
Ils se rfrent pour cela lvolution du budget de la SEC entre 1936 et 1980 et aux ressources consommes par le FASB depuis sa cration.
66
Chapitre 1
sont prleves sous forme de rglementations gnratrices de cots dopportunit ou dimpts dont le montant est gnralement li aux bnfices comptables. Ces cots politiques sont plus ou moins levs selon la taille de lentreprise, son appartenance un secteur rglement et lintrt quelle reprsente pour la classe politique et les mdias. Plus une entreprise ralise de bnfices, plus elle est expose des cots politiques supplmentaires.
Ces trois hypothses constituent un socle commun aux recherches menes dans le cadre de la thorie positive de la comptabilit depuis prs de 30 ans.
4.2 Les recherches positives sur le processus de normalisation Les recherches positives sur le processus de normalisation portent essentiellement sur tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lanalyse explicative du lobbying exerc par les firmes. Un nombre plus restreint sintresse au comportement des auditeurs face un projet de norme. 4.2.1. Lanalyse explicative du lobbying exerc par les entreprises Watts et Zimmerman (1978) laborent un modle de comportement des dirigeants lors du processus de dveloppement dune norme comptable. Conformment aux hypothses prsentes prcdemment, ils postulent que le comportement du dirigeant face une norme propose dpend de limpact quelle aura sur sa rmunration et sa richesse. Ils identifient les diffrents facteurs susceptibles daffecter la rmunration du dirigeant : lexistence dun plan dintressement, les cots fiscaux, les cots politiques, les cots lis la rglementation de certains secteurs dactivit et les cots de production de linformation, le comportement des autres agents face une nouvelle norme comptable. Ils construisent alors un modle permettant de prdire la rponse des dirigeants aux appels commentaires proposs par le FASB dans le cadre de son processus de normalisation (rponse favorable, rponse dfavorable, absence de rponse) en fonction des effets attendus de la norme sur les rsultats comptables, de la taille de lentreprise et des facteurs susceptibles daffecter la rmunration des dirigeants (cf supra). Le modle est ensuite test et confirm pour un projet de norme74.
74
Un discussion memorandum publi par le FASB en 1974 : Reporting the Effects of General Changes in Financial Statements .
67
Chapitre 1
De nombreuses recherches sinscrivent dans le prolongement des travaux de Watts et Zimmerman (1978) et introduisent dautres variables explicatives des comportements des dirigeants en matire de choix comptables tels que le niveau dendettement de lentreprise, limportance de la norme pour lentreprise, son tat davancement et son dlai dapplication pour donner une explication aux choix de mthodes comptables ou aux changements de mthodes comptables. Les chercheurs se sont particulirement intresss au choix de la mthode dvaluation des stocks, au traitement des intrts demprunt, aux frais de recherche et dveloppement, au mode de comptabilisation des regroupements dentreprises, aux locations financires (Dumontier et Raffournier, 1999, p187). Ces tudes confirment pour la plupart linfluence des variables dites dagence (H1 et H2 de la thorie positive de la comptabilit) et dans une moindre mesure des cots politiques. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Dautres chercheurs se sont plus particulirement intresss aux prises de position des entreprises sur les projets de normes. De nombreux travaux confirment en grande partie les hypothses de la thorie positive de la comptabilit (Dhaliwal ; 1982 ; Kelly, 1985 ; Deakin, 1989 ; Dechow et al, 1996). Dhaliwal (1982) constate ainsi que le niveau dendettement est une variable explicative de la position prise par les entreprises amricaines sur la comptabilisation des intrts demprunt lis un actif (capitaliss ou comptabiliss en charges). Conformment au modle de Watts et Zimmerman (1978), plus une entreprise est endette, plus ses dirigeants sopposent une mthode de comptabilisation conduisant une diminution des bnfices prsents ou des capitaux propres. Deakin (1989) analyse le lobbying officiel exerc par les firmes du secteur ptrolier loccasion de la publication dun projet de norme supprimant une mthode de comptabilisation utilise jusqualors par de nombreuses firmes et met en vidence que la dcision dexercer une action de lobbying dpend des consquences conomiques pour lentreprise et ses dirigeants telles que ces derniers les envisagent. Dautres travaux obtiennent cependant des rsultats plus mitigs. A partir des rponses aux ED mis par le normalisateur britannique sur la priode 70-82, MacArthur et Groves (1993) ne parviennent pas valider lhypothse selon laquelle les dirigeants sont incits exercer un lobbying en faveur de normes comptables ayant un effet positif sur le rsultat comptable lorsquils bnficient dune rmunration lie ce rsultat.
68
Chapitre 1
Georgiou et Roberts (2004) montrent que le comportement de lobbying des entreprises britanniques dans le cadre dun projet de norme sur les impts diffrs sexplique essentiellement par son comportement de lobbying antrieur, les autres facteurs explicatifs tels que la taille de lentreprise, lexistence de covenants ou celle dun plan de rmunration des dirigeants index sur le rsultat net tant moins significatifs. 4.2.2. Lanalyse du comportement des cabinets daudit Selon la thorie de lagence, lauditeur externe peut tre considr comme un agent des actionnaires de lensemble des entreprises quil audite. Il est donc suppos agir conformment aux intrts de ses clients lors du processus de normalisation comptable. Watts et Zimmerman (1986) montrent cependant que les cabinets daudit nadoptent pas systmatiquement les avis de leurs principaux clients. Ils exercent des pressions sur les tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 organismes de normalisation en arbitrant entre plusieurs facteurs contradictoires susceptibles daffecter leur richesse : - la position des entreprises clients ; - la taille des entreprises clientes laquelle est lie leur rmunration ; - la complexit de la norme concerne : les cabinets daudit sont incits privilgier des normes complexes imposant un recours laudit pour les entreprises clientes. Puro (1984) prolonge cette tude et tente dexpliquer comment seffectue larbitrage entre ces diffrents facteurs. Elle distingue les projets de normes imposant de nouvelles rgles de publication de ceux rduisant le nombre doptions relatives au traitement comptable dune opration donne. Le premier cas devrait se traduire par un accroissement de la demande globale de missions daudit et bnficier essentiellement aux grands cabinets ayant une forte expertise en matire de divulgation dinformation volontaire, alors que les cots de mise en conformit pnaliseraient les petits cabinets. Dans le 2me cas, la position du cabinet (pour ou contre) devrait dpendre de la mthode comptable dj applique par la majorit de ses clients. Puro (1984) constate effectivement que les cabinets daudit agissent conformment leurs intrts et se prononcent en faveur des normes imposant de nouvelles contraintes de publication. En revanche, les intrts des cabinets daudit et de leurs clients semblent concider dans le 2me cas75.
75
Dans une tude plus ancienne, Haring (1979) constate quil existe peu de corrlation entre les positions des cabinets daudit et celles de leurs clients sur les propositions du FASB.
69
Chapitre 1
Les hypothses de la thorie politico-contractuelle sont donc partiellement valides par les recherches empiriques menes sur le comportement de lobbying des entreprises et des cabinets daudit.
4.3. Les critiques adresses la thorie positive de la comptabilit De nombreuses critiques ont t adresses lensemble des tudes de la thorie positive. Il sagit de critiques techniques relatives aux difficults rencontres pour valider les hypothses, mais aussi de critiques mthodologiques et pistmologiques. Nous ne dtaillons pas lensemble de ces critiques mais mentionnons seulement celles qui concernent les travaux relatifs la rglementation comptable et au processus de normalisation76. Elles portent essentiellement sur trois points : une analyse trop limitative tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 de la rglementation, un vision du processus de normalisation rduite son aspect formel et une utilisation simplificatrice de lintrt personnel pour expliquer les comportements dinfluence des parties prenantes. Lopposition de Watts et Zimmerman (1986) toute forme de rglementation comptable relverait plus, selon Whittington (1987) dune allgeance aux ides des conomistes de lEcole de Chicago, que darguments tays. Watts et Zimmerman (1986) envisagent essentiellement les cots de la rglementation, ceux propres aux organismes de rgulation (la SEC et le FASB) et ceux engags par les entreprises pour se mettre en conformit, mais sintressent peu aux bnfices susceptibles dtre gnrs par la rglementation publique et aux cots de rglementation prive ainsi vits. Whittington (1987) constate galement que la thorie politico-contractuelle ne sinterroge pas sur lmergence de normes comptables volontaires, indpendamment de lintervention directe de lEtat, qui tendrait montrer quil existe une demande de normalisation que le march peine satisfaire. La vision du processus de normalisation comptable propose par la thorie positive semble trop rductrice. Les tudes que nous avons prsentes prcdemment ne sintressent quau lobbying formel exerc lors du due process, ngligeant linfluence informelle que peuvent exercer les entreprises ds le dbut du due process .Walker et Robinson (1993) critiquent fortement ce caractre limitatif des tudes positives et montrent, linstar de Sutton
76
Jeanjean (1999) propose une revue complte des critiques adresses la thorie positive de la comptabilit.
70
Chapitre 1
(1984)77, que les parties prenantes peuvent exercer leur influence en amont du due process (cf chapitre 6). Selon la thorie positive, seul lintrt personnel des dirigeants dentreprise et de cabinets daudit motive leur comportement dinfluence au cours du due process. La complexit du processus de normalisation, la multiplicit des acteurs, rendent difficile lutilisation de lintrt personnel comme seule motivation lintervention lors du normalisation. Ces remarques sinscrivent dans une critique plus large dune hypothse essentielle de la thorie positive, la maximisation de lutilit comme seule explication rationnelle laction individuelle et organisationnelle. Dans la ligne des travaux de Watts et Zimmerman (1978), de nombreux chercheurs se sont intresss aux choix comptables des entreprises et plus spcifiquement aux motivations tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 incitant les dirigeants dentreprise intervenir lors du processus de normalisation. Ces tudes sont certes critiquables mais ont permis dinitier dautres recherches sur le processus de normalisation sintgrant dans un cadre thorique plus large que celui de la thorie positive. Nous ne proposons pas une revue dtaille de lensemble de ces travaux dans ce chapitre mais nous les voquerons plus prcisment dans la 3me partie de cette thse discussion de nos rsultats.
78
processus de
lors de la
***
Le courant thorique politico-contractuel dvelopp par Watts et Zimmerman (1978) trouve ses fondements dans la thorie de lagence et dans la thorie de la rglementation. Il est lorigine des premires recherches sur le processus de normalisation comptable. Watts et Zimmerman (1978, 1986) proposent en effet un modle thorique danalyse et de prdiction du comportement des entreprises et des cabinets daudit lors du processus de normalisation comptable, qui sera test et enrichi lors de nombreux travaux ultrieurs. Les rsultats obtenus par lensemble de ces recherches empiriques sont cependant mitigs.
77
Sutton (1984) cite par exemple le cas des compagnies dassurance qui ont entam un lobbying auprs de lAPB prs de 3ans avant que cet organisme normalisateur ne soit prt publier un expos-sondage. 78 Chantiri (2000) propose une revue de la littrature dtaille sur le thme de la normalisation comptable. Elle distingue deux types de recherches : - les recherches considrant le processus dlaboration des normes comptables comme un processus dexercice dinfluence parmi lesquelles figurent les recherches positives ; - les recherches sinscrivant dans une conception plus large des processus dlaboration des normes comptables.
71
Chapitre 1
Dune part, certaines tudes ne parviennent pas valider les hypothses de la thorie politico-contractuelle. Dautre part, cette dernire propose une vision trop rductrice du processus de normalisation ne permettant pas de prendre en compte lintgralit des interactions entre lensemble des parties prenantes.
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72
Chapitre 1
CONCLUSION DU CHAPITRE 1
Dans ce chapitre, nous avons cherch montrer en quoi ltude du processus de normalisation comptable internationale peut sinscrire dans le cadre thorique de lagence. Trois lments justifient le recours la thorie de lagence.
En premier lieu, plusieurs recherches analysent une partie du processus de normalisation, le comportement des dirigeants dentreprise et des cabinets daudit laune de la thorie politico-contractuelle, prolongement de la thorie de lagence dans le domaine comptable. Elles expliquent dans certains cas le comportement des dirigeants par des variables dites dagence ou des facteurs politiques, mais ne permettent pas dobtenir une analyse du processus de normalisation dans son intgralit. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Ensuite la thorie de lagence fournit une grille de lecture du comportement et du cadre de rflexion du normalisateur IASB. Elle semble en effet constituer une base thorique implicite au cadre conceptuel de lIASB et donc lensemble du rfrentiel IFRS. Enfin, elle fournit un cadre intressant dinterprtation des relations quentretient lIASB avec ses diffrents interlocuteurs. Cependant, la thorie de lagence restreint ltude du comportement des diffrents acteurs de la normalisation lanalyse des relations dagence existantes et des conflits en rsultant. Elle ne permet donc pas dapprhender le processus de normalisation dans son ensemble. En particulier, le comportement de lorganisme normalisateur et son volution ne peuvent pas tre expliqus par la seule thorie de lagence. Nous proposons donc, dans le chapitre suivant, dtudier dans quelle mesure le cadre thorique no-institutionnel peut tre mobilis, en complment de la thorie de lagence, pour lanalyse du processus de normalisation international.
73
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74
CHAPITRE 2: LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE DANS LE CADRE DE LA THEORIE NEOtel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
INSTITUTIONNELLE
75
Chapitre 2
Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie no-institutionnelle
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76
Chapitre 2
Dans ce chapitre, nous justifions notre choix de la thorie no-institutionnelle en complment de la thorie de lagence pour lanalyse du comportement du normalisateur international. La thorie no-institutionnelle est souvent mobilise pour expliquer le comportement ou lvolution dorganismes ayant dautres objectifs que la maximisation du profit. Elle envisage les interactions entre acteurs sous un angle plus large que la thorie de lagence, qui se concentre sur les conflits entre agents et principaux. Elle nous a donc sembl proposer un cadre danalyse adapt un organisme de normalisation comptable. Dans une premire section, nous exposerons les principaux apports de la thorie noinstitutionnelle la recherche en comptabilit. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Dans une seconde section, nous montrerons en quoi la thorie no-institutionnelle fournit des outils adapts ltude des organismes de normalisation.
77
Chapitre 2
1. Les apports de la thorie no-institutionnelle la recherche en comptabilit La thorie no-institutionnelle relve du champ disciplinaire de la sociologie mais est mobilise par des chercheurs en comptabilit depuis une vingtaine dannes. Dans cette section, nous prsentons les fondements de la thorie no-institutionnelle (1.1) puis nous proposons une brve synthse des travaux de recherche en comptabilit sinscrivant dans cette perspective (1.2).
1.1. Principes et fondements de la thorie no-institutionnelle Le terme no-institutionnelle fait rfrence la fois une approche conomique, la nouvelle conomie institutionnelle, et une approche sociologique connue sous lintitul tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 thorie no-institutionnelle . Le no-institutionnalisme apparat dans les annes 70 mais ses origines remontent la fin du XIXme sicle avec lmergence du courant institutionnaliste.
1.1.1. Du courant institutionnaliste la thorie no-institutionnelle Trois phases essentielles peuvent tre identifies dans lhistoire du no-institutionnalisme (Barbu, 2006, p 27). Une premire priode (1880 1940) voit lmergence dun courant institutionnaliste sans liaisons avec les organisations dans les domaines de lconomie et de la sociologie. Dans une deuxime phase (1940-1970), apparaissent les premiers travaux reliant cadre institutionnel et organisations. Enfin, la troisime priode (1970 nos jours) consacre la naissance des vritables thories no- institutionnalistes en conomie et en sociologie et leur utilisation en sciences de gestion. Linstitutionnalisme (1880 1940) Le courant institutionnaliste en conomie merge la fin du 20me sicle. Malgr un manque dunit souvent mis en exergue par les critiques, ses principaux tenants (Schmoller, Veblen, Commons) proposent des ides communes. Ils remettent en cause la notion dquilibre gnral prne par les modles conomiques conventionnels et proposent danalyser lconomie comme un systme en transformation permanente et objet
78
Chapitre 2
de tensions perptuelles entre plusieurs logiques. Le but essentiel de lconomie est dtudier les interrelations entre laction individuelle et les structures collectives. Linstitutionnalisme considre comme essentielle lanalyse des institutions sociales (dfinies par Veblen79 comme des habitudes mentales stables, tandis que Commons80 dfinit linstitution comme laction individuelle au sein de laction collective). En sociologie, plusieurs auteurs se consacrent lanalyse dinstitutions fondamentales, telles que les systmes politiques, les systmes religieux, les constitutions, selon des approches assez varies (Marx, Durkheim, Weber, Schutz, Parsons)
Organisations et cadre institutionnel (1940-1970) Durant cette priode, les rflexions thoriques sur le fonctionnement des organisations voluent. Cyert et March81, ouvrant la voie lanalyse behavioriste ou tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 comportementale de la firme, en prolongeant les travaux dHerbert Simon sur le processus de dcision au sein dune organisation (cf chapitre 1) proposent une thorie du comportement de la firme fonde sur trois points essentiels (Coriat et Weinstein, 1995, p 27) : 1) la firme est une organisation complexe ; 2) la firme peut tre considre comme le lieu de processus de prise de dcision et dapprentissages collectifs ; 3) le fonctionnement de la firme rsulte du jeu permanent des ngociations et des rvisions des objectifs.
Dans le mme temps apparaissent les premiers travaux tablissant un lien entre organisations et cadre institutionnel. Selznick82 propose ainsi une distinction entre organisation et institution. Alors quune organisation reprsente selon lui un outil rationnel pour accomplir une tche, une institution est un organisme rsultant de pressions et de besoins sociaux. Au fil du temps, lorganisation incorpore les valeurs qui lui sont transmises par le socit et se transforme en institution. Ce mcanisme de pressions
79
Veblen a crit de nombreux ouvrages et articles. Son article Why is Economics not an Evolutionary Science publi en 1899 est considr comme le texte fondateur de sa pense. 80 Commons a publi de nombreux ouvrages et articles, dont en 1934 Institutional Economics. Its Place in Political Economy qui propose une synthse de ses travaux. 81 Cyert et March prsentent leur thorie du comportement de la firme dans louvrage A behavioral theory of the firm publi en 1963 (Englewood Cliffs, Prentice-Hall). 82 Selznick P.K (1957), Leadership in administration, Evanston, Row, Peterson and co Selznick P.K. (1969), Law Society and Industrial Justice, Transaction Books, New Brunswick
79
Chapitre 2
exerces sur lorganisation par son environnement constitue par la suite un lment essentiel de la sociologie no-institutionnelle.
Le courant no-institutionnel (1970 nos jours) Cest dans le domaine de lconomie quapparat le courant no-institutionnel,qui trouve ses origines dans les travaux de Coase (1937) prsents dans le premier chapitre de cette partie (cf supra ), et qui reconnat lexistence et lintrt des structures collectives. Dans la ligne du courant no-institutionnel en conomie, merge un courant noinstitutionnel dans le domaine de la sociologie. Meyer et Rowan (1977), puis de DiMaggio et Powell (1983), sont considrs comme les fondateurs du courant no-institutionnel en sociologie mais leurs travaux sappuient sur des ides dveloppes en psychologie cognitive et en ethnomthodologie, relatives aux effets des systmes de croyances sur les tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 organisations. La nouvelle conomie institutionnaliste et la sociologie nont cependant pas le mme objet de recherche (Colasse et Pochet, 2008, p 13). La nouvelle conomie institutionnaliste analyse les diffrences entre formes organisationnelles en terme de cots de transaction, tandis que les sociologues no-institutionnalistes sinterrogent sur lhomognisation des structures organisationnelles. 1.1.2 Ladoption dune structure formelle relve dune qute de lgitimit institutionnelle Au del des divergences en termes de champ de recherche, la sociologie no-
institutionnelle soppose aux tenants de la nouvelle conomie institutionnelle sur la question de la rationalit des individus et plus prcisment des dcideurs. Elle montre que lmergence et lvolution des structures organisationnelles tiennent plus dune qute de lgitimit institutionnelle que dune recherche defficience. Le rejet du modle de lindividu rationnel Les sociologues no-institutionnalistes mettent en question lhdonisme comme seul moteur de laction humaine et suggrent que laction conomique ne sexplique pas uniquement par des motivations individuelles mais sinsre dans un contexte social. Ils cherchent alors apprhender les raisons qui poussent les organisations adopter une
80
Chapitre 2
structure plutt quune autre. Contrairement au postulat de la nouvelle conomie institutionnaliste, les organisations nadoptent pas des structures dans le seul but den retirer des bnfices mais plutt pour rpondre aux attentes externes lorganisation. DiMaggio et Powell (1983, p 147) crivent ainsi:
() bureaucratization and other forms of organizational change occur as the result of processes that make organizations more similar without necessary making them more efficient 83.
Des lments institutionnels interviennent qui incitent lorganisation adopter une forme structurelle parfois contraire aux prdictions de la nouvelle conomie institutionnelle. En choisissant une structure particulire, lorganisation rpond aux attentes des acteurs tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 externes et cherche ainsi dmontrer sa lgitimit lgard de la socit dans son ensemble.
Le champ organisationnel institutionnalis Lorganisation nest pas analyse en seule rfrence son environnement conomique mais se situe aussi dans un environnement social constitu dun rseau dacteurs, individus ou organisations, partageant le mme contexte institutionnel. DiMaggio et Powell (1983, p 148) dfinissent ainsi le champ organisationnel: those organizations that in the agregate, constitue a recognized area of institutional
life : key suppliers, resource and product consumers, regulatory agencies, and other organizations that produce similar services or products84
Ce
champ
organisationnel
doit
cependant
son
existence
un
processus
dinstitutionnalisation. Selon DiMaggio et Powell (1983, p 148), le champ nexiste que parce quil est dfini institutionnellement, cest--dire reconnu comme un lieu dinteractions et dchange dinformations entre organisations qui se reconnaissent
83
la bureaucratisation et les autres formes de changements organisationnels apparaissent comme le rsultat de processus qui rendent les organisations plus homognes sans ncessairement les rendre plus efficaces . 84 lensemble des organisations qui constituent un domaine reconnu de vie institutionnelle :les principaux fournisseurs, les clients, les organismes de rgulation et les organisations qui produisent des biens et des services similaires .
81
Chapitre 2
mutuellement, ce qui les conduit adopter des rgles et modes de comportement homognes. Meyer et Rowan (1977) expliquent comment mergent les rgles institutionnelles adoptes progressivement par les organisations dun mme champ organisationnel. Elles constituent de vritables mythes et peuvent tre acceptes en tant que telles ( taken for granted ), soutenues par lopinion publique ou relever de lapplication dune loi. Lmergence de ces mythes tient trois lments essentiels :
1) la complexit des rseaux relationnels au sein de la socit : plus les rseaux relationnels deviennent importants et interconnects, plus le nombre de rgles institutionnalises est important ; 2) le niveau dorganisation collective de lenvironnement social : mieux il est tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 organis, plus il existe des pressions lgales ladoption de rgles institutionnelles ; 3) les pressions exerces par les organisations elles-mmes dans le but de crer de nouvelles rgles institutionnalises. Meyer et Rowan (1977) prennent ainsi lexemple des coles et universits qui tentent lgitimer les nouveaux programmes quelles crent en obtenant une homologation de lEtat. Ladoption de rgles institutionnelles permet aux organisations daccrotre leur lgitimit, leurs ressources, et de maintenir une certaine stabilit. Les organisations qui obtiennent un statut lgitime se procurent plus facilement les ressources ncessaires leur survie. A linverse, les organisations nintgrant pas les rgles institutionnalises sexposent une perte de lgitimit susceptible dentraner des cots85. Il existe donc une forme de rationalit collective propre un mme champ organisationnel, conduisant une homognisation des formes et pratiques organisationnelles. DiMaggio et Powell (1983) poursuivent lanalyse du processus dhomognisation des organisations et mettent en vidence lexistence disomorphismes.
1.1.3. Lisomorphisme institutionnel

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On the other hand, organizations that omit environmentally legitimated elements of structure or create unique structures lack acceptable legitimated accounts of their activities. Such organizations are more vulnerable to claims that they are negligent, irrational or unnecessary Meyer et Rowan (1977, p 350).
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Le concept disomorphisme est au centre de la thorie no-institutionnelle. DiMaggio et Powell (1983) le considrent en effet comme le concept le plus appropri pour dcrire le processus dhomognisation et le dfinissent ainsi (p 149) :
isomorphism is a constraining process that forces one unit in a population to resemble other units that face the same set of environmental conditions 86.
DiMaggio et Powell (1983) distinguent lisomorphisme concurrentiel de lisomorphisme institutionnel. Le premier a t longuement dcrit par la nouvelle conomie institutionnelle et rsulte dun processus de slection conduisant ne conserver que les formes organisationnelles les plus tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 efficientes. DiMaggio et Powell (1983) considrent quil ne peut lui seul expliquer les mutations organisationnelles des organisations87. Le concept disomorphisme institutionnel recouvre lide selon laquelle cest une logique de lgitimit institutionnelle qui est lorigine de la tendance des organisations se ressembler. Il parat mieux adapt lanalyse des organisations modernes. DiMaggio et Powell (1983) montrent que lisomorphisme institutionnel peut tre coercitif, mimtique ou normatif. Lisomorphisme coercitif Il rsulte des pressions formelles et informelles exerces par dautres organisations du champ institutionnel et par les attentes culturelles manant de la socit dans laquelle lorganisation sinsre. Le changement intervient, suite aux pressions des organisations les plus puissantes. Il simpose donc par la force, la persuasion et la collusion, et correspond la lgitimation de pratiques retenues. Les pressions manent dabord de lEtat et conduisent alors les organisations sadapter lenvironnement lgal, mais elles sexercent aussi en dehors du cadre strictement lgal. Ainsi, les filiales dun groupe sont contraintes dadopter les rgles
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lisomorphisme est un processus contraignant qui force une unit appartenant une population ressembler aux autres units confrontes un environnement similaire . DiMaggio et Powell (1983) reprennent la dfinition propose par Hawley en 1968. 87 .Such a view, we suggest, is most relevant for those fields in which free and open competition exists () it does not present a fully adequate picture of modern world of organization . s D Maggio et Powell (1983), p 150.
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comptables de la socit mre (DiMaggio et Powell, 1983, p 151). Des pressions coercitives indirectes peuvent galement sexercer sur une organisation et la contraindre modifier ses structures et ses pratiques (DiMaggio et Powell, 1983, p 151). Lisomorphisme mimtique DiMaggio et Powell (1983) affirment que lincertitude incite fortement limitation88. Lorsque les organisations sont confrontes des situations incertaines, elles ont tendance copier des modles qui ont fait leur preuve dans des situations similaires au sein dautres organisations du champ institutionnel. Ces dernires tant considres comme lgitimes, le fait dadopter leurs pratiques permet lorganisation daccrotre sa lgitimit. Ce facteur mimtique joue galement en labsence dincertitude. En effet, une nouvelle pratique devient lgitime ds lors quelle est adopte par une proportion importante tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dorganisations et stend alors lensemble des organisations de lenvironnement institutionnel. DiMaggio et Powell (1983, p 152) voquent titre dexemple la mise en place par les entreprises amricaines des cercles de qualit dvelopps par leurs
homologues japonaises. En adoptant cette pratique, les entreprises amricaines cherchent dmontrer quelles essaient damliorer les conditions de travail de leurs salaris. Le nombre important de personnes concernes (les salaris) explique la rapidit de propagation de cette pratique. Plus une entreprise compte de salaris et de clients, plus elle est pousse adopter des pratiques reconnues comme lgitimes. Le recours des cabinets de conseil, frquent au sein des grandes organisations, amplifie les comportements mimtiques. Les organisations sont incites adopter des structures ou des pratiques dont lefficacit nest pas toujours prouve mais dont la lgitimit est universellement reconnue. Lisomorphisme mimtique tient essentiellement la volont des organisations daccrotre leur lgitimit institutionnelle. Lisomorphisme normatif Lisomorphisme normatif prend sa source dans la professionnalisation que DiMaggio et Powell (1983, p 152) dfinissent ainsi: the collective struggle of members of an occupation to
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DiMaggio et Powell (1983, p 151): Uncertainty is also a powerful force that encourages imitation .
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define the conditions and methods of their work () and to establish a cognitive base and legitimation for their occupational autonomy
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La professionnalisation tient deux lments selon DiMaggio et Powell (1983), la formation et lexistence de rseaux professionnels. Les universits et les organismes de formation professionnelle jouent un rle essentiel dans le dveloppement de normes qui sont ensuite appliques par les managers de la profession. Les rseaux et associations de professionnels permettent la cration et la diffusion rapide de normes professionnelles. Au sein dune mme profession, les individus ont ainsi tendance avoir des comportements identiques quelles que soient les situations. Ce mcanisme disomorphisme normatif est accentu par le filtrage du personnel queffectuent les organisations. Elles cherchent souvent embaucher des personnes ayant une exprience professionnelle au sein dune organisation appartenant au mme secteur tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dactivit, elles ont tendance privilgier toujours les mmes cursus universitaires, les mmes parcours professionnels pour leurs cadres dirigeants. La professionnalisation conduit donc une homognit des dcisions prises par des individus ayant des caractristiques interchangeables.
Plus rcemment, certains chercheurs (Colasse et Pochet, 2008) ont mis en vidence un quatrime mcanisme, lisomorphisme historique, ou dpendance du sentier .
La dpendance du sentier ou isomorphisme historique Des travaux mens en sciences politiques ont permis de mettre en vidence un lment important jusqualors nglig par la sociologie institutionnelle. Des chercheurs ont ainsi tent dexpliquer pourquoi des pays soumis des forces identiques empruntent des trajectoires diffrentes90. Ils ont conclu lexistence dune dpendance du sentier (path dependence), concept essentiel de ce courant no-institutionnaliste historique et selon lequel les choix effectus par un Etat en matire de politique publique rsultent dun environnement essentiellement hrit du pass. Le phnomne de dpendance du
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lensemble des efforts collectifs des membres dune profession la fois pour dfinir les conditions et les mthodes de travail et pour tablir une base cognitive lgitime leur garantissant un degr dautonomie suffisant . 90 Colasse et Pochet (2008) citent ainsi les travaux de Weir et Skocpol (1985) et Hall Soskice (2001).
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sentier se rfre lide que des vnements qui se sont produits un moment donn impactent des vnements qui surviennent plus tard91. La diversit des structures institutionnelles et les mutations rencontres au sein des organismes de normalisation comptable pourrait donc sexpliquer par lexistence dun phnomne de dpendance du sentier . La sociologie no-institutionnelle propose dexpliquer la tendance lhomognisation des pratiques organisationnelles au sein dun mme champ institutionnel. Elle postule que les organisations nadoptent pas systmatiquement les pratiques et structures les plus efficaces conomiquement. Des pressions coercitives, normatives et mimtiques, voire historiques, les poussent choisir les pratiques acceptes, socialement reconnues, ce qui leur permet daccrotre leur lgitimit au sein du champ institutionnel auquel elles appartiennent. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Dans la section suivante, nous proposons une revue rapide des diffrents types de travaux en comptabilit qui sinscrivent dans le cadre no-institutionnel.
1.2. Thorie no-institutionnelle et comptabilit Depuis une vingtaine danne, mergent des recherches en comptabilit qui sinscrivent dans le cadre de la thorie no-institutionnelle (Mezias, 1990 ; Fogarty, 1992 ; Carpenter et Feroz, 1992 ; 2001). Ces travaux couvrent plusieurs domaines du champ comptable : la profession comptable, les choix comptables des entreprises et les organismes de normalisation92, ces derniers tant dtaills dans la 2me partie de ce chapitre. 1.2.1. Lanalyse des choix comptables Ltude des choix comptables des dirigeants a t essentiellement tudie sous langle de la thorie politico-contractuelle durant les dcennies 70 et 80. Cependant, les rsultats peu convaincants auxquels ont abouti plusieurs recherches, notamment dans le cadre de
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Sewell (1996) dfinit ainsi le concept de phnomne du sentier : what has happened at an earlier point in time will affect the possible outcomes of a sequence of events occurring at a later point in time cit par Djelic et Quacks (2007), p 163. 92 De nombreux travaux de recherche en contrle de gestion sinscrivent galement dans une perspective no-institutionnelle (Boitier et Rivire, 2008)
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ladoption volontaire de normes comptables amricaines ou internationales93, ont incit certains chercheurs envisager dautres thories explicatives. Lapproche no-institutionnelle constitue ainsi un cadre thorique aux comportements dadoption volontaire de normes comptables, privilgi par plusieurs chercheurs depuis les travaux de Mezias (1990). Cet auteur est lun des premiers mener une recherche sinscrivant dans une perspective no-institutionnelle, partir dun chantillon dentreprises prives, la plupart des tudes antrieures ayant t menes sur des organisations publiques. Il constate que le mode de comptabilisation du crdit dimpt choisi par les 200 plus grosses entreprises amricaines sur le priode 1962-1984 sexplique par des variables conomiques mais aussi par des variables institutionnelles (existence dune rgulation gouvernementale, pratiques comptables antrieures, position des auditeurs.). Selon Mezias (1990), la thorie no-institutionnelle semble mieux adapte tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lanalyse des choix comptables que la thorie politico-contractuelle, pourtant souvent mobilise, mais qui nglige le contexte social et fige des comportements dentreprise susceptibles dvoluer. Carpenter et Feroz (2001) montrent que la thorie no-institutionnelle fournit des lments explicatifs ladoption volontaire dune comptabilit dengagement (en remplacement dune comptabilit de trsorerie habituellement utilise) par des organisations du secteur public amricain. Une tude de cas portant sur quatre Etats amricains leur permet de mettre en vidence les trois isomorphismes dcrits par DiMaggio et Powell (1983) et de conclure we continue to view GAAP as a symbol of legitimacy 94 (Carpenter et Feroz, 2001, p 593).
Deux recherches essentielles ont t identifies dans le contexte franais, celle de Touron (2000,2005) et celle de Barbu (2006). Touron (2000, 2005) propose dexpliquer les raisons ayant incit trois grands groupes franais adopter les normes amricaines au dbut des annes 70 pour ltablissement de leurs tats financiers consolids. En choisissant le rfrentiel comptable amricain, ces groupes cherchent accrotre leur lgitimit au sein dun environnement de plus en plus
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Rafournier et Dumontier (1998) constatent ainsi que ladoption des normes comptables internationales par les socits suisses ne relve pas dune volont de rsoudre des conflits entre managers, actionnaires et cranciers in Why firms Comply Voluntary with IAS : an empirical Analysis with Swiss Data , The International Journal of Accounting p 216-245 94 Nous continuons de considrer les Principes comptables Gnralement Accepts comme un symobole de lgitmit .
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international. Ladoption des normes amricaines apparat alors comme un acte symbolique et rsulte dun isomorphisme mimtique relay par un mcanisme disomorphisme normatif de la part de professionnels (Touron, 2 000). Les entreprises tudies appartiennent toutes au secteur de la chimie et se trouvent en pleine phase dinternationalisation. Lutilisation de normes comptables reconnues au sein de leur environnement institutionnel est un gage de lgitimit. Touron (2005) montre, dautre part, que ces pressions mimtiques sont amplifies par le rle des grands cabinets daudit anglosaxons. Les trois groupes tudis se rfrent ainsi explicitement aux auditeurs dans leurs rapports annuels et dans leurs documents de communication. Lintervention des auditeurs a sans doute t un lment de crdibilit essentiel pour ces groupes prcurseurs dans lapplication de normes non nationales. La thorie no-institutionnelle permet, selon lauteur, dexpliquer en partie le comportement des entreprises face aux normes tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 internationales, mme si aucun mcanisme disomorphisme coercitif na pu tre mis en vidence. Dans une tude portant sur un chantillon de 139 socits franaise cotes, Barbu (2006) cherche mettre en vidence les mcanismes isomorphiques dcrits par DiMaggio et Powell (1983) lors de ladoption des normes IFRS en 2005. Au del de pressions coercitives videntes tenant lapplication obligatoire des normes IFRS pour les socits europennes cotes, cette tude met en vidence un isomorphisme mimtique trs dvelopp. Les entreprises interroges sont en effet trs nombreuses reconnatre lalignement sur les positions de leurs concurrents lors de linterprtation de certaines normes. En revanche, les mcanismes disomorphisme normatif semblent inexistants.
Ces recherches montrent en quoi la thorie no-institutionnelle peut tre mobilise, seule ou en complment dautres thories, pour analyser ladoption volontaire de pratiques comptables par les organisations.
1.2.2. La profession comptable Djean et Sabouly (2006) analysent le processus lorigine de la cration de deux organisations rattaches lOrdre des Experts Comptables en France (OEC), lAcadmie des Sciences et Techniques Comptables et Financires (ASTCF) et lInstitut des Professionnels Associs lOrdre des Experts-Comptables (IPAO). Ils constatent que la cration de ces deux organismes rsulte la fois dun isomorphisme mimtique et dune
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stratgie pro-active de dfense visant viter toute marginalisation de la profession comptable. La cration de ces deux nouvelles organisations tmoigne dune volont de se rapprocher du modle britannique, vritable modle dominant et qualifi de russite exceptionnelle par le fondateur de lASTCF. Alors que la profession comptable britannique apparat comme particulirement puissante et reconnue au niveau international, la profession comptable franaise est confronte laffaiblissement de linfluence franaise au sein du processus de normalisation comptable internationale. En adoptant un modle dorganisation proche de son homologue britannique, la profession comptable cherche conforter une lgitimit menace. En largissant lorganisation professionnelle, auparavant limite aux seuls experts-comptables exerant titre libral, lensemble des professionnels du chiffre, lOEC cherche retrouver un rle prpondrant dans la production de la doctrine comptable. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
*** La thorie no-institutionnelle remet en cause la recherche defficacit comme seule motivation aux mutations et comportements des organisations, rompant ainsi avec les postulats de la thorie de lagence. Les organisations sont mues par une qute de lgitimit institutionnelle qui les entrane dans un processus dhomognisation. Les recherches no-institutionnelles dans le champ comptable restent encore peu nombreuses. Pourtant, le no-institutionnalisme semble constituer un cadre thorique intressant pour lanalyse des choix comptables des entreprises et des mutations organisationnelles constates au sein de la profession. Dans la section suivante, nous proposons de montrer plus prcisment comment les outils de la thorie no-institutionnelle peuvent tre mobiliss pour analyser les structures et les mutations des organismes de normalisation comptable.
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2. Lanalyse des organismes de normalisation comptable au prisme de la thorie noinstitutionnelle Le cadre sociologique no-institutionnel est frquemment utilis par les sciences politiques pour expliquer comment les organisations publiques adoptent les structures et pratiques dautres organisations (Colasse et Pochet, 2008, p 13). Il est aussi mobilis en sciences de gestion pour lanalyse des systmes de comptabilit et de contrle (Boitier et Rivire, 2008, p 2) et dans une moindre mesure pour ltude des choix comptables effectus par les entreprises (cf infra). Nous montrons dans cette partie en quoi il nous semble intressant dtudier les mutations structurelles et comportementales dun organisme de normalisation comptable la lecture de la thorie no-institutionnelle (2.1) et prsentons les tudes sinscrivant dans ce cadre (2.2). tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 2.1. Les apports de la thorie no-institutionnelle ltude des organismes de normalisation La sociologie no-institutionnelle fournit un cadre sduisant ltude dun organisme de normalisation pour deux raisons. Dune part, la qute de lgitimit semble tre un facteur essentiel des mutations structurelles des organismes de normalisation et dautre part, lanalyse de ces mutations montre une tendance lhomognisation.
2.1.1. Les organismes de normalisation comptable, des institutions en qute de lgitimit Selon Colasse et Pochet (2008, p 9), les dispositifs de normalisation comptable sont des
institutions au mme titre que les normes quils ont pour fonction de produire. Ces institutions se matrialisent sous la forme dorganisations dont la nature (publique ou prive), la taille, la structure et la composition sont susceptibles de varier dans le temps comme dans lespace .
Ces auteurs identifient trois formes-type caractrisant les dispositifs de normalisation adopts, toutes trois rvlatrices de la double contrainte de lgitimit, technique et politique, laquelle ces dispositifs sont soumis : la normalisation par lEtat, la normalisation par la profession comptable et la normalisation par un organisme indpendant. Lhistoire montre que les dispositifs de normalisation en vigueur dans les diffrents pays voluent dans le temps entre ces trois forme-type. La thorie noinstitutionnelle peut fournir un cadre danalyse ces mutations organisationnelles.
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La normalisation par lEtat confre aux normes mises une forte lgitimit politique mais souffre souvent dune faible lgitimit technique. LEtat ne dispose des moyens humains ncessaires la production de normes comptables techniques et manque de ractivit face un environnement conomique en perptuelle mutation. Colasse et Pochet (2008) rappellent ainsi quen France, le CNC na pas t en mesure de rpondre rapidement aux demandes de normes lies lapparition de nouveaux produits financiers dans les annes 1990. La normalisation par la profession comptable donne une forte lgitimit technique aux normes mises. Elle souffre cependant dun dficit de lgitimit politique. La profession comptable ne reprsentant pas lensemble des parties prenantes et celles-ci sinterrogent sur la neutralit des normes mises. La profession peut en effet chercher servir ses propres intrts, en laborant des normes comptables trs complexes dont la mise en tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 application ncessite son intervention. Ainsi, la cration du FASB aux Etats-Unis en 1973 correspond une perte de lgitimit politique de la profession comptable dominant jusqualors le processus de normalisation comptable95. Enfin, la normalisation comptable peut tre exerce par un organisme la fois indpendant de lEtat et de la profession comptable, soit dans une conception dite reprsentative, dont le CNC constitue un bon exemple, soit dans une conception plus technocratique illustre par le FASB et plus encore par lIASB qui na pas dautorit de tutelle96. Dans ce dernier cas, lorganisme de normalisation est compos dexperts issus dhorizons professionnels varis et indpendants. Les organismes de normalisation comptable peuvent donc tre considrs comme des institutions dont les volutions sont motives par la qute dune double lgitimit technique et politique. La thorie no-institutionnelle semble donc adapte lanalyse des volutions de leurs structures et de leurs pratiques. En particulier, il semble relativement ais de mettre en vidence les mcanismes disomorphisme dcrits par DiMaggio et Powell (1983).
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Avant la cration du FASB, la profession comptable ne contrlait pas formellement le processus de normalisation comptable amricain, sous la responsabilit de la SEC depuis sa cration en 1934. La production des normes tait cependant confie au CAP (Committe on Accouting Procedure), puis lAPB (Accounting Principles Board. Les membres de ces deux organismes taient tous des reprsentants de la profession comptable (tous les membres de lAPB appartenaient lAICPA).Le CAP et lAPB furent accuss de manquer dindpendance du fait de leur fonctionnement (Gore, 1992, p 10). Ces deux organismes ne disposaient pas des ressources ncessaires la ralisation de la mission confie par la SEC et leurs membres faisaient souvent appel au personnel de leurs propres cabinets. La naissance du FASB marque la fin de la domination officielle du processus de normalisation par la profession comptable amricaine. 96 Alors que le FASB est sous lautorit de la SEC.
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2.1.2. Les organismes de normalisation comptables sont soumis un isomorphisme institutionnel Le facteur mimtique semble jouer un rle essentiel dans les mutations des dispositifs de normalisation comptable ainsi que le font apparatre les recherches menes sur le sujet (cf infra). Colasse et Pochet (2008, p 13) soulignent ce sujet que les tudes empiriques menes dans le champ disciplinaire des sciences politiques tendent montrer que des phnomnes mimtiques interviennent dans les processus dvolution dorganisations publiques. Les mmes phnomnes sont donc susceptibles dintervenir dans le processus dvolution des organismes de normalisation. Dans une moindre mesure, des mcanismes disomorphisme coercitifs et normatifs semblent intervenir dans les processus dvolution des dispositifs de normalisation. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Le mimtisme, lment essentiel de lvolution des dispositifs de normalisation La cration de lIASC, puis de lIASB, constitue un bon exemple des mcanismes mimtiques qui sexercent au sein du champ institutionnel de la normalisation comptable. Lorganisme de normalisation international, lIASC lpoque, nat peu aprs son homologue amricain en 197397. Officiellement, lIASC a t cr linitiative de Lord Benson, associ chez Coopers & Lybrands Londres, dans le but dmettre des normes pour le commerce international. Officieusement, certains considrent quil sagissait surtout pour les Anglo-saxons dexercer un contrepoids au projet dharmonisation comptable de la Communaut Europenne domine par des pays de culture comptable loigne des pratiques anglo-saxonnes. Certains suggrent aussi que les grands cabinets daudit ont soutenu la cration de lIASC afin de susciter une demande dexperts en normes comptables anglo-saxonnes quils taient les seuls pouvoir fournir. (Walton, 2001, p 17). Lors de la cration de lIASC, le dispositif de normalisation amricain est encore trop rcent pour constituer un modle lgitime et les deux structures prsentent des diffrences importantes. Alors que le FASB relve indirectement de la SEC, donc dun organisme dEtat, lIASC relve de la sphre prive, ce qui en fait un normalisateur sans pouvoir
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Le FASB a t cre en mai 1972. A lautomne 1972, la proposition de crer lIASC fut propose par Lord Benson loccasion du 10me Congrs mondial des experts comptables (Word Congress of Accountants). LIASC nat officiellement le 29 juin 1973 la suite dun accord entre les organisations professionnelles de 9 pays.
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coercitif. A lorigine, il nexiste pas de vritable conseil (Board) au sein de lIASC et les fonctions de production de normes comptables et de gestion de lorganisation (dont le rle essentiel est la collecte des fonds) ne sont pas clairement distingues. A la suite de la rforme de 2001, lIASC adopte une structure trs proche de celle de son homologue amricain. Un Board est ainsi cr, sur le modle du FASB, charg des activits oprationnelles, soit la production et la mise en uvre de normes. Deux modles ont t envisags concernant la composition du Board (Walton 2001, p 27) : un Board compos de professionnels expriments et sans reprsentativit gographique, ou bien un Board reprsentatif , compos de normalisateurs des pays appliquant les normes de lIASB. Finalement, la structure actuelle du Board est fortement inspire du modle professionnel, lui-mme trs proche du modle amricain. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Lactivit du Board est contrle par une fondation, lIASCF, galement charge de la collecte des fonds ncessaires au fonctionnement de lIASB. LIASC ressemble fortement la FAF (Financial Accounting Foundation) amricaine, la fondation charge de superviser lactivit du FASB, dassurer lindpendance de ces membres et de collecter les ressources ncessaires son fonctionnement. Cette mutation structurelle relve dun isomorphisme mimtique. Ladoption dune forme organisationnelle existante et bnficiant dune forte crdibilit au sein de son champs institutionnel sinscrit dans une logique de lgitimation. Cette volution de lIASC intervient alors que lUE envisage lutilisation du rfrentiel comptable international et que lIOSCO vient dapprouver les normes existantes et de recommander leur utilisation (cf chapitre 1). Le normalisateur international se trouve alors dans une position qui impose que sa lgitimit ne soit pas mise en cause. Le fait que plusieurs membres du Board soient dorigine amricaine et, pour certains dentre eux danciens membres du FASB, constitue aussi un facteur mimtique important. Au del de la transformation de lIASC en 2001, le processus de convergence, dans lequel sont engags les deux organismes de normalisation depuis 2002, est naturellement gnrateur de comportements mimtiques dans lactivit oprationnelle des deux acteurs. Nous voquerons plus spcifiquement ceux relatifs au concept de rsultat dans la troisime partie de cette thse. Ce mcanisme disomorphisme mimtique ne concerne pas que lIASB. ChantiriChaudemanche (2009) constate en effet que plusieurs pays, linstar de lAllemagne et du
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Japon, ont mis en place un dispositif de normalisation comptable trs proche de celui existant aux Etats-Unis.
Des pressions normatives et coercitives moins fortes mais prsentes Les bonnes pratiques institutionnalises par la profession comptable exercent ainsi une influence certaine sur les organismes de normalisation comptable. La profession comptable est ainsi lorigine de lmergence de nombreux organismes de normalisation dont lIASC. Walton (2001) rappelle que, pour certains observateurs, la cration de lIASC, initie par la profession comptable britannique, a permis aux Britanniques de se fonder sur un corpus de normes internationales dveloppes selon le modle anglo-saxon pour inciter la Commission Europenne faire prvaloir le concept de true and fair view dans la 4me directive. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Dans de nombreux pays, la profession comptable est aussi lorigine dune doctrine comptable qui sert de base de travail lorganisme de normalisation. Lisomorphisme coercitif se manifeste lorsquune rglementation influe sur les actions et les structures de lorganisme de normalisation. Ladoption du rfrentiel IFRS par lUE oblige ainsi les organismes de normalisation des tats membres accepter ce rfrentiel et les incite sengager dans un processus de convergence linstar de plusieurs avis mis par le CNC depuis 2001 ans. Fogarty (1992) a mis en vidence lexistence de pressions coercitives sexerant sur le FASB (cf infra). Les mcanismes de lisomorphisme coercitif semblent plus difficiles identifier dans le cas de lIASB. Cependant, les amendements apports IAS 39 en octobre 2009, sous la pression de lUE et du G8 (cf chapitre 1), suggrent que lIASB pourrait tre de plus en plus soumis des pressions coercitives.
Enfin, un phnomne de dpendance du sentier peut tre constat dans le processus dvolution de certains dispositifs de normalisation. Colasse et Pochet (2008) mettent en vidence ce mcanisme dans leur analyse du nouveau CNC franais (cf infra). Djelic et Quack (2007) montrent quun sentier de normalisation comptable international sest affirm depuis le dbut des annes 2000 et pousse les dispositifs nationaux voluer. La thorie no-institutionnelle semble donc fournir un cadre adapt au dcryptage des mutations et comportements des organismes de normalisation. Les recherches sur le sujet
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sinscrivant dans ce cadre thorique restent cependant peu nombreuses. La section suivante propose une synthse de ces travaux.
2.2. Les tudes no-institutionnelles sur les organismes de normalisation Les travaux de recherche sur les organismes de normalisation sinscrivant explicitement dans un courant no-institutionnel sont peu nombreux. Dautres travaux ne se rfrent pas de manire explicite la thorie no-institutionnelle et ses fondateurs mais proposent des facteurs explicatifs qui relvent, selon nous, pour partie, dune approche noinstitutionnelle. Cette section propose une synthse de ces travaux en distinguant ceux qui portent sur les mutations structurelles dun organisme de normalisation et ceux qui cherchent comprendre comment fonctionne un organisme de normalisation. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 2.2.1. Les tudes sur le fonctionnement de lorganisme de normalisation Nous avons recens plusieurs recherches analysant le fonctionnement dun organisme de normalisation au prisme des apports de la thorie no-institutionnelle. Plusieurs recherches sont consacres ltude du FASB tandis quune seule recherche, celle de Kenny et Larson (1993), propose une analyse du comportement de lIASC dans le contexte de la publication dun projet de norme spcifique.
Le fonctionnement du FASB dans une perspective institutionnelle Lapplication des outils no-institutionnels est encore rcente dans le domaine de la recherche en comptabilit et a merg progressivement au cours des vingt dernires annes. Nous avons donc retenu une approche chronologique pour prsenter les travaux sur le FASB. Les travaux les plus anciens mobilisent des concepts prsents dans la thorie no-institutionnelle sans toujours la mentionner et peuvent tre considrs comme prcurseurs des travaux plus rcents et explicitement inscrits dans une approche noinstitutionnelle. Durant la dcennie suivant sa cration, le FASB fait lobjet de nombreuses critiques pointant son inefficacit oprationnelle, son absence dindpendance vis--vis de la profession comptable ou le manque de cohrence de ses normes. La question de la lgitimit du FASB domine donc les dbats de cette priode.
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Chapitre 2
Johnson et Solomons (1984) proposent un modle dvaluation de la lgitimit institutionnelle du FASB, fonde sur le concept dautorit rationnelle lgale de Weber98 selon laquelle la lgitimit dune structure est assure par les avantages vidents quelle offre ses parties prenantes. Trois lments assurent au FASB une lgitimit institutionnelle selon les auteurs. La dlgation dautorit consentie par la SEC lui assure en premier lieu une autorit suffisante pour remplir sa mission de normalisation. Ensuite, il existe un rel due process du FASB qui permet aux parties prenantes de faire part de leur demande de normalisation sur certains points et impose au FASB de justifier ses prises de dcision. Enfin, la participation effective des parties prenantes ce due process confirme lefficacit de son fonctionnement. La rflexion de Johnson et Solomons (1984) ne sinscrit pas directement dans une approche no-institutionnelle mais montre en quoi la structure et le mode de fonctionnement du FASB doivent lui permettre de bnficier de la tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lgitimit institutionnelle ncessaire sa mission de normalisation. Hines (1989) propose une analyse des raisons lorigine de lmergence de projets de cadre conceptuel au sein de diffrents organismes de normalisation, dont le FASB 99. Sappuyant sur lexemple du FASB, elle montre que lobjectif essentiel dun projet de cadre conceptuel relve plutt dune stratgie de lgitimation de lorganisme normalisateur et de la profession comptable souvent lorigine de ces projets, que dune volont relle damliorer le processus dlaboration des normes sur le plan technique. Hines (1989) explique que les projets de cadre conceptuel mergeant au sein dorganismes de normalisation dpendent en grande de partie de la profession comptable, qui se sent menace par une intervention de lEtat. A linverse, de tels projets nexistent pas dans les pays o la normalisation comptable relve de lEtat.
Standish (1991) propose une analyse similaire dans le contexte amricain. Le projet de cadre conceptuel initi par le FASB ds sa cration rsulterait dune stratgie de dfense face la menace dune intervention gouvernementale. Il rappelle que la profession comptable sest toujours trouve dans une position prcaire aux Etats-Unis Dans les annes 60, lAICPA, alors charge de la normalisation comptable, dispose dune marge de
98
Selon Weber (1947), il existe trois types dautorits lgitimes (ou accepts) : lautorit charismatique, lautorit traditionnelle et lautorit rationnelle-lgale. Johnson et Solomons (1984) considrent que la lgitimit du FASB trouve ses fondements uniquement dans le dernier type dautorit dcrit par Weber. 99 Hines (1989) cite aussi le Royaume-Uni, le Canada et lAustralie, mais sa rflexion est essentiellement taye par lexemple du FASB.
96
Chapitre 2
manuvre trs faible entre les pressions exerces par des membres auxquels elle ne veut pas dplaire et le risque dune intervention de la SEC qui juge son attitude souvent trop complaisante. Le cadre conceptuel aurait ainsi permis la profession de retrouver sa lgitimit de normalisateur aux yeux des Pouvoirs Publics. Les analyses de Hines (1989) et de Standish (1991) illustrent lun des postulats de la thorie neo-institutionnelle, selon lequel les comportements des organisations relvent plutt dune qute de lgitimit institutionnelle que dune recherche defficacit. Fogarty (1992) est le premier chercheur envisager ltude des actions dun organisme de normalisation sous langle explicite de la sociologie no-institutionnelle. Il propose une analyse du mode opratoire du FASB et montre que ce dernier est soumis des contraintes institutionnelles fortes, qui lui laissent cependant une grande libert daction. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Il montre comment interviennent les mcanismes isomorphiques dcrits par DiMaggio et Powell (1991) dans le choix de la structure organisationnelle du FASB et dans son mode de fonctionnement. Le FASB est dabord soumis des pressions coercitives exerces de faon formelle par certaines institutions publiques mais aussi de manire informelle par des organismes privs. Le pouvoir de rgulation comptable du FASB lui a t dlgu par la SEC qui se trouve donc en situation dinfluencer fortement son programme de travail et le contenu de ses normes. Burton (1982) a ainsi montr, partir de divers exemples, que la SEC joue le rle dun rvlateur de problmes comptables qui sont ensuite rsolus par un processus de coopration informelle avec le FASB. Dans quelques cas plus rares, la SEC exige cependant de faon formelle une rponse du FASB sur certains points particuliers. Le FASB est aussi soumis aux pressions coercitives du Congrs et du Snat amricains. Durant la priode 76-78, John Moss, membre du Congrs, et Lee Metcalf, snateur, ont t lorigine de plusieurs rapports mettant en cause la dlgation par la SEC du processus de normalisation comptable au FASB100. Un autre exemple plus rcent est lintervention du Congrs amricain dans le dbat virulent sur la comptabilisation des stock-options. Le Congrs (sans doute soutenu par des lobbies industriels) a russi inflchir la position du FASB. Ce dernier envisageait en effet dimposer la comptabilisation en charges de la juste valeur des options accordes en remplacement de la mthode de la valeur intrinsque
100
Dont le clbre rapport Metcalf de 1976 qui soulevait les problmes dindpendance du FASB vis vis de la profession comptable et suggrait un transfert de la normalisation comptable une autorit gouvernementale. Ce rapport ne fut cependant suivi daucune loi.
97
Chapitre 2
requise par lancienne norme APB 25. Finalement, le FASB a publi le SFAS 123, qui recommande la comptabilisation la juste valeur, tout en acceptant que les entreprises puissent continuer se rfrer lAPB 24101. Fogarty (1992) suggre que dautres facteurs coercitifs, moins puissants mais rels, existent. Les menaces de suspension de donations (cf chapitre 1) ou de rvocation de certains membres du Board manant dorganisations prives influencent ainsi les actions du FASB. En 1977, le prsident du FASB de lpoque, Marshall Armstrong, fait part la presse des critiques rcurrentes dont font lobjet les membres du Board de la part de dirigeants dentreprises prives et de firmes daudit102. Le caractre unique de lorganisme de normalisation, au moins lors de sa cration, devrait le prmunir de tout mcanisme mimtique. Fogarty (1992) souligne cependant que le FASB appartient au champ institutionnel des organisations charges de la rsolution de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 conflits entre les diffrentes parties prenantes. Par mimtisme, il adopte donc des structures proches des institutions emblmatiques de la dmocratie amricaine103, linstar de son due process cens permettre une transparence totale des dcisions prises. Le FASB est aussi soumis des influences mimtiques en provenance du secteur priv au sens large. En construisant un rfrentiel comptable tourn vers les utilisateurs de linformation financire et plus particulirement les investisseurs, il adopte implicitement les rgles de fonctionnement des organisations du secteur priv. Bien que le FASB soit nettement moins dpendant de la profession comptable que ses prdcesseurs (le CAP et lAPB), il reste nanmoins soumis de lgres pressions normatives selon Fogarty (1992), une majorit des membres du Board et du personnel technique ( staff ) ayant exerc une activit professionnelle au sein de firmes comptables. Le FASB apparat donc soumis aux contraintes institutionnelles mises en vidence par la thorie no-institutionnelle, tout en conservant cependant une libert daction importante. Meyer et Rowan (1977) ont expliqu que les structures formelles et les pratiques dune organisation peuvent entrer en conflit. Le dcouplage entre lments structurels et activits oprationnelles permet alors lorganisation de conserver des structures formelles
101
Depuis 2005, cependant, seule la comptabilisation la juste valeur est possible (cf chapitre 1). Le Snat amricain a vot une loi en 2002 imposant lapplication de SFAS 123, qui ne fut cependant avalise par la SEC quen 2005. 102 In The politics of establishing accounting standards , The journal of Accountancy, february 1977 103 Fogarty (1992) cite ainsi la Constitution amricaine et le 5 me Amendement.
98
Chapitre 2
lgitimes104. Ils ajoutent que les organisations institutionnalises tendent minimiser les processus dinspection et dvaluation interne et externe susceptibles de remettre en cause leur lgitimit. Fogarty (1992) montre que les mcanismes de dcouplage et dvitement du contrle existent au sein du FASB. La cration de lEIFT a ainsi permis dacclrer lactivit de normalisation du FASB sans remettre en cause la structure formelle garante de sa lgitimit ( due process ). Fogarty (1992) souligne que le contrle exerc par la FAF sur le FASB consiste essentiellement sassurer que les procdures formelles sont respectes, les ralisations effectives du FASB tant en fait trs peu contrles. Fogarty (1992) suggre cependant que les postulats de base de la thorie no-institutionnelle ne permettent pas une analyse complte des mutations structurelles et des comportements du FASB. Dautres perspectives thoriques peuvent fournir des lments danalyse. Fogarty (1992) tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 cite ainsi la thorie de la dpendance financire105. Il suggre quune analyse approfondie du fonctionnemen,t du FASB permettrait denrichir la thorie no-institutionnelle dlments issus dautres perspectives thoriques106. Lanalyse du comportement de lIASC au regard des comportements de lobbying tudis par Kenny et Larson (1993) Kenny et Larson (1993) cherchent montrer que les interactions constates entre lIASC et ses parties prenantes sont cohrentes avec les postulats de la thorie no-institutionnelle. Ils analysent le comportement de lobbying des parties prenantes loccasion de la publication en 1989 de lED 35 (relatif la consolidation des co-entreprises). La modification du due process durant la priode tudie (1989-1990), leur permet en premier lieu de mettre en vidence un mcanisme disomorphisme mimtique. Le nouveau due process adopt par lIASC en 1990 est en effet trs proche de celui du FASB la mme poque. Par cette adoption, lIASC cherche accrotre une lgitimit encore faible au regard de celle du FASB cette poque. Lanalyse du processus de normalisation du mode de consolidation des co-entreprises permet ensuite Kenny et Larson (1993) de
104
The advantages of decoupling are clear. The assumption that formal structures are really working is buffered from the inconsistencies and anomalies involved in technical activities Meyer et Rowan, 1977, p 357. 105 Explicit consideration of resource dependency enriches the perspective provided by institutional theory Fogarty (1992, p 347). 106 () many unresolved dilemnas about institutional theory can usefully extend the appreciation of its application to the FASB. These dilemmas illustrate points of harmony with other theoretical perspectivesFogarty, 1992, p 341.
99
Chapitre 2
montrer en quoi le comportement de lIASC et des ses parties prenantes est cohrent avec les postulats de la thorie no-institutionnelle. A la fin des annes 80, la survie de lIASC dpend de la volont de ses parties prenantes, puisquil nexiste aucune obligation dappliquer les normes quelle produit. Les parties prenantes sont invites exprimer leurs opinions au cours du processus formel du due process et sont sans doute conscientes de linfluence quelles peuvent exercer. Dans une perspective no-institutionnelle, il semble donc cohrent que lIASC reoive de nombreuses rponses ses appels commentaires, notamment en provenance des parties susceptibles dtre impactes par la norme envisage. On peut logiquement sattendre ce que les positions prises par lIASC aprs lecture des rponses soient susceptibles de convenir au plus grand nombre de parties prenantes. Kenny et Larson (1993) constatent que de nombreuses entreprises multinationales tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 concernes par lED 35 nont pas adress de rponses lIASC. Lexplication tient sans doute un manque de lgitimit de lIASC, qui, cette date, ntait pas reconnu comme un vritable organisme de normalisation comptable. Lanalyse des rponses lED 35 a conduit lIASC modifier son projet initial en introduisant deux options de comptabilisation. Il satisfait ainsi les demandes des ses parties prenantes. Selon les auteurs, les outils de la thorie no-institutionnelle permettent de dcrypter les mutations structurelles et les comportements de lIASC. Notre dmarche de recherche sapparente celle suivie par Kenny et Larson (1993) puisque nous avons aussi choisi danalyser le comportement du normalisateur dans le cadre dun projet de norme spcifique. Lorganisme de normalisation comptable internationale et son champ institutionnel ayant fortement volu au cours des deux dernires dcennies, les postulats de Kenny et Larson (1993) ne peuvent cependant pas tre directement transposs la situation actuelle
2.2.2. Les tudes sur les mutations structurelles Nous avons recens une tude sintressant plus spcifiquement aux mutations dun organisme de normalisation dont nous discutons dans le paragraphe suivant.
Colasse et Pochet (2008) analysent la rforme du processus de normalisation comptable franais engage en 2007, qui prvoit de substituer aux actuels CNC et CRC une Autorit
100
Chapitre 2
des Normes Comptables (ANC)107. Ils proposent danalyser cette mutation structurelle la lumire des trois courants de la thorie no-institutionnelle : la nouvelle conomie institutionnelle, la sociologie no-institutionnelle et le no-institutionnalisme historique. Les auteurs postulent que le CNC se trouve la croise de deux isomorphismes : un
isomorphisme qui le tire vers les fondations langlo-saxonne et un autre qui le tire vers les autorits administratives indpendantes la franaise (Colasse et Pochet 2008, p 15). Afin
didentifier dventuels mcanismes disomorphismes concurrentiels, institutionnels ou historiques, les auteurs procdent, sur la base dune tude documentaire, une comparaison du nouvel organisme de normalisation franais, avec la fois le FASB et lAMF. Le FASB est choisi comme lment comparateur car il a servi de modle la plupart des organismes anglo-saxons de normalisation comptable. Il semble donc constituer un modle tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 de rfrence lgitime dans le champ institutionnel de la normalisation comptable. Colasse et Pochet (2008, p 17) choisissent lAMF pour deux raisons : lutilisation du mme terme Autorit pour dsigner les deux organismes, et la prsence la tte du CNC de Jean-Franois Lepetit, vritable artisan de la rforme actuelle de cet organisme et qui tait prsident de la COB lors de son intgration dans lAMF. Les deux institutions de rfrence correspondent aussi deux modles de rgulateurs issus du monde anglo-saxon. Le FASB relve plutt du modle de rgulation par la profession comptable, mme si la SEC exerce un contrle sur les normes produites. LAMF sinscrit dans le modle de lautorit indpendante, dont relve la SEC. Les auteurs montrent que le nouveau CNC et la future ANC semblent plus proches de lAMF que du FASB. Le nouvel organisme de normalisation franais se distingue fortement du FASB pour ce qui concerne le mode de dsignation de ses membres et son financement. Dans une perspective no-institutionnelle, ce rejet dun dispositif de normalisation, fortement influenc par la profession comptable, tient trois lments : les dfaillances du FASB dans la priode post-Enron qui remettent en cause son efficience, lauto-rgulation qui est source dillgitimit (cf supra) et enfin lexistence dun phnomne de dpendance du sentier incitant le lgislateur franais la suspicion lgard des organisations professionnelles. Le sentiment de dfiance vis--vis
107
Le dcret n2007-629 du 27 avril 2007 a modifi la composition et le mode du fonctionnement du CNC. Cette rforme prcde une rforme future au terme de laquelle le CNC est remplac par lANC. Dans leur article, Colasse et Pochet (2008) analysent le nouveau CNC et la future ANC. LANC a t officiellement cre par lordonnance n2009-79 du 22 janvier 2009.
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Chapitre 2
dorganisations professionnelles juges corporatistes serait toujours trs prsent en France selon les auteurs. Ils citent ainsi les travaux de Ramirez108, montrant que la cration et le maintien de lordre des experts- comptables rsultaient dune volont de lEtat souhaitant ainsi sassurer de la collaboration de la profession comptable pour la mise en place doutils macro-conomiques. Lvolution du CNC vers une organisation dont la structure et le mode de fonctionnement sapparentent fortement ceux de lAMF rsulte, selon Colasse et Pochet (2008), dun mcanisme disomorphisme mimtique auquel sajoute un phnomne de dpendance du sentier . LAMF apparat comme le modle organisationnel de rfrence du nouveau CNC, mais les auteurs nexcluent pas que le modle amricain puisse servir de rfrence dans le futur, notamment pour rsoudre les problmes lis au financement et lindpendance du nouvel organisme de normalisation. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
***
Les recherches en normalisation comptable inscrites dans le cadre thorique noinstitutionnel sont encore trs peu nombreuses. Leurs rsultats semblent cependant prometteurs. Les outils de la thorie no-institutionnelle permettent dexpliquer, au moins en partie, le mode de fonctionnement et les mutations structurelles constats chez certains organismes de normalisation.
108
Ramirez (2003), Du commissariat aux comptes laudit : les Big 4 et la profession comptable depuis 1970 , Actes de la recherche en Sciences Sociales, n 146-147 .
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Chapitre 2
Les organismes de normalisation comptable ne peuvent pas tre analyss sous le mme angle que des organisations dont lobjectif principal serait la maximisation du profit. Dautres cadres thoriques doivent tre envisags pour expliquer lmergence, les mutations structurelles et les modes de fonctionnement des dispositifs de normalisation. La thorie no-institutionnelle, essentiellement mobilise pour ltude dorganismes publics lorigine, semble offrir un cadre danalyse adquat. Les travaux prsents dans ce chapitre montrent que la qute dune lgitimit institutionnelle est un lment explicatif essentiel des mutations structurelles et des actions des organismes de normalisation. Plusieurs travaux mettent en vidence lexistence des mcanismes disomorphisme dcrits tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 par DiMaggio et Powell (1983) lors du processus de lgitimation ou dinstitutionnalisation. La thorie no-institutionnelle nous semble donc constituer un cadre pertinent danalyse thorique des organismes de normalisation. La figure n3 propose une synthse des interactions entre un organisme de normalisation comptable et son champ institutionnel.
103
Chapitre 2
Organismes gouvernementaux: Ministres, Rgulateurs boursiers,
Profession Comptable Pressions coercitives Pressions normatives Organisme de Normalisation Comptable X
Pressions mimtiques
Pressions mimtiques
Organisations nationales ou internationales charges de produire des normes autres que comptables
Organismes de Normalisation Comptable nationaux ou supra-nationaux
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Figure n3 : Les organismes de normalisation comptable au sein de leur champ institutionnel
Dans les deux premiers chapitres de cette thse, nous avons fait rfrence de nombreuses tudes sinscrivant dans lun ou lautre des deux cadres thoriques, certaines dpassant le cadre de notre problmatique de recherche. Le tableau n1 propose une synthse des recherches antrieures portant exclusivement sur le processus de normalisation comptable. Ces travaux sont classs en fonction du cadre thorique dans lequel ils sinscrivent et de leur thme gnral. Une distinction est faite entre les travaux sinscrivant dans la thorie de lagence proprement dite et ceux relevant de sa branche plus comptable, la thorie politicocontractuelle.
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Chapitre 2
Tableau n 1: Synthse des travaux mens sur le processus de normalisation comptable
Cadre thorique Thorie de lagence
Thme principal Pourquoi un mandant public dlgue-t-il la production de normes un organisme priv ?
Auteurs
Dtails de la recherche Proposition dun modle de dlgation public-priv qui est ensuite appliqu la normalisation comptable internationale
Principaux rsultats Le modle propos met en vidence trois raisons la dlgation qui semblent exister dans le cas de la normalisation comptable internationale : savoir-faire de lagent priv, maintien de ce savoir-faire dans le temps, viter dtre pris partie par les mcontentents. Mise en vidence de variables explicatives (les variables dagence) du comportement de lobbying des dirigeants : existence dun plan dintressement, cot fiscaux, cots politiques, cots de rglementation, cots de production de linformation. Le niveau dendettement est une variable explicative du comportement de lobbying des dirigeants ; confirmation des hypothses de Watts et Zimmerman (1978). La dcision dexercer une action de lobbying dpend des consquences conomiques envisages par les dirigeants ; confirmation des hypothses de Watts et Zimmerman (1978). Pas de lien entre le plan de rmunration des dirigeants et la prise de position de lentreprise en faveur de normes impactant positivement le rsultat. Hypothses de Watts et Zimmerman (1978) non confirmes.
1. Buthle et Mattli (2005)
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Thorie politicocontractuelle
Le comportement des dirigeants lors du processus de dveloppement dune norme
2 .Watts et Zimmerman (1978)
3. Dhaliwal (1982)
4. Deakin (1989)
5. MacArthur et Groves (1993)
Proposition dun modle de prdiction du comportement des dirigeants lors des appels commentaires du FASB, fond sur lhypothse de maximisation de la rmunration et de la richesse du dirigeant Analyse de la position prise par les entreprises amricaines sur une nouvelle norme de comptabilisation des emprunts, en fonction de leur niveau dendettement. Analyse de la position prise par les entreprises amricaines du secteur ptrolier lors dun projet de norme envisageant la suppression dun mode de comptabilisation jusqualors autoris. Analyse du comportement de lobbying des entreprises amricaines en fonction de lexistence dun plan prvoyant une rmunration des dirigeants lie aux rsultats.
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Chapitre 2
Cadre thorique Thorie politicocontractuelle
Thme principal Le comportement des dirigeants lors du processus de dveloppement dune norme Le comportement des cabinets daudit lors du processus de dveloppement dune norme
Auteurs 6. Georgiou et Roberts (2004)
Dtails de la recherche Analyse du comportement de lobbying des entreprises britanniques dans le cadre dun projet de norme sur les impts diffrs.
Principaux rsultats Le comportement de lobbying pass est le principal facteur explicatif, le poids des variables dagence tant nettement plus faible. Hypothses de Watts et Zimmerman (1978) non confirmes.
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
7. Watts et Mise en vidence des facteurs incitant les La prise de position des cabinets daudit sur Zimmermann (1986) cabinets daudit exercer des pressions un projet de norme rsulte de plusieurs sur les organismes de normalisation. facteurs contradictoires : la position et la taille des entreprises clientes laquelle est lie leur rmunration et la complexit de la norme concerne 8. Puro (1984) Prolongation de ltude de W&Z (1986) 1er cas : les cabinets sont favorables ces en distinguant 2 types de normes : celles nouvelles normes susceptibles daccrotre imposants de nouvelles rgles de leurs revenus. er publication (1 cas) et celles rduisant le 2me cas : la position des cabinets est aligne nombre des options utilises auparavant sur celles de leurs clients (2me cas) Hypothses de la thorie politicocontractuelle confirmes.
Thorie no- Le fonctionnement de institutionnelle lorganisme de (TNI) normalisation comptable amricain (FASB)
9. Johnson et Solomons (1984)
Le FASB bnficie-t-il dune lgitimit institutionnelle ?
La lgitimit institutionnelle du FASB est relle. Elle est fonde sur les lments suivants : la dlgation dautorit consentie par la SEC, lexistence dun vritable due process auquel participent les parties prenantes.
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Chapitre 2
Cadre thorique Thorie noinstitutionnelle (TNI)
Thme principal Le fonctionnement de lorganisme de normalisation comptable amricain (FASB)
Auteurs 10. Hines (1989)
Dtails de la recherche Analyse des raisons lorigine des projets de cadre conceptuel, avec comme exemple le FASB. Analyse du mode opratoire du FASB afin didentifier les mcanismes disomorphisme dcrits par DiMaggio et Powell (1983) Analyse du comportement de lIASC et de ses parties prenantes lors du processus de normalisation dune norme particulire, et des modifications apportes au due-process. Analyse du processus de rforme du dispositif de normalisation franais engag en 2007 sous langle noinstitutionnel
Principaux rsultats Rle prpondrant de la profession comptable dans lmergence des projets de cadre conceptuel, outils dune stratgie de lgitimation institutionnelle. Mise en vidence des pressions coercitives, normatives et mimtiques qui sexercent sur le FASB. Le cadre thorique de la TNI apparat bien adapt lanalyse dun organisme de normalisation. Les modifications apportes au due-proces rsultent dune isomorphisme mimtique. La prise en compte par lIASC des avis divergents en provenance de ses parties prenantes rsulte d une qute de lgitimit. Mise en vidence dun isomorphisme mimtique et dun phnomne de dpendance du sentier dans le processus de mutation structurelle du CNC.
11. Fogarty (1992)
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Le fonctionnement de lorganisme de normalisation internationale (IASCIASB) Les mutations structurelles des organismes de normalisation
12. Kenny et Larson (1993)
13. Colasse et Pochet (2008)
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CONCLUSION DE LA PARTIE 1
Cette partie avait pour objectif la prsentation des deux cadres thoriques que nous avons choisi de mobiliser dans ce travail de recherche. Dans le premier chapitre de cette partie, nous avons montr en quoi la thorie de lagence fournit des lments explicatifs au comportement du normalisateur et plus spcifiquement de lIASB. Elle semble dune part constituer un cadre de rfrence implicite la production des normes de lIASB, et permet dautre part dexpliquer le comportement de lIASB en tant quagent de plusieurs mandants. En envisageant le processus de normalisation comptable sous langle unique des conflits intervenant entre certains acteurs, les mandants et leurs agents, la thorie de lagence ne permet cependant pas denvisager lensemble des interactions et des influences lorigine des mutations organisationnelles et des modes de fonctionnement tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 constats au sein des organismes de normalisation.
Dans le second chapitre, nous avons montr en quoi la sociologie no-institutionnelle, et plus prcisment le courant dvelopp par DiMaggio et Powell (1983), permet denvisager les organismes de normalisation au sein dun champ institutionnel plus large que le champ agent-principal quelque peu limitatif de la thorie de lagence. Lmergence dun organisme normalisateur, ses volutions structurelles et ses actions tiennent en partie lexistence de mcanismes disomorphisme institutionnel. Plutt que denvisager la thorie no-institutionnelle comme un cadre alternatif la thorie de lagence, nous proposons denvisager notre question de recherche la lumire de ces deux cadres thoriques, chacun proposant des outils explicatifs complmentaires. A lissue du chapitre 5 de cette thse, nous formulerons nos hypothses de recherche, testes dans la troisime partie, qui sinscrivent pour partie dans une perspective de la thorie de lagence et pour une autre dans une perspective plutt no-institutionnelle. Nous prsentons dores et dj dans le tableau n2 une synthse des questionnements relatifs notre objet de recherche sinscrivant plutt dans lun ou lautre des cadres thoriques tudis.
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Cadre thorique Concept central Principe sous jacent Questions de recherche en lien avec notre problmatique
Thorie de lagence Cots dagence
Thorie no-institutionnelle
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Homognisation par isomorphisme Efficience Lgitimit 1. Comportement de 1. Comportement dun lobbying des dirigeants et des organisme de normalisation auditeurs lors de en gnral, ou lors de llaboration dune norme llaboration dune norme comptable particulire 2. Lorganisme de 2. Evolution structurelle des normalisation comme agent : organismes de normalisation. prise en compte de la position des mandants
(adapt de Colasse et Pochet, 2008, p 14)
Tableau n2: Questionnements de recherche et cadres thoriques
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DEUXIEME PARTIE: LES ENJEUX DE

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LA NORMALISATION DU RESULTAT COMPTABLE
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INTRODUCTION DE LA DEUXIEME PARTIE
Mesurer la performance de lentreprise est lun des objectifs traditionnellement attribus la comptabilit. Cette simple affirmation pose le problme de la dfinition du concept de performance . Performance est un mot polysmique, rappelle Bourguignon (1997). Utilis dans le domaine de la gestion, il peut dsigner une action, le rsultat dune action ou un succs. Bourguignon (1997, p 91) propose la dfinition suivante de la performance qui englobe les trois sens prcits : La performance dsigne la ralisation des objectifs organisationnels, quelles que soient la nature et la varit de ces objectifs. Cette ralisation peut se comprendre au sens strict (rsultat, aboutissement) ou au sens large du processus qui tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 mne au rsultat (action) . Dans le langage courant, la performance dune entreprise dsigne plutt laboutissement de laction plutt que laction en elle mme et nous retenons cette acception pour notre travail de recherche. Reste dfinir le champ de la performance dune entreprise, qui peut sentendre dans une perspective globale ou dans une perspective strictement financire.
Depuis le dbut de ce troisime millnaire, les sciences de gestion portent un intrt croissant la responsabilit sociale de lentreprise et plusieurs chercheurs envisagent une performance globale de lentreprise incluant outre une dimension conomique, des dimensions sociales et environnementales (Saghroun et Eglem, 2008 ; Berland, 2007). Sans entrer dans un dbat thorique sur ce quest la performance dune entreprise, qui nous loignerait trop de notre problmatique de recherche, nous nous limiterons la performance financire dont le rsultat comptable est un indicateur de mesure essentiel et reconnu en tant que tel.
La dfinition du rsultat comptable fait dbat depuis des dcennies et les rcentes prises de position de lIASB peinent rencontrer ladhsion des diffrentes parties prenantes. LIASB semble fonder ses dcisions sur des bases conceptuelles qui ne sont pas forcment acceptes par ses interlocuteurs. Lobjectif de cette seconde partie est en premier lieu de discuter des fondements conceptuels de la dfinition du rsultat comptable (chapitre 3). Nous proposons ensuite une
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synthse du dbat opposant partisans dun rsultat restrictif aux tenants dun rsultat plus global, le comprehensive income (chapitre 4).
DEUXIEME PARTIE Les enjeux de la normalisation du rsultat comptable Chapitre 3 Le rsultat comptable comme indicateur de la performance financire tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Chapitre 4 Le dbat autour du concept de rsultat comptable
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CHAPITRE 3: LE RESULTAT COMPTABLE COMME INDICATEUR DE LA PERFORMANCE FINANCIERE

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Chapitre 3
Le rsultat comptable comme indicateur de la performance financire
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Chapitre 3
La dfinition du concept de rsultat a constitu sans aucun doute lun des thmes les plus dbattus par les chercheurs et praticiens en comptabilit financire au cours du 20me sicle, et lactualit rcente montre que le dbat se poursuit entre normalisateurs et praticiens. Les thoriciens de la comptabilit sont pourtant peu nombreux avoir propos une rflexion approfondie sur la nature du rsultat (Lee, 1985, p 6). Les principaux apports thoriques sur le concept de rsultat sont en effet luvre dconomistes ou de chercheurs pluridisciplinaires (Fisher ; Hicks ; Alexander ; Lindhal ; Edwards et Bell ; Chambers). Il est gnralement admis aujourdhui quil existe deux grandes approches du rsultat : une approche conomique et une approche comptable. Selon lapproche comptable traditionnelle (Belkaoui 1992 p 268), le rsultat correspondrait la diffrence entre les produits raliss et les cots engags pour les gnrer. Dans une perspective conomique, le rsultat est dfini comme une mesure de laccroissement de richesse intervenu entre deux priodes.109 Dans ce chapitre, nous prsentons et analysons les tapes cl des dbats mens au 20me sicle autour du concept de rsultat, tant dans le domaine conomique que dans le champ de la comptabilit financire. Les rflexions des conomistes sur la notion de revenu ou de rsultat constituant une source essentielle dinspiration pour les thoriciens de la comptabilit, elles font lobjet de la premire section. Nous expliquons ensuite comment ont merg des approches comptables du rsultat partir des concepts dfinis en conomie. Enfin, nous montrons en quoi les choix conceptuels, en termes de dfinition de la notion de maintien du capital (capital maintenance) et de dfinition des capitaux propres, sont troitement lis la dfinition du rsultat comptable.
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109
Cette distinction est reprise par lAmerican Accounting Association dans son rapport de 1997 (Ramon 2006, p 60).
117
Chapitre 3
1. Le concept de rsultat en thorie conomique Nous prsentons dans cette partie les principales contributions au dbat sur le concept de rsultat. Le terme anglais income , utilis aussi bien en conomie quen comptabilit, est traduit de plusieurs faons en franais. Dans cette section, nous utilisons plutt le terme revenu ou profit pour nommer le concept conomique et le terme rsultat pour nommer le concept comptable. Les conomistes se sont intresss trs tt au concept de revenu. Adam Smith (1776) fut sans doute lune des premiers dfinir le revenu comme un accroissement de richesse. La plupart des conomistes de lEcole classique adhrent cette dfinition. A la fin du 19me sicle, Lconomiste Von Bohm Bawerks, dans son ouvrage The Positive Theory of Capital (1891, est le premier envisager une diffrence entre la notion de revenu et celle tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 de flux de trsorerie ou cash flow (Belkaoui 1984, p 226) Au cours de la premire moiti du 20me sicle, les travaux de Fisher (1930) (2.1) puis de Hicks (1946) (2.2) apportent un nouvel clairage au concept de revenu. Leurs rflexions ont sans doute t source dinspiration pour les participants au dbat sur le concept de rsultat comptable que nous voquons dans la deuxime partie de ce chapitre)110.
1 1. Revenu psychique, revenu rel et revenu montaire selon Fisher Lconomiste Fisher (1930) propose une approche du revenu de lindividu en tant quagent conomique dont beaucoup de chercheurs se sont inspirs (Schroeder et al, 2008). Il considre que le revenu dun individu est constitu dune srie dvnements et apparat sous trois aspects diffrents :
le revenu psychique (psychic income ou enjoyment income) le revenu rel (real income) le revenu montaire.
Le revenu psychique, que Fisher (1930) nomme aussi revenu suprme (ultimate income) ou revenu de satisfaction (enjoyment income) rsulte dune srie dexpriences psychiques
110
En tmoignent le nombre de papiers sur le thme du rsultat comptable citant en rfrence les ouvrages de Fisher et de Hicks.
118
Chapitre 3
personnelles vcues sur une priode donne. Il est impossible de mesurer ce revenu de satisfaction puisquil dpend de sensations propres lindividu111. Fisher (1930) considre cependant que le revenu psychique nexiste que par sa consommation. Il correspond la satisfaction que lindividu retire de la consommation dun ensemble de biens et services sur une priode donne. Il propose donc de dterminer le revenu de satisfaction partir du revenu rel, qui reprsente le cot du revenu consomm Enjoyment income is a psychological entity and cannot be measured directly. We can
approximate it indirectly, however, by going one step back of it to what is called real income. Real wages, and indeed real income in general, consist of those final physical events in the outer world which give us our inner enjoyments112. Part 1, Chap 1 p 2
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Le revenu rel est obtenu en additionnant les cots engags par lindividu lors des diffrents vnements lorigine de la satisfaction obtenue, ce que Fisher (1930) rsume sous le concept de cost of living ou cot de la vie quil considre comme la mesure montaire du revenu rel. Le revenu montaire reprsente les flux montaires reus par lindividu et peut tre diffrent du revenu rel en cas de constitution dpargne par exemple. Fisher (1930) admet donc que le revenu de satisfaction dun individu peut tre approch par un revenu comptable constitu dune somme de cots pour des raisons pratiques :
( )-enjoyment income- is the most fundamental. But for accounting purposes, real income, as measured by cost of living is the most practical () As the cost of living is expressed in term of dollars it may, therefore, be taken as our best measure of income in place or enjoyment income, or real income Part 1, Chap 1 p 5113.
Fisher (1930) montre donc clairement comment les concepts de revenu conomique et de revenu comptable se trouvent pratiquement lis. Toute sa rflexion est cependant entirement tourne vers lindividu. Il considre en effet quune entreprise tant une entit
111 112
Comment mesurer par exemple ce que procure le fait dcouter de la musique, de manger. Le revenu de satisfaction est purement psychologique et ne peut pas donc tre mesur directement. Nous pouvons, cependant nous en rapprocher indirectement en faisant appel ce qui est nomm le revenu rel. Les salaires rels et le revenu rel, en gnral, participent de ces vnements psychiques dfinitifs du monde extrieur qui nous procurent des satisfactions en notre for intrieur . 113 Le revenu de satisfaction est le plus fondamental. Mais, dans un objectif comptable, le revenu rel, mesur par le cot de la vie, est le plus pratique () Puisquil est exprim en dollars, le cot de la vie peut donc tre considr comme notre meilleure mesure du revenu la place du revenu de satisfaction ou du vrai revenu .
119
Chapitre 3
purement fictive, elle ne peut pas avoir de revenu propre. Seuls les actionnaires peuvent tirer un revenu de lactivit dune entit dont ils sont propritaires. Il est donc difficile dappliquer lentreprise les concepts de revenu dvelopps par Fisher (1930):
It is interesting to observe that a corporation as such can have no net income. Since a corporation is a fictitious, not a real, person, each of its items without exception is doubly entered. Its stockholders may get income from it, but the corporation itself, considered as a separate person apart from these stockholders, receives none (Fischer 1930, Part 1 Chap 1 p 10)
114
Fisher (1930) est lun des premiers conomiste effectuer une distinction claire ente le concept de capital et celui de revenu. Le revenu tant dfini par rfrence ce que tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lindividu consomme, il ne peut pas tre considr comme une mesure de laccroissement du capital. A linverse, il considre que lpargne ne constitue pas un revenu115. Si ses successeurs retiennent cette distinction entre capital et revenu, ils considrent que le revenu correspond laccroissement du capital (cf infra). Les travaux de Fisher (1930 soulvent, semble-t-il trois grandes questions auxquelles des rflexions ultrieures tenteront dapporter des lments de rponse :
1) comment mesurer le revenu rel ou rsultat conomique ? 2) quel lien existe-t-il entre rsultat conomique et rsultat comptable ? 3) le rsultat dune entreprise se limite-t-il un revenu distribuable aux actionnaires?
Ces questions seront discutes au fur et mesure de notre rflexion.
114
Il est intressant dobserver quune socit ne peut pas en tant que telle avoir un rsultat net. Une socit tant une entit fictive et pas une vraie personne, chacun des ses lments sans exception est comptabilis deux fois. Ses actionnaires peuvent recevoir un revenu de la socit, mais la socit elle-mme, considre comme une personne distincte de ses actionnaires, nen reoit aucun . 115 Ainsi, selon Fisher (1930), si un individu reoit un dividende de 100 mais en rinvestit 50 dans lentreprise, son revenu personnel de lanne slve 50. Lanne suivante, il ne reoit aucun dividende mais dpense 40, son revenu personnel slve 40.
120
Chapitre 3
1.2. Le revenu comme une mesure de maintien du niveau de vie Dans son ouvrage intitul Value and capital Hicks (1946) propose une dfinition du concept de revenu ou profit, devenue rapidement une rfrence classique en conomie et en recherche comptable (Belkaoui 1994, p 227) 116. Hicks (1946) dfinit le rsultat ou revenu comme la somme maximale que peut consommer un individu pendant une priode donne sans sappauvrir pour autant :
The purpose of income calculations in practical affairs is to give people indication of the amount which they can consume without impoverishing themselves. Following out this idea, it would seem that we ought to define a mans income as the maximum value which he can consume during a week and still expect to be as well off at the end of the week as he was at the beginning. Thus, when a person saves, he plans to be better off in the future; when he lives beyond his income, he plans to be worse off 117 (Hicks, 1946, p 172)
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Cette dfinition pose le problme de la mesure du as well off (aussi riche que) ou aisance conomique (Ramond, 2006). Selon Belkaoui (1992), linterprtation la plus gnralement utilise est celle de la prservation du patrimoine. Le revenu dun agent conomique selon Hicks (1946) est alors le montant maximal quil peut consommer au cours dune priode sans rduire son patrimoine et peut tre formalis ainsi (Lee 1985, p 8) : Ye = C+ Kt Kt-1 avec Ye, le revenu de la priode C, recette de la priode (cash flow) Kt-1, le capital en dbut de priode Kt, valeur de Kt-1 la fin de la priode t.
116 117
Le terme rsultat Hicksien est ainsi frquemment utilis dans la littrature conomique et comptable. Dans la vie pratique, les calculs du revenu servent essentiellement indiquer au consommateur la dpense quil ne doit pas dpasser sil ne veut pas sappauvrir. Si nous dveloppions cette ide, nous arriverions la conclusion que le revenu dun individu doit tre dfini comme la valeur maximale quil peut consommer durant la semaine, et rester aussi riche la fin quau dbut. Il sensuit que lorsquun individu pargne il vise tre plus riche lavenir ; en dpensant au del de ses moyens il sappauvrit.
121
Chapitre 3
Le capital une date t est mesur par la valeur actualise des cash flows futurs prvus cette date. Le revenu conomique de Hicks (1946) correspond alors une mesure exante118 dont la mise en pratique savre complexe. Lexemple suivant (daprs Lee, 1985, p 29) permet dapprhender les difficults rencontres lors de lapplication du modle de Hicks (1946).
Un individu acquiert un bien immobilier dun montant de 1 000 en t0 quil destine la location pendant une dure de 5 ans. Le loyer annuel prvisionnel est estim 100 la 1 re anne et croit ensuite de 2% par an. Notre individu prvoit de revendre son bien immobilier lissue des 5 ans au prix de 805. Le taux dactualisation retenu slve 7% et est fixe sur la priode. Il correspond au taux dintrt souhait par lindividu au dbut de chaque priode.
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Le tableau suivant donne, pour chaque priode, le rsultat (Ye) selon la conception de Hicks (1946).
Priodes
t0-t1 t1-t2 t2-t3 t3-t4 t4-t5

Total
Cash flows 100 102 104 106 913 1 325
Kt (*) 970 935 897 853
Kt-1 (*) 1 000 970 935 897 854
Y'e (**) 70 68 65 63 59 325
Y'' e (***) 0,00 2,10 4,64 7,66 11,23 26
Ye 70 70 70 70 70 351
Avec
Ye = revenu conomique issu de linvestissement initial Yee = revenu conomique issu du rinvestissement chaque priode Ye = revenu conomique total
Le revenu conomique priodique total correspondant est donc quivalent au revenu issu dun placement de 1 000 au taux de 7% en dbut de priode. (*) la valeur du capital la fin (ou au dbut de chaque priode) correspond la somme des cash flows attendus au taux de 7%. Dbut t0, le capital correspond est gal : 100 x (1,07) 1 + 102 x (1,07) -2 + 104 x (1,07)-3 + 105 x (1,07)-4 + 913 x (1,07)-5 = 1 000 (**) Ye = Cash flow Variation du capital de la priode (***) Ye = revenu issu du rinvestissement ncessaire pour maintenir le capital de dpart, en supposant un taux de 7%. Ainsi pour la priode t1-t2, Ye = (100 -60) x 7% = 2,10
118
Il sagit l dune diffrence essentielle avec lapproche comptable du rsultat. En comptabilit, la mesure du rsultat est ex-post (cf infra).
122
Chapitre 3
Lapplication du modle de Hicks (1946) suppose donc dtre capable destimer les cash flows futurs, leur chelonnement, de dterminer le taux dactualisation qui dpend des prfrences de lindividu et de ses autres alternatives dinvestissement, mais aussi que le cash flow ralis au cours de la priode est rinvesti au taux dactualisation suppos constant. Les hypothses sous-jacentes ce modle sont difficilement vrifiables dans un monde incertain et rendent difficiles sa transposition au contexte de lentreprise (Lee, 1985, p 43).
Pourtant, le revenu hicksien constitue une rfrence incontournable pour les chercheurs ayant dvelopp des modles thoriques de dtermination du rsultat comptable de lentreprise, qui le citent pour la plupart comme point de dpart de leur rflexion. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Ainsi, la dfinition du rsultat propose par Edwards et Bell (1961) dans leur ouvrage majeur, (cf infra) est une transposition du revenu hicksien lentreprise :
In the absence of dividend payments and new contributions by stockholders, income is measured at the end of the period by adding up the discounted values of all net receipts which the managers then expect to earn on the firms existing net assets and subtracting from this subjective value a similar computation made at the beginning of the period 119 (Edwards et Bell, 1961, p 24-25)
Cette conception du rsultat comptable propose par Edwards et Bell (1961) peut tre qualifie de bilantielle et annonce celle qui sera retenue ultrieurement par les normalisateurs comptables amricain et international (cf chapitre 4).
Dans une discussion sur la pertinence des concepts de rsultat conomique et rsultat comptable, Solomons (1961) propose de dfinir le rsultat conomique dune entreprise dans une perspective hicksienne comme laccroissement de richesse intervenu sur une priode donne, dduction faite de tous nouveaux apports ou retraits des actionnaires.
119
En labsence de versements de dividendes et de nouveaux apports des actionnaires, le rsultat est obtenu la fin de la priode en faisant la somme des recettes actualises que les managers esprent obtenir des actifs nets existant dont on dduit la mme somme calcule au dbut de la priode .
123
Chapitre 3
Solomons (1961) propose alors une rconciliation entre le rsultat conomique hicksien et le rsultat traditionnellement utilis en comptabilit120. Le concept daisance conomique dvelopp par Hicks (1946) est donc devenu une rfrence cl dans le dbat sur la dfinition du rsultat comptable. Lors de la phase de rdaction du cadre conceptuel amricain, le FASB a publi un Discussion Memorandum121 proposant que le bnfice dune entit (business income) soit dfini en rfrence la notion daccroissement de richesse conomique (better-offness). De nombreux rpondants se sont opposs cette proposition en soutenant quelle remettrait en cause les grands principes tablis de la comptabilit dengagement. Le FASB a donc renonc introduire le concept de better-offness dans son cadre conceptuel et le SFAC n 1 (1978) voque le concept de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 rsultat sans jamais rellement le dfinir :
The primary focus of financial reporting is information about an entreprises performance provided by measures of earnings and its components 122.
Transpos lentreprise, le rsultat hicksien est donc dtermin par rfrence au maintien du patrimoine de lentreprise. Mme si Hicks (1946) nutilise pas explicitement le terme de maintien du capital ou capital maintenance, il est unanimement considr comme le prcurseur de ce concept auquel les cadres conceptuels du FASB et de lIASB se rfrent (Ramond 2006). Cette notion de maintien du capital et ses implications en termes de mesure du rsultat comptable sont plus amplement abords dans la troisime partie de ce chapitre.
120
Solomons (1961) propose de rconcilier les deux concepts selon la formule suivante : Rsultat comptable + Variations de valeur des actifs corporels et incorporels non ralises durant la priode (gains latents) - Variations de valeur des actifs corporels et incorporels (dont le goodwill) ralises durant la priode mais apparues au cours dune priode antrieure (pertes ou gains effectivement raliss) = Rsultat conomique La dtermination des ces variations de valeurs non ralises durant la priode savre cependant dlicate, notamment en ce qui concerne le goodwill. 121 Discussion Memorandum n7, Conceptual framework for Financial Accounting and Reporting; Elements of Financial Statements and Their Measurement (1976), cite par Bloom & Elgers, Issues in Accounting Policies: A Reader, 1995, Harcourt. 122 lobjectif principal des tats financiers est de fournir des informations sur la performance de lentreprise obtenue par la mesure du rsultat et de ses composants .
124
Chapitre 3
***
Fisher (1930), puis Hicks (1946) ont initi une approche conomique du rsultat fonde sur le concept de maintien du niveau de vie. Leurs rflexions exercent une forte influence sur les approches plus comptables qui se dveloppent au cours de la seconde moiti du 20me sicle. De grands auteurs (Alexander (1977) ; Edwards et Bell (1961) ; Chambers (1966) proposent des modles de dtermination du rsultat comptable qui tentent de rsoudre les difficults de mise en application du rsultat conomique. Nous prsentons dans la deuxime section de ce chapitre les principaux modles auxquels normalisateurs et thoriciens de la comptabilit continuent de se rfrer. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
125
Chapitre 3
2. Les modles de rsultat comptables inspirs de la thorie conomique Lorsque le concept de rsultat conomique dinspiration hicksienne merge, le rsultat comptable est en pratique dtermin partir des transactions passes de lentreprise et se fonde sur des principes forts tels que le rattachement des charges et produits ( matching principle), le principe de ralisation et le cot historique123. Le rsultat comptable est donc, par construction, une mesure ex-post (Ramond, 2006, p 62), tandis que le rsultat conomique, dfini en termes dattentes futures, constitue une mesure ex-ante. Plusieurs chercheurs pluri-disciplinaires, conscients des insuffisances du rsultat comptable habituellement utilis et des difficults de mise en pratique du rsultat conomique dans le contexte de lentreprise, tentent de rconcilier ces deux approches du rsultat en introduisant le concept de rsultat variable (2.1), en envisageant une valuation tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 des transactions en cot de remplacement (2.2) ou en privilgiant au contraire un prix de sortie comme base dvaluation (2.3). 2.1. Le rsultat variable dAlexander Alexander (1977) propose de rsoudre les difficults de mise en pratique du concept de rsultat conomique dfini par Hicks (1946). La mesure du rsultat selon lapproche de Hicks (1946) se heurte en effet deux difficults majeures :
1) il ncessite la prvision dans le dtail de toutes les transactions futures, ce qui semble impossible dans le contexte de lentreprise ; 2) il varie en fonction des esprances des individus.
Comme le souligne Solomons (1961), le rsultat hicksien est donc impact par des variations relles mais aussi par des modifications dans la perception du futur par lindividu. Le caractre ex-ante du rsultat conomique constitue clairement un obstacle sa mise en pratique, ce que reconnat dailleurs Hicks(1946)124.
123
Cette conception pragmatique du rsultat comptable est cependant en partie partage et dfendue par des thoriciens de la comptabilit, tels que Paton et Littleton (1940) et Ijiri, (1975). Leurs rflexions sont prsentes et discutes dans le chapitre 4 de cette partie. 124 Sur ce sujet, Shywayder (1967) critique lacceptation du concept de rsultat conomique par les chercheurs en comptabilit. Selon lui, comptables et onomistes analysent les phnomnes conomiques dun point de
126
Chapitre 3
Alexander (1977) introduit le concept de rsultat variable afin dliminer les effets des changements de prvision, considrs comme des gains ou des pertes inattendus, avec :
Rsultat conomique = Rsultat variable + gains ou pertes inattendus.
Le rsultat variable correspond alors la somme des revenus effectivement reus durant la priode laquelle est ajoute la variation de capital espre en dbut de priode. Alexander (1977) justifie son modle en lappliquant des valeurs mobilires, mais la transposition la ralit de lentreprise savre complexe. Il est en effet difficile de dterminer si les flux de trsorerie lis des actifs relvent de lactivit normale et donc du rsultat variable ou de tout autre vnement externe, auquel cas ils constituent des gains ou des pertes inattendus. De mme, il est impossible de dterminer si laugmentation de la valeur dun tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 actif (ce qui correspond au capital espr) relve de la bonne gestion des managers ou de la chance (Solomons, 1961, p 382). Le modle dAlexander (1977) a le mrite denvisager une mise en application concrte du concept dvelopp par Hicks mais reste difficilement utilisable dans le contexte de lentreprise. Lapplication lentreprise apparat comme un enjeu essentiel des modles dvelopps au cours de la dcennie suivante. Lee (1985, p 64) qualifie ces modles dalternatifs au sens o ils cherchent combiner les lments positifs des deux approches du rsultat, conomique et comptable.
2.2. Modle de rsultat et cot de remplacement Lapproche comptable par les transactions permet dobtenir un rsultat qui ne se fonde pas sur des hypothses incertaines, tandis que lutilisation dune convention dvaluation autre que le cot historique permet dapprocher la valeur actuelle chre lapproche conomique. Edwards et Bell (1961) proposent, pour la premire fois, un modle intgrant ces considrations. Leur ouvrage marque une rupture dans lhistoire du concept de rsultat en thorie conomique et comptable, puisquils sont les premiers envisager le problme de dtermination du rsultat comptable sous langle thorique et pratique.
vue diffrent : les conomistes chechent dterminer comment sont alloues les ressources, et sintressent donc lavenir, tandis que les comptables sintrssent essentiellement la performance passe .
127
Chapitre 3
Edwards et Bell (1961) remettent en cause le concept de rsultat conomique comme mesure ex-ante, quils jugent non pertinent en pratique. Ils soulignent en introduction de leur ouvrage que leur modle sadresse aux managers et doit les aider dans lvaluation de leur dcision.
()It seems safe to conclude that accounting information must principally serve the functions of management. In this sense accounting data serve as a means of protecting against fraud or theft ; but, much more important, the data to serve of evaluating business decisionsIt is the development of data to serve the evaluation function that is of primary concern to us in this book125 Edwards et Bell (1961) p 4
Ils considrent que lapplication des principes de prudence (ou ralisation) et de cot tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 historique ne permet pas au rsultat comptable traditionnel de remplir sa fonction doutil pour les managers. Selon le principe de prudence, seules les transactions effectivement ralises doivent tre prises en compte. Cependant, la valeur des actifs non montaires de lentreprise peut augmenter entre leur date dacquisition et la priode actuelle. Lentreprise ralise donc des conomies ou cost savings, selon la terminologie dEdwards et Bell (1961), en ayant acquis anterieurement ces actifs un cot infrieur leur cot actuel. Le rsultat comptable tant tabli sur la base dune valuation des actifs en cot historique, ces conomies ou gains de dtention ( holding gains ) ne sont pas pris en compte ce qui prsente deux inconvnients majeurs :
1) le rsultat comptable est influenc par des donnes passes et peut donc tre diffrent pour deux priodes ayant connu des vnements conomiques strictement identiques ; 2) les gains ntant enregistrs que lors de leur ralisation, il est impossible de les affecter correctement la priode comptable au cours de laquelle ils sont apparus. Lutilisation du cot actuel de remplacement ( current replacement cost ) comme base dvaluation des actifs au lieu du cot historique permet dliminer ces inconvnients.
125
Il semble raisonnable de conclure que linformation comptable doit principalement servir au management, dans le sens o les donnes comptables sont un moyen de protection contre la fraude ou le vol ; mais de faon plus importante, les donnes servent la prise de dcisions des managers Lobjet principal de cet ouvrage est le dveloppement de donnes comptables servant la prise de dcisions .
128
Chapitre 3
Le modle de dtermination du rsultat dEdwards et Bell (1961) permet ainsi de rconcilier lapproche conomique de Hicks avec lapproche habituelleme, utilise en comptabilit. Ils proposent un nouveau concept de rsultat, le business income ou rsultat global126, fond sur une mesure des actifs en cot actuel de remplacement. Ils suggrent de dcomposer ce rsultat en deux lments :
1) le rsultat oprationnel courant ( current operating income ) 2) les gains ou pertes de dtention ( holding gains or losses )
The natures of these two types of activity and the decisions involved are so different that their separation is vital for decision-making Edwards et Bell (1961) p 36127
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Le rsultat oprationnel courant (ou rsultat dactivit) correspond aux revenus de la priode (ou chiffre daffaires) dont est dduit le cot de remplacement des actifs, biens et services consomms pour gnrer ces revenus. Cest un indicateur essentiel pour valuer laction des managers selon Edwards et Bell (1961) :
[current operating profit is] a concept of profit which measures truly and realistically the extend to which past decisions have been right or wrong p.25128
Les gains ou pertes de dtention correspondent aux plus-values effectivement ralises durant la priode, auxquelles sajoutent les plus-values latentes lies la variation du cot de remplacement des ressources utilises.
Le rsultat global de Bell et Edwards (1961) peut donc tre formul ainsi (Belkaoui 1984) :
RG = ROP + PVR + PVL
Avec ROP = rsultat oprationnel courant valu sur la base du cot de remplacement PVR = gains/pertes de dtention raliss au cours de la priode (plus-values ralises)
126 127
Nous reprenons ici la traduction utilise par Boussard (1983) p 48 La nature de ces deux types dactivit et les dcisions concernes sont tellement diffrentes que leur sparation est essentielle pour le processus de prise de dcision . 128 Le rsultat oprationnel courant est un concept de rsultat qui mesure vraiment et de faon raliste dans quelle mesure les dcisions passes se sont avres bonnes ou mauvaises .
129
Chapitre 3
PVL = gains/pertes latents apparus au cours de la priode (plus-values latentes)
Bien quardents dfenseurs du cot de remplacement, Edwards et Bell (1961) ne rejettent pas compltement le principe du cot historique. Ils proposent en effet de rconcilier leur rsultat daffaires avec le rsultat comptable en cots historiques. Cette rconciliation peut tre ainsi formule (Belkaoui 1984, p 245) : RG = RC + PVL PVRn-1 avec PVRn-1 = plus ou moins values ralises en n mais apparues au cours des priodes prcdentes et donc dj reconnues antrieurement en rsultat daffaires. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Et RC= rsultat comptable en cots historiques. Lexemple suivant permet de mieux apprhender les composantes du rsultat global dEdwards et Bell (1961)129.
129
daprs Boussard (1983) p 49
130
Chapitre 3
Une entit acquiert 1 000 articles en dbut de priode au prix unitaire de 10 auprs dun fournisseur. En fin de priode, 800 articles sont revendus au prix unitaire de 18 et le tarif du fournisseur stablit 12 . Chiffre daffaires (800 x 18) - Cot des marchandises vendues values au cot de remplacement (800x 12 ) = Rsultat courant oprationnel (a)) + Gains de dtention raliss ou conomies de cots ralises) (800 x 2 ) (2) (b) + Gains de dtention non raliss ou conomies de cots non ralises (200 x 2) (c) = Rsultat global (a +b +c)=
14 400 - 9 600 4 800 1600 1 200 7 600
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Le rsultat comptable en cot historique est dtermin ainsi : Chiffres daffaires : 14 400 - Cots des marchandises vendues (800 x 10) = - 8000 = Rsultat comptable = 6 400 Larticulation entre le rsultat comptable et le rsultat global est bien vrifie (6 400 + 1200 = 7 600)
Edwards et Bell (1961) sont sans doute les premiers proposer une mise en application pratique dun concept de rsultat130 inspir de lapproche hicksienne. La rconciliation propose entre rsultat daffaires et rsultat comptable, le non-rejet du cot historique, tmoignent de leur volont de proposer un modle applicable par les praticiens de la comptabilit, ce que certains ne manqueront pas de leur reprocher131.
130
Nous avons limit notre prsentation aux deux mesures de rsultat essentielles introduites par Edwards et Bell (1961) mais les auteurs introduisent dautres concepts de rsultat : le rsultat ralisable ( realizable profit , le vrai rsultat daffaires ( real business profit , le rsultat daffaires montaire ( money business profit ) 131 Selon Chambers (1965), le cot de remplacement nest quune concession dEdwards et Bell (1961) au principe du cot historique auquel ils sont pourtant opposs. Il reproche aussi Edwards et Bell (1961) de ne pas sintresser au bilan qui constitue pourtant selon lui le document principal. we seem to have forgotten that as between figures appearing in balance sheets and income accounts, only the former can be authenticated by reference to facts beyond the firm, and that such facts are the only facts relevant to its dealing with others .
131
Chapitre 3
Lapport dEdwards et Bell (1961) la thorisation du rsultat comptable aborde deux lments essentiels qui ont fortement influenc praticiens et thoriciens de la comptabilit : 1) lutilisation du cot de remplacement comme base dvaluation ; 2) la distinction entre rsultat oprationnel et autres pertes ou gains132.
Revsine (1981) rappelle ainsi que cette distinction est communment admise dans la littrature et par les normalisateurs comptables133. Certains envisagent quEdwards et Bell (1961) sont les premiers envisager rellement lide dun rsultat global ou comprehensive income (Saghroun et Simon, 1999, cf infra). Dans la ligne des travaux dEdwards et Bell (1961), plusieurs chercheurs proposent dautres modles de dtermination du rsultat remettant en cause le principe de ralisation. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 (Chambers, 1966 ; Sterling,1970)
2.3. Dtermination du rsultat en prix de sortie Lutilisation du cot de remplacement comme base dvaluation, propose par Edwards et Bell (1961), est conteste par Chambers (1966) et Sterling (1970) qui lui prfrent le prix de sortie ou exit price . Ces chercheurs proposent une mesure du rsultat en prix de sortie, connue sous la dnomination rsultat ralisable . 2.3.1. Le prix de sortie comme convention dvaluation ( exit value ) Dans un papier consacr au rsultat daffaires dEdwards et Bell (1961), Chambers (1965) montre que ces auteurs ne sont pas trs cohrents dans leur choix du cot de remplacement comme base dvaluation. Le concept de saving costs (ou opportunity costs selon la terminologie de Chambers, 1966) est dfini par rfrence au prix de vente dun actif :
132
Diewert (1996) cite Marshall comme lun des prcurseurs dune approche du rsultat proche du current opeating income dEdwards et Bell (1961) : When a man is engaged in business, his profits for the year are the excess of receipts from his business during the year over his outlay for business. The difference between the value of his stock plant, material, etc. at the end and at the beginning of the year is taken as part of receipts or as part of his outlay, according as there has been an increase or decrease of value. What remains of his profits after deducting interest on his capital at the current rate (allowing, where the necessary, for insurance) is generally called his earnings of undertaking management Principles of Economics, 8th edition, The Macmillan, 1920 133 Elle cite Sprouse & Moonitz (1962), le FASB (1976), le UKs inflation Accounting Committee (1975).
132
Chapitre 3
the values [presumably prices ] that could currently be realized if assetswere soldoutside the firm at the best prices immediately obtained 134 p 79
Tandis que le cot de remplacement correspond un cot dacquisition :
the cost currently of acquiring the imputs which the firm used to produce the asset being valued 135 p 79
Edwards et Bell (1961) utilisent le cot de remplacement pour valuer les cots dopportunit alors que selon Chambers (1965) il sagit de deux concepts diffrents. En fait, dans la premire partie de leur ouvrage, Edwards et Bell (1961) font bien tat de lintrt dune valorisation en prix de vente pour la dtermination du profit court terme ( short-term profit ) mais ils dmontrent par la suite que lutilisation du cot de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 remplacement est plus pertinent pour une mesure long-terme du rsultat ( long-term profit)136, autant pour les managers que pour les utilisateurs externes. Selon Chambers (1965) les raisons de lutilisation dune convention dvaluation diffrente ne sont pas clairement explicites par Edwards et Bell (1961). Il sinterroge aussi sur la pertinence des deux indicateurs de mesure du rsultat proposs, le long-term profit et le short-term profit dont la dfinition reste obscure. 137 Chambers (1966) introduit la distinction, aujourdhui couramment utilise138, entre le prix dentre ( entry price ), qui correspond au cot de remplacement et le prix de sortie ( exit price ) qui seul permettrait de dterminer les cots dopportunit. Dans son modle de rsultat continuously contemporary income Chambers propose (1965) dutiliser les prix de sortie comme seule base dvaluation.
Opportunity costs (market resale prices) are relevant to the firm always. In stating this conclusion we assert a principle. If in any particular circumstance market resale
134
la valeur, [suppose correspondre au prix de vente], qui pourrait tre obtenue si les actifs taient vendus lextrieur de lentreprise aux meilleures prix immdiats . 135 le cot actuel dacquisition des lments utiliss par lentreprise pour produire lactif valuer. 136 We shall develop the position in Chapter II that the change in market value, appropriately defined, is much more than an approximation ; it is the ideal concept of short-run profit itself; in Chapter III this concept will be modified for long-run purposes p 25 137 It is difficult to see what this short-run long-run profit is ; at least it is difficult if the the short run is regarded as part of the long run Chambers (1965) p 735 138 Les travaux des normalisateurs sur la juste valeur font explicitement rfrence ces deux concepts. Ainsi, le Discussion Paper ( Fair Value Measurements , Part 1) publi par lIASB en avril 2007 prcise The definition in SFAS 157 is explicitly an exit (selling ) price. The definition in IFRS is neither an explicitly an exit price nore an entry ( buying) price( 10).
133
Chapitre 3
prices are unobtainable, it seems not unreasonable to take an entry price as an approximation; it is the best available. But entry or replacement prices are not thereby elevated to the rank of principle139 P 736
Adoptant une approche hicksienne du rsultat, Sterling (1970) considre comme Chambers (1965) que la mesure du rsultat doit tre dtermine en utilisant des prix de sortie :
Income is the difference between wealth at two points in time p 19 140
A partir de lexemple simple dune entreprise de ngoce de crales, Sterling (1970)
141
envisage quatre possibilits dvaluation de laccumulation de richesses et donc du rsultat tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 et montre que seule lvaluation au prix de sortie permet dobtenir une mesure correcte de la valeur des richesses une date donne :
The present price is the proper and correct valuation for the measurement of wealth at a point in time. Other prices are irrelevant and/or are not measurements. Income, then, is the difference between the sums of the quantity of money and the quantity of the trading assets times the present price at two points in time, the time being determined by the desire of information Chap 9 142.
2.3.2. Le rsultat ralisable Le rsultat ralisable est une mesure de la variation du capital dune entit, constate sur une priode donne, dtermine en utilisant la valeur de vente. Le rsultat ralisable de Chambers (1966) a deux composantes :
139
Les cots dopportunit (prix de revente sur le march) sont toujours pertinents pour lentreprise. Par cette conclusion, nous posons un principe. Si, dans certaines circonstances particulires, les prix de revente sur le march ne peuvent pas tre obtenus, il ne semble pas draisonnable dutiliser un prix dentre, qui constitue alors la meilleure approximation disponible. Cependant, les prix dentre ou de remplacement ne constituent pas des principes dvaluation . 140 Le rsultat correspond laccumulation de richesses entre deux priodes 141 A linverse dEdwards et Bell (1961) et de Chambers (1966) qui proposent des modles dtats financiers assez prcis. 142 Le prix actuel constitue un coefficient correct et adapt pour mesurer laccumulation de richesses une date donne. Les autres prix ne sont pas pertinents ou ne constituent pas des mesures. Le rsultat correspond donc la diffrence entre la somme dune quantit dargent et dune quantit dactifs valus au prix actuel la fin dune priode et la mme somme en dbut de priode .
134
Chapitre 3
1) le rsultat ralis gal au revenu de la priode, dduction faite des cots correspondants valus sur la base des prix de sorties ; 2) le rsultat de dtention non ralis gal la variation des prix de sortie des actifs constate sur la priode. Nous proposons dans lexemple simplifi suivant une mise en pratique du concept de rsultat ralisable (daprs Lee, 1985 p 94)
Une entit acquiert un stock de marchandises pour un montant de 1 000 en dbut danne N. 60% du stock est vendu pour 1 300 en milieu danne N. Au 31/12/N, le prix de sortie des marchandises restantes est estim 500. Le rsultat ralisable de la priode slve : 1 300 + 500 1 000 = 800 et se dcompose ainsi : rsultat ralis : 1 300 600 = 700 rsultat de dtention : 500 400 = 100
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Lutilisation de l exit value comme convention dvaluation des actifs, et donc base de dtermination du rsultat, prsente selon ses partisans plusieurs avantages (Lee, 1985, p 92). Lvaluation au prix de sortie permet dobtenir une mesure conomique des cots dopportunit. La valeur de vente dun actif reprsente le sacrifice conomique ralis par lentit dans ses choix de dtention dactifs et permet denvisager dautres alternatives dallocation dactifs, ce que Lee (1985, p 92) rsume ainsi Realizable values are measures of current sacrifices and alternative choices 143. Le cot de remplacement tant fond sur lhypothse sous-jacente de continuit de lexploitation, il ne permet pas dapprhender cette mesure du sacrifice consenti par lentit. Lvaluation au prix dentre permet aux parties prenantes de dcider ou non de la poursuite de lactivit de lentreprise sous sa forme actuelle. Lutilisation des prix de sortie permettrait ensuite dobtenir une meilleure comparabilit de linformation labore par diffrentes entits. Le prix de sortie est en effet objectif alors que le cot de remplacement, par nature propre lentit, peut rester empreint dune certaine subjectivit.
143
Les valeurs de ralisation constituent des mesures des sacrifices actuels et des alternatives .
135
Chapitre 3
La valorisation au prix de sortie serait aise mettre en pratique et facilement explicable et justifiable aux yeux des utilisateurs puisquelle peut tre obtenue par rfrence des prix de march. Chambers (1966) montre dailleurs que la pratique comptable actuelle utilise dj la valeur de march dans certains cas particuliers144. Les dtracteurs du prix de sortie soutiennent quil conduit nenvisager lentreprise que sous langle dune liquidation. Ijirii (1975) reproche ainsi Chambers (1971) dassimiler lentreprise un ensemble dactifs vendables indpendamment les uns des autres. Largument de la facilit de mise en pratique est aussi trs controvers. La dtermination du prix de sortie savre en effet difficile dans le cas de certains actifs pour lesquels il nexiste pas de valeur de march disponible145. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Les critiques rencontres par le rsultat de ralisation nous ramnent pour partie au dbat plus rcent entre partisans de et opposants lutilisation de la juste valeur146. Mme si certains, linstar dIjiri (1975), remettent en cause la conception de lentreprise sousjacente au rsultat ralisable de Chambers (1966) et Sterling (1970), cest surtout sa difficult de mise en uvre qui pose problme lpoque. Certains auteurs et praticiens147 proposent alors une approche plus pragmatique consistant utiliser diffrentes conventions dvaluation en fonction des actifs concerns. Cette approche mixte est mise en pratique dans de nombreux pays et reste celle retenue par le FASB et lIASB dans leurs cadres conceptuels (cf infra).
***
144
Il cite ainsi la rgle du lower of cost market , les exigences de publication de la valeur de march des biens immobiliers et des placements financiers en vigueur au Royaume-Uni lpoque. 145 Boussard (1983, p 48) soutient que sur le plan pratique, le cot de remplacement peut savrer plus simple mettre en uvre que la valorisation au prix du march. En effet, le cot de remplacement ne ncessite pas ncessairement une valuation directe des lments concerns, des indices de prix spcifiques pouvant tre utiliss. 146 Nous discutons le concept de juste valeur et ses implications quant la mesure du rsultat dans le 2 me chapitre de cette partie. 147 Lee (1985, p 103) cite les auteurs suivants : Sprouse and Moonitz (1962) , Accounting Research Study 3 , AICPA,); Arthur Andersen and Co (1972, Objectives of Financial Statements for Business Entreprises); Ross (1969, Financial Statements- A Crusade for Current Values, Pitman 1969).
136
Chapitre 3
Une synthse des diffrents modles thoriques de rsultat comptable est prsente dans le tableau n3.
Alexander
Dfinition du rsultat Rsultat conomique = Rsultat variable + gains et pertes inattendus Non prcise
Edwards et Bell
Rsultat global = Rsultat oprationnel courant + Gains et pertes de dtention raliss + gains et pertes de dtention latents Cot de remplacement
Chambers
Rsultat ralisable = Rsultat ralis + pertes et gains de dtention latents Prix de sortie
Convention dvaluation
Tableau n3: Synthse des diffrents modles thoriques de rsultat comptable
Ces modles ont pour base conceptuelle commune le rsultat conomique de Hicks (1946). tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Leurs auteurs ont effet lesouci de rendre oprationnel le concept de Hicks (1946) dans le contexte de lentreprise. Ils se rfrent donc implicitement ou explicitement au concept de maintien du capital ( capital maintenance ), concept repris par les cadres conceptuels de lIASB et du FASB. Nous proposons donc de discuter dans la section suivante les diffrentes approches de maintien du capital et leur lien avec les diffrentes conceptions du rsultat de lentreprise.
137
Chapitre 3
3. Concept de maintien du capital et mesure du rsultat comptable Selon lapproche hicksienne , le profit nexiste qu partir du moment o le capital dune entit est maintenu. Fisher (1930, chapitre 20 p 3) dfinit le capital comme un stock de richesses existant une date donne. Hicks, avec son concept daisance conomique ( well-offness ) conoit le capital en terme de cash flow futurs actualiss (cf supra). Dans une perspective plus comptable, le capital dune entit une date donne est habituellement considr comme un rsidu correspondant lensemble des actifs montaires et non montaires dtenus, dont sont dduites les dettes148 (Lee, 1985, p 9). Hicks (1946) tablit donc un lien implicite entre les concepts de rsultat (profit) et de maintien du capital. La mise en pratique de ces concepts doit permettre dtablir une distinction entre ce qui relve du rsultat et ce qui relve du seul maintien du capital (3.1). tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Praticiens et thoriciens de la comptabilit admettent plusieurs approches du concept de maintien du capital (capital maintenance) qui savrent dterminantes pour la dfinition du rsultat comptable (3.2), et auxquelles se rfrent les normalisateurs amricain et international dans leur cadre conceptuel (3.3).
3.1. La distinction entre le rsultat et le maintien du capital Distinguer ce qui relve du rsultat de ce qui relve du seul maintien du capital ncessite pour les thoriciens de la comptabilit dtablir une diffrenciation entre le rendement du capital dune entreprise ( return of capital ) et son rendement sur capital ( return on capital )149. Lexemple suivant permet dapprhender ces deux notions150.
148 149
Cest la dfinition retenue par lIASB et par le FASB dans leur cadre conceptuel (cf infra) Les cadres conceptuels du FASB et de lIASB font toujours rfrence cette distinction (cf infra) 150 Daprs un exemple dvelopp par Shwayder (1969).
138
Chapitre 3
Une entreprise au capital de 100 000 K (unit fictive) est cre en dbut de priode t 10 000 units de marchandises sont acquises au prix unitaire de 10 K en dbut de priode t. En fin de priode t, les marchandises sont vendues au prix unitaire de 20K et immdiatement rachetes au mme prix unitaire. Le niveau gnral des prix a augment de 5% sur la priode. On suppose que lentreprise prend en compte laugmentation du niveau gnral des prix pour valuer ses actifs. Les actifs nets ou le capital total ont augment de 100 000 K sur la priode t. Le rendement du capital correspond laugmentation du capital existant en dbut de priode t due lvolution du niveau gnral des prix, soit 100 000 x 5% = 5 000 K Le rendement sur capital slve donc 100 000 5 000 = 95 000 K et constitue le rsultat de la priode selon la dfinition de Hicks (1946)
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Pour tablir la distinction entre le rendement du capital et le rendement sur capital, nous avons choisi, dans lexemple prcdent, une convention dvaluation des actifs et admis implicitement une dfinition du concept de maintien du capital ( capital maintenance ). Or ce concept peut tre apprhend selon des approches diffrentes, dont dpendra la mesure du rsultat comptable. Les modles de dtermination du rsultat que nous avons prsents prcdemment font tous rfrence, implicitement ou explicitement, une approche du concept de capital maintenance . Edwards et Bell (1961) introduisent ainsi le concept de real capital qui correspond lensemble des actifs valus au cot de remplacement, dduction faite des dettes151. La dfinition du concept de capital permet de dfinir lapproche de maintenance du capital choisie et constitue donc un pralable essentiel toute mesure du rsultat (Revsine 1981, p 383).
151
But price level adjustments themselves can ensure only that a firm will no unwilling disperse its real historic cost, which is quite different from its real capital() The [underlying capital ]cannot be determined unless the current values of the firms assets, not juts their historical costs, are recognized () A comparison of real capital at two different dates can only be done by comparing current values at the two dates, one adjusted to the dollar in which the other is stated p 22
139
Chapitre 3
3.2. Les diffrentes approches du concept de maintien du capital Deux grandes approches du concept de maintien du capital sont gnralement admises par les praticiens et les thoriciens de la comptabilit : le maintien du capital financier (financial maintenance ) et le maintien du capital physique ( physical maintenance ). Les cadres conceptuels amricain et international continuent de faire rfrence ces deux approches (cf infra). Le phnomne inflationniste de la dcennie 70 du sicle dernier a cependant conduit les chercheurs proposer des approches plus sophistiques du concept de maintien du capital, prenant en compte notamment lvolution du niveau gnral des prix. Mme si le phnomne inflationniste na plus la mme vigueur que dans les annes 70, les rflexions menes cette poque restent pertinentes dans le contexte actuel. En effet, au problme de linflation, sest substitu celui de la volatilit induite par une valorisation la tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 juste valeur. Se pose alors la question de la prise en compte de cette volatilit dans la mesure de la performance financire. Nous verrons ultrieurement que les normalisateurs comptables amricain et international, en imposant le comprehensive income, considrent que la mesure de la performance financire doit intgrer cette volatilit, alors que les utilisateurs professionnels de linformation financire cherchent plutt dterminer une performance oprationnelle rcurrente, partir de laquelle ils peuvent raliser des extrapolations.
Nous prsentons ci-dessous la typologie propose par Belkaoui (1992, p 271), qui propose de distinguer quatre concepts de maintien du capital auxquels il est frquemment fait rfrence dans la littrature152:
1) Maintien du capital en numraire ( money maintenance ) : le capital est mesur en units montaires courantes. Lentreprise ralise un profit si la valeur de son actif net valu en cots historiques, et dduction faite de tout apport ou retrait
152
Dautres typologies auraient pu tre envisages. Ramond (2006) cite ainsi les modles de maintien du capital dvelopps par lconomiste George Break (1954). Break (1954) propose 4 modles de maintenance du capital, les trois premiers correspondent aux trois premires approches de Belkaoui (1992). Le quatrime modle dvelopp par Break (1954) dfinit le rsultat comme le montant pouvant tre consomm au cours dune priode donne en conservant un capital capable de gnrer des rsultats quivalents dans les priodes futurs. Ce modle de maintenance du capital correspond une approche conomique du rsultat. Shwayder (1969) prsente une classification proche de celle propose par Belkaoui (1992). Gynther (1970) propose une typologie proche de celle de Break (1954).
140
Chapitre 3
supplmentaire des actionnaires, sest accrue. Selon Belkaoui (1992), il sagit du rsultat comptable tel quil est habituellement apprhend. Maintien du pouvoir dachat
2)
( general
purchasing-power
money
maintenance ) : lentreprise ralise un profit si la valeur de son actif net, valu en units montaires constantes, sest accrue (dduction faite de tout apport et retrait supplmentaire des actionnaires). Les effets de lvolution gnrale des prix sont donc pris en compte.
3) Maintien de la capacit physique de production ( productive-capacity maintenance ) : un profit existe si la capacit physique de production mesure en units montaires est maintenue. Selon cette approche, les actifs doivent tre valus tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 en cot de remplacement. La mesure de la capacit physique de production savre cependant difficile et plusieurs solutions peuvent tre envisages153. 4) Maintien du pouvoir dachat et de la capacit physique de production ( general purchasing-power, productive-capacity maintenance ) : la capacit physique de production doit tre mesure en intgrant les effets de lvolution gnrale des prix. Belkaoui (1992 p 273) propose lexemple simple ci-dessous pour illustrer les diffrentes mesures du rsultat obtenues selon ces quatre approches :
153
Belkaoui (1992, p 272) cite les trois dfinitions de la capacit physique de production donnes par le rapport Sandilands, (rapport sur la comptabilit dinflation publi au Royaume-Uni en 1975) : - la capacit physique de production correspond aux actifs physiques dtenus par lentreprise ; le profit ralis correspond montant maximum distribuable aprs constitution dune rserve (ou provision) suffisante pour remplacer les actifs consomms durant la priode. - La capacit physique de production est dfinie en terme de volume de biens et services produits. Elle est maintenue lorsque le volume produit sur la priode suivante pourra tre au moins quivalent celui de la priode qui vient de sachever. - La capacit physique de production est dfinie en terme de valeur de biens et services produits. Elle est maintenue lorsque la valeur des biens et services de la priode suivante pourra tre au moins quivalente celle de la priode qui vient de sachever.
141
Chapitre 3
Soit une entreprise dont les actifs nets sont valus sur la base du cot historique 2 000 K (unit montaire fictive) en dbut de priode t et 3 000 K en fin de priode t. La valeur de remplacement de la capacit physique de production existante en dbut de priode t slve 2 500 K en fin de priode t. Le niveau gnral des prix a augment de 5% au cours de la priode t.
Approche de maintien du capital
Capital ncessaire en fin de priode pour que le capital initial soit maintenu Rsultat de la priode t
Money Maintenance
General purchasingpower maintenance
Productivecapacity maintenance
General purchasingpower/ productive capacity maintenance
2 000
3 000 2 000 = 1 000 K
2 000 x 1,05= 2 100

3 000 2 100 = 900 K
2 500
3 000 2 500 = 500 K
2 500 x 1,05= 2 625

3 000 2 625 = 375 K
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Le choix dun concept de maintien du capital est donc dterminant pour la mesure du rsultat. Certains chercheurs considrent que les cadres conceptuels du FASB et de lIASB prennent explicitement ou implicitement position en faveur du concept de maintien du capital financier, justifiant ainsi une valuation des actifs et passifs leur juste valeur. Nous proposons de discuter ce point de vue dans la partie suivante.
3.3. Le concept de maintien du capital dans les rfrentiels amricain et international La notion de maintien du capital est explicitement voque dans les cadres conceptuels amricain et international.
3.3.1. Le maintien du capital dans le rfrentiel comptable amricain Limportance du concept de capital maintenance est souligne au 46 du SFAC n 5:
Recognition and Measurement in Financial Statements of Business Enterprises: An

enterprise receives a return only after its capital has been maintained or recovered. The concept of capital maintenance, therefore, is critical in distinguishing an enterprises return on investment from return of its investment. Both investors and the enterprises in which they acquire an interest invest financial resources with the
142
Chapitre 3
expectation that the investment will generate more financial resources than they invested154.
Les deux concepts de maintien du capital sont voqus155 mais le normalisateur choisit explicitement lapproche maintien du capital financier quil considre comme traditionnellement accepte en tant que base dtablissement des tats financiers :
The full set of articulated financial statements discussed in this Statement is based on
the concept of financial capital maintenance 45
The financial capital concept is the traditional view and is the capital maintenance
concept in present financial statements 156 47
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Limpact sur le rsultat du modle de maintien du capital choisi est ensuite prcis (48). Selon la conception financial capital maintenance , si les effets des variations de prix des actifs sont effectivement reconnus en comptabilit, ils constituent des pertes et des gains. Ils font donc partie intgrante du rsultat alors que dans une approche physical capital maintenance ils sont reconnus directement en capitaux propres157. Il est donc clair pour le normalisateur amricain que lapproche maintien du capital financier habituellement utilise, impose que le rsultat intgre les variations de valeur des actifs, condition quelles soient comptabilises. Le cadre conceptuel amricain
154
Pour une entreprise, un retour sur investissement existe lorsque le capital a t maintenu ou recouvr. Par consquent, le concept de maintien du capital est critique dans le sens o il distingue le retour sur investissement dune entreprise du retour sur son investissement. Les investisseurs et les entreprises dans lesquelles ils prennent des intrts investissent des ressources financires en esprant que cet investissement gnrera des ressources financires supplmentaires. 155 A return on financial equity results only if the financial (money) amount of an enterprises net assets at the end of a period exceeds the financial amount of net assets at the beginning of the period after excluding the effects of transactions with owners () In contrast, a return on physical capital results only if the physical productive capacity of the enterprise at the end of the period (or the resources needed to achieve that capacity) exceeds the physical productive capacity at the beginning of the period, also excluding the effects of transactions with the owners. 156 Lensemble des tats financiers dont il est question dans cette norme est tabli selon le concept de maintenance du capital financier. Le concept de maintien du capital financier constitue la vision traditionnelle est utilis comme base pour la prsentation des tats financiers. 157 SFAC n 5 48 Under the financial capital concept, if the effects of those prices changes are recognized, they are conceptually holding gains and losses () and are included in the return on capital. Under the physical capital concept, those changes would be recognized but conceptually would be capital maintenance adjustments that would included directly and not included in return on capital. Le SFAC n 6 71 reprend des arguments similaires.
143
Chapitre 3
naffirme pas que lapplication de lapproche maintien du capital financier implique une mthode dvaluation spcifique pour les actifs. Le concept de capital financier tel quil est dfini par le FASB correspond la fois aux approches n 1 et n 2 de la typologie de Belkaoui (1992), qui entranent pourtant des mesures du rsultat diffrentes (cf supra). Le lien suppos de cause effet entre choix dun concept de maintien du capital et dfinition du rsultat napparat donc pas aussi clairement. Les rfrences diffrents types de rsultat dans le cadre conceptuel amricain, dont nous discuterons dans le quatrime chapitre de cette partie, ajoutent la confusion158.
3.3.2. Le maintien du capital selon le rfrentiel IFRS Le cadre conceptuel de lIASB rappelle que le concept de capital maintenance (105) est essentiel car il permet dtablir un lien entre les notions de capital et de rsultat159. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Alors que le rfrentiel amricain privilgie explicitement le concept de capital financier, le cadre conceptuel de lIASB ne marque pas de prfrence160 mais prescrit le choix de lapproche rpondant la mieux aux besoins des utilisateurs :
The selection of the appropriate concept of capital by an entity should be based on

the needs of the users of its financial statements. Thus, a financial concept of capital should be adopted if the users of financial statements are primarily concerned with the maintenance of nominal invested capital or purchasing power of invested capital. If, however, the main concern of users is with the operating capability of an entity, a physical concept of capital should be used. The concept chosen indicates the goal to be attained in determining profit, even though they may be some measurement difficulties in making the concept operational161 103
158
Le SFAC n 5 (48) prcise ainsi : Both earnings and comprehensive income as set forth in this Statement, like present net income, include holding gains and losses that would be excluded from income under a physical capital maintenance concept. Le SFAC n 6 ( 72) (1985) ajoute: Comprehensive income as defined in paragraph 70 is a return on financial capital 159 The concept of capital is concerned with how an entity defines the capital it seeks to maintain. It provides the linkage between the concepts of capital and the concepts of profit because it provides the point of reference by which profit is measured (105) 160 Il est cependant prcis ( 102) que la plupart des entits adoptent le concept de capital financier lors de ltablissement de leurs tats financiers. 161 Le choix dun concept de capital appropri devrait tre effectu en fonction des besoins des utilisateurs des tats financiers. Ainsi, si les utilisateurs sont dabord concerns par le maintien du capital investi en valeur nominale ou en pouvoir dachat, il convient dadopter le concept de capital financier. Si leur proccupation principale est la capacit oprationnelle dune entit, le concept de capital physique doit tre
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Chapitre 3
Le paragraphe 110 prcise que le choix de lune ou lautre des deux approches dtermine le modle comptable utilis pour ltablissement des tats financiers mais que le cadre conceptuel nentend pas imposer un modle comptable particulier162. Il est prcis ( 106) que ladoption du concept de capital physique impose une valuation des actifs au cot de remplacement tandis que lapproche maintien du capital financier ne ncessite pas lapplication dun mode dvaluation particulier. Le cadre conceptuel de lIASB est aussi plus prcis que celui du FASB quant la dfinition du rsultat selon le type de maintenance du capital choisi par lentit. Il propose de dfinir le capital financier selon deux approches (108). Une premire possibilit consiste valuer le capital en units montaires nominales, ce qui correspond au monetary capital de Belkaoui (1992). Le paragraphe 108 postule implicitement que tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dans ce cas le cot historique est la seule convention dvaluation utilise. Les gains lis la variation du prix des actifs sont donc une composante du rsultat mais ne sont reconnus que lorsque la cession intervient163. Selon une seconde approche, le capital financier correspond au general purchasing power de Belkaoui (1992). Le rsultat est gal la fraction de laugmentation de la valeur des actifs qui excde la partie lie lvolution du niveau gnral des prix164. Le rsultat obtenu lorsquune entit choisit dappliquer lapproche capital physique est dfini selon les mmes critres que ceux retenus par le FASB et prsents prcdemment165.
retenu. Le concept de capital choisi dtermine lobjectif atteindre en terme de profit, mme si certaines difficults peuvent exister lors de la mise en pratique du concept . 162 The selection of the measurement bases and concept of capital maintenance will determine the accounting model used in the preparation of the financial statements. Different accounting models exhibit different degrees of relevance and reliability and, as in other areas, management must seek a balance between relevance and reliability. () At the present time, it is not the intention of the Board of IASC to prescribe a particular model other than in exceptional circumstances, such as for entities reporting in the currency of a hyperinflationary economy. 163 Thus, increases in the prices of assets held over the period conventionally referred to as holding gains, are, conceptually, profits. They may not be recognized as such, however, until the assets are disposed of in an exchange transaction. 164 Thus, only part of the increase in the prices of assets that exceeds the increase in the general level of prices is regarded as profit. The rest of the increase is treated as capital maintenance adjustment and, hence, as part of equity (108) Si nous reprenons les donnes de lexemple dvelopp par Belkaoui (1992) et analys prcdemment, nous obtenons les chiffres suivants dans lhypothse general purchasing power : Variation des capitaux propres de lanne t : 1 000 Variation de valeur des actifs lie laugmentation gnrale de prix = 2 000 x 0, 05= 100, directement comptabilise en capitaux propres comme un ajustement li au maintien du capital ( capital maintenance adjustement ) Variation de valeur excdant la fraction lie lvolution gnrale des prix = rsultat de la priode = 900.
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Chapitre 3
Le concept de capital maintenance est donc troitement li aux mesures choisies pour lvaluation des actifs et la dtermination des composantes du rsultat. Dans sa version actuelle166, le cadre conceptuel de lIASB nimpose aucune approche de maintien du capital. Certains considrent cependant que lobligation de publication du comprehensive income impose par la rvision dIAS 1, objet de notre recherche, constitue implicitement une prise de position en faveur dune approche financire du concept de capital. GiordanoSpring et Lacroix (2007) soutiennent que le cadre conceptuel tablit des liens logiques entre le concept de capital, la convention dvaluation des actifs et la dfinition du rsultat (figure n4).
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Maintien du capital physique
Maintien du capital financier
Convention dvaluation : cot de remplacement
Convention dvaluation : Juste valeur
Le rsultat nintgre pas les variations de juste valeur
Le rsultat intgre les variations de juste valeur
Figure n4 : Maintien du capital et variations de juste valeur
(Daprs Giordano-Spring et Lacroix (2007)
Selon Giordano-Spring et Lacroix (2007), ces logiques conceptuelles constituent la justification majeure de lIASB pour promouvoir ladoption dun comprehensive income .
165
All price changes affecting the assets and liabilities of the equity are viewed as changes in the measurement of the physical productive capacity of the entity; hence, they are treated as capital maintenance adjustments that are part of equity and not as profit (109) 166 Dans le cadre de la convergence entre le rfrentiel amricain et celui de lIASB, le cadre conceptuel est en cours de rvision. Le projet de rvision est dcoup en plusieurs phases. A ce jour, seules deux phases ont donn lieu publication dun Discussion Paper ou Exposure Draft , mais le problme de la dfinition du concept de capital maintenance ny est pas abord.
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Chapitre 3
Nous discuterons ultrieurement ladoption de la juste valeur comme convention dvaluation privilgie et de ses incidences sur le concept de rsultat. Cependant, la cohrence interne du cadre conceptuel mise en vidence par Giordano-Spring et Lacroix (2007) est discutable pour ce qui concerne le lien logique entre concept de capital financier et valuation la juste valeur. Dans sa version actuelle, le cadre conceptuel nimpose pas que les actifs soient valus leur juste valeur167 lorsque lapproche financire du capital est retenue, le cot historique pouvant tre galement utilis (cf supra).
***
Le choix dune approche de maintien du capital ( capital maintenance ) est un pralable essentiel toute proposition de dfinition du rsultat comptable. Les thoriciens de la tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 comptabilit ont identifi diffrentes approches. Les cadres conceptuels, amricain et international, ne se rfrent qu deux grandes approches du maintien du capital, lapproche financire et lapproche physique, auxquelles plusieurs dfinitions du rsultat peuvent tre associes. Leur lecture ne permet donc pas denvisager une mesure unique du rsultat comptable fonde sur des bases conceptuelles solides. Le cadre conceptuel de lIASB ajoute la confusion puisquil ne prend pas position en faveur de lune ou lautre des approches, tandis que le cadre conceptuel amricain privilgie explicitement une approche financire du capital.
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Le cadre conceptuel ne fait pas rfrence au concept de fair value mais voque une augmentation de pouvoir dachat ( purchasing power ), cf supra.
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Chapitre 3
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Chapitre 3
Dans ce chapitre, nous avons montr en quoi le rsultat comptable, habituellement considr comme un indicateur essentiel de mesure de la performance financire de lentreprise, trouve ses fondements conceptuels dans des approches conomiques.
En effet, les premires bases conceptuelles du rsultat sont issues des rflexions de chercheurs en conomie (Fisher, 1930 ; Hicks 1946) intresss par la dfinition du revenu dun individu en tant quagent conomique.
Des chercheurs pluri-disciplinaires (Alexander, 1950 ; Edwards et Bell, 1961 ; Chambers, 1966) ont cherch mettre en application les concepts dvelopps en conomie et ont tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 propos de vritables modles thoriques de dtermination du rsultat comptable. Aucun de ces modles na rellement t adopt en pratique mais ils ont fortement inspir les normalisateurs comptables amricain et international. Les cadres conceptuels de lIASB et du FASB font ainsi rfrence aux diffrentes approches de maintien du capital et tablissent un lien entre lapproche retenue et la mesure du rsultat comptable. En ne prenant pas position en faveur dune convention dvaluation des actifs et des passifs, les cadres conceptuels maintiennent une certaine ambigut quant aux composantes de ce rsultat comptable. Nous revenons dans le chapitre suivant sur cette difficult apprhender le concept de rsultat comptable la lecture des cadres conceptuels.
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CHAPITRE 4: LE DEBAT AUTOUR DU RESULTAT COMPTABLE
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Chapitre 4
Le dbat autour du rsultat comptable
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Chapitre 4
Le projet conjoint de lIASB et du FASB sur la prsentation de linformation financire initi en 2005 a relanc les discussions sur le concept de rsultat. Le comprehensive income (rsultat global), dont la publication est impose par les deux normalisateurs, nest pas nouveau et renvoie un dbat ancien. Depuis plus dun sicle en effet, praticiens, thoriciens, normalisateurs et utilisateurs peinent trouver un consensus sur la dfinition du rsultat.
Ce chapitre propose un clairage sur ce dbat afin de mettre en vidence les arguments avancs par les normalisateurs comptables pour promouvoir le concept de rsultat global, et identifie les raisons pour lesquelles certains sopposent ce concept. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Une premire partie est consacre lvolution du concept de rsultat dans les textes normatifs anglo-saxons et montre comment le comprehensive income sest
progressivement impos. Dans une seconde partie, nous proposons une typologie de la littrature portant sur le concept de rsultat global, articule autour du lien entre la dfinition du rsultat et les concepts de cohrence et de pertinence. Afin dapprhender dans quelle mesure le comprehensive income constitue un indicateur de performance financire significativement diffrent du rsultat net habituellement publi par les entreprises, nous prsentons dans une troisime partie une tude empirique mene sur les socits du CAC 40.
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Chapitre 4
1. Lhistoire du rsultat comptable travers les textes normatifs Nous avons discut prcdemment les modles thoriques de dtermination du rsultat comptable inspirs pour la plupart du concept de rsultat conomique. Nous prsentons dans cette section de lhistoire du concept de rsultat du point de vue normatif et pratique. La mise en pratique du concept de rsultat comptable ncessite de rpondre aux questions suivantes : Comment dfinir le rsultat comptable ? Quelles doivent tre les composantes du rsultat comptable ? Comment prsenter le rsultat comptable dans les tats financiers ?
Depuis le 19me sicle, textes normatifs et pratiques comptables oscillent entre deux tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 grandes approches de dtermination du rsultat comptable, lapproche actifs-passifs et lapproche charges-produits (1.1). A partir des annes 1940, ces deux approches donnent naissance deux concepts de rsultat qui font dbat aux Etats-Unis, le current operating income et le all inclusive income (1.2). La prise de position rcente et explicite du FASB et de lIASB en faveur dun rsultat all inclusive semble tre lie laffirmation dune vision bilantielle de la comptabilit financire, dont lune des consquences majeures serait lutilisation croissante de la juste valeur dans les normes quils publient (1.3). Au del de la dfinition du rsultat comptable, son format de prsentation est aussi source de dbat entre normalisateurs et prparateurs (1.4).
1.1. Deux approches conceptuelles pour la dtermination du rsultat comptable: lapproche actifs-passifs et lapproche charges-produits Le profit ou rsultat gnr par une entit peut tre apprhend selon deux approches en comptabilit (Deegan et Unerman, 2006, p. 188). Selon une premire approche, dite bilantielle ou actifs-passifs, il est dtermin par les variations enregistres sur lactif net, tandis que selon une seconde approche, dite charges-produits, il correspond la diffrence entre les produits de la priode et les charges engages pour gnrer ces produits.
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Chapitre 4
1.1.1. Principales divergences entre les deux approches Ces deux approches divergentes impliquent des modes diffrents de comptabilisation des oprations. Dans une approche actifs-passifs, le document financier essentiel est le bilan. Les transactions sont comptabilises en fonction de leur impact sur les actifs et les passifs de lentreprise. La comptabilisation de charges ou de produits dcoule uniquement des rgles applicables aux actifs et aux passifs. Le rsultat ainsi obtenu est en quelque sorte rsiduel. Les normes comptables sattachent alors essentiellement aux rgles de comptabilisation et dvaluation des actifs et des passifs. Lapproche charges-produits, galement nomme approche par les transactions, se focalise sur la comptabilisation dune transaction en charges ou produits, en respectant les principes tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dindpendance des exercices et de prudence, et naccorde que trs peu dimportance aux variations de valeur des actifs et des passifs. Le compte de rsultat est alors le document essentiel tandis que le bilan devient une sorte dtat rsiduel regroupant les actifs et les passifs considrs comme des lments lis aux exercices futurs. Lexemple de la comptabilisation des frais de recherche et dveloppement illustre les diffrences conceptuelles entre les deux approches. Dans une approche bilantielle, on sinterrogera sur la nature de ces frais. Sils rpondent la dfinition dun actif, ils seront comptabiliss comme tels (actifs incorporels) et nimpacteront le rsultat de lentit que par le biais de lamortissement. Dans une approche charges-produits, les frais de recherche et dveloppement seront comptabiliss en charges pour la partie pouvant tre rattachs aux produits de lexercice, le solde tant considr comme un actif diffr. Dans le second cas, la mesure du rsultat est obtenue directement alors quelle est dtermine indirectement dans le premier cas. Aujourdhui, les rfrentiels comptables amricain et international privilgient une approche bilantielle mais en a-t-il toujours t ainsi ?
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Chapitre 4
1.1.2. Lapproche retenue dans les rfrentiels comptables de lIASB et du FASB La comptabilit a longtemps oscill entre les deux approches. Le bilan et le compte de rsultat apparaissent en tant que documents distincts au 17me sicle (Schroeder et al, 2008, p 3). Lobjectif des tats financiers est alors prinipalement dobtenir des informations concernant le capital. Le bilan est donc considr comme essentiel, le compte de rsultat ne revtant quune importance secondaire. Cette situation perdure pendant plus de deux sicles. Lmergence des socits cotes au Royaume-Uni au 19me sicle fait apparatre de nouveaux besoins en matire dinformation financire. Les actionnaires veulent apprhender priodiquement leur retour sur investissement. La distinction entre capital et profit devient cruciale. Il faut cependant attendre 1929 pour que le Companies Act impose aux socits cotes ltablissement dun compte de rsultat en complment du bilan en Grande-Bretagne. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Aucun format de prsentation nest impos et le compte de rsultat, contrairement au bilan, nest pas ncessairement audit. Les socits cotes se contentent donc de publier un compte de rsultat fournissant trs peu dinformations. A la mme priode, la crise de 1929 aux Etats-Unis a pos le problme dune comptabilit bilantielle. Le premier texte de normalisation comptable rdig en 1918 par lorgane de contrle des banques sintitule : Approved Methods for the Preparation of Balance-Sheet Statements 168 (Saghroun et Simon, 1999, p 64) mais devient en 1929 : Verification of financial statements . La SEC interdit les rvaluations dactifs la fin des annes 30. Cette pratique, couramment utilise par des entreprises faisant appel de nouveaux financements, est en effet accuse dtre lorigine de la crise de 29 par la puissante Federal Trade Commission (Holthausen et Watts, 2001, p 35)169. Praticiens et thoriciens de la comptabilit manifestent alors un intrt croissant pour le compte de rsultat au dtriment du bilan. Linformation financire, auparavant essentiellement destine aux cranciers et aux managers, se tourne alors vers les
168 169
Mthodes agres dlaboration des bilans Holthausen et Watts (2001) citent louvrage de Finney (1935, Principles of Accounting, Vol 2, PrenticHall, New York), lequel montre comment la pratique de la rvaluation dactifs lpoque tait lie lmission de nouveaux emprunts, de faon tout fait logique puisque les capitaux propres comptables taient dterminants pour la ngociation des conditions demprunt. Plusieurs recherches empiriques ont ensuite montr que largument de la Federal Trade Commission ntait pas valid. Linterdiction de rvaluer a t suspendue par la SEC au dbut des annes 70.
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Chapitre 4
investisseurs, plus intresss par des indicateurs de rsultat, comme le bnfice par action, que par le patrimoine ou la liquidit de lentreprise (Robinson, 1991). Le rsultat comme base de dtermination des dividendes et de calcul de limpt sur les bnfices devient essentiel, tant pour les managers que pour les investisseurs et les autres parties prenantes. Le compte de rsultat semble donc devenir le document principal, le bilan perdant quelque peu de son intrt. Des critiques commencent cependant merger aux Etats-Unis sur labsence dune vritable formulation des objectifs assigns la comptabilit (Belkaoui, 1984, p. 143). LAICPA forme alors un comit charg de rdiger un rapport sur les objectifs de la comptabilit, connu sous le nom de Trueblood Report publi en 1973170. Ce rapport sert de base la rdaction du cadre conceptuel amricain. Le SFAC n 1 tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 (premier texte constitutif du conceptual framework, 1978) affirme explicitement la priorit accorde au rsultat171.
Cependant deux ans plus tard, le SFAC n 3 (1980, remplac en 1985 par le SFAC n 6) (14) insiste sur lexistence de deux catgories dlments dans les tats financiers, une premire catgorie incluant les actifs, dettes et capitaux propres et une seconde comprenant les effets des transactions et vnements affectant lentreprise sur une priode donne. Larticulation entre ces deux catgories dlments est considre comme essentielle.172 Les actifs et passifs font lobjet de paragraphes dtaills alors que les concepts de produits, charges, pertes et gains ne sont dfinis que par rfrence aux actifs et aux passifs (19). Durant la priode de rdaction du cadre conceptuel, la position du normalisateur amricain a donc volu dune priorit accorde au compte de rsultat vers une primaut du bilan. Johnson (2004) a rappel rcemment que le cadre conceptuel du FASB privilgiait une
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American Institute of Certified Public Accountants, Objectives of financial statements, New York, A.I.C.P.A, 1973 171 SFAC 1 43 The primary focus of financial reporting is information about an enterprises performance provided by measures of earnings and its components . Le cadre conceptuel de lIASB ne fait pas tat de cette primaut des informations relatives la performance financire sur les autres informations financires. 172 Elements of financial statements are of two different kinds of classes, which are sometimes explained as being analogous to photographs and motion pictures. The elements defined in this Statement include three of one class and seven of the other. Assets, liabilities and equity describe levels or amounts of resources or claims to resources at a moment of time. All other elements describe effects of transactions and other events and circumstances that affect an enterprise during interval of time (periods) They result in financial statements that are fundamentally interrelated so that statements that show elements of the second class depend on statement that show elements of the first class and vice versa .( SFAC n 3 14 et 15). Ces lments sont repris dans le SFAC n 5 ( 20 et 21).
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Chapitre 4
approche actifs-passifs, seule capable de rpondre aux objectifs de linformation financire173. Il souligne aussi que la SEC sest explicitement prononce en faveur de cette approche en 2003 174. Le cadre conceptuel de lIASB (1989), crit 10 ans plus tard, retient une approche similaire. La primaut du bilan nest pas explicitement formalise, lintrt des diffrents tats financiers et leur interrelation tant clairement mentionns175. Les charges et produits sont cependant dfinis en rfrence aux concepts dactifs et de passifs176. Lessentiel des normes du rfrentiel IFRS traite de problmes lis la reconnaissance et lvaluation dactifs et de passifs. Les rares normes voquant des problmes de type charges-produits sont dailleurs juges incohrentes avec le reste du rfrentiel et devraient terme tre rvises177. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Les diffrences entre les deux approches dtablissement des tats financiers prsentes dans cette partie pourraient sembler purement conceptuelles si elles taient sans incidence sur le rsultat obtenu. Or elles divergent sur la nature mme de la performance mesurer et donc du rsultat comptable (Saghroun et Simon, 1999).
173 174
Understanding the conceptual Framework in The FASB report, December 28, 2004 We believe that the revenue/expense view is inappropriate for use in standard-setting() from an economic perspective, income represents a flow of, or change in, wealth during a period() The accounting equivalent to identifying wealth is identifying the assets and liabilities related to the class of transactions.SEC (2003), Study Pursuant to Section 108(d) of the Sarbanes-Oxley Act of 2002 on the Adoption by the United States Financial Reporting System of Principles-Based Accounting System. 175 The component part of the financial statements interrelate because they reflect different aspects of the same transactions or other events For example, an income statement provides an incomplete picture of performance unless it is used in conjunction with the balance sheet and the statement of changes in financial position ( 20) 176 The elements of income and expenses are defined as follows : (a) Income is increases in economic benefits during the accounting period in the form of inflows or enhancements of assets or decreases of liabilities that result in increases in equity, other than those relating to contributions from equity participants (b) Expenses are decreases in economic benefits during the accounting period in the form of outflows or depletions of assets or incurrences of liabilities that result in decreases in equity other than those relating to distributions to equity participants.( 70) 177 Nous faisons rfrence aux normes IAS 18 et IAS 11 qui traitent de la comptabilisation des revenus. Dans leur version actuelle, ces normes anciennes posent le problme de lvaluation directe des revenus sans rfrence aux actifs concerns. Le Board envisage de modifier ces normes afin que soit privilgie une approche bilantielle.
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Chapitre 4
1.2. Current operating income versus all inclusive concept of income. Deux courants thoriques dominent le dbat sur la dfinition du rsultat partir des annes 40. Le premier sinscrit dans lapproche charges-produits (Belkaoui, 1992, Zeff et Dahran, 1994) et prne une dfinition restrictive du rsultat (current operating concept of income) tandis que le second lui prfre une dfinition largie (all inclusive concept of income) cohrente avec lapproche actifs-passifs. Le concept de rsultat net utilis dans la pratique se situe entre ces deux approches conceptuelles (Kieger et Williams, 1977).
1.2.1. Une approche restrictive du concept de rsultat : le current operating income Selon ses dfenseurs, le current operating income ninclut que les consquences des oprations ordinaires et normales de la priode en cours (Saghroun et Simon, 1999, tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 p. 65), les oprations ne concernant pas lactivit normale de lentreprise tant enregistres directement en rserves, cest--dire dans un compte de capitaux propres autre que le rsultat de lexercice. Le terme dirty surplus accounting est gnralement associ cette conception du rsultat. En effet, le rsultat nincluant pas lensemble des variations des capitaux propres (hors apports et retraits des associs), larticulation entre le bilan et le compte de rsultat nest pas parfaite. Le current operating income peut tre considr comme une mesure de lefficacit de lactivit de lentreprise. Il permet dvaluer la capacit de lentreprise gnrer des bnfices par lexercice de son activit normale. Il est par nature rcurrent et permet de prvoir la performance future de lentreprise. Les utilisateurs ayant tendance se focaliser sur la dernire ligne du compte de rsultat, celle-ci doit faire apparatre un rsultat quils peuvent utiliser facilement et sans retraitements. En effet, les utilisateurs ne sont pas capables dtablir une distinction entre les transactions courantes oprationnelles et les autres, alors que les managers sont rputs ltre. Le currrent operating income est aussi une mesure de la performance des managers. Il est en effet le rsultat des oprations sur lesquelles les managers exercent un contrle. Ce concept de rsultat restrictif permet donc de rpondre deux objectifs essentiels traditionnellement assigns la comptabilit financire :
159
Chapitre 4
- fournir des informations utiles pour les diffrents utilisateurs lors de leur processus de prise de dcision ; - valuer la performance des managers.
Ces deux
fonctions essentielles de la comptabilit sont reprises dans les cadres
conceptuels de lIASB et du FASB (cf infra).
1.2.2. Une approche largie du rsultat : le all inclusive income Le rsultat global (all inclusive income) est dfini comme la variation des capitaux propres entre deux priodes, lexclusion des apports et retraits des associs. Edwards et Bell (1961) peuvent tre considrs comme les prcurseurs de ce concept (cf chapitre 3). Les partisans du rsultat global (Hendrikson et Van Brenda, 1992, p. 327) avancent tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 plusieurs arguments essentiels pour justifier sa supriorit sur le current operating income : 1) la somme des rsultats ainsi dfinis sur la dure de vie de lentreprise correspond au rsultat total de cette entreprise, cohrence arithmtique impossible obtenir avec un rsultat restrictif. Le rsultat global permet ainsi larticulation parfaite entre le bilan et le compte de rsultat. 2) Le rsultat global rend non ncessaire la distinction entre loprationnel et le non oprationnel (operating et non operating), facilitant ainsi llaboration du compte de rsultat, qui nest pas soumise la subjectivit de ses producteurs. La frontire entre loprationnel et le non oprationnel nest pas facile tablir, certains lments oprationnels pour une entit ne ltant pas pour une autre. Laisser la dfinition de loprationnel la discrtion des managers peut entraner des comportements de manipulation du rsultat. 3) Un compte de rsultat prsentant lensemble des charges et produits permet lutilisateur de dterminer son propre niveau de rsultat, en fonction de ses besoins propres qui ne sont pas forcment correctement apprhends par les prparateurs de linformation.
160
Chapitre 4
Le rsultat global vite ltablissement discrtionnaire dune frontire entre loprationnel et le non oprationnel (operating et non operating) et permet donc dobtenir une articulation parfaite entre le bilan et le compte de rsultat. Le terme clean surplus accounting est gnralement associ cette conception du rsultat.
Pour certains (Schroeder et al, 2008), le dbat current operating income versus allinclusive income ne porterait pas sur la nature du rsultat comptable mais seulement sur son format de prsentation, les mmes lments tant prsents selon les deux approches. Nous verrons, dune part, que le concept de rsultat choisi est indirectement li la convention dvaluation des actifs retenue et dautre part, que plusieurs chercheurs montrent en quoi le format de prsentation de linformation financire est susceptible dimpacter le processus de dcision de linvestisseur (cf infra). tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 1.2.3. Le concept de rsultat dans les rfrentiels comptables du FASB et de lIASB Au cours du 20me sicle, les organismes de normalisation comptable amricain et international vont progressivement prendre tour tour position pour lune des deux grandes approches de rsultat dfinies prcdemment, pour finalement retenir un all inclusive income . Le concept de rsultat nest pas dfini prcisment dans le cadre conceptuel de lIASB, mais la rvision rcente dIAS 1 entrine le choix dun rsultat global. Lvolution du concept de rsultat aux Etats-Unis Aux Etats-Unis, lAAA (American Accounting Association) publie en 1936 son rapport A tentative Statement of Accounting Principles Affecting Annual Corporate Reports , destin la SEC, dans lequel elle met en vidence les diffrences entre les deux concepts de rsultat, current operating income et all inclusive income . Elle prend position en faveur dun concept de rsultat global en dfinissant le compte de rsultat ainsi :
161
Chapitre 4
the income statement for any given period should reflect all revenues properly given
accounting recognition and all costs written off during the period, regardless of whether or not they are the results of operations of that period
178
A la mme priode, lAIA (American Institute of Accountants179), qui reprsente les professionnels de la comptabilit, prend cependant parti pour un concept de rsultat restrictif, proche du current operating income Selon lAIA, les actionnaires souhaitent avant tout valuer la capacit de lentreprise gnrer des rsultats ou earning power , cette dernire correspondant un rsultat ordinaire dont sont exclus les lments exceptionnels (Hendrikson et Van Brenda, 1992, p 71) Le successeur de lAIA, lAICPA conserve cette tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 approche restrictive du rsultat180
jusquen 1966, date laquelle elle prend position en faveur dun rsultat global avec lAPB Opinion n9 (1966) qui prcise :
The Board has concluded that net income should reflect all items of profit and loss recognised during the period with the sole exception of the prior period adjustments (APB 9 17) 181
Quelques annes plus tard, le FASB confirme cette position en faveur dun rsultat all inclusive tout en maintenant une certaine ambigut. Le SFAC n 3 (1980) introduit le concept de comprehensive income dfini ainsi (56) :
178
Le compte de rsultat dune priode donn doit reflter la totalit des revenus constats au cours de la priode et la totalit des cots engags au cours de la priode, quils rsultent ou non doprations de la priode Cit par Wolk et al (1992). 179 LAIA tait depuis 1916 lassociation professionnelle des comptables amricains. En 1937, aprs sa fusion avec lAmerican Society of Certified Public Accountants, lAIA devient lAICPA. Lanctre de lAAA, lAAUIA (American Association of the University Instructors in Accounting) avait t cre en 1916 galement dans le but de rationaliser lenseignement de la comptabilit aux Etats-Unis. Lorsque cette association est devenue lAAA en 1935, elle a annonc sa volont ses activits la recherche et au dveloppement des principes et normes comptables. 180 LARB 43 (11) (1953) recommande ainsi de considrer lensemble des pertes et gains comme des composantes du rsultat net mais propose de comptabiliser les lments extraordinaires directement dans un compte de surplus et pas en rsultat dans la mesure o leur inclusion en rsultat net rduirait la significativit du rsultat net. Gellein (1994, p 155) prcise que le CAP (Committee on Procedure Accounting) de lAICPA sexprime plutt en faveur dun rsultat all -inclusive, mais ne met pas cette position conceptuelle en pratique puisquil maintient la comptabilisation de certains lments directement an capitaux propres. 181 Le Board conclut que le rsultat net doit prendre en compte lensemble des charges et produits comptabiliss durant la priode lexclusion de ceux lis des ajustements relatifs aux priodes antrieures .
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Chapitre 4
Comprehensive income is the change in equity (net assets) of a entity during a period
from transactions and the other events and circumstances from non-owner sources. It includes all changes in equity during a period except those resulting from investments by owners and distributions to owners .182
Il est prcis (51) que les composantes du comprehensive income sont les revenus et les charges (revenues and expenses) et les pertes et profits (gains and losses). Les revenus et les charges sont dfinis par rfrence lactivit normale de lentit (63) tandis que les pertes et profits sont considrs comme rsultant de transactions moins ordinaires183. Par ces prcisions, le SFAC n3 laisse supposer lexistence de deux rsultats diffrents. Le terme earnings est dailleurs mentionn en introduction, mais nest volontairement pas tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dfini184. Le SFAC n 5 (1984) confirme lexistence de ces deux rsultats et en prcise leurs contenus et leurs diffrences. Le rsultat (earnings) est, ainsi, dfini comme la diffrence entre des produits et des charges185, et comme partie intgrante du rsultat global (comprehensive income), lui-mme toujours dfini par rfrence aux variations de lactif net186. La relation entre le rsultat net et le rsultat global est pour la premire fois ainsi formule ( 44) :
182
Le comprehensive income est gal la variation des capitaux propres de la priode rsultant de transactions et dautres vnements et circonstances non lis aux propritaires. Il inclut toutes les variations de capitaux propres de la priode, lexclusion de celles rsultant dapports des propritaires ou de distributions de dividendes aux propritaires . 183 Gains are increases in equity (net assets) from peripheral or incidental transactions of an entity and from all other transactions and other events and circumstances affecting the entity during a period except those that result from revenues or investments by owners ( 67) Losses are decreases in equity (net assets) from peripheral (68) 184 The Statement does not define the term of earnings, which is reserved for possible use to design a significant intermediate measure or component that is a part of comprehensive income 185 Earnings focuse on what the entity has received or reasonably expects to receive for its output (revenues) and what it sacrifices to produce and distribute that outputs (expenses) (SFAC n 5 38). 186 Comprehensive income is a broad measure of the effects of transactions and other events on an entity, comprising all recognised changes in equity (net assets) of the entity during a period from transactions and other events and circumstances except those resulting from investments by owners and distribution to owners SFAC n 5 39.
163
Chapitre 4
+ Produits (revenues) - Charges (expenses) + Profits (gains) - Pertes (losses) = Rsultat Net (Earnings) Effets cumuls dajustements relatifs aux priodes antrieures (1) (Cumulative accounting adjustments) + Autres variations des capitaux propres non lies aux transactions avec les actionnaires (Other non owner changes in equity) = Rsultat global (Comprehensive Income)
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
(1) Les cumulative accounting adjustments correspondent aux corrections derreurs relatives aux exercices antrieurs.
Cette formulation reste cependant difficile mettre en pratique, le contenu des Other non-owner changes in equity ntant pas explicit. Le FASB nutilise pas le concept de rsultat net ( net income ) mais la dfinition quil propose pour le terme earnings est assez proche de celle assigne lhabituel net income . La dfinition du concept earnings fait plutt rfrence une approche charges-produits, tandis que celle du rsultat global sinscrit toujours dans une approche bilantielle. La juxtaposition de ces deux concepts de rsultat ne remet pas en cause lapproche bilantielle prise par le FASB mais permet sans doute dobtenir un consensus temporaire entre les partisans des deux approches (Saghroun et Simon, 1999, p. 69)187.
187
Il est ainsi prcis ( 35) que des conflits peuvent exister entre un compte de rsultat construit selon une approche all inclusive et le compte de rsultat traditionnellement utilis. Le FASB souligne cependant quun tat de rsultat global vite tout comportement discrtionnaire quant la prsentation de la performance. Il ajoute cependant, que le compte de rsultat doit aussi permettre aux utilisateurs dvaluer les cash flows futurs, ce qui justifie lexistence du rsultat ( earnings ). Le SFAC n5 permet donc de maintenir une approche conceptuelle all inclusive tout en prenant en compte les critiques des opposants cette approche. Schroeder et al (2008) soutiennent quune prise de position en faveur du seul comprehensive income aurait, lpoque, soulev des inquitudes chez les praticiens qui lauraient sans doute interprt comme le signe dun mouvement irrversible vers lvaluation des actifs en valeur courante.
164
Chapitre 4
Le SFAC n 5 est le seul concept du cadre conceptuel amricain nayant pas t approuv lunanimit par les membres du FASB (Gore, 1992). John March188 a en effet refus de voter en faveur du SFAC n5. Il sest oppos au concept de rsultat utilis dans le SFAC, le comprehensive income, fond sur une approche bilantielle plutt que sur une approche charges-produits189. Cet incident montre quau sein du Board lui-mme, lapproche bilantielle et ses implications sur le concept de rsultat ne faisaient pas lunanimit lpoque190. Plusieurs textes normatifs postrieurs la publication du cadre conceptuel vont dailleurs droger la conception all inclusive du rsultat pourtant explicitement requise par le SFAC n5. Plusieurs normes publies au cours des dcennies 80 et 90 imposent en effet la comptabilisation de certaines oprations directement en capitaux propres191. Ces exceptions nayant pas de justifications conceptuelles, elles semblent tmoigner dune tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 absence de consensus au sein du Board, certains membres nayant accept de voter pour certaines normes qu condition que les impacts fussent comptabiliss directement en capitaux propres sans passer par le compte de rsultat (Johnson et al, 1995)192.
La comptabilisation directe en capitaux propres de certains lments ne permet plus de respecter larticulation parfaite entre le bilan et le compte de rsultat, pourtant essentielle et raffirme dans le SFAC n 6 (1985)193. Elle pose donc un vritable problme de cohrence du rfrentiel amricain et relance le dbat sur le concept de rsultat.
188
Avant dtre membre du FASB, John March tait auditeur chez Arthur Andersen. Selon Gore (1992, p 113), March fut parmi les plus conservateurs des membres du Board durant la priode de rdaction du cadre conceptuel. 189 it uses a concept of income that is fundamentally based on measurements of assets, liabilities, and changes in them, rather than adopting the Statements concept of earnings as the definition of income(SFAC n5, 91) 190 Gore (1992) souligne que la prise de position de John March est tonnante puisquil avait accept quelques annes auparavant le SFAC n 3 introduisant le comprehensive income . Gore (1992) suggre quil nen avait peut tre pas compris toutes les implications lpoque. 191 Notamment le SFAS 87 (1985) relative aux engagements de retraite et le SFAS 115 (1993) concernant lvaluation de certains actifs et passifs financiers. 192 Le FASB est trs explicite ce sujet (SFAS 87 107) The Board believes it would be conceptually appropriate and preferable to recognize a net pension liability or asset measured as the difference between the projected benefit obligation and plan assets either with no delay in recognition of gains and losses, or perhaps with gains and losses reported currently in comprehensive income but not in earnings. However, it concluded that thoses approaches would be too great a change from past practise to be adopted at the present time 193 Le paragraphe 20 reprend ainsi les paragraphes 14 et 15 du SFAC n3, cits prcdemment.
165
Chapitre 4
En 1993, lAIMR194, devenue en 2004 le CFA Institute (Chartered Financial Analysts Institute), puissante organisation professionnelle regroupant des analystes financiers, provenant essentiellement des Etats-Unis, du Canada et du Royaume Uni, publie un rapport intitul Financial Reporting in the 1990s and Beyond , dans lequel elle prconise des rgles plus strictes dtablissement du compte de rsultat et demande clairement au normalisateur amricain de dvelopper son concept de comprehensive income. (Johnson et al, 1995).
Il faut cependant attendre 1997 et le SFAS 130 Comprehensive Income pour que le rsultat global devienne une information publier obligatoirement aux Etats-Unis. Le rapport de lAIMR a fortement incit le FASB normaliser plus strictement le comprehensive income 195. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Alors que les SFAC se limitaient une dfinition conceptuelle du comprehensive income , le SFAS 130 en donne une dfinition pratique. Le comprehensive income est donc gal au rsultat net, c'est--dire le rsultat auquel il est habituellement fait rfrence dans les GAAP, augment des other comprehensive income, qui correspondent aux ajustements imputs directement en capitaux propres conformment ce que requirent certaines normes du rfrentiel amricain. Le concept de net income, pourtant abandonn dans le SFAC n5, reparat mais nest dfini quen rfrence aux other comprehensive income: This Statement uses the term net income to describe a measure of financial
performance resulting from the aggregation of revenues, expenses, gains and losses that are not items of other comprehensive income as identified in this Statement. A variety of other terms such as net earnings or earnings may be used to describe that measure (footnote 4)196.
194 195
Association for Investment Management and Research. Le SFAS 130 prcise ainsi ( 40) Users of financial statements expressed concerns about the practise of reporting some comprehensive income directly within a balance shown as a separate component of equity. Among those expression concerns was the Association for Investment Management and Research (AIMR). In its 1993 report, (), the AIMR urged the Board to implement the concept of comprehensive income for several reasons. Two of those reasons were to discontinue the practise of taking certain items of comprehensive income directly to equity and to provide a vehicle for addressing future accounting issues, such as the display of unrealized gains and losses associated with financial instruments. In that report, the AIMR noted that it has long supported the all-inclusive income concept. 196 Le terme rsultat net est utilis dans cette norme pour dcrire une mesure de la performance financire rsultant de lagrgation de revenus, charges, profits et pertes qui ne sont pas considrs comme dautres
166
Chapitre 4
Lobjectif de la norme SFAS 130 semble donc bien tre de donner une cohrence au rfrentiel amricain. Il sagit en effet dimposer le concept de comprehensive income du cadre conceptuel tout en maintenant les pratiques de comptabilisation de certaines
oprations directement en capitaux propres imposes par quelques normes. Le SFAS 130, en introduisant pour la premire fois le concept de comprehensive income dans une norme, marque une nouvelle tape dans ladoption, par le FASB, dune conception all inclusive du rsultat. Le concept de rsultat dans le rfrentiel comptable de lIASB Le cadre conceptuel de lIASB (1989) est nettement moins prcis que celui du FASB sur la dfinition du concept de rsultat . Le rsultat y est simplement dfini (69) comme une tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 mesure de la performance frquemment utilise et dont la dtermination est lie celle des revenus et des charges197. Il est prcis (81) que les rvaluations dactifs et de passifs peuvent tre ou ne pas tre considres comme des charges ou des produits selon lapproche de maintien du capital retenue (cf chapitre 3). Ces imprcisions quant la dfinition du rsultat et au traitement des carts de rvaluation sinscrivent dans la stratgie de recherche de consensus utilise par lIASC-IASB ses dbuts (cf chapitre 1). Le concept de rsultat global napparat donc pas dans le cadre conceptuel de lIASB. Nous avons vu prcdemment quun lien est tabli entre approche de maintien du capital et composants du rsultat, mais aucun moment le rsultat global comme variation des capitaux propres nest envisag. Dans le cadre de la convergence entre leurs deux rfrentiels, le FASB et lIASB mnent depuis 2005 un projet relatif la prsentation des tats financiers198. La premire phase de ce projet sest traduite par la publication dune rvision de la norme IAS 1 Prsentation des tats financiers. LIASB introduit dans cette norme deux concepts de rsultats ainsi dfinis :
composants du rsultat global tels quils sont dfinis dans cette norme. Dautres termes peuvent tre utiliss, tels que bnfice net ou bnfice . 197 Profit is frequently used as a measure of performance or as the basis for other measures, such as return on investment or earnings per share. The elements directly related to measurement of profit are income and expenses (69). 198 cf chapire 6 pour lhistorique dtaill du projet.
167
Chapitre 4
Profit or loss is the total of income less expenses, excluding the components of other
comprehensive income. Total comprehensive income is the change in equity during a period resulting from transactions and other events, other than those changes resulting from transactions with owners in their capacity as owners Total comprehensive income comprises all components of profit or loss and of other comprehensive income(7)199.
Les autres composantes du rsultat global (other comprehensive income, OCI) sont dfinies comme des charges ou des produits ne faisant pas partie du rsultat ainsi que lexigent ou le permettent certaines normes du rfrentiel. Contrairement la norme amricaine SFAS 130, IAS 1 fournit une liste exhaustive des ces tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 composantes. Il sagit des lments suivants (7) : les variations des carts de rvaluation dactifs corporels et incorporels ; les normes IAS 16 Immobilisations corporelles et IAS 38 Immobilisations. incorporelles autorisent en effet sous condition la rvaluation des actifs cits. les pertes et les gains actuariels reconnus en application dIAS 19 Avantages au personnel. les pertes et les gains lis la conversion des tats financiers libells en devises, conformment IAS 21. les pertes et les gains lis la rvaluation des actifs financiers disponibles la vente conformment IAS 39 les pertes et les gains lis aux oprations de couverture de flux de trsorerie en application dIAS 39. Comme le soulignent Thinggaard et al (2006), la distinction entre dune part, les composantes du rsultat net, et dautre part les other comprehensive income, impose par la norme IAS 1 rvise, ne repose sur aucune base conceptuelle mais rsulte du contenu des autres normes du rfrentiel. Tout comme le FASB avec SFAS 130, lIASB cherche
199
Lancienne norme IAS 1 (78) prcisait simplement que tous les lments des produits et charges comptabiliss au cours dune priode doivent tre inclus dans le rsultat sauf si une norme ou une interprtation impose un autre traitement .
168
Chapitre 4
rendre sa dfinition du rsultat comptable cohrente avec les normes imposant ou autorisant la comptabilisation dlments en capitaux propres. Le normalisateur amricain, suivi ensuite par lIASB, a depuis longtemps privilgi le concept de rsultat global au dtriment dun rsultat restrictif. On peut alors se demander pourquoi autant de temps sest coul entre la normalisation de ce concept et sa mise en pratique. Il nous semble que ce retard tient deux raisons: le peu de signification des OCI et les difficults rencontres par les normalisateurs pour faire accepter aux parties prenantes le concept de comprehensive income. Les other comprehensive income, vraisemblablement restreints lors de la rdaction des cadres conceptuels du FASB et de lIASB, ont sans aucun doute pris de lampleur au fur et mesure de lvolution des normes. Lintroduction progressive de lvaluation la juste tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 valeur de certains actifs et passifs, que nous dtaillons dans la section suivante, a eu pour effet lmergence dother comprehensive income plus importants, posant ainsi le problme de leur prise en compte dans lapprciation de la performance financire de lentreprise. Le passage progressif du cot historique la juste valeur a sans doute incit les normalisateurs mettre en pratique le concept de rsultat global, remettant ainsi au centre des dbats le concept de rsultat en tant que mesure de la performance dune entreprise. Nous verrons plus loin (cf chapitre 6) que le FASB et lIASB ont inscrit ds 2001 un projet Performance Reporting leur agenda. Les fortes critiques rencontres par ces projets ont contraint les normalisateurs les abandonner avant de dmarrer conjointement, en 2003, un nouveau projet dont la phase finale nest pas prvue avant fin 2011. 1.3. Rsultat comptable et conventions dvaluation des actifs Nous navons pas pour objectif de dbattre du concept de valeur en comptabilit, de discuter des avantages et inconvnients des diffrents modes dvaluation envisageables, dbat qui nous loignerait trop de notre problmatique de thse, mais souhaitons mettre en perspective les principes de valorisation des actifs et des passifs avec les deux approches de rsultat prsentes dans la partie prcdente. Nous cherchons comprendre si le choix dun mode dvaluation des actifs ou des passifs plutt quun autre a une incidence sur la conception du rsultat du point de vue du normalisateur. Les conventions dvaluation des actifs et des passifs ne sont pas conceptuellement lies une approche particulire de rsultat. Robinson (1991) rappelle quune approche bilantielle
169
Chapitre 4
nimplique pas forcment lvaluation des actifs au cot de remplacement. De mme, la dtermination du current operating income nimplique pas forcment lutilisation du cot historique. Cependant, les modles de rsultat comptable prsents dans le chapitre 3 font rfrence une convention dvaluation particulire. 1.3.1. Les conventions dvaluation des actifs et des passifs Le rsultat courant oprationnel dEdwards et Bell (1961) est dtermin en appliquant le cot de remplacement. Le rsultat ralisable de Chambers (1966) impose quant lui que les actifs et les passifs soient valus au prix de vente. Sinterroger sur le concept de rsultat pose donc invitablement le problme de lvaluation des actifs et des passifs. Dans leur version actuelle, les cadres conceptuels du FASB et de lIASB nimposent pas tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 une convention dvaluation spcifique. LIASB rappelle simplement que le choix du concept de maintien du capital a une incidence sur le mode dvaluation des actifs et des passifs (cf infra). Le SFAC n 5 du FASB envisage les cinq modes dvaluation suivants, en fonction de lactif ou du passif concern : le cot historique, le cot de remplacement (current cost), la valeur de march (current market value), la valeur nette de ralisation (net realizable value) et la valeur actuelle (present value). En fait, ces diffrents modes dvaluation peuvent tre synthtiss en trois conventions dvaluation principales :
1) le cot historique 2) le cot de remplacement 3) la juste valeur ( fair value )
La valeur de march, la valeur nette de ralisation et la valeur actuelle du cadre conceptuel amricain constituent en effet diffrentes expressions de la juste valeur (cf infra). Le cot historique a longtemps domin la pratique comptable200. A partir des annes 1960, la pousse inflationniste entrane une mise en cause du cot historique accus daboutir
200
Jacques Richard (2001) prcise cependant, que si lvaluation au cot semble lemporter dans les premires rglementations europennes de 1673 1 800 environ, lvaluation la juste valeur a t
170
Chapitre 4
des bilans sous-valus. Cest alors lmergence du concept de cot de remplacement que nous avons dj voqu prcdemment. Pour la plupart des praticiens et des thoriciens, lutilisation du cot de remplacement permet de pallier les carences du cot historique en prenant en compte les effets de linflation. Dans la pratique, le cot de remplacement tait le plus souvent conu comme un cot historique index en fonction de lvolution du niveau gnral des prix.
Le concept de juste valeur ou fair value est utilis pour la premire fois en 1953 par la revue Accounting Research dans un article sur la rvaluation de bilans (Simon, 2009, p 1423). A partir des annes 80, les organismes de normalisation prennent conscience, selon Escaffre (2001), de linadaptation du cadre comptable traditionnel au traitement des instruments financiers. Ds 1982, le FASB a ainsi envisag une valuation la valeur de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 march de tous les instruments drivs, proposition refuse par les banques amricaines lpoque. Le concept de juste valeur est finalement introduit en 1984 avec le SFAS 80, Accounting for future contracts (amend depuis), imposant la comptabilisation des variations de juste valeur de certains instruments drivs. Plusieurs normes imposant ou proposant la juste valeur comme mode dvaluation sont ensuite publies par le FASB et lIASB201. Dans leur version actuelle, les deux rfrentiels ne proposent pas la mme dfinition de la juste valeur. Ainsi, le FASB fait clairement rfrence un prix de sortie en prcisant que la juste valeur est :
the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction between market participants at the measurement date(SFAS 157 5)202,
prconise par les juristes et a marqu les rglementations comptables de lAllemagne et de la France pendant tout le 20me sicle et mme au-del . 201 On peut citer pour le FASB : SFAS 87, Employersaccounting for pension (1985), SFAS 105,Disclosure of Information about Financial Instruments with off-balance sheet Risk and Financial Investments with Concentrations of Credit Risk,(1990), SFAS 107,Disclosure about Fair Value of Financial Instruments (1991), SFAS 115, Accounting for certain Investments in Debt and Equity Securities (1993), SFAS 119, Disclosure about Derivative Financial Instruments and Fair Value of Financial Instruments (1994) et pour lIASB : IAS 16, Property Plant and Equipment (1982) , IAS 38, Intangible Assets, IAS 39, Financial Instruments: Recognition and Measurement (1998), IAS 40, Investment Property (2000). Le terme fair value apparat 4182 fois dans le rfrentiel IFRS au 31/12/2007 (source: Xavier Paper, Paper Audit et Conseil) 202 le prix qui sera reu pour vendre un actif ou pay pour transfrer un passif dans une transaction normale entre participants du march la date dvaluation .
171
Chapitre 4
alors que lIASB considre quelle peut tre un prix de sortie ou un prix dentre :
Fair value is the amount for which an asset could be exchanged, or a liability settled, between knowledgeable, willing parties in an arms length transaction IAS 32 11203
Les diffrentes normes concernes donnent cependant des prcisions sur la mise en application concrte du concept. La juste valeur est ainsi dfinie par rfrence un march actif mais peut tre apprhende en utilisant dautres critres lorsquil nexiste pas de march actif204. Cependant, la mise en pratique de lvaluation la juste valeur pose de vritables problmes lorsquil nexiste pas de valeur de march, comme en tmoigne lactualit rcente. Mme si nous ne souhaitons pas entrer dans un dbat sur la pertinence de la juste valeur, il tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 nous semble, ainsi que le soutient Escaffre (2001), que le concept a t introduit dans les normes du FASB et de lIASB sans quune vritable rflexion thorique approfondie et une analyse de ses implications pratiques aient t menes205. 1.3.2. De linterrelation entre la juste valeur et une conception all inclusive du rsultat Lorsque le dbat entre les tenants du current operating income et les partisans du concept de all inclusive income merge aux Etats-Unis, il nest pas fait explicitement rfrence aux conventions dvaluation des actifs et des passifs. Cependant, les dfenseurs de lapproche charges-produits et donc du current operating income , sont pour la plupart des tenants du cot historique. Puisque le bilan nest pas la composante principale des tats financiers, la question du mode dvaluation des actifs et des passifs prsente peu dintrt. La performance financire de lentreprise est traduite par le rsultat des transactions ralises durant la priode, et non par laugmentation de lactif
203
La juste valeur est le prix auquel un actif pourrait tre chang entre deux parties consentantes nayant aucun lien de dpendance et agissant en toute libert . Cette dfinition est reprise dans les normes proposant ou imposant une valuation la juste valeur. 204 La norme IAS 40 relative aux immeubles de placement prconise ainsi, en labsence de march actif, de se rfrer aux prix rcents constats sur des marchs moins actifs et en dernier recours une valeur obtenue en actualisant les flux de trsorerie futurs prvus. 205 Face aux critiques, lIASB a decid de mener un travail de rflexion sur le concept de juste valeur. Un DP, sinspirant fortement de la norme amricaine SFAS 157, a ainsi t publi en novembre 2006. Un ED a t publi en mai 2009
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net. Le cot historique simpose alors comme principe dvaluation des actifs et des passifs. (cf infra). Lmergence de la juste valeur dans les textes normatifs amricains et internationaux suit de peu ladoption de lapproche bilantielle affirme dans les cadres conceptuels. Trs rapidement, lutilisation de la juste valeur pose le problme de la prsentation des variations de juste valeur dans les tats financiers. Les diffrentes normes du FASB et de lIASB concernes dj cites requirent, selon les cas, que les ajustements de juste valeur soient comptabiliss en capitaux propres ou en rsultat sans relle justification conceptuelle. Lutilisation croissante de la juste valeur a donc remis au centre des dbats la question de la dfinition du rsultat comptable ainsi que tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lexplique Barker (2004, p 129): This lack of conceptual clarity is growing practical
importance because standard setting is moving inexorably toward a fair value model, making the concept of earnings increasingly difficult to interpret
206
Le FASB prcise dailleurs dans le SFAS 130 ( 45) que le projet sur lvaluation des instruments financiers la juste valeur207, risquant de se traduire par de nouveaux lments comptabiliss en capitaux propres, la incit acclrer le processus de normalisation du comprehensive income 208.
A ce jour cependant, les variations de juste valeur des actifs et des passifs ne sont pas traites de faon homogne par les rfrentiels du FASB et de lIASB, rendant difficile lapprhension du rsultat comptable pour les utilisateurs.
1.3.3. Un manque de cohrence dans le traitement comptable de la juste valeur dans les rfrentiels comptables Selon les cas, les variations de juste valeur sont considrs comme des produits ou des charges et apparaissent au compte de rsultat, ou sont considrs comme faisant partie des
206
Ce manque de clart conceptuelle prend de plus en plus dimportance sur le plan pratique car la normalisation comptable tend inexorablement vers ladoption dun modle comptable fond sur la juste valeur, ce qui rend de plus en plus difficile linterprtation du rsultat . 207 Il sagit dun projet en cours la date de publication de SFAS 130 (1997) et qui aboutit en 1998 SFAS 133, Accounting for Derivative Instruments and Hedging Activities. 208 In that regard, a recent motivating factor for adding comprehensive income project to the Boards technical agenda was the Boards financial instruments project, which is expected to result in additional comprehensive income items (45)
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other comprehensive income et sont comptabiliss directement en capitaux propres, la fois dans le rfrentiel comptable amricain et dans celui de lIASB. Il est alors difficile de trouver une cohrence ces traitements comptables diffrents qui rendent complexe la lecture des tats financiers. Johnson et al (1995) insistent sur labsence de base conceptuelle permettant aux normalisateurs de dcider de la comptabilisation en capitaux propres plutt quen rsultat. Bertoni et De Rosa (2005) soulignent que cest lintention des managers qui dtermine le mode de comptabilisation des actifs financiers dans le rfrentiel IFRS. Ils rappellent ainsi que la norme IAS 39 impose une classification des titres selon lintention des managers. Or il savre que de cette classification dpend la comptabilisation ou non des ajustements de juste valeur et la comptabilisation de ces ajustements en rsultat ou en capitaux propres. Les variations de juste valeur des titres de transaction (trading) impactent le rsultat net tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 tandis que celles relatives aux titres disponibles la vente (available for sale) impactent les capitaux propres. La mesure du rsultat net serait donc soumise des comportements discrtionnaires. Lassouplissement rcent de la norme IAS 39 permettant aux entreprises de modifier laffectation initiale de leurs titres afin de limiter le volume dactifs financiers considrs comme des titres de trading (cf chapitre 1) constitue dailleurs une acceptation implicite de ces comportements de la part de lIASB, justifie par le contexte conomique et financier actuel. Dans la plupart des cas, les OCI font lobjet dun recyclage en rsultat lorsque les actifs et les passifs concerns sont raliss, mais le recyclage est parfois interdit. Ainsi, dans le rfrentiel IFRS, la norme IAS 16 permet de retenir comme mode dvaluation des immobilisations corporelles le mode de rvaluation, qui consiste rvaluer priodiquement les actifs et enregistrer les carts de rvaluation positifs directement en capitaux propres. Si ces actifs sont ultrieurement cds, la fraction du rsultat de cession dj comprise dans les capitaux propres ne sera pas recycle en rsultat. A linverse, IAS 39 impose le recyclage des carts de rvaluation antrieurement constats sur des titres disponibles la vente (available for sale) lorsque ceux-ci sont cds. Ce mcanisme de recyclage partiel pose actuellement deux problmes aux utilisateurs des tats financiers. Dune part, ils nont pas forcment conscience de lexistence de diffrentes catgories dcart de juste valeur, les recyclables et ceux qui ne le sont pas. Dautre part, le recyclage signifie quun mme cart de variation de juste valeur peut impacter deux fois les capitaux propres des moments diffrents: lors des
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Chapitre 4
ajustements priodiques durant la dure de dtention et lors de la cession de lactif concern par la comptabilisation en rsultat (dans ce cas, les ajustements antrieurement comptabiliss en capitaux propres sont annuls, lintgralit du gain ou du produit de cession tant comptabilise en rsultat net). Le tableau n4 prsente les traitements comptables des variations de juste valeur imposs par le rfrentiel comptable de lIASB au 31/12/2008 et illustre la difficult pour les utilisateurs dapprhender correctement le rsultat de la priode.
Normes
Actifs/Passifs concerns
Utilisation de la juste valeur
Comptabilisation des variations de juste valeur
Recyclage en cas de sortie
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Actifs corporels Sur option Capitaux propres Non Actifs incorporels Sur option Capitaux propres Non Titres de trading(*) Obligatoire Rsultat N/A Titres disponibles la vente Obligatoire Capitaux propres Oui Instruments de couverture de Obligatoire Rsultat N/A type juste valeur IAS 39 Instrument de couverture de Obligatoire Capitaux propres Oui type flux de trsorerie IAS 39 Instrument de couverture de Obligatoire Capitaux propres Oui type investissements nets dans des entreprises trangres IAS 40 Immeubles de placement Sur option Rsultat N/A (*) le terme exact utilis dans la norme IAS 39 est actifs valus en juste valeur par le rsultat Tableau n4: Traitement comptable des variations de juste valeur selon le rfrentiel IFRS
IAS 16 IAS 38 IAS 39 IAS 39 IAS 39
Si le rsultat net disparaissait au profit du comprehensive income devenant alors le seul indicateur de performance publi et norm, le recyclage naurait plus lieu dtre et la lecture des tats financiers sen trouverait simplifie. Dans sa version actuelle, la norme IAS1 rvise maintient le concept de rsultat net et permet aux prparateurs de prsenter le rsultat global selon diffrents formats.
1.4. La prsentation du rsultat dans les tats financiers Lhypothse defficience des marchs implique que toute information publie est apprhende par le march, quel que soit son format de prsentation. Le march a la capacit de gnrer et dutiliser toutes les informations pertinentes (cf chapitre 1). Une norme comptable qui aurait pour seul objectif de prsenter diffremment une information dj prsente dans les tats financiers ne prsenterait donc que peu dintrt
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Chapitre 4
Les recherches sur limpact de la prsentation de linformation financire obtiennent cependant des rsultats contradictoires. Hopkins (1996) montre ainsi que le fait de classer un instrument financier hybride en dettes ou en capitaux propres au bilan impacte la valorisation de laction effectue par les analystes. A linverse, Dehning et al. (2004) affirment que lapplication de SFAS 130 na pas modifi la prise en compte par le march du rsultat global dont les composantes taient auparavant publies dans les notes annexes. Si les travaux de recherche ne permettent pas de valider ou dinvalider lhypothse selon laquelle le format de prsentation dune information financire est dterminant pour sa prise en compte par les utilisateurs, elle semble tre accepte par lIASB et le FASB. 1.4.1. Les formats de prsentation du rsultat imposs par le FASB et lIASB Lorsquon adopte une conception restrictive du rsultat, un tat de performance unique est tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 ncessaire. Le rsultat dfini apparat sur la dernire ligne de cet tat de performance. Les lments enregistrs directement en capitaux propres (OCI) ne sont pas recycls. Cette prsentation permet aux utilisateurs de se focaliser sur un seul niveau de rsultat. Le rsultat global pose en revanche de vritables problmes de prsentation, comme en tmoignent les ractions des utilisateurs et prparateurs au projet conjoint de lIASB et du FASB. Une application stricte du concept de rsultat global devrait se traduire dans la pratique par un seul tat de performance dont la dernire ligne serait ce rsultat global. Ctait dailleurs la volont du FASB lors de la rdaction de SFAS 130. Lexpos sondage de SFAS 130 prvoyait en effet un tat de performance unique209. Le FASB a finalement pris en compte les nombreuses rponses critiques qui lui ont t adresses sur ce point et la norme dfinitive prvoit trois formats de prsentation de la performance de lentreprise :
1) Une premire possibilit consiste conserver un compte de rsultat classique, cest--dire dont la dernire ligne est le rsultat net, et prsenter les lments du rsultat global dans le tableau de variation des capitaux propres.
209
Le SFAS 130 prcise ainsi : Most respondents to the Exposure Draft asserted that requirement to report comprehensive income and its components in a statement of financial performance would result in confusion (60) In response to constituents concerns about the requirement in the Exposure Draft to report comprehensive income and its components in a statement of financial performance, the Board considered three additional approaches in its deliberations ( 62)
176
Chapitre 4
2) Une seconde possibilit est la prsentation de deux tats de performance, un compte de rsultat classique et un tat des pertes et gains dtaillant les composantes du rsultat global.
3) Enfin, il est possible de prsenter un seul tat de performance dans lequel le rsultat net apparat comme rsultat intermdiaire auquel sont ensuite ajouts les other comprehensive income pour constituer le rsultat global. LIASB souhaitait galement imposer un tat de performance unique dans sa version rvise de la norme IAS 1. Il a cependant tenu compte de lopposition des diffrentes parties prenantes (cf partie 3) et laisse le choix, pour le moment, entre les deux derniers formats de prsentation autoriss pas SFAS 130. La prsentation des lments du rsultat tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 global dans un tableau de variation des capitaux propres est exclue. Le Discussion Paper publi en octobre 2008210 prvoit cependant la publication dun tat de performance unique (statement of comprehensive income) dans lequel apparatrait un sous- total correspondant au rsultat net (net income comprehensive income. ou profit or loss) et dont la dernire ligne serait le
La figure n 5 prsente une synthse des diffrents modes de prsentation du rsultat et leurs liens avec lapproche de rsultat choisie.
Il semble vident pour les Boards que le format de prsentation du comprehensive income a une incidence sur la faon dont il est apprhend par les utilisateurs. Cette assertion semble partage par les prparateurs de comptes, comme en tmoignent les rsultats des tudes prsentes dans le paragraphe suivant.
210
Ce Discussion Paper correspond la phase B du projet relatif la prsentation des tats financiers (cf chapitre 6)
177
Chapitre 4
Les deux approches de dtermination du rsultat par la comptabilit
Approche bilantielle (primaut du bilan)
Approche charges-produits (primaut du compte de rsultat)
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Le Rsultat est global (all inclusive income) = Variation des capitaux propres (dduction faite des apports et des retraits des associs)
Evaluation des actifs et des passifs la juste valeur
Le Rsultat est oprationnel (current operating income) = Produits des oprations courantes et oprationnelles Charges correspondantes
Evaluation des actifs et des passifs au cot historique
Trois prsentations possibles du rsultat dans les tats financiers
Un tat de performance unique : le compte de rsultat
Enregistrement directement en capitaux propres (au bilan) des lments exclus du rsultat Recyclage interdit
1. Un tat de performance unique : le compte de rsultat (income statement) dont la dernire ligne est le rsultat net, les autres lments du rsultat global (other comprehensive income) sont prsents dans le tableau de variation des capitaux propres Recyclage possible
2. Deux tats de performance : - le compte de rsultat (income statement) dont la dernire ligne est le rsultat net - ltat des pertes et gains (statement of total recognised income and expense) dont la dernire ligne est le rsultat global Recyclage possible
3. Un tat de performance unique : ltat des pertes et gains (statement of total recognised income and expense) dont la dernire ligne est le rsultat global Le rsultat net peut apparatre ou non comme un sous-total de ltat des pertes et gains Recyclage interdit
Figure n5 : Les deux approches du rsultat comptable : dfinitions, composantes, et prsentation dans les tats financiers
178
Chapitre 4
1.4.2. Les tudes sur le format de prsentation du rsultat comptable Dans une tude de type laboratoire211 portant sur lutilisation des tats financiers par les investisseurs, Hirst et Hopkins (2000) ont montr que les analystes financiers buy-side se fiaient au rsultat net publi au compte de rsultat mais semblaient peu intresss par le tableau de flux de trsorerie et le bilan. Une information publie dans les tats financiers serait donc plus facilement prise en compte par les utilisateurs si elle est prsente au compte de rsultat. Le format de prsentation de linformation financire serait ainsi important pour la perception de lutilisateur. Plusieurs recherches se sont intresses cette question dans le cadre de la publication du comprehensive income. Une premire catgorie dtudes porte sur lanalyse du comportement des prparateurs de comptes aux Etats-Unis aprs la publication de SFAS 130. Elles montrent pour la plupart tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 quune majorit dentreprises choisissent de publier le comprehensive income dans le tableau de variation des capitaux propres, document souvent considr comme le moins regard par les utilisateurs. Campbell et al. (1999) analysent le comportement de publication de 73 entreprises appliquant SFAS 130 par anticipation. Plus de 50% des firmes choisissent de prsenter le comprehensive income dans le tableau de variation des capitaux propres. Pour la plupart des entreprises choisissant ce format de publication, les OCI sont la fois significatifs et ngatifs. Sur un chantillon alatoire de 100 socits, Jordan et Clark (2002) constatent que 63% dentre elles choisissent la prsentation en capitaux propres et en concluent que lobjectif du FASB dimposer le rsultat global comme une mesure de la performance nest pas atteint. Pandit et al. (2002) mnent une tude similaire partir dun chantillon de 100 socits cotes au NASDAQ et constatent que 87% dentre elles choisissent la publication en capitaux propres sans quune corrlation avec le montant et le signe des other comprehensive income soit tablie. Dans une tude mene sur un chantillon de 82 compagnies dassurance cotes aux EtatsUnis, Lee et al (2006) tablissent un lien entre le format de prsentation du comprehensive
211
Les tudes de type laboratoire, galement dnommes exprimentation, consistent soumettre les participants lexprience un ou plusieurs scnarii afin dobserver dventuelles relations de causalit entre des variables.
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income et les comportements de gestion des rsultats des managers. Ils montrent que les socits ayant tendance adopter de tels comportements choisissent plus souvent que les autres de publier le comprehensive income dans le tableau de variation des capitaux propres. Ces recherchent suggrent que les prparateurs de comptes choisissent le format de prsentation qui, selon eux, focalisera le moins possible lattention des utilisateurs sur le rsultat global. Elles ne permettent pas de conclure propos des processus de prise en compte de linformation, diffrents selon son format de prsentation.
Deux tudes utilisant une mthodologie de type laboratoire cherchent analyser si le format de prsentation du comprehensive income influence sa prise en compte par les utilisateurs. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Hirst et Hopkins (1998) montrent que les analystes financiers professionnels intgrent plus facilement les lments du rsultat global lorsquils sont prsents distinctement dans un tat de performance unique. Maines et MacDaniel (2000) obtiennent des rsultats similaires auprs dune population dutilisateurs non professionnels. Les OCI sont plus facilement intgrs dans le jugement que portent les utilisateurs sur la performance de lentreprise, lorsquils sont prsents dans un tat de performance unique. Tarca et al. (2008) cherchent vrifier largument des opposants au projet de de compte de rsultat sous forme matricielle, que lIASB a finalement abandonn en 2003 (cf chaptre 6), selon lequel ce format de prsentation serait perturbant pour les utilisateurs .Ils montrent en fait que les participants leur exprimentation, 477 personnes, analystes financiers, auditeurs et tudiants en MBA, ont une meilleure comprhension des tats financiers lorsque la forme matricielle, envisge un temps par lIASB, est utilise.212
212
Ltude de Van Cauwenberge (2007) est assez proche de celle de Tarca et al (2008). Il teste auprs dun public dutilisateurs non professionnels deux formats de prsentation du compte de rsultat, inspirs des propositions de lIASB en 2003 depuis abandonnes, mettant en vidence les ajustements de juste valeur dans une colonne distincte. Il constate que si les participants considrent que les informations relatives aux variations de juste valeur sont utilises pour valuer les mangers mais prsentent peu dintrt pour llaboration de prvisions de revenus et pour lvaluation des risques. La prise en compte des ajustements de valeur pour lvaluation des managers est plus importante lorsque les participants disposent dun tat de performance en 2 colonnes (Une colonne Net income , et une colonne Remeasurements ), que lorsquils disposent dun tat de performance en 3 colonnes faisant apparatre le comprehensive income en dernire colonne
180
Chapitre 4
Ces recherches confirment lopinion du FASB et de lIASB selon laquelle les composantes du comprehensive income sont mieux prises en compte par les utilisateurs lorsquelles sont prsentes distinctement dans un tat de rsultat global.
*** Durant plus dun sicle, la comptabilit anglo-saxonne a oscill entre deux grandes approches de dtermination du rsultat comptable : une approche par les transactions et une approche bilantielle. De fait, chaque approche implique une dfinition et une composition du rsultat diffrentes. Dans le premier cas, le rsultat ne comprend que les consquences des oprations ordinaires et normales ( current operating income ) alors tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 que dans le deuxime cas, il traduit lintgralit des variations de capitaux propres, lexclusion de celles rsultant des apports et retraits des actionnaires ( all inclusive income ). Aprs quelques dcennies dhsitation, le normalisateur amricain, suivi ensuite par lIASB, sest finalement clairement prononc en faveur dune approche bilantielle et dun rsultat all inclusive. Lutilisation de plus en plus frquente de la juste valeur comme convention dvaluation des actifs et des passifs dans les normes du FASB et de lIASB a sans doute acclr la mise en pratique de ce concept de rsultat all inclusive (comprehensive income) au cours des dix dernires annes. Les options de prsentation proposes par les normes SFAS 130 et IAS 1 rvise rsultent dun statu quo temporaire ncessaire dans un premier temps. Les praticiens, peu enclins abandonner le rsultat net, demandent en effet aux Boards de justifier la supriorit du rsultat global. Ce dbat sur la pertinence du rsultat global par rapport dautres concepts de rsultat fait lobjet dune littrature abondante que nous prsentons dans la partie suivante.
181
Chapitre 4
2. Pertinence et cohrence du rsultat global dans la littrature Lhistoire de la normalisation comptable du rsultat prsente brivement dans la partie prcdente suggre que dfinir un concept de rsultat pose deux questions essentielles :
1) Faut-il retenir une approche largie ( all inclusive income ) ou une approche restrictive ( current operating income ) du rsultat ?
2) Faut-il privilgier la cohrence ou la pertinence pour les utilisateurs de linformation financire dans le choix dune dfinition du rsultat ?
La littrature sur le thme du comprehensive income peut tre analyse au prisme de ces deux concepts, pertinence et cohrence qui sont dfinis au pralable (2.1). Certains auteurs tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 mettent en avant la cohrence pour justifier la primaut du rsultat global (2.2) ou au contraire celles dun rsultat restrictif (2.3). Plusieurs tudes empiriques mettent en vidence la pertinence du rsultat global comme indicateur de performance (2.4), tandis que dautres montrent au contraire quun rsultat plus restrictif savre plus utile (2.5). Cette absence de rsultats probants incite certains chercheurs remettre en cause les mthodologies frquemment utilises dans les tudes empiriques (2.6).
2.1 Dfinition des concepts Les termes cohrence et pertinence apparaissent essentiels la comprhension du dbat sur le comprehensive income. Ils reviennent systmatiquement dans les crits consacrs au comprehensive income, quil sagisse des textes normatifs, de la littrature ou mme des rponses lED de rvision dIAS 1 (cf chapitre 6).
Nous avons retenu le terme cohrence comme traduction du terme anglais consistency . La cohrence est la liaison dun ensemble dides, de faits, formant un tout logique (Petit Larousse). Nous entendons donc par cohrence de la dfinition du rsultat, la liaison logique entre le concept de rsultat et lensemble du rfrentiel comptable, amricain ou international selon les cas. Le terme pertinence a t retenu comme traduction du terme anglais relevance . La pertinence est la qualit de ce qui convient lobjet dont il sagit (Petit Robert). Une
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information pertinente pour lutilisateur est une information qui convient lusage quil a lintention den avoir. Le terme utilisateur des tats financiers regroupe en principe lensemble des tiers extrieurs lentreprise susceptibles dutiliser les tats financiers. Les tudes empiriques prsentes dans cette partie entendent par utilisateurs, aussi bien les investisseurs professionnels (analystes financiers) que les investisseurs individuels. Ce choix peut sembler restrictif mais correspond la position des normalisateurs comptables. Nous avons rappel prcdemment (cf chapitre 1) que les investisseurs en capitaux taient considrs comme les destinataires privilgis de linformation financire dans les cadres conceptuels du FASB et de lIASB.
Ces deux textes prcisent explicitement que les tats financiers doivent fournir aux tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 utilisateurs des informations utiles la prise de dcisions conomiques :
The objective of financial statements is to provide information about the financial position, performance and changes in financial position of an entity that is useful to a wide range of users in making economic decision 213 (Cadre conceptuel de lIASB, 12)
The role of financial reporting in the economy is to provide information that is useful in making business and economic decisions, not to determine what those decisions should be 214(SFAC n1, 33)
Les deux cadres conceptuels proposent cependant une dfinition lgrement diffrente de ce quest une information pertinente.
213
Lobjectif des tats financiers est de fournir des informations sur la situation financire, la performance et les changements intervenus dans la situation financire qui soient utiles une grande varit dutilisateurs dans leur processus de prise de dcisions . Le cadre conceptuel fait rfrence une grande varit dutilisateurs mais nous avons vu prcdemment (cf chapitre 1) que larticle 10 consacre la primaut de linvestisseur sur les autres utilisateurs potentiels. 214 Le rle des tats financiers dans lconomie est de fournir des informations qui utiles la prise de dcisions conomiques, pas de dterminer quelles devraient tre ces dcisions .
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Pour lIASB une information est pertinente lorsquelle influence les dcisions conomiques des utilisateurs215 tandis que selon le SFAC n 2, linformation comptable doit tre susceptible dinfluencer une dcision216. La dfinition de lIASB est plus restrictive. Elle suppose de dmontrer quune information a t, est ou sera effectivement utilise pour pouvoir la qualifier de pertinente. Les recherches que nous voquons dans cette partie tmoignent de la difficult vrifier empiriquement lutilisation effective dune information financire. Dans lED relatif au projet de cadre conceptuel commun, lIASB et le FASB proposent dattribuer le qualificatif pertinente une information lorsquelle est susceptible dinfluencer les dcisions prises par des utilisateurs en tant que fournisseurs de capitaux ( QC 3). Pour tre pertinente, il nest pas ncessaire quelle ait effectivement contribu une action passe ou quelle le fera. Une information peut tre pertinente mme si certains tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 utilisateurs choisissent de ne pas sen servir. Pour la suite de notre recherche, nous proposons de dfinir la pertinence comme la caractristique attribue une information susceptible dintervenir dans le processus de dcision de lutilisateur, quel quil soit. La recherche dun consensus sur la dfinition du rsultat semble donc sarticuler autour de ces deux notions de cohrence et de pertinence.
Il nous a donc sembl intressant de lire les diffrents textes normatifs et de recherche acadmique au prisme de ces deux notions et de leurs implications en termes de dfinition du rsultat comptable. Nous proposons alors une classification de la littrature selon la matrice suivante :
Objectif principal Cohrence conceptuelle Pertinence de linformation financire
Rsultat global Type A Type C
Rsultat restrictif Type B Type D
215
To be useful, information must be relevant to the decision-making needs of users .Information has the quality of relevance when it influences the economic decisions of users by helping them evaluate past, present or future events or confirming, or correcting their past evaluations Cadre conceptuel ( 26). 216 To be relevant to investors, creditors and others for investment, credit and similar decisions, accounting information must be capable of making a difference in a decision by helping users from predictions about the outcomes of past, present and future events or to confirm or correct expectations (SFAC n 2, 47)
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Les crits dfendant une approche de type cohrence conceptuelle sont plutt de nature normative. Leurs auteurs dfendent une approche de rsultat quils jugent la plus cohrente avec les objectifs de la comptabilit ou avec lensemble du rfrentiel comptable. Les crits qui mettent en avant le concept de pertinence relvent dune approche empirique et cherchent mettre en vidence lutilisation pratique dun concept de rsultat.
2. 2. La cohrence comme justification du rsultat global Nous proposons de classer dans cette catgorie (type A) les travaux acadmiques et les textes normatifs, nord-amricains pour la plupart, pour lesquels la justification essentielle une approche largie du rsultat est avant tout sa cohrence avec une approche actifspassifs de la performance financire. Certains auteurs dfendent une mise en pratique du concept de rsultat global au nom de la cohrence du rfrentiel amricain dans son tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 ensemble, tandis que dautres privilgient une cohrence conceptuelle entre le principe de juste valeur et le concept de rsultat global.
2.2.1. Rsultat global et cohrence du rfrentiel comptable Alors que le cadre conceptuel amricain privilgie le concept de rsultat global dans un souci de cohrence des tats financiers, le FASB publie partir de 1982 plusieurs normes imposant la comptabilisation directe de certaines oprations en capitaux propres. Assez rapidement des chercheurs reprochent au FASB le manque de cohrence de son rfrentiel. A la suite de la publication du SFAS 52217, Norton (1982) montre que cette nouvelle norme est incohrente avec la dfinition du comprehensive income du cadre conceptuel. Robinson (1991) lance un vritable appel la publication du rsultat global, non impose par le SFAC n5, afin dobtenir une meilleure cohrence entre le cadre conceptuel et les rcentes normes adoptes par le FASB. La publication de normes imposant la comptabilisation de certaines oprations directement en capitaux propres acclre les prises de position en faveur dun rsultat en cohrence avec les derniers textes du FASB. Johnson et al. (1995), Cope et al. (1996) soulignent la ncessit urgente de dfinir un rsultat global selon des bases conceptuelles solides et cohrentes avec lensemble du rfrentiel amricain.
217
SFAS 52 impose la comptabilisation de certains carts de conversion directement en capitaux propres.
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Linsmeier et al. (1997), dans un article crit au nom de lAmerican Accounting Association prennent parti pour le comprehensive income qui permet dobtenir une articulation parfaite ( a clean articulation ) entre le bilan et le compte de rsultat qui ne se limite pas un effet esthtique. La comptabilisation de dirty surplus items peut en effet laisser croire que certains lments sont cachs. Lutilisation dun concept unique de rsultat, le comprehensive income permet dobtenir une meilleure transparence des tats financiers. Ces textes ne mettent pas en cause le concept de rsultat global dont lexistence est dfinitivement entrine par le cadre conceptuel. Ils souhaitent que le FASB impose la mise en pratique effective de ce concept afin que la comptabilisation doprations en capitaux propres impose par certaines normes cesse dtre source dincohrence avec le tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 cadre conceptuel. 2.2.2. Le rsultat global comme seul concept de rsultat cohrent avec lutilisation de la juste valeur Nous avons montr dans la premire partie de ce chapitre comment lutilisation progressive de la juste valeur a conduit normalisateurs et thoriciens sinterroger de nouveau sur le concept de rsultat global. Le lien de cause effet entre la juste valeur et le rsultat global peut cependant se concevoir dans les deux sens. Ainsi, Newberry (2003) soutient que le cadre conceptuel prconise avec SFAS n 5 une approche globale du rsultat dans le but de mesurer la valeur cre pour lactionnaire, mais reste incohrent quant aux mthodes de valorisation utilises. La coexistence de lvaluation au cot historique et de lvaluation la juste valeur est difficilement conciliable avec un rsultat global. Cest donc, selon elle, la conception du rsultat retenue par le FASB qui doit le pousser tendre lapplication de la juste valeur. Batsch (2005) envisage moyen terme une application de la juste valeur lensemble des actifs et des passifs, volont affiche de lIASB et du FASB. Dans ce cas, le rsultat global (ou intgral) est lcart entre deux stocks de capitaux propres mesurs la valeur de march et peut tre rapproch du revenu des actions dtenues par les actionnaires. Le rsultat ainsi dfini correspond donc la variation de la valeur de march de la firme. Cest
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alors lapplication tendue de la juste valeur qui impose cette nouvelle dfinition du rsultat. Nul ne peut nier que lutilisation accrue de la juste valeur par les normalisateurs, amricain et international, a relanc le dbat, pourtant ancien, sur le concept de rsultat et pousse les normalisateurs imposer un rsultat global. A ce jour, il nest pas envisageable cependant que la comptabilit puisse donner la valeur boursire dune entreprise ne seraitce que parce que le goodwill gnr en interne ne peut pas tre activ. 2.3. La cohrence comme justification dune approche restrictive du rsultat Plusieurs auteurs dfendent une approche plutt restrictive du rsultat car elle est cohrente avec les objectifs assigns la comptabilit. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Deux fonctions essentielles sont habituellement assignes la comptabilit dans les pays anglo-saxons :
1) fournir une information utile aux diffrents utilisateurs (decision-useful, cf supra ) ; 2) permettre dvaluer comment les managers ont utilis les ressources qui leur ont t confies par les diffrents apporteurs de capitaux.
Cette deuxime fonction de reddition des comptes est plus connue sous le terme de stewardship. Ces deux objectifs figurent dans le rapport Trueblood de 1973 (Belkaoui 1994, p 144) et sont repris dans les cadres conceptuels du FASB et de lIASB :
Financial reporting should provide information about how management of an enterprise has discharged its stewardship responsibility to owners (stockholders) for the use of enterprise resources entrusted to it. Management of an enterprise is periodically accountable to the owners not only for the custody and safekeeping of enterprise resources but also for their efficient and profitable use and for protecting them to the extend possible from unfavourable economic impact of factors in the
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Chapitre 4
economy such as inflation or deflation and technological and SFAC n 1 50
social
changes218
Financial Statements also show the results of the stewardship of management, or the accountability of management for the resources entrusted to it. Those users who whish to assess the stewardship or accountability of management do so in order that they may make economic decisions 219 Cadre conceptuel de lIASB, 14.
Birnberg (1980)220 montre que lvolution de la fonction de stewardship assigne la comptabilit au cours des sicles saccompagne dun accroissement de linformation comptable produite. Dans une premire phase, quil nomme pure custodial period , les managers ont pour seule mission la prservation des actifs qui leur ont t confis. Le bilan apparat alors comme un document suffisamment informatif aux yeux des investisseurs. La tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 responsabilit et lautonomie des managers se sont ensuite progressivement accrues, le bilan sest alors avr insuffisant, ce qui a entran, selon Birnberg (1980), lmergence du compte de rsultat.
2.3.1. Le stewardship , fonction essentielle de la comptabilit Aprs la crise de 1929 aux Etats-Unis, plusieurs thoriciens de la comptabilit soutiennent que la fonction de stewardship221 de la comptabilit est essentielle et mettent en perspective cet objectif prioritaire et le concept de rsultat permettant dy rpondre. Cette crise a en effet mis en vidence le problme de la responsabilit des managers vis--vis des actionnaires et lvaluation de leur activit devient dans les annes qui suivent lun des objectifs essentiels de la comptabilit. Plusieurs thoriciens de la comptabilit (Paton et Littleton, 1940, Ijirii, 1975, Kohler (1963) dfendent alors une approche du rsultat permettant de rpondre cet objectif, fonde sur trois lments essentiels :
218
Les tats financier doivent permettre dvaluer comment le management a utilis les ressources qui lui ont t confies par les actionnaires. Le management est priodiquement responsable envers les actionnaires, non seulement de la garde et de la protection des ressources conomiques qui lui ont t confies, mais aussi de leur utilisation efficace et profitable. Le management doit aussi, dans la mesure du possible, protger les ressources qui lui ont t confies des effets dfavorables de facteurs conomiques, tels que lvolution des prix et les changements conomiques et sociaux 219 Les tats financiers montrent aussi comment les managers ont utilis les ressources qui leur ont t confies. Les utilisateurs qui souhaitent valuer la gestion des managers le font afin de pouvoir prendre des dcisions conomiques 220 Cite par OConnell (2007). Birnberg, The role of accounting in financial disclosure Accounting, Organizations and Society Vol 5, 1, p 71-80 221 Cormier et al (2007) proposent de traduire stewardship par reddition.
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1) la comptabilit doit tre le reflet des transactions passes ; 2) le rsultat comptable doit permettre lvaluation de lactivit des managers ; 3) le cot historique est la seule convention dvaluation acceptable. Le modle de dtermination du rsultat dvelopp par Paton et Littleton (1940) sinscrit dans cette perspective. Ces auteurs prconisent de dterminer le rsultat selon une approche par les transactions222. Afin de permettre lvaluation de lactivit des managers, la comptabilit doit calculer un rsidu, nomm rsultat, gal la diffrence entre les cots et les produits gnrs sous le contrle des managers223. Le compte de rsultat montre comment les managers ont utilis les ressources qui leur ont t confies sur une priode donne. Il est le vritable reflet de lefficacit managriale. Le principe de rattachement des charges aux produits ( matching principle ) devient fondamental, ainsi que le principe du cot historique qui seul permet de respecter le matching principle . Selon tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lapproche par les transactions, le rsultat est la diffrence entre les revenus raliss des transactions de la priode et les cots historiques lis 224.
Ce modle de dtermination du rsultat comptable est soutenu par plusieurs thoriciens de la comptabilit tels que Mautz, Kohler (Belkaoui 1992, p 269) et Ijirii (1975) considr comme lun des plus ardents dfenseurs de la comptabilit en cots historiques. Ijirii (1975) reconnat deux objectifs essentiels la comptabilit : la fonction daccountability (ou stewardship, cest dire redditionnelle) et celle daide la prise de dcisions. La comptabilit a dabord une fonction d accountability , cest--dire quelle doit permettre de rendre compte aux diffrentes parties prenantes des oprations lies la vie de lentit dans le dtail. Selon cette approche, trois parties sont en prsence :
- the accountor celui qui doit rendre des comptes ; dans le cas de la firme, il sagit du management ;
222 223
Il sagit de lapproche charges- produits prsente prcdemment (cf supra) Accounting exists primarily as a mean of computing a residuum, a balance, the difference between costs (as efforts) and revenues (as accomplishments). The difference reflects managerial effectiveness and is a particular significance to those who furnish the capital and take the ultimate the responsibility Paton et Littleton, 1940 p. 16 224 Accounting income is operationally defined as the difference between the realized revenues arising from the transactions of the period and the corresponding historical costs (Belkaoui, 1992, p. 268)
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- the accountee : celui qui l accountor rend des comptes ; il peut sagir des actionnaires, des cranciers, de ladministration fiscale, des autorits de rgulation ; - the accountant : il assiste l accountor pour le production de linformation comptable destine l accountee . Il dsigne aussi bien le comptable de la firme, que lauditeur ou le normalisateur comptable. Le comptable peut ainsi se retrouver en situation darbitre dun conflit dintrts entre le management et les destinataires des donnes comptables, ce qui loblige privilgier une information la plus objective possible. La comptabilit a aussi une fonction daide la dcision. Or selon, Ijiri (1975), la comptabilit peut difficilement remplir cette fonction simultanment avec celle tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 d accountability . Une comptabilit oriente vers la prise de dcision privilgie le rle informationnel des donnes comptables publies pour les personnes dcisionnaires au dtriment de leur traabilit et de leur objectivit, caractristiques essentielles dune approche accountability . Face cette contradiction, Ijiri (1975) constate que la fonction d accountability constitue le fondement social et organisationnel de la comptabilit depuis des sicles225. Il privilgie cette fonction de la comptabilit dans son approche de la mesure comptable. Reconnatre ce rle essentiel de reddition de la comptabilit implique pour Ijiri (1975) de retenir le cot historique comme convention dvaluation. 2.3.2. Le choix du cot historique comme convention dvaluation Tout en lui reconnaissant quelques faiblesses, Ijiri (1975) considre que le cot historique permet de dterminer une mesure objective et fiable de la performance conomique de lentit et invoque plusieurs arguments en ce sens :
225
Viewed in this manner, accountability has clearly been the social and organizational backbone of accounting for centuries. Modern society and organizations depend upon intricate networks of accountability which are based on the recording of these activities. This process of accounting is essential for the proper functioning of society and organizations () We are not making a policy statement that accountability should or should not be the primary objective of accounting. We are emphasizing here that current accounting practise can be better interpreted if we view accountability as the underlying goal. We are also suggesting that unless accounting is viewed in this manner much of the current practise would appear to be inconsistent and irrational.(Ijiri, 1975, p 32)
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1) le cot historique permet dobtenir une information objective : les transactions sont enregistres leur cot, seuls les revenus effectivement raliss sont comptabiliss ; 2) il rend possible lvaluation de lefficacit des managers (accountability). Ijiri (1975) explique que seul le cot historique permet aux managers de montrer quils ont utilis efficacement les ressources qui leur ont t confies par les propritaires226; 3) seul le cot historique permet de respecter lgalit de la partie double, assurant ainsi une vritable traabilit de toutes les transactions227 ; 4) le cot historique intervient dans le processus de prise de dcisions. Ijiri (1981) montre ainsi que les donnes passes servent estimer le futur. La prise en compte des contraintes lgales lies la fiscalit et la rpartition des bnfices implique tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 une connaissance des cots historiques pour le dcisionnaire. La fonction d accountabilty assigne la comptabilit imposerait donc le cot historique comme principe universel :
() in so far as accountability remains the key function of accounting, it is inconceivable that historical cost will be replaced by another valuation method in the future 228 (Ijiri, 1975, p 87).
Plus rcemment, Cormier et al (2007) affirment que la fonction redditionnelle de la comptabilit ncessite lutilisation du cot historique. Reconnaissant cependant, lutilisation de la juste valeur dans le rfrentiel IFRS, ils prconisent la scission du rsultat comptable en trois composantes : le rsultat redditionnel dtermin partir des cots
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Without historical cost data a manager will have a difficult time demonstrating that he has properly utilized the resources entrusted to him by the shareholders (Ijiri,1975 p. 86). 227 Ijiri (1981) distingue le principe de lidentit de la partie double du principe de lgalit de la partie double. Le principe didentit est toujours respect lorsque dbit gal crdit, mais il peut tre obtenu en crant un dbit ou crdit si ncessaire. Si un actif est rvalu, on utilisera un compte de produit ou de capitaux propres pour respecter le principe didentit de la partie double. Pour Ijiri, le processus de la partie double va au dl de ce simple quilibre the identity is so trivial that it cannot represent the true spirit of double-entry book keeping (Ijiri 1981, p 21). Le principe dgalit signifie que the value of the item on the right of the equality sign is assigned to the value of the item on the left (Ijiri 1981, p 21). Seul le cot historique permet de respecter ce principe dgalit. Ijiri (1981) ajoute que Pacioli se rfre implicitement au cot historique lorsquil dcrit le principe de la partie double. 228 Aussi longtemps que la fonction de reddition sera lune des fonctions essentielles de la comptabilit, il est inconcevable que le cot historique soit remplac par une autre mthode dvaluation dans le futur .
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historiques, le rsultat ralis fond sur la juste valeur et le rsultat global qui intgre aussi les lments non raliss. Selon les partisans dune approche restrictive, le rsultat comptable constitue donc une mesure de la performance de lentreprise ralise sous le contrle des managers, ce qui justifie lutilisation du cot historique pour valuer les actifs et des passifs. Dans leur version actuelle, les cadres conceptuels de lIASB et du FASB reconnaissent les fonctions prcdemment explicites aux tats financiers (cf supra), sans quune hirarchie semble exister. LED de rvision du cadre conceptuel semble cependant privilgier la fonction decision-useful , mais prcise que lutilit dcisionnelle des tats financiers implique la fois utilit pour lvaluation des perspectives de flux de trsorerie et utilit pour lvaluation de la gestion des ressources confies ( OB9 OB12)229. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Sils reconnaissent les fonctions de stewardship , les normalisateurs considrent que la performance de lentreprise ne se limite pas une performance sous contrle des managers. Le SFAC n 1 ( 5 3) prcise ainsi quil est impossible de distinguer la performance des managers de celle de lentreprise. La performance de lentreprise peut en effet rsulter dvnements non intgralement contrls par les managers. Ainsi, une baisse des cours sur les marchs financiers aura pour effet une diminution de la valeur des actifs financiers de lentreprise, dont la responsabilit ne peut pas tre attribue aux managers. Il revient donc aux utilisateurs destimer le rsultat gnr par les actions des managers. Lexpossondage conjoint de lIASB et du FASB sur le cadre conceptuel raffirme que lvaluation de lactivit des managers est lun des objectifs de linformation financire, mais suggre une dfinition assez large de leur responsabilit, trs proche de celle de lactuel cadre conceptuel amricain230. Cette conception quelque peu largie de la performance des
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Dans le DP (Preliminary View on an improved Conceptual Framework for Financial Reporting) publi antrieurement lED (juillet 2006), lobjectif de stewardship ntait pas considr comme un objectif part entire des tats financiers, les Boards considrant que cet objectif est contenu dans celui de servir aux dcisions dallocation de ressources. 78% des rpondants au DP avaient cependant souhait que lobjectif de stewardship soit explicitement maintenu, conformment lavis de deux membres de lIASB ayant mis une opinion alternative (Alternative View) (Lennard, 2007, Marion, 2007). 230 Management is accountable to the entitys capital providers for the custody and safekeeping of the entitys economic resources and for their efficient and profitable use. Managements responsibilities include, to the extent possible, protecting the entitys economic resources from unfavourable effects of economic factors such as price changes and technological and social changes, OB 12 ED An improved conceptual framework, Mai 2008.
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managers permet de concilier lobjectif de stewardship des tats financiers avec une mesure de la performance financire globale. Le rsultat global permettrait ainsi dvaluer la performance de lentit et celle de ces managers.
Les rflexions thoriques prsentes dans cette section et la prcdente cherchent justifier lutilisation dun concept de rsultat plutt quun autre, en invoquant sa cohrence avec les objectifs assigns la comptabilit ou la cohrence interne des rfrentiels comptables. La section suivante fait tat des recherches empiriques mettant en vidence la pertinence du rsultat global.
2.4. Le rsultat global comme indicateur pertinent Les cadres conceptuels, amricain et international, considrent que lobjectif essentiel des tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 tats financiers est de fournir des informations susceptibles dintervenir lors du processus de dcision des fournisseurs de capitaux (cf chapitre 1). Toute innovation des normalisateurs en matire de publication dinformation financire incite les chercheurs donner celle-ci une validation empirique. Les publications des normes relatives au comprehensive income, telle que FRS 3 au Royaume Uni, SFAS 130 aux Etats-Unis ou la rvision dIAS 1 par lIASB, ont donc donn lieu plusieurs recherches qui tentent de valider ou dinvalider empiriquement lhypothse de la pertinence pour lutilisateur du rsultat global. Lutilisateur est dans la plupart de ces travaux assimil linvestisseur. Nous prsentons dans cette partie les recherches concluant une utilit du rsultat global pour les utilisateurs. Une grande majorit de ces recherches utilisent une mthodologie dassociation partir de donnes observes ou reconstitues, les tudes de type laboratoire restant peu nombreuses. 2.4.1. Les tudes dassociation Les tudes dassociation ( value-relevance studies ) se fondent sur une mthodologie utilise pour la premire fois par Ball et Brown (1968). Elles cherchent dterminer la pertinence du rsultat global en mesurant lintensit de la relation qui le lie au cours de bourse ou la rentabilit boursire de lentreprise et en la comparant celle dautres indicateurs comptables, tels que le rsultat net, le rsultat oprationnel ou le cash flow.
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Holthausen et Watts (2001) tablissent une distinction entre les tudes dassociation dites relatives, qui comparent la corrlation de diffrents indicateurs avec le cours de bourse ou la rentabilit boursire, et les tudes dassociation incrmentales qui cherchent dterminer si lajout de la variable teste dautres variables fixes a un impact sur le cours de bourse ou la rentabilit boursire231. Les recherches empiriques sur la pertinence du rsultat global utilisent les deux mthodologies identifies par Holthausen et Watts (2001). Leur objectif est de valider empiriquement lhypothse des normalisateurs selon laquelle le rsultat global constitue un indicateur de performance pertinent, voire suprieur, aux autres indicateurs habituellement utiliss. Certaines tudes tendent prouver que le comprehensive income en tant quindicateur global est pertinent, tandis que dautres sattachent dmontrer la pertinence de ses composantes non comprises dans le rsultat net, les OCI. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Ainsi, la recherche mene par Chambers et al. (2006) ne vise pas prouver que le rsultat global est plus pertinent que dautres indicateurs, mais dabord quil est pris en compte par le march, conformment au modle dOhlson (1999)232. Chambers et al (2006). concluent une prise en compte des autres composantes du revenu global (OCI) par le march conforme leurs attentes, mais uniquement lorsque les donnes utilises sont celles publies. Ils montrent en effet que les rsultats sont peu concluants lorsquon utilise des OCI reconstitues ce qui expliquerait que plusieurs recherches aboutissent un manque de pertinence du rsultat global et de ses composantes. Cahan et al. (2000) puis Biddle et Choi (2003) montrent que le rsultat global tel quil est dfini par SFAS 130 est plus fortement corrl la rentabilit boursire que le rsultat net. Ils en concluent que le rsultat global est un indicateur plus pertinent que le rsultat net. Biddle et Choi (2003) montrent cependant que le rsultat net reste la meilleure variable explicative de la rmunration des dirigeants. Cette conclusion ne met pas en cause la
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Dans une tude relative, le niveau de rsultat obtenant la corrlation la plus leve est considr comme le plus pertinent. Dans une tude incrmentale, une information supplmentaire est considr comme pertinente si son ERC ( Earnings Response Coefficient) est diffrent de 0 ou si lajout de ce composant un rsultat existant augmente la corrlation. 232 Ohlson (1999) tablit une distinction entre un rsultat principal (core income) considr comme rcurrent, et un rsultat transitoire (transitory income) dont les caractristiques sont les suivantes : imprvisibilit, sans intrt pour la prdiction des revenus futurs mais utile la valorisation de lentit. Ohlson montre en effet que le rsultat transitoire est une composante de la valeur comptable de lentit (book value) et ce titre a une incidence sur la valeur boursire de lentit dans un rapport un pour un. Chambers et al. (2006) considrent que les other comprehensive income sont des rsultats transitoires et quils sont donc corrls la valeur boursire.
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pertinence du rsultat global mais suggre que plusieurs indicateurs de performance peuvent tre utiliss selon les besoins des utilisateurs.
2.4.2. Les tudes de type laboratoire La mthodologie exprimentale mise en uvre dans les tudes dites de laboratoire est encore peu utilise par les chercheurs en comptabilit. Elle semble pourtant adapte pour tester auprs des utilisateurs la pertinence de nouvelles normes envisages par les normalisateurs. McDaniel et Hand (1996) soutiennent quune telle mthode peut tre utilise pendant le processus dlaboration dune norme (ex-ante) alors que les tudes dassociation ne peuvent tre ralises quaprs sa mise en uvre (ex-post). Les auteurs reconnaissent cependant que la mise en uvre dune telle mthodologie savre dlicate et ncessite une grande vigilance quant aux biais possibles dans les rponses de participants tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 conscients quil ne sagit pas dune situation relle.
La seule tude de laboratoire concluant la pertinence du rsultat global a t mene par Hirst and Hopkins (1998) auprs danalystes financiers rpartis en 6 sous-groupes, chacun tant confront une version diffrente dtats financiers dune mme entreprise fictive. Les auteurs concluent une dtection des comportements de gestion des rsultats par les dirigeants facilite lorsque le rsultat global est publi. Le rsultat global semble, donc, tre utilis par les analystes financiers, ce qui en fait un indicateur pertinent. Plusieurs recherches concluent donc lutilit du rsultat global pour les destinataires de linformation financire.
2.5. Le rsultat restrictif comme indicateur pertinent Dans cette partie sont exposs dune part, les recherches empiriques ou plus qualitatives qui concluent une absence de pertinence du rsultat global ou une supriorit dautres indicateurs de performance plus restrictifs sur le rsultat global, et dautre part des textes plus polmiques dfendant un rsultat restrictif considr comme plus pertinent pour les utilisateurs.
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2.5.1. La comptabilit en clean surplus nest pas pertinente pour les utilisateurs. Alors que les normalisateurs affirment leur position en faveur dun rsultat all-inclusive permettant une articulation parfaite entre le bilan et le compte de rsultat, certains auteurs dfendent lexistence des dirty surplus items . Black (1980, 1993) soutient ainsi que les utilisateurs des tats financiers veulent une donne comptable permettant de mesurer la valeur de lentreprise et non laccroissement de valeur. Par exemple, les analystes financiers souhaitent pouvoir multiplier un rsultat avec le PER pour obtenir une estimation de la valeur de lentreprise. Le rsultat net comptable tel quil est habituellement publi constitue en ce sens un meilleur indicateur que laugmentation des capitaux propres. La comptabilisation de certains lments, les dirty surplus items , en dehors du rsultat net savre donc tout fait utile. Au contraire, linclusion de ces lments dans le rsultat comme le postulent les tenants dune tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 comptabilit en clean surplus rendrait impossible la valorisation de lentreprise. Skinner (1999) constate que, de faon tout fait prvisible, la plupart des tudes empiriques chouent mettre en vidence la supriorit dun rsultat global comme indicateur pertinent pour les investisseurs. Ces derniers cherchent essentiellement effectuer des prvisions de cash flows et de trsorerie et se fondent pour ce faire sur des rsultats oprationnels rcurrents (dont sont exclus les lments transitoires). Or selon Skinner (1999), il est peu probable que les OCI facilitent la prvision de cash flows ou de rsultats. La publication de SFAS 130 serait dordre purement politique et rsulterait dun compromis entre le normalisateur et les prparateurs de comptes fortement opposs au projet de norme sur les instruments financiers (SFAS 133, cf supra). 2.5.2. Les tudes dassociation Deux types de recherche peuvent tre distingues. Une premire catgorie comprend les tudes ralises dans un contexte nord-amricain ou europen partir de donnes reconstitues, divulgues avant lobligation de publier le comprehensive income et ses composantes. Une seconde catgorie dtudes est ralise partir de donnes effectivement publies. Antrieurement la publication de SFAS 130, Cheng et al. (1993) valuent lutilit du rsultat oprationnel, du rsultat net et du rsultat global pour expliquer les rentabilits
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boursires. Le rsultat oprationnel obtient la corrlation la plus leve. Ils constatent aussi que les composantes du rsultat global ne faisant pas partie du rsultat net (OCI) nont pas de valeur incrmentale, tandis que les lments du rsultat net exclus du rsultat oprationnel en ont une. Ces observations suggrent lexistence dun phnomne dhabitude chez les utilisateurs. Ainsi, ils utilisent les composantes non oprationnelles du rsultat net car ils sont habitus leur publication. Cheng et al (1993) suggrent quil pourrait en tre de mme avec les composantes du rsultat global si une dfinition prcise du rsultat global tait adopte. Ramond et al (2007) mnent une recherche compare sur deux chantillons de socits cotes franaises et britanniques. Dans un premier temps, ils constatent sur les deux chantillons que les trois mesures de rsultat testes, le rsultat net, le rsultat oprationnel et le comprehensive income reconstitu, sont associes de manire significative au tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 rendement boursier, mais le comprehensive income obtient cependant une corrlation moins leve que le rsultat net. Ltude incrmentale quils mnent ensuite montre cependant que les OCI vhiculent une information additionnelle par rapport au rsultat net, tant pour les socits franaises que pour les britanniques. Wang et al (2006) obtiennent des rsultats similaires sur un chantillon de socits nerlandaises pour lesquelles ils reconstituent les OCI sur la priode 1988-1997. Dans une tude mene sur un chantillon de 92 socits australiennes sur la priode 19881997, Brimble et Hodgson (2004) constatent que le comprehensive income, reconstitu partir des donnes disponibles, est moins fortement corrl la rentabilit boursire que le rsultat net. Dhaliwal et al. (1999) sont les premiers comparer les corrlations du rsultat net et du rsultat global, dfini selon les critres de SFAS 130, la rentabilit boursire. Ils obtiennent des rsultats contradictoires. Ils constatent en effet, dans un premier temps, que la corrlation la rentabilit boursire du comprehensive income, tel quil est dfini par la norme SFAS 130, est suprieure celle du rsultat net. Mais, dans un second temps, ils observent que la corrlation ( la rentabilit boursire) du rsultat net est plus leve que celle dun rsultat global plus large (comprehensive income broad) que celui dfini par SFAS 130233. Dautre part, le rsultat net est plus fortement corrl que les autres
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SFAS 130 reconnat trois catgories dother comprehensive income : les carts de conversion, les ajustements lis aux indemnits de retraite et les ajustements de valeur des actifs financiers disponibles la vente. Dautres lments impactant directement les capitaux propres ne sont pas considrs comme des other
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indicateurs la valeur boursire, aux flux de trsorerie futurs et aux rsultats futurs. Ces rsultats contradictoires ne permettent pas, selon les auteurs, de conclure une supriorit du rsultat global sur le rsultat net, mais ne signifient pas pour autant que la publication du rsultat global doit tre abandonne. Lutilisation de donnes reconstitues et non publies peut tre lorigine de ces rsultats contradictoires (Chambers et al., 2006). Plus rcemment, Kanagaretnam et al. (2005) constatent que les autres composantes du rsultat global (OCI) dfinis par SFAS 130 sont toutes positivement corrles la rentabilit boursire et concluent, donc, leur pertinence234. Le rsultat net reste cependant plus pertinent que le rsultat global pour prvoir le rsultat net, le rsultat global et le rsultat oprationnel. La supriorit prdictive du rsultat net aurait pour explication, selon les auteurs, le caractre transitoire des other comprehensive income (Ohlson, 1999). Mais si on admet quun rsultat transitoire a moins dutilit prdictive quun rsultat tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 oprationnel et rcurrent (core earnings selon la terminologie dOhlson), le rsultat net sera toujours plus pertinent que le rsultat global pour llaboration de prvisions. Les tudes dassociation prsentes ici concluent une absence de pertinence du rsultat global alors que les recherches utilisant une mthodologie similaire, prsentes prcdemment, aboutissent une conclusion diffrente. La plupart des chercheurs cits admettent cependant que les rsultats constats ne permettent pas de tirer des conclusions dfinitives.
2.5.3. Les recherches qualitatives Saghroun (2003) choisit de sintresser la perception du rsultat comptable par les analystes financiers en France. Elle mne donc une tude qualitative fonde sur des entretiens auprs dun chantillon restreint danalystes financiers. Pour la plupart des analystes interrogs, le rsultat net comptable est une mesure de la performance des activits et non un indicateur de la variation de la valeur de la firme, et la notion de rsultat
comprehensive income selon SFAS 130 106 118, par exemple les ajustements de rsultats des exercices antrieurs. Dhaliwal et al (1999) ont, donc, reconstitu le comprehensive income tel que dfini par SFAS 130 et un comprehensive income broad intgrant les ajustements directs en capitaux propres exclus par SFAS 130, partir de donnes COMPUSAT et CRSP des annes 1994 et 1995. 234 Kanagartnam et al (2005) travaillent sur un premier chantillon de donnes manant de socits amricaines sur la priode 1994 1997 et sur un deuxime chantillon sur la priode 1998 2003. Les corrlations constates sur la priode 1998 2003 sont plus fortes que celles constates sur la priode 1994 1997.
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global est inconnue. Lauteure pose alors la question de lintrt de la publication dun rsultat global pour les utilisateurs. Cette tude a le mrite de confronter directement les utilisateurs au concept de rsultat global mais ne permet pas de conclure linutilit dun rsultat global pour les analystes financiers. Dune part, le nombre de personnes interroges est sans doute trop faible pour donner des rsultats probants ; dautre part, les entretiens ont t mens antrieurement lentre en vigueur du rfrentiel IFRS en France. Les lments comptabiliss directement en capitaux propres tant rares dans le PCG franais, il nest pas tonnant que des analystes financiers franais ignorent le concept de rsultat global.
La revue des tudes empiriques et exprimentales prsentes ne permet donc pas de conclure sur la pertinence du rsultat global pour lutilisateur et soulve des critiques quant tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 aux mthodologies utilises.
2.6. Des mthodologies critiques Les critiques dordre mthodologique sont adresses tant aux tudes exprimentales quaux tudes dassociation.
2.6.1. Critiques adresses aux mthodologies exprimentales La ralisation des tudes exprimentales savre souvent complexe et se heurte la difficult de tester la pertinence dune information nouvelle pour lutilisateur. En effet, des recherches en psychologie soutiennent quune information nest utilise qu partir du moment o elle existe depuis un certain temps et est facilement disponible. Les utilisateurs mettraient donc un certain temps avant dintgrer un nouveau type dinformation. On peut donc de se demander (Cheng et al., 1993) sil est vraiment possible de mesurer lutilit dune information financire avant quelle soit publie ou mme trs peu de temps aprs que sa publication ne devienne obligatoire. Admettre cette hypothse reviendrait cependant nier toute utilit aux recherches dont lobjectif est de dterminer si la publication dun nouveau texte normatif prsenterait un intrt pour lutilisateur. Or les normalisateurs sont demandeurs de ce type de recherches, utiles llaboration de nouveaux textes (MacDaniel et Maines, 1996).
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2.6.2. Critiques adresses aux tudes dassociation Les recherches empiriques utilisent des hypothses, le plus souvent implicites, critiquables, rendant leurs conclusions discutables et dun intrt limit pour les normalisateurs. Selon Holthausen et Watts (2001), les tudes dassociation admettent comme hypothse implicite que lobjectif unique des tats financiers est de fournir une information permettant de valoriser lentreprise235. Restreindre ainsi le rle de linformation financire la valorisation de lentreprise est en contradiction avec le cadre conceptuel amricain, le SFAC n 1 dmentant explicitement que lobjectif des tats financiers soit de permettre une valorisation directe de lentreprise236. Les tudes dassociation se focalisent ainsi sur la seule dimension decision making de linformation financire et ne prennent pas en compte la fonction stewardship, pourtant bien prsente dans les cadres conceptuels du FASB et de lIASB (cf supra). Elles prsentent alors un intrt limit pour les normalisateurs, selon tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Holthausen et Watts (2001)237. Une deuxime hypothse implicite de ces recherches est quune information est pertinente lorsquelle est utilise par les destinataires de linformation financire, restreints aux investisseurs dans la plupart des cas. Or nous avons montr prcdemment que pertinence ne se rduit pas utilisation (cf supra). Kanageratnam et al (2005) soulvent le problme de la pertinence dune information et de la confiance quelle inspire, difficiles dissocier dans une tude dassociation. Les tests dassociation mesurent en effet la fois, et sans distinction, la pertinence (relevance) dune information comptable et la confiance (reliability) quelle inspire aux utilisateurs. Une information publie peut ainsi tre pertinente mais juge peu fiable238 par les investisseurs, qui ne la prendront que faiblement en compte dans leur dcision dinvestissement. Ltude dassociation concluera alors une corrlation faible, et donc une absence de pertinence. Pertinence et confiance (ou fidlit) sont des caractristiques essentielles de linformation
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Van Cauwenberge (2007) soutient, quant lui , que les tudes dassociation ne parviennent pas mettre en vidence un ventuel lien entre le comprehensive income et des modles de valorisation de lentreprise et prsentent un intrt limit pour les normalisateurs. 236 Information (provided by financial reports) may help those who desire to estimate the value of a business enterprise but financial accounting is not designated to measure directly the value of an enterprise 41. 237 We argue the literatures concentration on accountings valuation role to the exclusion of its other roles impedes the development of a descriptive theory that is useful to standard setters 238 Kanagaretnam et al. (2005) prennent lexemple des ajustements de valeur sur les actifs financiers sans donner plus de dtails. Ces actifs financiers doivent tre valus la juste valeur, qui dans certains cas nest pas disponible sur le march. La juste valeur obtenue peut alors tre considre comme peu objective par lutilisateur, qui prfrera ne pas tenir compte de cette information dans sa dcision dinvestissement.
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financire selon les cadres conceptuels de lIASB et du FASB. Lexpos-sondage de rvision du cadre conceptuel de lIASB et du FASB prcise cependant que ces deux qualits doivent tre interprtes comme tant troitement lies. Une information pertinente mais non prsente fidlement naurait ainsi aucune utilit dcisionnelle239 . Enfin certains chercheurs, linstar d Hoarau et Teller (2007), portent un regard critique sur lobjet mme des tudes dites de value relevance . Ces dernires cherchent mettre en vidence le rle informationnel, pour les utilisateurs, dune nouvelle norme comptable en analysant la congruence entre les donnes comptables et le cours boursier, sans envisager que la comptabilit puisse avoir dautres fonctions en termes de reprsentation de contrats, de mesure de la performance interne. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
*** Nous avons propos une typologie de la littrature sur le rsultat global axe autour des concepts de cohrence et pertinence. Plusieurs chercheurs soutiennent que les normalisateurs souhaitent imposer le comprehensive income dans un souci de cohrence avec les objectifs de la comptabilit et lensemble du rfrentiel comptable. A contrario, les partisans dun rsultat restrictif avancent que la fonction essentielle de reddition des comptes impose lutilisation dun indicateur de la performance sous le contrle des managers. Les tudes empiriques cherchant valider la pertinence du comprehensive income ou de ses composantes obtiennent des rsultats contrasts, rendant difficile toute conclusion.
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A depiction that is a faithful representation of an irrelevant phenomenon is not decision useful, just as depiction that is an unfaithful representation of relevant phenomenon results in information that is not decision-useful () Together, relevance and faithful representation make a financial reporting information decision-useful (QC 13)
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3. Etude empirique mene sur les socits du CAC 40 La publication par lIASB de lexposure draft de rvision de la norme IAS 1 a raviv le dbat, pourtant ancien, sur la dfinition du rsultat comptable. En France, prparateurs et utilisateurs semblent peu convaincus par le projet de lIASB240. La publication du comprehensive income peut tre considre comme gnante par les entreprises dans la mesure o elle risque dattirer lattention des utilisateurs sur des lments quils regardaient peu jusqu prsent. Le comprehensive income est en effet souvent peru comme tant plus volatil que le rsultat net, car il intgre des lments dont la valeur est fortement lie lvolution des cours sur les marchs financiers, celle des taux dintrt et aux variations des parits de change. Il nous a donc sembl intressant de mener une tude sur un chantillon de socits franaises afin de mettre en vidence la volatilit accrue suppose du comprehensive income. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 3.1. Mthodologie de ltude. Cette tude vise trois objectifs. Il sagit dabord de mettre en vidence lamplitude des diffrences entre rsultat net et comprehensive income, puis de comparer la volatilit du comprehensive income avec celle du rsultat net et enfin de comparer la volatilit des principales composantes des OCI. Lchantillon retenu est constitu des socits du CAC 40, sur la priode 2005-2008, soit quatre exercices comptables. Lanne 2005 a t choisie comme point de dpart car elle constitue la premire anne dapplication des IFRS pour les socits du CAC 40. Cette priode de quatre ans ayant connu de fortes fluctuations boursires, elle semble particulirement propice ltude compare des volutions du rsultat net et du comprehensive income des groupes franais. Bien que nous soyions partis du CAC 40, lchantillon final ne comporte 34 socits. Nous avons dabord exclu cinq socits241 ayant fait lobjet doprations de fusion durant la priode tudie, pour lesquelles il tait donc impossible dobtenir des variations de rsultat et de comprehensive income
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Jacques de Greling (2006), analyste financier et membre de la SFAF rappelle ainsi que le comprehensive income dj disponibles aux Etats-Unis et en Grande-Bretagne est peu utilis par les analystes locaux. Il ajoute que si le normalisateur envisage de subsituer au rsultat net le comprehensive income, il devra dabord apporter la preuve de sa suprorit sur le plan pratique. Olivier Poupart-Lafarge (2006), administrateur du groupe Bouygues, crit ainsi : () avec le comprehensive income, lIASB veut imposer durgence une dfinition de la performance simpliste, par diffrence de bilans ()On veut, en ralit, remplacer un systme de reporting de la performance par un systme de reporting de la valeur, sans en mesurer toutes les consquences . 241 Il sagit de : Arcelor, Alcatel, GDF, Suez et Unibail.
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comparables. La socit STmicroelectronics a ensuite t limine car elle publie ses comptes en dollars amricains. Nous avons utilis 136 rapports annuels pour obtenir les informations suivantes pour les 34 socits de lchantillon final sur quatre ans242 :
rsultat net total du groupe, charges et produits constats directement en capitaux propres (OCI), comprehensive income.
Les OCI et le comprehensive income ont t obtenus de deux faons diffrentes, selon les cas. Certaines entreprises publient un Statement of Recognised Income and Expense (SORIE)243 car elles utilisent lune des options dIAS 19 permettant la comptabilisation des tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 carts actuariels sur engagements de retraites directement en capitaux propres 244. Cet tat correspond pratiquement au Statement of comprehensive income que publieront les socits franaises compter de 2009, si elles optent pour la prsentation de deux tats de performance comme le permet la norme IAS 1 rvise245. Il a donc t facile dans ce cas didentifier les OCI et le comprehensive income. Alors quau 31/12/05, une seule socit de lchantillon publiait un SORIE246, elles sont sept le faire au 31/12/06247, treize au 31/12/07 et enfin quinze au 31/12/08248.
242
La plupart des socits du CAC 40 clturent la date du 31/12. Nos avons donc obtenu dans ce cas les rapports annuels pour les exercices clos au 31/12/2005, 31/12/2006, 31/12/2007 et 31/12/2008. Les socits Air France et Alstom clturent leurs comptes au 31/3. Nous avons donc obtenu les rapports annuels pour les exercices clos au 31/3/2006, 31/3/2007, 31/3/2008 et 31/3/2009. La socit Pernod Ricard clture ses comptes la date du 30/06. Nous avons donc obtenu les rapports annuels pour les exercices clos au 30/6/05, 30/6/2006, 30/6/2007 et 30/6/2008. 243 Les traductions franaises utilises par les socits de lchantillon varient quelque peu. On trouve ainsi les appellations suivantes : Etat des produits et charges comptabiliss (appellation la plus frquente), Etat des produits et charges reconnus sur la priode , Etat des produits/charges comptabiliss directement en capitaux propres , Etat des pertes et profits de la priode . 244 Cet amendement, publi par lIASB en dcembre 2004, sapplique aux exercices ouverts compter du 1/1/06 mais peut tre appliqu par anticipation. 245 A la diffrence du Statement of Comprehensive Income requis par la norme IAS 1 rvise, le SORIE ne prvoit pas la divulgation de la charge/produit dimpt lie aux OCI. 246 Il sagit de Schneider. Les socits PPR et AXA appliquent par anticipation lamendement IAS 19 ds lann 2005, mais prsentent les lments du SORIE au sein du tableau de variation des capitaux propres. Ce faisant, elles ne respectent pas les exigences de la norme IAS 19, qui requiert ( 93 B) que les OCI soient prsents dans un tableau distinct des capitaux propres. PPR publie un SORIE distinct compter de 2006 et AXA compter de 2007. 247 Dont Air France qui publie un SORIE alors quelle nest pas tenue de le faire puisquelle napplique pas loption comptabilisation des carts actuariels en capitaux propres dIAS 19. 248 Vivendi napplique pas loption dIAS 19 mais publie un tableau des charges et produits comptabiliss compter du 31/12/08 car elle applique par anticipation la norme rvise IAS 1.
203
Chapitre 4
Les socits nutilisant pas loption capitaux propres dIAS 19 ne publient pas de SORIE. Nous avons donc reconstitu les OCI et le comprehensive income partir du tableau de variation des capitaux propres. Afin dobtenir des donnes homognes sur lensemble de lchantillon, nous avons retenu la mme composition des OCI que celle utilise pour la prsentation du SORIE. Les OCI comprennent donc :
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les variations de juste valeur des actifs financiers disponibles la vente ; les variations de juste valeur des actifs corporels et incorporels ; les carts de conversion ; les ventuels carts actuariels sur engagements de retraite, les pertes et les gains lis aux oprations de couverture de flux de trsorerie (partie efficace de la couverture).
A cette liste a t ajoute un item Autres , correspondant soit des pertes ou produits comptabiliss directement en capitaux propres et dont la nature nest pas prcise dans le rapport annuel, soit aux impts comptabiliss directement en capitaux propres. La norme rvise IAS 1 impose que soient prsents distinctement les impts lis aux OCI, ce que ne requiert pas la norme IAS 19. Sur la priode tudie, certaines socits distinguent la charge dimpt au sein des OCI, mais la plupart ne le font pas et prsentent de fait les diffrentes composantes des OCI nets dimpt. Nous avons dcid de faire figurer la charge dimpt, lorsquelle tait prsente, dans la catgorie Autres .
Le comprehensive income obtenu partir du SORIE, ou reconstitu partir du tableau de variation des capitaux propres, intgre les ventuels intrts minoritaires. En effet, le SORIE publi par les socits de lchantillon ne permet pas toujours didentifier la part des intrts minoritaires attribuables chacune des composantes du comprehensive income. Nous avons donc jug prfrable deffectuer notre analyse partir de rsultats nets et de comprehensive income intgrant les intrts minoritaires.
De faon plus surprenante, Pernod Ricard publie un Etat des pertes et profits de la priode compter du 30/06/08, alors quelle napplique pas loption dIAS 19 et quil est prcis en annexe que la norme rvise IAS 1 na pas t applique par anticipation.
204
Chapitre 4
3.2. Les rsultats Lanalyse compare du rsultat net, du comprehensive income et de leur volution sur les quatre annes tudies est prsente synthtiquement dans le tableau n5. Lensemble des informations obtenues figure en annexe n12.
2005 1. Rsultat net (millions d'euros) Moyenne Mdiane Ecart type Min Max 2. Variation du rsultat net Moyenne Mdiane N/A N/A N/A N/A N/A 3 051,865 1 729,000 3 525,590 -2 276,000 15 720,000 N/A N/A N/A N/A N/A 2 287,815 1 359,000 2 508,380 141,000 12 643,000
2006 2 550,185 1 571,000 2 675,620 63,000 12 135,000 17,24% 6,05% 45,31% -93,64% 107,80% 2 192,729 1 421,500 2 304,728 25,000 9 459,000 -78,26% -33,05% 346,57% -1996,00% 176,45%
2007 2 722,194 1 598,500 2 848,264 -437,000 13 535,000 40,52% 11,27% 227,44% -480,00% 1211,11% 2 104,253 1 074,150 2 381,766 -433,000 10 528,000 107,47% 6,25% 534,07% -116,76% 3084,00%
2008 1 695,512 1 380,500 2 202,221 -3 248,000 10 953,000 -46,60% -21,77% 96,05% -465,45% 72,88% -9,441 250,000 3 818,455 -15 581,000 10 181,000 -3,99% -67,65% 696,85% -1811,76% 3498,38%
Sur 4 ans 2 313,926 1 541,000 2 561,351 -3 248,000 13 535,000 3,72% 6,05% 147,45% -480,00% 1211,11% 1 834,682 1 047,750 3 238,809 -15 581,000 15 720,000 8,41% -15,36% 542,28% -1996,00% 3498,38%
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Ecart type Min Max 3. Comprehensive Income (millions d'euros) Moyenne Mdiane Ecart type Min Max 4. Varition du comprehensive income Moyenne Mdiane Ecart type Min Max
(1) Il sagit de la moyenne des variations constates pour chaque socit
Tableau n5: Synthse de lanalyse compare du rsultat net et du comprehensive income
Sur lensemble de la priode tudie, le comprehensive income est en moyenne infrieur au rsultat net. Cest le cas pour chacune des annes tudies, lexception de lanne 2005. En moyenne, sur les quatre annes, le comprehensive income connat de plus fortes amplitudes que le rsultat net, (cart type plus lev, t maximum et minimum plus extrmes). Lanalyse annuelle rvle cependant que pour les annes 2006 et 2007, le rsultat net connat de plus fortes disparits que le comprehensive income.
205
Chapitre 4
Pour ce qui concerne les variations des deux indicateurs, elles sont plus fortes pour le comprehensive income sur lensemble des trois annes249 et pour chacune dentre elles, lexception de lanne 2008 pour laquelle la variation moyenne du rsultat net est de - 46,60% tandis quen moyenne le comprehensive income ne diminue que de 3,99%. Les amplitudes sont plus fortes pour le comprehensive income sur lensemble des trois annes. Les divergences entre les variations du rsultat net et celles du comprehensive income sont plus marques pour lanne 2008 que pour les autres annes. La faible variation moyenne du comprehensive income cite prcdemment cache en fait des situations individuelles trs contrastes, alors que lvolution du rsultat net la baisse est plus homogne sur lensemble de lchantillon. Le tableau n6 propose une synthse de lanalyse des diffrents composants des OCI des socits de lchantillon sur lensemble de la priode tudie. Pour chacune des quatre tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 annes tudies, les variations de juste valeur des actifs financiers disponibles la vente et les carts de conversion constituent, en valeur absolue, les deux composantes les plus importantes des OCI. Sur lensemble des quatre annes, elles constituent aussi les deux composantes les plus volatiles. A linverse, les variations de juste valeur des actifs corporels et incorporels sont quasi-inexistantes, consquence logique du choix dvaluer ces actifs selon le modle du cot, retenu par lensemble des socits de lchantillon250.
249
Les variations ont t tudies sur 3 priodes (et non 4) : 2006 par rapport 2005, 2007 par rapport 2006 et 2008 par rapport 2009. 250 IAS 16 et 38 autorisent deux modles dvaluation pour les actifs corporels et incorporels aprs la comptabilusation initiale : le modle du cot et le modle de la rvaluation. Dans notre chantillon, seule AXA mentionne une variation de juste valeur des actifs corporels 2005 dun montant de 3 millions deuros, sans explication sur ce montant.
206
Chapitre 4
2005 1. OCI (millions d'euros) Moyenne Mdiane Ecart type Min Max Moyenne Mdiane Ecart type Min Max 764,05 501,50 1 430,80 -3 986,00 3 991,00 296,96 33,00 614,97 -87,00 2 393,00
2006 -357,46 -151,60 775,54 -2 981,00 444,00 45,24 0,00 270,52 -847,00 729,00
2007
2008
Sur 4 ans
-617,94 -1 704,95 -479,08 -172,90 -639,00 -139,75 1 178,56 2 595,84 2 128,20 -3 959,00 -12 333,00 -12 333,00 1 288,00 1 161,00 3 991,00 -264,61 -978,09 -225,13 0,00 -60,00 0,00 835,10 2 207,34 1 304,63 -3 160,00 -10 475,00 -10 475,00 809,00 302,00 2 393,00
2. Variation de juste valeur des actifs financiers disponibles la vente
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3. Variation de juste valeur des actifs corporels et incorporels
Moyenne Mdiane Ecart type Min Max Moyenne Mdiane Ecart type Min Max
0,09 0,00 0,51 0,00 3,00 569,96 289,05 886,34 -171,00 4 287,00 -7,99 0,00 356,77 -459,00 1 878,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -435,10 -232,50 698,73 -3 197,00 292,00 2,43 0,00 172,08 -690,00 346,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -483,97 -220,00 712,59 -3 013,00 67,00 53,30 0,00 155,31 -84,00 628,00
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 -350,90 -169,00 637,97 -1 930,00 1 010,00 -120,08 0,00 222,50 -829,00 0,00
0,19 0,00 1,99 0,00 23,00 -175,00 -98,75 850,67 -3 197,00 4 287,00 -18,09 0,00 245,74 -829,00 1 878,00
4. Ecarts de conversion
5. Ecarts actuariels Moyenne Mdiane Ecart type Min Max 6. Couverture de flux de trsorerie (partie efficace)
Moyenne Mdiane Ecart type Min Max Moyenne Mdiane Ecart type Min Max
-166,29 -0,50 1 005,42 -5 724,00 1 059,00 70,65 0,00 386,22 -345,00 2 203,00
30,71 1,00 408,53 -1 131,00 1 863,00 -0,74 0,00 189,21 -662,00 843,00
83,95 1,30 253,65 -146,00 1 273,00 -6,61 0,00 37,62 -119,00 90,00
-304,29 0,00 1 120,59 -5 427,00 680,00 48,41 0,00 342,00 -338,00 1 722,00
27,93 0,00 274,27 -662,00 2 203,00 27,93 0,00 274,27 -662,00 2 203,00
7. Autres
Tableau n6: Analyse des OCI des socits du CAC 40 sur la priode 2005-2008
207
Chapitre 4
*** Ltude empirique que nous avons mene sur un chantillon compos de 34 socits franaises appartenant au CAC 40 navait pas pour vocation de valider des hypothses de recherche, mais simplement dillustrer par des donnes concrtes les divergences qui peuvent exister entre le rsultat net, indicateur de mesure de la performance financire utilis par les praticiens depuis des dcennies et le comprehensive income que souhaite imposer lIASB. Sur la priode tudie (2005 2008), il apparat que le comprehensive income est en moyenne infrieur au rsultat net. Lcart le plus significatif est constat en 2008, avec un comprehensive income moyen ngatif tandis que le rsultat net moyen reste positif, consquence prvisible de la crise financire qui a dmarr en juillet 2007. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Sur notre chantillon, le comprehensive income apparat plus volatil que le rsultat net, ainsi que le craignaient nombre de praticiens.
208
Chapitre 4
Aprs une longue priode dhsitations, de revirements, le normalisateur amricain a dfinitivement opt pour une approche bilantielle de la dtermination du rsultat avec la publication du SFAC n3 en 1980, position ensuite adopte par lIASC-IASB. Une telle approche implique que le rsultat comptable soit all inclusive, cest--dire quil intgre lensemble des variations de capitaux propres de la priode, lexclusion de celles rsultant des apports et retraits des actionnaires. Ce choix du FASB est cependant rest une position de principe pendant plus de 15 ans, avant que soit publie la norme SFAS 130 imposant la publication du comprehensive income. Le SFAS 130 autorise la prsentation du comprehensive income dans le tableau de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 variation des capitaux propres et ce format de prsentation est choisi par une majorit dentreprises amricaines251. Ce comportement suggre que leurs managers considrent que les utilisateurs prtent beaucoup moins dattention au comprehensive income sil est prsent dans le tableau de variation des capitaux propres plutt que dans un tat de performance. Cest aussi la position de lIASB, qui, dix ans aprs le FASB, impose la divulgation du rsultat global mais exclut la possibilit de le prsenter dans le tableau de variation des capitaux propres. Le normalisateur souhaite donc explicitement attirer lattention de lutilisateur sur le comprehensive income. La revue de la littrature montre que les raisons lorigine de la dcision des normalisateurs dimposer la publication du comprehensive income relvent avant tout dune recherche de cohrence de leurs rfrentiels comptables. La divulgation de cet indicateur de performance semble tre devenue indispensable face au recours de plus en plus frquent une valuation la juste valeur rendue peu comprhensible par des traitements comptables complexes et peu homognes. Les tudes empiriques peinent cependant mettre en vidence lintrt du comprehensive income pour les utilisateurs. Labsence de rsultats concluants de ces recherches est
251
Nous avons recens 4 tudes sur le format de publication du comprehensive income par les entreprises amricaines selon lesquelles la prsentation dans le tableau de variation des capitaux propres est choisi dans plus de 50% des cas : Campbell et al. (1999), Bahmornsiri et Wiggins (2001), Jordan et Clark (2002), Pandit et al. (2006).
209
Chapitre 4
videmment susceptible de constituer un argument pour les dtracteurs du comprehensive income. Ltude empirique que nous avons mene sur les socits de CAC 40 semblent justifier les craintes des dtracteurs du comprehensive income quant sa volatilit qui apparat en effet nettement plus importante que celle du rsultat net. Cette tude na cependant pas vocation tre gnralise et permet simplement dapprhender dans quelle mesure lutilisation du comprehensive income comme indicateur essentiel de la performance financire pourrait conduire les socits concernes revoir leur communication financire.
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CONCLUSION DE LA DEUXIEME PARTIE

Lobjectif de cette partie tait dapporter un clairage le plus complet possible sur le concept de rsultat comptable afin de mieux apprhender les enjeux relatifs sa normalisation. Le rsultat comptable trouve ses fondements conceptuels dans des approches conomiques dveloppes durant la premire moiti du 20me sicle. La mise en pratique de ces approches se heurte cependant une difficult essentielle: le rsultat conomique est une mesure ex-ante, tandis que le rsultat comptable est dtermin ex-post. Plusieurs chercheurs ont cependant propos des modles de dtermination du rsultat comptable directement inspirs des approches conomiques. Ces modles nont pas donn lieu une transposition directe dans des textes normatifs mais ont sans nul doute influenc tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 le travail des normalisateurs (amricain, puis international). Ces derniers ont cependant maintenu une certaine confusion quant la dfinition exacte du concept de rsultat pendant une assez longue priode (1973-1997). La prise de position des normalisateurs en faveur du comprehensive income marque la fin de cette priode mais a remis la question de la dfinition du rsultat comptable au centre des dbats.
Alors que la position des normalisateurs apparat essentiellement justifie par une recherche de cohrence de leur rfrentiel comptable, certains leur reprochent de ne pas prendre suffisamment en compte lintrt du comprehensive income pour les utilisateurs. LEFRAG 252soutient ainsi que le dbat sur le rsultat global ne doit pas prendre en compte la cohrence du rfrentiel comptable de lIASB, ce dernier devant voluer en cas de besoin, mais doit se focaliser sur lutilit et la mise en pratique dun nouveau concept de rsultat. Les rsultats des recherches empiriques pourraient permettre lIASB de justifier sa position par la pertinence pour lutilisateur. Or ce jour, labsence de rsultats probants des tudes empiriques consacres la mise en vidence de la pertinence du comprehensive income rend difficile lutilisation de cet argument par lIASB.
252
Dans son DP intitul What is wrong, if any, with the good old income statement ? , publi en novembre 2006.
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TROISIEME PARTIE: ETUDE DU PROCESSUS DE NORMALISATION DU RESULTAT COMPTABLE PAR LIASB
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214
INTRODUCTION DE LA TROISIEME PARTIE

Cette partie pour vocation dexposer notre dmarche de recherche et de discuter les rsultats obtenus. La revue de la littrature prsente dans le chapitre 4 a mis en vidence que la publication du comprehensive income se justifie, soit par la recherche dune pertinence accrue de linformation financire, soit par la volont dune plus forte cohrence interne du rfrentiel comptable et des tats financiers. La pugnacit dont fait preuve le normalisateur comptable international pour imposer le comprehensive income, alors mme que prparateurs et utilisateurs semblent trouver peu dintrt cet indicateur de performance, dont lutilit peine tre dmontre, suggre quil cherche avant tout amliorer la cohrence de son rfrentiel. LIASB a dailleurs t plusieurs fois accus de privilgier tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 une approche dogmatique lors du processus de production des normes, relguant les besoins des parties prenantes au second plan253. Batsch (2005) crit ainsi propos du projet de publication du comprehensive income de lIASB :
La relativisation, sinon la dilution, du compte de Rsultat procde plus dune dmarche systmatique et dogmatique que de la requte des grands investisseurs et utilisateurs
Notre travail sur le terrain a pour objectif de vrifier dans quelle mesure cette assertion peut tre valide. Nous avons souhait, dans cette 3me partie, rendre compte de lintgralit de notre dmarche de recherche. Les difficults rencontres lors de nos premires approches du terrain ont, dune part permis de faire voluer notre questionnement de recherche, et dautre part soulev la question de lintrt des utilisateurs professionnels pour la normalisation comptable. Il nous a donc sembl important de les relater. Un premier chapitre est donc consacr notre dmarche de recherche (chapitre 5). Nous y exposons notre positionnement pistmologique et mthodologique, le cheminement
253
Dans un compte-rendu de la commission des finances, de lconomie gnrale et du Plan, dat du 30 octobre 2008, Gael Yanno, charg par la commission dune mission dinformation sur les enjeux des nouvelles normes comptables, crit : Il faut promouvoir une vision concurrente de la comptabilit, plus pragmatique que celle porte par lIASB, qui pche par son dogmatisme, en particulier sagissant de la juste valeur .
215
intellectuel ayant conduit la reformulation de notre question de recherche, nos hypothses et les mthodes de collecte et danalyse de donnes mises en uvre. Dans le chapitre 6, nous prsentons et discutons les rsultats des diffrentes tudes menes sur le terrain (chapitre 6).
TROISIEME PARTIE Etude du processus de normalisation du rsultat comptable par lIASB Chapitre 5 De la dmarche de recherche tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Chapitre 6 Les rsultats de la recherche
216
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
CHAPITRE 5: DE LA DEMARCHE DE RECHERCHE
217
Chapitre 5
De la dmarche de recherche
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
218
Chapitre 5
Ce chapitre propose un compte-rendu de notre dmarche de recherche. Il a pour objectif dclairer nos choix pistmologique et mthodologique. Une dmarche de recherche sinscrit rarement dans un processus linaire mais rsulte plutt dallers et retours entre question de recherche, la littrature et parfois le terrain. Notre travail de recherche est bien le rsultat dune telle dmarche itrative. Le choix du thme gnral de ce travail de recherche, le comprehensive income, sest fait trs tt. Nous souhaitions que notre objet de recherche ft en lien avec des problmatiques actuelles au sein de notre champ disciplinaire, telles que la mesure de la performance financire par la comptabilit, la dfinition du rsultat comptable, lutilit de linformation tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 financire et la normalisation comptable internationale. Au sein de ce thme gnral, nous avons envisag daxer notre travail sur le seul sujet de la pertinence du comprehensive income pour les utilisateurs dans le contexte franais. Notre question de recherche a ensuite volu vers lanalyse du processus de normalisation du rsultat comptable par lIASB.
Dans ce chapitre 5, nous souhaitons rendre compte des diffrentes tapes ayant conduit au canevas de notre recherche. La premire section est consacre au positionnement pistmologique et mthodologique de notre recherche. Dans une deuxime section sont prsents les diffrents modes daccs au terrain envisags et les raisons ayant conduit les abandonner. Enfin le canevas de notre recherche est dtaill dans une troisime section.
219
Chapitre 5
1. Le positionnement pistmologique Les compte-rendus des travaux en sciences de gestion explicitement le paradigme pistmologique dans ne mentionnent pas toujours lequel ils sinscrivent. Un
questionnement sur le positionnement pistmologique est cependant ncessaire pralablement tout choix mthodologique afin dviter toute incompatibilit (GavardPerret et al, 2008, p 33). Le questionnement pistmologique ne doit pas se limiter une rflexion mthodologique. Lpistmologie est dfinie par Piaget (1967)254 comme ltude de la constitution des connaissances valables . Lpistmologie sintresse la dfinition de la connaissance, son processus dlaboration et de validation. La mthodologie peut tre dfinie comme ltude des mthodes dlaboration des connaissances. La rflexion mthodologique ne constitue donc quun aspect du positionnement pistmologique. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Aprs avoir rappel quels sont les deux grands courants pistmologiques reconnus en sciences de gestion (1.1), nous justifions notre choix pour une posture dite postpositive amnage (1.2)
1.1. Positivisme et constructivisme. Deux grandes familles de paradigmes pistmologiques sont reconnues par les chercheurs en sciences de gestion (Gavard-Perret et al., 2008, p 20) : la famille des paradigmes pistmologiques positivistes et celle des paradigmes pistmologiques constructivistes. Au sein de ces deux grands courants, certains chercheurs identifient diffrents paradigmes, sans quun vritable consensus merge. Wacheux (1996, p 38) distingue ainsi quatre pistmologies possibles, la positive, la sociologie comprhensive, le fonctionnalisme et le constructivisme. Dautres auteurs (Perret et Sville, 2003) saccordent identifier trois paradigmes pistmologiques : le positivisme, linterprtativisme et le constructivisme, distinction admise par plusieurs chercheurs en comptabilit financire (Hoarau, 2001 ; Herrbach 2001 ; Chambost, 2007). Cette partition fait dbat, certains considrant que linterprtativisme est considrer comme un paradigme mthodologique et non pistmologique (Gavard-Perret et al., 2008, p 21).
254
In Logique et connaissance scientifique , Gallimard, Cit par Gavard-Perret et al, 2008, p 7.
220
Chapitre 5
Afin dviter toute confusion, nous nous limitons la distinction unanimement accepte entre positivisme et constructivisme, et considrons que linterprtativisme peut tre envisag comme lun des courants du constructivisme au regard de leurs hypothses fondatrices communes. Le positionnement dun travail de recherche dans lun ou lautre de ces deux grands courants pistmologiques savre complexe et est souvent confondu avec le choix mthodologique et la mthode de recherche. Ainsi, le choix dune tude quantitative relverait forcment dune posture positiviste, tandis que lanalyse de donnes qualitatives sinscrirait logiquement dans une approche constructiviste. Or, comme le rappellent Gavard-Perret et al. (2008) positionnement pistmologique, mthode de recherche et de collecte de donnes doivent tre dissocis. Une mthode fonde sur lanalyse de donnes tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 qualitatives peut tout fait sinscrire dans un paradigme positiviste, tandis que le constructivisme autorise une grande varit de mthodes et de donnes. Le chercheur doit donc rpondre trois questions diffrentes et non pas une seule :
1) Quelle est ma posture pistmologique ? 2) Quelle mthode de recherche dois-je retenir ? 3) Comment vais-je collecter puis analyser les donnes ncessaires ?
Comme soulign prcdemment (cf supra), la rponse la premire question peut limiter les choix de rponses possibles aux questions suivantes. Il est donc essentiel dy rpondre avant denvisager les autres questions. Pour ce faire, le chercheur doit se rfrer aux grandes hypothses fondatrices des deux paradigmes afin de dterminer quelles sont celles sur lesquelles sappuie son travail de recherche. Le positivisme est traditionnellement associ aux travaux dAuguste Comte (1949) selon lequel le caractre fondamental de la philosophie positive est de regarder tous les phnomnes
assujettis des lois naturelles invariables, dont la dcouverte prcise et la rduction au moindre nombre possible sont le but de tous nos efforts (p 26-27)
221
Chapitre 5
Lhomme ne peut donc pas atteindre lessence des choses et seuls les faits expriments ont une valeur universelle. Pour les positivistes, la ralit a donc une essence propre. Le chercheur peut tenter de connatre cette ralit qui lui est extrieure. Le paradigme positiviste repose ainsi sur trois hypothses fortes (Gavard-Perret et al., 2008, p 22) : il existe un rel observable et indpendant de lattention et de lintrt que peut lui porter le chercheur ; le rel est rgi par des lois naturelles et immuables dont la plupart sont observables et mesurables ; le chercheur est en mesure de se placer en position dextriorit par rapport au phnomne tudi, il ninfluence donc pas lobjet tudi. Le positivisme a fait lobjet de nombreuses critiques qui ont mis son vidence ses limites. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Il a volu vers un courant qualifi de postpositivisme qui accepte une formulation plus souple des hypothses fondatrices. Ainsi, le paradigme postpositiviste admet que le chercheur nest pas toujours en mesure dapprhender le rel dans sa globalit et quil doit se contenter de lapprocher au plus prs par lutilisation de plusieurs mthodes. Face la multiplicit des courants relevant du constructivisme, il savre plus dlicat den identifier les hypothses fondatrices. Les diffrentes approches constructivistes saccordent cependant admettre la non sparabilit de lobservateur et du phnomne observ. La ralit nest donc jamais indpendante de celui qui lobserve mais rsulte dun processus de construction sociale. Les jeux dinteractions entre acteurs du monde social conduisent des interprtations partages source de cette construction sociale de la ralit. Dans un paradigme constructiviste, le chercheur construit la ralit avec les acteurs. Des reprsentations co-construites de la ralit mergent dun processus continuel ditrations, danalyse et de critiques. Pour le courant interprtativiste, la recherche est essentiellement comprhensive. Elle vise comprendre des phnomnes et non les expliquer, travers les interprtations quen font les acteurs. La spcification du positionnement pistmologique constitue lacte fondateur dun travail de recherche dont dcoule le processus de recherche. Le choix dun paradigme pistmologique est parfois difficile. Certains sinterrogent sur la possibilit de se rfrer
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Chapitre 5
plusieurs paradigmes pistmologiques, ce qui semble cependant irralisable, les deux approches pistmologiques reposant sur des postulats irrconciliables. Il semble cependant possible dadopter une position pistmologique amnage (Perret et Sville, 2003, p 31). Miles et Huberman (2003, p 16) crivent ainsi : Ceci signifie que nous croyons que les phnomnes sociaux existent non seulement dans les esprits mais aussi dans le monde rl . Ils ajoutent que les limites entre les pistmologies sont devenues floues, les postpositivistes acceptant pour la plupart la validit des donnes subjectives, tandis que peu de constructivistes continuent dappliquer une hermneutique pure. Miles et Huberman (2003) adoptent une posture que qualifient de positiviste-logique amnage . Certes, certains objets de recherche semblent sinscrire naturellement dans un paradigme tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 pistmologique donn255. Dans de nombreux cas, la posture pistmologique du chercheur savre plus complexe dterminer. La position du chercheur par rapport son objet de recherche apparat comme le critre essentiel de diffrenciation entre les deux grands courants pistmologiques. Sil existe une distanciation significative entre le chercheur et son objet de recherche, sa posture pistmologique peut tre qualifie de postpostiviste, ou de postpositiviste amnage 256. Perret et Seville (2003)
La spcification du positionnement est essentielle pour assurer la cohrence des stratgies de recherche utilises et la validation des rsultats. La figure n6 met en vidence les diffrentes tapes dune dmarche de recherche, et montre quil ne sagit pas dun processus compltement linaire, certaines tapes rsultant plutt dun processus itratif. Les liens entre positionnement pistmologique, mthodes de recherche et mode de collecte des donnes sont discuts dans la section suivante
255 256
Un travail de recherche dont lobjectif est la validation dune thorie relve priori du positivisme. Terme utilis par Gavard-Perret et al., 2008, p 74.
223
Chapitre 5
Posture pistmologique
Objet et question(s) de recherche
Cadre thorique de la recherche (1)
Mthodes de recherche
Choix de la mthode de collecte des donnes Analyse des donnes et validation
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Confirmation ou non dhypthotses ou construction de nouvelles connaissances
(1) Cette tape nest pas systmatique toute recherche Figure n6 : Les diffrentes tapes de la dmarche de recherche (Daprs Gavard-Perret et al., 2008)
1.2. Positionnement pistmologique et choix mthodologique Nous avons rappel prcdemment quune erreur frquente consiste confondre posture pistmologique, mthode de recherche et techniques de collecte des donnes. Avant de montrer en quoi le positionnement pistmologique incite cependant privilgier certaines mthodes et certaines techniques de recherche, nous proposons de discuter les diffrentes mthodes ou approches de recherche et de prsenter brivement les techniques de collecte des donnes.
1.2.1. Les mthodes de recherche : dductive, abductive et inductive. La dduction est un moyen de dmonstration. Une approche de recherche dductive consiste tester une thorie ou des connaissances pralablement dveloppes. Elle est le plus souvent qualifie dhypothtico-dductive car elle aboutit formuler des hypothses qui sont ensuite testes pour aboutir une explication ou une prdiction de phnomnes constats.
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Chapitre 5
Linduction consiste construire de nouvelles connaissances partir de lobservation de situations empiriques. Il y a induction lorsque le chercheur considre quune relation observe sur un certains nombres de cas concrets, mais non dmontre, est vraie pour toute les observations venir. Linduction pure semble difficilement acceptable dans une dmarche scientifique. Pour Chalmers (1997), linductivisme pur, quil qualifie de naf, se heurte deux problmes majeurs, celui de la gnralisation et celui de la connaissance du chercheur pralablement lobservation. Dune part, il peut aboutir une conclusion fausse alors mme quelle rsulte dune infrence lgitime257. Dautre part, linductivisme postule que la connaissance dcoule de lobservation. Or il semble que toute observation dpend des connaissances, des prsupposs et des attentes de lobservateur. Une dmarche inductive pure est alors confronte une situation de circularit , lobservation tant tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 suppose permettre lmergence de nouvelles thories tout en tant elle mme influence par des thories existantes. Labduction peut tre dfinie comme un processus visant dterminer des explications possibles pour des faits en fonction dune base de connaissances. Concrtement, une dmarche abductive consiste effectuer des allers et retours successifs entre le travail empirique effectu et les thories mobilises. Elle a pour objectif la construction de nouvelles connaissances partir de savoirs dj reconnus.
Ces trois approches de recherche, dduction, induction et abduction sont prsentes en figure n7.
257
Chalmers (1987, p 39) illustre son propos avec lexemple frquemment cit de lobservation des corbeaux.
225
Chapitre 5
Lois et thories universelles
Logique inductive Conceptualisations (hypothses, modles, thories)
Logique dductive
Dmarche abductive
Dmarche hypothtico -dductive
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Faits tablis par lobservation
Explications et prdictions
Figure n7: Abduction, dduction et induction Source : Charreire et Durieux (2003)
Une recherche peut tre mene selon une dmarche unique, de type hypothtico-dductif ou abductif, mais de nombreux processus de recherche combinent deux ou trois dmarches. A partir dobservations, le chercheur peut en effet produire des lois (inductions) ou tout au moins des conceptualisations (abductions) qui peuvent ensuite tre testes selon une dmarche hypothtico-dductive. 1.2.2. Dmarche de collecte et danalyse des donnes Les recherches en sciences sociales sappuient traditionnellement sur deux grandes dmarches de collecte et danalyse des donnes, lapproche quantitative et lapproche qualitative. Plusieurs auteurs sinterrogent sur le caractre quivoque de cette distinction (Baumart et Ibert, 2003, p 96). En effet, le caractre qualitatif/quantitatif peut tre utilis aussi bien pour caractriser les donnes que leur mode danalyse. Ainsi certaines donnes dites qualitatives pourront tre traites selon un traitement statistique quantitatif.
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Chapitre 5
Les donnes qualitatives correspondent, selon Evrad et al.258 des variables mesures sur des chelles non mtriques, nominales ou ordinales, tandis que les donnes quantitatives sont collectes avec des chelles dintervalles ou de proportions. Les donnes quantitatives sont plus riches en termes danalyse statistique, certains traitements mathmatiques tant inapplicables aux donnes qualitatives (Baumart et Ibert, 2003, p99). Lutilisation de donnes qualitatives nimplique donc pas systmatiquement une dmarche qualitative, pour laquelle nous proposons de retenir la dfinition quUsunier et al (1993, p 117) empruntent Van Maanen : un ventail de techniques dinterprtation qui visent dcrire, dcoder, traduire et dune faon plus gnrale tre en accord avec le sens, et non pas dcrire la frquence de certains phnomnes qui se produisent plus ou moins naturellement dans le monde social 259. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Une dmarche quantitative cherche mettre en vidence des rgularits dans le but de prdire des phnomnes, tandis quune dmarche qualitative tudie en profondeur des phnomnes.
1.2.3. Le choix dune posture postpositive amnage Au cours de notre recherche, la question de la posture pistmologique sest pose plusieurs reprises. Lvolution de notre questionnement de recherche, de la nature des donnes collecter et de leur mode danalyse nous a en effet conduit reconsidrer notre positionnement pistmologique. Dans le souci dviter toute conclusion rapide, toute confusion et toute incohrence entre posture pistmologique, approche mthodologique, collecte et analyse des donnes, un tableau rcapitulatif des diffrentes possibilits a t tabli (tableau n7).
258 259
Cits par Baumart et Ibert (2003), p 97. Van Maanen (1983) Qualitative Methodology , London, Sage.
227
Chapitre 5
Posture postpositiviste Objet de recherche Interrogation objective des faits par mise lpreuve empirique dhypothses pralablement formules
Position du chercheur par rapport lobjet de recherche Approches de recherche possibles Type de donnes Collecte des donnes
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Neutralit par rapport lobjet de recherche - Abductive - Hypothtico-dductive Quantitatives Qualitatives - Utilisation de donnes secondaires (ex : donnes boursires) - Questionnaires - Exprimentation - Etudes de cas - Traitement statistique, - Plus rarement :analyse qualitative
Posture constructiviste/intreprtativsite - Dvelopper une comprhension de lintrieur de la ralit sociale (posture interprtativiste) - Transformer des modes de rponses habituelles dans un contexte donn. Non-sparabilit du chercheur avec le phnomne tudi -Inductive -Abductive Qualitatives Grande diversit de mthodes de collecte des donnes : entretiens, tudes de cas, observation participante
Mthode danalyse des donnes
- Analyse qualitative - Analyse quantitative statistique possible dans certains cas
Tableau n7: Posture pistmologique et mthodes de recherche
Cette synthse raffirme quelques lments essentiels notre rflexion, dj voqus prcdemment. Une posture pistmologique nimplique pas forcment une dmarche hypohtico-dductive fonde sur lutilisation de donnes quantitatives faisant lobjet dun traitement statistique, mme si cette approche est dominante en sciences de gestion. A linverse, lutilisation de donnes qualitatives et/ou le choix dune mthode danalyse qualitative nimplique pas que le chercheur se situe dans un paradigme constructiviste. La distanciation entre le chercheur et son objet de recherche apparat bien comme le critre de diffrenciation essentiel entre les deux paradigmes. Une tude de cas peut sinscrire dans un positionnement positiviste ou pospositiviste amnag si la recherche vise mettre en vidence des actions qui auraient t ralises avec ou sans lintervention du chercheur.
Durant la premire phase de notre travail de recherche, nous avons envisag une recherche de type hypottico-dductive sinscrivant parfaitement dans une posture positiviste. Lobjet initial de notre recherche consistait valider ou infirmer lhypothse dune pertinence du
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Chapitre 5
comprehensive income pour les utilisateurs de linformation financire. Une tude exploratoire sous forme dentretiens, dont la synthse est prsente dans la deuxime section de ce chapitre, et la revue de la littrature sur le sujet, ont permis denvisager des hypothses testables par exprimentation. Les difficults daccessibilit au terrain ont remis en question la mthodologie envisage (cf infra). Dans le mme temps, lanalyse des entretiens exploratoires a fait merger divers questionnements relatifs la lgitimit de lIASB, au comportement du normalisateur IASB qui nous ont conduit largir notre revue de la littrature des recherches relatives au processus de normalisation comptable.
Nous avons ds lors dcid de centrer notre recherche sur le processus de normalisation du rsultat comptable. La formulation dfinitive de notre question de recherche a ncessit tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 quelques allers et retours entre lensemble de la littrature mobilise, les entretiens exploratoires et le terrain envisag. Lvolution de notre objet de recherche nous a conduit reconsidrer le positionnement pistmologique de cette recherche. Nous nous sommes demand si une posture postpostiviste pouvait tre maintenue au vu des lments suivants : notre dmarche ne pouvait plus tre considre comme hypothtico- dductive, nous envisagions de collecter des donnes qualitatives, Nous nous orientions vers une mthode danalyse plutt qualitative, lanalyse de contenu (cf infra). Notre recherche consiste analyser un processus de normalisation, essentiellement partir dcrits. Nous ne sommes donc pas partie prenante de lobjet de recherche vis--vis duquel il existe une distanciation importante. En ce sens, notre posture pistmologique est plus proche du paradigme positiviste que du constructivisme. La place importante prise par linterprtation des donnes dans notre tude tait cependant susceptible de mettre en cause cette posture. Lobjectivit requise par un positionnement pistmologique est en effet difficile atteindre dans une recherche dite contemplative, une mme situation pouvant tre vue diffremment par deux observateurs. Nombre de chercheurs considrent cependant que lobjectivit requise est inatteignable, et que le chercheur essaie de tendre vers la neutralit en prenant un certain nombre de prcautions.
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Chapitre 5
Notre posture pistmologique peut tre alors tre qualifie de post-positive amnage selon la terminologie propose par Gavard-Perret et al. (2008, p 73)
La figure n8 propose une synthse de notre dmarche de recherche.
Faits tablis par lobservation: entretiens exploratoires, tude de documents
Thories mobilises: thorie de lagence thorie no-institutionnelle
Dmarche abductive
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Conceptualisation: hypothses
Dmarche hypothticodductive
Test des hypothses dans un but explicatif Analyse de contenu de donnes qualitatives
Figure n8: Dmarche de recherche
La premire phase de notre recherche relve dune dmarche abductive, faite dallers et retours entre les faits observs, la littrature et les cadres thoriques mobiliss. Les deux premires parties de cette thse ont permis de justifier la mobilisation du cadre thorique de lagence et celui de thorie no-institutionnelle. La seconde phase sinscrit dans une dmarche hypothtico-dductive, dans la mesure o nous posons des hypothses qui sont ensuite valides ou invalides par lanalyse de donnes qualitatives constitues des rponses un expos-sondage de lIASB (cf infra) Nos hypothses de recherche, le choix des donnes qualitatives et la mthode danalyse retenue sont expliques dans la 3me section de ce chapitre.
230
Chapitre 5
Nous avons souhait au pralable rendre compte des entretiens exploratoires mens en dbut de recherche, et des difficults daccs au terrain voqus prcdemment qui ont en partie influ sur notre dmarche de recherche.
* * * Tout projet de recherche sinscrit explicitement ou implicitement dans un cadre pistmologique dfini. La lgitimit dun travail de recherche ncessite une cohrence entre la posture pistmologique et la mthode de recherche. Lobjet de notre recherche est lanalyse explicative du jeu des acteurs lors dun processus de normalisation comptable laune dun double cadre thorique, celui de lagence et celui du no-institutionnalisme. Cette analyse est conduite partir de donnes qualitatives crites, disponibles publiquement. Mme si linterprtation de ces donnes implique une tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 certaine subjectivit, notre recherche consiste tudier des faits, des actions qui existent, que nous intervenions ou non en tant que chercheur. Notre recherche sinscrit donc dans un cadre postpositiviste amnag .
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Chapitre 5
2. Les prmices de la recherche sur le terrain La revue de la littrature prsente dans la 2me partie de cette thse a mis en vidence les difficults rencontres par les tudes empiriques dassociation menes sur le comprehensive income. Nous avons donc envisag la mise en uvre dune mthode de collecte des donnes diffrente pour rpondre notre question de recherche initiale. Dans cette partie, nous avons souhait rendre compte de lintgralit des travaux de nature exploratoire effectus sur le terrain, au risque de donner limpression dune juxtaposition dsordonne de
mthodes de recueil de donnes. Il nous semble cependant intressant de prsenter lintgralit du processus ayant conduit lvolution de notre objet de recherche et la mthode de recherche finalement mise en place tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Les entretiens exploratoires mens en dbut de recherche sont prsents dans la premire partie (2.1), puis nous expliquons les raisons ayant conduit labandon de mthodes de collecte de donnes initialement envisages (2.2). 2.1. Entretiens exploratoires auprs dinvestisseurs et de prparateurs de comptes franais. Lobjet de cette premire tude tait double. Il sagissait, dune part, de mieux apprhender le niveau de connaissance de la communaut financire franaise du concept de comprehensive income et, dautre part, dobtenir des lments ncessaires notre choix mthodologique. Nous avons interview des investisseurs et des responsables de la communication financire de socits du CAC 40. 2.1.1. Lintrt mthodologique des entretiens exploratoires A lorigine, nous souhaitions tester la pertinence du comprehensive income auprs des investisseurs professionnels, habituellement utiliss comme proxy des utilisateurs de linformation financire. Nous avons exclu lapproche empirique frquemment utilise dans les tudes de value relevance pour plusieurs raisons. En premier lieu, les tudes dassociation prsentes dans la deuxime partie de cette thse nont pas permis de valider ou dinvalider lhypothse de la pertinence du comprhensive income, et nous navons pas
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Chapitre 5
vu dintrt mener une nouvelle tude selon la mme approche. En second lieu, il semble difficile et peu concluant de mener une tude dassociation pour tester la pertinence dun indicateur non encore publi. Nous avons donc rapidement envisag dautres stratgies nous permettant dapporter des rponses notre question de recherche. Deux approches de collecte des donnes on merg, une approche qualitative fonde essentiellement sur des entretiens mens auprs dinvestisseurs professionnels et une approche quantitative sous la forme dune exprimentation en laboratoire. Nous avons alors dcid de mener neuf entretiens de nature exploratoire auprs de membres de la communaut financire franaise, afin de dterminer quelle approche serait la plus approprie.
Les entretiens peuvent tre mens selon quatre formes classiques (Wacheux, 1996, p 204) : tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 directif, semi-directif, non directif ou sous la forme dentretien de groupe. Nous avons choisi de mener des entretiens de type semi-directif. qui laissent une relative libert au rpondant et permet ainsi de mieux apprhender sa logique, tout en autorisant des comparaisons entre les diffrents rpondants. Ces entretiens, dune dure denviron 1 heure, ont t mens partir dune question initiale sur la dfinition du concept de rsultat, complte par une liste de thmes (cf. infra). Ces diffrents thmes nont pas t abords de manire squentielle mais au fur et mesure de lentretien, par linterlocuteur directement ou par nous-mme sous forme de question. Nous avons veill respecter les principes lmentaires de matrise de lentretien : tablir une bonne relation avec linterview, tout en vitant les rponses triviales (Chambost, 2007, p 108). Il na pas t jug utile de mettre en uvre une mthode particulire pour le dcryptage des donnes, peu pertinente au regard du faible nombre dinterviews et du caractre exploratoire de ces entretiens. Ainsi, les donnes recueillies lors des entretiens nont pas t codes260selon une technique spcifique, mais simplement classes dans diffrentes catgories correspondant aux principaux thmes abords. Nous avons dabord interrog deux personnes appartenant la communaut des investisseurs, puis six personnes reprsentant plutt les prparateurs de comptes mais en
260
Plusieurs approches peuvent tre utilises pour effectuer le codage des informations recueillies lors des entretiens. Miles et Huberman (2003) proposent des outils danalyse et de prsentation de donnes frquemment utilises dans les recherches qualitatives.
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Chapitre 5
lien constant avec les investisseurs puisquil sagissait de responsables de la communication financire des socits du CAC 40. Notre objectif principal tait de comprendre comment les investisseurs peroivent et utilisent le rsultat comptable et dapprhender leur niveau de connaissance du comprehensive income. Il sest cependant vite avr difficile de trouver des analystes financiers acceptant de nous rencontrer pour discuter dun sujet semblant trs technique et peut tre sans grand intrt pour eux court terme. Nous avons alors largi notre chantillon de personnes interviewes aux responsables de communication financire du CAC 40 pour obtenir leur point de vue sur cette nouvelle obligation de publication du comprehensive income et leur perception de lutilisation de linformation financire par les analystes financiers261. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
2.1.2. Synthse des entretiens mens auprs des investisseurs Afin de mieux comprendre comment les investisseurs peroivent et utilisent le rsultat comptable et dapprhender leur niveau de connaissance du comprehensive income, nous avons conu un guide dentretien semi-directif (cf. annexe n9) autour des cinq thmes suivants :
1) Dfinition du rsultat comptable ; 2) Changements perus introduits par lapplication du rfrentiel IFRS, 3) Importance accorde au rsultat comptable, fiabilit du rsultat publi et utilisation. 4) Utilisation de la juste valeur dans le rfrentiel IFRS : identification des actifs valus en juste valeur et comptabilisation des variations de juste valeur. 5) Dfinition du comprehensive income et connaissance du projet de rvision dIAS1262.
Nous avons interrog un analyste buy side, et un analyste sell side responsable de la recherche. Sans grande surprise, nous constatons que le responsable de recherche a une connaissance tendue des rgles comptables et de leurs volutions tandis que lanalyste buy
261
Cf en Annexe n10 la lettre que nous avons adresse aux responsables de communication financire des socits du CAC 40. 262 Lorsque nous avons men ces entretiens (printemps 2006), lexpos-sondage de rvision dIAS 1 avait t publi mais pas la norme dfinitive.
234
Chapitre 5
side est moins au fait des problmatiques comptables. Nous prsentons une synthse de ces entretiens articule autour des cinq grands thmes identifis prcdemment.
Dfinition du rsultat comptable Lanalyste buy side se rfre dabord au rsultat publi, puis il ajoute, aprs une question plus prcise de notre part, quil ne reflte pas la performance de lentreprise et doit donc tre retrait. Le responsable de recherche nous donne une dfinition plus prcise en dfinissant le rsultat comme la diffrence entre des produits et des charges rcurrents. Il ajoute que certains le dfinissent comme la variation des fonds propres mais ce nest pas ma conception . Changements introduits par lapplication des IFRS tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Les deux personnes interroges sont unanimes sur labsence damlioration apporte la mesure du rsultat par le passage aux normes IFRS. Elles citent en priorit labsence de distinction entre loprationnel et lexceptionnel. Lanalyste buy side estime que le rsultat financier en IFRS est devenu difficile comprendre du fait de la prise en compte doprations de change non dnoues. Le responsable de recherche soutient que les IFRS ne permettent pas damliorer la comparabilit entre les socits europennes car elles sont trop floues263. En revanche, tous les deux considrent que les IFRS ont permis dobtenir un bilan de meilleure qualit car les engagements hors-bilan sont intgrs.
Importance accorde au rsultat comptable, fiabilit du rsultat publi et utilisation Le rsultat net comptable nest pas considr comme lindicateur de performance le plus pertinent, sauf pour certains secteurs dactivit selon le responsable de recherche. Lanalyste buy side lui prfre le rsultat oprationnel courant et le responsable de recherche lEBIT ou lEBITDA hors lments non rcurrents reconstitus par lanalyste264. Lanalyste buy side considre que lEBITDA est trs dangereux, cest un indicateur qui peut tre beaucoup trop optimiste .
263 264
Il ajoute ce sujet On aurait du prendre les US GAAP, cela aurait cot moins cher . Le responsable de recherche nous explique ainsi que lEBIT est calcul en prenant en compte lamortissement des immobilisations devant tre renouveles. Les dprciations de goodwill ne sont pas prises en compte car cest une dpense qui ne sera pas renouvele et le fait que lacquisition est une mauvaise affaire apparat dj dans les rsultats de lentreprise.
235
Chapitre 5
Le compte de rsultat au format IFRS ne satisfait pas les deux interviews. Labsence dun indicateur norm de type rsultat oprationnel pose un vritable problme selon les deux analystes, lun dentre eux allant mme jusqu dire cest un scandale absolu de ne pas avoir a . Les comportements de lissage de rsultat semblent aussi difficiles dtecter. Le responsable de recherche nous explique cependant que les donnes du compte de rsultat publi, retraites si besoin, sont utilises pour tablir des prvisions de cash flow et de rsultat. Il ajoute sa prfrence pour un compte de rsultat par nature qui permet de dtecter des drapages sur les stocks, ou les comportements discrtionnaires pour la dtermination du cot des ventes dans le compte de rsultat par destination
La juste valeur dans le rfrentiel IFRS tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Si le responsable de recherche a une bonne connaissance de lutilisation de la juste valeur dans le rfrentiel IFRS, ce nest pas le cas de lanalyste buy side qui nous devons fournir quelques explications. Il considre que tous les ajustements de valeur devraient aller en capitaux propres afin de ne pas rendre le rsultat dune socit dpendant du cours des actions des socits quelle dtient. Il explique que les analystes financiers continentaux cherchent dterminer la capacit bnficiaire de lentreprise l o les Anglo-saxons souhaitent la valoriser et sont donc plus intresss par la juste valeur. Le responsable de recherche considre quil est normal que certains ajustements de juste valeur, tels que ceux constats sur les titres disponibles la vente, impactent les capitaux propres et non le rsultat. Il ajoute cependant que lanalyste ne prend pas en compte ces lments constats directement en capitaux propres pour laborer ses prvisions. Connaissance du comprehensive income et du projet de lIASB Lanalyste buy side nous avoue ne jamais avoir entendu ce terme dans le cadre professionnel mais a lu rcemment un article son sujet dans la revue Analyse financire. Aprs quelques explications de notre part, il estime que cet indicateur semble dpourvu dintrt pour lanalyste. Le responsable de recherche connat le concept de comprehensive income mais ignore que lIASB a lintention dimposer sa publication. Il sexprime de faon virulente contre cet indicateur qui lui semble sans intrt, voire dangereux, sil doit se substituer au rsultat net.
236
Chapitre 5
Il craint en effet quavec le comprehensive income on obtienne un rsultat qui serait une
vritable bote noire, comme cest dj le cas pour les compagnies dassurances
Interroger un analyste buy side et un responsable de recherche nous a permis dobtenir la position, sur plusieurs points lis la question de la publication du rsultat global, de deux investisseurs professionnels avec un niveau de connaissances comptables assez diffrent. Leurs positions sur le rsultat net, le format du compte de rsultat selon le rfrentiel IFRS 2006 et sur le comprehensive income convergent. Certes le rsultat net napparat pas comme lindicateur de performance le plus pertinent, les analystes lui prfrant des indicateurs plus restrictifs tel que le rsultat oprationnel qui, selon eux, devraient tre norms, mais en aucun cas les analystes interrogs ne conoivent quil puisse tre remplac par le comprehensive income , jug inutile. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
2.1.3. Synthse des entretiens mens auprs des responsables de communication financire En interrogeant les responsables de communication financire des groupes du CAC 40, nous visions deux objectifs. Dune part, nous souhaitions apprhender leur niveau de connaissance du comprehensive income, et dautre part comprendre comment ils peroivent lutilisation de linformation financire par les analystes financiers. Nous avons donc conu un guide dentretien semi-directif articul autour des thmes suivants (cf annexe n 11) :
1) Dfinition et utilit du rsultat comptable ; 2) Application de la juste valeur dans le rfrentiel IFRS ; 3) Connaissance du projet de publication du comprehensive income de lIASB ; 4) Perception du jugement des analystes financiers sur le groupe.
Nous avons adress, en septembre 2007, une lettre aux responsables de communication financire des groupes du CAC 40, prsentant notre recherche et sollicitant un rendez-vous pour un entretien. Aprs relance, nous avons pu finalement mener six entretiens. Nous navions pas prvu dans notre guide dentretien dobtenir la position des personnes interroges sur les normes IFRS, mais lors des entretiens la question du changement de rfrentiel a t systmatiquement aborde par les personnes interroges. Nous ne
237
Chapitre 5
prsentons pas ici un rendu intgral des six entretiens mais une synthse articule autour des cinq points essentiels que ces entretiens ont permis de mettre en vidence. Le tableau n 8 propose un compte rendu de cette synthse.
1. Participants sachant dfinir le comprehensive income 2. Participants daccord avec les modalits dutilisation de la juste valeur en IFRS 3. Participants daccord avec la publication du comprehensive income 4. Participants souhaitant le maintien de la publication du rsultat net 5. Participants estimant que les analystes financiers ont une bonne connaissance des normes comptable
Nombre/% 3 (50%) 3 (50%) 6 (100%) 6 (100%) 0 ( 0%)
Tableau n8: Compte-rendu des entretiens mens auprs des responsables de communication financire
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Connaissance du concept de comprehensive income Sur les six personnes interroges, trois savent dfinir correctement le comprehensive income, une connat le terme sans savoir exactement ce quil recouvre et deux ignorent totalement de quoi il sagit. Lun deux nous remercie mme davoir attir son attention sur ce nouvel indicateur publier. Les responsables relations- investisseurs interrogs sont soit danciens auditeurs avec ventuellement une exprience en direction financire, soit danciens analystes financiers ou des personnes ayant fait toute leur carrire dans le secteur de la communication. Sans surprise, les trois personnes capables de dfinir le comprehensive income sont tous danciens auditeurs. En revanche, lensemble des personnes interroges lexception dune ignore lobligation de publication du comprehensive income compter de 2009.
Comprehensive income et juste valeur La plupart des participants font un lien immdiat entre rsultat global et valuation la juste valeur. Trois personnes mettent en cause lapplication de la juste valeur telle quelle existe dans le rfrentiel IFRS. La premire considre que lIASB fait fausse route en appliquant aux entreprises industrielles et commerciales les mmes rgles quaux entreprises du secteur financier. Elle souligne ainsi que la rvaluation dactifs non liquides na pas de sens. Le mode de comptabilisation des oprations de couverture de flux de trsorerie est lui aussi trs contest. Une autre personne constate que dans son secteur
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dactivit, lapplication de la juste valeur aux actifs financiers disponibles la vente ne permet pas dobtenir une reprsentation correcte de la ralit conomique dans la mesure o la juste valeur ne sapplique pas aux passifs (les provisions). Enfin, la troisime personne critique de faon beaucoup plus virulente lutilisation de la juste valeur mettant en cause la conception des normalisateurs selon laquelle le march a toujours raison , ce qui conduit des volatilits trs fortes. Selon lui, lanalyste na pas besoin que les actifs soient valus la juste valeur. Ce ntait pas le cas en french GAAP mais les analystes retraitaient les valeurs en cas de besoin265. Lune des personnes interroges admet que limpact en rsultat ou en capitaux propres influence le choix des oprations de couverture. Concrtement, les oprations de couverture impactant les capitaux propres sont privilgies afin de limiter la volatilit du rsultat net. Les autres participants affirment que cest lobjectif conomique qui prime, et tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 non la traduction comptable, dans le choix des oprations de couverture.
Obligation de publier le comprehensive income Lobligation de publication du comprehensive income nest pas remise en question par les participants qui sinquitent cependant de son utilisation par les analystes financiers et de la faon dont ils vont communiquer sur ce nouvel indicateur. Lun dentre eux se montre mme assez satisfait de lapparition de ce nouvel indicateur, estimant quil ny a aucune raison que certains lments ne passent pas en rsultat. Un autre souligne que la publication du comprehensive income est cohrente si on souhaite communiquer sur lenrichissement de lentreprise mais lest moins si lobjectif est de communiquer sur la capacit de distribution de dividendes. Tous les participants souhaitent un maintien de la publication du rsultat net. Le rsultat net peut tre pilot, expliqu et prvu tandis quil semble impossible dtablir des prvisions de comprehensive income. Un participant souhaite que deux tats de performance soient publis, afin de conserver le compte de rsultat sous son format classique. Selon lensemble des participants, les analystes ne posent aucune question sur les lments comptabiliss directement en capitaux propres. La moiti des personnes interroges pensent que la publication du comprehensive income risque de susciter de nouvelles questions des analystes financiers, impliquant ainsi une
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Cette personne cite lexemple de limmeuble des Champs Elyss dans les comptes de Publicis, que les analystes avaient le choix de retenir sa juste valeur ou sa valeur nette comptable).
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rflexion sur la faon de communiquer autour de cet indicateur. Cependant, aucune ne semble tre convaincue de lintrt du comprehensive income pour les analystes financiers. Lune dentre elle rappelle que les analystes financiers valorisent trs souvent les entreprises en appliquant au rsultat net ou lEBITDA un multiple ou en utilisant le PER qui ncessite lutilisation du bnfice par action dtermin partir du rsultat net. La disparition du rsultat net poserait plus de problmes quelle nen rsoudrait. Lapport des IFRS Si certains interviews mettent des critiques modres sur les IFRS, dautres sont beaucoup plus virulents. Lun dentre eux met en cause la vision bilantielle de lIASB, qui se traduit par une focalisation sur les stocks au dtriment des flux et qui devrait conduire selon lui une disparition pur et simple du compte de rsultat au profit du seul bilan. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Lapplication des IFRS complique le travail des analystes qui passent beaucoup de temps essayer de reconstituer les flux. Cette personne se montre trs critique lencontre des membres de lIASB qui manquent de lgitimit par manque de connaissance du monde de lentreprise. Un autre interview, membre du Financial Performance Joint International Group
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sur la prsentation des tats financiers, est trs virulent lencontre de lIASB.
De son point de vue, le JIG nest quun prtexte destin donner limpression quentreprises et utilisateurs sont couts tandis que le Board soutient une position
idologique trs forte, voire incantatoire, justifie par des scandales financiers. Selon lui les membres du Board considreraient les entreprises comme des voyous dont il faut limiter les moyens daction et les analystes financiers comme des immatures duquer . Il ajoute Le Board ncoute pas les prparateurs et les utilisateurs et donne comme exemple le compte de rsultat par nature qui ferait lunanimit, ou encore la volont du Board dimposer un tableau de flux de trsorerie selon la mthode directe alors que tout le monde prfre la mthode indirecte . Un autre inteview met en vidence linadquation du rfrentiel IFRS avec le secteur dactivit de son entreprise, qui conduit les metteurs communiquer sur des indicateurs non IFRS.
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Le rle de ce groupe est expliqu chapitre 6
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Parmi les critiques les plus modres, les principales portent sur labsence de normalisation du rsultat oprationnel, la suppression du rsultat exceptionnel, et la difficult comparer les performances des entreprises du mme secteur. Lutilisation de linformation financire par les analystes financiers Les participants sont unanimes pour souligner que les analystes nont pas, lexception de quelques uns, une connaissance approfondie des rgles comptables. Ils utilisent donc beaucoup linformation communique par les entreprises et ne lisent pas de faon dtaille le rapport annuel. Lun des interviews constate que lapproche bilantielle des IFRS na pas encore t intgre par les analystes financiers, qui en dehors du niveau dendettement et des capitaux employs regardent trs peu le bilan. Ils utilisent des indicateurs nayant pas volu depuis des annes, tel que lEBITDA 267. Deux tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 participants soulignent que les analystes disent rencontrer des difficults apprhender correctement les cash flow en IFRS, ce qui rend difficile lutilisation des mthodes de valorisation type DCF. Lobjectif principal des analystes financiers, lorsquils assistent aux prsentations de rsultats et lisent le rapport annuel, est dobtenir des lments leur permettant de dterminer un EBITDA prvisionnel, des cash flow futurs et dans certains cas le WACC (cot moyen pondr du capital). Enfin, deux personnes soulignent le caractre irrationnel du march268. Ces entretiens ont tout dabord permis de mettre en vidence le manque danticipation des entreprises concernes pour ce qui concerne lvolution des contraintes de publication imposes par les IFRS. Mme si les personnes interroges ne sont pas rellement des prparateurs de comptes qui suivent les volutions permanentes du rfrentiel IFRS, il est surprenant de constater que la publication du comprehensive income compter de 2009 et les politiques de communication autour de ce nouvel indicateur ntaient pas encore une proccupation fin 2007.
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Et cela malgr les mises en garde contre lEBITDA. Elles affirment ainsi que beaucoup de rumeurs semblent impacter les cours trs court terme. La raction du march nest pas toujours cohrente avec lannonce des rsultats. Une personne remarque ainsi qu chaque publication, depuis plusieurs mois, le cours baisse alors que les rsultats annoncs sont meilleurs que prvus, tandis que dautres socits voient leurs cours monter lannonce de rsultats moins bons que les prvisions.
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Ensuite, la plupart des participants estiment que les analystes financiers utilisent beaucoup plus linformation communique lors des prsentations faites par lentreprise que celle disponible dans le rapport annuel, et cela essentiellement pour deux raisons : dune part, le niveau de connaissances comptables des analystes ne leur permet pas toujours de comprendre lintgralit du rapport annuel, et dautre part lapplication du rfrentiel IFRS accrot, dans un certain nombre de cas, le niveau de complexit de linformation publie. Enfin, les personnes interroges ne rejettent pas le comprehensive income mais doutent de son utilit pour les analystes financiers et refusent toute disparition du rsultat net.
***
Les entretiens que nous avons mens sont certes trop peu nombreux pour pouvoir en tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 extrapoler les rsultats et tel nest pas leur but. Ils nous permettent cependant dobtenir une premire impression sur la publication impose du rsultat global de la part des personnes intresses dans le contexte franais. Clairement, entreprises et analystes ne sont pas enthousiasms par la prochaine publication du rsultat global qui leur semble inutile, voire dangereux sil venait remplacer le rsultat net. Ces entretiens mettent aussi en vidence un sentiment de dfiance, presque de rejet vis vis de lIASB. Ce nest pas tant la lgitimit du normalisateur qui semble mise en cause que sa capacit prendre en compte les avis des diffrentes parties prenantes lors du due process Ce point sera plus amplement discut dans le chapitre 6.. 2.2. Les raisons de labandon des mthodes de collecte de donnes initialement envisages Cette seconde partie propose de retracer les diffrentes tapes nous ayant conduit faire voluer notre questionnement de recherche de la pertinence du comprehensive income pour les utilisateurs vers lanalyse du comportement du normalisateur IASB lors du processus de normalisation du rsultat comptable. A lissue de la srie dentretiens exploratoires que nous avons mens, il est apparu quune mthode de recherche fonde sur des interviews danalystes financiers se heurtait plusieurs difficults, dordre technique et mthodologique.
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Dune part, la question de la ralisation dun nombre suffisant dentretiens sest rapidement pose. En effet, lors de la phase exploratoire, nous avons pu mesurer quel point il tait difficile dobtenir un entretien avec des analystes financiers sur un sujet prcis et sans doute peru comme trop technique. Dautre part, lentretien ntait peut tre pas la mthode la plus adquate pour rpondre notre question de recherche initiale. Il nous a sembl quune srie dentretiens, mme plus approfondis, auprs danalystes financiers risquait fortement de mettre en vidence la mconnaissance du concept de comprehensive income sans pour autant permettre de conclure son absence dutilit269. Nous avons en effet rappel prcdemment que selon le FASB et lIASB, une information est dite pertinente non pas lorsquelle est effectivement utilise mais lorsquelle est susceptible dinfluencer les dcisions prises par les utilisateurs (cf Partie 2). Lapprhension de lutilisation relle ou potentielle du comprehensive income tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 et de ses composantes par les analystes ncessitait quils acceptent dentrer dans le dtail des modles de valorisation quils utilisent. Or, pour des questions de confidentialit, la plupart des analystes financiers sell side se refusent communiquer leur modle maison . Une autre piste a alors t envisage pour accder aux modles de valorisation utiliss par les analystes avant dtre rapidement abandonne faute de donnes utilisables, celle des rapports danalystes financiers sell side. Ces rapports, dits de recherche, sont produits par les analystes pour justifier leur prise de position sur un titre suivi. Ils peuvent tre assez succincts, mais le plus souvent un rapport toff est tabli tous les 12 18 mois. Ces rapports ne sont pas publics et donc difficilement accessibles. Lors des entretiens raliss auprs des responsables de communication financire des socits du CAC 40, nous avons obtenu 12 rapports danalystes. Cet chantillon a t complt par 12 rapports supplmentaires de socits franaises cotes aux Etats-Unis, obtenus partir de la base Thomson One Banker 270. Les rapports collects ont t analyss afin de mettre en vidence lventuelle utilisation du comprehensive income ou de ses composantes dans la mthode de valorisation prsente par lauteur. Sur les 24 rapports analyss, aucun ne mentionne le comprehensive income ou ses composantes. Sans surprise, deux mthodes de
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La collecte des donnes par questionnaire, un temps envisage, qui aurait permis une analyse quantitative, a t limine pour les mmes raisons. 270 Nous disposions cependant dun accs limit la base Thomson One Banker qui ne nous a pas permis dobtenir tous les rapports souhaits. Nous avons cependant pu obtenir 12 rapports de socits franaises en double cotation. Ces socits ont t choisies car la publication du comprehensive income tant obligatoire aux Etats-Unis depuis 1999, nous avons suppos que les analystes taient accoutums cette information.
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valorisation apparaissent dans ces rapports, la mthode des multiples dEBITDA et celle des Discounted Cash Flows271. Elles ont pour point commun la dtermination du rsultat rcurrent dans lequel les OCI ne semblent pas intervenir. Cependant, les rapports danalystes tudis restent trs vagues sur le processus de dtermination du rsultat rcurrent, qui pourrait prendre en compte certains lments du comprehensive income. Cette tude-test sur des rapports danalystes ne permettait donc pas dobtenir des rsultats concluants quant lutilisation ou non du comprehensive income et il na pas t jug opportun de ltendre un chantillon plus important. Une autre technique daccs au terrain de recherche a donc t envisage. A ce stade de notre dmarche de recherche, nous avons dcid de mener une tude exprimentale de type laboratoire, consistant soumettre une vingtaine danalystes financiers rpartis en 4 soustel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 groupes des versions lgrement diffrentes dtats financiers dune socit fictive et leur demander de proposer une valorisation de la socit. Cette mthodologie, inspire des travaux de Hirst et Hopkins (1998) et de Maines et MacDaniel (2000), devait permettre de mettre en vidence dans quelle mesure les analystes financiers utilisent le comprehensive income ou les OCI dans leur modle de valorisation des entreprises. Un cas a donc t labor, test auprs duniversitaires enseignant la comptabilit financire et la finance dentreprises272. Pour constituer notre laboratoire dune vingtaine danalystes, nous avons dcid de solliciter la SFAF273. Un courrier prsentant les objectifs et lintrt de notre recherche ainsi que les quatre scnarii de notre cas lui a donc t adress. Malgr plusieurs relances, notre demande est reste sans rponse. De nombreuses recherches en sciences de gestion ralisent des exprimentations en laboratoire avec comme participants des tudiants. Nous avons exclu cette possibilit car la validit de notre exprimentation ncessitait des participants professionnels.
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Chastenet et Jeanin (2007) ont cherch identifier les mthodes dvaluation utilises par les analystes financiers qui suivent les valeurs du SBF 120. Ils ont ainsi analys 142 rapports danalystes publis par plus de 15 banques dinvestissements et bureaux de recherche. Ils ont constat que, pour les valuations globales (quils distinguent des valuations dites somme des parties ), la mthode DCF est utilise dans 77% des cas. 272 Le cas a t construit partir des comptes consolids du groupe LOral. Quatre scnarii ont t construits, chacun consistant en un jeu dtats financiers lgrement diffrents pour ce qui concerne lexistence et la prsentation dans les tats financiers de variations de juste valeur de titres disponibles la vente Un test auprs danalystes financiers a t tent, sans succs. Les deux analystes que nous avons sollicits par lintermdiaire de relations communes nous ont rpondu que le cas tait trop long et complexe et quils ne disposaient pas du temps ncessaire pour sy plonger. 273 Socit Franaise des Analystes Financiers
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Chapitre 5
Lchec de notre dmarche auprs de la SFAF sest finalement rvl une exprience intressante. La non-rponse tient sans doute plusieurs raisons mais deux lments semblent cependant essentiels. Dune part, il apparat clairement que les analystes financiers, peu disponibles en temps ordinaire, ltaient encore moins lorsque nous avons sollicit leur collaboration dbut 2008, alors que la crise financire tait dj bien engage. Dautre part, la non-rponse tmoigne peut tre dune absence dintrt pour la question de la dfinition du rsultat comptable, alors mme que le normalisateur comptable international justifie sa position par la pertinence du comprehensive income pour les utilisateurs. Le peu dapptence des analystes financiers et plus largement de la communaut des investisseurs professionnels pour la normalisation comptable semble dailleurs tre un problme rcurrent pour les normalisateurs (cf chapitre 6). tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
* * *
Lapparente contradiction entre les objectifs explicites de lIASB et la difficult tester la pertinence pour les utilisateurs constate lors de cette premire phase de recherche la difficult tester, nous ont conduit envisager notre question de recherche sous un angle diffrent. Lexistence dune information financire est justifie par sa pertinence pour les utilisateurs selon le cadre conceptuel de lIASB. La mise en vidence de la pertinence du comprehensive income savre dlicate dans le contexte franais pour plusieurs raisons. Les rsultats des tudes de value-relevance sont difficiles interprter, dune part car il sagit dun nouvel indicateur pour lequel un temps dappropriation est sans doute ncessaire et dautre part car elles ne permettent pas dapprhender la pertinence au sens o lentend lIASB (cf chapitre 4). Ces tudes cherchent mesurer lutilisation effective dune information financire par les utilisateurs mais ne peuvent pas mettre en vidence une utilisation potentielle. Les entretiens mens auprs des analystes financiers et lchec de notre dmarche auprs de la SFAF semblent rvler un manque dintrt de ces destinataires de linformation
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comptable pour la normalisation comptable en gnral et du rsultat en particulier, rendant difficile toute recherche ncessitant la participation active dutilisateurs professionnels.
Les propos recueillis lors de notre tude exploratoire et la vigueur du dbat sur le projet de lIASB relatif la prsentation des tats financiers suggrent que la disparition du rsultat net au profit du seul comprehensive income comme indicateur cl de la performance financire de lentreprise est loin demporter ladhsion des membres prparateurs et utilisateurs de comptes. Dans le mme temps lIASB, dans son cadre conceptuel, justifie la publication dune information comptable par sa pertinence pour les fournisseurs de capitaux. La position soutenue explicitement du normalisateur semble en contradiction avec ce que nous avons peru lors de nos entretiens auprs de reprsentants de la communaut financire. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Ce constat nous conduit faire voluer notre questionnement de recherche vers lanalyse du comportement de lIASB et des diffrentes parties prenantes lors du processus de normalisation du comprehensive income. Nous cherchons expliquer ce processus et plus spcifiquement mettre en vidence les raisons qui poussent le normalisateur imposer une nouvelle dfinition du rsultat comptable apparemment non souhaite par utilisateurs et praticiens. Le canevas de notre recherche est prsent dans la section suivante.
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3. Le canevas de la recherche Les deux sections prcdentes retracent le cheminement intellectuel ayant trait la formulation dfinitive de notre questionnement de recherche. Dans cette dernire section, nous prsentons nos hypothses de recherche (3.1) et la mthode de collecte et danalyse des donnes mise en uvre pour tester ces hypothses (3.2)
3. 1. Les hypothses de recherche Lobjet de notre recherche est lanalyse du comportement de lIASB dans un cadre particulier, celui de la normalisation du rsultat comptable. Nous avons identifi les questionnements de recherche, en lien avec notre problmatique sinscrivant dans chacune tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 des thories explicatives mobilises, la thorie de lagence et la thorie no-institutionnelle dans la premire partie de ce travail doctoral (cf tableau n 2). La revue de littrature prsente dans la deuxime partie a mis en vidence que le dbat sur le comprehensive, income et plus largement sur la dfinition du rsultat comptable, sarticulait autour de deux arguments essentiels, la pertinence pour lutilisateur et la cohrence du rfrentiel comptable. Or, si les deux arguments sont explicitement voqus par lIASB, cest bien la pertinence pour les utilisateurs qui semble mise en avant pour justifier la normalisation du comprehensive income, alors mme que la communaut financire semble remettre en cause lutilit de cet indicateur. Notre questionnement de recherche se dcline alors en deux sous-questions :
1) Comment se situent les diffrentes parties prenantes dans le processus de normalisation du rsultat comptable en IFRS ? Comment leurs avis sont-ils pris en compte par le normalisateur comptable ? 2) Comment sexplique la pugnacit de lIASB pour imposer une nouvelle dfinition du rsultat comptable ? Le normalisateur cherche-t-il remplir sa mission de producteur de normes comptables destines tablir des tats financiers susceptibles dintervenir dans le processus de dcision des utilisateurs ? Ou cherche-t-il avant tout accrotre sa lgitimit institutionnelle par une cohrence accrue de son rfrentiel comptable ?
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La mthode de recherche mise en uvre pour apporter des lments de rponse ces questions repose sur lanalyse de donnes qualitatives disponibles publiquement. Dans un premier temps, nous avons reconstitu lhistorique du projet Reporting financial Performance au sein de lIASB partir des compte-rendus des runions disponibles sur le site du normalisateur. Cette analyse historique a pour objectif de mettre en vidence les grandes tapes du projet et les arguments mis en avant par lIASB pour dfendre son projet. Dans un second temps, nous avons analys les rponses reues par lIASB pour son appel commentaires relatifs au projet de rvision de la norme IAS 1 introduisant le comprehensive income. Nous avons ensuite tudi les travaux du Financial Performance Joint International Group (JIG), le groupe de travail, constitu dutilisateurs et de prparateurs, charg dclairer tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lIASB dans le cadre du projet Performance Reporting Enfin, une analyse textuelle des documents relatifs ce projet et publis par lIASB a t ralise. afin didentifier les arguments mis en uvre par lIASB pour justifier sa position sur le comprehensive income Le processus de collecte et danalyse des donnes est prsent dans la section suivante.
Nous avons justifi dans la premire partie de cette thse la mobilisation de deux cadres thoriques pour analyser le comportement de lIASB et des diffrentes parties prenantes dans ce processus de normalisation spcifique. Nous formulons trois hypothses principales de recherche sinscrivant dans lun ou lautre des ces cadres thoriques. Selon la thorie de lagence, la diffusion dinformation comptable a pour objet la rduction de lasymtrie informationnelle entre dirigeants et actionnaires/investisseurs. Nous avons montr dans la premire partie de cette thse en quoi cette assertion tait accepte par lIASB. La nouvelle dfinition du rsultat comptable sinscrirait donc dans cet objectif de rduction de lasymtrie informationnelle. Le comportement de deux catgories dacteurs lors du due process peut permettre de confirmer cette assertion. Dune part, les utilisateurs de comptes devraient sexprimer en faveur du projet de lIASB puisquil leur permet dobtenir une information difficilement lisible auparavant. Dautre part, conformment aux postulats de la thorie politico-contractuelle de Watts et Zimmerman (1978), les prparateurs de comptes devraient plutt sexprimer contre la publication du
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Chapitre 5
comprehensive income. Ce rsultat global
prend en compte des lments souvent
considrs comme hors du contrle de laction des dirigeants (cf chapitre 4). Il peut donc apparatre comme plus volatil et moins manipulable que le rsultat net. Sil venait remplacer le rsultat net comme indicateur cl de la performance financire de lentreprise, les dirigeants peuvent craindre de voir leur marge de manuvre se rduire fortement, ce qui pourrait avoir un impact sur leur rmunration. La thorie politico-contractuelle postule que les dirigeants sopposeront une norme comptable susceptible daffecter leur richesse. Il semble que la publication du comprehensive income puisse tre perue comme telle par les dirigeants Une premire hypothse, dcompose en deux sous-hypothses, peut alors tre formule : H1 : La publication du comprehensive income permet de rduire lasymtrie tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 informationnelle entre prparateurs et utilisateurs de comptes : H1A : les utilisateurs de comptes sexpriment en faveur de la publication du comprehensive income lors du due process. H1B : les prparateurs de comptes sexpriment contre la publication du comprehensive income lors du due process. Nous avons montr dans la 1re partie de ce travail doctoral en quoi la thorie de lagence permettait la fois dobtenir un cadre explicatif du comportement de lobbying des parties prenantes lors dun processus de normalisation, mais aussi danalyser le comportement de lIASB en tant que mandataire de diffrents mandants. Deux types de mandants ont t identifis, des mandants publics, dont les principaux reprsentants sont lIOSCO et lUE, et un mandant priv, lIASCF, lui mme mandataire dun ensemble de parties prenantes, parmi lesquelles on trouve les entreprises, les cabinets comptables et les investisseurs. La thorie de lagence postule que ces diffrents mandants exercent des pressions plus ou moins fortes sur leur agent, lIASB. Dans le cadre du processus de normalisation du rsultat comptable, ce postulat implique que lIASB prend en compte les avis de ses mandants. Lhypothse suivante, dcompose en deux sous hypothses, est alors formule :
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Chapitre 5
H2 : LIASB prend en compte les avis mis par les parties prenantes lors du processus de normalisation du rsultat comptable H2 A : Les avis mis par les rpondants lexposure draft sont pris en compte par lIASB. H2 B : LIASB prend en compte les avis mis par le JIG La thorie no-institutionnelle postule que lmergence et lvolution des structures organisationnelles tiennent plus dune qute de lgitimit institutionnelle que dune recherche defficacit. Dans le cas particulier du processus de normalisation du rsultat comptable, le comportement de lIASB peut tre envisag sous langle no-institutionnel : en imposant le comprehensive income comme mesure cl de la performance financire, tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lIASB vise-t-il remplir son mandat ou accrotre sa lgitimit institutionnelle ? La remise en question de sa lgitimit en tant que normalisateur international est une constante dans lhistoire de lIASC- IASB. Les volutions de sa structure organisationnelle et de son mode de fonctionnement peuvent tre interprtes comme le rsultat dun isomorphisme institutionnel caractre essentiellement mimtique (cf chapitre 2). Il a t rappel en premire partie de cette thse que lIASB est contractuellement mandat par lIASCF pour laborer des normes comptables internationales. Dans son cadre conceptuel, lIASB prcise que linformation comptable, produite en application des normes comptables internationales, doit tre utile la prise de dcision des utilisateurs. Si lIASB agit dans le cadre de son mandat dans le processus de normalisation du rsultat comptable, le comprehensive income est impos car il est plus pertinent pour les utilisateurs que le traditionnel rsultat net. A linverse, si lIASB cherche accrotre sa lgitimit, le comprehensive income est impos au nom de la cohrence des tats financiers et du rfrentiel comptable. Cette position a t soutenue par plusieurs partisans du comprehensive income (cf chapitre 4). Labsence de cohrence de son rfrentiel comptable ouvre la voie aux critiques et peut tre prjudiciable au normalisateur. Hines (1989) a montr en quoi la rdaction dun cadre conceptuel relve dune stratgie de lgitimation des organismes de normalisation (cf chapitre 2). Sutton (1984) affirme quil est facile pour le normalisateur de rpondre des critiques dordre technique lorsque la norme propose est cohrente avec un cadre conceptuel accept. Si telle est bien la stratgie poursuivie par lIASB, les rfrences la cohrence
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Chapitre 5
dans ses diffrents crits lors du processus de normalisation comptable doivent tre plus nombreuses que les arguments fonds sur la pertinence pour les utilisateurs274. Dautre part, si cet objectif de cohrence est peru par les dtracteurs du comprehensive income, il est envisageable quils utilisent labsence de cohrence du projet de lIASB dans leurs rponses lED de rvision dIAS1. Tutticci et al. (1994) ont ainsi constat que les arguments utiliss par les rpondants un expos-sondage du normalisateur australien relatif la comptabilisation des actifs incorporels taient majoritairement dordre conceptuel, alors que les recherches antrieures concluaient plutt lutilisation darguments dordre conomique275. Les auteurs envisagent comme explication la concomitance de lexpos-sondage avec un projet de rvision du cadre conceptuel qui aurait incit les rpondants utiliser des arguments conceptuels susceptibles dinfluencer tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 le normalisateur. Nous formulons donc lhypothse suivante, dcompose ensuite en deux sous-hypothses : H3 : la pugnacit de lIASB imposer le comprehensive income comme indicateur de la performance financire relve essentiellement dune volont daccrotre sa lgitimit institutionnelle : H3A : les arguments utiliss par lIASB pour justifier sa volont dimposer le comprehensive income comme indicateur de la performance financire relvent essentiellement de la cohrence. H3B : les rpondants lexpos-sondage de rvision dIAS 1 opposs la publication du comprehensive income comme indicateur de la performance financire mettent en avant labsence de cohrence du projet de lIASB plutt que labsence de pertinence du comprehensive income.
Le tableau n9 propose un rcapitulatif des hypothses formules.
274
Lacohrence avec le cadre conceptuel semble ainsi tre lobjet essentiel de la rvision controverse de la norme IAS 31, Participation dans les coentreprises. Schevin (2009) souligne ainsi que lED 9 Joint Arrangements insiste sur lincohrence de la mthode de lintgration proportionnelle avec la dfinition des actifs et passifs du cadre conceptuel. 275 La nature des arguments utiliss par les rpondants un ED est discute dans le chapitre 6.
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Sous- questions de recherche Position des parties prenantes Prise en compte des positions de ses mandants par lIASB Raisons poussant lIASB imposer le comprehensive income
Thorie de lagence H1A et H1B H2A et H2B
Thorie noinstitutionnelle
H3A et H3B
Tableau n9: Hypothses de recherche
3.2. Collecte et analyse des donnes Nos hypothses de recherche sont testes partir de documents crits disponibles sur le site de lIASB. Trois types de documents ont t utiliss : tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 1) Les 129 rponses (comment letters) reues par lIASB suite la publication de lexpos-sondage de rvision dIAS 1 en mars 2006 (Exposure Draft of proposed Amendments to IAS 1 Presentation of financial Statements, A revised Presentation).
2) La synthse des runions du Board (update) mentionnant la publication du comprehensive income, lexposure- draft de mars 2006, la norme IAS 1 rvise publie en septembre 2007 et le Discussion Paper intitul Preliminary Views on Financial Statement Presentation publi en octobre 2008. (3) Lensemble des documents disponibles lis aux travaux du JIG : notes de prparation tablies par le staff de lIASB remis au membres du JIG pralablement aux runions de travail et compte-rendu de ces runions. Lutilisation des seules donnes publiques crites pose plusieurs limites lanalyse dun processus de normalisation. Une premire limite tient lutilisation des rponses lED pour apprhender le comportement de lobbying des diffrentes parties prenantes, prparateurs de comptes, utilisateurs et auditeurs. Sutton (1984) affirme ainsi que ces parties prenantes utilisent la fois des mthodes directes et indirectes pour faire pression sur le normalisateur comptable. La rponse un exposure draft constitue une mthode directe formelle. Il peut exister des
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Chapitre 5
mthodes directes et indirectes informelles, telles que des contacts privilgis avec le normalisateur, ou le lobbying exerc sur des instances suprieures comme la SEC ou le Congrs dans le contexte amricain. Dans la pratique, il savre trs difficile dapprhender le comportement des parties prenantes dans son ensemble. Le lobbying informel est en effet impossible identifier, sauf en tre observateur direct (Jorissen et al., 2009). Dans le cas de lIASB, un lobbying informel pourrait tre exerc sur les mandants de lIASB. Nous avons dj voqu les suspicions de lobbying exerc par les prparateurs de comptes et les cabinets daudit sur les trustees de lIASCF, sans que rien nait jamais t dmontr (cf chapitre 1). Ces acteurs peuvent aussi agir auprs de lUnion Europenne, directement ou par lintermdiaire des reprsentants politiques des Etats membres. Au del des difficults dordre pratique qui rendent complexe la perception des mcanismes de lobbying informel, lanalyse des crits formels constituent selon nous un tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 terrain danalyse dj trs riche. Le due process de lIASB est cens permettre aux parties intresses dexprimer leurs opinions. Selon Raffournier (2007), il serait cependant beaucoup plus difficile de faire du lobbying auprs de lIASB quauprs des organismes de normalisation nationaux. Il crit ainsi (p 37) :
En dfinitive, la solution la plus efficace pour faire valoir son point de vue est
probablement dutiliser la procdure prvue cet effet, autrement dit de rpondre aux expos -sondages que lIASB publie avant ladoption de tout projet de norme .
Lanalyse du due process276 est essentielle la comprhension du processus de normalisation comptable dans son ensemble. Notre recherche tudie ce due process dans le cas particulier dun projet essentiel, celui de la normalisation du rsultat comptable. MacArthur (1988) pose une autre limite lutilisation exclusive des rponses crites aux exposure draft pour lanalyse du comportement de lobbying des prparateurs de comptes, celui de la vracit des rponses. Il souligne que les arguments mis en avant par les rpondants ne correspondent pas toujours aux vritables raisons justifiant leur accord ou dsaccord avec le texte prsent. Dans le cas prsent, la vracit des arguments nous importe peu puisque nous postulons le fait que les prparateurs de comptes utilisent les arguments quils estiment les plus adquats pour influencer le Board (cf supra). Nous ne
276
Nous revenons plus amplement sur le concept de due process dans le chapitre 6.
253
Chapitre 5
cherchons pas comprendre les motivations des prparateurs de comptes, mais plutt apprhender la prise en compte de leurs positions, et celles des autres parties prenantes, par le normalisateur. Lanalyse du comportement des prparateurs de comptes dans ce cas particulier du processus de normalisation comptable pourrait faire lobjet dun autre travail de recherche.
Plusieurs travaux de recherche sur le thme de la normalisation comptable combinent lanalyse de documents publics, et parfois internes, avec des entretiens avec des personnages cl (Chantiri 2000, p 47). Dans le cas de notre recherche, il aurait sans doute t intressant dinterviewer des membres du Board. Il semble cependant difficile dobtenir la position individuelle dun membre du Board sur un projet en cours, en dehors de toute confrence publique. Il aurait aussi t envisageable dutiliser les rapports tablis tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 par lorganisme International Standard-setting Report, linstar de Walton (2009a) dans son analyse des dbats de lIASB sur la priode 2002-2003. Cet organisme publie chaque anne onze rapports, un pour chaque runion de lIASB, dans lesquels sont dtaills les dbats et les positions prises par chacun des membres du Board. Laccs ses rapports, tablis par des professionnels de la comptabilit qui assistent aux runions du Board, savre malheureusement trs coteux277. Lensemble des crits mentionns prcdemment constitue la base des donnes qualitatives de notre recherche, notre corpus. Deux approches sont mises en oeuvre pour exploiter ces donnes. La premire peut tre qualifie dapproche historique narrative. Elle cherche dcrire les vnements ayant conduit la publication par lIASB de la norme imposant la divulgation du comprehensive income. Les diffrents crits de lIASB ont t analyss afin de reconstituer lhistoire du projet. Une seconde approche vise analyser ces crits afin de mettre en vidence les positions de lIASB et des diffrentes parties prenantes. La richesse et la complexit des donnes qualitatives rendent leur analyse souvent plus complexe mettre en uvre que celle de donnes quantitatives. Il existe plusieurs mthodes danalyse des donnes qualitatives mais lanalyse de contenu est la plus connue en sciences de gestion (Gavard-Perret et al., 2008,
277
Daprs le site internet de lorganisation (www.ifrsmonitor.com), labonnement annuel donnant accs 11 rapports slve 1 350 .
254
Chapitre 5
p 251). Elle est difficile dfinir car elle recouvre des techniques disparates dont le point commun est le regroupement des termes dun discours en un nombre plus restreint de catgories. Elle peut tre centre sur le langage ou sur le sens. Lapproche utilise pour analyser des rponses reues lED et la synthse des travaux du Board et du JIG sinscrit dans une dmarche gnrale danalyse de contenu qui cherche identifier le sens des termes. Plusieurs auteurs dcrivent des techniques prcises danalyse de contenu278 qui se fondent toutes sur la catgorisation et le codage des donnes analyses. Nous nous rfrons aux lments cl de lanalyse de contenu, puisque nous identifions des thmes ou catgories et codifions des donnes. Cette mthode a t frquemment utilise dans les tudes fondes sur lanalyse des rponses des ED ou DP mis par les normalisateurs comptables (Tutticci et al., 1994 ; MacArthur, 1988; Weetman et al., 1996). tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Nous avons choisi de mener une analyse manuelle, sans utiliser de logiciel danalyse des donnes textuelles qui permet de mettre en vidence les rptitions de mots, les cooccurrences, les expressions qui reviennent frquemment. Lanalyse nest pas seulement focalise sur les noncs mais porte aussi sur les nonciations. Lanalyse automatise permet de mettre en vidence des relations complexes entre les mots, qui auraient pu passer inaperues avec une analyse manuelle. Elle ne permet pas cependant didentifier des ides. Elle semble surtout intressante pour exploiter des crits diversifis, pour lesquels la mise en vidence de thmes communs et de relations entre les mots est difficilement ralisable manuellement. Lutilisation dun logiciel danalyse textuelle ne nous a pas sembl particulirement adapte notre dmarche de recherche. Notre analyse est effectue partir de documents relativement homognes, ayant trait des thmes communs, et consiste identifier des avis et des arguments279. La catgorisation et le codage des rponses lED rsultent dune dmarche itrative. Les thmes ont t identifis a priori et correspondent aux questions poses par le normalisateur. Un premier codage a priori a t effectu, consistant attribuer chaque question-rponse un OUI , un NON ou un NSP . Aprs une premire lecture dun
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Bardin 2003, Miles et Hubermann, 2005, Paill et Muchielli, 2003, cits par Gavard-Perret et al, 2008. Dufour et al (2008) ont ralis une analyse textuelle sur le mme chantillon de comment letters que nous analysons dans cette recherche, en utilisant le logiciel Wordmapper. Cette analyse automatise na pas rellement permis didentifier de nouveaux lments par rapport leur analyse manuelle.
279
255
Chapitre 5
chantillon de rponses, un thme supplmentaire
a t ajout notre grille. Cette
premire lecture a permis aussi didentifier lexistence darguments utiliss par les rpondants, qui ont galement fait lobjet dune codification. Pour faciliter la lecture de ce compte-rendu de recherche, le dtail des thmes et lexplication du processus de codage sont plus amplement prsents dans le chapitre 6, pralablement la discussion des rsultats. Lanalyse des documents de travail du JIG a consist identifier les thmatiques en lien avec le comprehensive income et apprhender la position du JIG sur ces diffrents points. Enfin, lanalyse de lensemble des documents crits diffuss par lIASB a permis didentifier les arguments utiliss par le Board pour justifier sa position sur le comprehensive income. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Le tableau n10 propose une synthse des mthodes danalyses choisies pour les diffrents documents composant notre corpus de donnes.
Approche historique narrative Documents mis par lIASB : synthse des runions du Board, Exposure Draft, norme rvise IAS 1, Discussion Paper
Analyse de contenu Rponses lExposure Draft Documents de travail du JIG Documents crits mis par lIASB
Tableau n10: Synthse des mthodes danalyse des donnes utilises
* * *
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Chapitre 5
Ce chapitre avait pour objet dexpliquer le cheminement intellectuel ayant conduit la formulation dfinitive de notre question de recherche puis de nos hypothses.
Les difficults rencontres lors des premires confrontations avec le terrain ont t riches denseignement. Elles nous ont permis de reconsidrer notre question de recherche. Initialement, nous envisagions la question de la mesure de la performance financire par la comptabilit sous langle de la pertinence ou non pour les utilisateurs des indicateurs proposs. Notre questionnement a ensuite volu vers la mise en vidence des raisons qui poussent le normalisateur comptable international imposer le comprehensive income comme tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 indicateur essentiel de mesure de la performance financire, sans que sa pertinence pour les utilisateurs ait t rellement dmontre. Cette question de recherche a t dcline en six hypothses sinscrivant alternativement dans le cadre thorique de lagence et dans celui de la thorie no-institutionnelle.
Ces hypothses sont testes sur un corpus de textes crits constitus la fois des rponses lED de lIASB imposant la publication du comprehensive income, des diffrents documents crits diffuss par lIASB sur ce thme et des synthses des travaux du JIG.
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CHAPITRE 6: LES RESULTATS DE LA RECHERCHE
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Chapitre 6
Les rsultats de la recherche
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Chapitre 6
Dans ce chapitre nous prsentons, puis discutons, les rsultats des tudes de terrain que nous avons menes pour tester les six hypothses prsentes dans le chapitre 5.
Notre travail sur le terrain se dcompose en trois tudes distinctes. Une premire est consacre lanalyse des comment letters reues par lIASB en rponse la publication de son exposure draft (ED) de rvision dIAS 1. Elle contribue au test des hypothses H1A, H1B, H2A et H3B. Lanalyse des travaux du Financial Performance Joint International Group constitue la deuxime tude et doit permettre le test de lhypothse H2B. La dernire tude identifie la nature des arguments mis en avant par lIASB pour justifier tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 sa position sur le comprehensive income dans le but de tester lhypothse H3A. La premire section de ce chapitre 6 est consacre un bref historique du projet Performance Reporting de lIASB, indispensable pour apprhender quels stades de ce processus se situent nos tudes. Les rsultats de ltude mene partir des comment letters sont prsents dans une seconde section. La troisime section est consacre ltude des travaux du Financial Performance Joint International Group. La prsentation des rsultats de lanalyse de contenu mene partir des publications de lIASB sur le projet Performance Reporting fait lobjet de la quatrime partie. (JIG)
261
Chapitre 6
1. Lhistoire dun projet controvers LIASB a publi en septembre 2007 une version rvise dIAS 1 imposant la publication du rsultat global ou comprehensive income. Cette rvision nest que la premire phase du projet conjoint entre lIASB et le FASB sur la prsentation des tats financiers. La deuxime phase devrait se traduire par un nouveau format de prsentation des diffrents tats financiers. Un DP a t publi en septembre 2008 sur cette deuxime phase avec appel commentaires jusquau 14 avril 2009. Afin de mieux comprendre les raisons ayant conduit lIASB prescrire la publication dun nouveau concept de rsultat, il nous semble intressant dtudier lvolution du projet dans le temps. Cette analyse est mene partir des synthses des runions de lIASB, des documents mis la disposition des membres du JIG, disponibles sur le site du FASB, auxquels sajoutent les sources documentaires suivantes : les diffrents rapports publis par lAIMR (cf infra), tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 le rapport de lAICPA, celui du G4+1 et lexpos-sondage FRED 22 du normalisateur comptable britannique, lASB.
Dans cette section, nous prsentons les diffrentes tapes du projet Performance Reporting au sein de lIASB. Les travaux et rflexions mens lIASB tant troitement lis ceux des normalisateurs britannique et amricain, ces derniers sont intgrs notre mise en perspective historique. Nous distinguons quatre tapes majeures dans lhistoire du projet Performance Reporting . Une premire priode stend de 1993 2001 et voit apparatre les prmices dune volont des normalisateurs de modifier le format de prsentation des tats financiers et en particulier du compte de rsultat (1.1). La deuxime priode, de 2001 2003, voit lmergence puis la disparition rapide dun projet conjoint entre lIASB et lASB, le normalisateur britannique (1.2). La troisime tape commence en 2003 avec le dbut de la collaboration entre lIASB et le FASB pour se terminer par la publication dIAS 1 rvise en septembre 2007, tape intermdiaire du projet (1.3)
262
Chapitre 6
Enfin, la quatrime tape, marque par la poursuite de la collaboration entre les normalisateurs, stend de septembre 2007 Aot 2009280 (1.4). La figure n9 propose une reprsentation de lhistoire du comprehensive income au sein des organismes de normalisation comptable
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
280
A la date du 31 Aot 2009, le projet Performance Reporting est toujours en cours lIASB. Notre recherche intgre les crits de lIASB jusqu cette date.
263
Chapitre 6
Figure n9: Chronologie du projet Performance Reporting
1993 Rapport de l AIMR

Financial Reporting In the 1990s and beyond
1997 Publication de SFAS 130

Reporting Comprehensive Income aux Etats-
2000 Publication de FRED 22 au Royaume-
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Unis
Uni
Aot 2001 Inscription dun Nouveau projet Performance Reporting lagenda du FASB
2003 Abandon du projet Conjoint IASB/ASB
2004 Constitution du JIG Dcomposition du projet en 2 segments
Sept 2007 LIASB publie IAS 1 rvise
1992 Publication de FRS 3 au RoyaumeUni
1994 Rapport de LAICPA

Special Committe on Financial Reporting
1998 Rapport du G4+1:

Reporting Financial Performance: Proposals For change
Avril 2001
Inscription du
projet Performance
Reporting
2002 Projet conjoint IASB/ASB
Fin 2003 Projet conjoint

IASB/FASB
au programme de travail de lIASB
Mars 2006 LIAS publie un ED de rvision dIAS 1 (segment A)
Octobre 2008 Publication par le FASB et lIASB dun Discussion paper commun sur le segment B
264
Chapitre 6
1.1. Lmergence dune volont de refonte des tats financiers (1993-2001) Cette priode est marque par deux tapes importantes, linscription dun projet Reporting comprehensive income lagenda de lIASB, puis le dmarrage dun projet commun avec le normalisateur britannique. 1.1.1. Inscription dun projet Reporting comprehensive income au planning de lIASB Le projet de lIASB trouve sans doute son origine dans les travaux du G4+1 de 1999, groupe qui rassemblait les organismes de normalisation australien, neo-zlandais, canadien, amricain, britannique et lIASC, mais en tant que simple observateur281. Lobjectif de ces travaux tait de chercher des solutions communes la diversit des publications des entreprises (Ramond, 2006). Le rapport du G4+1 prconisait la tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 publication dun tat de performance unique prsentant un rsultat fond sur la variation des capitaux propres. Cet tat de performance devait prsenter trois grandes rubriques : le rsultat des activits dexploitation, le rsultat des activits de financement et des autres activits de trsorerie282. Si les travaux du G4+1 marquent le point de dpart de lintrt des principaux normalisateurs pour la question du reporting de la performance, ils ont sans nul doute t influencs par deux rapports antrieurs, vritables prcurseurs du retour du dbat sur ltat de performance au sein des organismes de normalisation. Le premier mane de lAIMR, devenue en 2004 le CFA Institute, puissante organisation professionnelle regroupant des analystes financiers provenant essentiellement des Etats-Unis, du Canada et du Royaume Uni. Dans son rapport de 1993 intitul Financial Reporting in the 1990s and Beyond , lAIMR prconise des rgles plus strictes dtablissement du compte de rsultat et demande clairement au normalisateur amricain de dvelopper son concept de comprehensive income.283
281
Le G4+1 a t dissous en janvier 2 001 en raison de lentre en activit de lIASB. Les membres se seront runis quatre fois entre 1993 et 2001. 282 Le projet du G4+1 est accueilli favorablement par lAmerican Accounting Association (cf Reponse to the special Report of the G4+1, Reporting financial performance : a proposed approach , Accounting Horizons, Vol 14 n 3, September 2000 p 365-379. 283 Le rapport de lAIMR est remis jour en 2005, puis en 2007. Les travaux du Business Reporting Committee constitu au sein du CFA Institute dmarrent en 2002 et donnent lieu la publication en octobre 2005 dun nouveau rapport prliminaire, soumis aux membres du CFA Institute et prsent diffrents organismes de normalisation dont le FASB et lIASB. Les commentaires reus des diffrentes parties intresses incitent le groupe de travail du CFA Institute modifier quelque peu ses travaux pour finalement publier en juillet 2007 un document dfinitif. Ce rapport prconise la disparition du compte de rsultat et du
265
Chapitre 6
Le deuxime rapport a t publi en 1994 par lAICPA Special Committe on Financial Reporting. Ce rapport prconise un modle de prsentation des tats financiers (business reporting) qui doivent tre utiles la prise de dcision des utilisateurs (investisseurs et cranciers). Contrairement au rapport de lAIMR, il ne recommande pas la publication du comprehensive income mais prconise un compte de rsultat ax sur la distinction rcurrent/non rcurrent dont seraient exclus les ajustements de valeur constats sur des actifs et passifs considrs non lis lactivit (non core assets and liabilities), comptabiliss directement en capitaux propres. LIASB a t cr le 6 fvrier 2001. Ds avril 2001, un projet sur la prsentation de la performance financire (Reporting financial performance) est inscrit au planning du Board. Il est class dans la catgorie des projets prioritaires en mai 2001. Les premiers tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 mois de lanne 2002 donnent lieu des discussions autour des grands principes devant guider le projet de lIASB, sans quun rel consensus sur ce que doit tre ltat de performance merge. LIASB et lUK ASB dcident alors de mener conjointement le projet sur le reporting de la performance financire. LUK ASB a en effet publi en dcembre 2000 FRED 22, projet de rvision de la norme FRS 3 sur la prsentation des tats financiers284, qui va constituer le point de dpart des travaux communs entre les deux normalisateurs.
1.1.2. La publication de FRED 22 au Royaume-Uni Le normalisateur britannique (lASB) a t le premier imposer la publication du rsultat global. La norme FRS 3 de 1992 prvoit en effet la publication dun Profit and Loss Account (compte de rsultat) et dun Statement of total recognised gains and losses (tat du total des pertes et gains reconnus), consistant ajouter au rsultat net provenant du compte de rsultat les autres produits et charges directement comptabiliss en capitaux propres. Cette norme impose galement la publication dun tat de rconciliation du mouvement des fonds propres dont lobjectif est de crer un lien direct entre le rsultat net et la variation de lactif net (Ramond, 2006). Huit ans plus tard, FRED 22 propose dimposer la publication dun seul tat de performance, le statement of financial
tableau de variation des capitaux propres remplac par un document unique, ltat de variation de lactif net disponible pour les actionnaires (Statement of Changes in Net Assets Available to Common Shareowners) 284 FRS 3: Reporting financial standard (FRS = Financial Reporting Standard) FRED 22: Financial Reporting Exposure Draft n 22
266
Chapitre 6
performance, prsentant lintgralit des pertes et gains comptabiliss sur la priode, classs selon trois catgories : oprationnel, financement et autres gains et pertes. Le recyclage de pertes et gains entre ces trois catgories est par ailleurs interdit. LASB souligne dans la prface de FRED 22 que lobjectif principal de ce nouvel tat de performance unique est de permettre aux utilisateurs de mieux apprhender la performance totale dune entit, et dobtenir un tat de performance dun format proche de celui du tableau de flux de trsorerie. LASB reprend ici la position dfendue par le FASB en 1997 lors de la publication de SFAS 130 sur la pertinence de la publication dun seul tat de performance. La publication de FRED 22 suscite de nombreux commentaires, transmis en juillet 2001 lIASB. En janvier 2002, les deux Boards dcident de mener un projet conjoint dont le point de dpart sera FRED 22285. Paralllement aux discussions menes au sein de lIASB, le dbat sur le reporting de la tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 performance reprend au sein du FASB. En aot 2001, le FASB propose de mettre son agenda un nouveau projet sur le reporting de la performance financire, invoquant dune part labsence de pratiques homognes et cohrentes, lutilisation acccrue dindicateurs non norms (lEBITDA est ainsi cit), labsence de consensus sur les indicateurs cl des tats financiers, et dautre part linscription dun projet similaire lagenda de lIASB. Le normalisateur amricain envisage donc ds 2001 un projet conjoint avec lIASB.
1.2. Un projet conjoint ASB/IASB vite abandonn (2002-2003) A compter de janvier 2002, lASB et lIASB mnent conjointement le
projet performance reporting . Un consensus est obtenu au sein des deux Boards sur la ncessit de distinguer le rsultat des activits oprationnelles de celui des activits financires, et aussi de sparer le rsultat provenant des transactions de la priode du rsultat li des modifications dans la capitalisation des performances futures286. Les Boards sorientent alors vers un tat de performance distinguant le rsultat des oprations de lexercice de celui provenant des ajustements dans la valeur des actifs et passifs. Dbut 2003, lIASB et lASB envisagent la publication dun ED sur le reporting de la performance pour la fin de lanne 2003. Cependant, afin de sassurer de la pertinence dun ED, des tests sont raliss auprs dune soixantaine de prparateurs et utilisateurs de comptes au cours du 1er semestre 2003. Lors de ce test, un modle dtat de performance
285 286
FRED 22 ne donnera cependant jamais lieu une rvision de la norme FRS 3 au Royaume-Uni. Income arising from revised capitalisations of future performance in IASB Upadte, avril 2002
267
Chapitre 6
tabli conjointement par les staff de lIASB et de lUK ASB est soumis la population teste. Le rsultat net napparat pas dans ce nouvel tat de performance dont la dernire ligne est le comprehensive income. Le format dtat de performance propos est plutt controvers. Un grand nombre de participants souhaitent que le concept de rsultat net soit conserv. Ils justifient leur position en soulignant que les lments enregistrs directement en capitaux propres (OCI) ne sont pas lis la performance de lactivit, reprenant ainsi les arguments avancs en dautres temps par les dfenseurs du current operating income aux Etats-Unis. Enfin, les rfractaires labandon du rsultat net au profit du rsultat global rappellent que les OCI comprennent des lments qui ne sont pas raliss et qui nont pas vocation ltre. La performance traduite par le rsultat global ne correspond donc pas une performance ralise. La distribution de dividendes ne pourrait donc plus tre dtermine partir du rsultat comptable. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Les rsultats du test incitent lIASB et lASB revoir leur projet, dautant plus que leur projet nest pas conforme celui du FASB men paralllement.
Durant cette priode et ds la reprise des dbats sur un nouvel tat de performance, le FASB mne (entre dcembre 2001 et dcembre 2002) des entretiens auprs dun chantillon reprsentatif de 56 utilisateurs afin de mieux apprhender les besoins de cette population. Cette tude a pour objectif principal de dterminer si les utilisateurs sont satisfaits ou non des tats financiers publis par les Groupes. Les analystes interrogs doivent plus particulirement prciser sils trouvent dans les tats financiers suffisamment dinformations pour tablir leurs prvisions et pour dterminer les indicateurs de performance ncessaires. Ce test met en vidence lintrt des analystes pour tout indicateur leur permettant de raliser des prvisions de cash flows : operating cash flow, free cash flow et dans une moindre mesure EBIT et EBITDA. Le rsultat net apparat comme un lment important mais non essentiel dans lvaluation de la performance financire dune entreprise. Enfin, les analystes interrogs manifestent peu dintrt pour le comprehensive income mais ne sont pas contre la publication dun tat de performance incluant les OCI. En aot 2003, le FASB teste auprs dune population de cinq prparateurs de comptes le nouvel tat de performance envisag. Le FASB leur demande dtablir un nouvel tat selon un format prcis. Les remarques des prparateurs lissue du test incitent le FASB revoir le format dtat de performance propos.
268
Chapitre 6
1.3. La premire tape du projet conjoint IASB/FASB : IAS 1 rvise En octobre 2002, le FASB et lIASB sengagent faire converger leurs normes et coordonner leurs programmes techniques (accords de Norwalk). A compter de cette date, un certain nombre de projets mener conjointement vont donc tre identifis. Cette volont de convergence, ajoute lchec relatif des deux projets mens en parallle par le FASB et lIASB, contribue sans doute transformer les deux projets en un seul devenu conjoint. Fin 2003, les deux Boards dcident de former un groupe de travail commun, le Financial Performance Joint International Group287 et de publier un DP sur le sujet. En avril 2004, ils demandent leurs staff de constituer un groupe international compos de prparateurs et utilisateurs dtats financiers dont le rle sera daider les normalisateurs identifier les enjeux du projet sur la performance et de proposer des solutions. Les deux tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Boards affichent donc leur volont dintgrer prparateurs et utilisateurs au processus de normalisation. Le Financial Performance Joint International Group est effectivement form en juin 2004288. Il est galement dcid en avril 2004 de sparer le projet en deux segments289 : le segment A, concernant la nature des tats financiers publier et le segment B, chance plus lointaine concernant les niveaux de dsagrgation de linformation dans les tats financiers. Un segment C, relatif aux tats financiers intermdiaires est ajout par la suite. Le projet auparavant nomm Reporting Comprehensive Income par lIASB devient Performance Reporting , proche de la terminologie utilise prcdemment par le FASB290. La nouvelle dnomination semble en effet plus approprie, dans la mesure o il ne sagit plus uniquement dtablir un nouvel tat de performance mais de rviser le format de lensemble des tats financiers. Pour lIASB, ce changement de terminologie est vraisemblablement un moyen deffacer de la mmoire collective un ancien projet ayant essuy de nombreuses critiques. En avril 2005, le projet conjoint est affin. A lorigine, le segment A prvoit la publication dun tat de performance unique, Statement of comprehensive income, dans lequel le rsultat net se serait quun sous-total291. En novembre 2005, lors de sa runion mensuelle,
287 288
Nomm par la suite JIG Le groupe est compos de 20 personnes choisies parmi 120 candidatures, et de 4 observateurs officiels (cf annexe n1 pour la composition du groupe). 289 Nous avons traduit le terme anglais segments utilis par lIASB par segments . 290 Financial Performance Reporting for Business Enterprises 291 La transposition dans les deux rfrentiels du projet conjoint Reporting Performance diffre. Ainsi, lIASB prvoit ds le dbut un processus en 2 temps : le segment A donnera lieu un ED puis une rvision
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Chapitre 6
le Board accepte de laisser le choix aux prparateurs entre un ou deux tats de performance, tout en maintenant sa prfrence pour un tat unique. LED de rvision dIAS 1 est publi en mars 2006 et confirme cette option (cf infra). En introduction, il est prcis que la norme IAS 1 rvise conformment aux prescriptions de lED sera trs proche de son quivalente amricaine, le SFAS 130. A cette mme date, le projet change encore de terminologie pour devenir Financial Statements Presentation 292. Lancien titre est en effet jug trop rducteur car il ne fait rfrence quau seul tat de performance, alors que le projet vise rformer lensemble des tats financiers. Certains voient dans ce changement de terminologie une vritable volution du primtre du projet. En effet, il ne sagit plus de dfinir ce quest la performance financire de lentreprise et comment la mesurer, mais seulement dimposer des formats de prsentation plus prcis des tats financiers. Le projet ainsi redfini apparat tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 moins ambitieux que le projet initial, puisquil ne sattache plus dfinir ce quest la performance financire, mais seulement la prsentation de linformation financire. Nous discuterons plus loin cette absence de dfinition de la performance financire qui suscite des questions. Les modifications prvues par lED de mars 2006 concernent lensemble des tats financiers mais les vrais changements concernent avant tout ltat de performance (cf infra)
La norme IAS 1 rvise est publie en septembre 2007 et inclut les modifications prvues par le segment A (cf chapitre 2). Paralllement la publication de lED, puis de la norme IAS 1 rvise, des discussions sur le segment B se sont engages et se poursuivent aprs septembre 2007. Sur la priode juillet 2006-juillet 2008, le sujet est abord 14 reprises lors des runions mensuelles de lIASB.
de la norme IAS 1 tandis que le segment B se traduira par des rvisions de normes ou par la publication dune nouvelle norme ultrieurement. Le FASB a quant lui choisi de publier un seul ED lissue de la phase B, considrant que les problmatiques souleves en segment A et en segment B sont indissociables. 292 Afin dviter toute confusion, nous conservons la dnomination Performance Reporting dans notre compte-rendu de recherche.
270
Chapitre 6
1.4. La deuxime tape du projet conjoint (2007-2009) Aprs deux ans de travaux et de rflexions, lIASB publie en octobre 2008 un DP intitul Preliminary Views on Financial Statement Presentation . Les personnes intresses peuvent faire part de leur commentaires lIASB jusquau 14 avril 2009. Le FASB publie la mme date son propre DP identique celui de lIASB, lexception de quelques diffrences dans le style et la forme. Dans ce document de 166 pages, lIASB prsente ses conclusions sur trois grands thmes :
les objectifs et les principes de la prsentation des tats financiers, les implications en dcoulant pour chaque tat financier : Statement of financial position, Statement of comprehensive income, Statement of cash flows, Statement of changes in equity.
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
le contenu de lannexe.
En introduction du DP, 27 questions sont poses aux personnes souhaitant rpondre. Concernant la prsentation du Statement of comprehensive income, qui nous intresse plus particulirement, les changements suivants sont envisags : 1) Prsentation dun tat unique dans lequel deux niveaux de rsultat apparatraient obligatoirement : le rsultat net (net income) comme sous-total et le comprehensive income en dernire ligne (bottom line). Cette proposition est sans surprise, le Board ayant explicitement annonc sa prfrence pour un tat de performance unique ds la publication de lED de rvision dIAS 1 (cf infra).
2) Les composantes du rsultat net doivent tre classes selon trois catgories : activits oprationnelles, activits dinvestissement et activits de financement293 ;
293
Ces catgories sont communes lensemble des quatre tats financiers. La classification est tablie au dpart partir des actifs et passifs inscrits au bilan. - Les actifs et passifs oprationnels sont directement lis lactivit principale de lentreprise. - Les actifs et passifs dinvestissement ne sont pas directement lis lactivit ; il peut sagir par exemple de titres dtenus dans le cadre dun placement financier. Les produits et charges lis ces actifs et passifs sont prsents dans la catgorie activits dinvestissement du Statement of comprehensive income - Les actifs et les passifs de lactivit financement doivent tre dissocis. Pour une entreprise non financire, les avoirs en banque constituent en principe des actifs financiers tandis que les emprunts constituent des passifs financiers. Les produits et charges lis ces actifs et passifs sont prsents dans la catgorie activits de financement du Statement of comprehensive income
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Chapitre 6
les produits et charges sont ensuite classes lintrieur de ces trois catgories par fonction ou par nature294. (3) Les other comprehensive income295 sont prsents distinctement mais leur affectation future lune des trois catgories prcites doit tre explicitement mentionne, lexception des carts de conversion. (4) Prsentation en annexe dun tat de rconciliation du cash flow et du comprehensive income. Dans cet tat de rconciliation, le comprehensive income est dcompos en quatre lments : - le montant encaiss (ou dcaiss) du fait des transactions ralises avec des tiers ; tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 - le montant non encaiss du fait des dcalages de paiement et des dprciations systmatiques tels que les amortissements ; - le montant des ajustements de valeur des actifs et passifs valus la juste valeur ; - le montant des lments non affectables lune des trois autres catgories, telles que les dprciations de goodwill ;
Deux lments semblent essentiels dans ce DP au regard de notre thme de rflexion. Dune part, les Boards souhaitent ardemment imposer une cohrence entre les diffrents tats financiers, qui se manifeste essentiellement par lutilisation de niveaux de dsagrgation similaires et lapparition dun tat de rapprochement entre le cash flow et le comprehensive income. Dautre part, sils entrinent leur souhait dun tat de performance unique, ils imposent la prsentation du rsultat net comme sous-total de cet tat, au motif quil reste lindicateur essentiel de la performance dune entit pour de nombreux
Cette classification est tablie par le management de lentreprise, les Boards considrant que les mmes actifs et passifs peuvent tre classs diffremment selon le type dactivit de lentreprise. Les actifs et passifs lis aux activits non poursuivies doivent tre prsents dans une catgorie distincte, comme auparavant. 294 La classification retenue, par nature ou par fonction, doit tre celle qui savre la plus utile la prdiction des cash flows futurs de lentit. 295 Une note de bas de page du DP prcise que les other comprehensive income correspondent aux charges et produits qui ne sont pas reconnus immdiatement en rsultat net conformment ce quimposent ou autorisent les IFRS et les US GAAP (p 60).
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utilisateurs (cf infra). Les propositions du DP permettraient ainsi de concilier les objectifs de cohrence et de pertinence pour les utilisateurs. LIASB et le FASB indiquent sur leur site que la norme dfinitive relative la prsentation des tats financiers devrait tre publie en 2011.
* * * Ds sa cration en 2001, lIASB prvoit de travailler sur la prsentation de la performance financire. Un premier projet men conjointement avec le normalisateur britannique et contest par les parties prenantes est abandonn en 2003. Aprs cet chec, lIASB et le FASB sassocient pour mener un projet commun sur le mme thme. Ce travail commun aboutit dans un premier temps la rvision de la norme IAS 1 en septembre 2007, qui impose la prsentation du comprehensive income mais laisse le choix entre un tat de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 performance unique ou deux tats. Dans un second temps, les deux Boards publient un DP (octobre 2008) proposant, entre autres, la prsentation dun tat de performance unique dans lequel figureraient deux niveaux de rsultats, le rsultat net et le comprehensive income. LIASB doit maintenant analyser les 219 rponses reues avant denvisager la publication dun ED. Notre tude de terrain porte essentiellement sur la priode 2006-2007. Le DP relatif la phase B a t publi trop tardivement pour que nous puissions analyser les rponses reues par lIASB. Cependant, dans la suite de cette thse, il sera fait rfrence au contenu de ce DP lors de la discussion des rsultats obtenus.
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Chapitre 6
2. Analyse des rponses lexposure draft. Nous prsentons dans cette section les rsultats de lanalyse de contenu effectu partir des comments letters envoyes lIASB en rponse lED publi en mars 2006 Lobjet de cette tude est dapporter des lments de rponse aux questions suivantes : qui sont les rpondants lED ? comment se positionnent lensemble des rpondants, puis plus spcifiquement les prparateurs de comptes et les utilisateurs, par rapport aux propositions de lIASB relatives au comprehensive income ? quelle est la nature des arguments utiliss par les rpondants pour justifier leur position ? tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 comment lIASB prend-il en compte les avis mis par les rpondants ?
Les rsultats de cette tude nous permettront donc de nous prononcer sur quatre de nos hypothses : H1A : les utilisateurs de comptes sexpriment en faveur de la publication du comprehensive income lors du due process. prparateurs de comptes sexpriment contre la publication du
H1B : les
comprehensive income lors du due process. H2 A : Les avis mis par les rpondants lexposure draft sont pris en compte par lIASB. H3B : les rpondants lexpos-sondage de rvision dIAS 1 opposs la publication du comprehensive income comme indicateur de la performance financire mettent en avant labsence de cohrence du projet de lIASB plutt que labsence de pertinence du comprehensive income. La publication dun ED constituant lune des tapes du due process de lIASB, une premire section est consacre la prsentation de ce due process (2.1). La procdure de catgorisation et de codage mise en place pour lanalyse des comment letters est explique dans une deuxime section (2.2), pralablement la prsentation des rsultats (2.3).
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Chapitre 6
2.1. Le due process de lIASB Le due process est un processus de consultation formelle permettant aux diffrentes parties intresses de prendre part la normalisation comptable. Selon Colasse (2007a, p 63) le
due process est une faon dorganiser et de pacifier le lobbying et les jeux de pouvoir qui entourent la normalisation du modle comptable. Le due process est un lment essentiel des
organismes de normalisation anglo-saxons. Il est en effet cens assurer une lgitimit politique un processus dlaboration des normes comptables qui bnficie dabord dune lgitimit technocratique (cf chapitre 2). En revanche, cette procdure de consultation formelle est peu rpandue dans les pays dits continentaux , mme si certains dentre eux, tels que lAllemagne et le Japon lont rcemment introduite (Chantiri Chaudemanche, 2009, p 1118). tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Le due process de lIASB comprend 6 phases (figure n 10), et les trustees de lIASCF sont chargs de vrifier que ces diffrentes tapes sont effectivement respectes.
Thmes, questions, problmes identifies par le staff de lIASB, demandes des parties prenantes
Etape 1 : Inscription dun projet lagenda du Board
Etape 2: Planification du projet
Etape 3: Publication dun Discussion Paper Etape 4: Publication dun Exposure Draft
Etape 5: Publication de la norme Etape 6: Suivi de la mise en application de la norme
Figure n10: Le due process de lIASB
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Chapitre 6
Les besoins des utilisateurs constituent en principe llment essentiel pour dterminer si un projet doit tre inscrit ou non lagenda du Board296. Sur le plan oprationnel, le staff de lIASB est charg didentifier les problmes ncessitant une intervention du normalisateur297. De la mme faon, les demandes damendement ou de rvision de normes manant des diffrentes parties prenantes sont censes tre prises en considration. Avant de dcider dinscrire un nouveau projet son agenda, le Board consulte le SAC (Standards Advisory Council). La dcision est ensuite prise la majorit simple. Tout projet inscrit lagenda doit ensuite faire lobjet dune planification. A ce stade, le Board dcide de mener le projet seul ou avec un autre normalisateur comptable. Dans ce cas, le projet devient alors un joint-project (projet conjoint), linstar du projet Performance Reporting . Le Board peut aussi dcider de crer un groupe de travail tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 constitu des reprsentants des diffrentes parties prenantes, tel que le JIG dans le cadre du projet Performance Reporting , charg dlaborer des propositions et de donner un avis sur les prises de position du Board au cours du due process. Une quipe technique est constitue au sein du staff pour mener le projet.
Lorsque les discussions sont suffisamment avances au sein du Board, un Discussion Paper est en principe publi avec appel commentaires, condition que la majorit des membres du Board soit daccord. La dcision de ne pas publier de DP doit tre justifie par le Board. Ainsi il na pas t jug ncessaire de publier un DP pour la phase A du projet Performance Reporting car le Board navait pas pour objectif de revoir compltement le contenu de la norme IAS 1. En revanche, un DP a t publi pour la phase B du projet qui propose des modifications significatives dans la prsentation des tats financiers (cf infra).
296
The IASB evaluates the merits of adding a potential item to its agenda mainly by reference to the needs of investors, www. IASB.org. 297 A notre connaissance, aucune recherche sur le processus dinscription des projets lagenda de lIASB na t mene ce jour. Il est donc impossible de se prononcer sur le respect de ce principe annonc par lIASB. Young (1994) sest intress au processus de constitution de lagenda du FASB. Il soutient que linscription dun nouveau projet lagenda du FASB sinscrit dans un contexte social et historique et ne rsulte pas de la domination dun ou plusieurs groupes. Des problmes comptables sont construits au sein dun regulation space (espace de rgulation) compos dindividus, dorganisations et dvnements. Selon Young (1994), le FASB inscrit son agenda, les problmes comptables ainsi soulevs, pour lesquels il juge quil est de son ressort dagir.
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Le Board tudie les lettres de commentaires reues en rponse au DP puis publie un Exposure Draft si au moins neuf de ses membres sont daccord298. LED fait ensuite lobjet dun appel commentaires.
Aprs analyse des lettres de commentaire, le Board dcide soit de publier la norme dfinitive (ou rvision de norme)299 soit de publier un nouvel ED lorsque les modifications envisages par rapport au premier ED sont significatives. Aprs la publication de la norme, le staff et les membres du Board rencontrent rgulirement les parties intresses afin de discuter les problmes de mise en application de la norme et de ses impacts potentiels. Le due process de lIASB est suppos assurer une transparence du processus de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 normalisation comptable. Les parties prenantes intresses peuvent exprimer leur point de vue lors de trois tapes essentielles : linscription lagenda, la publication du DP et celle de lED. Pour certains projets, la constitution dun groupe de travail permet aussi aux parties prenantes dexprimer leur point de vue. Les comment letters reues suite la publication dun DP ou dun ED, ainsi que la synthse des travaux du groupe de travail sont publis sur le site internet de lIASB. Les modalits de prises en compte de ses avis par le Board restent cependant peu prcises. Ltude que nous ralisons sur les comment letters reues en rponse la publication de lED relatif au segment A du projet Performance Reporting et sur les crits relatifs aux travaux du JIG a pour objet de mieux apprhender dans quelle mesure lIASB tient compte des avis mis par les parties intresses lors du due process. 2.2. Mthode danalyse des comment letters Cette section a pour objet dexpliquer la mthode danalyse prsente succinctement dans le chapitre 5. Le contenu de l ED est dabord prsent, puis le processus de classification des rpondants et de codage des rponses est dtaill.
298
La majorit 9 sapplique un Board compos de moins de 16 membres, ce qui est le cas au 1 er juillet 2009. Elle est de 10 lorsque le Board est compos de 16 membres, ce qui sera le cas compter du 1 er juillet 2012 au plus tard, conformment la nouvelle constitution de lIASCF. 299 La majorit est la mme que pour la publication dun ED..
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2.2.1. Prsentation de lexposure draft LED publi en mars 2006 constitue laboutissement du segment A du projet Performance Reporting. Les principaux changements introduits par lED sont les suivants : 1. Prsenter lensemble des charges et produits au choix dans un unique tat de rsultat global, faisant apparatre le rsultat net en sous total ou dans deux tats distincts : un compte de rsultat identique celui existant actuellement et un tat de rsultat global prsentant le rsultat net et les produits et charges comptabiliss directement en capitaux propres 2. Proposer (mais sans imposer) une nouvelle terminologie pour les quatre tats financiers requis : bilan, compte de rsultat, tableau de flux de trsorerie et tableau de variation des capitaux propres. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 3. Prsenter un tat de la situation financire (ou bilan) la date douverture de la plus ancienne priode comparative prsente. 4. Prsenter distinctement les oprations affectant les capitaux propres rsultant de transactions avec les actionnaires de celles rsultant de transactions avec des nonactionnaires. 5. Indiquer les lments des capitaux propres ayant t recycls en rsultat net au cours des priodes publies. 6. Prsenter la charge dimpt lie chacun des lments comptabiliss directement en capitaux propres (OCI). 7. Prsenter le montant des dividendes globaux et par action dans ltat de variation des capitaux propres ou en annexe, la prsentation de ces lments en bas du compte de rsultat ou de ltat de rsultat global tant interdite. Tout ED suit une prsentation formelle prcise. Les raisons de la publication de lED sont prsentes en introduction. Puis une liste de questions, destine guider les rpondants lors de la rdaction de leurs commentaires, est prsente, suivie de la norme ou des modifications proposes. Ensuite, apparaissent les Basis for conclusions du Board et enfin les ventuelles Alternative views des membres du Board ayant vot contre lED.
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LED tudi pose les huit questions suivantes300 :

Question 1 : Etes vous daccord avec les terminologies proposes pour les tats financiers (sachant quune entit nest pas tenue dutiliser obligatoirement ces titres) ? a) tat de la situation financire (Statement of financial position) au lieu de bilan ? b) tat des produits et charges comptabiliss (Statement of recognised income and expense)? c) tat de variation des capitaux propres ? (Statement in changes in equity ) d) tat des flux de trsorerie (Statement of cash flows au lieu de Cash flow statement) ?301 Question 2 : Etes-vous daccord pour que soit prsent un tat de la situation financire la date douverture de la plus ancienne anne comparative, et que donc une entit soit tenue de prsenter 3 tats de situation financire ? Si non, pourquoi ?
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Question 3 : Etes- vous daccord pour que les variations des capitaux propres autres que celles lies aux transactions avec les actionnaires soientt nommes produits et charges comptabilises , Recognised income and expense (sachant quune entit nest pas tenue dutiliser obligatoirement cette terminologie) ? Si non pourquoi ? La terminologie utilise dans la norme vous semble-t-elle importante si les entits peuvent utiliser dautres terminologies dans leurs tats financiers ? Si oui, quel terme proposez vous la place de produits et charges comptabiliss ?
Question 4 : Acceptez-vous que les variations de capitaux propres provenant des transactions autres que celles ralises avec les actionnaires soient prsentes dans un document distinct de ltat de variation des capitaux propres ?Si non pourquoi ?
Question 5 : Acceptez-vous que les entits aient le choix de prsenter les produits et charges comptabiliss dans un ou deux tats ? Si oui, pourquoi est-il important de pouvoir prsenter deux tats plutt quun ? Si non, quel format de prsentation proposez-vous pour les charges et produits qui ne font pas partie du rsultat net ?
300
Nous prsentons dans le corps du texte les huit questions traduites en franais pour faciliter la lecture. Les questions telles quelles sont libelles dans lED sont prsentes en annexe n 2. 301 Le changement de terminologie envisag est difficilement traduisible en franais.
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Question 6 : LED requiert la prsentation des reclassements lis chaque composante des autres produits et charges comptabiliss (OCI). Acceptez-vous cette proposition ? Si non pourquoi ? Question 7 : LED requiert la prsentation de la charge ou du produit dimpt li chaque composante des autres produits et charges comptabilises (other comprehensive income). Acceptez-vous cette proposition ? Si non pourquoi ? Question 8 : Etes-vous daccord pour que le rsultat par action (EPS) soit lunique donne par action publier au compte de rsultat ? Si non, quelle autre donne par action devrait obligatoirement ou pourrait tre prsente dans ltat de rsultat global ?
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La formulation des questions appelle plusieurs commentaires. Lensemble des questions aborde des problmes de prsentation de certaines informations financires dans les tats financiers qui peuvent sembler de prime abord sans grands enjeux. Cependant, certaines questions posent, sans le dire explicitement, le problme de la dfinition du rsultat comptable.
Les questions n1 et n3 proposent des changements de terminologie non obligatoires qui peuvent sembler anodins. La question n 1b suscite cependant des interrogations. Sous couvert dun simple changement de terminologie facultatif, il est implicitement demand aux participants de se prononcer pour ou contre un tat de performance unique, intitul Statement of recognised income and expense intgrant lensemble des charges et produits comptabiliss dans lactuel compte de rsultat ou en capitaux propres. Une rponse positive pourra tre interprte plutt comme un plbiscite en faveur dun tat de rsultat global unique que comme une simple acceptation dun nouveau terme. A linverse, une rponse ngative peut suggrer une opposition au concept de comprehensive income comme indicateur essentiel de la performance financire.
La question n4 pose le problme de la prsentation distincte des variations de capitaux propres lies aux transactions avec des tiers (non actionnaires). Elle est donc lie au problme de la publication du rsultat global mais ne nous apparat pas comme une question fort enjeu. En effet une rponse positive ne signifie pas pour autant une
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Chapitre 6
adhsion forte la refonte du concept de rsultat. En posant cette question, peu sujette controverse comme nous le constaterons ultrieurement, il semble que le Board cherche conduire implicitement les rpondants accepter le concept de rsultat global. La question n5 nous semble essentielle, dune part parce quelle se situe au cur de notre problmatique de recherche, et dautre part car elle aborde le changement majeur propos par lED. Le rpondant nest pas incit se prononcer en faveur ou contre la publication du comprehensive income qui est suppose acquise, mais sur la faon de le prsenter dans les tats financiers. Le Board envisage deux options de prsentation, rsultat dun compromis obtenu lors des discussions qui se sont tenues entre le Board et les groupes de travail antrieurement la publication de lED. Dans les Basis for conclusions, le Board confirme sa prfrence pour tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 un tat de rsultat unique faisant apparatre toutes les variations des capitaux propres ne rsultant pas de transactions avec les actionnaires. Le Board sappuie sur des arguments conceptuels pour justifier sa position (BC 12) :
All items of non-owner changes in equity meet the definitions of income and expenses in the Framework. The Framework does not define, profit or loss, nor does it provide criteria for distinguishing the characteristics of items that should be excluded from profit or loss. Therefore, the Board decided that it was conceptually correct for an entity to present all non-owner changes in equity (ie all income and expenses recognised in a period) in a single statement because there are no clear principles or common characteristics that can be used to separate items into two statements.302
Il est ensuite prcis (BC 15) que de nombreuses parties prenantes (constituents) ont montr une forte opposition un tat de rsultat global unique. Les opposants soulignent dabord quun tat unique entranerait une focalisation injustifie sur la dernire ligne ( bottom line ). Ils considrent ensuite quimposer un tat unique ce stade du projet est prmatur, les composantes de cet tat nayant pas encore t clairement dfinies. Le
302
Toutes les variations de capitaux propres autres que celles ralises avec les actionnaires correspondent la dfinition des charges et produits du cadre conceptuel. Le cadre conceptuel ne dfinit pas les termes profit et perte et ne fournit pas de critres permettant de distinguer les lments susceptibles dtre exclus du profit. Le Board a donc dcid quil tait conceptuellement correct quune entit prsente lensemble des variations de capitaux propres autres que celles ralises avec les actionnaires dans un document unique car il nexiste aucun principe clair ou aucune caractristique commune pouvant utiliser pour sparer les lments dans deux tats distincts
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Board rpond aux critiques en autorisant la prsentation de deux tats de performance (BC 15) :
In the light of these views, although it prefers a single statement, the Board decided that an entity should have the option of presenting all income and expenses recognised either in one statement or in two statements() The Board will discuss the presentation of income and expenses in a single statement, as well as the other aspects of presentation and display, in segment B of the project303
La question dun tat de performance unique a t fortement discute au sein du Board luimme. Parmi les cinq membres ayant vot contre la publication de lED, quatre justifient leur position par un refus de la possibilit de prsenter deux tats de performance (AV3 tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 AV7 de lED) ; cette option ne leur semble pas justifie conceptuellement puisque le cadre conceptuel ne permet pas de faire une distinction entre le rsultat net et les lments comptabiliss directement en capitaux propres. Ainsi, en labsence de fondements conceptuels cette distinction, la prsentation de deux tats financiers conduit forcment un manque de neutralit et de comparabilit. Introduire une option de prsentation est dautre part contraire lobjectif du Board de rduire le nombre doptions dans le rfrentiel. Enfin ces membres rappellent que les utilisateurs demandent un seul tat de performance depuis des annes304. Ces quatre membres305 maintiennent leur position tout au long du due process puisquils refusent plus tard de voter pour la publication de la norme IAS 1 rvise. Le Board a donc choisi le compromis tout en marquant sa volont dimposer progressivement un tat de performance unique. Le DP publi en septembre 2008 relatif la phase B rappelle ce sujet que la possibilit de publier deux tats de performance a permis aux prparateurs et aux utilisateurs de se familiariser avec le concept de
303
A la lumire de ces points de vue et bien quil prfre un tat unique, le Board a dcid quune entit pourrait choisir de prsenter les produits et charges comptabiliss dans un seul tat ou dans deux tats () Le Board discutera de la prsentation des produits et charges dans un seul tat ainsi que les autres lments lis la prsentation lors de la phase B du projet . 304 Cette remarque est dailleurs reprise par un rpondant qui met en cause sa validit 305 Il sagit de Mary Barth, universitaire amricaine, Anthony Cope (ancien membre du FASB et ancien analyste, qui a quitt le Board depuis), Robert Garnett (ex directeur financier dune compagnie sud africaine, a t membre du South African Accounting Practices Board et James Leisenring (ancien membre du FASB). Le cinquime membre du Board ayant vot contre lED nest pas daccord avec les changements de terminologie proposs pour bilan et compte de rsultat .
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comprehensive income mais que le temps est venu dimposer un seul tat de performance (3.30, p61).
La formalisation de la question n5 est donc ambigu, ce qui rend parfois difficile linterprtation des rponses. Une rponse positive peut revtir deux significations diffrentes : 1) le rpondant accepte la publication du comprehensive income mais considre qu ce stade du projet, les entreprises doivent pouvoir choisir entre plusieurs formats de publication ; 2) le rpondant souhaite la publication de deux tats de performance car il tient ce que le rsultat net reste lindicateur privilgi de la mesure du rsultat. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
De mme, une rponse ngative peut avoir deux significations opposes : 1) le rpondant souhaite quun tat de performance unique soit impos et sexprime ainsi en faveur du comprehensive income ; 2) le rpondant refuse le choix propos car il souhaite que soit impose la publication de deux tats de performance ou que les other comprehensive income soient prsents dans le tableau de variation des capitaux propres ; il considre donc que le rsultat net doit rester lindicateur essentiel de mesure de la performance financire. Ces ambiguts306 ont rendu le codage des rponses la question n 5 plus complexe que celui des autres questions (cf infra). Elles navaient pas d chapper au Board et on peut sinterroger sur le caractre volontaire de ces ambiguts.
306
Ces ambiguts sont dailleurs soulignes par les quatre membres du Board ayant refus de voter en faveur de la norme IAS 1. Ils soulignent en effet, que la plupart des rpondants lED proposant la publication de deux tats de performance utilisent des arguments surprenants : () it is puzzling that most respondents to the exposure draft that proposed these amendments favoured permitting a two-statement approach, reasoning that it distinguishes between profit and loss and income statement. Distinguishing between those items reported in profit or loss and those reported elsewhere is accomplished by the requirements for relevant subtotals to be included in a statement of comprehensive income. Respondents also stated that a two-statement approach gives primacy to income statements ; that conflicts with the Boards requirement in paragraph 11 of IAS 1 to give equal prominence to all financial statements.. Selon ces membres du Board, les rpondants qui acceptent la proposition de deux tats de performance sont en fait opposs certains lments essentiels de lED.
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La question n6 voque le problme du recyclage en rsultat dlments auparavant comptabiliss directement en capitaux propres. A terme, il est vident que le Board envisage de supprimer le recyclage. La disparition effective du rsultat net au profit dune bottom line unique correspondant au rsultat global rendrait en effet caduc le processus de recyclage307. Lobjectif de cette question nest pas dobtenir lavis des rpondants (pour ou contre le recyclage) puisque le maintien du concept de rsultat net implique le maintien du processus de recyclage, au moins court terme. Il sagit simplement dobtenir laccord des rpondants sur la publication dinformations supplmentaires relatives aux lments recycls. Jusqu prsent, aucune information ntait communique concernant lexistence dans le rsultat doprations ayant dj impact les capitaux propres au cours dexercices antrieurs, cest dire avant leur ralisation effective. Le Board souhaite donc que les utilisateurs des tats financiers comprennent que limpact de ces transactions a dj t pris tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 en compte antrieurement. A notre avis cette proposition constitue une tape intermdiaire avant que soit envisage la suppression dfinitive du recyclage. Il semble cependant que les rpondants ont pu mal interprter cette question et penser quon leur demandait un avis sur le processus du recyclage en gnral. En rpondant oui cette question ils se positionnent clairement en faveur du maintien du recyclage. L encore, linterprtation des rponses est rendue difficile par une formulation ambigu de la question. Les questions n7 et n8 posent moins de problmes dinterprtation mais peuvent sembler prmatures. La question n 7 pose en effet le problme de la prsentation dinformations lies la publication du comprehensive income et des OCI qui nest pas encore tranche. Une rponse positive la question n7 pourrait alors tre interprte comme une acceptation implicite de la publication du comprehensive income. La question n8 peut sembler trs dconnecte des autres questions de lED. Elle est justifie par le souhait du Board de ne pas modifier la norme IAS 33 ce stade du projet. Cette norme impose la publication du bnfice par action, dtermin partir du rsultat net selon des modalits prcises. La divulgation obligatoire de deux niveaux de rsultat, le comprehensive income et le rsultat net, pose la question du rsultat prendre en compte
307
Le mcanisme du recyclage est expliqu au chapitre 2.
284
Chapitre 6
pour le calcul du bnfice par action. Le Board nenvisageant pas de modification dautres normes court terme, il souhaite que soient maintenues les dispositions dIAS 33.
2.2.2. Classification des rpondants Le test de nos hypothses de recherche H1A et H1B impose lidentification des rpondants lexpos-sondage. Le site de l IASB affiche 130 comment letters (CL), mais seules 129 sont disponibles308. Nous avons limin quatre rponses : CL n26, n90, n108 et n122 car elles sont inexploitables : rponses confuses, erreurs (rponses dautres appels commentaires de lIASB). Nous obtenons donc 125 rponses exploitables. Une premire lecture de ces 125 lettres nous a conduit identifier huit catgories de rpondants : tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Les normalisateurs comptables Les cabinets comptables Les associations professionnelles comptables Les entreprises industrielles et commerciales Les banques et compagnies dassurance Les rgulateurs boursiers Les utilisateurs Les divers
Le groupe entreprises industrielles et commerciales comprend des entreprises et des associations professionnelles lies au secteur. Il en est de mme pour le groupe banques et compagnies dassurance . Cette classification diffre quelque peu de celles utilises lors de plusieurs tudes mais est trs proche de celle utilise par Jorissen et al. (2008) et par Bo et al. (2008). Jorissen et al. (2008) mnent une recherche sur lvolution du profil des rpondants aux appels commentaires du normalisateur comptable international. Ils analysent lensemble
308
La lettre CL n 30 est indique comme manant de The Security Analysts Association (Japan) mais quand on ouvre le fichier disponible sur le site de lIASB, on obtient la lettre de The Hundred Group of Finance Directors qui figure dj en 130.
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des comment letters reues par lIASC, puis lIASB sur la priode 1995-2007, soit 6 560 lettres et identifient neuf catgories de rpondants : les prparateurs de comptes, la profession comptable, qui comprend la fois les cabinets daudit et les associations professionnelles, les utilisateurs, les organismes boursiers, les normalisateurs comptables nationaux, les gouvernements, les individuels, les acadmiques et une dernire catgorie autres . La classification que nous avons retenue est finalement assez proche de celle choisie par Jorissen et al. (2008), mais nous avons prfr, dune part, regrouper dans une mme catgorie intitule Divers les quatre dernires catgories identifies par ces auteurs et dautre part, distinguer les cabinets daudit des associations professionnelles comptables. Les cabinets daudit tant souvent accuss de dominer lorganisme de normalisation comptable international, il nous a, en effet, sembl intressant danalyser leur position de faon isole. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Dans leur tude sur la prise en compte par le normalisateur australien des rponses aux ED, Combes et Stokes (1985) retiennent les six catgories de rpondants identifies par lorganisme de normalisation : firmes industrielles et commerciales, firmes comptables, membres de la communaut acadmique, organisations gouvernementales, associations et individuels. Cette typologie est reprise par Tutticci et al. (1994) mais elle ne nous semble pas totalement satisfaisante car elle ne permet pas didentifier les utilisateurs de comptes. En effet, certains apparaissent dans la catgorie Individuels , lorsquils rpondent en nom propre, tandis que dautres sont inclus dans la catgorie Associations . Cette classification, sans doute adquate pour des recherches menes dans le cadre du processus de normalisation comptable australien, ne semble pas adapte notre recherche qui ncessite la mise en vidence de la position du groupe des utilisateurs.
Weetman et al. (1996) identifient huit groupes de rpondants : prparateurs de comptes, associations professionnelles lies aux prparateurs, cabinets comptables, autres rpondants affilis des prparateurs, utilisateurs, organisations dutilisateurs, individuels et enfin une dernire catgorie regroupant des rpondants adoptant une position mixte prparateurs-utilisateurs. Ces huit catgories sont ensuite regroups en trois groupes principaux : Prparateurs, Utilisateurs et Individuels.
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Chapitre 6
Lutilisation de cette typologie sest avre peu convaincante dans le cadre de notre recherche. Certaines des catgories identifies par Weetman et al. (1996) apparaissent un peu confuses, aucun exemple de rpondants ntant fourni. Ainsi, la catgorie associations professionnelles lies des prparateurs peut intgrer des organisations professionnelles comptables et des groupements professionnels dentreprises alors quils constituent notre avis deux groupes diffrents. Nous avons rencontr des difficults apprhender la catgorie mixte prparateurs-utilisateurs . Enfin, laffectation des diffrentes catgories aux trois groupes principaux peut tre discute. Weetman et al. (1996) considrent, linstar de nombreux auteurs, que les cabinets comptables entrent dans la catgorie des prparateurs de comptes. Ils adhrent ainsi implicitement aux principes dvelopps par la thorie de lagence, selon laquelle les cabinets daudit auraient ainsi tendance dfendre des mthodes comptables dj utilises par leurs clients et tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 sopposer de nouvelles rgles de comptabilisation non appliques par ces derniers. Or les travaux de Puro (1984), prsents en premire partie de cette thse, montrent que le lobbying exerc par les cabinets daudit sur le normalisateur amricain ne sinscrit pas uniquement dans un cadre de dfense des intrts de leurs clients, les prparateurs de comptes. Plusieurs chercheurs se sont interrogs sur linfluence exerce par les cabinets daudit, quils considrent donc comme une partie prenante distincte des prparateurs de comptes. Partageant ces points de vue, nous avons considr les cabinets comptables comme une catgorie distincte lors de notre analyse. Enfin, nous avons choisi de considrer les banques et compagnies dassurance comme un groupe distinct pour deux raisons. Dune part, elles peuvent la fois tre considres comme des prparateurs de comptes et des utilisateurs. Dautre part, on peut penser quelles sont plus concernes par les enjeux lis la publication du rsultat global, la comptabilisation dlments en other comprehensive income tant a priori plus importante dans lactivit banque-assurance que dans les autres activits (IAS 39). Lanalyse des rponses montre effectivement que plusieurs rpondants de cette catgorie font rfrence aux impacts dIAS 39, preuve quils se positionnent plus dans une logique prparateurs quutilisateurs de comptes. Ce constat rejoint celui de Tandy et Wilburn (1992) dans leur tude sur lanalyse des rpondants aux 100 premiers ED mis par le FASB. Ils retiennent la classification en huit groupes utiliss par le FASB parmi lesquels figure le groupe Banques et constatent que ses membres rpondent plus frquemment aux ED
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susceptibles dimpacter significativement leurs comptes. Les entreprises du secteur bancaire adopteraient donc plutt la position de prparateur de comptes que celle d utilisateurs dans le processus de normalisation comptable amricain. Aprs confrontation avec les tudes antrieures, les huit catgories identifies aprs une premire lecture des comment letters ont donc t maintenues. 2.2.3. Codage des rponses La premire lecture des 125 comment letters exploitables a permis de mettre en vidence trois types dlments exploitables dans le cadre de notre recherche : - les rponses simples apportes aux huit questions poses par lIASB : par rponse simple, nous entendons une rponse affirmative, neutre ou ngative. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 - les arguments utiliss pour tayer ces rponses ; - un avis gnral sur lED : il sagit ici dune opinion mise par un certain nombre de rpondants, en guise dintroduction, pralablement lexpos de leur rponse aux diffrentes questions poses. Ces trois types dlments ne sont pas systmatiquement prsents dans lensemble des lettres. Ainsi, certains rpondants se contentent de rpondre partiellement aux questions, sans fournir darguments, ni davis gnral sur lED. La dmarche danalyse de contenu a t mene en trois tapes : codage des rponses aux huit questions, codage de lavis gnral sur lED et confrontation avec lensemble des rponses aux huit questions, puis codage des arguments.
Codage des rponses aux questions Pour chacune des huit questions poses, trois types de rponse ont t identifis : (1) le rpondant est daccord avec la proposition du Board ; (2) le rpondant nest pas daccord avec la proposition du Board ; (3) le rpondant exprime un avis partag ou ne rpond pas la question pose.
Les codes suivants ont t attribus : OUI pour les rponses de type (1) NON pour les rponses de type (2)
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NSP pour les rponses de type (3).
Si ce codage a pu tre effectu sans difficults particulires dans la plupart des cas, les rponses la question n5 se sont avres difficiles interprter (cf infra). La dmarche spcifique suivie pour le codage de cette question est explique dans la section 2.3. Rsultats et discussions . Codage de lavis gnral sur lED La premire lecture des comment letters a mis en vidence lexistence, dans certains cas, de commentaires gnraux sur lED, prsents en pralable aux rponses aux questions poses par lIASB. Certains tmoignent dune opposition assez forte lED, alors mme que les auteurs rpondent favorablement certaines des questions poses. Des tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 contradictions entre lavis gnral exprim sur lED et les rponses aux questions peuvent donc apparatre. Ce problme dans lanalyse des rponses aux ED a t discut dans plusieurs tudes antrieures. Puro (1984) explique ainsi quil est difficile dattribuer un code de type Pour/Contre une rponse dans son ensemble, le rpondant pouvant tre daccord avec certaines propositions et contre dautres. Elle choisit donc didentifier un seule question thmatique essentielle par ED tudi, et attribue ensuite un code chaque rpondant de type Pour/Contre. Francis (1987) critique cette dmarche quil juge trop arbitraire. Rsumer la position du rpondant son avis sur une question unique ne permet pas, selon lui, dapprhender correctement sa position globale. Tutticci et al. (1994) choisissent danalyser les rponses lED 49 publi par le normalisateur australien en identifiant 12 questions auxquelles ils attribuent un code de type daccord/pas daccord . La position globale des rpondants sur lED est obtenue en cumulant les rponses aux 12 questions.
Notre dmarche diffre quelque peu de celle retenue par Tutticci et al. (1994). Nous avons souhait obtenir un avis gnral sur lED selon la mme codification que pour les huit questions (OUI, NON et NSP) mais en lapprhendant selon deux modes opratoires diffrents et cela pour deux raisons. Dune part, une lecture approfondie dun chantillon de 15 comment letters a rvl que certains rpondants pouvaient mettre un avis globalement ngatif sur lED dans lintroduction de leur rponse, tout en rpondant positivement une majorit des questions poses. Dautre part, nous avons expliqu
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Chapitre 6
prcdemment que le caractre ambigu de certaines questions poses dans lED pouvait conduire les rpondants donner un avis ne refltant pas rellement leur position globale sur les principaux changements induits par lED. Un premier codage a donc t effectu en analysant le contenu des comment letters dans lesquelles tait mentionne une opinion gnrale sur lED selon les critres suivants : - OUI est attribu lorsque que le rpondant sexprime globalement en faveur de lED, et cela mme si quelques points mineurs de dsaccord apparaissent ; - NON est attribu lorsque le rpondant sexprime globalement contre lED ; - NSP est attribu lorsque le rpondant met un avis partag ou nmet aucune opinion sur lED en gnral. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Le tableau n11 propose trois exemples de codage permettant dillustrer la dmarche suivie. Rponse code OUI
CL 100 (Institute of Chartered Accountants of Jamaica
In general we support the proposed changes to IAS 1 on the Presentation of Financial Statements (.) The basis for addressing the changes proposed in Phase A in isolation of a debate on Phase B is unclear to us .
Rponse code NSP

CL 8 (Bankenverband) We welcome and support the
drafts objective of enhancing the usefulness of financial reporting against the backdrop of IFRS and US GAAP convergence. () In our view, the draft is only partially successful in fulfilling this objective
Rponse code NON

CL 5 (Munich Re Group)
Therefore, in our view, any changes to IFRS need to be well considered in terms of sustainability and made only if they result in substantial improvements. We cannot see a substantial improvement in changing nomenclatures or requiring the disclosures even more detailed information. We see the danger that all the ongoing changes and extremely detailed disclosure requirements may mead to reported financial statements becoming less understandable Tableau n11: Codification de lavis sur lED en gnral
Ce premier codage permet dobtenir lavis gnral des rpondants sur lED. Il constitue aussi une premire tape dans la mise en vidence des arguments utiliss par les dtracteurs et par les dfenseurs de lED (cf infra). Le codage ainsi ralis est certes critiquable dans la mesure o il laisse une place importante linterprtation du chercheur. Il nous a donc sembl important de mesurer ladhsion des rpondants au moyen dun deuxime codage, afin de confronter les rsultats avec ceux obtenus prcdemment. Pour
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Chapitre 6
ce faire, nous avons attribu chaque comment letter un score tabli en attribuant des points pour chacune des huit questions poses selon le barme suivant :
OUI = + 1 NSP = 0 NON = -1 Ainsi le score obtenu par chaque rpondant varie entre 8 et + 8. Pour effectuer ce codage, nous avons pris en compte les rponses aux huit questions de lED. Dans un premier temps, nous avions envisag de codifier onze rponses en considrant quil y avait quatre questions dans la question n1. Aprs une premire analyse des rsultats, il est apparu que cette mthode aurait pour consquence une sur-pondration de la question n1 dans le tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 codage final. Dans de nombreux cas, le rpondant sexprime contre la nouvelle dnomination bilan et compte de rsultat, mais ne dit rien sur tableau de flux et tableau de variation des capitaux propres. Nous avons donc dcid de considrer la question n 1 comme une question unique. Un avis global sur lED a ensuite t attribu en fonction du signe du score global ainsi obtenu : - Lorsque le score obtenu est < 0, nous considrons que le rpondant est contre lED et attribuons un NON ; - Lorsquil est gal 0, le rpondant est considr comme neutre et sa rponse est code NSP ; - Lorsque le score est > 0 : le rpondant est considr comme en faveur de lED, sa rponse est donc code OUI . Cette mthode de codage sapparente celle utilise par Brown et Feroz (1992) dans leur tude sur la prise en compte par le FASB des rponses aux ED. Bo et al (2008), dans leur analyse du mme ED, procdent de faon diffrente. Ils identifient le pourcentage dadhsion chacune des huit questions et en dduisent un pourcentage moyen dadhsion pour lensemble de lED.
Nous avons ensuite procd une comparaison entre les deux codages obtenus afin dexpliquer les ventuelles divergences. Ce double codage permet dabord de mettre en
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vidence dventuelles erreurs dinterprtation dans notre analyse de contenu, imposant une relecture du texte. Il permet aussi didentifier dventuelles incohrences dans les rponses qui pourraient sexpliquer par le caractre ambigu de certaines questions, discut prcdemment.
Codage des arguments fournis par les rpondants Lanalyse de contenu ne doit pas se limiter la mise en vidence de la position du rpondant sur chacune des questions et sur lED en gnral (OUI, NON et NSP). Les rpondants peuvent, librement ou sur incitation du Board, utiliser des arguments pour donner plus de poids leurs rponses. Ce faisant, ils supposent que leurs arguments influenceront la position du Board. Brown (1982)309, ancien membre du FASB, crit ce sujet que le normalisateur amricain est la fois sensible la nature et la force des tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 arguments invoqus. A la lecture des lettres de commentaires, il apparat que les rpondants ont recours des arguments pour tayer leurs rponses dans deux cas : - lors de lexpos de leur avis gnral sur lED, pour ceux qui le donnent ; - lors des rponses aux diffrentes questions poses, le Board incitant gnralement le rpondant justifier son opinion, quelle soit positive ou ngative. Les lettres contiennent des arguments justifiant ladhsion du rpondant aux propositions de lED ou au contraire sa non - adhsion.
Nous avons procd une deuxime lecture plus approfondie des comment letters afin didentifier les arguments utiliss par les rpondants pour justifier leur position sur lED en gnral et sur les questions n 1b, n 3, n 4 et n 5. Les autres questions ont t exclues de cette deuxime analyse. En effet, dune part elles nabordent pas directement la question de la publication du comprehensive income et dautre part peu darguments ont t utiliss pour tayer les rponses ces questions. Nous avons estim que lanalyse des arguments tayant ces rponses prsentait peu dintrt pour notre recherche et risquait au contraire de compliquer inutilement linterprtation des rsultats obtenus.
309
Brown P.R., (1982), FASB Responsivness to Corporate Input , Journal of Accounting, Auditing and Finance, Cit par Tutticci et al. (1994)
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Les arguments identifis lors de cette deuxime lecture ont t classs selon deux critres: pertinence et cohrence. Cette taxinomie a t choisie aprs confrontation de notre question de recherche avec les typologies utilises dans dautres recherches. Nous nous reportons essentiellement aux travaux de MacArthur (1988) et de Tutticci et al. (1994) qui proposent un cadre danalyse pouvant tre gnralis dautres travaux. Dautres chercheurs, tels que Weetman et al. (1996), mettent en vidence des arguments plus spcifiquement lis lED tudi et difficilement gnralisable dautres situations310. Sinscrivant explicitement dans le cadre de la thorie positive de la comptabilit, MacArthur (1988) identifie deux types darguments fournis par les entreprises lors de leurs rponses 28 ED mis par le normalisateur britannique sur la priode 1970-1982. Il distingue les rponses mettant en vidence les consquences conomiques directes pour tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lentit induites par les nouvelles rgles comptables proposes, de celles insistant sur les consquences politiques. Une nouvelle rglementation comptable a des incidences conomiques lorsquelle affecte les contrats liant lentit dautres parties prenantes. Si elle implique une diminution du rsultat net comptable, elle entranera, par exemple, une rduction des dividendes distribuables, crant ainsi des difficults entre lentreprise et ses actionnaires. Dautre part, il existe des relations non contractuelles implicites entre lentreprise et le monde politique, les syndicats, les rgulateurs boursiers, lEtat. Une modification des rgles comptables entranant par exemple une hausse des bnfices aura des consquences politiques non ngligeables pour certaines entreprises. MacArthur (1988) rappelle ainsi quune entreprise a tout intrt afficher des bnfices faibles durant une priode de ngociation salariale avec les syndicats.
Tutticci et al. (1994) analysent les tactiques utilises par les lobbyistes dans le cadre australien partir dune tude de cas. Ils examinent les lettres de commentaires reues par le normalisateur australien aprs la publication dED 49, relatif la comptabilisation des actifs incorporels. Ils identifient deux types darguments utiliss par les rpondants. Une premire catgorie fait rfrence aux consquences conomiques induites par lED 49, tandis quune deuxime regroupe des arguments plus conceptuels. Selon les auteurs, les dbats sur le projet de cadre conceptuel intervenus la mme priode sont susceptibles
310
Weetman et al. (1996) citent quatre arguments invoqus par les rpondants dans leurs rponses un DP mis par lUK ASB : la pertinence pour les utilisateurs, la prfrence pour une publication volontaire, les problmes de confidentialit et lintrt de divulguer des informations prvisionnelles.
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dinfluencer la nature des arguments utiliss. Il est en effet envisageable que les rpondants mettent en avant des arguments conceptuels quils jugent au cur des proccupations du Board et donc susceptibles dinfluencer ses dcisions.
Nous avons finalement retenu une typologie relativement proche de celle choisie par Tutticci et al. (1994). Une premire catgorie inclut des arguments conceptuels soulignant la cohrence ou au contraire labsence de cohrence de la proposition concerne. La deuxime catgorie regroupe des arguments ngatifs faisant rfrence labsence de pertinence de la proposition concerne et des arguments positifs soulignant au contraire sa pertinence. Certes, il ne sagit pas darguments purement conomiques au sens o lentendent MacArthur (1988) et Tutticci et al (1994) mais plutt de commentaires soulignant lintrt (ou le manque dintrt), pour les utilisateurs ou les prparateurs de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 comptes des suggestions de lED. Cette codification doit permettre de mieux apprhender la stratgie de lobbying utilise par les rpondants. Lutilisation darguments conceptuels tend montrer que les rpondants sont conscients de limportance accorde par le Board la cohrence et cherchent influencer le Board en linterpellant sur ce quils estiment tre au cur des proccupations de ce dernier. Lutilisation darguments relatifs la pertinence montre plutt que les rpondants souhaitent mettre en avant lobjectif de linformation financire tel quil est explicitement voqu par le Board, lutilit dans le processus de dcision des fournisseurs de capitaux. Quatre codes diffrents, prsents dans le tableau n12, ont t attribus aux arguments en fonction du type de rponse, positive ou ngative, et de la nature de largument.
Pertinence Cohrence
Rponse ngative A1 A2
Rponse positive A3 A4
Tableau n12: Codage des arguments utiliss par les rpondants lED
Une grande majorit des arguments invoqus concerne les rponses ngatives, les arguments positifs tant peu nombreux. Ainsi, 90% des rponses ngatives aux questions n1b, n3, n4, n5 et lED en gnral comportent des arguments, tandis que seules 8%
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des rponses positives en comportent311. Notre discussion portera donc essentiellement sur les arguments apports aux rponses ngatives. Plusieurs tudes (MacArthur, 1988, Tutticci et al. (1994) sintressent la nature du lobbying exerc lors des rponses aux ED, fort, faible ou moyen, dtermine par le nombre de pages de la rponse (plus il est lev, plus le lobbying exerc est suppos lev). Cette dmarche relve plus dune analyse de forme que de sens et na pas sembl
intressante dans le cadre de notre recherche. Nous cherchons avant tout comprendre le sens des arguments utiliss par les rpondants.
2.2.4. Comparaison entre lexposure-draft et la norme rvise finale La dernire tape de notre tude consiste analyser les ventuelles diffrences entre les tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 propositions de lED et la rvision dfinitive de la norme IAS 1 publie en septembre 2007. Ce travail a pour objectif de mettre en vidence la prise en compte des avis des rpondants par le Board. Les ventuels changements identifis entre les deux textes sont confronts aux positions prises par les rpondants dans les comment letters. Nous conclurons une influence effective des rpondants sur les normalisateurs si les changements constats ou labsence de changement traduisent les positions prises dans les comment letters. Plusieurs recherches mettent en uvre une mthode similaire pour analyser linfluence des comment letters sur les normalisateurs comptables. Hope et Gray (1982) analysent le processus de normalisation relatif la comptabilisation des frais de recherche et dveloppement au Royaume-Uni, qui aboutit la publication de la norme SSAP 13 en 1978. Ils constatent que le normalisateur britannique a effectu des changements significatifs entre les deux ED qui prcdent la norme dfinitive et cherchent expliquer cette situation. Brown et Feroz (1992) tudient les changements intervenus entre deux ED publis par le FASB en 1974 et 1978 sur le thme de linflation et cherchent dterminer dans quelle mesure les rponses au premier ED ont amen le normalisateur modifier ses propositions.
311
Ces chiffres sont cohrents avec ltude de Tutticci et al. (1994). Ils constatent en effet que 64% des rponses ngatives lED 49 publi par le normalisateur comptable austalien, sont tayes darguments alors que seules 42% des rponses positives le sont.
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Saemann (1995) analyse la sensibilit du FASB aux comment letters provenant des entreprises pour chaque tape du due process concernant la norme SFAS 87312. Elle tablit un lien entre les positions des rpondants et les changements constats entre les diffrents textes successifs publis par le FASB.
2.3. Rsultats et discussion Dans cette section, nous prsentons les rsultats de lanalyse des comment letters. Ces rsultats sont discuts, puis confronts aux conclusions de travaux similaires, afin de mettre en vidence les lments de validation de nos hypothses de recherche.
2.3.1. Rpartition des rpondants par catgorie et origine gographique tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 La catgorie du rpondant a pu tre aisment obtenue dans une majorit de cas partir dune simple lecture de la lettre de commentaires. Dans certains cas, des recherches plus approfondies ont cependant t ncessaires pour identifier lactivit exacte des rpondants.
Le tableau n13 prsente la rpartition des lettres de commentaires par catgorie de rpondant.
312
SFAF 87 EmployersAccounting for Pensions publi en 1985, relatif la comptabilisation des engagements de retraite. Saemann (1995) choisit cette norme car elle a t controverse. Elle a donn lieu quatre publications avec appel commentaires pralablement la publication de la norme dfinitive : deux discussion memorandum, un statement of preliminary view et un exposure draft.
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Chapitre 6
Catgories Catgorie 1 Catgorie 2 Catgorie 3 Catgorie 4 Catgorie 5 Catgorie 6 Catgorie 7 Catgorie 8 Total
Composition
Normalisateurs () Cabinets comptables Associations professionnelles comptables Monde de lentreprise () Banques et Cies dassurance ( ) Rgulateurs boursiers Utilisateurs Divers ( )
Nombre de rponses
20 10 24 36 17 2 6 10 125
16% 8% 19,2% 28,8% 13,6% 1,6% 4,8% 8% 100%
Tableau n13: Rpartition des rpondants par catgorie
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
() dont lEFRAG que nous avons considr comme un normalisateur compte tenu de son rle au sein du processus dadoption des normes IFRS par lUnion Europenne. Les autres rpondants sont tous des normalisateurs nationaux. () dont 22 entreprises et 14 associations reprsentant des entreprises ou des managers des directions comptables et financires, que nous avons choisi dintgrer au profil 4 plutt quau profil 5, considrant que leur position sinscrit plus dans une perspective prparateurs de compte que dans une perspective professionnels comptables . Nous concevons cependant que ce choix puisse tre remis en question. ( ) dont 11 tablissements bancaires et compagnies dassurance et 6 associations professionnelles . ( ) Cette catgorie regroupe essentiellement des individuels, des reprsentants du monde acadmique, des organisations gouvernementale (par ex le Trsor No-Zlandais)
Afin didentifier si certaines catgories manifestaient un intrt particulier pour ce projet de rvision dIAS 1, nous avons effectu une comparaison avec les catgories des rpondants 20 ED de lIASB pour lesquels les rponses taient disponibles sur le site internet de lIASB entre mars 2008 et mars 2009, dont la synthse est prsente dans le tableau n14.
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Chapitre 6
Expos Sondage 1. ED Rvision IAS 17 2. ED IAS 37 & IAS 19 3. ED 8 (operating segments) 4. Rvsision IFRS 3 5. ED Rvision IAS 1 6. ED Rvision IAS 23 7. ED rvisions IAS 24 8. ED Small and medium entities 9. ED Improvements to IFRS 10. ED 9 (joint arrangements) 11. ED IFRS 1&IAS 27 12. ED Rvision IFRS 2/IFRIC 11 13. ED Annual Improvements 14. ED Earnings per share 15. ED Rvision IFRS 7 16. ED Rvision IFRIC 9 & IAS 39 17. ED Amendments to IFRS 5 18. ED Amendments to IFRS 1 19. ED rvision IAS 24 20. ED 10 consolidation % total des rponses Nombre total de rponses
date de fin 28/10/2005 28/10/2005 19/05/2006 02/06/2006 17/07/2006 29/09/2006 25/05/2007 01/10/2007 11/01/2008 11/01/2008 26/02/2008 17/03/2008 07/11/2008 05/12/2008 15/01/2009 21/01/2009 23/01/2009 23/01/2009 13/03/2009 20/03/2009
Cat (*) 1 14,89% 13,11% 8,38% 26,79% 16,00% 19,54% 19,44% 14,29% 22,67% 16,96% 27,59% 36,36% 26,67% 25,42% 18,48% 25,45% 31,67% 12,63% 28,38% 14,19% 18,44% 337
Cat 2 7,45% 5,74% 5,03% 12,50% 8,00% 9,20% 11,11% 8,07% 9,33% 6,25% 12,07% 18,18% 15,00% 11,86% 8,70% 10,91% 11,67% 7,37% 16,22% 6,76% 8,97% 164
Cat 3 20,21% 18,03% 11,73% 23,21% 19,20% 20,69% 27,78% 36,65% 25,33% 16,07% 25,86% 29,55% 26,67% 22,03% 13,04% 20,00% 20,00% 10,53% 16,22% 11,49% 19,91% 364
Cat 4 25,53% 30,33% 15,64% 17,86% 28,80% 27,59% 25,00% 14,91% 26,67% 41,07% 20,69% 6,82% 20,00% 15,25% 9,78% 9,09% 20,00% 61,05% 16,22% 16,22% 23,14% 423
Cat 5 21,28% 26,23% 10,61% 17,86% 13,60% 6,90% 11,11% 6,83% 10,67% 12,50% 10,34% 4,55% 3,33% 13,56% 36,96% 23,64% 8,33% 3,16% 5,41% 27,70% 14,39% 263
Cat 6 1,06% 0,82% 1,68% 0,00% 1,60% 2,30% 4,17% 1,24% 1,33% 1,79% 1,72% 2,27% 1,67% 1,69% 1,09% 1,82% 1,67% 1,05% 1,35% 1,35% 1,53% 28
Cat 7 2,13% 0,82% 2,79% 0,00% 4,80% 4,60% 1,39% 0,62% 0,00% 1,79% 0,00% 0,00% 0,00% 1,69% 3,26% 3,64% 0,00% 0,00% 0,00% 12,16% 2,52% 46
Cat 8 7,45% 4,92% 44,13% 1,79% 8,00% 9,20% 0,00% 17,39% 4,00% 3,57% 1,72% 2,27% 6,67% 8,47% 8,70% 5,45% 6,67% 4,21% 16,22% 10,14% 11,11% 203
Total 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 1828
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
(*) Cat pour catgorie
Tableau n14: Rpartition des rpondants par catgorie sur 20 ED mis par lIASB entre 2005 et 2008
Sur lensemble des 1 828 comment letters de lchantillon analyses, les entreprises constituent le groupe le plus nombreux, suivi des associations comptables, des normalisateurs, des banques et compagnies dassurance, des divers, des cabinets comptables, des utilisateurs et des rgulateurs boursiers. Quelques disparits (cf infra) apparaissent entre les ED, mais lanalyse de la situation pour chaque ED confirme la prdominance des entreprises, associations professionnelles comptables et normalisateurs313. La rpartition des rponses lED de rvision dIAS 1 diffre peu de celle constate sur lensemble de notre chantillon dED, Les prparateurs de comptes (entreprises hors banques et compagnies dassurance) constituent le groupe de rpondants le plus important sur les 20 ED tudis avec 23,14% des rpondants. Ce pourcentage est encore plus important pour lED de rvision dIAS 1 (28,80%). Si on considre les banques et compagnies dassurance plutt comme des prparateurs de comptes, ce groupe devient trs
313
Le profil Entreprises occupe la 1re ou la 2me place dans 13 cas sur 20. Le profil Associations Comptables occupe la 1re ou la 2me place dans 9 cas sur 20, celui des normalisateurs dans 11.
298
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nettement dominant, avec 38% des rpondants sur lchantillon observ, et 42% pour lED tudi. Viennent ensuite les associations professionnelles suivies des normalisateurs. Les utilisateurs ne reprsentent que 4,8% des rpondants. Ce pourcentage, certes trs faible, est cependant plus lev que celui constat sur lensemble des ED de lchantillon (2,52%).
Quelques ED prsentent des divergences significatives avec le classement par catgorie de rpondants constat sur lensemble de lchantillon. Pour la plupart, elles sexpliquent par le contenu spcifique de lED. Ainsi, la catgorie divers constitue le premier groupe de rpondants lED 8. Il comprend en grande partie des ONG qui soutiennent la rponse de lassociation Publish what you pay , laquelle demande lIASB dimposer la publication dune information sectorielle par pays permettant de connatre les montants verss par les industries minires, tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 ptrolires et gazires aux gouvernements des pays concerns. Sans surprise, la catgorie banques et compagnies dassurances est la plus reprsente dans les rponses lED de rvision dIFRS 7. Elles sont, effet, les plus fortement concernes par la divulgation des informations relatives aux instruments financiers aborde dans cet ED. Le poids trs lev de la catgorie Entreprises (61,05%) dans les rponses lED damendement de rvision dIFRS 1 sexplique par un trs grand nombre de rponses en provenance de socits canadiennes du secteur nergtiques trs concernes par les propositions de cet ED. Ces socits utilisent une mthode de comptabilisation des frais dexploitation non compatibles avec la norme IFRS 6. LED de rvision dIFRS 1 propose une exception aux retraitements rtroactifs afin de permettre afin de faciliter le passage aux IFRS de ces socits. Elles sont donc trs nombreuses rpondre pour soutenir lED. Limportance de la catgorie utilisateurs dans les rponses lED 10 (12,16%) semble surprenante. Les socits de fonds dinvestissement ont t classes dans cette catgorie, une partie de leur activit consistant analyser les tats financiers des socits dans lesquelles elles investissent pour le compte de leurs clients. Plusieurs fonds dinvestissement ont rpondu cet ED en adoptant une position de prparateurs de comptes. LED propose une dfinition du contrle imposant la consolidation des socits contrles par le client du fonds, et non le fonds dinvestissement lui mme. Les rpondants soutiennent cette proposition de lIASB.
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Aucune conclusion scientifiquement acceptable ne peut tre tire de ces quatre exemples atypiques. Ils montrent cependant que la rpartition des catgories de rpondants peut sensiblement varier selon les thmes abords. La rpartition par catgorie de rpondants obtenue sur lED de rvision dIAS 1 et sur lensemble de lchantillon est cohrente avec celle constate lors dtudes antrieures menes aux Etats-Unis. Combes et Stokes (1985) constatent que les entreprises industrielles et commerciales constituent le premier groupe de rpondants pour lchantillon sept ED publis par le FASB sur la priode 1981-1985. A partir dune slection alatoire de 30 DP ou ED, Mezias (1989) montre que les prparateurs constituent toujours le premier groupe de rpondants. Les recherches menes au Royaume-Uni ou en Australie obtiennent des rsultats comparables. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Sutton (1984) constate que les utilisateurs sont trs peu nombreux rpondre lED 18 relatif la comptabilit dinflation mis par le normalisateur britannique. Weetman et al. (1996) mettent en vidence une prpondrance des prparateurs de
comptes et assimils (83% des rpondants) sur les utilisateurs dans les rponses reues par la normalisateur britannique pour son projet Operating and financial review.) Gilfedder et O hOgartaigh (2001) analysent les rponses 21 appels commentaires du normalisateur britannique et constatent que les utilisateurs ne reprsentent que 8% des rpondants contre 48% pour les prparateurs de comptes. Les utilisateurs apparaissent galement sous reprsents dans la recherche de Tutticci et al. (1994) mene dans le contexte australien. Ltude de Tandy et Willburn (1992) remet cependant quelque peu en question la situation prdominante du groupe des prparateurs de comptes. Les auteurs constatent galement quils constituent le premier groupe de rpondants aux ED du FASB, mais ce dernier ne reprsente que 0,2% de la population globale des entreprises du secteur industriel et commercial, alors que ce chiffre dpasse 5% pour les cabinets comptables et les firmes bancaires. Weetman et al. (1996) compltent leur analyse par quelques entretiens, avec des utilisateurs nayant pas adress au normalisateur de lettre de commentaires (des nonlobbyistes ) leur permettant dobtenir quelques explications sur cette absence de lobbying. Une grande partie dentre eux invoquent labsence dune tradition de rponse aux consultations du normalisateur comptable. Dautres estiment avoir trop de documents
300
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traiter, parmi lesquels ceux qui proviennent du normalisateur comptable ne constituent pas une priorit absolue. Enfin, certains des utilisateurs interrogs mentionnent des rencontres informelles avec les membres de lASB, leur permettant de donner leur point de vue. Jorissen et al. (2008), dans leur recherche consacre lanalyse du profil des rpondants aux appels commentaires mis par lIASC-IASB sur la priode 1995-2007, constatent une volution du profil des rpondants entre la priode prcdant la cration de lIASB (1995-2001) et celle qui suit (2001-2007). Les prparateurs de comptes constituent le principal groupe de rpondants sur lensemble de la priode, mais leur poids saccrot aprs la constitution de lIASB. De mme la reprsentativit des normalisateurs comptables nationaux augmente de 5,2% 11,6%. Selon les auteurs, les normalisateurs comptables, notamment europen et australien, tentent ainsi de compenser une perte de contrle de la normalisation comptable nationale. A linverse, le poids des associations professionnelles tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 comptables diminue considrablement partir de 2001 (de 26,2% 19,3%), consquence logique, selon les auteurs, de la nouvelle structure mise en place en 2001, qui rduit formellement linfluence de la profession comptable. La part des utilisateurs, dj faible sur la priode 1995-2001 (2,9%) passe 1,6% aprs 2001314, sans quaucune explication ne puisse tre fournie.
Nos rsultats confirment les tudes antrieures. Les utilisateurs rpondent peu aux appels commentaires des organismes de normalisation tandis que les prparateurs de comptes constituent le plus souvent le groupe de rpondants le plus important. Beresford (1993), dans un article consacr son exprience en tant que prsident du FASB, soulignait dj lpoque que la plupart des appels commentaires du FASB ne recevaient que deux rponses en provenance dutilisateurs, celle de lAIMR et celle de RMA 315, une socit de courtage de prts. Ces associations professionnelles restent cependant peu nombreuses rpondre. Plusieurs raisons peuvent tre envisages pour expliquer ce constat. Selon la thorie de lagence, les prparateurs de comptes sont dautant plus incits rpondre aux organismes normalisateurs que la norme envisage est susceptible davoir un
314
Jorissen et al. (2008) constatent aussi que le nombre moyen de comment letters envoyes sur la priode 2001-2007 diminue. 315 Robert Morris Associate
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impact sur la richesse des dirigeants316. Les appels commentaires relatifs des normes lies la mesure du rsultat comptable ou la valorisation des actifs et passifs intressent davantage les prparateurs de comptes. A linverse, les utilisateurs seraient plus sensibles aux normes introduisant de nouvelles contraintes de publication permettant une rduction de lasymtrie informationnelle. Sutton (1984) souligne que si plusieurs tudes confirment ce comportement des prparateurs de comptes, elles ne parviennent pas montrer que les utilisateurs agissent conformment aux prsupposs de la thorie de lagence dans le cadre dun due process comptable. Selon Sutton (1984), on peut admettre que les utilisateurs ne sopposent pas en gnral un projet prvoyant la divulgation dinformations supplmentaires condition quelles nentranent pas de cot supplmentaire pour eux. Les principaux changement introduits par lED de rvision dIAS 1 concernent la mesure du rsultat et sa prsentation. Il ne sagit pas de divulguer de nouvelles informations mais de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 les prsenter diffremment. Les diffrentes composantes du comprehensive income sont en effet dj disponibles dans les tats financiers, dans le compte de rsultat et dans le tableau de variation des capitaux propres. Il serait donc cohrent que les prparateurs de comptes se sentent plus concerns que les utilisateurs par cet ED. Selon Beresford (1993), il est presque normal que la participation au due process soit moins une priorit pour les utilisateurs que pour les prparateurs et les auditeurs, sauf dans certains cas spcifiques. Beresford (1993) envisage deux raisons la faible implication des utilisateurs dans le due process. Dune part, ils ne disposent pas de moyens techniques suffisants pour rpondre. Beresford (1993) crit ainsi propos des analystes financiers et des organismes de prts: But Im sure most of them would admit that they are not technical
accountants who are used to speaking in terms of accounting concepts and other FASB jargon317.
Rpondre aux appels commentaires du normalisateur ncessite du temps et une expertise technique qui fait souvent dfaut aux utilisateurs, alors que les prparateurs de comptes de socits cotes disposent dquipes comptables toffes. Beresford (1993) suggre, dautre part, quun certain nombre dutilisateurs privilgient une situation de statu quo car ils pensent que la matrise de linformation financire telle quelle est publie leur donne un avantage concurrentiel. Les volutions comptables engages par le normalisateur pourraient leur faire perdre cet avantage. Lanalyse des rponses dutilisateurs lED
316
Nous faisons rfrence la branche comptable de la thorie de lagence, la thorie politicocontractuelle de Watts et Zimmerman (1978, cf Partie 1) 317 Mais je suis convaincu que la plupart dentre eux admettraient quils ne sont pas des techniciens de la comptabilit habitus parler en utilisant des concepts comptables ou tout autre jargon du FASB
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tudi dans notre recherche montre que sur six comment letters reues, trois proviennent dassociations danalystes financiers ou dutilisateurs dtats financiers
318
alors que les
associations ne reprsentent que 38,8% des rpondants de la catgorie Entreprises et 35% de la catgorie Banques et compagnies dassurance ). Il est envisageable, conformment aux suggestions de Bersford (1993), que les utilisateurs, et plus particulirement les investisseurs, considrent que les rponses aux organismes de normalisation comptable relvent de la comptence de leurs associations professionnelles qui disposent des moyens techniques ncessaires. Ces associations professionnelles restent cependant peu nombreuses rpondre. Enfin, largument dvelopp par Tandy et Willburn (1992) nous semble particulirement intressant. Il pourrait tre utile de calculer les pourcentages de rponses au sein de la population totale des rpondants afin de vrifier si les utilisateurs rpondent moins en tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 moyenne que les prparateurs de comptes. Ces calculs sont impossibles raliser pour les rponses lIASB en labsence de donnes relatives au nombre dentreprises et dutilisateurs concerns. La faible implication des utilisateurs est un sujet de proccupation pour les normalisateurs comptables depuis de nombreuses annes. On peut concevoir que le faible taux de rponse des utilisateurs permet au normalisateur de jouir dune grande libert, comme le dit implicitement Beresford (1993) :
Users are experts in what information would be most useful to them and why and the relative benefits of the Boards proposals in making capital allocation decisions. While other constiuents and the Board, can only speculate about what would be most beneficial to users, only the users really know 319
Bien que non directement lie notre question de recherche, la rpartition des rpondants selon leur origine gographique constitue une deuxime classification intressante.
318
Il sagit de la SFAF, du CRUF (The Corporate Users Reporting Forum) et de lAAJ (Analysts Association of Japan). Le CFA Institute, successeur de lAIMR cit par Beresford (1993) na pas rpondu ce qui peut sembler surprenant compte tenu de son implication historique dans le projet Performance Reporting. Lexplication tient peut tre au manque dintrt des participants amricains pour cet ED de lIASB que nous voquons ci-aprs. 319 Les utilisateurs sont les mieux placs pour dterminer quelles informations leur seraient les plus utiles et pourquoi, et en quoi les propositions du Board peuvent leur tre utile dans le cadre de leurs dcisions daffectation du capital. Alors que les autres mandants et le Board peuvent uniquement spculer sur ce qui serait le plus utile pour les utilisateurs, seuls les utilisateurs le savent rellement
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Trente deux nationalits ont t recenses (cf annexe n4). Elles sont regroupes par continent dans le tableau n15 afin de faciliter la lecture320.
Continent Afrique Amrique du Nord Amrique du Sud Asie Europe Monde Ocanie
% de rpondants 6,40% 5,60% 1,60% 13,60% 60,80% 2,40% 9,60%
Tableau n15: Rpartition des rpondants par continent
Sans surprise, une forte majorit de rpondants sont europens. A la date de rception des tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 rponses lED, seuls les tats membres de lUE321 appliquent nombreux rpondre aux appels commentaires de lIASB. Les pays les plus reprsents parmi les 32 recenss sont le Royaume-Uni avec 24% des rpondants, puis lAustralie avec 8%, lAllemagne avec 7,20% et la France et la Suisse avec 4,80%. Ces rsultats sont difficilement comparables avec ceux des tudes antrieures menes, pour la plupart dentre elles, dans un contexte national. Dans lune des rares tudes inscrites dans un contexte international, Larson (1997) constate que sur 288 comment letters
322
les IFRS de faon
obligatoire. Il semble donc normal que les europens, quel que soit leur profil, soient plus
manant de prparateurs de comptes, 42% proviennent de socits
amricaines, 15% de socits britanniques, et 11% de socits australiennes. Larson (1997) ne propose pas dexplications cette prpondrance dentreprises issues de pays de culture comptable anglo-amricaine323. Une premire explication tient sans doute au nombre important de socits cotes et donc susceptibles dtre concernes par les normes internationales dans ce pays. Lexistence dun processus de normalisation comptable national trs proche de celui de lIASC-IASB constitue une deuxime explication. Les
320
La catgorie Monde a t attribue deux rponses : celle de lIOSCO et celle de la coordination mondiale du cabinet daudit BDO. 321 De plus, les socits cotes en Suisse appliquent au choix les IFRS ou les US GAAP. 322 Ces comment letters ont t crites en rponses 20 appel commentaires publis par lIASC (17 Exposure Draft et 3 Draft Statements of Principles). Ltude de Larson (1997) porte uniquement sur les rponses mises par les prparateurs de comptes. 323 Lobjet essentiel de son tude est de tester les thories de lobbying dveloppes aux Etats-Unis dans un contexte international. Il sintresse donc dautres caractristiques des compagnies rpondantes, telles que leur taille et leurs lieux de cotation.
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entreprises des pays anglo-saxons sont habitues depuis de nombreuses annes tre publiquement consultes par le normalisateur national. Raffournier (2007) soutient que les entreprises issues des pays dEurope continentale sont encore peu habitues cette procdure de due process et continuent privilgier la voie politique en essayant dinfluer sur les dcisions de lEFRAG et de lARC. Jorisson et al. (2008) constatent que la prpondrance des entreprises (prparateurs de comptes) britanniques et amricaines dans les rponses adresses lIASB, dj forte sur la priode 1995-2001, saccrot aprs la cration de lIASB. Ainsi, 27,4% des prparateurs qui rpondent aux appels commentaires de lIASB sont britanniques et 21% amricains. Pour les auteurs, le fort taux de rponse des entreprises amricaines tient au processus de convergence dans lequel sont engags lIASB et le FASB. Quant, aux entreprises britanniques, cest lapplication obligatoire des normes IFRS qui les inciterait rpondre. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Ce dernier argument nexplique pas, cependant, pourquoi les entreprises britanniques sont nettement plus impliques dans le due process de lIASB que leurs consoeurs europennes, elles aussi tenues dappliquer le rfrentiel IFRS. La forte reprsentation des reprsentant des Britanniques, que nous constatons aussi dans notre tude, nous semble surtout lie ce qui peut tre qualifi de culture du due process . Il est plus tonnant de constater que les rpondants amricains sont faiblement reprsents (4% des rpondants). Une analyse tendue un chantillon reprsentatif dED permettrait de dterminer sil sagit dune situation conjoncturelle ou habituelle. Il est toutefois possible que dans ce cas particulier, le projet de rvision dIAS 1 prsente peu dintrt pour les ventuels rpondants amricains. Dune part, ce projet ne fait pas lobjet dun ED aux Etats-Unis, le FASB ayant prfr attendre la phase B pour publier un ED. Dautre part, une partie des propositions envisages dans cet ED existe dj dans le rfrentiel amricain. Lanalyse des catgories de rpondants navait pas pour objectif dapporter directement des lments de validation de nos hypothses de recherche. Elle met cependant en vidence la faible reprsentativit des utilisateurs, qui rend difficile le test de notre hypothse H1A, relative la position sur le comprehensive income exprime par les utilisateurs lors du due process.
305
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2.3.2. Analyse des rponses aux questions Dans cette section sont prsents les rsultats du codage de type OUI, NON, NSP ralis sur lED en gnral et sur lensemble des questions relatives au comprehensive income. Les disparits entre catgories de rpondants sont ensuite discutes.
Avis gnral sur lED
Les rsultats de notre double codage sont synthtiss dans le tableau n16. Les rsultats obtenus partir du codage des rponses aux huit questions sont prsents sous lintitul Selon scoring , tandis que ceux obtenus partir de la lecture des avis mis en introduction par un certain nombre de rpondants le sont sous lintitul Selon analyse avis gnral . tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Catgories
1. Normalisateurs 2. Cabinets comptables 3. Associations prof comptables 4. Entreprises industrielles et commerciales 5. Secteur Banque/Assurance 6. Rgulateurs boursiers 7. Utilisateurs 8. Divers
Selon scoring Selon analyse avis gnral NON NSP OUI NON NSP OUI 45% 15% 40% 55,00% 30,00% 15,00% 50% 20% 30% 70,00% 30,00% 0,00% 12,50% 25% 62,50% 54,17% 29,17% 16,67% 77,78% 79,59% 0% 33,33% 20% 48,80% 8,33% 17,65% 0% 16,67% 10% 15,20% 13,89% 11,76% 100% 50% 70% 36% 58,33% 36,11% 47,06% 52,94% 0,00% 100,00% 33,33% 66,67% 40,00% 60,00% 52,00% 40,80% 5,56% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 7,20%
Total
Tableau n16: Synthse des avis mis sur lED
A la lecture de ce tableau, des diffrences significatives apparaissent. Effectivement, dans 59,20% des cas (74 rpondants), nos deux codifications diffrent. Nous avons identifi quatre cas de divergences324 pour lesquels des explications peuvent tre fournies. 1er cas : Le score obtenu aux huit questions aboutit un NON tandis que lavis gnral sur lED est neutre (23 rpondants, soit 18,4%) ; il ne sagit pas dune anomalie puisquune
324
Un 5me cas a t identifi pour 2 rpondants : les rpondants obtiennent un score ngatif alors quils sexpriment en faveur de lED dans lintroduction de leurs lettres. Il sagit de rpondants nayant pas rpondu un certain nombre de questions pour lesquelles ils obtiennent un score de 0. Leur score est cependant faiblement ngatif, -1 dans les 2 cas. Aucun cas avec un score NSP et un avis gnral positif sur lED na t identifi.
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part importante des rpondants (40%) nmet pas davis gnral sur lED (avis dailleurs non requis par le Board), ce qui nexclut pas des rponses majoritairement ngatives. 2me cas : Le score se traduit par un OUI alors que lopinion gnrale sur lED est neutre (20%, soit 16 rpondants). La situation est linverse de celle du 1er cas mais lexplication reste la mme. 3me cas : Le score obtenu se traduit par une position NSP tandis que le rpondant exprime un avis dfavorable sur lED en gnral (11 rpondants, soit 8,80% des cas). Il sagit principalement ici de rpondants rejetant lED quils estiment prmatur, sans intrt, non ncessaire ce stade, sans pour autant rejeter lintgralit des propositions. Ils souhaitent malgr tout donner leur opinion sur les diffrentes questions dans lhypothse tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 o lED serait maintenue, linstar de lAccounting Standards Committee of Germany qui crit: we suggest the Board retains from finalizing the ED and deliberates related issues in Phase
B () If notwithstanding these severe concerns, the Board believes that it is necessary to proceed with the amendment of IAS 1, we would like to comment on the ED 325.
4me cas : Dans plus de 14% des cas (18 rpondants) nous obtenons un rsultat qui peut
sembler incohrent : le score des diffrentes questions est positif alors que les rpondants sexpriment contre lED en gnral. Nous avons procd une nouvelle lecture de ces 18 comment letters afin de valider les codages effectus prcdemment. Cette relecture na pas remis en question les codages raliss. Dans la plupart des cas, les rpondants sopposent la segmentation du projet en deux phases. Lanalyse dtaille de ces 18 cas est prsente dans le tableau n17.
325
Nous proposons que le Board ne finalise pas cet ED et discute des diffrents sujets abords lors de la phase B. Malgr tout, si le Board pense quil est ncessaire damender IAS 1, nous souhaitons commenter cet ED
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CL n 4: Monash University (Ian Langfield-Smith)
CL n 7: CPA Australia
CL n 22: Norvegian Accounting Standards Board
CL n 25 Institute of Chartered Accountants in Ireland CL n 31 Korea Accounting Standards Board CL n 32 FAR CLn 50 Grant Thornton
CL n51 Certified General Accountants
CL n 53 New South Wales Treasury CL n 54 Australian Accounting Standards Board
En introduction, lauteur sexprime assez svrement contre le projet qui ne semble pas cohrent avec les objectifs des tats financiers. Mais lauteur rpond favorablement lensemble des questions, en corrigeant cependant plusieurs rponses de commentaires ngatifs (rappelant ce quil dit en introduction). Lorsque le rpondant crit I agree , nous avons considr que la rponse tait positive mme si elle tait suivie dun but . Il est crit CPA Australia is generally supportive of the proposals.. , mais nous avons maintenu la rponse globale dans la catgorie NON car les critiques avances par le rpondant en introduction de sa lettre nous apparaissent comme fortes : CPA Australia does not support the two steps approach.. ce qui peut tre interprt comme une mise de cause de lED qui apparat inutile ce stade. Nous avons considr que ce rpondant tait contre lED car en introduction il pose la question de lintrt de ces changements alors que le projet performance reporting nest pas termin. we also believe it would be beneficial to investigate or dicuss furthet with major users (investors and creditors) .Pour qui concerne les questions, le rpondant crit plusieurs fois we do not have any strong views about this proposal , nous avons class ces rponses pou la plupart en neutre (avec cependant quelques rponses positives et aucune rponse ngative). En introduction, le rpondant estime quil est prmatur et de peu dintrt de publier un ED ce stade du projet ;nous avons donc considr quil sagissait dun avis ngatif. Mais il rpond positivement 6 questions sur 8. Nous avons considr que ce rpondant tait contre lED car en introduction il indique ne pas tre daccord avec la segmentation du projet. Mais il rpond favorablement 6 questions. Le FAR sexprime contre la segmentation du projet mais rpond favorablement 5 questions. Grant Thorton sexprime contre lED en introduction de sa lettre : However, we consider that it would have been more appropriate for the Board to have issued a Discussion Paper, rather than an Exposure Draft.() In addition, we believe that implementing these proposals will result in much confusion and noise for very little ,if any, gain. As such, we do not support the incorporation of yhe proposed amendments into a revised IAS 1 . Nous avons considr que ce rpondant sexprimait contre lED en introduction en mettant en cause la segmentation du projet et le nombre volontairement limitatif des problmes abords dans lED : it is our opinion that the restrictions the Board had placed on itself in addressing only certain issues has led to gaps in the coherence of the standard . Le score obtenu est dailleurs faible (1).. Nous avons considr que New South Wales Treasury est contre lED quil estime prmatur et susceptible de gnrer des incohrences avec le due process du FASB LAASB obtient un faible score (1pt) et sexprime explicitement contre lED en introduction: In general, the AASB does not support implementing the proposed amendments, and urges the IASB not to proceed with them and to focus on Stage B of the project .
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Tableau n17: Principales divergences entre les deux codages obtenus pour lavis gnral sur lED (1/2)
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CL n 63 ICAS CL n 66 BG Group
CL n 82 New Zeland Institute of Chartered Accountants CL n 87 Sasol CL n 93 ACCA CL n 102 KPMG
Nous avons considr que lICAS tait contre globalement contre lED quil estime prmatur. Cependant, il rpond favorablement 6 questions sur 8 Le rpondant sexprime fortement en dfaveur de la segmentation du projet, do une codification en contre : we strongly favour a single, integrated approach to this subject rather than a Segment A and a Segment B approach . Il rpond positivement 4 questions et est neutre sur 2 questions do un score de 2 Ce rpondant met en introduction un avis gnral contre lED quil estime prmatur mais il rpond favorablement 5 questions sur 8. Sasol estime que lED est prmatur mais rpond favorablement 6 questions Nous avons considr que le rpondant tait contre lED car prmatur avant le segment B. Il rpond favorablement 4 questions et est neutre sur 2 questions, ce qui donne un score de 2, donc plutt faible KPMG sexprime fortement contre la scission du projet en 2 phases do une classification en Contre For these reasons, we do not support the issue of the proposed amendments to IAS 1 as a separate standard prior to completion of phase B . Le score obtenu aux 8 questions (2) est plutt faible. ICAA sexprime contre la scission du projet en 2 phases et contre le manque de stabilit du rfrentiel. Son score est lgrement positif (1), signe dune faible adhsion aux propositions de lED. Ce rpondant reprend lintgralit de la lettre de lAustralian Accounting Standards Board.
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CL n 117 ICAA CL n121 The Honorable Chris Pearce MP
Tableau n17: Principales divergences entre les deux codages obtenus pour lavis gnral sur lED (2/2).
Ces divergences, certes explicables, suscitent quelques interrogations. Lapprhension des rponses par le normalisateur peut savrer complexe et nous conduit poser les deux questions suivantes : 1) Quelle position retient le normalisateurs lors du traitement des rponses : uniquement les rponses aux questions, ou tient-il aussi compte de lavis gnral sur lED ? 2) Existe-t-il une stratgie dans la faon de poser les questions afin de limiter les rponses ngatives ?
Il est difficile de rpondre la premire question sans pouvoir observer le due process de lintrieur. La comparaison de lED et de la norme IAS 1 rvise dfinitive permet seulement de constater les modifications effectues et de les comparer avec les rponses reues (cf infra).
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Chapitre 6
Lambigut dans la formulation des questions comme tactique volontaire a dj t envisage prcdemment mais elle reste difficile prouver. Daprs nos rsultats, cependant, 52% des rpondants sexpriment contre lED en gnral mais ils ne sont que 44% rpondre dfavorablement lensemble des questions, ce qui peut tre interprt, par lIASB, comme une acceptation de ses propositions. Il existe cependant une disparit importante entre les diffrentes questions (cf infra). La mthode consistant attribuer un score global partir des rponses aux huit questions est en ce sens critiquable puisquelle suppose que toutes les questions ont le mme poids dans la perception globale de lED par le participant, ce qui semble difficilement acceptable. Un rpondant peut avoir une opinion gnrale ngative sur lED car il est oppos certaines de propositions, ce qui ne lempche pas den accepter dautres. Il est tout a fait concevable que certains participants sexprime contre lED car ils sont fortement opposs seulement certaines de ces tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 propositions. Pour la suite de notre analyse, nous avons choisi de retenir le codage obtenu partir de lanalyse de contenu relatif lED en gnral, le scoring effectu ayant essentiellement un rle de contrle. Rponses aux questions poses dans lED Seules les questions relatives au comprehensive income (Q1b, Q3, Q4, Q5 et Q6) font lobjet dune analyse. Lensemble des rsultats figure en annexe n3. Le tableau n18 prsente la rpartition des rponses aux cinq questions pour chacune des huit catgories. LED est majoritairement rejet par les rpondants alors quen moyenne les propositions des cinq questions ne le sont pas. Les raisons dune divergence entre une position globale ngative sur lED et des rponses positives aux questions ont dj t voques dans la section prcdente. Elles tiennent aussi de fortes disparits entre les diffrentes questions. Les cinq questions relatives au comprehensive income prsentent en effet des rsultats divergents.
Les questions n4 et n6 obtiennent une trs forte adhsion de la part des participants. La question n4 a t qualifie prcdemment de question faibles enjeux. La prsentation distincte des variations de capitaux propres imputables aux tiers non actionnaires est largement admise, ce qui ne signifie cependant pas que les rpondants acceptent quils
310
Chapitre 6
soient prsents au sein dun tat de performance. La norme amricaine SFAS 130 autorise ainsi une prsentation au tableau de variation des capitaux propres, format le plus utilis par les entreprises amricaines. Nous avons dj voqu les difficults dinterprtation des rponses la question n6, consquence dune formulation ambigu. Une forte adhsion peut, selon nous, tre interprte comme un plbiscite en faveur du recyclage alors mme que le Board envisage terme la disparition du recyclage. Les rponses positives cette question sont rarement tayes darguments puisque que le Board ne demandait pas de justification dans ce cas326. Cependant, les quelques rponses positives justifies suggrent effectivement que les rpondants ne mettent pas en cause le processus de recyclage prsent dans plusieurs normes. Redovisningradet327 (CL n 12) crit ainsi: A basic premise on which number of tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
standards is base is that there is a distinction between profit and loss and other recognized income. With such a distinction, reclassification is necessary since otherwise some item would never be included in profit an loss () we also believe that it is important that reclassifications related to each component of other recognized income and expense are disclosed
Dautres participants sexpriment explicitement contre lED tout en rpondant favorablement la question n6 linstar du South African Institute of Chartered Accountants (CL n17) : if we put aside the fact that we do not agree with the proposals in this
exposure draft, we agree that if these amendments are approved, the disclosure of both the reclassification adjustments relating to each component of other comprehensive income and expense and the disclosure of income tax relating to each component of other comprehensive income and expense, should be required as it provides useful, meaningful information .328
326
Il tait demand aux participants de justifier une rponse ngative. Les quelques rponses ngatives reues mettent en avant soit un refus du recyclage, source de confusion pour les utilisateurs des tats financiers, soit linutilit de distinguer ces lments recycls au sein de compte de rsultat, certains rpondants prconisant une simple divulgation en annexe. 327 Il sagit du normalisateur comptable sudois Un certain nombre de normes sont fondes sur lhypothse selon laquelle il existe une distinction entre le rsultat net et les autres pertes et produits comptabiliss. Une telle distinction rend ncessaire le recyclage sans lequel certains lments napparatraient jamais en rsultat net () Nous pensons aussi quil est important que soient divulgus les recyclages effectus pour chaque composant des other comprehensive income . 328 Si nous laissons de ct le fait que nous sommes opposs aux propositions de cet expos-sondage, et si ces amendements sont accepts, nous pensons que la publication des reclassifications relatives chaque composant des other comprehensive income ainsi que limpt lis chacun de ces composants doit tre impose car elle constitue une information utile et significative .
311
Chapitre 6
Les rsultats de la recherche Tableau n18: Rpartition des rponses lED par catgorie Q1b Q3 Q4 NON NSP OUI NON NSP OUI NON NSP OUI 55,00% 25,00% 20,00% 40,00% 20,00% 40,00% 0,00% 15,00% 85,00% 50,00% 40,00% 10,00% 40,00% 20,00% 40,00% 10,00% 20,00% 70,00% 62,50% 83,33% 94,12% 50,00% 83,33% 60,00% 71,20% 8,33% 11,11% 0,00% 0,00% 16,67% 10,00% 13,60% Q6 NON NSP 5,00% 10,00% 0,00% 30,00% 29,17% 5,56% 5,88% 50,00% 0,00% 30,00% 15,20% 58,33% 0,00% 12,50% 87,50% 13,89% 13,89% 30,56% 55,56% 5,88% 23,53% 5,88% 70,59% 50,00% 0,00% 0,00% 100,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00% 60,00% 0,00% 0,00% 100,00% 31,20% 8,00% 16,00% 76,00% Avis gnral sur l'ED Moyenne des 5 questions OUI NON NSP OUI NON NSP OUI 85,00% 27,00% 21,00% 52,00% 55,00% 30,00% 15,00% 70,00% 29,41% 29,41% 41,18% 70,00% 30,00% 0,00% 56,30% 30,00% 36,47% 70,00% 40,00% 60,00% 43,84% 54,17% 29,17% 16,67% 58,33% 36,11% 5,56% 47,06% 52,94% 0,00% 0,00% 100,00% 0,00% 16,67% 83,33% 0,00% 40,00% 60,00% 0,00% 52,00% 40,80% 7,20% 33,33% 58,33% 70,59% 50,00% 83,33% 40,00% 50,40% 8,33% 27,78% 23,53% 0,00% 16,67% 0,00% 18,40%
Questions Catgorie de rpondants

Normalisateurs Cabinets comptables Associations professionnelles comptables Entreprises industrielles et commerciales Banques / Assurance Rgulateurs boursiers
NON 35,00% 45,45% 34,78% 86,11% 58,82% 50,00% 33,33% 60,00% 56,00%
Q5 NSP 35,00% 36,36% 39,13% 11,11% 29,41% 0,00% 50,00% 0,00% 25,60%
OUI 30,00% 18,18% 26,09% 2,78% 11,76% 50,00% 16,67% 40,00% 18,40%
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Utilisateurs Divers Total
Questions Catgorie de rpondants

Normalisateurs Cabinets comptables Associations professionnelles comptables
4,17% 5,56% Entreprises industrielles et commerciales 0,00% Banques / Assurance 0,00% Rgulateurs boursiers 16,67% Utilisateurs 10,00% Divers 4,80% Total
16,67% 79,17% 26,89% 16,81% 22,22% 72,22% 49,44% 20,56% 11,76% 88,24% 49,41% 14,12% 0,00% 100,00% 30,00% 0,00% 0,00% 83,33% 43,33% 16,67% 20,00% 70,00% 34,00% 6,00% 16,80% 78,40% 38,08% 18,08%
Formulation synthtique des cinq questions poses Q1b : Etes vous daccord pour que le compte de rsultat soit dornavant dnomm tat des produits et charges comptabiliss (statement of recognised income and expense) ? Q3 : Etes- vous daccord pour que les variations des capitaux propres autres que celles lies aux transactions avec les actionnaires soit nomms produits et charges comptabiliss , Recognised income and expense ? Q4 : Acceptez-vous que les variations de capitaux propres autres que celles ralises avec les actionnaires soient prsentes dans un document distinct de ltat de variation des capitaux propres ? Q5 : Acceptez-vous que les entits (entreprises) aient le choix de prsenter les produits et charges comptabiliss dans un ou deux tats ? Q6 : LED requiert la prsentation des reclassements lis chaque composante des autres produits et charges comptabiliss (OCI). Acceptez-vous cette proposition ? Si non pourquoi ?
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Chapitre 6
Cette rponse montre en quoi des rponses trs majoritairement favorables la question n6 peuvent difficilement tre interprtes comme une acceptation des intentions du Board.
Les questions n3 et n1b obtiennent des rsultats assez diffrents mais peuvent tre analyses conjointement. Les changements de terminologie proposs dans les deux questions sont cohrents entre eux. La question n3 propose de nommer les variations des capitaux propres lies aux transactions ralises avec les tiers non actionnaires other recognised income and expense , tandis que la question n1b envisage une nouvelle terminologie pour le compte de rsultat, Statement of recognised income and expense . La terminologie propose par la question n3 est refuse par 50,40% des rpondants, alors que celle envisage par la question n1b est refuse par 71,20%. Cet cart tend montrer quen rpondant ngativement la question n1b, une partie des rpondants sopposent tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 plutt lide dun tat de performance unique qu celle dun changement de terminologie.
Les rponses la question n5 ont t difficiles interprter pour des raisons dj exposes (cf infra). Dans un premier temps, nous avons effectu un codage simple des rponses partir des formulations explicites des participants, les rponses de type I agree tant considres comme positives et celles de type I do not agree comme ngatives. Ce codage na pas permis pas dobtenir la position des rpondants sur le projet explicite du Board dimposer la publication dun tat de performance unique plus long terme. Un deuxime codage a donc t ralis partir dune analyse du sens des arguments dvelopps par les rpondants. Le tableau n19 met en vidence les diffrentes situations rencontres et les divergences entre le premier et le deuxime codage. Pour la suite de notre analyse, seul le deuxime codage ralis ( codage attribu ) est pris en compte.
Type darguments invoqus
Avis explicite (1)
Codage attribu
Contre
Contre
Il faut imposer 2 tats de performance, ou laisser la possibilit de prsenter les OCI dans le tableau de variation des capitaux propres (option de SFAS 130) car : - les prparateurs et utilisateurs sont habitus au compte de rsultat, le rsultat net est un indicateur important - le comprehensive income nest pas un indicateur de performance adapt - absence de fondements conceptuels la justification dun ou deux tats de performance - imposer un nouvel tat de performance est prmatur (il faut attendre le
NON
NON
313
Chapitre 6
Les rsultats de la recherche segment B) puisque des questions essentielles nont pas t rsolues (dfinitions de certains termes, tels que celui de performance par exemple) - laisser 2 options nest pas cohrent avec objectifs du Board (rduction des options), absence de convergence avec US GAAP.
Contre Pour Pour Pour
Il faut imposer un tat de rsultat unique Il faut conserver la possibilit de conserver 2 tats de performance car le rsultat net est un concept (indicateur important) pour les utilisateurs La divulgation des composantes du comprehensive income permet daccrotre la transparence et la comprhension des tats financiers. A ce stade du projet, il est cohrent de laisser le choix entre deux tats de performance. Tableau n19: Codage de la question n5
POUR NON POUR NSP
(1) De type I agree/ I do not agree . Les rponses sans avis explicites (lettres ne comportant pas de rponses la question n5) ont t codes NSP .
La publication dun tat de performance unique envisage plus long terme par le Board est soutenue par seulement 18,40% des rpondants tandis que 56 % sy opposent tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 clairement.
Les rpondants sont donc plutt opposs aux propositions du Board concernant le comprehensive income. Ils refusent la nouvelle terminologie propose pour le compte de rsultat, sopposent la publication dun tat de performance unique et souhaitent conserver le processus de recyclage dont lexistence ne tient qu la distinction entre compte rsultat net et comprehensive income. Lanalyse par catgorie de rpondants laisse cependant apparatre quelques disparits.
Analyse des rponses par catgorie de rpondants Les prparateurs de comptes, ensemble constitu des catgories Entreprises et Banque/assurance sopposent le plus fortement aux propositions du Board. Le groupe des entreprises sexprime majoritairement contre lED en gnral et rejette les propositions des questions n 1b, n3 et n5. Les questions n 1b et n5 obtiennent un taux de rponses ngatives trs lev, respectivement 83,33% et 86,11%. Les entreprises marquent ainsi trs nettement leur opposition au souhait du Board dimposer terme un tat de performance unique. La proposition de la question n3 est conteste dans une moindre mesure (58,33%) tandis que celle de la question n4 accepte. Les entreprises rpondantes ne sont pas opposes la publication du comprehensive income et de ses composants mais refusent de faon virulente la disparition du compte de rsultat sous sa
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Chapitre 6
forme actuelle et celle du rsultat net. La forte adhsion la question n6 est conforme celle constate pour lensemble des rpondants et dj explique. Le comportement des banques et compagnies dassurance est proche de celui des entreprises industrielles et commerciales. Elles sont cependant moins opposes lED en gnral et sexpriment moins fortement contre les propositions de la question n 5, contrairement ce que nous avions envisag. Les questions n1b et n3 sont en revanche plus fortement rejetes, tmoignant dune volont de ne pas modifier une terminologie existante bien ancre.
Les rgulateurs boursiers se montrent les moins opposs aux propositions du Board, mais la faiblesse de cette population rend toute conclusion difficile. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
La position des normalisateurs nationaux et des cabinets comptables est plus contraste. Ces deux groupes sexpriment contre lED en gnral, rejet fortement marqu pour les cabinets comptables. Ils acceptent cependant la plupart des propositions du Board. Cette apparente incohrence a dj t explique prcdemment lors de lanalyse des divergences entre le score dtermin partir des huit questions et les avis gnraux mis sur lED. Lanalyse des arguments prsente dans la section suivante (cf 2.3.3) montre quau sein de ces deux groupes, les opposants lED considrent en grande majorit quil nest pas cohrent de publier ce stade du projet un ED sur la prsentation des tats financiers, mais acceptent la plupart des propositions de lED. Enfin, les utilisateurs nexpriment pas dopposition forte lED (1/3 sont contre mais 2/3 restent neutres) mais rejettent fortement les propositions des questions n 1b et n3. Ils se montrent plus partags sur la question n5 puisque quun seul dentre eux (16,66%) est favorable un tat de performance unique, deux (33,33%) sont contre et trois (50%) ne se prononcent pas. Ils apparaissent donc essentiellement proccups par les changements de terminologie envisags par le Board. Cette premire tape dans lanalyse des comment letters contribue la validation de notre hypothse H1B. Les entreprises industrielles et commerciales ainsi que les Banques et Compagnies dassurance qui constituent lensemble des prparateurs de comptes
315
Chapitre 6
sopposent la publication du comprehensive income telle quelle est envisage par lIASB, cest dire en substitution du rsultat net habituellement utilis. Cette premire tape apporte en revanche peu dlments pour la validation de lhypothse H1A. Les utilisateurs sont dune part trs peu nombreux rpondre lED, et dautre part leur position sur la publication du comprehensive income est peu tranche.
2.3.3. Analyse et codage des arguments des rpondants. Les arguments utiliss par les rpondants pour tayer les questions n1b, n3, n4 et n5 ainsi que leur position sur lED en gnral ont t cods selon la table prsente en tableau n11. Les arguments des rponses ngatives ont t analyss et cods pour les cinq questions et lavis gnral sur lED. Les arguments positifs ont t cods pour la question tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 n5 et lavis gnral sur lED uniquement, les autres questions ntant pas tayes dargument en cas de rponse positive. Le tableau n20 permet dapprhender la dmarche de codage suivie. Quelques extraits de comment letters sont proposs en annexe n5 comme illustration des diffrents types darguments mis en uvre. Le codage ainsi ralis permet dobtenir la rpartition des arguments utiliss pour les rponses ngatives (tableau n21) et celle des arguments des rponses positives (tableau n22).
316
Chapitre 6
Arguments cods A1 (manque de pertinence)
Q1b
Q3
Q4
- Absence de fondements conceptuels la -Il faut imposer un tat de Il faut imposer un tat unique : justification dun ou deux tats de performance unique pour une - dans un souci dharmonisation performance meilleure qualit des tats financiers. internationale - Imposer un nouvel tat de performance est - la divulgation des composantes du - pour une cohrence avec la prmatur (il faut attendre le segment B) comprehensive income permet une volont du Board de limiter les puisque des questions essentielles nont pas meilleure apprhension des tats options dans son rfrentiel t rsolues (dfinition de certains termes, financiers tels que celui de performance par exemple) Avis Il nest pas cohrent de publier un ED se Les propositions de lED contribuent gnral stade du projet sur la prsentation des tats amliorer la qualit de Aucun (*) sur lED financiers, il serait plus cohrent de publier linformation financire un ED aprs la finalisation du segment B ou du cadre conceptuel. (*) La plupart des rponses positives ne sont pas tayes darguments, les rpondants tant incits justifier leur position en cas de rponses ngatives pour la plupart des questions. Tableau n20: Codage des arguments des rpondants
Q5
Refus de cette nouvelle terminologie car : risque dincomprhension des utilisateurs, ambiguit du terme, problme de traduction, terminologie dj utilise dans dautres pays (Australie et Nlle Zlande) sans succs - Risque de confusion sur le terme recognised pour lutilisateur (ce terme peut tre interprt comme ralis). - Difficult pour le lecteur de faire la diffrence entre les OCI et les charges et produits. - Il serait prfrable de crer un 5me document : statement of non-owner change in equity , ce qui permettrait de conserver le compte de rsultat et le rsultat net actuels. - La publication dans un document distinct du tableau de variation des capitaux propres est inutile - Une information en annexe est suffisante - Il faut imposer 2 tats de performance, ou laisser la possibilit de prsenter les OCI dans le tableau de variation des capitaux propres (option de SFAS 130) car les prparateurs et utilisateurs sont habitus au compte de rsultat - Le rsultat net est un indicateur important, le rsultat global nest pas un indicateur de performance adapt. LED prsente peu dintrt, il va entraner des cots supplmentaires
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Arguments cods A2 (manque de cohrence) - Changement de terminologie prmatur : il serait prfrable dattendre la phase B et la rvision du cadre conceptuel. - absence de convergence avec SFAS 130 (terminologie diffrente). - Changement de terminologie prmatur (segment B et ou rvision du cadre conceptuel doivent dabord tre finaliss). - Incohrence technique dans la dfinitions des Produits et charges comptabiliss : la prise en compte ou non des effets des corrections derreurs nest pas clairement explicites.
Arguments cods A3 (rponse positive et pertinence)
Arguments cods A4 (rponse positive et cohrence)
Aucun (*)
Aucun (*)
Aucun (*)
Aucun (*)
Aucun
Aucun (*)
Aucun (*)
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Chapitre 6
Tableau n21: Rpartition des arguments des rponses ngatives

Questions Type d'arguments/ Catgorie Normalisateurs Cabinets comptables Associations professionnelles comptables Entreprises industrielles et commerciales A1 61,54% 83,33% 57,14% 61,76% 73,68% 0,00% 100,00% 71,43% 66,67% 74,16% Q1b A2 38,46% 16,67% 42,86% 38,24% 26,32% 0,00% 28,57% 33,33% 37,08% A1 40,00% 100,00% 40,00% 0,00% 66,67% 33,33% 50,00% 41,38% 19,05% Q3 A2 60,00% 0,00% 60,00% 100,00% 33,33% 0,00% 66,67% 50,00% 58,62% 26,98% 100,00% 90% 0,00% 0% 100,00% 100,00% A1 Q4 A2 A1 40,00% 75,00% 40,00% 61,29% 55,56% 100,00% 80,00% 66,67% 60,32% 54,29% Q5 A2 60,00% 25,00% 60,00% 38,71% 44,44% 0,00% 33,33% 39,68% 35,71% A1 46,15% 30,00% 31,25% 39,13% 66,67% 0,00% 66,67% 45,68% 56,92% ED A2 53,85% 70,00% 68,75% 60,87% 33,33% 0,00% 33,33% 54,32% 67,69%
Ensemble
A1 A2 50,00% 50,00% 57,14% 42,86% 42,50% 57,50% 54,64% 45,36% 70,59% 29,41% 80,00% 20,00% 66,67% 33,33% 57,65% 42,35% 54,55% 40,07%
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Banques / Assurance Rgulateurs boursiers Utilisateurs Divers Ensemble des rpondants en % rponses ngatives (*)
100,00% 100,00%
100,00% 66,67% 33,33%
20,00% 100,00%
(*) Les pourcentages du tableau correspondent la rpartition entre les deux catgories darguments, tandis que la dernire ligne correspond loccurrence des arguments en fonction du nombre de rponses ngatives.
Questions Catgorie Normalisateurs Cabinets comptables
Tableau n22: Rpartition des arguments des rponses positives Ensemble Q5 ED

A3 66,67% 50,00% 66,67% 100,00% A4 33,33% 50,00% 33,33% 0,00% 100,00% 100,00% A3 100,00% A4 A3 75,00% 50,00% 75,00% 100,00% A4 25,00% 50,00% 25,00% 0,00%
Associations professionnelles comptables Entreprises industrielles et commerciales Banques / Assurance Rgulateurs boursiers Utilisateurs Divers Ensemble des rpondants en % rponses positives
0,00% 100,00% 63,64% 30,43%
100,00% 0,00% 36,36% 17,39% 100,00% 33,33% 0,00% 0,00%
0,00% 100,00% 71,43% 31,25%
100,00% 0,00% 28,57% 12,50%
318
Chapitre 6
Sur lensemble des rponses ngatives analyses, loccurrence des arguments relatifs au manque de pertinence est plus leve (57,65%). Les rpondants insistent plus sur des problmes de pertinence que de cohrence. Il existe cependant des disparits entre les diffrentes questions dune part, et entre les catgories de rpondants dautre part. Les opposants la question n3 et lED en gnral justifient majoritairement leur position par un manque de cohrence du projet de lIASB, tandis que les dtracteurs des questions n 1b, n4 et n5 mettent plutt en avant le manque de pertinence des propositions du Board. Les associations professionnelles comptables constituent le seul groupe qui utilise plus frquemment des arguments invoquant le manque de cohrence sur lensemble des questions. Les normalisateurs ont recours aux deux types darguments dans les mmes proportions tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 pour lensemble des questions. En fait, ils privilgient le manque de cohrence pour lensemble des questions, lexception de la question n1b pour laquelle ils prfrent remettre en question la pertinence des propositions du Board pour les utilisateurs. Les autres catgories prfrent voquer des problmes de pertinence, prfrence trs marque pour les utilisateurs, le groupe banque/assurance et les rgulateurs boursiers. La position des cabinets comptables est toutefois contraste puisque, sils utilisent plus frquemment des arguments relatifs la pertinence, ils ont majoritairement recours des arguments conceptuels pour justifier leur opposition lED en gnral.
La situation est nettement moins contraste pour ce qui concerne les arguments accompagnant les rponses positives. Les partisans de lED et des propositions de la question n 5 (publication dun tat de performance unique) ont trs majoritairement recours des arguments relatifs la pertinence329. Le faible nombre de rponses concernes (14) rend cependant difficile toute conclusion.
Ces disparits dans les rsultats entre questions et catgories de rpondants appellent quelques commentaires.
329
Le rsultat du groupe utilisateurs (utilisation darguments relatifs la cohrence dans 100% des cas) correspond la rponse dun seul utilisateur, Kon Keating Finance Developpment (CL n 118) qui crit: In the interests of international harmonization, the Boards should go ahead and require one statement. Preparers and users of accounts are tired of constant change and if the Boards objective is for here to be one statement, then the standard should reflect that.
319
Chapitre 6
Lutilisation darguments conceptuels pour justifier une position ngative gnrale sur lED
Le recours prpondrant des arguments conceptuels, relatifs au manque de cohrence des propositions du Board, pour justifier une position gnrale ngative sur lED par lensemble des rpondants tient en grande partie au dcoupage du projet Financial Statements Presentation en plusieurs segments et la concomittence du projet de rvision du cadre conceptuel, deux points cits explicitement par de nombreux rpondants. Les rpondants critiquent la fois la dmarche du Board, quils jugent peu cohrente, et labsence de fondements conceptuels aux prises de position de ce dernier. La rvision du cadre conceptuel engage en 2004 est sans doute en partie lorigine de ces critiques relatives aux lacunes conceptuelles du projet. Cette rvision a pour objectif dobtenir un rfrentiel comptable plus cohrent. Ainsi que lont suggr Tutticci et al. (1994), dans une telle situation, il est probable que les rpondants, conscients de lintrt tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 que porte le Board aux problmes de cohrence, soient incits utiliser des arguments de nature conceptuelle. Lutilisation plus frquente de ce type dargument par les normalisateurs, les associations professionnelles comptables et, dans une moindre mesure, les cabinets comptables, peut aussi sexpliquer par une meilleure connaissance des normes et du processus de dcision au sein du Board. Critiquer le manque de cohrence des propositions de Board ncessite une matrise parfaite de lensemble du rfrentiel, plus aise pour les normalisateurs, les associations professionnelles comptables et les cabinets que pour les autres catgories de rpondants. La mise en uvre darguments conceptuels ncessite aussi une bonne perception de ce que nous qualifions de rgles du jeu, cest dire : - la nature des arguments susceptibles dinterpeller un normalisateur comptable, - le langage utiliser, - lidentification dventuels leaders au sein du Board.
Les normalisateurs sont vraisemblablement les mieux placs pour apprhender ces rgles du fait de leur statut de normalisateur et des liens privilgis quils entretiennent avec lIASB330.
330
Les normalisateurs nationaux peuvent intervenir dans le due process de lIASB pour faire des propositions relatives llaboration dun DP ou dun ED Certains DP ou ED sont mens conjointement par lIASB et un normalisateur nationaux. Un Statement of best practice intitul Working relationships between the IASB and other Accounting Standard-Setters publi en avril 2006 dcrit les diffrentes collaboration envisageables entre lIASB et les normalisateurs nationaux.
320
Chapitre 6
Lutilisation darguments conceptuels nest pas cependant lapanage des professionnels de la comptabilit. Le groupe des entreprises, mme sil utilise plutt des arguments lis la pertinence pour lensemble des questions, se rfre plus frquemment des problmes de cohrence pour justifier une position ngative sur lED. Ce rsultat semble confirmer les explications la mise en uvre darguments conceptuels, proposes prcdemment. Le recours labsence de pertinence pour sopposer la publication dun tat de performance unique Les opposants aux propositions des questions n1b et n5, majoritaires au sein des rpondants, privilgient des arguments invoquant labsence de pertinence pour justifier leur position. Cette prfrence est plus marque pour la question n1b, puisque seul le profil des rgulateurs boursiers331 a plus recours des arguments conceptuels. Pour ce qui tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 concerne la question n5, normalisateurs et associations professionnelles se distinguent des autres catgories en invoquant plus frquemment des problmes de cohrence. Une majorit dopposants choisit donc de faire tat dune absence de pertinence pour contrer les propositions prcises du Board sur la publication du comprehensive income et de ses composantes, alors quelle invoque plutt des problmes de cohrence pour sopposer de faon gnrale lED. Cette situation semble contradictoire mais des lments dexplication peuvent tre envisages. Les rpondants peuvent utiliser des stratgies de rponse diffrentes selon les questions, en tmoignent les divergences constates entre les rponses aux questions et la position gnrale sur lED discutes prcdemment. Alors que lIASB raffirme dans son projet de rvision du cadre conceptuel que lobjectif essentiel des tats financiers est de fournir des informations susceptibles dinfluencer les dcisions des fournisseurs de capitaux (cf chapitre 4), lutilisation darguments fonds sur le manque de pertinence du comprehensive income peut tre estime plus efficace pour convaincre le Board de modifier sa position. Les rsultats obtenus lissue de cette analyse des arguments utiliss par les rpondants lED sont contrasts. Il savre en effet difficile de conclure quant la prdominance dune catgorie darguments sur lautre, compte tenu des disparits constates entre les
331
Le groupe des rgulateurs boursiers comprend 2 rpondants, dont 1 a rpondu ngativement la question n1b.
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Chapitre 6
diffrentes questions et les catgories de rpondants. Les tudes sintressant la nature des arguments utiliss par les rpondants sont peu nombreuses et ne retiennent pas la mme typologie que celle retenue pour cette recherche. Nos rsultats peuvent cependant tre confronts ceux de Tutticci et al (1994) et de Weetman et al (1996). Ltude de Tutticci et al. (1994) met vidence une prpondrance des arguments conceptuels, au dtriment de considrations conomiques, par les rpondants lED 49 mis par le normalisateur australien. Les auteurs suggrent que le dveloppement parallle du projet de cadre conceptuel rend les normalisateurs particulirement sensibles aux aspects conceptuels. Les rpondants auraient donc adopt une argumentation susceptible de convaincre le normalisateur. Les auteurs estiment cependant quune recherche tendue dautres ED serait ncessaire afin de vrifier si lutilisation darguments conceptuels par tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 les rpondants nest pas systmatique. Weetman et al. (1996) identifient trois types darguments utiliss par les prparateurs de comptes dans leurs rponses au DP intitul Operating and Financial Review mis par le normalisateur britannique, en lien avec les questions suivantes : utilit des informations requises pour les utilisateurs de comptes, confidentialit de certaines des informations requises et pertinence du caractre facultatif de la publication des informations requises. Les auteurs constatent que les prparateurs de comptes soutenant le projet du normalisateur britannique invoquent plus frquemment largument de la pertinence pour les utilisateurs que les opposants. Ce rsultat est en contradiction avec les attentes des auteurs qui postulaient que les opposants aux propositions du DP adopteraient une stratgie de lobbying persuasive travers lutilisation darguments posant la question de la pertinence des informations requises pour les utilisateurs. Il est en revanche cohrent avec ce que nous constatons sur lensemble des rpondants, et pas seulement les prparateurs de comptes, avec cependant un nombre de rponses positives trs restreint : les rponses positives argumentes font plus souvent rfrence la pertinence des nouvelles exigences de publication envisages par le Board que les rponses ngatives. Lanalyse des arguments utiliss par les rpondants lED ne nous permet pas de conclure sur notre hypothse H3B. En effet, dune part, les rpondants opposs la publication de lED utilisent majoritairement, pour lensemble des questions relatives la publication du
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Chapitre 6
comprehensive income, des arguments remettant en cause la pertinence des exigences de publication envisages par lIASB, contredisant ainsi ce que nous avions postul. Dautre part, les opposants lED en gnral qui justifient leur position en introduction de leur lettre ont plus frquemment recours des arguments pointant le manque de cohrence dans les propositions du Board, conformment nos attentes.
2.3.4. Prise en compte des avis des rpondants par le normalisateur Dans cette partie, nous prsentons les rsultats de la comparaison effectue entre les propositions de lED et le texte de la norme IAS 1 rvise publie en septembre 2007. Le tableau n23 propose une comparaison complte ralise pour lensemble des thmes abords dans les huit questions poses aux rpondants. Notre analyse portera cependant essentiellement sur les questions relatives la publication du comprehensive income tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 discutes dans la section prcdente. Nous avons constat quune majorit de rpondants (52%) met un avis ngatif sur lED tandis quils sont trs peu nombreux exprimer explicitement une opinion favorable (7,20%). Ces avis dfavorables ne sont pas mentionns dans les Basis for conclusions de la norme rvise, qui font seulement tat des oppositions ventuelles des rpondants aux propositions des huit questions poses. En particulier, les Basis for conclusions nvoquent pas les nombreuses critiques relatives au manque de cohrence des propositions de lED, compte tenu de ltat davancement du projet global sur la prsentation des tats financiers et de celui relatif la rvision du cadre conceptuel. Le Board se contente de rsumer lhistorique du projet et rappelle que les propositions de la norme IAS 1 ainsi rvise permet une dobtenir une forte convergence avec la norme SFAS 130 (BC 8). Les avis dfavorables sur lED nont donc, semble-t-il, pas russi influencer lIASB qui a rvis la norme IAS 1 comme lenvisageait lED et na procd qu quelques modifications mineures.
Ainsi, la norme dfinitive ne fait plus rfrence au Statement of recognised income and expense qui devient le Statement of comprehensive income qui peut tre traduit par Etat de rsultat global (Bo et al., 2008). Les propositions de la question n1b relative la nouvelle dnomination du compte de rsultat taient rejetes par plus de 71% des rpondants, la plupart mettant en cause la
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Chapitre 6
pertinence de cette nouvelle terminologie. LIASB a en partie rpondu aux critiques des rpondants en choisissant la terminologie utilise dans la norme SFAS 130, laquelle certains utilisateurs et prparateurs sont dj habitus. Dans les Basis for conclusions (BC 19) de la norme, le Board admet que le terme recognised peut prter confusion ainsi que lon fait remarquer de nombreux rpondants. Il souligne aussi avoir t sensible aux arguments soulignant labsence de convergence avec le SFAS 130, do la dcision dadopter le terme Statement of comprehensive income . En rponse aux comment letters mettant en doute lintrt de changer une terminologie des tats financiers laquelle tout le monde est habitu, le Board rpond : However, the Board reaffirmed its view that the
proposed new titles better reflect the function of each financial statement, and point out that an entity could choose to use other titles in its financial report (.)The Board believes thta making use of the titles non-mandatory will allow time for entities to implement changes gradually as the new titles become more familiar 332(BC 15&21).
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Les avis des rpondants sur le terme recognised income and expense proposs dans la question n3 taient partags. Le terme finalement retenu dans la norme, Total comprehensive income est cohrent avec celui propos pour nommer ltat de performance. Lanalyse des rponses la question n5 a rvl quune majorit de rpondants soppose la publication dun tat de performance unique telle quelle est envisage terme par le Board. Dans la norme rvise, ce dernier maintient loption de prsentation dun seul ou de deux tats de performance. Alors que lED tait flou sur la dnomination du premier tat, lorsque lentit choisit ce format de prsentation, la norme propose de conserver le terme Income Statement . Le Board reconnat quune partie des rpondants a rpondu positivement cette proposition car elle laisse la possibilit de prsenter un compte de rsultat traditionnel et un tat de rsultat global. Si la distinction entre le rsultat net et le comprehensive income est donc maintenue, le Board tient rappeler quil prfre un tat de performance unique (BC54). Il sengage cependant rpondre aux interrogations de
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Cependant, le Board raffirme son point de vue selon lequel les nouvelles dnominations proposes refltent mieux la fonction de chaque tat financier et fait remarquer quune entit pourrait choisir dutiliser dautres titres dans son rapport financier ().Le Board pense que le caractre non obligatoire de lutilisation de ces dnominations donnera du temps aux entits pour introduire graduellement les changements tandis que les nouvelles dnominations deviendront plus familires .
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Chapitre 6
plusieurs rpondants sur la nature et la classification des informations prsenter dans cet tat de performance unique. Le Board maintient donc sa position contre lavis dune majorit de rpondants, mais ne satisfait pas non plus ceux qui souhaiteraient quun tat unique soit impos immdiatement sans option. Il compte sans doute sur les discussions de la phase B du projet pour convaincre les rfractaires. Le DP publi en octobre 2008 prvoit logiquement la publication dun tat de performance unique. Pour justifier la suppression de loption de prsentation introduite par la rvision de la norme IAS 1 en septembre 2007, le Board se rfre aux recherches acadmiques mettant en vidence lintrt dun format homogne pour les utilisateurs333. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Les propositions des questions n4 et n6, qui faisaient lobjet dun large consensus, sont videmment maintenues. Pour ce qui concerne les autres propositions de lED non directement lies au comprehensive income, la situation est contraste. Les propositions de la question n8, acceptes par les rpondants sont maintenues. Une majorit de rpondants rejette la proposition de la question n2 envisageant la publication dun bilan douverture pour chaque priode concerne. Le Board accepte leurs arguments et limite lobligation certains cas particuliers (BC 32). Enfin, il maintient les changements envisags par la question n7 alors quune majorit de rpondants les rejette (51%).
333
The Boardspreliminary view that an entity should present all components of comprehensive income in a single financial statement is consistent with evidence in several research studies that users appear to react more to other comprehensive income that is presented in the location in which they expect to see it and fail to recat to information when it appears in unexpected locations . Discussion Paper 3.31 Sont ensuite cites les tudes de Hirst and Hopkins (1998), Maines and McDaniel (2000), Chambers et al. (2006).
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Chapitre 6
Les rsultats de la recherche Tableau n23: Comparaison entre les propositions de lED (mars 2006) et la norme dfinitive IAS 1 rvise (septembre 2007)
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PROPOSITIONS DE LED Questions n1 et n2 : Nombre dtats financiers produire et nouvelles dnominations (non obligatoires) pour les tats financiers : Statement of financial posistion at the beginning of the period . Statement of financial posistion at the beginning of the period au lieu de Balance Sheet Statement of recognised income and expense for the period au lieu de income statement Statement of changes in equity for the period Statement of cash flow for the period au lieu de Cash flow statement Question n3 : nouvelle terminologie pour les variations de capitaux propres ralises avec des non-actionnaires Total recognised income and expense Questions n4 et n 5 : prsentation distincte des variations de capitaux propres lies des transactions avec les nonactionnaires avec deux possibilits de prsentation : Dans un tat unique intitul Statement of recognised income and expense for the period Dans deux tats, lun prsentant les composantes du rsultat net, lautre les other comprehensive income.
NORME DEFINITIVE IAS 1 Dnominations recommandes mais non obligatoires (IAS 1 10) Proposition non retenue Statement of financial posistion at the end of the period Statement of comprehensive income for the period Statement of changes in equity for the period Statement of cash flow for the period
Total comprehensive income (IAS 1 7) Proposition retenue : An entity shall present all items of income and expense recognised in a period : (a) in a single statement of comprehensive income, or (b) in two statements : a statement displaying components of profit or loss (separate income statement) and a second statement beginning with profit or loss and displaying components of other comprehensive income (statement of comprehensive income) (IAS 1 81) Question n6 : prsentation distincte dans le Statement of recognised income Proposition retenue : An entity shall disclose reclassification adjustments and expense for the period des reclassements en rsultat dlments relating to components of other comprehensive income (IAS 92) antrieurement comptabilise en other comprehensive income Question n7 : prsentation de limpt correspondant chaque composante des Proposition retenue: An entity shall disclose the amount of income tax other comprehensive income dans Statement of recognised income and expense relating to each component of other comprehensive income, including for the period ou en annexe. reclassification adjsutments, either in the statement of comprehensive income or in the notes (IAS 1 90) Question n8: pas de modification dIAS 33 ;un seul indicateur de bnfice par Proposition retenue : IAS 33 est amende : action doit tre publi, calcul selon les modalits prvues par IAS 33. An entity shall present in the statement of comprehensive income basic and diluted earnings per share for profit or loss from continuing operations (IAS 33 66) if an entity presents the components of profit or loss in a separate income statement ()it presents basic and diluted earnings per share,() in that separate statement (IAS 33 67A)
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Chapitre 6
Aprs cette analyse comparative de lED et de la norme dfinitive, il apparat que, si le Board accepte de modifier la marge certaines de ses propositions, il ne prend pas en compte les critiques majeures de rpondants. Ces rsultats sont en contradiction avec lhypothse H2A. La position majoritaire des rpondants sur la publication du comprehensive income nest pas prise en compte par le Board. Quelques lments dexplication peuvent tre proposs. Walton (2003) souligne quen principe le staff de lIASB rejette les arguments des rpondants qui auraient dj t considrs au cours du processus dlaboration, et que seuls les lments non traits jusqualors peuvent tre pris en compte. Dans le cas tudi, il est possible que le staff ait considr que les arguments invoqus par les opposants la publication du comprehensive income aient dj t amplement discuts avant la publication de lED, et nont pas tre pris en compte. Walton (2003) ajoute cependant tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 que cette rgle de fonctionnent na pas toujours t suivie, et cite comme contre-exemple llaboration de la norme IAS 39. Les rsultats de notre tude ne doivent pas, dautre part, occulter la question du poids relatif des diffrents rpondants. Il semblerait naf de penser que le Board apporte le mme crdit chaque comment letter, quel que soit son auteur. Dans le cas prsent, il est concevable que les rponses de lIOSCO et de la SEC, favorables la plupart des propositions du Board, aient plus de poids que les rponses plutt dfavorables en provenance de prparateurs de comptes. Il est cependant impossible de vrifier cette supposition. Nos conclusions sont difficilement comparables celles dtudes antrieures. La plupart dentre elles sont menes dans un contexte national et sintressent linfluence dun groupe spcifique de rpondants, les prparateurs de comptes sur le normalisateur lors du processus dlaboration dune norme.
Hope et Gray (1982) constatent que la position du normalisateur britannique (ASB) a volu considrablement entre la publication de lED 14 et celle de la norme SSAP 13334. Alors que lASB souhaitait imposer la comptabilisation des frais de recherche et
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LED 14 et la norme SSAP 13 concerne la comptabilisation des frais de recherche et dveloppement. LED 14, publi en 1975 par lASC, le normalisateur comptable britannique, proposait de comptabiliser lensemble des frais de recherche et dveloppement en charges. Finalement la norme dfinitive, SSAP 13, publie en 1978 requiert la capitalisation des frais de recherche et dveloppement dans certains cas.
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Chapitre 6
dveloppement en charges, la norme dfinitive permet la capitalisation dans un certain nombre de cas. LASB a cd aux fortes pressions de lindustrie arospatiale et les auteurs sinterrogent sur les raisons de cette influence prdominante sans pouvoir y apporter de rponse.
Brown et Feroz (1992) concluent une influence des rponses des entreprises sur le FASB et constatent quelle est lie leur taille et leur niveau de diversification. Saemann (1995) montre que le FASB a t influenc par les critiques manant des prparateurs de comptes lors du processus de normalisation relatif la comptabilisation des avantages postrieurs lemploi. Seule ltude de Brown (1981), ralise partir des rponses neuf appels commentaires tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 mis par le FASB sur la priode 1973-1977, conclut une influence significative des utilisateurs sur le normalisateur. Il constate en effet que les positions prises par la FAF (Financial Analysts Federation) dans ces comment letters sont les plus convergentes avec les dcisions finales du FASB, ce quil considre comme cohrent avec les objectifs annoncs par le SFAC n1 ( 30).
Lanalyse de contenu des comment letters reues par lIASB en rponse son ED de rvision dIAS 1 avait pour objectif dapporter des lments de validation quatre de nos hypothses, H1A, H1B, H2A et H3B. Cette tude a mis en vidence la forte opposition des prparateurs de comptes la publication du comprehensive income telle quenvisage par lIASB, validant ainsi lhypothse H1B. La faible reprsentativit des utilisateurs de comptes ne permet pas de conclure sur lhypothse H1A. Lanalyse des arguments utiliss par les rpondants met en vidence une situation contraste qui ne permet pas non plus de valider ou dinfirmer lhypothse H3B. Enfin, ltude comparative de lED et de la norme dfinitive permet de conclure une non prise en compte par le Board de la position majoritaire des rpondants, infirmant ainsi lhypothse H2A.
328
Chapitre 6
3. Analyse des positions des membres du JIG. En dcidant de constituer le JIG, lIASB et le FASB affichent clairement leur volont de prendre en compte les opinions des prparateurs et utilisateurs avant de modifier les normes relatives la prparation des tats financiers. La constitution dun groupe de travail constitu de reprsentants des diffrentes parties prenantes est prvue dans le due process de lIASB mais nest pas obligatoire. Son utilisation dans ce cas prcis tient vraisemblablement lchec des projets antrieurs de lIASB et du FASB. Elle est sans doute un moyen pour les Boards de lgitimer leurs dcisions. Il semble donc intressant de sinterroger sur la prise en compte effective des travaux de ce groupe de travail par lIASB. Cette deuxime tude a t mene pour tester lhypothse H2B en analysant lintgration par le Board des positions du JIG. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Aprs une premire runion introductive en janvier 2005, le JIG sest runi trois fois. Lors de chacune de ces runions, le FASB et lIASB ont demand leur avis aux membres du JIG sur un certains nombre dlments. Nous prsentons une synthse de ces avis, ralise soit partir des documents prsents par les membres du JIG, soit partir des compte-rendus des runions du JIG. Lensemble de ces documents provient du site internet du FASB335. Les avis du JIG sont ensuite confronts aux dcisions de lIASB.
3.1. Synthse de la premire runion Lors de la runion introductive de janvier 2005, il est demand certains membres du JIG de prparer une prsentation pour la prochaine runion de juin 2005, sur le thme what does net income means ? ( Que signifie le rsultat net?). Lors de cette prsentation, les membres concerns doivent, dans un premier temps, rpondre quatre questions principales, puis donner leur avis sur le projet conjoint Performance Reporting . La lecture de leurs prsentations permet de mettre en vidence leur position sur quatre lments essentiels336
335
Sagissant dun projet conjoint entre le FASB et lIASB, les documents relatifs aux travaux du JIG sont centraliss sur le site du FASB auquel renvoie lIASB sur son propre site. 336 La synthse dtaille des rponses des participants est prsente en annexe n6. Nous avons obtenu les prsentations des membres du JIG sur le site du FASB.
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Chapitre 6
Le comprehensive income prsente peu dintrt Une majorit de participants font tat dun manque de pertinence du rsultat global. Ils rappellent ainsi que son utilit na jamais t prouve scientifiquement, quil ne semble pas du tout intresser les investisseurs, dont lobjectif essentiel est de pouvoir tablir des prvisions de cash flow. Cette premire critique des membres du JIG na pas t rellement prise en compte par lIASB, qui impose la publication du comprehensive income dans sa norme rvise IAS 1.
Le rsultat net et le compte de rsultat ne doivent pas disparatre La plupart des participants sont trs attachs au concept de rsultat net et ne voient pas lintrt de sa disparition. Si la prsentation du comprehensive income devenait obligatoire, ils souhaitent que les entreprises aient la possibilit de prsenter deux tats de performance tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 ou de faire apparatre les OCI dans le tableau de variation des capitaux propres. A ce stade du projet, les dcisions du Board rpondent en partie337 aux souhaits du JIG, mais le DP doctobre 2008 montre quil na pas renonc son souhait dimposer un tat de performance unique avec, cependant, la prsentation obligatoire du rsultat net. Le terme comprehensive income nest pas appropri. Pour certains participants, le terme comprehensive est inappropri et il est mme susceptible dinduire les participants en erreur en laissant supposer que tout est inclus dans ce rsultat. Ainsi, les actifs gnrs en interne ntant pas inscrits au bilan, leurs variations de valeur napparaissent pas dans le rsultat global. Le Board accepte cet argument lors de sa runion doctobre 2005 et remplace le terme comprehensive income par celui de total recognized gains and losses , utilis dans la norme anglaise FRS 3, le Statement of comprehensive income devenant leStatement of total recognized gains and losses, et le net income devenant le profit and loss . Cependant, comme expliqu prcdemment, le terme total recognized gains and losses ne satisfait pas une majorit de rpondants lED publi par lIASB en mars 2006. Le normalisateur dcide donc de revenir au terme comprehensive income qui prsente aussi lavantage dtre celui utilis dans la norme amricaine SFAS 130. Les prparateurs de comptes restent cependant libres dutiliser une autre terminologie.
337
La rvision dIAS 1 interdit la prsentation du comprehensive income et de ses composantes en tableau de variation des capitaux propres pourtant souhait par les membres du JIG
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Chapitre 6
Le processus du recyclage doit tre maintenu Les participants interrogs sont unanimes sur le maintien du processus de recyclage des OCI en rsultat net lorsquils sont effectivement raliss. Cette position est cohrente avec leur souhait de maintenir le rsultat net, le recyclage tant en effet totalement li lexistence du concept de rsultat net. Si LIASB et le FASB ont en effet explicitement annonc leur volont de supprimer le recyclage long terme338, lIASB accepte de maintenir ce procd ce stade du projet en exigeant simplement, dans sa norme rvise IAS 1 de septembre 2007, que soit divulgu le dtail des OCI reclass en rsultat net (cf infra). Le DP doctobre 2008 nintroduit pas de changement pour recyclage. Le Board a en effet admis quil tait impossible de supprimer le mcanisme du recyclage sans envisager une rvision des diffrentes normes imposant le recyclage en rsultat net de transactions tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 antrieurement comptabilises en capitaux propres339. Il est probable que la question du recyclage sera de nouveau pose ultrieurement.
3.2 Synthse de la 2me runion (septembre 2006) Pralablement cette runion, les staffs de lIASB et du FASB ont prpar un document de travail dans lequel neuf questions principales sont poses aux membres du JIG. Deux questions portent plus spcifiquement sur le comprehensive income pour lesquelles nous prsentons la synthse des rponses des membres du JIG presents lors de cette runion340.
Question n1 : pensez-vous que dans certains cas les mthodes dvaluation utilises puissent tre diffrentes au bilan et au compte de rsultat ? Si oui, dans quel cas ? Si vous acceptez le mcanisme du recyclage, considrez-vous que tous les autres composants du rsultat global (OCI) doivent tre recycls ? Si oui, quels changements proposez-vous ?
338
The Boards expressed their view that all current period changes in assets and liabilities should be presented in one of the functional categories on the statement of comprehensive income, thereby rendering other comprehensive income and the mechanism of recycling unnecessary. The Boards believe that achieving that view is a long term goal Project Upadte, 25 Mai 2007, www.fasb.org 339 The Board confirmed () that the financial statement presentation project should not seek to change existing standards relating to what items are recognized outside of profit or loss. This would result in the retention of existing requirements on the presentation of other comprehensive income in a statement of comprehensive income and on the recycling mechanism . IASB Update June 2008. 340 cf annexe n7 pour une synthse de lensemble des questions poses.
331
Chapitre 6
Les points de vue des participants sur les composantes du rsultat global et le recyclage divergent. Pour certains, lexistence des OCI est actuellement justifie, car certaines normes imposent la comptabilisation dlments qui ne peuvent pas figurer dans le rsultat courant puisquils ne sont pas le reflet de la performance de lentreprise. A linverse certains participants estiment que toute variation des capitaux propres non lie aux transactions avec les actionnaires doit tre reconnue, en rsultat car elle contribue laugmentation de la richesse de lentreprise. Ces participants prnent donc la disparition certains OCI. Enfin, dautres participants souhaitent conserver des OCI et en liminer dautres. De leur point de vue, seuls les lments lis aux oprations de couverture de flux de trsorerie et les carts de conversion devraient tre maintenus en OCI.
Question n2 : pensez-vous que prsenter les actifs et passifs en distinguant les variations de
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valeur lis des rvaluations des autres variations (proposition des staff) permettrait aux utilisateurs de mieux prvoir les cash flow ? Si tel nest pas le cas, quelle information complmentaire devrait tre publie dans ltat de comprehensive income ?
Une majorit de participants nest pas convaincue de la pertinence dune telle distinction (ils estiment que le cot de production dune telle information excderait les bnfices apports). En revanche, ils estiment quune information en annexe sur le degr de ralisation des rvaluations serait utile. Quelques participants estiment au contraire que la distinction propose par les staff aiderait les utilisateurs tablir leurs prvisions. Il apparat donc que les participants sont partags sur lopportunit de supprimer le concept dOCI et le recyclage. Le compte-rendu des rponses ne nous permet pas dtablir le profil des rpondants en fonction du type de rponse ; il est donc impossible de dterminer si ce sont plutt les prparateurs ou les utilisateurs qui sont hostiles la disparition des OCI et du recyclage.
Au cours des runions suivantes du Board, la question de la prsentation des tats financiers a t aborde plusieurs reprises En labsence dun consensus sur le mode de prsentation du comprehensive income, le Board a demand en mars 2007 au staff de
332
Chapitre 6
prvoir plusieurs formats de prsentation dans le DP, incluant un format prvoyant une prsentation spare des OCI.341 3.3. Synthse de la 3me runion du JIG (septembre 2007) Lors de runions prcdentes, les questions taient envisages dans le contexte dentreprises exerant une activit industrielle et commerciale. En septembre 2006, lIASB et le FASB ont constitu un groupe de prparateurs et dutilisateurs de comptes dinstitutions financires, le FIAG (Financial Institutions Advisory Group)342. Son rle est daider les Boards prendre des dcisions concernant les tats financiers publis par les institutions financires. Les membres du FIAG taient prsents avec ceux du JIG lors de la runion de septembre 2007. Lors de cette runion, les staffs ont prsent un tat des lieux de leur rflexion sur la prsentation des tats financiers et ont pos dix-neuf questions aux tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 membres des deux groupes. Seules les questions relatives au rsultat global et les rponses des participants sont prsentes ici343. Question n 1 : Etes-vous daccord avec les principes de travail accepts, par les Boards, dont
lobjectif final est dtablir un nouveau format dtats financiers prsentant les caractristiques suivantes :
Permettre la distinction ente les activits de financement, les activits oprationnelles et les autres activits dune entit ; Donner toute information dsagrge si elle savre utile la prvision des cash flow ; Aider lutilisateur valuer la capacit dune entreprise faire face ses engagements financiers et investir lorsque des opportunits se prsentent ; Permettre lutilisateur de comprendre comment les actifs et passifs sont valus, le niveau dincertitude dans leur valorisation, comment sexpliquent les variations dactifs et de passifs, la diffrence entre les lments impactant la trsorerie et ceux ne limpactant pas et lincidence des oprations non gnratrices ou consommatrices de trsorerie de la priode sur la situation financire de lentit ?
341
The Boards continues to have mixed view on this issue. Thus it tentatively decided that more than one alternative should be included in this discussion document including one that would present OCI items separately from other income and expense items IASB upadte, march 2007. 342 Cf annexe n1 pour la composition du FIAG 343 Cf annexe n 8 pour une synthse complte des questions poses et des rponses du JIG.
333
Chapitre 6
Les participants sont dans lensemble daccord avec les principes de travail du Board. Plusieurs participants souhaiteraient cependant que les points suivants soient ajouts aux principes accepts par le Board :
Permettre didentifier les principales activits cratrices de valeur de lentit ;
Pouvoir dterminer le montant des dividendes distribuables aux actionnaires ;
Sparer la mesure de la performance en une mesure de la performance contrle par les managers et une mesure de la performance ne pouvant pas tre contrle par les managers.
Ce dernier point pose de nouveau la question du rle du rsultat comptable, au centre des tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dbats depuis plus de cinquante ans. Nous avons montr prcdemment (cf chapitre 4) comment lIASB et le FASB tentent de rconcilier lobjectif de mesure de la performance ralise par lentreprise sous le contrle des managers habituellement assign la comptabilit avec le concept de comprehensive income dans le DP relatif la rvision du cadre conceptuel.
Question n2: Les Boards proposent les deux formats de prsentation du compte de rsultat global applicable court terme et les deux formats applicables long terme suivants et demandent aux participants de faire un choix :
Modle n1 (court terme) : Les diffrentes variations dactifs nets (autres que
celles lies aux relations avec les actionnaires) sont prsentes au compte de rsultat global et rparties au sein des diffrentes sections et catgories concernes, une distinction tant faite entre les composantes du rsultat net et les OCI. Ces OCI sont ensuite recycls conformment aux normes concernes. Dans ce modle apparaissent trois niveaux intermdiaires de comprehensive income income, comprehensive investing income et (comprehensive operating financing
comprehensive
income/expense)
Modle n 2 (court terme) : Les OCI sont prsents dans une section distincte du
compte de rsultat global. Ils seront ensuite recycls conformment aux normes concernes. Les Boards attirent cependant lattention des participants sur le fait que
334
Chapitre 6
cette alternative constituerait une exception au principe de cohrence des tats financiers.
Modle n3 (long terme) : les lments du compte de rsultat global seraient
rpartis entre deux grandes sections : court terme et long terme, chaque catgorie tant ensuite dcompose par fonction.
Modle n 4 (long terme): mme modle que le numro 1 avec cependant
suppression du recyclage et de la distinction entre composantes du rsultat net et OCI. Ce modle a la prfrence des Boards.
Une courte majorit de participants choisissent le modle n 2 pour le court terme. Certains participants souhaitent quil soit aussi applicable long terme, lcart entre le rsultat tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 global et les OCI tant souvent significatif. Aucun consensus nest obtenu sur le choix du modle applicable long terme, mais quelques participants ne voient pas dintrt une tape intermdiaire et prconisent que sointt appliqus directement le modle n3 ou le n4. Le modle propos dans le DP est trs proche du modle n2. Le Board semble donc avoir accept le point de vue des membres du JIG. Le DP ne fait aucune rfrence aux modles long terme soumis aux membres du JIG.
Question n 3 : Les Boards envisagent ltablissement dun nouvel tat financier, ltat de rconciliation du tableau de flux de trsorerie et du compte de rsultat global, mais chacun des deux Boards propose un modle diffrent. Quel modle prfrez-vous ?
Ce projet de publication dun tat de rconciliation ne fait pas lobjet dun consensus. Plusieurs participants sinterrogent sur la pertinence dun tat de rconciliation dont ltablissement semble complexe. Les membres du JIG reprsentant les utilisateurs estiment au contraire que cet document est essentiel car les analystes passent beaucoup de temps tenter dtablir un tat de rconciliation similaire. Les participants ne prennent pas position pour lun ou lautre des modles.
335
Chapitre 6
Question n4 : Cinq entreprises ont accept de tester le modle dtats financiers propos par les Boards. Elles devaient tablir un bilan, un compte de rsultat global, un tableau de variation des capitaux propres, un tableau de flux de trsorerie et un tat de rconciliation du tableau de flux et du compte de rsultat global selon le modle prliminaire propos par les Boards, partir des tats financiers rels dune anne de leur choix. Il leur est demand de faire part de leurs remarques lissue de ce test.
Lessentiel des remarques des participants porte sur la difficult calculer certains indicateurs non norms, trs utiliss par les analystes financiers, tels que le gearing (endettement net) et le bnfice par action. Les avis divergent sur la question de la pertinence pour les analystes financiers des tats financiers ainsi obtenus, dans le cadre de leur travail dvaluation. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 La prsentation dun tat de rconciliation entre le tableau de flux de trsorerie et ltat de rsultat global est entrine par lIASB dans le DP doctobre 2008 (cf infra). Le Board justifie sa position en se rfrant la recherche acadmique. Il voque les tudes concluant une corrlation avec les cours de bourse, plus forte pour les accruals
344
que pour le cash
flow oprationnel, et conclut These findings are consistent with the view that accrual
accounting provides useful information in the statements of financial position and comprehensive income that is not provided by cash-basis accounting 345. Discussion Paper, 4.26
Cette analyse des travaux du JIG avait pour objectif didentifier la position des membres sur les questions ayant trait au comprehensive income et dapprhender dans quelle mesure elle est prise en compte par le normalisateur. Pour un certain nombre de questions abordes, les membres du JIG expriment des positions divergentes qui rendent difficile la perception dune position globale commune. Cette disparit des avis permet probablement au Board dimposer plus facilement ses positions.
344
Les accruals peuvent tre dfinis comme lensemble des charges et produits calculs et des charges et produits dont lencaissement/dcaissement est dcal. 345 Ces rsultats sont consistants avec lide selon laquelle les accruals constituent une information utile dans ltat de la situation financire et dans ltat de comprehensive income, qui nest pas fournie par une comptabilit de trsorerie .
336
Chapitre 6
Sur dautres points, une majorit des membres du JIG prennent des positions communes qui divergent avec celles prises par le normalisateur. Le tableau n24 prsente une synthse de lintgration ou non par lIASB de ces positions communes.
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
337
Chapitre 6
Avis du JIG accepts par lIASB Maintien de la publication du Le format de Statement of rsultat net dans ltat de comprehensive income performance propos dans le DP prvoit la prsentation du rsultat net et du comprehensive income. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Maintien du recyclage Le recyclage est maintenu mais le dtail des transactions recycles en rsultat net au cours de lexercice doit tre divulgu.
Avis du JIG non retenus par lIASB Lors de la 1re runion du JIG, les participants considrent que le comprehensive income est un indicateur peu pertinent. Distinguer les diffrentes sources de variation de valeur des actifs et passifs prsente peu dintrt au regard du cot de production de cette information. Le Board maintient sa position en imposant la publication du comprehensive income en septembre 2007 (norme IAS 1 rvise). Ltat de rconciliation des cash flow et du comprehensive income propos dans le DP requiert la prsentation des variations de valeur des actifs et passifs en distinguant en identifiant lorigine de la variation (parmi 4 origines possibles)346.
Choix du modle n2 pour le Statement of comprehensive income alors que le Board a explicitement exprim sa prfrence pour le modle n1.
Le format propos dans le DP est trs proche du modle n2 : prsentation des OCI en dessous du rsultat net.
Tableau n24: Prise en compte par lIASB des avis du JIG
346
Cf 1.4 de ce chapitre pour plus de dtails
338
Chapitre 6
Sa lecture met en vidence une situation de compromis. Dans un premier temps, lIASB refuse dabandonner le comprehensive income, mme si les membres du JIG sont perplexes sur son utilit. Mais dans un second temps, le normalisateur assouplit sa position quant sur les modalits de publication du comprehensive income en acceptant le maintien du rsultat net et du recyclage. Il est envisageable que ce compromis ne soit que temporaire, lIASB ayant clairement manifest son souhait dun tat de performance sans distinction entre composantes du rsultat net et composantes des OCI347. Cependant, le DP doctobre 2008 ne mentionne pas cet objectif long terme, les Boards ayant prcis leur intention de ne pas modifier pour linstant les normes imposant la comptabilisation dOCI.
A ce stade du projet, nous considrons que les positions du JIG ont influenc les travaux du Board. Notre hypothse H2B, selon laquelle lIASB prend en compte les avis mis par le tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 JIG,est donc valide.
347
Il est ainsi crit dans le document fourni aux observateurs de la runion du JIG du 14 septembre 2007 (Notes for observers) : The Boards expressed their view that all current period changes in assets and liabilities should be presented in one of the functional categories on the statement of comprehensive income, thereby rendering OCI and the mechanism of recycling unnecessary. The Boards believe that achieving that view is a long-term goal. To achieve it, current standards that require recognition of amounts in OCI will need to be changed .
339
Chapitre 6
4. Analyse textuelle des documents crits de lIASB La dernire tape de notre tude de terrain consiste analyser les documents crits relatifs au projet Performance Reporting , mis par lIASB sur la priode novembre 2003-mars 2009. Ces documents sont constitus des compte-rendus des runions mensuelles de lIASB (updates), de lED de rvision dIAS 1, de la norme rvise IAS 1 et du DP doctobre 2008. Lobjectif de cette analyse est dapprhender la nature des arguments utiliss par lIASB pour justifier ses positions sur la publication du comprehensive income. Il sagit dans un premier temps dune tude quantitative puisque nous avons mesur la frquence dutilisation des termes relatifs la pertinence et la cohrence dans les diffrents documents. Cette analyse quantitative savre cependant quelque peu limitative. En effet, tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 dune part, il est trs probable que les termes dont nous avons recherch la frquence dutilisation, sappliquent dautres sujets que la publication du comprehensive income. Dautre part, une analyse quantitative ne permet pas toujours dapprhender correctement la nature de largument invoqu par le Board. Dans un 2me temps, une analyse qualitative a donc a t ralise partir de lED, de la norme rvise IAS 1, du DP et des upadtes.
4.1. Occurrences des termes lis aux concepts de pertinence et de cohrence Cette premire tape consiste en lanalyse des crits mis relatifs au projet Performance Reporting (devenu par la suite Financial Statements Presentation ) sur la priode novembre 2003- mars 2009, afin de mesurer loccurrence de certains termes dans le discours du normalisateur. Nous avons choisi comme date de dpart novembre 2003 car elle marque le dbut du projet conjoint IASB-FASB sur le sujet. Nous avons identifi cinq termes en lien avec les concepts de pertinence et de cohrence :
relevance/relevant et useful/usefulness , pour le concept de pertinence ; consistant/constitency , cohesiveness/cohesive et conceptual/conceptually pour le concept de cohrence. Le terme cohesiveness 348 est utilis par le normalisateur
348
La traduction littrale de cohesiv est cohsif, dfini ainsi par le dictionnaire Nouveau Petit Robert : qui joint, unit, ressert . Nous proposons de traduire cohesiveness par cohsion .
340
Chapitre 6
lorsquil fait rfrence la cohrence entre les diffrents tats financiers 349. Un tat de performance unique avec pour dernire ligne le comprehensive income permet ainsi dobtenir une cohsion avec le bilan, les deux tats financiers sarticulant ainsi parfaitement. Le terme conceptual est souvent utilis par le Board lorsquil fait rfrence labsence de fondements la diffrenciation entre composantes du rsultat net et composantes des OCI. La recherche de ces termes a t effectue sur lintgralit de lED, de la norme IAS 1 rvise et du DP, y compris dans les parties Basis for conclusion et Dissent opinions 350. Pour ce qui concerne les upadtes, nous avons dans un premier temps identifi ceux pour lesquels le sommaire prcisait que le projet nous intressant351 avait t abord dans cette runion du Board. Ensuite, la recherche des termes na pas t effectue tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 sur lintgralit des textes des updates, mais uniquement sur les parties concernant notre thme de recherche. Les frquences dutilisation des diffrents termes sont prsentes dans le tableau n25. Il apparat que les termes relatifs la pertinence et lutilit sont plus frquemment cits (56,80% des termes cits) que ceux lis la cohrence (43,2% des termes cits). On constate cependant une volution entre la norme rvise IAS 1 et le DP doctobre 2008, puisque dans ce dernier document, la frquence dutilisation des termes relatifs la cohrence est lgrement suprieure celle des termes usefulness et relevance (84 fois contre 83). Limportante prise par lobjectif de cohesiveness des tats financiers, apparu pour la premire fois dans lupadate de mars 2006, explique ce revirement352.
349
A cohesive financial picture means that the relationship between items across financial statements is clear and that an entitys financial statements complement each other as much as possible. Financial statements that are consistent with the cohesiveness objective would display data in a way that clearly associates related information across the statements so that the information is understandable. The cohesiveness objective responds to the existing lack of consistency in the way information is presented in an entitys financial statements . Discussion Paper (October 2008) 2.6 350 La partie Dissent opinions dun ED ou dune norme prsente les avis des membres du Board qui ont vot contre la publication de cet ED ou de cette norme. 351 Diffrentes dnominations suivantes sont utilises dans les upadtes, en fonction de la date laquelle sest tenue la runion du Board : Performance Reporting, Reporting Comprehensive Income, Financial Statements Presentation. 352 Bo et Dufour (2009) notent que que le terme cohesiv nest pas mentionn dans le cadre conceptuel actuel. Le DP est la premire publication de lIASB (par publication nous entendons : ED, DP et normes), utilisant les termes cohesiv et cohesiveness .
341
Chapitre 6
Relevance/ Relevant
Useful/ usefulness
Consistent/ consistency
Cohesiveness/ cohesive
Concepual/ conceptually
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
Update nov 03 Update mars 04 Update avril 04 Update Avril 05 Update mai 05 Update juin 05 Update octobre 05 Update novembre 05 Update janvier 06 Update mars 06 ED1 (mars 2006) Update juillet 06 Update septembre 06 Update dcembre 06 Upadte janvier 07 Update fvrier 07 Update mars 07 Update mai 07 Update juin 07 Upadte septembre 07 IAS 1 rvise (sept 2007) Update novembre 07 Update mars 08 Update juin 08 Upadte juillet 08 DP octobre 2008 Update mars 09 TOTAUX Frquence en %
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 22 0 2 0 1 0 0 1 0 0 25 1 0 0 0 17 0 65 23,4%
0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 13 0 1 1 0 0 0 0 1 0 13 0 0 1 0 65 0 93 33,4%
0 0 0 0 0 0 1 0 1 1 11 1 0 1 0 0 2 0 0 0 4 0 0 0 0 45 0 66 23,8%
0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1 0 0 0 0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 36 0 40 14,4%
0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4 1 0 0 0 3 0 14 5%
Tableau n25 : Frquences dutilisation des termes relatifs la pertinence et la cohrence
Cette analyse statistique ne nous a cependant pas sembl suffisante pour apprhender pleinement la nature des arguments avancs par le Board. En complment, nous avons donc procd une analyse de contenu qualitative prsente dans la section suivante. 4.2. Analyse qualitative des arguments utiliss par lIASB Cette deuxime tape de notre analyse de largumentaire du Board a dabord consist reprendre lensemble des occurrences identifies prcdemment pour dterminer si les termes cits se rapportent effectivement au comprehensive income. En effet, lED, la norme rvise IAS 1 et le DP concernant la prsentation des tats financiers et pas seulement celle de ltat de performance, il apparaissait vraisemblable quune partie des cas que nous avions recenss ne ft pas directement lis au comprehensive income. Seules
342
Chapitre 6
33 occurrences, sur un total de 278, ont ainsi t conserves353, puis classes selon que les termes taient utiliss par le Board lui-mme ou par les membres du Board ayant vot contre la publication de lED ou de la norme rvise IAS 1 (tableau n26).
Position majoritaire du Board

Cohrence Pertinence
Dissent opinions
Cohrence Pertinence
14 (56%)
11 (44%)
7 (87,5%)
1 (12,5%)
Tableau n26 : Frquences dutilisation des termes relatifs la cohrence et la pertinence sur le thme du comprehensive income
Pour justifier sa position sur le comprehensive income, lIASB utilise donc majoritairement des arguments fonds sur la cohrence. Cette justification par la cohrence est encore plus forte chez les membres du Board ayant refus de voter en faveur de la publication de lED tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 ou de la norme rvise IAS 1 (Dissent opinions). Dans son tude sur les dbats au sein de lIASB en 2002 et 2003, Walton (2009a) constate que les termes cohrence et besoins des utilisateurs font partie des neuf mots-cl354 les plus frquemment utiliss lors des runions mensuelles du Board. Le terme cohrence revient cependant un peu plus souvent que le mot-cl besoins des utilisateurs (195 fois contre 180 fois). Afin daffiner cette analyse de largumentaire de lIASB, nous avons essay de regrouper par catgories les diffrents arguments utiliss par le Board et dans les Dissent opinions . Pour ce qui concerne la position majoritaire du Board, nous avons identifi quatre types dargument fonds sur la cohrence, et trois types dargument axs sur la pertinence pour les utilisateurs, prsents dans le tableau n 27. Lanalyse des Dissent opinions a mis en vidence deux types darguments conceptuels et un argument unique li la pertinence (tableau n28).
353
Nous navons pas retenu les cas (4) o lIASB justifie la publication de sous-totaux, tels que le rsultat net, dans ltat de performance, en invoquant lutilit de ses niveaux intermdiaires de rsultat pour les utilisateurs, car il ne sagit pas darguments justifiant la publication du comprehensive income. 354 Les neufs mots-cls recenss par Walton (2009, p50) sont : cadre conceptuel, approche actifs-passifs, fiabilit, besoins des utilisateurs, cot-bnfice, convergence, anti-abus, cohrence et juste valeur. Le mot-cl le plus frquemment cit est juste valeur (786 fois).
343
Chapitre 6
Type dargument utilis par lIASB Frquences A. Constistency/cohesiveness 1 A1: la terminologie propose par le Board (statement of recognized gains and losses) est cohrente. 3 A2: tat de performance unique justifi par labsence de justifications conceptuelles la distinction entre composantes du rsultat net et composantes des OCI. 2 A3: le projet de prsentation dun tat de performance unique est cohrent avec les autres normes du rfrentiel. A4: le projet de prsentation dun tat de performance unique 8 permet de respecter lobjectif de cohrence des tats financiers entre eux. TOTAL B. Relevance/Usefulness B1: lobjectif du projet financial statements presentation est daccrotre lutilit des tats financiers pour les utilisateurs. B2: il est utile de prsenter toutes les variations des capitaux propres ( lexclusion de celles rsultant des transactions avec les actionnaires) dans un tat unique. B3 : les recherches acadmiques confirment quun tat de performance unique est plus utile pour les utilisateurs TOTAL
Tableau n27: Nature des arguments utiliss par lIASB dans ses publications
14 8
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
1 11
Type dargument utilis par les membres du Board opposs au projet Frquences (Dissent opinions) C. Cohrence/cohsion 1 C1: la terminologie propos par le Board est incohrente avec lobjectif du Board dutiliser un langage simple et comprhensible dans ses normes. C2: la prsentation de deux tats de performance ne repose sur 6 aucune base conceptuelle car rien ne permet de distinguer les composantes du rsultat net des OCI ; il est donc incohrent de laisser cette option aux prparateurs. TOTAL D. Utilit/pertinence D1: les utilisateurs demandent la publication dun tat de performance unique. TOTAL 7
Tableau n28: Nature des arguments utiliss par les membres du Board opposs lED et/ou la rvision de la norme IAS 1.
Ces deux tableaux appellent plusieurs commentaires. Parmi les quatre arguments conceptuels utiliss par le Board, deux reviennent plus frquemment : la cohsion
344
Chapitre 6
(cohesiveness) des tats financiers entre eux et labsence de fondements une distinction entre les lments qui sont inclus dans le rsultat net et ceux qui ny sont pas. Cette absence de bases conceptuelles constitue largument essentiel du Board pour justifier la publication du comprehensive income, alors que la pertinence de cet indicateur pour les utilisateurs est peu cite. Certes, lutilit du projet financial statements presentation est cite huit reprises, mais lintrt spcifique du comprehensive income pour les utilisateurs est trs peu mis en avant. Il est intressant de noter que le Board se rfre la littrature pour justifier la prsentation dun tat de performance unique355, mais nvoque aucun moment les rsultats controverss des tudes empiriques qui tentent de mettre en vidence la pertinence du comprehensive income (cf chapitre 4). Labsence de fondements conceptuels constitue aussi largument essentiel des quatre membres du Board opposs la publication de lED et de la norme rvise. Il refusent en effet le compromis accept par tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 les autres membres du Board 356, au seul motif que rien ne permet dtablir une distinction entre rsultat net et OCI. Lautre argument conceptuel frquemment utilis par le Board, la cohsion des tats financiers entre eux, est annonce comme lun des trois objectifs essentiels de la prsentation des tats financiers dans le DP doctobre 2008357. Selon le Board, cette cohrence doit permettre dobtenir une information financire plus facilement comprhensible pour les utilisateurs. Cet objectif de cohsion, qui justifie la publication dun tat de performance unique avec pour dernire ligne le comprehensive income, est donc justifi par une amlioration, suppose, de la comprhension des tats financiers. En revanche, aucun argument ntaye cette assertion selon laquelle une cohsion parfaite entre le bilan et ltat de performance rpondra mieux aux besoins des utilisateurs que ne le font les tats financiers au format actuel. Les formats de prsentation prconiss par le DP font cependant lobjet de field tests. Trente entreprises ont en effet accept de prsenter les tats
355
Le DP (3.31) fait rfrence aux travaux de Hirst et Hopkins (1998) et ceux de Maines et McDaniel (2000). 356 Cest dire la possibilit de prsenter un tat de performance unique ou deux tats. 357 Lobjectif de cohesiveness est cit le premier. Les deux autres objectifs sont : - fournir une information dsagrge, de manire ce quelle soit utile aux investisseurs pour tablir des prvisions de casflows ; - aider les utilisateurs valuer la liquidit de lentit et sa flexibilit financire. (DP 2.4)
345
Chapitre 6
financiers de leurs deux derniers exercices comptables selon ces formats. Les tats financiers ainsi obtenus doivent ensuite tests auprs dune population dutilisateurs358.
Lobjectif de cette dernire tape de notre travail sur le terrain tait didentifier la nature des arguments utiliss par le Board dans ses publications pour justifier la publication du comprehensive income dans un tat de performance unique, afin de pouvoir valider ou infirmer notre hypothse H3A. Nous avons procd, dans un premier temps, une recherche des frquences dutilisation des termes lis la cohrence et la pertinence pour les utilisateurs sur lensemble des publications relatives au comprehensive income (ED, norme IAS 1 rvise, DP et comptetel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 rendus des runions du Board sur la priode novembre 2003-mars 2009). Cette analyse quantitative, qui a mis en vidence une plus forte utilisation des termes relatifs la pertinence pour les utilisateurs, nous a paru cependant quelque peu restrictive. Dans un deuxime temps, nous avons recens les diffrentes situations pour lesquelles les termes lis la cohrence et la pertinence se rfraient explicitement au comprehensive income et avons identifi les diffrents types darguments utiliss par le Board. Nous avons ainsi constat que la publication du comprehensive income est essentiellement justifie par deux arguments relatifs la cohrence, labsence de fondements conceptuels une distinction entre composantes du rsultat net et OCI dun part, et la cohsion des tats financiers entre eux dautre part. Notre hypothse H3A selon laquelle les arguments utiliss par lIASB pour justifier sa volont dimposer le comprehensive income comme indicateur de la performance financire relvent essentiellement de la cohrence, est donc valide.
358
A la date du 28 juillet 2009, le site du FASB, qui centralise les informations sur ce projet conjoint entre le FASB et lIASB, propose aux utilisateurs intresss par ce test de sinscrire. Le nombre dutilisateurs attendus pour valider le test nest cependant pas prcis.
346
Chapitre 6
Dans ce chapitre, nous avons prsent et discut les rsultats des trois tudes que nous avons menes sur le terrain afin de tester nos six hypothses de recherche. Le tableau n29 propose une synthse de nos principaux rsultats. La premire tude a consist en une analyse de contenu des 129 comment letters reues par lIASB suite la publication, en mars 2006, de lED de rvision de la norme IAS 1. Elle a permis de valider lhypthse H1B et dinfirmer lhypothse H2A. En revanche, lhypothse H1A na pas pu tre valide ou infirme, compte tenu du faible nombre de rponses en provenance dutilisateurs et dune rpartition galitaire entre opposants et dfenseurs de la publication du comprehensive income parmi les rpondants. Nous navons pas pu conclure sur lhypothse H3B car les arguments utiliss par les opposants au projet tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 du Board se rfrent majoritairement tantt la pertinence, tantt la cohrence, selon leur catgorie et selon les questions poses. La deuxime tude a mis en vidence que les travaux du JIG, le groupe de travail constitu par lIASB et le FASB sur le projet Financial statements presentation ont influenc les rflexions du Board, validant ainsi lhypothse H2B. Enfin, la dernire tude, mene partir des publications de lIASB, a permis de valider lhypothse H3A, selon laquelle le Board invoque la cohrence plutt que la pertinence pour les utilisateurs pour justifier la publication du comprehensive income.
Hypothses
H1A : Les utilisateurs de comptes sexpriment en faveur de la publication du comprehensive income lors du due process. H1B : Les prparateurs de comptes sexpriment contre la publication du comprehensive income lors du due process. H2 A : Les avis mis par les rpondants lexposure draft sont pris en compte par lIASB. H2 B : LIASB prend en compte les avis mis par le JIG H3A : Les arguments utiliss par lIASB pour justifier sa volont dimposer le comprehensive income comme indicateur de la performance financire relvent essentiellement de la cohrence. H3B : Les rpondants lexpos-sondage de rvision dIAS 1 opposs la publication du comprehensive income comme indicateur de la performance financire mettent en avant labsence de cohrence du projet de lIASB plutt que labsence de pertinence du comprehensive income
Tableau n29: Synthse des rsultats des trois tudes
Rsultats
Impossible de conclure Valide Infirme Valide Valide
Impossible de conclure
347
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
348
CONCLUSION DE LA TROISIEME PARTIE

Lobjet de cette partie tait de prsenter notre dmarche de recherche, puis dexposer et discuter les rsultats obtenus. Notre question de recherche tait initialement centre sur la pertinence pour les utilisateurs du comprehensive income. Les difficults rencontres lors de nos premires confrontations avec le terrain envisag nous ont conduit faire voluer notre recherche vers ltude du processus de normalisation du rsultat comptable par lIASB, et plus prcisment des raisons qui poussent le normalisateur imposer le comprehensive income sans que sa pertinence pour les utilisateurs ait t dmontre. Cette question de recherche a t dcompose en six hypothses, testes en procdant une analyse de contenu dun corpus dcrits compos des rponses (comment letters) reues par lIASB aprs la publication de tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 lED de rvision de la norme IAS 1 publie, des synthses des travaux du JIG (Financial Performance Joint International Group), et de lensemble des publications de lIASB sur le thme du comprehensive income sur la priode novembre 2003-mars 2009. Notre recherche met en vidence plusieurs lments essentiels la comprhension du processus de normalisation du rsultat comptable par lIASB et soulve quelques questions. Sans surprise, les prparateurs de comptes constituent le principal groupe de rpondants lED publi par lIASB et sont majoritairement opposs la publication du comprehensive income, confirmant ainsi les postulats de la thorie politico-contractuelle. En revanche, la faible participation des utilisateurs au due process, dj constate dans plusieurs recherches antrieures, pose la question de la recevabilit des objectifs de linformation financire, tels que le Board les conoit. LIASB a en effet raffirm dans le DP de rvision du cadre conceptuel que lobjectif des normes produites tait de fournir une information pertinente aux fournisseurs de capitaux. On peut ds lors sinterroger sur lutilit dcrire des normes essentiellement destines rpondre aux besoins dutilisateurs qui ne semblent pas suffisamment intresss par la normalisation comptable pour prendre part au due process. Si la pertinence pour les utilisateurs est rgulirement cite par le normalisateur international comme lobjectif essentiel de linformation financire, il privilgie la cohrence pour justifier la publication du comprehensive income dans un tat de performance unique. Certes, obtenir des tats financiers pertinents constitue le but
349
explicitement annonc du projet Financial statements presentation , mais dans ses publications, le Board voque trs peu lintrt du comprehensive income pour les
utilisateurs. La cohrence avec le cadre conceptuel et les normes et la cohsion des tats financiers entre eux semblent bien tre lobjectif atteindre avec ce projet. Il apparat donc que lIASB, par le biais de la cohrence, cherche accrotre sa lgitimit institutionnelle, conformment aux postulats de la thorie no-institutionnelle. La volont de lIASB dimposer la publication du comprehensive income avant mme davoir men une rflexion approfondie sur le contenu du Statement of comprehensive income (dcoupage du projet en 2 phases), ce que de nombreux rpondants lED ont critiqu, rsulte aussi dun mcanisme disomorphisme mimtique. Lobjectif de convergence avec la norme amricaine SFAS 130 est ainsi explicitement cit en introduction de lED et de la norme rvise IAS 1. tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Enfin, notre recherche suggre que si les rflexions du groupe de travail constitu par lIASB et le FSAB ont influenc les positions du Board, ce dernier attache une importance rduite aux critiques manant des comment letters reues lors du due process. La constitution de groupes de travail nest pas systmatique selon le due process de lIASB. Elle ne concerne en effet que les projets les plus importants359. Les membres de ces groupes de travail tant choisis par lIASB, se pose alors la question de leur reprsentativit au sein de lensemble des parties prenantes. Certes, les rsultats de notre recherche ne permettent pas une gnralisation lensemble des projets mens avec laide dun groupe de travail par lIASB. Ils soulvent cependant la question du bon fonctionnement dun due process selon lequel les avis mis par un groupe de personnes choisies par le Board primeraient sur ceux mis librement par lensemble des parties prenantes intresses.
359
Il existe six groupes de travail au 31 juillet 2009, daprs le site internet de lIASB (www.iasb.org).
350
Conclusion gnrale
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
CONCLUSION GENERALE
351
Conclusion gnrale
Cette recherche a essay de contribuer lanalyse du processus de normalisation comptable internationale partir dun sujet particulier, objet de dbats rcurrents depuis des dcennies, la dfinition du rsultat comptable. Dans cette conclusion, nous prsentons une synthse de notre travail de recherche, puis en exposons les apports, les limites, ainsi que des pistes de prolongements ultrieurs.
Synthse de la recherche
Notre recherche sest donne pour ambition de mieux comprendre le processus dlaboration des normes comptables internationales par lIASB. Notre analyse a t mene en tudiant llaboration dune norme particulire, celle relative la dfinition du rsultat comptable et sa prsentation dans les tats financiers. Ce sujet a t choisi, tant pour limportance que revt tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 la dtermination du rsultat comptable au sein des objectifs habituellement assigns la comptabilit, que pour la controverse suscite par le projet du normalisateur comptable international. Notre tude porte sur le due process, cest dire la procdure officielle, suivie par lIASB et cense permettre aux diffrentes parties prenantes de sexprimer lors de llaboration des normes comptables. Le lobbying informel susceptible dtre exerc par les diffrents intervenants sur le normalisateur international a t dlibrment exclu de notre tude, ce qui constitue certes une limite notre recherche, mais tient deux raisons essentielles. Dans un premier temps, il nous semble que le lobbying formel, analys travers le due process, constitue en soi un terrain dtude suffisamment riche et peu exploit jusqu prsent. Dans un second temps, lanalyse du lobbying informel savre trs complexe et ncessite une mobilisation du chercheur sur une longue priode, ce qui parat difficilement compatible avec les contraintes imposes un travail doctoral. La premire partie de notre thse tait loccasion de prsenter le cadre thorique mobilis pour analyser le due process autour du rsultat comptable. La thorie de lagence sest dabord impose pour deux raisons. Dune part, implicitement accepte par lIASB, elle constitue le cadre thorique de la production des normes. La rduction de lasymtrie informationnelle entre utilisateurs et managers apparat en effet comme un objectif essentiel pour lIASB. Dautre part, les relations que noue lIASB avec ses parties prenantes peuvent tre analyses sous langle principal-agent, tel que le postule la thorie de lagence. En permettant danalyser la fois le comportement de lIASB en tant quagent et le contenu des
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Conclusion gnrale
normes quil produit, la thorie de lagence fournit ainsi un cadre explicatif du processus dlaboration des normes un double niveau. La thorie no-institutionnelle sest ensuite impose en complment de la thorie de lagence, cette dernire ne permettant pas denvisager lensemble des interactions qui se nouent entre un organisme de normalisation et son champ institutionnel. En particulier, la thorie noinstitutionnelle permet denvisager les raisons poussant un normalisateur adopter des normes qui ne semblent pas toujours rpondre un besoin exprim par ses parties prenantes.
Dans la deuxime partie de ce travail doctoral, nous avons souhait mettre en vidence les enjeux de la normalisation du rsultat comptable. La publication du comprehensive income dans les tats financiers, impose par lIASB, pourrait de prime abord apparatre comme une modification mineure du rfrentiel comptable, nentranant pas de vritables changements tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 pour les prparateurs et les utilisateurs des tats financiers. Elle implique cependant une certaine approche conceptuelle de la performance financire de lentreprise qui est loin dtre partage par lensemble des parties prenantes, comme en tmoigne la revue de la littrature. La logique bilantielle qui prvaut dans le rfrentiel IFRS est clairement affirme avec le comprehensive income, lequel reprsente la variation des capitaux propres. Contrairement au rsultat net traditionnellement utilis, il intgre lensemble des variations de juste valeur et des effets de change. Il risque donc dtre la fois plus volatil et plus difficile utiliser dans des modles de prvision. Ltude empirique ralise sur un chantillon constitu des socits CAC 40 montre en effetque sur la priode 2005-2008, le comprehensive income connat de plus fortes amplitudes que le rsultat net. Alors que lIASB soutient que linformation financire publie doit tre pertinente pour les utilisateurs, cest dire susceptible dintervenir dans leur processus de dcision, les partisans du comprehensive income mettent essentiellement en avant sa cohrence conceptuelle, et les tudes empiriques peinent mettre en vidence son utilit. A lissue de cette deuxime partie, il est apparu que le dbat autour du concept de rsultat sarticulait autour de deux concepts essentiels, la pertinence pour les utilisateurs dune part et la cohrence dautre part.
La troisime partie est consacre aux rsultats de notre recherche. Trois de nos hypothses de recherche sont valides. Lensemble de ces rsultats est prsent en conclusion du chapitre 6 de cette thse et afin dviter toute redondance, nous nen prsentons ici que lessentiel qui sarticule autour de deux points.
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Conclusion gnrale
En premier lieu, nous montrons que le due process ne semble pas jouer compltement son rle de procdure transparente de consultation. Dune part, la dsaffection des utilisateurs et la prpondrance des prparateurs de comptes dans les rpondants lED posent la question de la reprsentativit des parties prenantes au sein du due process. Dautre part, nous mettons en vidence que les critiques des rpondants ne sont pas rellement prises en compte par lIASB. En second lieu, nos rsultats soulignent que largumentation de lIASB pour justifier la publication du comprehensive income est essentiellement fonde sur la cohrence du rfrentiel comptable et des tats financiers, alors mme quil raffirme sa mission de producteur de normes destines tablir une information financire pertinente pour les utilisateurs.
Les contributions de cette recherche

tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Si les processus de normalisation comptable amricain et britanniques ont fait lobjet de nombreuses recherches, rares sont les travaux mens dans un contexte international. Lintrt principal de notre recherche rside donc dans lanalyse quelle propose du processus de normalisation comptable internationale, peu tudi jusqu prsent. Plus prcisment, ce travail doctoral a, dans un premier temps, confirm les rsultats dtudes antrieures pour ce qui concerne la faible implication des utilisateurs des tats financiers dans le processus de normalisation comptable. Certes, aucune raison cette situation na t scientifiquement mise en vidence. Elle traduit nanmoins une dsaffection des utilisateurs pour le processus dlaboration des normes comptables, qui ne manque pas dinterpeller dans un contexte o lIASB a raffirm rcemment, dans son projet de rvision du cadre conceptuel, quils constituent les destinataires privilgis de linformation financire. La participation des utilisateurs au due process est essentielle la lgitimit des normes produites par lIASB. Le normalisateur semble avoir pris conscience des risques suscits par une faible reprsentativit des utilisateurs et cherche intgrer les utilisateurs au due process par le biais des groupes de travail (Working groups). Cette recherche a ensuite permis de rvler deux concepts cl autour desquels sarticule le processus de normalisation comptable international : la pertinence pour les utilisateurs et la cohrence du rfrentiel comptable et des tats financiers. La revue de la littrature sur le thme du rsultat comptable a mis en vidence que les textes acadmiques et normatifs sur les diffrents concepts de rsultat comptable se rfraient systmatiquement lune de ces
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Conclusion gnrale
deux notions. Les trois tudes qualitatives que nous avons menes ont confirm la prpondrance de ces deux concepts dans les dbats accompagnant le due process relatif au comprehensive income. Alors que de nombreuses tudes portant sur lanalyse dun due process se limitent lanalyse des arguments mis en avant par les parties prenantes du normalisateur comptable, notre recherche sest aussi intresse largumentation dveloppe par ce dernier. Elle met en vidence que lIASB se fonde essentiellement sur la cohrence pour justifier sa position sur le comprehensive income. Certes, la production de normes permettant llaboration dune information financire pertinente pour les utilisateurs reste la raison dtre, maintes fois raffirme, de lIASB. Il nen demeure pas moins que lIASB, peinant prouver la pertinence du comprehensive income, justifie sa publication en invoquant la ncessaire cohrence de son rfrentiel comptable et la ncessit dune cohsion des tats financiers entre eux. Walton (2009a) montre que la question de la cohrence tait dj tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 prdominante dans les runions du Board en 2002 et 2003. Si notre recherche ne permet pas de mettre en vidence, de faon incontestable, les raisons de cet attachement de lIASB la cohrence, elle propose cependant quelques pistes de rflexion. La faible participation des utilisateurs des tats financiers remet en question le fonctionnement du due process et porte atteinte la lgitimit de lIASB. Comme le postule la thorie no-institutionnelle au sujet des organisations mues par dautres considrations que la maximisation du profit, la recherche de lgitimit apparat comme un principe sous-jacent au comportement de lIASB. Proposer un rfrentiel comptable cohrent, et donc plus difficilement attaquable, serait alors un moyen dobtenir une lgitimit parfois mise mal. Nombre de dtracteurs pointent en effet les incohrences internes du rfrentiel IFRS. Cependant, si on admet que la cohrence de son rfrentiel est un gage de lgitimit pour lIASB, il ne sagit l que de lgitimit technique, cest dire procure par lefficacit des rsultats. Or il semble quaujourdhui lIASB souffre avant tout dun dficit de lgitimit politique que ne saurait compenser un due process efficace, selon Hoarau et Teller (2007). Ces derniers affirment quen labsence dune vritable autorit de tutelle, la lgitimit politique de lIASB ne peut que rester faible. La cration du Monitoring Board pour superviser lactivit des trustees de lIASB semble tre un premier pas vers une meilleure gouvernance de lIASB, garante dune lgitimit politique, mais sera-telle suffisante ? En rponse la demande dune nouvelle rvision de la constitution de lIASCF pour permettre une meilleure intgration des diffrentes parties prenantes, formule par les chefs dEtats et de gouvernement du Groupe des vingt (G20) en avril dernier, lIASB a annonc que les trustees de lIASCF organiseraient des tables rondes au cours du deuxime semestre 2009 dans le cadre de la deuxime tape de la rvision de la constitution. 355
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Enfin, cette recherche pointe les limites du due process dans le processus de normalisation comptable. A moins de participer aux runions du Board en tant quobservateur, il reste difficile de dterminer dans quelle mesure les opinions des rpondants ont un rl effet sur les dcisions de ce dernier, ce qui nincite pas vraiment les parties prenantes prendre part au processus de consultation (Pig et Paper, 2009, p 16). Notre travail montre que les critiques majeures des rpondants lencontre du projet de publication du comprehensive income nont pas t prises en compte. Raffournier (2007) affirme pourtant que la participation au due process constitue le moyen le plus efficace pour faire valoir son point de vue auprs de lIASB mme si les Europens continentaux continuent de privilgier la voie politique. Lactualit rcente est cependant de nature remettre en cause cette assertion. La raction rapide de lIASB aux critiques, voques dans cette thse, manant des instances politiques tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 (G20, UE, FSB360), portant sur certaines dispositions de la norme IAS 39 et sur la gouvernance de lorganisme de normalisation comptable internationale suggre, au contraire, que le lobbying politique prend le pas sur la procdure officielle de consultation des parties prenantes. Il est cependant impossible de dterminer si cette situation perdurera une fois la crise conomique surmonte. Les mcanismes disomorphisme mimtique, qui expliquent en partie les agissements de lIASB, ne doivent cependant pas tre oublis. Nous avons montr en premire partie de cette thse en quoi le FASB constituait un modle pour de nombreux organismes de normalisation comptable. Ainsi, il nous semble que la facilit avec laquelle lIASB a accept de modifier son rfrentiel comptable au cours des derniers mois relve plutt dun alignement sur les positions du FASB361 que dune soumission aux exigences de certaines de ses parties prenantes. Ce travail doctoral soulve aussi plusieurs interrogations, susceptibles de constituer des pistes futures de rflexion, quil nous semble important dexposer dans cette conclusion. Lambigut des questions poses dans lED, longuement discute dans le chapitre 6, suscite une premire interrogation sur les intentions du normalisateur. Nous avons constat que lambivalence des questions poses avait pour effet de gnrer des rponses difficiles interprter. Elle complique sans doute le travail de rponse des participants au due process. A
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Financial Stability Board, successeur depuis avril 2009 du Financial Stability Forum (FSF) lui-mme cr en 1999. Le FSB comprend des reprsentants des organisations gouvernementales de 24 pays ainsi que des institutions supranationales telles que la Banque mondiale, le FMI ou la Commission Europenne. Trois institutions franaises y sont reprsentes : lAMF, la Banque de France et le Ministre de lEconomie et des Finances. 361 Le FASB a cependant lui-mme subi de fortes pressions politiques pour modifier les rgles de comptabilisation des actifs financiers.
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la confusion des questions sajoute lutilisation de termes nouveaux, souvent mal ou pas dfinis, mais auxquels les crits de lIASB font rfrence comme sil sagissait de termes connus de tous. Nous avons discut prcdemment de la difficult dfinir les vocables relevance et cohesiveness dont lIASB use pourtant abondamment. Il en est de mme du terme recognition qui revient frquemment dans le rfrentiel IFRS sans tre rellement dfini362. Certes, nous ne pouvons en aucun cas prouver quil sagit l dune volont dlibre du normalisateur destine attnuer leffet des critiques ngatives, voire mme dissuader les opposants aux projets de rpondre, mais il est clair que la difficult interprter les questions, lambiguit de la terminologie utilise semblent en contradiction avec la volont affiche dune participation accrue au due process des parties prenantes et notamment des utilisateurs. Labsence dune vritable dfinition de la performance financire soulve une deuxime tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 interrogation. Nous avons expliqu comment le projet de lIASB, initialement ax sur la performance (Performance Reporting) avait progressivement driv vers un projet de prsentation des tats financiers. Ce faisant, il vite la question de la performance financire de lentreprise qui fait encore dbat et donne limpression de se proccuper davantage de la forme des tats financiers que de leur contenu. Le rfrentiel IFRS se rfre frquemment au concept de performance financire sans jamais proposer de dfinition comme si elle simposait delle-mme. Lactuel cadre conceptuel sy rfre en soulignant quelle est habituellement fournie par le compte de rsultat, le rsultat comptable tant frquemment utilis comme mesure de la performance (19 et 68). LED de rvision du cadre conceptuel publi en septembre 2009 ne propose pas non plus de dfinition et prcise simplement que le comprehensive income et ses composantes fournissent des informations sur la performance dune entit (BC1.35). L encore, il est cependant difficile de conclure un acte dlibr destin imposer la publication du comprehensive income, en vitant un dbat trop conflictuel sur ce quest la performance financire de lentreprise et sur sa mesure par la comptabilit. Enfin, la position de lUE dans ce dbat nous laisse quelque peu perplexe. LEFRAG a entam en 2006 une rflexion sur le thme Performance Reporting dans le cadre dun projet PAAinE (Proactive Accounting Activities in Europe) en collaboration avec le
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Le terme recognised utilis par lIASB pour nommer ltat de performance (statement of recognised gains and losses) dans lED a dailleurs t jug droutant par de nombreux rpondants, poussant lIASB accepter lutilisation du terme comprehensive income. (cf chapitre 6).
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normalisateur comptable espagnol363. Un groupe de travail intul Performance Reporting a t constitu. Il a publi en novembre 2006 un Discussion Paper364 appelant des commentaires de toutes ses parties prenantes. Il est cependant lgitime de sinterroger sur la raison dune dmarche si tardive, alors que lED de rvision dIAS 1 tait dj publi lorsque le Discussion Paper de lEFRAG a t rendu public365 et que lEFRAG avait dj adress lIASB sa propre rponse lED366. On peut concevoir, dune part, quil nait pas t matriellement possible de constituer un groupe de travail plus tt, et dautre part que lEFRAG espre par le biais de ce papier influer sur la phase B du projet de lIASB. LEFRAG a reu seulement 20 rponses367 aprs la publication de ce Discussion Paper dont la synthse na t rendue publique quen fvrier 2009. Un deuxime Discussion Paper368 a t publi en mars 2009 avec appel commentaires jusquau 31 dcembre 2009. Cette publication parat une fois de plus bien tardive, tandis que lIASB a publi son Discussion tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Paper sur la phase B en octobre 2008 et que la priode de commentaires sest acheve le 14 avril 2009. LEFRAG justifie sur son site cette publication tardive en expliquant que certains lments importants, tels que la dfinition de la performance, le maintien ou non terme du rsultat net, et le rle du recyclage, ne sont pas abords dans le DP de lIASB. Les points soulevs sont effectivement importants mais il est permis de douter de lefficacit dune dmarche aussi tardive, surtout si les parties prenantes sont aussi peu nombreuses rpondre que pour le premier DP.369 Cette situation illustre, selon nous, les difficults de lUE adopter une position commune pour constituer une force de proposition pour lIASB et la tendance, voque prcdemment370, de certains acteurs europens privilgier un lobbying politique Elle pose la question dj souleve par plusieurs chercheurs (Chiapello et Medjad, 2007
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ICAC (Instituto de Contabilidad y Auditoria de Cuentas). Intitul What is wrong, if any, with the good old income statement ? . 365 Point dailleurs cit par plusieurs rpondants aux questions du DP qui dplorent que le papier nintgre pas la rvision dIAS 1. 366 Date du 24 juillet 2006. 367 Dont 8 en provenance de normalisateurs comptables nationaux et 0 utilisateur. Il est tonnant de constater que certains normalisateurs nationaux nont pas rpondu. 368 Intitul Performance reporting : a european dicussion paper . 369 LEFRAG semble avoir pris consience de ses difficults exercer une relle influence au sein du processus de normalisation comptable internationale. Un plan de restructuration a t initi en juillet 2008 qui a pour objectif essentiel de permettre lEFRAG deffectuer ses recherches et de publier ses DP ds le dbut des travaux de lIASB. Ce plan prvoit la cration de diffrents comits dans le but de rationaliser la structure actuelle de lEFRAG 370 Sur les 20 rpondants au 1er DP de lEFRAG, 6 sont britanniques, tandis quaucun organisme franais na rpondu.
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(Chambost et Klee, 2009) du rle effectif de lEFRAG dans le processus de normalisation comptable international371.
Les limites de la recherche

Ce travail doctoral prsente des limites dordre mthodologique. La premire, dj discute dans le chapitre 5, concerne le choix dune analyse centre exclusivement sur le processus formel de normalisation. Lapprhension de la composante informelle du processus aurait cependant ncessit une observation directe du chercheur, difficilement ralisable pour une norme dont la production stale sur une priode aussi longue. La deuxime, galement voque dans le chapitre 5, est lie au corpus dcrits constituant la tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 base de nos tudes. Largumentation du Board en faveur de la publication du comprehensive income aurait pu tre apprhende partir des rapports tablis par lInternational Standardsetting Report et censs tre de vritables transcriptions des runions de lIASB. Le recours cette base de donnes a t exclu essentiellement en raison du cot lev daccs linformation, dj voques prcdemment, mais pourrait tre envisag lors de recherches ultrieures. La troisime limite rside dans le caractre subjectif de notre interprtation des rponses aux ED. Nous avons dj longuement voqu dans le chapitre 6 les difficults rencontres lors de la phase de codage des rponses372. Dans lidal, ce travail de codage aurait d tre crois avec celui effectu par un autre chercheur, ce qui reste difficile raliser dans un travail doctoral. Le double codage effectu partir des rponses aux huit questions poses dune part, et de lavis gnral sur lED, dautre part, a cependant permis de limiter les erreurs dinterprtation.
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Jorissen et al. (2009) constatent que sur la priode 2002-2006, les parties prenantes europennes de lIASB participent plus au due process de lIASB qu celui de lEFRAG, ce qui suggre quelles jugent plus efficace dagir directement auprs de lIASB plutt que dintervenir auprs de lEFRAG. 372 Cette difficult interprter les rponses aux appels commentaires de lIASB a t souligne par Sapet et Zancanaro lors dune confrence IMA France du 16 juin 2009 intitul Le projet de lIASB sur la prsentation des tats financiers est-il vraiment un progrs pour les marchs ? . Les confrenciers ont analys un chantillon de 50 rponses reus par lIASB suite la publication du DP relatif la phase B du projet et ont rencontr des difficults tablir la position des rpondants sur les propositions du DP.
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Les perspectives ultrieures de recherche

Lorsque nous avons commenc ce travail doctoral il y a trois ans, il nous semblait important de privilgier un sujet de recherche qui soit en forte rsonnance avec lactualit. Notre recherche sintgre dans deux thmes qui se situent au cur des dbats comptables actuels ns de la crise : le recours la juste valeur comme principale convention dvaluation des actifs et des passifs et la gouvernance de lorganisme de normalisation comptable internationale. Lutilisation extensive de la juste valeur pose la question de sa mesure mais aussi de sa prise en compte dans le rsultat comptable. Si la juste valeur est fortement critique en Europe en cette priode de crise financire, cest bien parce quelle a eu des effets dvastateurs sur les rsultats comptables des socits du secteur banque et assurance373. Or, si lIASB semble prt tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 quelques concessions sur la mesure de la juste valeur, il maintient sa position quant la prise en compte des ajustements de juste valeur dans le rsultat comptable en cherchant imposer le comprehensive income comme mesure principale de la performance financire. Avec la crise financire, la question de lindpendance et de la gouvernance de lIASB, souleve ds 2001 par plusieurs chercheurs en France (Colasse, 2004a, Hoarau et Teller, 2007) est de nouveau au centre des dbats. Notre recherche a mis en vidence certaines carences du due process de lorganisme de normalisation comptable international, qui, dune part, peine intgrer lensemble des parties prenantes la dcision et, dautre part, nempche pas les membres de lIASB de saffranchir, au moins en partie, des avis des participants cette procdure de consultation. Lactualit rcente montre cependant les limites de ce fonctionnement technocratique de lIASB. LUE semble enfin raliser quelle ne dispose que de peu de moyens pour participer activement au processus dlaborations des normes comptables quappliquent les entreprises de ses tats membres. En ce sens, le coup de force doctobre 2008 (cf chapitre 1) peut sonner comme une prise de conscience brutale de la ncessit pour lUE de reprendre le contrle politique de sa normalisation comptable. Lide dune mise sous tutelle de lIASB commence merger, notamment en France (Colasse, 2009a), mais il nest pas certain quelle soit partage par les autres parties prenantes internationales de lIASB, ni mme par les autres tats membres de lUE. La rvision du
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Le cas de BNP Paribas est ce gard parlant : le groupe affiche un rsultat net de 3 021 millions deuros fin 2008, contre 7 822 millions fin 2007. Les gains et pertes nettes ralises sur les oprations de trading slvent 10 978 millions en 2008 (contre 6 555 en 2007). Cette perte est compense en 2008 par les gains nets de 13 671 millions enregistrs sur les actifs et passifs dsigns par le groupe comme actifs et passifs valus en juste valeur par le rsultat , conformment loption dIAS 39 que BNP Paribas a choisi dutiliser. Par ailleurs, les ajustements de juste valeur sur les actifs financiers disponibles la vente , comptabiliss en OCI slvent 4 686 millions deuros.
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processus de gouvernance de lIASB/IASCF a t initie en 2008 et se poursuit374. Paralllement, lIASB travaille sur plusieurs projets troitement lis notre thme de recherche375. Sans prsager des dcisions qui seront prises par lIASCB/IASCF et ses parties prenantes, ni celles que pourrait prendre le G20 lors de sa runion des 24 et 25 septembre, nous pouvons dores et dj prvoir que les prochains mois seront riches en actualit comptable. Dans ce contexte, il apparat difficile denvisager avec prcision nos recherches futures. Nous souhaitons conserver comme thme de recherche principal lanalyse du processus de normalisation comptable internationale, qui nous semble tre au cur des dbats comptables actuels. A ce jour, plusieurs pistes concrtes sont envisageables, telles que la poursuite de notre travail sur la normalisation du rsultat comptable par lIASB, llargissement de notre tude celle du processus de rgulation comptable europen ou encore lanalyse des tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 mutations organisationnelles et structurelles de lIASB/IASCF depuis 2001. Il nous semble cependant prmatur daller plus avant dans la formulation de nos perspectives de recherche tant elles apparaissent dpendantes dvnements futurs. Les mois venir nous permettront, sans aucun doute, daffiner ces pistes de recherche mais aussi de les nourrir.
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LIASB a publi le 9 septembre 2009 un document de consultation intitul Part 2 of the Constitution Review Proposals for Enhanced Public Accountability . 375 Nous faisons rfrence la phase B du projet Financial Statements Presentation , lED de rvision dIAS 39 publi en juillet 2009 et lED portant sur la fair value publi en mai 2009.
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TABLE DES ILLUSTRATIONS

Figures
Figure n1: Les diffrentes structures de l'organisme de normalisation comptable internationale (daprs www.IASB.org) ..................................................................................... 44 Figure n2 : Le processus dadoption des normes IFRS par lUE en 2009 ........................... 57 Figure n3 : Les organismes de normalisation comptable au sein de leur champ institutionnel
........................................................................................................................................................ 104
Figure n4 : Maintien du capital et variations de juste valeur .............................................. 146 Figure n5 : Les deux approches du rsultat comptable : dfinitions, composantes, et prsentation dans les tats financiers ........................................................................................ 178 Figure n6 : Les diffrentes tapes de la dmarche de recherche ......................................... 224 Figure n7: Abduction, dduction et induction ........................................................................ 226 tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Figure n8: Dmarche de recherche .......................................................................................... 230 Figure n9: Chronologie du projet Performance Reporting ................................................... 264 Figure n10: Le due process de lIASB .................................................................................... 275
Tableaux
Tableau n 1: Synthse des travaux mens sur le processus de normalisation comptable ............. 105 Tableau n2: Questionnements de recherche et cadres thoriques ................................................. 110 Tableau n3: Synthse des diffrents modles thoriques de rsultat comptable .......................... 137 Tableau n4: Traitement comptable des variations de juste valeur selon le rfrentiel IFRS ........ 175 Tableau n5: Synthse de lanalyse compare du rsultat net et du comprehensive income ......... 205 Tableau n6: Analyse des OCI des socits du CAC 40 sur la priode 2005-2008 ....................... 207 Tableau n7: Posture pistmologique et stratgies de recherche .................................................. 228 Tableau n8: Compte-rendu des entretiens mens auprs des responsables de communication financire ........................................................................................................................................ 238 Tableau n9: Hypothses de recherche........................................................................................... 252 Tableau n 10: Mthodes danalyse des donnes............................................................................. 256 Tableau n11: Codification des avis sur lED en gnral............................................................... 290 Tableau n12: Codage des arguments utiliss par les rpondants lED ...................................... 294 Tableau n13: Rpartition des rpondants par profil ...................................................................... 297 Tableau n14: Rpartition des rpondants par profil sur 20 ED mis par lIASB entre 2005 et . 2008 ........................................................................................................................................................ 298 Tableau n15: Rpartition des rpondants par continent ................................................................ 304
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Tableau n16: Synthse des avis mis sur lED ............................................................................. 306 Tableau n17: Principales divergences entre les deux codages obtenus pour lavis gnral sur lED .......................................................................................................................................... 308 Tableau n18: Rpartition des rponses lED par profils ............................................................ 312 Tableau n19: Codage de la question n5 ...................................................................................... 314 Tableau n20: Codage des arguments des rpondants ................................................................... 317 Tableau n21: Rpartition des arguments des rponses ngatives ................................................. 318 Tableau n22: Rpartition des arguments des rponses positives .................................................. 318 Tableau n23: Comparaison entre les propositions de lED (mars 2006) et la norme dfinitive IAS 1 rvise (septembre 2007) ..................................................................................................... 326 Tableau n24: Prise en compte par lIASB des avis du JIG ........................................................... 338 Tableau n25 : Frquences dutilisation des termes relatifs la pertinence et la cohrence ....... 342 Tableau n26 : Frquences dutilisation des termes relatifs la cohrence et la pertinence sur le thme du comprehensive income.......................................................................................... 343
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Tableau n27: Nature des arguments utiliss par lIASB dans ses publications ............................ 344 Tableau n28: Nature des arguments utiliss par les membres du Board opposs lED et/ou la rvision de la norme IAS 1. ............................................................................................ 344 Tableau n29: Synthse des rsultats des trois tudes .................................................................... 347
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ANNEXES
Annexe n1: Les membres du JIG (Financial Performance Joint International Group) et du FIAG (Financial Institutions Advisory Group) ........................................................................................ 366 Annexe n2: Les huit questions poses par le Board dans lExposure- Draft de rvision dIAS 1...... ........................................................................................................................................................ 368 Annexe n3 : Synthse des rponses aux questions de lED .......................................................... 370 Annexe n4: Rpartition des rpondants par profil et par pays ...................................................... 371 Annexe n5: Illustration du processus de codage des arguments des rpondants. ......................... 372 Annexe n6: Prise de positions des membres du JIG lors de la 1re reunion (juin 2005).............. 375 Annexe n7: Synthse de la 2me runion du JIG (15 septembre 2006) .......................................... 381 Annexe n8: Synthse de la 3me runion du JIG/FIAG de septembre 2007 ................................ 385
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Annexe n9: Guide dentretien utilis auprs des analystes financiers .......................................... 391 Annexe n10: Lettre adresse aux responsables de communication financire des socits du CAC 40 ...................................................................................................................................... 393 Annexe n11: Guide dentretien utilis auprs des responsables de communication financire.... 395 Annexe n12: Analyse compare du rsultat net et du comprehensive income des socits .............. du CAC 40 sur la priode 2005-2008 ............................................................................................. 396
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Annexe n1: Les membres du JIG (Financial Performance Joint International Group) et du FIAG (Financial Institutions Advisory Group) Liste des membres du JIG Organisation
Novartis Amcor Limited (retrait depuis le 31/12/07) Groupe Caisse dEpargne Stora Enso Oyj Fitch Ratings Ltd Moody's Investors Service McCormick & Co International Finance Corporation (World Bank Group) Deutsche Telekom AG Grant Thornton LLP Standard & Poor's Scottish Power plc Capital Strategy Research SBFA Investment Research Stockholm School of Economics Deloitte Touche Tohmatsu Hosei University , Faculty of Business Administration
Nom
1. K Cearns 2. M. Cheetham 3. P. Day 4. J. De Greling 5. B. Eriksson 6. B. Gandy 7. G. Jonas 8. K. Kelly 9. S. Kenny
Fonction
Pays
Royaume-Uni Suisse Australie France Finlande Royaume-Uni Etats-Unis Etats-Unis EtatsUnis/monde Allemagne Etats-Unis Royaume-Uni Royaume-Uni Etats-Unis Allemagne Sude Hong Kong Japon
Consultante en comptabilit Herbert Smith Chef comptable Ancien directeur gnral Analyste actions Vice-Prsident Directeur international Recherche et comptabilit Dircecteur oprationnel Vice Prsident Conseiller principal en politique comptable Vice-Prsident comptabilit groupe Directeur Chef comptable Europe Chef comptabilit groupe Analyste Directeur oprationnel Professeur Associ Professeur Responsible comptabilit groupe Directeur financier
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10. G. Kerkhoff 11. M. Krzus 12. S. Harding 13. S.MacDonald 14. E. Mooney 15. H. Pilz 16. W. Schuster 17. S.Taylor 18. T.Yaekura 19.H. Yamada 20. G.Zancannaro
Matsushita Electric Industrial Co., Japon Ltd. Bouygues France
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Nom
1. P. Arthur 2. J.Boateng
Liste des membres du FIAG Fonction Organisation

Associ Ernst and Young Responsable Casey Family Programs investissements financiers Responsible financier Aviva PLC Conseiller international Directeur oprationnel Vice-prsident oprationnel Directeur Normes comptables et contrle Directeur de la recherche Directeur du department politiques comptables Professeur associ en comptabilit Responsable du dpartement politique comptable et recherche Directeur de la recherche NAIC
3.J. Clube
4. R. Esson 5. R. Jones
6. B. Keese 7. E. Mills
8. S. Matherat 9. I. Michael
Standard and Poors Financial Services Ratings Group Financial Reporting Allianz SE Morgan Stanley Banque France
Comit de Ble
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10. R.Odermatt
UBS
11. S. Ryan
Stern School of Business, NYU

Allstate
12. K. Spataro
13. A. Zimmermann
Fox-Pitt, Kelton
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Annexe n2: Les huit questions poses par le Board dans lExposure- Draft de rvision dIAS 1 Questions 1 and 2 : a complete set of financial statements The Exposure Draft proposes that the titles of the financial statements should be as follows: (a) Statement of financial position (previously balance sheet); (b) Statement of recognised income and expense; (c) Statement of changes in equity; and (d) Statement of cash flows (previously cash flow statement) The Board does not propose to make the changes of nomenclature mandatory Question 1- Do you agree with the proposed titles of the financial statements (bearing in mind that an entity is not required to use those titles in its financial statements? If not, why? Question 2- Do you agree that a statement of financial position as at the beginning of the period should be part of a complete set of financial statements, and that an entity presenting comparative information should therefore be required to present three statements of financial positions in its financial statements? If no, why? Questions 3-5- Reporting owner changes in equity and recognised income and expenses The Exposure Draft proposes to require entities to present all changes in equity arising from transactions with owners in their owners (ie owner changes in equity) separately from other changes in equity (ie non owner changes in equity or recognised income and expense). Non-owner changes in equity would be presented in either (a) a single statement of recognised income and expense, or (b) two statements: a statement displaying component of profit or loss and a second statement beginning with profit or loss and displaying components of other recognised income and expense. Question 3- Do you agree that non-owner changes in equity should be referred to as recognised income and expense (bearing in mind that an equity is not required to use the term in its financial statements)? If not, why? Is the terminology used in the Standard important if entities are permitted to use other term in their financial statements. If so, what term would you propose instead of recognised income and expense? Question 4- Do you agree that all non-owner changes in equity (ie components of recognised income and expense) should be presented separately from owner changes in equity. If not, why? Question 5 Do you agree that entities should be permitted to present components of recognised income and expense either in a single statement or in two statements? If so, why is it important to present two statements rather than a single statement? If you do not agree, why? What presentation would you propose for components of recognised income and expense that are not included in profit or loss?
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Questions 6 and 7- Other recognised income and expense- reclassification adjustments and related tax effects The Exposure Draft requires the disclosure of reclassification adjustments relating to each component of other recognised income and expense. Question 6- Do you agree with this proposal? If not, why? The Exposure Draft requires the disclosure of income tax relating to each component of other recognises income and expense. Question 7- Do you agree with this proposal? If not, why? Question 8 Presentation of per-shares measures The Exposure Draft does not propose changes to IAS 33 Earnings per Share. Therefore, earnings per share will be the only per-share measure presented on the face of the statement of recognised income and expense. If an entity presents any other per-share measure, that information is required to be calculated in accordance with IAS 33 and presented in the notes tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Question 8- Do you agree that earnings per share should be the only per-share measure that is required or permitted to be presented on the face of the statement of recognised income and expense? If not, which other per-share measures should be required or permitted to be presented on the face of a statement and why?
369
Annexe n3 : Synthse des rponses aux questions de lED
Questions / Rponses
Q1 a Q1 b Q1 c Q1 d Q2 Q3 Q4 Q5 Q6 Q7 Q8
NON
71,20% 71,20% 50,40% 54,40% 60,8% 50,4% 8% 56,80% 4,8% 51,2% 26,4%
NSP
11,20% 13,60% 18,40% 28% 17,60% 18,4% 16% 24% 16,8% 19,2% 19,2%
OUI
17,60% 15,20% 31,20% 17,60% 21,60% 31,2% 76% 19,20% 78,4% 29,6% 54,40%
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Annexe n4: Rpartition des rpondants par profil et par pays

Nationalits/Profils Afrique du Sud Allemagne Australie Autriche Belgique Canada Core du Sud Danemark Espagne Etats-Unis Europe France Honk kong Inde Irlande Italie Jamaique Japon Kenya Liechtenstein Malaysie Mexique Monde Norvge Nouvelle Zlande Pakistan Pays Bas Royaume Uni Russie Singapour Sude Suisse Tanzanie Zambie Total Profil 1 0,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 0,00% 5,00% 5,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 5,00% 0,00% 0,00% 5,00% 5,00% 0,00% 5,00% 0,00% 0,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 5,00% 0,00% 5,00% 0,00% 100,00% Profil 2 0,00% 0,00% 10,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 10,00% 0,00% 10,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 20,00% 0,00% 10,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 40,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00% Profil 3 4,17% 4,17% 12,50% 0,00% 0,00% 4,17% 4,17% 0,00% 0,00% 4,17% 8,33% 0,00% 4,17% 4,17% 4,17% 4,17% 4,17% 4,17% 4,17% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4,17% 4,17% 0,00% 12,50% 0,00% 0,00% 4,17% 0,00% 0,00% 4,17% 100,00% Profil 4 8,33% 8,33% 2,78% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 5,56% 5,56% 5,56% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,78% 0,00% 2,78% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2,78% 0,00% 5,56% 33,33% 0,00% 0,00% 2,78% 13,89% 0,00% 0,00% 100,00% Profil 5 0,00% 23,53% 5,88% 0,00% 5,88% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 5,88% 5,88% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 5,88% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 5,88% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 29,41% 0,00% 0,00% 5,88% 5,88% 0,00% 0,00% 100,00% Profil 6 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 50,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 50,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00% Profil 7 0,00% 0,00% 16,67% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 16,67% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 16,67% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 50,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 100,00% Profil 8 Total 10,00% 4,00% 0,00% 7,20% 20,00% 8,00% 0,00% 0,80% 0,00% 1,60% 0,00% 1,60% 0,00% 1,60% 0,00% 0,80% 0,00% 0,80% 0,00% 4,00% 20,00% 6,40% 0,00% 4,80% 0,00% 0,80% 10,00% 1,60% 0,00% 0,80% 0,00% 0,80% 0,00% 0,80% 0,00% 4,00% 0,00% 0,80% 0,00% 0,80% 0,00% 2,40% 0,00% 0,80% 0,00% 2,40% 0,00% 0,80% 10,00% 2,40% 0,00% 0,80% 0,00% 2,40% 20,00% 24,00% 10,00% 1,60% 0,00% 0,80% 0,00% 3,20% 0,00% 4,80% 0,00% 0,80% 0,00% 0,80% 100,00% 100,00%
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371
Annexe n5: Illustration du processus de codage des arguments des rpondants.

Questions A1 ( rponse ngative/ manque de pertinence) CL 58(SEAG) In general we see no advantage, neither to preparers nor to users of the financial information, to introduce changes (however optional) CL 104 (SFAF): we consider that the names changes bring no value to the users of financial statements.. A2 (rponse ngative/ manque de cohrence) CL 32 (FAR) FAR recognises the Boards theoretical rationale (consistency between standard and Framework) for the proposed changes to the titles of the financial statements, but sees no real benefit of these changes until segment B in the project CL 23 (ASBJ): IAS 1 uses the term recognised in the statement of recognised income and expense(). However, information on financial statements is all recognised on. We disagree with such naming in the light of consistency with other components of financial statements. CL 17 (The South African Institute of Chartered Accountants: We do not support the proposed change of the statement of recognised income and expense. It is not the change of the statements name that we are concerned with, it is the lack of explanation and sound reasoning behind this. CL 28 (BASB): However we would like to draw the Boards attention to the fact that there is an inconsistency between the definition of total recognised income and expense( page 17 of ED) and the example of statement of changes in equity (page 96 of ED). CL 29 (Nestl): We are not convinced by the arguments of BC 13 stating that There are no clear principles or common characteristics that can be used to separate items into two statements. On the contrary, we consider that the Board has failed to demonstrate that the items currently recognised in the income statement and in non-owner changes in equity are the same characteristics
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Q1b
CL 41 (Acteo) Titles of financial statements should be changed only if users have reported difficulties in understanding the meaning and purpose of each financial statement presented. As we have no evidence of such concern, we disagree with the change proposed. CL 102 (KPMG): We struggle to understand why the current titles should be changed. In our view, the Board is focusing too much on internal consistency while we would have preferred that the users logic be taken more as a starting point. CL 53 (New South Wales Treasury: New South Wales Treasury does not agree with referring to non-owner changes in equity as recognised income and expense. We think the reader may be confused by the term other recognised income and expense () Again, if the term isnt mandatory, the question is academic. CL 14 (DASB): No, we do not agree with the use of the proposed terminology. We believe that Comprehensive Income will be a better title than Total recognized income and expense, especially since this terminology is already used in US GAAP and thereby people are already more familiar to it.
Q3
372
Questions
Arguments cods A1 (rponse ngative/ )manque de pertinence CL 11 (Pitch Partners): We do not concur with the proposal for non-owner changes in equity to be presented separately from owner changes in equity. We consider that a single statement that reconciles all movements in equity provides users with the most relevant information in a readily usable format. CL 74 (UBS): We do not support the proposal to present non-owner changes in equity on a statement separate from owner changes in equity. We believe that it is important for financial statements users to easily identify all changes in equity in a single statement. Given that the Board has not yet developed principles for determining what items should be recognized in equity, or the distinction between owner and non-owner equity items, we do not believe that presentation on separate financial statements provide more useful information to users CL 127 (CBI): Companies and users are familiar with the two statements presentation, and it provides a clear delineation of profit and loss. The presentation of a single statement which includes value changes and volatility is likely to be unhelpful and confusing to users CL 101 (Astrazeneca): we believe some elements of recognised income and expense de not form a part of measurement of an entitys and its managements performance CL 111 (BT Group): Until the definition and reporting of performance has been adequately debated, we believe the presentation of a single statement which includes unrealised value changes and volatility, the control of which my b outside the control of company, would be unhelpful and confusing to the reader of a set of financial statements, when trying to understand performance. CL 63 (ICAS): we do not believe that there is evidence that there is any desire amongst users of financial statements for such an increase in the volume of information provided CL 46 (Zentraler Kreditausschuss: Given that the profit and loss account is an important source of information for measuring a companys performance and is a tried and tested independent component of financial reporting, we do not consider it appropriate to eliminate or downgrade it either now or at late date when working on segment B CL 39 (CNC) Except from specific cases, no demand appears to come from users regarding the need for this new document
Arguments cods A2 (rponse ngative/ manque de cohrence)
Q4
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CL 17 (The South African Institut of Chartered accountants): We reiterate our concern that no principles and basis have been established to understand reasoning and we do not support the option of two alternatives. CL 18 (UNICE): The IASB cannot refer to the existing framework to justify the aggregation of all non-owner changes in equity into one single statement CL 41 (Acteo): We disagree with the Board decision to introduce the possibility of presenting a single statement of recognised income and expenses, for the following reasons: - we are not convinced by the Boards argument that it is the only conceptually sound option CL 33 (AFRAC): One general concern is that we miss a common conceptual basis for the items that are included in other recognised income and expense rather than in profit or loss of the period. CL 4 (MonashUniversity): Unfortunately, the rationale presented to support many of the requirements of the proposed standard is not convincing. It is difficult to see how they are consistent with the objectives of financial reporting.
Q5
Avis sur lED
373
Questions
Q5
Arguments cods A3 (rponse positive et pertinence) CL 73 (DFCG): We are fully convinced that if the presentation in two statements is permitted focus will remain on the traditional income statement and that preparers as well as users will tend to ignore the impact of other income or expense recognised in equity
Arguments cods A4 (rponse positive et cohrence) CL 50 (Grant Thornton): () we disagree with the proposal to give entities the option to present components of recognised income and expense either in a single or in two statements. We consider that allowing this choice is both contrary to the Boards policy to reduce alternatives and will not improve the comparability of financial statements. We are also concerned that the IASB is considering permitting alternatives notwithstanding that the single statement approach is considered by the Board to be conceptually correct. CL 118 (Kon Keating Finance Developpment): In the interests of international harmonization, the Boards should go ahead and require one statement. Preparers and users of accounts are tired of constant change and if the Boards objective is for here to be one statement, then the standard should reflect that.
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Avis sur lED
CL 34 (Accounting Standards Board of Canada): The AcSB supports the joint effort of the IASB and FASB to establish standards for the presentation of information in the financial statements in order to enhance the usefulness of that information in assessing the financial performance and financial position of an entity CL 60 (Consiglio Nazionale Dottori Commercialisti) 376 : We support IASB i its project to enhance the quality of financial reporting information and in general terms, we share the opinion that these corrections could represent a good path to provide users with a better comprehension of the financial data
376
Association de la profession comptable en Italie
374
Annexe n6: Prise de positions des membres du JIG lors de la 1re reunion (juin 2005) Liste des members du JIG ayant prsent leurs rflexions
Membres du JIG Organisations laquelle ils appartiennent
Malcolm Cheetham Novartis Bo Eriksson Ken Kelly Walter Schuster Stora Enso Oyj McCormick & Co. Stockholm School of Economics Deutsche Telekom AG Bouygues Hosei University, Faculty of Business Administration Matsushita Electric Industrial Co., Ltd.
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Guido Kerkhoff Gilles Zancanaro Takashi Yaekura Hiroshi Yamada
Nous avons analys les rponses donnes par les six membres du groupe aux diffrentes questions poses par les Boards en proposons une synthse Trois membres du groupe, Ken Kelly, Bo Erikson et Walter Shuster ont prsent un papier ne rpondant pas exactement aux question des Boards mais donnant plutt leur vision de ce quest le rsultat net. Une synthse de leur papier est prsente ci-aprs. Dautre part, la prsentation de Mr Zancanaro nest pas disponible sur le site du FASB.
375
Question 1 : est-il pertinent pour les utilisateurs que les lments suivants ne fassent pas partie du rsultat net ? a) variation de valeur des actifs financiers disponibles la vente b) gains et pertes rsultant des variations de cours (carts de conversion) c) rvaluations dactifs corporels d) ajustements des dettes pour avantages au personnel e) pertes et gains rsultant des oprations de couverture (cash flow hedge). M. Cheetam tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 G. Kerkoff T. Yaekura H. Yamada
a) Oui car il sagit de transactions non ralises. b) Les carts de conversion doivent tre reconnus en rsultat uniquement au moment o la filiale concerne est cde, sinon ils doivent tre comptabiliss enr OCI. c) Oui, avec recyclage en rsultat lorsque la cession intervient. Lauteur rappelle que les rvaluations dactifs corporels et incorporels ne sont pas autorises ce jour aux Etats-Unis et au Japon. d) Oui car ce nest pas ralis. e) Oui car ce nest pas ralis. a) Cest le rle du groupe de travail a) Oui car il sagit de transactions Les lments prsents en question 1 sur les instruments financiers de non ralises doivent tre classs en OCI partir revoir si la classification actuelle est du moment ou la variation de leur cohrente. juste valeur nest considre comme une information importante pour b) Pas de rponse linvestisseur. b) Oui car il sagit de transactions non ralises et que les carts de c) Les rvaluations doivent tre conversion de ne sont pas rellement incluses dans les OCI (et pas en lies lactivit de lentreprise. rsultat net) car les actifs corporels ne sont pas dtenus pour tre vendus, c) Oui car ce nest pas ralis et que lvolution de leur valeur nest pas la vente nest pas envisage contrlable par le mangement. (diffrence avec les immeubles de placement) d) Oui car ce nest pas contrlable par le management. d) pas de rponse e) Oui car ce nest pas ralis, mais e) Oui lorsque les oprations ne sont les pertes et gains constats doivent pas ralises. Lorsquelles sont tre recycls en rsultat lors du ralises, le recyclage en rsultat doit dnouement de lopration. intervenir.
376
Question 2 : Quels critres devraient tre utiliss pour dterminer si une transaction ou un vnement doit tre inclus ou non dans le rsultat net de la priode ? M. Cheetam
Si les transactions sont sous le contrle du management court terme, elles doivent tre enregistres en rsultat net, sinon OCI.
G. Kerkoff
Lauteur rappelle que lhistoire nous montre quil est difficile de dfinir de critres permettant de distinguer les OCI, les lments exceptionnels, le dtail des charges et produits. Cependant les OCI peuvent tre dfinis comme des lments non raliss et non lis lactivit principale de lentit (core business). Cependant le critre de ralisation est aussi une affaire de jugement. Certains lments non raliss devraient cependant rester dans le rsultat net (exemple : dprciation de godwill) Il revient aux normalisateurs didentifier les diffrents OCI Enfin, les OCI devraient tre prsents sparment en insistant sur leur nature et leur tat de ralisation .
T. Yaekura
Lauteur propose une classification des actifs en fonction de leur nature (financire ou non-financire) et de lobjectif poursuivi par lentreprise lorsquelle acquiert ou dtient ces actifs. Lobjectif peut tre financier (par exemple des titres dtenus court terme) ou li lactivit de lentreprise (cest le cas des stocks ar exemple). En fonction de sa classification, une transaction sur actifs doit tre comptabilise en rsultat net ou en OCI.
H. Yamada
Le rsultat net est la partie de la variation de lactif net qui est minore des risques lis aux investissements et qui est attribuable aux actionnaires de la socit mre. Les transactions sont incluses dans le rsultat net lorsque : - le cash flow est gnr (ou va ltre) en ce qui concerne des transactions non financires - la valeur de march a chang en ce qui concerne les transactions financires (dont lobjectif de dtention est laugmentation de valeur). Les OCI devraient donc inclure uniquement des lments lis des transactions financires R/ nous avons traduit investments par transactions financires : il sagit en fait de transactions ralises par lentit dans un but de gains financiers par opposition aux transactions lies lactivit principale.
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377
Question 3 : existe-t-il des transactions actuellement incluses dans le rsultat net quil serait plus pertinent de prsenter en dehors du rsultat net ? M. Cheetam G. Kerkoff T. Yaekura H. Yamada
Non Non Oui, les variations de juste valeur des immeubles de placement devraient tre comptabilises en OCI et pas en rsultat net. Dautre part les rvaluations dimmobilisations corporelles prvues par IAS 16 devraient tre interdites. Oui, les pertes et gains actuariels (IAS 19) dans certains cas.
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Question 4 : le recyclage dOCI en rsultat net est-il pertinent et si oui pourquoi ? M. Cheetam
Oui pour les variations de valeur des titres disponibles la vente Oui pour les variations de cash flow hedge quand la transaction est ralise.
G. Kerkoff
Oui si on admet que le critre de distinction OCI/rsultat net est la ralisation. Dans ce cas le recyclage est important pour la prvision des cash flows futurs).
T. Yaekura
Sans le recyclage, les actionnaires de la socit mre ne seront pas capables dvaluer la performance de lentreprise.
H. Yamada
La valeur dune entreprise tant dtermine partir des prvisions de ces bnfices futurs, le rsultat net est fondamental, tandis que les O CI sont moins utiles et servent simplement fournir un complment dinformations. Le recyclage doit persister pour conserver le concept de rsultat net. Lapproche retenue par SFAS 130 est la plus approprie
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Commentaires complmentaires sur le projet Performance Reporting (1/2) M. Cheetam

lintrt dun tat de comprehensive income - une dfinition du rsultat oprationnel partir des activits core business est ncessaire, ainsi que plus de standards sur le contenu des lignes charges et produits. - il faut cesser de se focaliser sur le BPA, mais sintresser dautres indicateurs de performance type EBITDA.
B. Erikson 377
quest le rsultat : Rsultat = mesure de la performance : le rsultat mesure alors la performance oprationnelle, il permet de faire des projections de rsultats, de cash flows, et dvaluer le travail des managers. Cette conception du rsultat satisfait de nombreux utilisateurs : les actionnaires et investisseurs, es managers et dautres parties prenantes Rsultat = augmentation de valeur . Les variations de valeur des actifs dtenus sont importantes pour comprendre lexposition aux risques et opportunits. Ces variations sont en dehors du contrle du management. Un tel rsultat permet de mieux faire le lien entre les tats financiers. - Ces deux rsultats sont importants et doivent donc tre publis, dans deux tats financiers spars : dun compte de rsultat spar un tat de variation des capitaux propres plus dtaill que lactuel. Le recyclage est donc ncessaire
K. Kelly
comprehensive income qui nest pas un rsultat global : - les rfrentiels actuels sont fonds sur le cot historique avec une volution vers la juste valeur. Nous sommes dans un modle mixte or il semble difficile davoir une modle de reporting de la performance parfait sur le plan conceptuel si le modle comptable nest pas luimme parfait. - le rsultat net ne doit pas tre seulement une ligne de rconciliation entre deux bilans, mais doit permettre aux actionnaires de calculer le retour sur investissements et dtablir des prvisions de cash flows futurs. - si le rsultat net est mlang avec les OCI, linvestisseur ne pourra plus faire de projections de cash flows futurs.
T.Yaekura
dmontrer que le comprehensive income est suprieur ou au moins quivalent au rsultat net, ce qui a ce jour na pas pu tre valid scientifiquement. - les utilisateurs utilisent les tats financiers pour calculer la valeur intrinsque dtermine partir des cash flows futurs.Ils ont besoin de savoir si la performance actuelle va se rpter ou non. - le comprehensive income nest utile pour personne ! - il faudrait avant tout dfinir ce quest la performance dune entreprise. - le rsultat net a certes des limites, mais la rponse nest sans doute pas le comprehensive income. Ces limites ne justifient pas son abandon
-lauteur est peu convaincu de - Il existe deux conceptions de ce - il nest pas ncessaire de publier le - avant tout, les Boards doivent
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La prsentation de Bo Erikson est faite au nom de lEuropean CFO Task Force)
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Commentaires complmentaires sur le projet Performance Reporting (2/2) G. Kerkoff

Lexprience de Deutsche Telekom est voque lors des diffrents vnements (passage aux IFRS, fusion avec T online) pour justifier la position de lauteur : - il semble que les OCI ne soient pas considrs comme des lments de mesure de la performance par les diffrents utilisateurs (investisseurs, analystes) - les indicateurs pertinent sont plutt : Les ventes EBITDA CAPEX, dans le but de dterminer les free cash flows et discount cash flows - le rsultat net est surtout utile pour lestimation des dividendes
H. Yamada - lexprience de Matsushitamo montre que les
W. Schuster
- il ny pas une mesure unique de la performance, le comprehensive income est lune de ces mesures et le rsultat net en est une autre. - les utilisateurs sont varis, ils ont besoin dun indicateur de rsultat simple (tel que le net income) qui doit tre dfini par les normalisateurs ou quelquun dautre. Le rsultat net est meilleur comme point de dpart pour cela que le comprehensive income. - les OCI ont un impact sur la valeur des capitaux propres, mais nont pas dimpact sur les bnfices futurs - les normalisateurs doivent tenir compte, parts gales, du point de vue des prparateurs et des utilsateurs. - si les caractristiques du rsultat net sont diffrentes de celles du comprehensive income, le recyclage est ncessaire.
lments intressant tous les utilisateurs (presse, analystes, investisseurs et management) sont ceux du compte de rsultat (CA, rsultat oprationnel, Rsultat net, BPA). - le bilan prsente un intrt moyen, les autres indicateurs (dont le comprehensive income) un intrt moyen ou faible. - Le rsultat net permet de : mesurer la performance des managers, mesurer la valeur de lentreprise, le rsultat distribuable, dterminer les bonus des managers -lauteur rappelle que les entreprises japonaises ont rejet la proposition de lIASB en 2002/2003 prvoyant un nouvel tat de performance sous forme matricielle car elle imposait la disparition - Deutsche Telekom demande aux Boards de du rsultat net et du recyclage. La position revenir sur leur dcision dimposer un seul tat de amricaine (SFAS 130) justifie lintrt du comprehensive income dans lequel le rsultat net recyclage. ne serait quun sous-total car le terme mme de comprehensive income induit en erreur et la publication dOCI ne semble pas pertinente pour les utilisateurs.
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Annexe n7: Synthse de la 2me runion du JIG (15 septembre 2006) (14 membres prsents sur 20)
Questions
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Rponses du JIG
1. Format des tats financiers 1 a. Acceptez-vous que la cohrence des tats financiers soit le principe La plupart des membres acceptent le principe directeur de cohrence mais dominant dans le processus de refonte du format des tats financiers ? soulignent la difficult de sa mise en pratique. Un membre souligne que le terme cohesiveness est difficile traduire dans de nombreuses langues et propose la place le terme de linkage. 1 b. Pensez-vous que le nouveau format envisag pour le bilan, La majorit des membres considrent que cette prsentation correspond la faon prvoyant deux catgories principales, actifs et passifs lies lactivit dont le bilan est analys par les utilisateurs qui ne seraient pas perturbs par cette et passifs et capitaux propres lis au financement au lieu des trois nouvelle prsentation. catgories classiques constitues des actifs, des passifs et des capitaux propres permet dobtenir une information plus utile ? 2. Dettes financires et actifs financiers de trsorerie 2 a. Quelles dettes devraient figurer dans la catgorie financement ? Une majorit des membres du JIG estiment que les dettes financires devraient La dfinition des dettes financires doit elle tre flexible ou au contraire inclure toutes les dettes long terme portant intrt. trs prcise ? Les personnes prsentes ne sont partages quant la flexibilit de la dfinition et composition des dettes financires. Les membres reprsentants les utilisateurs estiment que les obligations lies aux retraites devraient figurer dans la catgorie financement, point de vue non partag par les reprsentants des prparateurs de compte pour qui ces passifs sont plutt classer dans la catgorie activit . 2 b. Quels actifs devraient figurer dans la catgorie trsorerie ? La Une majorit de membres considrent que la catgorie actifs financiers de dfinition des actifs financiers de trsorerie doit elle tre flexible ou au trsorerie ne devrait inclure que les actifs actuellement classs en trsorerie et contraire trs prcise ? Ces actifs doivent-ils tre prsents dans la quivalents de trsorerie . Quelques-uns considrent cependant que dautres catgorie financement ou dans la catgorie activit ? lments pourraient tre classs dans la catgorie actifs financiers de trsorerie . La flexibilit ou non de la dfinition des actifs financiers de trsorerie ne fait pas lobjet dun consensus. La plupart des membres souhaitent que ces actifs soient prsents dans la catgorie
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financement . 3. La catgorie actifs stratgiques 3 a. Pensez-vous quune catgorie actifs stratgiques doit tre prsente dans la section activit du bilan ? 3 b. Si oui, tes vous daccord avec la dfinition des actifs stratgique propose par le staff ? 3 c. Si une catgorie actifs stratgiques existait, pensez-vous quelle doive inclure le goodwill ? Pas de consensus sur la ncessit de prsenter une catgorie actifs financiers stratgiques Les membres rejettent la dfinition du staff, juge trop confuse et inapproprie Plusieurs membres estiment que le goodwill ne doit pas tre class dans la catgorie actifs stratgiques .
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4. Prsentation des actifs et passifs au bilan 4 a Pensez-vous que les actifs et passifs lis lactivit doivent tre Lensemble de membres est daccord pour tablir une distinction entre actifs et classs en distinguant le court terme et le long terme ? Si oui, le court passifs court terme et long terme. En revanche, aucun consensus sur le mode de terme doit il tre dfini par rfrence au cycle dexploitation ou par distinction entre le court terme et le long terme nest obtenu. rfrence lanne ?
4 b. Parmi les trois formats de bilan proposs, lequel prfrez-vous classification des actifs et passifs en court terme ou long terme en liste classification des actifs selon lchance attendue (< 1 an, entre 1 et 2 ans, entre 2 et 5 ans, > 5 ans) Chaque item du bilan est dcompos en une partie long terme et une partie court terme (prsentation en colonne) 5. Impts sur les bnfices Limpt sur les bnfices doit-il tre prsent : Dans chaque catgorie des tats financiers concerns, en fonction de la transaction laquelle il est li ? et dans ce cas comment prsenter limpt qui nest pas li une transaction spcifique ? Dans une catgorie distincte ? dans ce cas limpt li aux transactions avec les actionnaires ne devrait-il pas tre comptabilis comme un composant du comprehensive income plutt quen capitaux propres ?
Modle prfr par une majorit de membres, condition que plus dinformations concernant la maturit soient communiqus en annexe. Ce format semble difficile mettre en pratique pour la plupart des membres Quelques personnes optent pour ce format de prsentation. Une majorit de participants estime que limpt sur les bnfices ne peut pas tre affect aux diffrentes catgories des tats financiers et doit donc faire lobjet dune prsentation spare .
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6. Activits abandonnes Linformation relative aux activits abandonnes doit-elle tre prsente dans une section distincte des tats financiers ? Si oui, sous quel format parmi les suivants : Section distincte des sections activit et financement Catgorie spare au sein de la section activit Prsente dans chaque section et catgories concernes 7. Evaluation (ou mesure) des actifs et des passifs 7 a. Quelle information sur le mode dvaluation des actifs et passifs non publie actuellement serait utile aux utilisateurs des tats financiers ? 7 b. Pensez-vous que le niveau dinformation sur la subjectivit et le caractre incertain des modes dvaluation retenu doit faire lobjet dune discussion globale ou doit tre discut dans chacune des normes concernes ? 7 c. Pensez-vous que prsenter les actifs et passifs en distinguant les changement de valeur lis des rvaluations des autres permettrait aux utilisateurs de mieux prvoir les cash flows ? Si tel nest pas le cas, quelle information complmentaire devrait tre publie dans ltat de comprehensive income ? 8. Rsultat net, rsultat global et recyclage 8 a. Pensez-vous que dans certains cas les mthodes dvaluation utilises puissent tre diffrentes au bilan et au compte de rsultat ? Si oui, dans quel cas ? 8 b. Si vous acceptez le mcanisme du recyclage, considrez-vous que tous les autres composants du rsultat global (OCI) doivent tre recycls ? Si oui, quels changements proposez-vous ?
Une majorit de membres prfre que linformation soit prsente dans une catgorie de la section Activit . Ils soutiennent en effet quune activit abandonne fait toujours partie de lactivit tant quelle na pas t cde
La plupart des membres jugent que linformation requise actuellement est suffisante.
Les membres optent pour une discussion au sein de chaque norme concerne
Une majorit de participants nest pas convaincue de la pertinence dune telle distinction (ils estiment que le cot de production dune telle information excderait les bnfices apports). En revanche, ils estiment quune information en annexe sur le degr de ralisation des rvaluations serait utile. Quelques participants estiment au contraire que la distinction propose par les staff aiderait les utilisateurs tablir leurs prvisions. Les points de vue des participants sur les composantes du rsultat global et le recyclage divergent. Pour certains, lexistence des OCI est actuellement justifie car certaines normes imposent la comptabilisation dlments qui ne peuvent pas figurer dans le rsultat courant car ils ne sont pas le reflet de la performance de lentreprise. A linverse certains participants estiment que toute variation des capitaux propres non lie aux transactions avec les actionnaires doit tre reconnue en rsultat car elle contribue laugmentation de la richesse de lentreprise. Ces participants prnent donc la disparition des OCI. Enfin, dautres participants souhaitent conserver des OCI et en liminer dautres. De leur point de vue, seuls les lments lis aux oprations de couverture de flux de trsorerie et les carts de conversion devraient tre maintenus en OCI.
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9. Niveau de dsagrgation de linformation dans les tats financiers 9 a. Ltat de rsultat global doit-il tre prsent par fonction, par nature ou selon un modle combinant les deux ? 9 b. Quels lments spcifiques devraient tre prsents dans ltat de rsultat global ?
Une majorit de participants souhaite une prsentation par fonction avec une note en annexe prsentant une dcomposition supplmentaire par nature. Cependant membres soulignent cependant quune prsentation par nature peut tre plus utile dans certains cas, pour les groupes activits trs diversifies par exemple. La prsentation par nature permettrait dobtenir une meilleure comparabilit dans la mesure o chaque entreprise dfinit diffremment les fonctions.
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Annexe n8: Synthse de la 3me runion du JIG/FIAG de septembre 2007
Questions
1. Synthse du modle prliminaire propos par les Boards 1 a. Selon les Boards, les tats financiers doivent tre prsents de manire permettre aux investisseurs, cranciers et tout autre utilisateur de : Comprendre la situation financire actuelle et passe de lentit ; Comprendre comment les activits oprationnelles, de financement et autres passes ont entran des changements dans la situation financire de lentreprise et les apprhender les composantes de ces changements ; Evaluer le montant, le niveau dincertitude et lchance des cash flows futurs de lentit. Les principes de travail accepts par les Boards doivent permettre dobtenir des tats financiers qui : Donnent une image cohrente de lentit ; Distinguent les activits de financement, les activits oprationnelles et les autres activits dune entit ; Donnent toute information dsagrge si elle savre utile la prvision des cash flows ; Aident lutilisateur valuer la capacit dune entreprise faire face ses engagements financiers et investir lorsque des opportunits se prsentent ; Permettent lutilisateur de comprendre comment les actifs et passifs sont valus, le niveau dincertitude dans leur valorisation, comment sexpliquent les variations dactifs et de passifs, la diffrence entre les lments cash et les lments non cash et limpact des activits non cash de la priode sur la situation financire de lentit. Pensez-vous que ces principes de travail sont suffisants ou souhaiteriez ajouter un ou des principes ?
Rponses du JIG
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Les participants sont dans lensemble daccord avec les principes de travail du Board. Plusieurs participants souhaiteraient cependant que les points suivants soient ajouts aux principes accepts par le Board : Identifier les principales activits cratrices de valeur de lentit ; Pouvoir dterminer le montant des dividendes distribuables aux actionnaires ; Sparer la mesure de la performance en une mesure de la performance contrle par les managers et une mesure de la performance ne pouvant pas tre contrle par les managers.
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1 b. Les Boards considrent que la classification des lments dans les sections activit , financement et autres doit tre tablie par les managers ( management approach ) car il est impossible de normaliser une classification applicable des entits ayant des activits trs diverses. Etes-vous daccord avec cette approche ? 1 c. Les Boards proposent de crer une catgorie investissements dans la section Activit et de classer les actifs de trsorerie dans la section financement . Quen pensez-vous ?
Une majorit des membres accepte cette approche, mais certains souhaiteraient que des explications sur la classification retenue par les managers soient fournies en annexe. Les participants sont daccord sur la distinction activit et financement mais nombre dentre eux sinterrogent sur la pertinence sune catgorie investissements qui leur semble floue et incohrente avec la catgorie investissements du tableau de flux de trsorerie actuel. Certains participants considrent quune prsentation par fonction du rsultat global est plus utile pour raliser des prvisions quune simple prsentation par fonction. En revanche dautres participants soulignent que la double prsentation par fonction et pas nature propose par les Boards risque de rendre beaucoup plus complexe la lecture et la comprhension du compte de rsultat global.
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2. Compte de rsultat global (Statement of comprehensive income) 2 a. Les Boards proposent que le compte de rsultat global soit ainsi prsent : Section Activit (business) Catgorie oprationnel Catgorie investissement Section Financement (financing) Section Activits abandonnes Section Impts sur les bnfices .
La plupart des participants constatent que les modles de comptes de rsultat global prsents par les Boards proposent Au sein des sections Activits et financement , les lments seraient prsents une prsentation dtaille des charges mais restent trop peu dabord prsents par fonction, puis ventuellement dcomposs par nature contraignants sur la prsentation des revenus. Or les analystes lintrieur des fonctions lorsque cette information savrerait tre utile la passent un temps considrable comprendre do viennent les comprhension du compte de rsultat global (une prsentation en annexe serait revenus dune entit. possible). Etes-vous daccord avec cette prsentation ?
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2 b. Pensez-vous que la section Impts sur les bnfices devrait inclure limpt li La plupart des participants ne semblent pas convaincus de actuellement comptabilis directement en capitaux propres (c'est--dire limpt li aux lopportunit de prsenter un impt all iclusive dans le OCI) compte de rsultat global. Certains estiment que cela risque de rendre plus difficile lanalyse de limpact de limpt sur lactivit dune entit, la ligne impt tant souvent dj mal comprise par les analystes qui sont surtout proccups par les effets sur la trsorerie. 2 c. Les Boards proposent aux participants quatre alternatives de prsentation du compte de rsultat global : Deux modles de prsentation applicables court terme (pendant une priode intermdiaire, il ne sagirait donc pas de modles dfinitifs) : Alternative n 1 : les diffrentes variations dactifs nets (autres que celles Une courte majorit de participants prfrent lalternative n 2. lies aux relations avec les actionnaires) sont prsentes au compte de rsultat global et rparties au sein des diffrentes sections et catgories concernes, une distinction tant faite entre les composantes du rsultat net et les autres composantes du rsultat global (OCI). Ces OCI sont ensuite recycls conformment aux normes concernes Alternative n 2 : les OCI sont prsents dans une section distincte du compte de rsultat global. Ils seraient ensuite recycls conformment aux normes concernes. Les Boards attirent cependant lattention des participants sur le fait que cette alternative constituerait une exception au principe de cohrence des tats financiers. Quelle alternative prfrez-vous ? Deux modles de prsentation applicables long terme, aprs que les normes imposant la comptabilisation dlments directement en capitaux propres ont t modifis : Alternative n 3 : les lments du compte de rsultat global seraient rpartis entre deux grandes sections : court terme et long terme, chaque catgorie tant ensuite dcompose par fonction. Alternative n 4 : mme modle que lalternative n 1 avec cependant la suppression du recyclage et de la distinction entre composantes du rsultat net et autres composantes du rsultat global (OCI). Ce modle a la prfrence des Boards. Quelle alternative prfrez-vous ? Aucun consensus nest obtenu : certains participants optent pour lalternative n 3, dautres pour la n4 et enfin certains aimeraient que le modle no 2 continue sappliquer long terme car il existe souvent une diffrence importante entre le rsultat global et les autres composantes du rsultat global (OCI). Quelques participants ne voient pas lintrt dune tape intermdiaire et prfreraient que les alternatives 3 ou 4 soient directement retenues.
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3. Information sectorielle 3 a. Pensez-vous que toutes les entits doivent prsenter une information sectorielle La plupart des participants pensent que linformation sectorielle distinguant loprationnel du financement ? ne doit pas comprendre dinformations sur le financement, car beaucoup de prparateurs de comptes ne pourront pas identifier les oprations dites de financement au sein de chaque segment. 3 b. Les donnes sectorielles publies doivent-elles tre parfaitement cohrentes avec les Une majorit de participants souhaitent que les donnes tats financiers consolids (les donnes sectorielles publies sont elles parfaitement sectorielles publies soient conformes ce qui est utilis en identiques aux donnes consolides ?) interne par les managers, tandis que quelques autres souhaiteraient retrouver exactement les mmes agrgats en information sectorielle et dans les donnes consolides. 4. Tableau de flux de trsorerie et rconciliation avec le compte de rsultat global Le FASB et lIASB souhaitent quun tat de rconciliation entre le tableau de flux de trsorerie et le compte de rsultat global soient publis mais ne sont pas tout fait daccord sur le format de cet tat : Modle de lIASB : ltat comprendrait les 5 colonnes suivantes : Cash flows Cash flows naffectant pas le rsultat Variation de valeurs (sans impact sur la trsorerie) Autres transactions impactant le rsultat mais pas la trsorerie Rsultat global Ce projet de publication dun tat de rconciliation ne fait pas lobjet dun consensus. Plusieurs participants sinterrogent sur la Modle du FASB : ltat comprendrait les 8 colonnes suivantes : pertinence dun tat de rconciliation dont ltablissement Cash flows semble complexe. Dautres estiment au contraire que cet tat est Cash flows nimpactant pas le rsultat Dcalages de paiement contractuels (exemple : crances clients et dettes essentiel car les analystes passent beaucoup de temps tenter dtablir un tat de rconciliation similaire. fournisseurs) Autres dcalages dencaissement ou de dcaissement (par exemple : Les participants ne prennent pas position pour lun ou lautre des modles. Ils estiment cependant que linformation sur les dprciations dactifs..) transactions ou vnements peu frquents ou inhabituels est Variations rcurrentes de juste valeur des actifs et passifs Variations dactifs et passifs dues revalorisation non lies un changement de essentielle et devrait figurer dans le modle de lIASB. En revanche, la sparation entre dcalages de paiement contractuels juste valeur et les autres dcalages de paiement leur semble peu pertinente. Rsultat global Transactions ou vnements peu frquents ou inhabituels.
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4 a. Quel modle prfrez-vous ?
Enfin, de nombreux participants estiment que le production de cet tat risque de poser beaucoup de problmes aux institutions financires. Selon les participants, si la mthode directe est ncessaire pour ltablissement de ltat de rconciliation, il ny a aucune raison de continuer autoriser lutilisation de la mthode indirecte pour ltablissement du tableau de flux. Plusieurs participants affirment quactuellement les analystes financiers utilisent peu le tableau de flux de trsorerie car il ne peut pas tre rconcili avec le compte de rsultat global. Quelques participants estiment que le tableau de flux de trsorerie pourrait disparatre. Un participant estime que le bilan obtenu en appliquant le modle prliminaire ne permet plus de calculer les ratios habituellement utiliss (tel que le gearing par exemple) Un autre considre que les tats financiers ainsi obtenus sont trop complexes, que publier lquivalent dun bilan par segment peut savrer dangereux pour une entit, et que mlanger les actifs et les dettes au bilan cre de la confusion. Un troisime participant remarque que certains indicateurs non norms, mais trs utiliss par les analystes deviennent compliqus calculer. Il ajoute que la section Autres composantes du rsultat globa l (OCI) devrait figurer en bas du compte de rsultat global. Enfin les avis divergent sur la question de la pertinence des tats financiers ainsi obtenus pour les analystes financiers dans le cadre de leur travail dvaluation.
4 b. Pensez-vous que quil faille imposer la mthode directe pour ltablissement du tableau de flux ? 4c. Si la mthode directe est impose, pensez-vous que le tableau de flux doive disparatre au profit du seul tat de rconciliation ?
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5. Test du modle prliminaire dtats financiers proposs par les Boards. En Aot 207, cinq entreprises ont accept de tester le modle dtats financiers proposs par les Boards. Elles devaient tablir un bilan, un compte de rsultat global, un tableau de variation des capitaux propres, un tableau de flux de trsorerie et un tat de rconciliation du tableau de flux et du compte de rsultat global selon le modle prliminaire propos par les Boards, partir des tats financiers rels dune anne de leur choix. Il leur est demand de faire part de leurs remarques lissue de ce test.
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6. Discussion Les Boards demandent aux participants de faire part de toute remarque sur le modle prliminaire dtats financiers propos et qui naurait pas encore t aborde
Plusieurs participants soulignent limportance de lindicateur free cash flow pour analyser et valuer une activit. Ainsi les analystes ont besoin de distinguer les investissements de renouvellement des investissements de croissance. Cette information devrait figurer dans les tats financiers Lensemble des participants estime quil est fondamental de communiquer sur les implications du projet de rvision des tats financiers rapidement, car certains changements risquent de surprendre les parties concernes. Un participant suggre de prsenter le rsultat du test sur le modle prliminaire dautres prparateurs. Un autre propose de rdiger une brochure expliquant les objectifs et principes du projet ainsi quune estimation des cots engendrs par le passage au nouveau modle dtats financiers pour que les prparateurs puissent dterminer le rapport cots/bnfices.
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7. Stratgie de communication Les Boards proposent un plan de communication sur le projet de prsentation des tats financiers et demandent lavis des participants sur ce plan. Les grands objectifs de ce plan de communication sont les suivants : Montrer aux parties concernes que les tats financiers dans leur format actuel ne rpondent pas aux besoins des utilisateurs afin quelles puissent valuer les apports du modle prliminaire ;. Constituer un groupe de prparateurs et dutilisateurs prts tmoigner que le format actuel des tats financiers nest pas satisfaisant et ncessite une rvision ;. Encourager les parties concernes participer au dbat afin que les meilleures ides soient prises en considration par les Boards.
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Annexe n9: Guide dentretien utilis auprs des analystes financiers
1. Dfinition du concept de rsultat Comment dfiniriez-vous le concept de rsultat ? - plutt comme une mesure de la performance courante, rcurrente et prvisible ? - ou plutt comme un indicateur de la variation de la valeur de lentit, cest dire des actifs et passifs entre le dbut et la fin de lexercice ? 2. Estimez-vous que les IFRS ont : permis damliorer votre perception du rsultat de lentreprise,. rendu moins comprhensible le rsultat, nont rien chang quant votre perception du rsultat ?
3. Importance accorde au rsultat comptable ? a) Est-ce lindicateur de performance le plus important pour vous ? b) Comment utilisez-vous le rsultat ? b) Quels sont les autres indicateurs de performance que vous utilisez ? tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 4. Utilisation du rsultat comptable a) Elaborez-vous des prvisions de rsultat ? de cash flows ? b) Si oui, comment tablissez-vous ces prvisions ? Utilisez-vous des outils algorithmiques (logiciels, tableurs..) conduisant une valorisation de lentreprise ? (exemple dalgorithme simple : le PER). Pouvez-vous donner quelques dtails sur ces outils ? Utilisez-vous le rsultat comptable pour faire fonctionner ces outils ? c) Si oui, quel niveau de rsultat utilisez-vous ? - rsultat net ? - rsultat oprationnel - autre d) Effectuez-vous des retraitements sur le rsultat comptable publi avant de lutiliser. Si oui, lesquels ? 5. Fiabilit du rsultat comptable publi. a) Considrez-vous que le rsultat publi est un indicateur fiable ? Si votre rponse est non, quels reproches lui faites-vous ? b) Comment dtectez-vous les comportements de gestion des rsultats ? c) Que proposeriez-vous comme modifications ? d) Souhaiteriez-vous que dautres indicateurs de performance (EBITDA, rsultat oprationnel, EBIT..) soient norms en IFRS ? e) Que pensez-vous du format de prsentation du rsultat en IFRS actuel ? (compte de rsultat). Souhaiteriez-vous des modifications dans la prsentation du rsultat ? 6. Lutilisation de la juste valeur dans le rfrentiel IFRS ? a) Savez-vous quels actifs et passifs sapplique la juste valeur en IFRS ? a) Etes-vous satisfait du traitement actuel de limpact de la juste valeur en IFRS ? (cest dire le fait que certains ajustements soient comptabiliss en rsultat et dautres
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directement en capitaux propres avec recyclage en rsultat lors de la cession de lactifs dans certains cas uniquement) ? b) Si non, quelles amliorations suggrez-vous : - comptabilisation en rsultat de toutes les variations de juste valeur ? - comptabilisation de certaines variations en capitaux propres selon des rgles prcises, et recyclage systmatique en rsultat lors de la cession des actifs concerns ? - autres ? 7. a) b) c) d) e) Projet de rvision de la norme IAS 1. Connaissez-vous ce projet ? Connaissez-vous le concept de comprehensive income ou rsultat global ? Si oui vous semble-t-il pertinent ? Pensez-vous quil doive remplacer terme le concept de rsultat net ? Que pensez-vous de la possibilit de prsenter deux tats de performance ?
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Annexe n10: Lettre adresse aux responsables de communication financire des socits du CAC 40 Paris, le Anne Le Manh Professeur affli ESCP-EAP 79 avenue de la Rpublique 75 011 Paris alemanh@escp-eap.net Tl : 01 49 23 20 46 Port : 06 08 65 91 69
Madame, Monsieur, tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010 Actuellement professeur en comptabilit financire lESCP-EAP, je mne un travail de recherche sinscrivant dans le cadre dune thse de doctorat en sciences de gestion. Le normalisateur comptable international, lIASB vient de publier une norme rvise imposant aux entreprises la publication dun nouveau rsultat, le rsultat global ou comprehensive income. Il sagit l dun changement significatif dans lapprhension du rsultat, tant sur le plan conceptuel que sur le plan pratique. En effet, pour la moiti des socits du CAC 40, en 2006 le rsultat global, reconstitu partir des donnes publies, est infrieur ou suprieur de plus de 20% au rsultat net. De plus, sa volatilit apparat plus leve que celle du rsultat net. Sa publication selon le format impos par lIASB risque donc de modifier le comportement des marchs financiers. Le but de ma recherche est dtablir dans quelle mesure les volutions apportes au concept de rsultat comptable par lIASB sont pertinentes pour les principaux utilisateurs de comptes, les analystes financiers. Aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, des recherches ont t conduites pour tester si le comprehensive income se corrlait mieux avec le cours de bourse que le rsultat net ; les conclusions de ces recherches paraissent pour le moins contradictoires et ne permettent donc pas de conclure. En France, aucune vritable tude na t, ma connaissance, conduite ce jour sur le sujet. Jenvisage donc de mener ma recherche partir des informations financires publies par les socits du CAC 40. Dans le cadre de cette recherche je souhaiterais que vous, ou une personne de votre service, maccorde un entretien denviron 1 heure. Lobjectif de cet entretien serait double. Dans un premier, temps, jaimerais avoir votre avis sur les intrts et limites de cette nouvelle approche du rsultat comptable publi, et plus gnralement sur lutilisation par les analystes financiers de linformation financire publie par votre socit. Dans un second temps, je souhaiterais avoir un accs aux derniers rapports de recherche tablis par les socits de bourse sur votre socit. Jenvisage en effet danalyser les derniers rapports de recherche tablis par les socits de bourse pour chacune des socits du CAC 40 afin de mieux comprendre comment les analystes
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financiers intgrent linformation financire dans la formation de leur jugement, et plus spcifiquement comment ils apprhendent le rsultat de lentreprise. Ces rapports ne sont malheureusement pas disponibles en libre accs. Cest la raison pour laquelle je madresse vous pour obtenir les plus rcents concernant votre socit. Je pourrai bien sr consulter ces rapports dans vos locaux sil vous est impossible de men laisser une copie. En esprant que vous porterez un intrt mes travaux et lutilit quils peuvent prsenter tant pour le monde acadmique que pour celui de lentreprise, jespre pouvoir vous rencontrer lors dun rendez-vous fix votre convenance. Je vous remercie par avance de lattention que vous porterez la prsente et suis votre disposition pour toute information complmentaire. Je vous prie dagrer, Madame, Monsieur, lexpression de mes salutations distingues
Anne Le Manh tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
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Annexe n11: Guide dentretien utilis auprs des responsables de communication financire
Partie 1 : votre opinion sur le rsultat global

1. Dfinition du concept de rsultat Comment dfiniriez-vous le concept de rsultat comptable ? 2. Le rsultat net comptable traduit-il la performance de lentreprise ? 3. Est-il ncessaire davoir un indicateur cl en bas du compte de rsultat ? Ny a-t-il pas un risque de focalisation extrme des investisseurs sur cet indicateur ? 4. Que pensez-vous du traitement actuel de la juste valeur dans les IFRS ? a) Savez-vous quels actifs et passifs sapplique la juste valeur en IFRS ? a) Etes-vous satisfait du traitement actuel de limpact de la juste valeur en IFRS ? (cest dire le fait que certains ajustements soient comptabiliss en rsultat et dautres directement en capitaux propres avec recyclage en rsultat lors de la cession de lactifs dans certains cas uniquement) ? b) Si non, quelles amliorations suggrez-vous : - comptabilisation en rsultat de toutes les variations de juste valeur ?. - comptabilisation de certaines variations en capitaux propres selon des rgles prcises et recyclage systmatique en rsultat lors de la cession des actifs concerns ?. - autres ? 5. Connaissance du projet Financial statements Presentation de lIASB. a) Connaissez-vous ce projet ? b) Connaissez-vous le concept de comprehensive income ou rsultat global ? quelle en est votre dfinition ? c) Si oui vous semble-t-il pertinent ? si oui pourquoi ? si non pourquoi ? d) Pensez-vous quil doive remplacer terme le concept de rsultat net ? justifier. Quelles sont vos craintes par rapport au rsultat global ? e) Quels reproches faites-vous au compte de rsultat actuel ? f) ce nouveau rsultat publi va-t-il modifier votre communication financire ?
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Partie 2 : le comportement des analystes financiers

6. Que pensez-vous du jugement que portent les analystes financiers sur votre socit ? a) Quels indicateurs semblent-ils utiliser le plus ? b) Le rsultat net semble-t-il un indicateur important ? c) Utilisent-ils dautres indicateurs de rsultat ? d) Quelle importance accordent-ils aux OCI ?
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Annexe n12: Analyse compare du rsultat net et du comprehensive income des socits du CAC 40 sur la priode 2005-2008
Comprehensive Income (millions deuros) Var N/N-1
Socits
annes
Rsultat net millions deuros
Var N/N-1
ACCOR
2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008
364 534 912 613 921 887 767 -807 1007 1072,1 1170 1324 261 538 862 1118 4806 5758 6391 1236 6283 7798 8311 3452 1024 1582 1593 1686 141 293 440 451 1582 2432 2479 1539 4249 5320 4556 1266
N/A 46,70% 70,79% -32,79% N/A -3,69% -13,53% -205,22% N/A 6,46% 9,13% 13,16% N/A 106,13% 60,22% 29,70% N/A 19,81% 10,99% -80,66% N/A 24,11% 6,58% -58,46% 54,49% 0,70% 5,84% 107,80% 50,17% 2,50% N/A 53,73% 1,93% -37,92% N/A 25,21% -14,36% -72,21%
1056 322 302 337 1980 382 2055 -4130 1327,9 848,3 1009,7 1299,2 212 581 864 822 8055 4758 2432 -5921 10243 6774 6187 -1667 971 1600 1662 1501 -25 474 200 274 1601 1994 2529 452 5539 5715 5084 -1523
N/A -227,95% -6,62% 10,39% N/A -80,71% 437,96% -300,97% N/A -36,12% 19,03% 28,67% N/A 174,06% 48,71% -4,86% N/A -40,93% -48,89% -343,46% N/A -33,87% -8,67% -126,94% 64,78% 3,88% -9,69% -1996,00% -57,81% 37,00% N/A 24,55% 26,83% -82,13% N/A 3,18% -11,04% -129,96%
AIR France KLM
AIR LIQUIDE
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ALSTOM
AXA
BNP PARIBAS
BOUYGUES
CAPGEMINI
CARREFOUR
CREDITAGRICOLE
396
DANONE
DEXIA
EADS
EDF
ESSILOR
tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010
2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008
1671 1560 4338 1491 2093 2838 2636 -3248 1710 115 -437 1597 3323 5777 5793 3535 289 331 370 388 6360 4768 6819 4492 1973,2 2062,1 2657,5 1950,9 1668 2160 2331 2318 1424 1589 2156 1939 702 319 564 627 889 573 772 360 857 670 856 869
N/A -6,64% 178,08% -65,63% N/A 35,59% -7,12% -223,22% N/A -93,27% -480,00% -465,45% N/A 73,85% 0,28% -38,98% N/A 14,53% 11,78% 4,86% N/A -25,03% 43,02% -34,13% N/A 4,51% 28,87% -26,59% N/A 29,50% 7,92% -0,56% N/A 11,59% 35,68% -10,06% N/A -54,56% 76,80% 11,17% N/A -35,55% 34,73% -53,37% N/A -21,82% 27,76% 1,52%
2111 1648 4185 226 3283 2583 -433 -15581 -2276 378 119 -2037 4056 6057 6579 -1606 388,2 262,7 320,8 376 7938 5105 6581 2604 4493,4 1647,7 628,7 -146,4 2392 1947 1834 2457 2686 1075 1806 454 276 763 545 64 1097 321 669 2 886 734 1001 154
N/A -21,93% 153,94% -94,60% N/A -21,32% -116,76% 3498,38% N/A -116,61% -68,52% -1811,76% N/A 49,33% 8,62% -124,41% N/A -32,33% 22,12% 17,21% N/A -35,69% 28,91% -60,43% N/A -63,33% -61,84% -123,29% N/A -18,60% -5,80% 33,97% N/A -59,98% 68,00% -74,86% N/A 176,45% -28,57% -88,26% N/A -70,74% 108,41% -99,70% N/A -17,16% 36,38% -84,62%
France TELECOM
L'OREAL
LVMH
LAFARGE
LAGARDERE
MICHELIN
PERNOD RICAD
397
PEUGEOT PSA
PPR
RENAULT
2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008 2005 2006 2007 2008
990 63 826 -500 573,7 732,1 1041,4 1042 3453 2960 2734 599 1294 1682 1543 1437 2593 4399 5682 4292 1029,5 1346,6 1621,5 1723 4916 5785 1604 2773 12643 12135 13535 10953 632,4 1007,4 1024,4 1024,5 795,1 994,9 1254,8 709 1002,8 1432,1 1583 1699 4266 5193 3769 3699
N/A -93,64% 1211,11% -160,53% N/A 27,61% 42,25% 0,06% -14,28% -7,64% -78,09% N/A 29,98% -8,26% -6,87% N/A 69,65% 29,17% -24,46% 30,80% 20,41% 6,26% N/A 17,68% -72,27% 72,88% N/A -4,02% 11,54% -19,08% N/A 59,30% 1,69% 0,01% N/A 25,13% 26,12% -43,50% N/A 42,81% 10,54% 7,33% N/A 21,73% -27,42% -1,86%
1223 25 796 -890 656,9 640,9 855,9 873,2 4219 2197 1899 -1527 1857 1425 993 -325 6584 1418 3084 4515 1350,2 874,5 824 1317 6103 5792 -51 -180 15720 9459 10528 10181 682,6 1019,6 1020 798,2 979,7 955,1 1128,3 202,3 1039,5 1427 1573,2 1443,5 5058 3350 2734 4860
N/A -97,96% 3084,00% -211,81% N/A -2,44% 33,55% 2,02% -47,93% -13,56% -180,41% N/A -23,26% -30,32% -132,73% N/A -78,46% 117,49% 46,40% -35,23% -5,77% 59,83% N/A -5,10% -100,88% 252,94% N/A -39,83% 11,30% -3,30% N/A 49,37% 0,04% -21,75% N/A -2,51% 18,13% -82,07% N/A 37,28% 10,25% -8,24% N/A -33,77% -18,39% 77,76%
SAINT GOBAIN
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SANOFI AVENTIS
SCHNEIDER
SOCIETE GENERALE
TOTAL
VALLOUREC
VEOLIA
VINCI
VIVENDI
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TABLE DES MATIERES

REMERCIEMENTS ....................................................................................................................................... 4 LISTE DES ABREVATIONS ET ACRONYMES UTILISES .................................................................... 5 SOMMAIRE .................................................................................................................................................... 6
INTRODUCTION GENERALE .................................................................................................... 7 PREMIERE PARTIE: CADRES THEORIQUES DU PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE ................................................................................................................................ 15 INTRODUCTION DE LA PREMIERE PARTIE ....................................................................... 17
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CHAPITRE 1: LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE DANS LE CADRE DE LA THEORIE DE LAGENCE ................................................................................................................................................................ 19 INTRODUCTION DU CHAPITRE 1 ............................................................................................................................... 21
1. Principes et fondements de la thorie de lagence ....................................................................................... 22 1.1. Aux origines de la thorie de lagence ..................................................................................................... 22 1.1.1. La firme comme alternative au march ................................................................................................. 22 1.1.2. La thorie des cots de transaction ........................................................................................................ 23 1.1.3. La thorie de lagence ........................................................................................................................... 25 1.2. La thorie de lagence applique la firme selon Jensen et Meckling ..................................................... 26 1.2.1 Les cots dagence ................................................................................................................................. 27 1.2.2. Thorie positive et thorie normative de lagence ................................................................................. 29 1.3. Lentreprise comme forme organisationnelle visant la rduction des cots dagence .............................. 30 1.4. Les limites de la thorie de lagence........................................................................................................ 30 2. La thorie de lagence comme cadre de rflexion et daction du normalisateur ......................................... 33 2.1. Le rle de la comptabilit dans le cadre thorique de lagence ............................................................... 33 2.1.1. Les fonctions assignes la comptabilit .............................................................................................. 33 2.1.2. Comptabilit et mcanismes de gouvernance dentreprise .................................................................... 35 2.2. Posture de lIASB ..................................................................................................................................... 36 2.2.1. Un cadre conceptuel inscrit dans le cadre thorique de lagence .......................................................... 36 2.2.2. La limitation du pouvoir discrtionnaire des managers comme outil de rduction de lasymtrie dinformation ................................................................................................................................................... 40 3. Le normalisateur comptable comme agent de ses mandants ................................................................ 43 3.1. Le fonctionnement de lorganisme de normalisation comptable international ......................................... 43 3.2. Qui sont les mandants de lIASB ? ........................................................................................................... 45 3.2.1. Le rle de lIOSCO dans la reconnaissance des normes de lIASB ...................................................... 46 3.2.2. Le rle de lUnion Europenne (UE) ..................................................................................................... 47
417
3.3. Les raisons dune dlgation de la normalisation comptable lIASB .................................................... 48 3.3.1. La dlgation de la normalisation comptable par lUnion Europenne ................................................. 49 3.3.2. La dlgation de la normalisation comptable par lIOSCO ................................................................... 51 3.4. Les relations dagence entre lIASB et ses mandants ............................................................................... 51 3.4.1. LIASB sous influence des trustees de lIASCF ? ................................................................................ 52 3.4.2. LIASB et lIOSCO ............................................................................................................................... 54 3.4.3. LIASB et lUnion Europenne ............................................................................................................. 54 3.4.4. La rvision de la constitution de lIASCF pour une meilleure gouvernance de lIASB. ....................... 58 4. Les apports de la thorie de lagence lanalyse du processus de normalisation ........................................ 63 4.1. La thorie positive de la comptabilit ....................................................................................................... 63 4.1.1. Les fondements de la thorie politico-contractuelle .............................................................................. 63 4.1.2. Les hypothses de la thorie positive de la comptabilit ....................................................................... 66 4.2 Les recherches positives sur le processus de normalisation ...................................................................... 67 4.2.1. Lanalyse explicative du lobbying exerc par les entreprises ................................................................ 67 4.2.2. Lanalyse du comportement des cabinets daudit .................................................................................. 69 4.3. Les critiques adresses la thorie positive de la comptabilit ................................................................ 70
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CONCLUSION DU CHAPITRE 1 .................................................................................................................................... 73 CHAPITRE 2: LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE DANS LE CADRE DE LA THEORIE NEO-INSTITUTIONNELLE .......................................................................................................................................... 75 INTRODUCTION DU CHAPITRE 2 ............................................................................................................................... 77
1. Les apports de la thorie no-institutionnelle la recherche en comptabilit ............................................. 78 1.1. Principes et fondements de la thorie no-institutionnelle ....................................................................... 78 1.1.1. Du courant institutionnaliste la thorie no-institutionnelle ............................................................... 78 1.1.2 Ladoption dune structure formelle relve dune qute de lgitimit institutionnelle ........................... 80 1.1.3. Lisomorphisme institutionnel ............................................................................................................... 82 1.2. Thorie no-institutionnelle et comptabilit ............................................................................................. 86 1.2.1. Lanalyse des choix comptables ............................................................................................................ 86 1.2.2. La profession comptable ........................................................................................................................ 88 2. Lanalyse des organismes de normalisation comptable au prisme de la thorie no-institutionnelle .......... 90 2.1. Les apports de la thorie no-institutionnelle ltude des organismes de normalisation ....................... 90 2.1.1. Les organismes de normalisation comptable, des institutions en qute de lgitimit ............................ 90 2.1.2. Les organismes de normalisation comptables sont soumis un isomorphisme institutionnel .............. 92 2.2. Les tudes no-institutionnelles sur les organismes de normalisation ...................................................... 95 2.2.1. Les tudes sur le fonctionnement de lorganisme de normalisation ...................................................... 95 2.2.2. Les tudes sur les mutations structurelles ............................................................................................ 100
CONCLUSION DU CHAPITRE 2 .................................................................................................................................. 103
CONCLUSION DE LA PARTIE 1 ............................................................................................. 109 DEUXIEME PARTIE: LES ENJEUX DE LA NORMALISATION DU RESULTAT COMPTABLE .............................................................................................................................. 111
418
INTRODUCTION DE LA DEUXIEME PARTIE..................................................................... 113

CHAPITRE 3: LE RESULTAT COMPTABLE COMME INDICATEUR DE LA PERFORMANCE FINANCIERE ................................................................................................................................................................ 115 INTRODUCTION DU CHAPITRE 3 ............................................................................................................................. 117
1. Le concept de rsultat en thorie conomique ........................................................................................... 118 1 1. Revenu psychique, revenu rel et revenu montaire selon Fisher .......................................................... 118 1.2. Le revenu comme une mesure de maintien du niveau de vie ................................................................. 121 2. Les modles de rsultat comptables inspirs de la thorie conomique .................................................... 126 2.1. Le rsultat variable dAlexander ............................................................................................................ 126 2.2. Modle de rsultat et cot de remplacement .......................................................................................... 127 2.3. Dtermination du rsultat en prix de sortie ............................................................................................ 132 2.3.1. Le prix de sortie comme convention dvaluation ( exit value ) ...................................................... 132 2.3.2. Le rsultat ralisable ............................................................................................................................ 134 3. Concept de maintien du capital et mesure du rsultat comptable .............................................................. 138
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3.1. La distinction entre le rsultat et le maintien du capital ......................................................................... 138 3.2. Les diffrentes approches du concept de maintien du capital ................................................................. 140 3.3. Le concept de maintien du capital dans les rfrentiels amricain et international ................................ 142 3.3.1. Le maintien du capital dans le rfrentiel comptable amricain .......................................................... 142 3.3.2. Le maintien du capital selon le rfrentiel IFRS ................................................................................. 144
CONCLUSION DU CHAPITRE 3 .................................................................................................................................. 149 CHAPITRE 4: LE DEBAT AUTOUR DU RESULTAT COMPTABLE .................................................................. 151 INTRODUCTION DU CHAPITRE 4 ............................................................................................................................. 153
1. Lhistoire du rsultat comptable travers les textes normatifs .................................................................. 154 1.1. Deux approches conceptuelles pour la dtermination du rsultat comptable : lapproche actifs-passifs et lapproche charges-produits.......... ....................... 154 1.1.1. Principales divergences entre les deux approches ............................................................................... 155 1.1.2. Lapproche retenue dans les rfrentiels comptables de lIASB et du FASB ..................................... 156 1.2. Current operating income versus all inclusive concept of income. ................................................. 159 1.2.1. Une approche restrictive du concept de rsultat : le current operating income ............................. 159 1.2.2. Une approche largie du rsultat : le all inclusive income ....................................................... 160 1.2.3. Le concept de rsultat dans les rfrentiels comptables du FASB et de lIASB ................................ 161 1. 3. Rsultat comptable et conventions dvaluation des actifs ................................................................... 169 1.3.1. Les conventions dvaluation des actifs et des passifs ........................................................................ 170 1.3.2. De linterrelation entre la juste valeur et une conception all inclusive du rsultat ........................ 172 1.3.3. Un manque de cohrence dans le traitement comptable de la juste valeur dans les rfrentiels comptables ..................................................................................................................................................... 173 1.4. La prsentation du rsultat dans les tats financiers ............................................................................... 175 1.4.1. Les formats de prsentation du rsultat imposs par le FASB et lIASB ............................................ 176 1.4.2. Les tudes sur le format de prsentation du rsultat comptable .......................................................... 179
419
2. Pertinence et cohrence du rsultat global dans la littrature .................................................................... 182 2.1 Dfinition des concepts ........................................................................................................................... 182 2. 2. La cohrence comme justification du rsultat global ............................................................................ 185 2.2.1. Rsultat global et cohrence du rfrentiel comptable ........................................................................ 185 2.2.2. Le rsultat global comme seul concept de rsultat cohrent avec lutilisation de la juste valeur ........ 186 2.3. La cohrence comme justification dune approche restrictive du rsultat .............................................. 187 2.3.1. Le stewardship , fonction essentielle de la comptabilit ................................................................ 188 2.3.2. Le choix du cot historique comme convention dvaluation ............................................................. 190 2.4. Le rsultat global comme indicateur pertinent ....................................................................................... 193 2.4.1. Les tudes dassociation ...................................................................................................................... 193 2.4.2. Les tudes de type laboratoire ............................................................................................................. 195 2.5. Le rsultat restrictif comme indicateur pertinent .................................................................................... 195 2.5.1. La comptabilit en clean surplus nest pas pertinente pour les utilisateurs. .................................. 196 2.5.2. Les tudes dassociation ...................................................................................................................... 196 2.5.3. Les recherches qualitatives .................................................................................................................. 198
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2.6. Des mthodologies critiques ................................................................................................................. 199 2.6.1. Critiques adresses aux mthodologies exprimentales ...................................................................... 199 2.6.2. Critiques adresses aux tudes dassociation ....................................................................................... 200 3. Etude empirique mene sur les socits du CAC 40 ................................................................................. 202 3.1. Mthodologie de ltude. ........................................................................................................................ 202 3.2. Les rsultats ............................................................................................................................................ 205
CONCLUSION DE LA DEUXIEME PARTIE ......................................................................... 211 TROISIEME PARTIE: ETUDE DU PROCESSUS DE NORMALISATION DU RESULTAT COMPTABLE PAR LIASB....................................................................................................... 213 INTRODUCTION DE LA TROISIEME PARTIE ................................................................... 215
CHAPITRE 5: DE LA DEMARCHE DE RECHERCHE ......................................................................................... 217 INTRODUCTION DU CHAPITRE 5 ............................................................................................................................. 219
1. Le positionnement pistmologique .......................................................................................................... 220 1.1. Positivisme et constructivisme. .............................................................................................................. 220 1.2. Positionnement pistmologique et choix mthodologique ................................................................... 224 1.2.1. Les mthodes de recherche : dductive, abductive et inductive. ......................................................... 224 1.2.2. Dmarche de collecte et danalyse des donnes ................................................................................. 226 1.2.3. Le choix dune posture postpositive amnage ............................................................................. 227 2. Les prmices de la recherche sur le terrain ................................................................................................ 232 2.1. Entretiens exploratoires auprs dinvestisseurs et de prparateurs de comptes franais. ....................... 232
420
2.1.1. Lintrt mthodologique des entretiens exploratoires ....................................................................... 232 2.1.2. Synthse des entretiens mens auprs des investisseurs ...................................................................... 234 2.1.3. Synthse des entretiens mens auprs des responsables de communication financire....................... 237 2.2. Les raisons de labandon des mthodes de collecte de donnes initialement envisages ................ 242 3. Le canevas de la recherche ........................................................................................................................ 247 3. 1. Les hypothses de recherche ................................................................................................................. 247 3.2. Collecte et analyse des donnes .............................................................................................................. 252
CONCLUSION DU CHAPITRE 5 .................................................................................................................................. 257 CHAPITRE 6: LES RESULTATS DE LA RECHERCHE ........................................................................................ 259 INTRODUCTION DU CHAPITRE 6 ............................................................................................................................. 261
1. Lhistoire dun projet controvers ............................................................................................................. 262 1.1. Lmergence dune volont de refonte des tats financiers (1993-2001) ............................................... 265 1.1.1. Inscription dun projet Reporting comprehensive income au planning de lIASB .............................. 265 1.1.2. La publication de FRED 22 au Royaume-Uni ..................................................................................... 266 1.2. Un projet conjoint ASB/IASB vite abandonn (2002-2003) .................................................................. 267 1.3. La premire tape du projet conjoint IASB/FASB : IAS 1 rvise ........................................................ 269 1.4. La deuxime tape du projet conjoint (2007-2009) ................................................................................ 271 2. Analyse des rponses lexposure draft. .................................................................................................. 274 2.1. Le due process de lIASB ....................................................................................................................... 275 2.2. Mthode danalyse des comment letters ................................................................................................. 277 2.2.1. Prsentation de lexposure draft .......................................................................................................... 278 2.2.2. Classification des rpondants .............................................................................................................. 285 2.2.3. Codage des rponses............................................................................................................................ 288 2.2.4. Comparaison entre lexposure-draft et la norme rvise finale ........................................................... 295 2.3. Rsultats et discussion ............................................................................................................................ 296 2.3.1. Rpartition des rpondants par catgorie et origine gographique ...................................................... 296 2.3.2. Analyse des rponses aux questions .................................................................................................... 306 2.3.3. Analyse et codage des arguments des rpondants. .............................................................................. 316 2.3.4. Prise en compte des avis des rpondants par le normalisateur ............................................................ 323 3. Analyse des positions des membres du JIG. .............................................................................................. 329 3.1. Synthse de la premire runion ............................................................................................................. 329 3.2 Synthse de la 2me runion (septembre 2006) ...................................................................................... 331 3.3. Synthse de la 3me runion du JIG (septembre 2007) ............................................................................ 333 4. Analyse textuelle des documents crits de lIASB .................................................................................... 340 4.1. Occurrences des termes lis aux concepts de pertinence et de cohrence .............................................. 340 4.2. Analyse qualitative des arguments utiliss par lIASB........................................................................... 342
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421
CONCLUSION DE LA TROISIEME PARTIE ........................................................................ 349 CONCLUSION GENERALE ..................................................................................................... 351

TABLE DES ILLUSTRATIONS ............................................................................................................... 363 ANNEXES .................................................................................................................................................... 365 BIBLIOGRAPHIE ...................................................................................................................................... 399 TABLE DES MATIERES .......................................................................................................................... 417
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Le processus de normalisation comptable par lIASB : le cas du rsultat
Anne LE MANH-BENA
RESUME
Cette recherche apporte une contribution la comprhension du processus de normalisation comptable par lIASB travers le thme de la dfinition et de la prsentation du rsultat comptable. Lobjet de recherche se dcline en deux questions : Comment se positionnent les diffrentes parties prenantes dans le processus de normalisation du rsultat comptable en IFRS ? Comment sexplique la pugnacit de lIASB imposer une nouvelle dfinition du rsultat comptable ? La premire partie prsente le cadre thorique retenu, qui emprunte la thorie de lagence et la thorie noinstitutionnelle. La seconde partie expose les enjeux de la normalisation du rsultat comptable. La troisime partie rend compte des trois tudes qualitatives menes partir dun corpus dcrits constitu de lensemble des documents publis par lIASB sur le thme de la dfinition du rsultat comptable : normes, expossondage, papier de discussion, rponses reus par lIASB suite un appel commentaires et synthses de runions de travail. Les principaux rsultats concernent le fonctionnement du due process et la nature de largumentation utilise par le normalisateur pour imposer sa conception du rsultat comptable. Il apparat ainsi que les avis des participants au due process sont peu pris en compte par le normalisateur et que ce dernier cherche essentiellement accrotre la cohrence de son rfrentiel comptable en imposant une dfinition et un format de prsentation du rsultat comptable dont la pertinence pour les utilisateurs peine tre mise en vidence.
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MOTS-CLES : normalisation comptable, IASB, due process, rsultat comptable, comprehensive income. THE IASBS STANDARD-SETTING PROCESS : A CASE STUDY ABSTRACT
This research aims to contribute to the understanding of the IASBs standard-setting process through a single topic, the definition of income and its presentation in financial statements. Two research questions are addressed: what is the position expressed by the participants to the due process concerning the IASBs project on the definition and the presentation of income? How can be explained the pugnacity of the IASB to impose a new definition of income? The theoretical framework of this research, based both on the agency theory and on the institutional theory, is presented in the first part. The stakes of accounting income standard-setting are exposed in the second part. The review of the literature on accounting income has made emerged two key concepts: the relevance for users of financial statements and the consistency of accounting standards and financial statements. The third part relates to the three qualitative studies conducted from all the written documents about the definition and the presentation of income issued by the IASB: standards, exposure draft, discussion paper, comment letters received by the IASB and summaries of meetings. Main results are about the effective operating of the due process and the nature of arguments used by the IASB to impose its conception of income. It appears first that the opinions expressed by participants to the due process are taken little into account by the international standard-setter. It is then shown that the IASB primarily seeks to increase the consistency of its standards by imposing a new definition of income and a new presentation format, which relevance for users has not been proved so far.
KEY WORDS: accounting standard-setting, IASB, due process, income, comprehensive income
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These Anne Le Manh Bena

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CONSERVATOIRE NATIONAL DES ARTS ET METIERS Groupe de recherche en conomie et gestion EA 2430 Centre de recherche en comptabilit

LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE PAR LIASB : LE CAS DU RESULTAT

DOCTEUR EN SCIENCES DE GESTION

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tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010

LISTE DES ABREVATIONS ET ACRONYMES UTILISES

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tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010

CHAPITRE 2: LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE DANS LE CADRE DE LA THEORIE NEO-INSTITUTIONNELLE ............................................................................................................................ 75

DEUXIEME PARTIE: LES ENJEUX DE LA NORMALISATION DU RESULTAT COMPTABLE .............................................................................................................................. 111

tel-00473181, version 1 - 14 Apr 2010

Auguste Detoeuf, Propos dO.L. B. Barenton, confiseur, 1982 (p 92).

Declaration on strenghtening the financial system- London 2 April 2009 www.g20.org

Lobjet et les questions de recherche

est consacre au cadre thorique dans lequel cette recherche

Partie 1 : Cadres thoriques du processus de normalisation comptable

Chapitre 1 : Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

Chapitre 2 : Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie noinstitutionnelle

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Partie 2 : Les enjeux de la normalisation du rsultat comptable

Chapitre 3 : Le rsultat comptable comme indicateur de la performance financire

Chapitre 4 : Le dbat autour du rsultat comptable

Partie 3 : Etude du processus de normalisation du rsultat comptable par lIASB

Chapitre 5 : De la dmarche de recherche

Chapitre 6 : Les rsultats de la recherche

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PREMIERE PARTIE: CADRES THEORIQUES DU PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE

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INTRODUCTION DE LA PREMIERE PARTIE

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CHAPITRE 1: LE PROCESSUS DE NORMALISATION COMPTABLE DANS LE CADRE DE LA THEORIE DE LAGENCE

Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

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Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

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Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

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Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

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Le processus de normalisation comptable dans le cadre de la thorie de lagence

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Trustees Appointments Advisory Group

Nomme les Trustees de lIASCF

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Nomme Contrle Finance