Master : Banque et finance participative

Module : Théories des institutions financiers

Semestre : 1

La crise des subprimes:

Origine et propagation
Préparé par :
BOUAAMRI Meriem
Encadré par :
KHRIBECH Saad
Pr. Mr. QUAMAR TARIK
BEDOUANE Amine
 Plan
 Introduction

 Chapitre I : origines et causes

 Chapitre II : propagation et impacts

 Chapitre III : Mesures Anti-crise

 Conclusion

 Bibliographie
 introduction

La crise financière est une crise qui toucha les Etats-Unis à partir de Juillet 2007 et qui se
diffusa dans le monde entier… C’est la crise financière la plus importante depuis celle de
1929. Alors, quels sont les origines de cette crise et par quel moyen s’est-elle propagée ? Quel
est l’impact de cette crise sur l’économie ? Et quelles sont les mesures adoptées par les Etats-
Unis pour faire face à ce drame ?
 
L’origine de la crise :

 Qu’est ce que un subprimes ?

Le terme « subprime » s'est fait connaitre en français à la suite de la crise des subprimes aux 
États-Unis, qui a déclenché la crise financière de 2007 à 2011.

 Qu’est que un prime rate ?

est le taux d'intérêt accordé aux emprunteurs jugés les plus fiables,
L’origine de la crise :

variation du taux d'intérêt

5%
4%
4%

3%

1% 1%

année 1 année 2 année 3 année 4 année 5 année 6

L’origine de la crise :

 Au début des années 2000 :

Beaucoup Des discours

Pas de risque
d’argent politiques
Les causes de la crise

 De l'immobilier aux subprimes :

La crise financière déclenchée en 2007 est partie de l'éclatement de la bulle immobilière

américaine. Les banques ont accordé un trop grand nombre de prêts à des ménages disposant
de revenus trop faibles. Pour financer ces prêts, les banques ont vendu sur les marchés
financiers des produits titrisés. Dopé par le crédit, le marché de l'immobilier s'est emballé.
Les causes de la crise
Les causes de la crise
Les causes de la crise
Propagation de la crise :

 Prêt classique :

Banque emprunteur
Propagation de la crise :

 Avec la titrisation :

banque

investisseur emprunteur
Propagation de la crise :

 L’idée de la titrisation est de diminuer le risque…

 Pourquoi l’investisseurs achète le produit titrisé (CDO) ?
 Investir dans l’immobilier américain
 Bonne notation des agences
 Assurance (CDS)

Les investisseurs achètent en masse des produits titrisés .

Propagation de la crise :

Les prix
baissent

Propagation de Lehman
la crise Brothers

Difficultés Difficultés
dans les dans les
banques assurances
L’impact de la crise :

 L’impact de la crise sur l’économie réelle :

Cette crise a engendré de nombreuses conséquences économiques : Aux Etats-Unis,
en Europe et aux pays développés :

 Faillites des banques.

 Des krachs boursiers.
 L'Emploi.
L’impact de la crise :
L’impact de la crise :

 L’impacte de la crise sur le Maroc :

Le système financier marocain n’a pas pâti de la crise financière pour deux raisons essentielles
:

1) La première a trait au cadre réglementaire et marqué par le strict respect des règles
prudentielles de Bâle II.
2) La deuxième est liée à sa faible intégration dans la finance mondiale.
L’impact de la crise :

 Quatre principaux domaines ont été directement impactés par la crise : les échanges
commerciaux, l’activité touristique, les transferts des MRE et les flux de capitaux dont les
IDE.
 En 2009, le commerce international a régressé de 11,9% en volume et la demande
mondiale adressée au Maroc de 10%. Cette évolution a engendré un recul des exportations
marocaines de biens et services de 13,1% en volume.
L’impact de la crise :

 Le secteur du tourisme, il semble être moins touché par la crise.

L’impact de la crise :

 En matière de transferts effectués par les marocains résidents à l’étranger, il est à noter que
sur la période 2002-2007, ils ont enregistré un taux d’accroissement annuel moyen de 7,4%
pour atteindre 55 milliards de dirhams en 2007. La récession qui a frappé les principaux
pays d’accueil, particulièrement l’Espagne, la France et l’Italie, a commencé à se faire
sentir sur ces transferts à partir du quatrième trimestre de 2008. Globalement ils ont
régressé de 3,5% en 2008 et de 5,4% en 2009 contre une hausse de 15% en 2007.
 En ce qui concerne les IDE, le Maroc est considéré comme une des premières destinations
en Afrique et dans la zone MENA.
Les mesures anti-crise :

Pour faire face à cette crise les autorités américaines ont pris des mesures financières afin de
relancer l’économie, à travers des plans de relance économique :
 la baisse d’impôt.
 La baisse de taux directeur.
 Le sauvetage avec un montant de 7000 milliards de dollars, qui est mis par
l’administration Bush.
 Enfin le plan de relance de Barack Obama d’un montant de 789 Milliards de dollars vise
principalement à créer 3 à 4 millions d’emplois.
Conclusion :

« Imaginez une règle tenue verticalement sur votre doigt : cette position très instable
devrait conduire à sa chute, au moindre mouvement de la main ou en raison d’un très
léger courant d’air. La chute est liée fondamentalement au caractère instable de la
position ; la cause immédiate de la chute est, elle, secondaire
»                                                                             
  Didier Sornette, 2002
Donc si un jour on se retourne pour se demander qu’elle était l’origine de la crise la
réponse est simple c’est elle-même, quand une chose commence mal elle finit mal.
Bibliographie :

 KLEIN LAURE, la crise des subprimes : origines de l’excès de risque et mécanismes

de propagation. RB Edition, 2008
 TREMOULINAS, ALEXIS, « comprendre la crise », 2009
 ATTALI JACAQUES, «  la crise et après ? » 2009
 Tarik KASBAOUI: crise financière internationale : quels effets sur l’économie
marocaine
Merci pour votre
attention