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Finance d'entreprise
Structure et contraintes de financement - 1ère partie
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Liquidité et solvabilité...........................................................................................7
Les ratios............................................................................................................. 8
Structure de financement...................................................................................11
Structure et contraintes de financement - 1ère partie
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Risque de marché
Définition
Nature de risque de taux
• Emprunt à taux fixe
• Emprunt à taux variable
Structure et contraintes de financement - 1ère partie
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financières
Structure et contraintes de financement - 1ère partie
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Équilibre fonctionnel
Principe
La règle d'équilibre fonctionnel (ou d'équilibre financier) a déjà été exposée dans le cours
sur le bilan fonctionnel".
• Rappelons que les ressources stables doivent être suffisantes pour financer
les emplois stables (sauf dans le cas particulier des entreprises de la grande
distribution). Ceci suppose que les ressources stables (financements propres et
dettes financières) soient supérieures, non seulement aux actifs immobilisés (A.I.B)
mais aussi à la composante stable du besoin en fonds de roulement d'exploitation
(B.F.R.E).
Liquidité et solvabilité
Remarque préalable
Définitions
Liquidité du bilan
La liquidité du bilan se définit par le fait que les actifs à moins d'un an sont supérieurs
aux dettes à moins d'un an.
La liquidité du bilan fait présumer que la vente progressive des stocks et l'encaissement
des créances permettra de payer les dettes dans les mois à venir ; le risque de faillite est
faible à court terme.
Remarques : Ne confondons pas :
- la liquidité des actifs : possibilité de les échanger rapidement contre de la monnaie ;
- et la liquidité du bilan : résultat d'une comparaison entre les actifs liquides et le passif
exigible.
Solvabilité de l'entreprise
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Les ratios
Principes
• Les créanciers de l'entreprise, et surtout les banques, sont attentifs à sa liquidité et
à sa solvabilité. Ils veillent à ce que les ratios de liquidité et de solvabilité restent
dans les limites qu'ils jugent acceptables.
Remarque : Il n'existe aucune normalisation concernant les ratios de liquidité et de
solvabilité. Leurs définitions et leurs dénominations peuvent varier suivant les banques ou
les établissements financiers qui les calculent.
Nous allons donc donner les ratios les plus communément utilisés dans la réalité !
• Exemple
Structure et contraintes de financement - 1ère partie
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• Conséquences
- Pour l'entreprise 1
=> R1 = 50/40 = 1,25
=> Fonds de roulement financier = 60 - 50 = 10
=> Cette entreprise respecte la norme imposée pour ce ratio (R1 > 1).
- Pour l'entreprise 2
=> R1 = 30/80 = 0,375
=> Fonds de roulement financier = 20 - 70 = - 50
=> Cette entreprise ne respecte pas la norme imposée pour ce ratio (R1 < 1).
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