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on a toujours 1>γ> 0
Le gamma est à son maximum pour une option à parité et
diminue lorsque l’option devient dans la monnaie ou en
dehors;
Le gamma devient maximale si l’échéance se rapproche
EA
Gamma 1 = 0,5
Gamma 2 = 0,8
Qu’est ce qu’on doit faire maintenant pour spéculer sur
les options?
Pour le call le delat est positive et le gamma 0,5
En suppose que nous anticipons une hausse de ASJ,
Delta c1 = 0,9 delta c2 = 0,9, je dois investir dans C2 pour
maximiser le gain
Véga
Le véga mesure l’impact de la variation de 1% de la volatilité de ASJ sur
la prime;
Vcall = δCall/ δσ = Vput = δput/ δσ
Cette variation est plus importante pour une option à parité;
Le Véga diminue lorsque l’option devient dans la monnaie ou en dehors;
Le Véga est toujours positif
Vega = S e^-yt * N(d1) T^0,5>0 Y est la rentabilité de al dividend =
divdiend/prix de l’ASJ, en absence de divdiend y = 0 la formule devient
= Vega = S *N(d1) T^0,5
Si la volatilité de ASJ augmente il y’aura plus de besoin de la protection
et fait que le cours des options va augmenter
C1 C2 C 3
V1 0,5 V2 1,5 V3 = 2,2
OPT1 OPT2 OPT3 OPT4