1

Ethique du prt intrt

Master 2 Analyse Economique et Dveloppement Internationale
Option Dveloppement Durable dans les Pays en voie de
Dveloppement et en Transition
2009-2010






SEREDOUMA Christelle
2
Sommaire


Introduction : Le prt intrt

Rappel historique

I. Vision pessimiste du prt intrt

II. Vision optimiste du prt intrt

III. Enjeux du prt intrt

a.La lgislation protge les individus
b.Intrt du prt automobile
c.Intrt du prt la consommation
d.Intrt du prt immobilier
e. Thorie quantitative de la monnaie


VI.Ethique du prt intrt
a. Ethique normative
b. Ethique raliste positive
c. Ethique raliste personnelle
d. Ethique raliste pratique

V.Limites du prt intrt

Rle dans la Crise conomique actuelle ?
Equit inter gnrationnelle
Durabilit de la pratique du prt intrt


Conclusion

La finance islamique
Solutions pour lutter contre le prt intrt










3

Introduction

Le prt intrt suscite de nombreuses controverses, et cela depuis la nuit des temps. Nous
sommes dans une socit o lon ne peut se passer de ce systme. La socit de
consommation dans laquelle nous sommes, encourage les individus consommer, voir
contracter des prts pour assouvir leurs besoins. Le prt intrt a des portes non
ngligeables, que lon se positionne du ct des prcurseurs ou des oppresseurs. Cest
pourquoi nous devons dvelopper une thique du prt intrt. Par l, nous admettons que la
pratique du prt intrt est admise par les institutions et les systmes financiers dans sa
globalit. Cependant, il faut que laspect thique surgisse et bnficie tous. Lthique va
faire en sorte que les parties soient toutes gagnantes. Pour cela il faut que les taux soient fixs
de manire correcte, que les dlais soient raisonnables. Le temps est une variable non
ngligeable. De plus, le systme financier est trs instable ; les spculations se font en masse
et le risque saccroit de plus en plus. Do le ncessit dintroduire le concept de taux
dintrt, les intrts. Dans le cadre de ce sujet, nous nous dlimiterons ici aux cas du prt
automobile, prt la consommation, et le prt immobilier. Mais galement le prt dans les
relations de commerce ou daffaire. Lhypothse que nous soutenons est que les individus
disposent dun revenu, ils font faire le choix entre consommer, investir ou pargner. Le rle
de la monnaie intervient dans lanalyse car cest avant tout de la monnaie que les agents
demandent afin de raliser les oprations de consommation ; dinvestissement et dpargne.
Sans la monnaie, aucunes de ces opration ne seraient possible. En effet, ici les individus vont
voir des banques ou des institutions de prts afin dobtenir de la monnaie. Dans un premier
temps nous ferons un rappel historique sur le sujet. Puis une analyse pessimiste du prt
intrt suivi dune analyse plus optimiste. Puis nous nous interrogerons sur le rle du prt
intrt sur la crise conomique actuelle (subprime notamment).Pour finir nous voquerons la
finance islamique en tant que contour de la pratique du taux dintrt et en bref la micro
finance comme solution alternative au taux dintrt.

Rappel historique
Le prt intrt est attest en Msopotamie. Ds lan -1750, le code d'Hammurabi prvoit une
rgulation des taux autoriss, avec un maximum de 20% ou 33% selon le produit prt (argent
ou semences). Dans l'empire romain, il tait admis comme une activit annexe de l'agriculture
et du commerce, mais ses excs taient punis. Comme lindique Caton: "Majores nostri sic
habuere, et ita in legibus posuere, ut cum fures quidem duplici poena luerunt, foenoratores in
quadruplum condamnarent.".
Ds le Haut-Moyen-ge, l'glise catholique romaine reprend la distinction que fait le Droit
romain pour le prt de biens mobiliers : celui des choses qui se consument par l'usage et celui
des choses qui ne se consument pas, appel commodatum. Exiger un paiement pour le
commodat est contraire la charit, et l'argent est un bien qui ne se consume pas. Ds cette
poque, on voit le prt intrt condamn par le Concile de Nice sur le fondement de
l'Ancien et du Nouveau Testament, puis par les Capitulaires de Charlemagne. L'Eglise tolre
voire admet nanmoins la pratique du prt intrt, qui n'est jamais condamne par la Bible.
Plus tard, au XIIe sicle, l'conomie redevient montaire et la question du prt intrt et de
son interdiction rapparat. L'glise continue dinterdire la pratique usuraire, toujours en
s'appuyant sur les Saintes-critures, mais en prenant aussi appui sur la critique de la
chrmatistique par Aristote, c'est--dire la critique du prt intrt comme un moyen injuste,
4
dshonorant et contre-nature de s'attribuer le bien d'autrui. La chrmatistique dAristote dcrit
la pratique visant l'accumulation de moyens d'acquisition en gnral, plus particulirement
de celui qui accumule la monnaie pour elle-mme et non en vue d'une fin autre que son plaisir
personnel. La doctrine de l'usure, objet de nombreux et subtils dbats entre les Scolastiques,
volue cependant tout au long de l'poque mdivale. Saint Thomas d'Aquin condamne le
prt intrt sous quelques rserves.
En France, les ordonnances et la jurisprudence montrent qu'une doctrine qui se dgage
commence distinguer ce que nous appelons le crdit dans les affaires, et le crdit la
consommation.
En matire de commerce et d'industrie, le prt d'argent est permis lorsqu'il est un vritable
contrat d'association ou d'exploitation en commun qui fait participer aux risques, mais il reste
interdit lorsqu'il est une simple prise d'intrts sur les profits escompts, appele prt la
grosse aventure, qui est condamn par le pape au XIIIe sicle.
A partir du XVe sicle, des compagnies de commerce, des banques, puis des manufactures
peuvent tre fondes en France et rmunrer des fonds emprunts. Cela se fait sur la base
d'une drogation du roi qui est un privilge donn par Lettres patentes et avec des obligations
prcisment rglementes , au titre de publicit, comptabilit, co-responsabilit des associs,
etc..). En matire immobilire, l'intrt des sommes prtes n'est permis que s'il y a une
alination du fonds. Nous entendons par l, soit un paiement de sa valeur sans prise de
possession, soit une prise de possession sans paiement. Il correspond alors au paiement de
l'usufruit d'un fonds immobilier par une personne qui n'en est pas propritaire, c'est--dire
dans le droit moderne une location. En dautres termes, lalination signifie la dpossession
de l'individu et sa perte de matrise de ses forces propres au profit de puissances suprieures,
que celles-ci s'exercent un niveau individuel (alination mentale) ou social (alination
sociale et conomique).
Dans toutes les autres situations, tel de crdit la consommation, le prt intrt reste
condamn par l'glise. Plusieurs ordonnances royales interdisent l'avance de fonds rmunrs
pour l'agriculture, y compris sous des formes dguises comme les prts de semences ou les
contrats d'achat de rcoltes sur pied.
Le premier thologien accepter le prt intrt est J ean Calvin. La pratique du prt intrt
se propagea rapidement partir des rseaux de banques dont les siges taient tablis
l'tranger. Dune part, au sein des pays d'obdience calviniste comme Genve, les Pays-Bas et
l'Angleterre, mais aussi dans des tats comme Venise o des banques sont spcialises dans
le commerce maritime.
Au XVIIIe sicle, on trouve, dans la plupart des grandes villes de commerce, ct des
banques dont la liste officielle est publie chaque anne dans l'Almanach royal et dont
l'activit est de remise et d'escompte de billets ou d'effets de commerce de place en place, des
banques de crdit, presque toutes d'origine protestante.
Avec la Rvolution franaise, l'activit bancaire et le prt intrt deviennent compltement
libres, et de nouvelles banques sont cres dans presque toutes les villes, avec des fonds
considrables provenant presque toujours de la spculation sur les biens nationaux et la
fourniture aux armes.
5
On peut citer des banques Franaises telles que Gabriel-J ulien Ouvrard, Rcamier, et pour
les banques trangres l'installation Paris en 1811 de J acob Rothschild, etc.
A partir de 1830, ces nouvelles banques sont les bailleurs de fonds de l'industrie minire et
manufacturire.
Aujourd'hui, en partie sur la base de cette ancienne distinction entre taux d'intrts acceptables
et taux excessifs, certaines lgislations condamnent l'usure, et dans ce but fixent des taux
maximaux (taux de l'usure), pour les crdits qui sont accords, cela se faisant en fonction du
type de prt.
En revanche, lIslam dont le livre saint dnonce avec fermet la pratique du prt intrt,
continue ne pas tablir de distinction entre intrt et usure.

Le prt intrt

a) Dfinition du prt

Le prt reprsente le contrat par lequel une personne remet une autre, titre prcaire, un
objet, du matriel, ou des matriaux, des marchandises, ou une somme d'argent, charge de
restitution au terme qu'elles conviennent. L'emprunteur est aussi appel le dtenteur.
Le Code civil prvoit trois sortes de prt qui sont les suivants :

le prt usage qui avant la Loi n 2009-526 du 12 mai 2009 se dnommait aussi
commodat . L'emprunteur doit restituer au prteur la chose mme qu'il lui a t
confie et ce, sans pouvoir en disposer. Contrat titre gratuit.
le prt de consommation dans lequel l'emprunteur ne doit qu'une chose de mme
espce, de mme quantit et de mme qualit. Contrat titre gratuit.
le prt intrt.


b) Dfinition de lintrt

Au pluriel, les intrts reprsentent une somme d'argent calcule en pourcentage du
montant du capital dont le montant est fonction de la dure de l'opration l'occasion de
laquelle ils sont perus. Les intrts reprsentent le loyer de l'argent. Les intrts sont dus non
seulement dans les prts d'argent (articles 1905 et suivants du Code civil) mais aussi dans le
cas d'un retard dans le paiement d'une dette contracte. Ainsi les taux dintrts convenus vont
se rapporter certaines oprations de crdits tels que les crdits immobiliers et crdits la
consommation faisant l'objet d'une rglementation spcifique.

Le taux dintrt est la rmunration du banquier qui va prter de l'argent aux agents
conomiques, car celui-ci va encourir un risque. Ainsi, il va prlever un pourcentage sur les
sommes qu'il va prter. Le taux dintrt est le point central du financement. C'est sur lui que
porte leffort de ngociation. La ngociation pour une baisse de taux, ainsi faible soit il, peut
faire conomiser beaucoup d'argent.




6
On distingue deux grandes catgories de taux :

Dune part les taux fixes o le taux d'intrt est fix lors de la signature du contrat de prt. Il
ne bougera pas, quoi qu'il arrive. Mme si par exemple, lconomie subit des chocs exognes
(crises, morosit des marchs, etc.).
Dautre part les taux variables o le taux du prt n'est pas fix dfinitivement la signature du
contrat. Il volue la hausse comme la baisse en fonction d'un indice de rfrence. Dans le
cas o lconomie subit des chocs exognes, alors les cranciers tels que la banque peuvent
dcider dadapter leur taux dintrt en fonction des conditions du march.
Si les dbiteurs pensent que les taux vont baisser alors ils ont plutt intrt prendre loption
des taux variables, mais si linverse ils pensent que les taux vont augmenter alors ils auront
plutt intrt choisir loption des taux fixes, et ainsi se prmunir de la hausse des taux.

c) Dfinition du prt intrt

Le prt intrt porte sur des sommes d'argent. Il fait l'objet d'une rglementation minutieuse
quant la stipulation d'intrts qui doit faire l'objet d'un crit. Cette rglementation porte la
fois, sur la rdaction de l'acte de prt, sur le calcul des intrts et sur leur capitalisation. Il est
prvu que le cot de l'assurance maladie exige par le prteur l'occasion de l'obtention d'un
prt immobilier entre imprativement dans le calcul du TEG (taux effectif global).
En finance, l'intrt est la rmunration d'un prt, sous forme gnralement d'un versement
priodique de l'emprunteur au prteur. Pour le prteur, c'est le prix de la renonciation
temporaire sa consommation. Pour l'emprunteur, c'est un cot correspondant une
consommation anticipe. Une pargne rmunre par un intrt est assimilable un prt.
L'emprunteur pouvant tre la banque ou l'organisme bnficiaire de cette pargne.
Calcul de lintrt
L'intrt est proportionnel au capital et au temps couru. Il est calcul par application d'un
pourcentage annuel, appel le taux d'intrt. Ce taux peut tre fixe ou ajust d'une priode
l'autre selon une formule d'indexation. Dans ce cas, il peut tre rvisable (fix en dbut de
chaque priode) ou variable (dtermin la fin de chaque priode). Il varie en fonction de
l'inflation et du risque sous-jacent au capital financ, c'est ce quon appelle la prime de risque.
Modalit de versement
L'intrt est habituellement, vers priodiquement au prteur, par exemple des chances
pouvant tre mensuelles, trimestrielles ou annuelles ou, en cas de capitalisation, pay en
mme temps que le remboursement final de l'emprunt. Il est alors capitalis, autrement dit
ajout au capital la fin de chaque priode (par exemple chaque anne), pour produire son
tour des intrts pendant les priodes venir.


7
I. Vision pessimiste du prt intrt

La religion

La Bible

Elle interdit formellement la pratique du prt intrt. La Bible condamne fermement la
pratique du prt intrt ou usure. Cet interdit est exprim dans l'Ancien Testament, (23-19)1:
Tu ne prteras pas intrt ton frre, intrt d'argent ou intrt de nourriture, de toute
chose qui se prte intrt. Le verset suivant (23-20) comporte cependant une restriction
importante : Tu pourras tirer un intrt de l'tranger, mais tu n'en tireras point de ton frre,
afin que l'ternel, ton Dieu, te bnisse dans tout ce que tu entreprendras au pays dont tu vas
entrer en possession. . La Bible condamne le prt intrt mais elle met cependant des
restrictions. Lexclusion est alors partielle et non totale. Prter ses concitoyens est prohib
par la Bible mais lorsquil sagit de lextrieur, cela est permis. Le cadre de lanalyse se fait
dans une situation interne, o ce sont les personnes physiques ou morales qui vont voir les
banques ou les institutions de prts afin dobtenir des sommes dargent qui vont leur
permettre de satisfaire leurs dpenses. Ici, il sagit de croyances organisationnelles dans lequel
les individus se rfrent lordre qui est de ne point prter.

Le Nouveau Testament

Dans le Nouveau Testament, la formulation de cet interdit est moins explicite quelle ni
parat. Dans l'vangile selon Luc, les versets suivants mentionnent le prt sans parler
explicitement d'intrt : et si vous prtez ceux de qui vous esprez recevoir, quel gr vous
en saura-t-on ? Les pcheurs aussi prtent aux pcheurs, afin de recevoir la pareille. Puis,
Mais aimez vos ennemis, faites du bien, et prtez sans rien esprer. Et votre rcompense
sera grande, et vous serez fils du Trs Haut, car il est bon pour les ingrats et pour les
mchants .Le nouveau testament est bien plus radical que la Bible. Il faut que toute personne
puisse prter son prochain sans pour autant en esprer en retour. Cest la charit. Tout ce
que les individus nauront pas obtenir sur le terre, ils lobtiendront dans lau del. Or ici nous
sommes dans une relation de commerce, qui diffre de celle de la charit. Le monde des
affaires exige ce genre de pratiques, car les enjeux sont trs importants. Si une personne est
dans le besoin il convient de lui apporter son soutient, quel quil soit, alors ce nest plus une
relation de commerce.

Le Coran
Dans le Coran, prohibition de lintrt rsulte du verset 275 de la deuxime sourate du Coran :
Dieu a rendu licite le commerce et illicite lintrt . La dnonciation de la pratique de
l'intrt se retrouve galement au verset 39 de la Sourate Ar-Rum : Tout ce que vous
donnerez usure pour augmenter vos biens aux dpens des biens d'autrui ne les accrot pas
auprs de Dieu, mais ce que vous donnez comme Zakat (aumne), tout en cherchant la face de
Dieu (sa satisfaction). Ceux-l verront leurs rcompenses multiplies. Un hadith
(communication orale) de Mahomet expose les rgles du commerce lgal. Ce hadith a une
porte gnrale parce quil vise six produits dits ribawi : l'or, l'argent, le bl, le froment, les
dattes et le sel. Tout change de produit identique (or contre or, bl contre bl) avec un
avantage pour une personne constitue une opration usuraire, sauf en ce qui concerne les
avantages rsultant de lchange de produits de nature diffrente (or contre bl).
8
Si l'islam continue encore de faire valoir cet interdit auprs de ses fidles, force est de
constater qu'il est contourn avec crativit par les commerants et banquiers musulmans. Le
soukouk est une obligation o l'intrt sous-jacent ne dit pas son nom tant considr comme
une quote-part de profits futurs garantis. Dans la mousharaka, la banque participe au
financement de lacquisition dun bien immeuble et le remboursement obit un tableau
damortissement qui comprend le capital principal, les bnfices tirs par la banque pour
cette opration. Il existe un nombre croissant de banques islamiques, y compris dans des pays
occidentaux, offrant ces produits financiers dits islamiques.
II. Vision optimiste du prt intrt

Le prt intrt est rgi par lconomie de march. Pour fonctionner les Banques ont besoins
de se faire de largent. Les relations de commerce sont fondes sur le prt intrt. Largent
circule dun agent conomique un autre. Le prt intrt permet de financer des
investissements rentables dans le long terme. Nous pouvons affirmer que la croissance
conomique peut avoir notamment comme source lexistence du prt intrt. La croissance
rsulte de laugmentation de richesse dans un pays. La croissance se mesure par la variation
du PIB, qui est la somme de la consommation, de linvestissement, des dpenses publiques, et
des exportations moins les importations.

Le prt intrt permet daccroitre la consommation. Nous entendons par l, la hausse de la
consommation publique, de la consommation prive. La consommation est un moteur
important pour la croissance dun pays. Il faut valoriser celle-ci, en permettant tous de
consommer. Notamment en facilitant laccs aux crdits par exemple.

Le prt intrt permet aussi daccroitre linvestissement. En effet, lorsque quun Etat
emprunte un autre, cela va lui permettre de financer des projets dont la rentabilit financire
et conomique ne sera visible que dans le futur. Les investisseurs veulent avoir un retour sur
investissements. Mme au sein dune nation des projets dinvestissements peuvent tre
soutenue par le prt intrt, dans la mesure o tous le monde est gagnant. Les banques
reoivent en retour leur argent plus les intrts et les agents vont percevoir des revenus futurs
qui vont compenser les versements des montants la banque. Cest la notion de profit qui est
mis en avant. La recherche de loptimalit financire. Tout individu rationnel investit lorsquil
sait que le retour sur investissements sera positif et rapide.

Le prt intrt permet galement daccroitre le niveau des dpenses publiques. LEtat qui
dispose de plus de ressources peut les allouer aux diffrents secteurs de lconomie.

III. Enjeux du prt intrt

a. La lgislation protge les individus
En France, dans le but de protger les particuliers et, galement, les entreprises, le lgislateur
(Article L 313-3 du Code Montaire et Financier) a dfini un taux de l'usure c'est--dire un
taux maximal effectif s'appliquant aux oprations de prt. Il est fix 133% du taux effectif
moyen pratiqu au cours du trimestre prcdent par les tablissements de crdit pour des
oprations de mme nature comportant des risques analogues. Publi trimestriellement par la
Banque de France, il comprend plus d'une dizaine de catgories d'oprations et concerne la
plupart des prts aux entreprises, ainsi que quasiment tous les prts aux particuliers : prts
immobiliers, dcouverts en compte, prts la consommation, etc.
9


Les individus pour se sentir bien ont besoin de consommer, investir ou bien pargner. Si leur
revenu prsent ne leur permet pas deffectuer toutes leur opration, ils vont se tourner vers
lemprunt, qui nest pas un acte gratuit. Tout le monde doit pouvoir tirer quelque chose de
lopration de prt, que ce soit les emprunteurs ou les prteurs. La satisfaction de
lemprunteur est immdiate et celle du prteur future.

b) Intrt du prt automobile

Les individus acquirent des biens aujourdhui et effectuent les remboursements dans le futur.
Grce au prt intrt, ils vont pouvoir bnficier de la voiture linstant T. Et ce nest quen
T+1 que la voiture sera rembourse. Tout le monde est gagnant dans la mesure o les
dbiteurs ont leur disposition le bien (automobile) et les cranciers vont pouvoir se faire de
largent en priode T+1, compte tenu de la valeur de la monnaie et de celle quils vont
attribuer au futur. Il faut que le taux dintrt et le taux de dprciation soit pris en compte.
Tout dpend du poids que les individus vont accorder lavenir. Les individus font un
arbitrage entre consommer aujourdhui ou demain, pargner ou ne pas pargner, investir ou ne
pas investir. Le prt autorise la dtention de bien matriel tel que la voiture. Le facteur
dactualisation doit entrer en compte, pour dterminer la capacit de remboursement. La
valeur de la monnaie daujourdhui ne sera pas la mme que celle de demain.

c) Intrt du prt la consommation

Le crdit la consommation est un crdit destin au financement de lacquisition dun bien ou
dun service. Cest un crdit amortissable dans le temps. Ainsi, les individus qui souhaitent
acqurir un bien dans limmdiat, mais faute de moyens suffisant peuvent recourir au prt.
Les individus vont pouvoir assouvir leur consommation prsente et payer lintgralit de ce
prt plus les intrts associs. Le prt autorise la consommation, qui de nos jours est trs mise
en avant, notamment via les mdias : tlvision, journaux, internet. Nous sommes une socit
de consommation dans laquelle les individus sont pousss par tous les moyens consommer.
Il faut prendre en compte la consommation absolue et la consommation relative (phnomne
dinertie et dimitation).
10
d) Intrt du prt immobilier

Le crdit immobilier, aussi appel le rachat de crdit immobilier est une opration de
financement ou de refinancement par emprunt destin couvrir tout ou partie dun achat
immobilier, soit dune opration de construction immobilire, soit des travaux
damnagements sur un bien immobilier dj existant. Le prt immobilier est un moyen pour
les individus deffectuer leur opration dinvestissements. En effet, ce bien peut servir de
revenu futur, car les individus se constituent un patrimoine.































Dans ce tableau nous pouvons constater que sur la priode 1994-2009, le cot du crdit
immobilier ne fait que dcroitre. Sur la priode cest au moins 22% de rduction du cot total
du crdit immobilier. Dans le mme temps cela correspond une chute du taux de prs de la
moiti, passant de 7% en 1994 3,9% en 2009. Constat plutt positif. Attestant dune volont
de rduire le poids de la dette sur les invidus, notamment par la mise uvre de politiques plus
souples. Lemprunt est encourager, car son cot baisse continuellement.

Comme nous lavons prcis dans lintroduction, le rle de la monnaie est trs important. Les
institutions vont prter de la monnaie aux individus. Elles vont disposes de fonds propres,
mais elles crent aussi de la monnaie.

Evolution du cot d'un crdit
Anne Taux Mensualits
Cot total
du crdit
Cot
supplmentaire du
crdit vs
aujourd'hui
1994 7,00 % 1 348 242 684 44 318
1995 7,60 % 1 399 251 830 53 465
1996 7,80 % 1 416 254 918 56 553
1997 6,60 % 1 315 236 686 38 320
1998 5,85 % 1 254 225 659 27 294
1999 4,90 % 1 178 212 110 13 745
2000 4,95 % 1 182 212 812 14 446
2001 5,75 % 1 246 224 211 25 845
2002 5,40 % 1 218 219 182 20 817
2003 5,10 % 1 194 214 923 16 558
2004 4,25 % 1 128 203 115 4 750
2005 3,95 % 1 106 199 040 674
2006 3,56 % 1 077 193 815 -4 551
2007 4,19 % 1 124 205 859 3 931
2008 4,45 % 1 144 205 859 7 493
Aujourd'hui 3,90 % 1 102 198 365

11
e) Thorie quantitative de la monnaie

Thorie quantitative de la monnaie
Taux dintrt, prfrence pour le prsent et pargne
Si un individu un taux de prfrence pour le prsent valant 5 %, alors il pargnera ds que le
taux dintrt sera suprieur 5 % et il pargnera dautant plus que le taux dintrt sera plus
lev. Pour un revenu donn, lpargne dun individu est une fonction croissante du taux
dintrt. Cest la constitution de cette pargne qui pourra ventuellement servir un futur
prt.
Taux dintrt, rendement du capital et investissement
Pour quune entreprise dcide demprunter pour financer un investissement il faut que le
rendement escompt de cet achat dquipement soit plus lev que lintrt quil faut payer
aux prteurs. Si le taux dintrt est de 5 % alors que le rendement anticip est de 7 %, un
emprunt de 1000 euros cotera 50 euros mais rapportera 70 euros. Il est rationnel demprunter
dans ce cas. Toutes choses gales par ailleurs, la demande de capital augmente quand le taux
dintrt diminue.
Tous les pargnants proposent leur pargne aux emprunteurs ventuels. Lpargne constitue
une offre de capital et elle dautant plus lev que le taux dintrt est plus lev. Les
emprunteurs cherchent une pargne disponible pour financer les projets quils ne peuvent pas
financer seuls. Ils demandent du capital. La demande de capital est dautant plus leve que le
taux dintrt est faible.

Il existe un taux dintrt dquilibre qui galise loffre globale de capital (lpargne de
lensemble des agents) et la demande globale de capital (la demande de capitaux pour
financer linvestissement). Ce taux dintrt dpend seulement des prfrences des individus,
du systme des prix relatifs et des grandeurs relles (quantits produites, revenu rel). Dans
cette conception de lpargne et de linvestissement le taux dintrt est une grandeur relle
parfaitement indpendante de la quantit de monnaie mise par les autorits montaires. La
confrontation de cette offre de monnaie exogne et dune demande de monnaie entirement
dtermine par la valeur des transactions sexprime par lquation de la thorie quantitative
La thorie Keynsienne
Lorsque John Maynard Keynes (1883-1946) crit la Thorie gnrale de lemploi de
lintrt et de la monnaie, il propose une analyse conomique faisant une place nouvelle la
monnaie. Alors que la thorie quantitative de la monnaie part du principe que la monnaie na
pas dutilit propre, quelle est un simple instrument dchange, la thorie keynsienne
affirme que la monnaie prsente un avantage important : la monnaie est un actif sans risque
prsentant lavantage dtre immdiatement disponible. On peut conserver de la monnaie
parce que la liquidit est un avantage qui compense le fait que la monnaie ne permet pas de
percevoir un revenu.
Cette conception de la monnaie complte lanalyse keynsienne du partage du revenu entre
consommation et pargne. Pour Keynes, le taux dintrt ne sert pas dcider si on affecte le
12
revenu la consommation ou lpargne, ce nest pas le prix quil faut payer pour compenser
la prfrence pour le prsent du prteur. Cest le prix quil faut payer pour compenser la
prfrence pour la liquidit, autrement dit pour que lpargnant dcide de placer son pargne.
Si on accepte cette thorie, une partie de la demande de monnaie dpend du taux dintrt. Si
le taux dintrt est infrieur celui qui compense la prfrence pour la liquidit, alors les
agents renoncent aux placements financiers et thsaurisent (conservent des liquidits). La
demande de monnaie de spculation diminue quand le taux dintrt augmente.
Partage du revenu entre consommation et pargne.
Dans lanalyse keynsienne les habitudes de consommation sont stables. La consommation
est proportionnelle au revenu, et la relation entre consommation et revenu est mesure par la
propension consommer. Celle-ci est stable moyen terme ce qui revient dire que les
mnages ne changent pas facilement leurs habitudes de consommation. Une modification du
taux dintrt naffecte que trs modrment le comportement de consommation donc
dpargne puisque lpargne cest le revenu qui nest pas consomm. Plus la propension
consommer des individus est forte et plus ceux vont consommer, mais cela va dpendre de
leur revenu disponible. Plus les individus ont un revenu faible et plus leur propension
consommer est forte, et plus ils auront recours lemprunt pour financer leur consommation.
Statut du taux dintrt
Si lpargne ne dpend pas du taux dintrt celui-ci ne peut plus tre le prix du capital
(quilibre entre pargne et investissement) comme dans la thorie traditionnelle. Le taux
dintrt dans lanalyse keynsienne a une autre fonction pour les pargnants. Il est le prix
quils demandent pour renoncer la liquidit. Plus le taux dintrt est lev, plus la demande
de monnaie correspondant au motif de spculation (arbitrage entre liquidit et placement) est
faible.
Pour la relation entre taux dintrt et investissement, lanalyse keynsienne, par des moyens
diffrents de lanalyse traditionnelle, obtient les mmes rsultats. Linvestissement est
favoris par des taux dintrt faibles et pnalis lorsque le taux dintrt augmente.
Le taux dintrt est prsent dans les deux sphres que lanalyse traditionnelle sparait dune
part dans la sphre montaire o il est une des composantes de la demande de monnaie.
Dautre part dans la sphre relle o il est une des composantes de la demande de produits
(investir cest acheter des quipements).
Lanalyse dichotomique est remplace par celle dune conomie montaire de production.
Laugmentation de la quantit de monnaie en circulation, toutes choses gales par ailleurs,
entrane une baisse des taux dintrt, ce qui stimule linvestissement, la production et
lemploi. La monnaie nest plus neutre.

IV. Ethique du prt intrt


Lobjet de lthique gnrale appele simplement thique dans la suite, tablit les critres
pour agir librement dans une situation pratique et faire le choix d'un comportement dans le
respect de soi mme et d'autrui. La finalit de lthique fait delle une activit pratique. Il ne
13
sagit pas dacqurir un savoir pour lui-mme, mais d'agir avec la conscience dune action
socitale responsable. Elle est considre de nos jours, comme la discipline au fondement de
lthique applique, de lthique individuelle, de lthique sociale et des diffrentes formes
dthiques spcialises qui se confrontent aux problmes normatifs de leur domaine
particulier. Lthique du prt intrt est une thique normative, positive et personnelle. La
vise de cette thique est loptimum financier. Si lon se situe du ct des conomistes purs et
durs. En effet, lthique du prt intrt est assimilable lthique conomique. Il existe de
institutions qui garantir la justice et la norme sociale. Ainsi, les rgles sont dfinies et les
individus sexposent des sanctions en cas de non respect de ces mmes rgles. Lorsque
loptimum financire (rentabilit financire est atteintes), il se peut loptimum conomique
soit lui aussi atteint (rentabilit conomique ou tous les individus profitent). Le bien-tre
commun est atteint. Lthique du prt intrt consiste alors ltablissement de rgles qui
optimisent les chances de russite de cet acte de prt. Cette thique conduit au bien-tre des
prteurs et des emprunteurs. Le prt intrt est bon condition que toutes les parties retirent
de la satisfaction, et que leur intrt soient protgs. Les deux parties (les prteurs et les
emprunteurs) doivent avoir des comportements moraux et thiquement acceptables. Les
situations de prdation sont irrecevables. Le prt intrt facilite la vie des socits, assure
leur stabilit et contribue au bonheur. Cet autour de cet axe quil organiser lordre social.

a) Ethique normative
L'thique normative est, en philosophie, la branche de l'thique qui s'occupe de classer les
actions comme plutt justes ou plutt injustes, sans parti pris, par opposition l'thique
descriptive. L'thique normative est en relation avec l'thique en tant qu'ensemble de normes
relatives au comportement. Lthique descriptive traite de ce que la population croit tre juste
ou injuste, tandis que l'thique normative traite de ce que la population devrait croire tre juste
ou injuste.
De plus, parce qu'elle examine les rgles sur la droiture du comportement, l'thique normative
est distincte de la mta-thique, qui tudie la nature des affirmations thiques, et de l'thique
applique, qui place les rgles normatives dans des contextes pratiques.
Dans le cas du prt intrt, le critre normatif relve de la vision utilitariste selon laquelle
nous sommes dans une socit o tout peut se monnayer. Il serait inconcevable de prter sans
en retirer les bnfices de prter. Au del du simple geste de prter de largent, les agents
peuvent se faire rmunrer le fait davoir permis un autre individu de pouvoir ralise ses
oprations. En effet, quand un individu 1 prte de largent un autre individu 2 linstant 0,
cest comme sil renonait une part de son revenu en 0. Il va donc moins consommer
linstant 0, mais il faut quune compensation ait lieu en linstant 1. Cette compensation
sexplique par la privatisation dune part du revenu en priode prcdente. Cest un donc
normal de prte et pouvoir rcuprer son argent, et dans ce cas lintrt reprsente la
compensation d une baisse du revenu en priode prcdente. Tout le monde est content car
les emprunteurs peuvent obtenir du financement et les prteurs peuvent fructifier leur argents.
Milton Friedman et la thorie quantitative de la monnaie
Le revenu courant : cest le revenu peru pendant la priode. Il est sensible aux volutions
conjoncturelles.
14
Le revenu permanent : cest un indicateur de la richesse. La richesse dun individu cest son
patrimoine, cest un stock rsultant de laccumulation de ressources pendant toute la vie. Le
revenu permanent cest le revenu quun consommateur peut consommer en maintenant
constante la valeur de son capital, ou bien encore, si la richesse dun individu vaut 200 000
euros et si le taux dintrt annuel est de 5 %, le revenu permanent vaut 10 000 euros.
Alors cette thorie montre bien la contrainte que les individus ont par rapport leur dpense.
Ils vont soient prter ou emprunter par rapport leur revenu courant ou permanent. Plus le
revenu permanent sera lev et plus ces individus seront disposer prter. Et il serait anormal
quils ne demandent pas dintrts.
Thories de l'thique normative
Aristote et d'autres philosophes de l'thique soutiennent que l'thique de la vertu se focalise
sur les actions qui rendent une personne bonne. Les individus qui prtent font du bien autour
deux car ils vont apporter un soutient financier ceux qui le rclament. Ce nest pas de
laltruisme approprement parl, mais cest dans lintrt des deux parties. Tout le monde y
trouve son compte.
La Dontologiene tient pas compte du rsultat prsum d'une action, mais au contraire exige
que les actes se conforment un devoir individuel ou professionnel. La dontologie peut
s'appuyer sur la philosophie : des philosophes tels que John Locke, Jean-Jacques Rousseau,
Montesquieu qui pensent que les hommes ont des droits et des devoirs absolus peuvent
inspirer les dontologues.
Limpratif catgorique de Kant qui voit l'origine de la moralit dans la capacit du
raisonnement humain de crer certaines lois morales inviolables. Ces lois inviolables sont
ceux dont les parties prenantes au contrat auront convenus. Entre autres le respect des
versements, et du terme convenu par les parties. Le prteur et lemprunteur restent des
personnes. Il convient de prendre en compte les particularits des deux. Lun ne peut abuser
de lautre car il se trouve en position de force, et lautre ne peut jouer de sa position de
faiblesse et ne pas respecter les termes du contrat. Il est impratif que chacun se conforme au
contrat.
Le Contractualismede John Rawls soutient que les actes moraux sont ceux sur lesquels nous
sommes tous d'accord la condition que nous ne soyons pas partiaux. Si les prteurs et les
emprunteurs sont convenus dun commun accord sur les modalits du prt, alors rien ne peut
aller en travers de leurs volonts. Ce sont les volonts des personnes et du contrat qui doivent
tre respectes et pratiques. Les responsabilits des deux sont engages et peuvent valoir de
preuve en cas de non respect contrat et de ses termes.
Le Consquentialismesoutient que la moralit d'une action est uniquement lie au rsultat de
l'action. Parmi les thories consquentialistes, on peut citer l'utilitarisme qui soutient qu'une
action est juste si elle conduit au bien-tre gnral. L'gosme qui soutient qu'une action est
juste si elle conduit au bien-tre de celui qui agit. Les consquences auxquelles sexposent les
emprunteurs en cas de non respect du contrat ne feraient que nuire tout le monde. Ainsi,
dans le cas o les emprunteurs et les prteurs se comportent dans lintrt collectif est
conforme lutilitarisme. Lorsque le prteur ne pense qu son intrt personnel, il est goste
et le rsultat ne peut tre que mauvais pour la collectivit. Lemprunteur peut aussi mal se
comporter, notamment en ne respectant pas son engagement de rembourser. Dans ce cas celui
15
va sexposer des reprsailles. Dans cette prsente situation, dautre parties interviendrons
afin rgler les litiges, ce qui engendre des cots et une perte de temps.
On peut distinguer une thique dite "normative" d'inspiration anglo-saxonne (Business Ethics)
et une thique dite "raliste" d'inspiration plus europenne (Real Ethic). Cette tendance une
thique moins normative et plus raliste peut se rsumer en trois points : positive, personnelle,
pratique. On dfinira l'thique normative par opposition.
b) Ethique raliste positive
De faon trs complmentaire la morale, lthique est dite positive car elle vise ce quil
convient de faire et snonce sous forme de recommandations positives.
Le prt intrt suppose quil y ait un ordre social tabli qui garantisse les droits et les
devoirs des individus. Cest cet ordre qui va permettre de sanctionner les mauvais
comportements des dbiteurs et cranciers. Le Code de commerce et les instances de droits
vont soutenir la bonne pratique du prt intrt. Les montants des intrts doivent tre fixs
proportionnellement la situation du dbiteur, lenvironnement conomique, les dlais etc.
Les droits de tous doivent tre respects. Cest le rationalisme et lobjectivisme qui prvalent.
c) Ethique raliste personnelle
Le principe et la finalit dune thique raliste est ltre humain. Il nest pas vrai de penser
que les entreprises sont thiques. Seuls les individus sont capables de discerner et de
sengager thiquement. Une thique raliste est pratique par des personnes morales
(entreprises ou autres institutions) mais uniquement par des personnes physiques, dotes
dune conscience individuelle. Par consquent une thique raliste se situe loppos des
business ethics normatives de type anglo-saxon, lesquelles visent lnonciation de normes
contraignantes qui sappliquent au fonctionnement institutionnel des entreprises. Lthique
raliste estime que cette prtention est excessive sur un plan intellectuel, irraliste sur un plan
pratique.
Il est normal du point de vu de la personne, que le prt intrt soit garanti sous toutes ses
formes. Le prteur tout fait le droit de vouloir percevoir des intrts du fait de son argent
quil va prter. Cest un droit que de vouloir que son argent se fructifie. Il faut quil y ait des
limites quant la fixation des taux. Lemprunteur a le droit de refuser les termes du contrat ce
ceux-ci ne correspondent pas ses attentes. La capabilit de lemprunteur doit rentrer en
compte dans lanalyse de celui qui prte. Cest le ralisme qui prvaut. Il est clair que si
lemprunteur ne fait pas preuve de bonne foi ou nest pas apte rembourser son prt, le
prteur peut ne pas engager sa responsabilit dans cet acte de prt.
d) Une thique raliste pratique
Une thique raliste dbouche sur une sagesse pratique car elle doit tre une ressource vitale
pouvant tre pratique au quotidien par des professionnels. En tant que sagesse pratique
applique au monde professionnel, elle doit viser un vivre-ensemble professionnel de
qualit. Elle poursuit cette vise par certains moyens privilgis tels que : la recherche du bien
commun, la pratique du discernement, etc. Paul Ricoeur fait office de rfrence ou dans un
article, il remet en valeur le concept aristotlicien de phronesis (Ethique Nicomaque) quil
16
traduit par sagesse pratique et quil localise en aval dune thique fondamentale
ncessairement thorique, elle-mme situe en amont.
Prteurs et emprunteurs doivent pouvoir sentendre sur lintgralit des termes du contrat
quils signent. Dans le souci commun il ne faut pas ngliger les attentes, les craintes et les
opportunits de chacun. Le but tant que celui qui dsire emprunter puisse le faire et que celui
qui prte puisse rcuprer sa mise et les intrts. Lobjectif est de minimiser le risque encouru
par toutes les parties.
Une thique raliste souhaite se dgager des spculations vaines ou ineptes, propres aux
bulles universitaires. Elle se fonde sur une premire distinction fondamentale qui consiste ne
pas la confondre avec le domaine des normes morales (laccent est mis sur les choses ne pas
faire) ou des critres dontologiques.
Or dans les faits, nous savons que les individus font beaucoup de spculations. En effet le
calcul des intrts prend en compte le risque, le futur. Or tout ce qui concerne ltat du futur
nest que pur spculation. Il convient alors davoir des indicateur qui vont viter de sur
estimer le futur. Lincertitude peut bnficier toutes les parties.
De nombreuses questions peuvent surgir quant la pratique du prt intrt.

Prter son argent ou le faire fructifier ?

Celui qui dcide de prter son argent le fait car il veut que celui-ci lui rapporte de largent
dans le futur. Le prteur ne peut donner son argent juste pour le plaisir de faire une bonne
action. Nous sommes en situation de relation de commerce et non de charit. Autant cela ne
doit pas enlever le caractre humain. Il faut malgr tout de lhumanisme. Il court un risque qui
doit tre rmunr. De plus il existe des cots de transaction et dacquisition de linformation
qui doivent tre prise en compte. Le risque moral et la slection adverse sont des paramtres
prendre en compte. Le crancier ne peut ignorer la position de son dbiteur. Il faut quil y ait
une parfaite adquation entre les intrts des deux parties prenantes lopration qui lieu.
Rappelons que lemprunteur qui paie un intrt nest pas compltement libre car il le donne
contraint et forc, puisque dune part il a besoin demprunter de largent et que dautre part le
prteur dispose de cette somme, mais celui-ci nest pas dispos lengager sans percevoir des
intrts.

Il existe une conception recevable de la monnaie que bien dautres jugent comme tre un
dguisement dune opration usuraire. En effet, la plupart du temps il sagit de transactions
qui laissent place un intrt susceptible dtre vu comme la prime de risque. Cest le risque
sur le capital (periculum sortis) ou sur lissu de lopration (ratio incertitudinis), qui est de
nature rendre licite la perception de lintrt bien au del du principal. Nous pouvons ici
prendre lexemple du prt maritime. Sil tait prohib, alors le partage du risque entre les
associs se faisait par le partage entre chacun dentre eux. Alors il y a bien une conception
alternative de lintrt qui veut que celui-ci soit vu comme un cot dopportunit, associ
lindisponibilit de la somme dargent qui vient expliquer le versement dindemnits
compensatrices.

Le prt intrt peut tre lgitim les cas de vente crdit ou de paiement anticip, ds
linstant o il existe une incertitude sur la valeur future de la marchandise qui fait lobjet de la
17
transaction. Le risque inhrent la transaction doit tre limin le plus possible ou rduit au
mieux.

Selon Saint Thomas dAquin : le dbiteur qui retient de largent de son crancier au del du
terme fix lui fait tort de tout lintrt possible de cet argent et poursuit en disant quon fait
tort son prochain en lempchant de recueillir ce quil avait espoir lgitime de possder. Et
alors la compensation na pas se fonder sur lgalit, parce quune possession future ne vaut
pas une possession actuelle. Les agents prfrent voir leur argent revenir au jour convenu,
que le lendemain avec une pnalit. Il convient alors de sinterroger sur la nature du prjudice
subis par le prteur. Notamment la perte de profits escompts la date t ou les pertes
occasionnes par linsuffisance des encaisses pendant la priode du contrat. Mais si les termes
du contrat nont pas tt respecter il convient aussi de sinterroger sur les raisons pour
lesquels ce contrat na pas t respect. Les parties peuvent sarranger.

Pourquoi la Torah l'oblige-t-elle de soutenir autrui, mme au risque de perdre entirement ses
richesses durement gagnes

" N'empruntez ni ne prtez jamais ", nonce un vieil adage. La Torah pourrait souscrire sa
premire partie, mais elle va s'opposer sa deuxime. Elle nonce la fois une obligation de
prter ceux qui en ont besoin, et une svre prohibition de celui qui refuse par avarice de
consentir un prt.
Mme quand il est possible qu'un prt devienne irrcouvrable, la Torah exige qu'il soit
nanmoins accord. Par exemple, beaucoup d'agriculteurs ont un besoin important de
contracter des emprunts pour survivre pendant l'anne sabbatique. En effet, ils ne peuvent pas
disposer des produits de leurs champs. Or, en fin danne, selon la loi de la Torah, il est
impossible de rclamer le remboursement d'un prt. La Torah donne un avertissement au
prteur : " Prends garde toi, de peur qu'il n'y ait avec ton cur une pense nfaste qui dise :
"La septime anne approche !", et tu agiras cruellement envers ton frre pauvre, il pleurera
vers Dieu, et cela te sera compt comme un pch " (Deutronome 15, 9). Le prteur doit tre
bienveillant et compatissant.
On peut s'interroger sur cette attitude envers les prts. La Torah a dj strictement interdit
toute forme d'usure, ce qui est dj tonnant en soi, puisque le prteur pourrait aisment
investir son argent et lui faire produire un rendement fructueux au lieu de le prter. Pourquoi
la Torah force de soutenir autrui au risque de perdre ses richesses durement gagnes ?
De plus, l'obligation qui lui est ainsi impose semble constituer un contresens conomique.
Comment une entreprise pourra-t-elle survivre si on lui impose de faire crdit jusque dans les
situations les plus risques ? Certes, une poque tardive de l'histoire juive, Hillel, le clbre
Sage, a constat que les gens s'abstenaient de prter de l'argent avant l'anne sabbatique
cause de la crainte, trs comprhensible, de ne pas rentrer dans leurs fonds. Aussi a-t-il
institu le prousboul, un mcanisme juridique destin permettre le recouvrement des dettes
aprs l'anne sabbatique.
tant donn que cette mitsvah constitue un contresens conomique, quelle est la logique de la
Torah lorsqu'elle exige que nous accordions des prts aussi risqus ?


18
Un moyen efficace de lutter contre la pauvret ?

Celui qui est provisoirement court de fonds et dont le crdit est au plus bas doit obtenir la
possibilit de se rtablir.

Cette question doit tre examine dans une perspective plus philosophique. Le judasme croit
que les richesses ne seront pas partages d'une manire uniforme et que " la pauvret ne
cessera pas dans le monde " (Deutronome 15, 11). Dieu a fait de certains des hommes riches
et d'autres des tres indigents afin de nous rappeler que les actes de bont ('hessd) sont le
fondement du monde. Les riches doivent dployer tous leurs efforts afin d'adoucir les effets
du dnuement sur les pauvres.
Or, l'un des moyens les plus efficaces de combattre la pauvret est de rtablir le crdit de
l'individu dans le besoin afin qu'il puisse retrouver une activit conomique. Cela ne crera
certes pas une galit totale, mais cela aboutira la rduction du nombre de pauvres. Ds lors
que l'on apportera son aide, par des actes de charit ou par des prts sans intrts, et que le
riche aura rempli la fonction pour laquelle on lui aura octroy ses richesses. Cette socit ne
pourra tre idale que si elle devient opulente, ainsi elle pourra s'acquitter du mme devoir
un niveau macro-conomique : " Tu prteras de nombreuses nations, et toi tu n'emprunteras
pas " (Deutronome 15, 6).
Cette promesse est lie aux prts accords aux ncessiteux pendant l'anne sabbatique,
puisque c'est une des manifestations les plus fondamentales de la bont humaine.
Il n'existe aucune obligation de prter quelqu'un qui s'est drob ses obligations lors de
prcdents emprunts, ou qui a gaspill l'argent qu'il avait alors obtenu (Ahavath 'hessd 1, 9).
En revanche, celui qui est provisoirement court de fonds et dont le crdit est au plus bas doit
obtenir la possibilit de se rtablir. Cela profitera d'ailleurs toute la socit, car cause de
cette chose-l Dieu bnira les individus dans toute leur activit et leur entreprise.
Cette croyance fondamentale en la providence divine intervenant dans toute activit
conomique sert de base notre attitude lorsque nous prtons de l'argent et accomplissons des
actes charitables.

Si Dieu ne nous l'avait pas ordonn, il n'y aurait aucune raison d'ordre conomique accorder
des prts sans intrts, sans parler du fait que, sans la munificence de Dieu, nous n'aurions pas
d'argent du tout.

Une autre catgorie de bnficiaires est constitue par les tudiants qui nont pas dargent, qui
seront plus tard capables de subvenir leurs besoins.
Dans son livre In the Marketplace, Meir Tamari, fondateur du JCT (Centre pour l'thique dans
les affaires et pour la responsabilit sociale), indique que le prt sans intrts tait utilis au
sicle dernier comme l'un des moyens de rsoudre les difficults rencontres par les
immigrants venus d'Europe de l'Est. La plupart d'entre eux ne disposaient d'aucune rserve
pour se crer leurs propres affaires, et les banques hsitaient leur accorder des crdits,
puisqu'il tait difficile d'valuer le risque engag et que beaucoup d'entre eux n'avaient pas de
rpondants. En revanche, ces immigrants juifs ont pu avoir recours beaucoup de socits
19
pratiquant le prt sans intrts, ce qui leur a permis d'ouvrir des commerces et de les faire
fonctionner en attendant de pouvoir faire appel d'autres instruments de crdit.
En plus, Meir Tamari relve que ces socits de prts sans intrts permettent galement de
radapter les salaris qui font l'objet de mesures de licenciement conomique prises par des
entreprises en restructuration. Beaucoup de ces salaris seraient rduits la misre s'ils ne
pouvaient pas trouver un autre emploi ou se radapter aux nouvelles conditions du march du
travail. C'est ainsi que ces socits peuvent se rvler trs utiles pour permettre aux
travailleurs de se mettre leur compte ou de trouver d'autres emplois. Une autre catgorie de
bnficiaires est constitue par les tudiants dsargents, qui seront plus tard capables de
subvenir leurs besoins, mais qui ont besoin d'un soutien financier pour pouvoir en arriver l.
Le Rabbi Yisrael Mir Hakohen, suggre que chacun se constitue chez soi une petite caisse de
prts sans intrts, dans laquelle il puisera pour venir en aide des pauvres. Il accomplira de
cette manire bien plus d'actes charitables que celui qui prte aux riches, et chaque prt
constituera une mitsvah distincte.
Le rabbin Yol Domb : " Je sais que l'on prfre prter des gens plus l'aise, l o il y a moins
de risques de voir son argent perdu mais c'est l prcisment la raison pour laquelle la
Torah a d nous ordonner de prfrer le pauvre et nous promettre que " cause de cette
chose-l Dieu te bnira dans toute ton activit ". Lexpression on ne prte quau riche perd
tout son sens dans ce contexte. Le riche disposant dun patrimoine bti, ne ferait quaccroitre
ses biens et creuser les ingalits avec les pauvres. Dans cette mouvance, la rsolution serait
d'employer notre argent la seule fin pour laquelle il nous a t donn : venir en aide autrui.

V. Limites du prt intrt

Rle dans la Crise conomique actuelle ?

La crise qui a commenc depuis plus de 2 ans maintenant commenc avec le prt intrt
aux USA. Nous savons que les agents ce sont retrouvs dans lincapacit de payer faute de
capital financier disponible. Nous pouvons nous interroger sur les causes. Peut tre que les
caractristiques des individus nont pas t correctement prises en compte. Est-ce que la
baisse des taux pourrait elle aid rsorber la crise ?

Equit intra gnrationnelle

Les gnrations prsentes ne sont pas tous gales face au prt intrt. Il y a les jeunes qui ne
disposent pas dpargne, mais qui ont aussi besoin de consommer. Il y a les adultes qui
travaillent et qui ont un plus de pouvoir pour contracter des prts. Il y a la troisime
gnration ; les plus ges qui ont travaill et qui se sont constitu une pargne. Mais dans le
cas dun prt immobilier contract aujourdhui par des individus, nous savons que cela va
constituer un patrimoine pour les gnrations futures, qui eux mme vont les transmettre. Or
les intrts daujourdhui ne seront pas les mmes que ceux de demain. Etant donn les
conditions futures de lconomie, de lenvironnement, des marchs, etc. Il est important de
prendre en compte le taux dactualisation et descompte. Le bien tre des gnrations futures
ne doit pas tre nglig par les gnrations prsentes.



20
Durabilit de la pratique du prt intrt

Vu les conditions actuelles de la finance, nous pouvons nous interroger sur la durabilit de la
pratique du prt intrt. Le problme ne porte pas tant sur la le prt intrt lui-mme, mais
sur la mise en uvre. Mise en uvre qui concerne le niveau des taux, les chances, les
rglementations, etc. Dans une situation de crise, nous pouvons nous poser des questions en
ce qui concerne les pratiques du prt intrt. La justice sociale voudrait que lon ne mette
pas des taux exorbitant. Les individus sont rationnels et doivent se sadapter au contexte qui
les entoure, afin de ne pas se retrouver des situations ou les certains vont dominer les autres.
Les prteurs qui se trouvent en situation de force ne doivent pas profiter de leur situation afin
de pratiquer des taux excessifs aux emprunteurs.

Conclusion

La finance islamique
La finance islamique, en accord avec le droit musulman, est base sur deux principes :
l'interdiction de l'intrt, aussi appel usure et la responsabilit sociale de l'investissement.
Elle lie plus troitement la rentabilit financire d'un investissement avec les rsultats du
projet concret associ. Lislam interdit les transactions tant civiles que commerciales faisant
recours l'intrt (rib), la spculation (gharar) ou au hasard (massir). La finance islamique
se chiffre 700 milliards de dollars sur le march mondial.
Prohibition de lintrt
La prohibition de lintrt rsulte du verset 275 de la deuxime sourate du Coran : Dieu a
rendu licite le commerce et illicite lintrt .
Afin dexpliciter ce verset, un hadith de Mahomet expose les rgles du commerce lgal. Ce
hadith a une porte gnrale parce quil vise six produits dits ribawi : or, argent, bl,
froment, dattes, sel. Tout change de produit identique (or contre or, bl contre bl) avec un
avantage pour une personne constitue une opration usuraire, sauf en ce qui concerne les
avantages rsultant de lchange de produits de nature diffrente (or contre bl). En matire
dchanges de monnaie (argent contre argent), tout surplus tir dune transaction non base
sur des actifs rels et pralablement possds par le vendeur est illicite (haram). Entrent dans
cette catgorie les contrats de prt. Concrtement, les crdits bancaires quil sagisse des
crdits la consommation ou des crdits aux entreprises ne respectent pas cette exigence.
Les mcanismes pour viter l'intrt
Pour rester dans la lgalit islamique, les banques islamiques et les filiales islamiques des
banques conventionnelles ont dvelopp des mcanismes juridico-financiers. Ces derniers se
fondent sur des concepts nomms moudaraba, mousharaka, mourabaha, ijara.
La moudaraba permet un promoteur de mener un projet grce des fonds avancs par des
apporteurs de capitaux dont la cl de rpartition des gains et des pertes est fixe dans le
contrat. Les apporteurs de capitaux supportent entirement les pertes, les promoteurs ne
perdant que le fruit de leur travail. Le bnfice ralis est partag entre les deux partenaires
sur une base convenue davance, mais les pertes en capital sont assumes par le seul bailleur
21
de fonds. Son application est modulable dans la mesure o une participation dgressive est
envisageable grce un instrument technique islamique de financement des projets, fond sur
la participation au capital et assorti de diffrents types darrangements pour la rpartition
des pertes et profits. Les partenaires (entrepreneurs, banquiers, etc.) contribuent aussi bien au
capital qu la gestion des projets. Les bnfices sont rpartis selon des coefficients prtablis
en fonction du niveau de participation au capital.
Dans la mousharaka, les partenaires apportent les fonds, seule une personne a la charge de la
gestion du projet. Concrtement, les banques islamiques ont dvelopp la mousharaka
mutanaquissa qui consiste participer au financement de lacquisition notamment dun bien
immeuble (dhabitation). Une grande partie des fonds (90%) est apporte par la banque et le
reste (10%) par le particulier. Le remboursement obit un tableau damortissement qui
comprend, outre le capital principal, les bnfices tirs par la banque pour cette opration.
La mourabaha est un contrat de vente, entre un vendeur et un acheteur, par lequel ce
dernier achte les biens requis par un acheteur et les lui revend un prix major. Les
bnfices (marge bnficiaire) et la priode de remboursement (versements chelonns en
gnral) sont prciss dans un contrat initial .
Lijara est un mode de financement moyen terme par lequel la banque achte des machines
et des quipements puis en transfre lusufruit au bnficiaire pour une priode durant
laquelle elle conserve le titre de proprit de ces biens. Un autre aspect de ce contrat est
assimil une opration de crdit-bail l'issue de laquelle le titre de proprit revient au
bnficiaire.
Le soukouk est l'quivalent islamique d'une obligation o l'intrt devient un profit prvu
l'avance risque quasi-nul. Cette forme d'obligation est particulirement utilise pour les
financements immobiliers.
La finance islamique reprsente une place importante dans le monde. L'encours de la finance
islamique dans le monde est estim entre 600 et 800 milliards de dollars en 2006 ou 2007 et
pourrait atteindre 1000 milliards en 2010, selon des prvisions publies en 2008. Il a
progress rapidement de 2003 2007 (+15% par an), soutenu par les revenus des pays du
golfe Persique et d'Asie du Sud-est, en fort dveloppement conomique sur la priode, les
rapatriements de fonds moyen-orientaux aprs les attentats du 11 septembre 2001 et la monte
de la conscience religieuse islamique. La population mondiale est compose de 25% de
musulman. Certains estiment que 40 % 50% de leur pargne sera gre par la finance
islamique d'ici 8 10 ans, contre 10 % vers 2007.
Les principales banques islamiques dans le monde sont, par ordre de taille dcroissante
d'encours en 2006 : Al Rajhi Bank (Arabie saoudite), la Kuwait Finance House (Kowet), la
Duba Islamic Bank (Duba), l'Abu Dhabi Islamic Bank (mirats arabes unis), et la Bank Al
Jazira (Arabie saoudite). En Algrie, Al Baraka Bank est une banque islamique. Meezan Bank
est une des banques islamiques du Pakistan. En Tunisie, Banque Zitouna est la seule banque
islamique.



22
La Microfinance comme solution
Les services de microfinance consistent fournir un ensemble de produits financiers tous
ceux qui sont exclus du systme financier classique ou formel. Ils concernent en gnral les
habitants pauvres des pays en dveloppement. La microfinance se rfre une vision du
monde o le maximum de foyers pauvres ou assimils peuvent avoir un accs permanent
une gamme de services financiers de grande qualit et adapts leurs besoins, incluant non
seulement le crdit mais l'pargne, l'assurance et les transferts de fonds . Elle comprend un
certain nombre d'institutions prives ou publiques qui se revendiquent de la microfinance. Des
dbats sont apparus pour prciser ses frontires.
Les militants de la microfinance, professionnels et donateurs, dfendent souvent le point de
vue selon lequel il faudrait restreindre l'usage du microcrdit la production de biens ou de
services, la cration ou le dveloppement de micro-entreprise. Les acteurs du secteur priv
rpondent que la "fongibilit" de l'argent rend illusoire cette restriction. Ce n'est pas des
riches de dterminer comment les pauvres doivent utiliser leur argent.
Les prjugs occidentaux vis--vis de lusure, le rle des prteurs locaux traditionnels a t
dnonc. A mesure que les gens avaient accs aux services des institutions de microcrdit, il
est que les services des prteurs traditionnels avaient leur utilit. Les emprunteurs taient prts
payer un taux d'intrt lev pour des services tels que le dblocage rapide des crdits, la
confidentialit et la flexibilit des chances de remboursement. Ils ne voyaient aucune
vidence aux avantages rsultant de taux d'intrt plus bas s'il fallait en payer le prix par la
participation des runions o des stages ncessaires pour tre bnficiaire d'un crdit o par
des cotisations mensuelles. Ils trouvaient galement dplaisant qu'on les force endosser le
statut d'emprunteur pour dmarrer une entreprise, alors qu'ils avaient souvent dj emprunt
pour d'autres raisons comme le paiement de frais de scolarit et de sant ou l'achat de
nourriture. Il faut accorder plus de lgitimit aux prteurs plus il y aura de comptition parmi
les offres, plus grande sera la diversit des services offerts aux pauvres.
Les pays dits dvelopps ont aussi besoin de services de microfinance. Toutefois, dans les
conomies dveloppes, la concurrence au sein du secteur financier classique, combine la
diversit des institutions financires assure l'accs des services financiers la grande
majorit de la population. Selon Cheryl Frankiewicz, les tentatives de transfrer dans les pays
riches les innovations de la microfinance des pays pauvres comme les groupes de solidarit
n'auraient rencontr qu'un modeste succs. En France des associations comme Association
pour le droit l'initiative conomique (ADIE) s'inscrivent dans cette mouvance. Pour
beaucoup de partisans de la microfinance, l'vidence que la microfinance est un outil efficace
de lutte contre la pauvret va de soi. Les taux d'intrt sont lev pour le microcrdit . Des
critiques se sont galement lves sur les taux d'intrt levs auxquels devaient consentir les
emprunteurs. En 2006, la moyenne des taux d'intrt annuels se situait 23,3% pour un
chantillon de 704 IMF ayant accept de soumettre leurs bilans au MicroBanking Bulletin.



L'intrt est un phnomne bien connu et que l'on peut considrer comme
universel. Il n'est gure de civilisation, si primitive ou si ancienne soit-elle, o l'on n'en
retrouve des exemples ou des traces. Toutes les classes des socits de notre civilisation sont
en particulier familires avec ce phnomne, et il ne parat pas qu'il en soit autrement
aujourd'hui, mme dans les socits o l'on considre que l'conomie n'a de fin et de raison
23
d'tre que par rapport aux aspirations spirituelles et religieuses qu'elle permet de satisfaire.
L'intrt et le prt intrt sont donc considrs parmi les phnomnes principaux du
dveloppement conomique de la socit. Ils ont donn lieu des oprations de plus en plus
nombreuses, au fur et mesure que la civilisation, c'est--dire en particulier la production,
s'est dveloppe, complique et perfectionne (...). Rien nempche travers un prt, de
vendre sparment lusage et la proprit. Cette justification de lintrt suppose que lon
conoit distinguer un droit sur un objet et lobjet lui-mme en les soumettant lun et lautre
une transaction. Cest en effet parce que la monnaie prte est dtruite par lusage de
lemprunteur quelle demeure, comme la monnaie rembourse, instrument de mesure.

La pratique du prt intrt se justifie dans les relations de commerce. Mais sa pratique dans
dautres relations sont critiquable voir thiquement condamnable (entre personne dune mme
famille, etc). Les solutions face cette pratique peuvent tre la Microfinance ou la charit. Il
ne faut pas oublier que certains disent ne pas pratiquer le prt intrt mais ils le font quant
mme sans lvoquer. Ltude du prt intrt suppose quil ne faut pas ngliger le critre de
la monnaie. Les institutions disposent de la monnaie et la prte sous rserves. Cest pourquoi
nous avons voqu au dessus, le rle de la monnaie, la thorie quantitative de la monnaie, et
le taux dintrt.

Afin de justifier le prt intrt il faut se placer dans une perspective bien dfinie. Il est vrai
que lensemble des controverses sur la lgitimit du prt intrt font ressortir un bilan bien
ngatif. Lintrt ne doit pas tre interprt comme le prix dune renonciation la liquidit
couverts par les gains obtenus par lemprunteur laide dune somme dargent dont il aurait la
pleine possession. (Condamnable et analytiquement recevable) ; dnonciation dune
indemnit en contre partie dune renonciation la liquidit ; interprtation de lintrt comme
rente absolu (moralement condamnable et analytiquement recevable).
























24
Bibliographie

http://www.meilleurtaux.com/savoir/taux/historique/historique.php (volution du cout de
crdit)
http://www.oodoc.com/35210-pret-argent-banque-islamique-interet.php
http://www.lamed.fr/index.php?id=1&art=194
http://www.persee.fr/web/revues/home/prescript/article/reco_0035-
2764_1987_num_38_6_409026