Connaissance des entreprises

(Communication financière des groupes)

Organisation et Management

Coskun çAKAR, Maître de conférences

Année Universitaire 2022-2023

 Plan détaillé

Organisation et communication

• Communication financière

• Communication extra financière

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Introduction à la consolidation
Plan détaillé

Il était une fois la consolidation …

§ Evolution des marchés économiques et financiers

§ Regroupement des entreprises pour atteindre une taille

suffisante sous forme de « conglomérats »
• Développement par la voie de création ou prise de
participation dans des sociétés existantes
• Sociétés liées économiquement et financièrement
• Mais juridiquement distinctes …
• Tout en se soumettant à un organe de direction unique

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Introduction à la consolidation
Plan détaillé

La concentration des entreprises au cœur de la dynamique

du capitalisme
§ De nombreuses motivations poussent les entreprises à
se regrouper
• Pénétrer de nouveaux marchés
• Accroître ses parts sur un marché existant
• Réaliser des économies d’échelle
• Limiter la concurrence par les prix
• Accéder à de meilleurs financements
• Contrôler l’amont ou l’aval
• Diversifier les risques en diversifiant les activités

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Introduction à la consolidation

Notion de Groupe versus entité individuelle

§ Problématique :

• Un même actionnaire peut contrôler plusieurs entités individuelles

• L’ensemble de ces sociétés individuelles forment un Groupe dont il

faut donner aux actionnaires et autres parties prenantes une lisibilité
économique

• Toutefois un Groupe (unité économique) n’a pas d’existence

juridique puisqu’il ne dispose pas d’une personnalité morale propre

• On ne peut donc pas lui appliquer les règles comptables et fiscales

applicables aux entités individuelles

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Introduction à la consolidation
Objectifs de la consolidation
Société
mère

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Introduction à la consolidation

Difficulté de se forger une opinion économique et financière sur de tels

ensembles de sociétés

§ Des règles comptables élaborées de manière séparée dans chaque

pays

§ Un système qui a vu ses limites à partir des années 70 avec la

globalisation des marchés financiers
- Recherche par les entreprises de capitaux au moindre coût (hors du pays d’origine)
- Recherche d’opportunités pour les investisseurs à l’international
- Opérations de regroupements d’entreprises

§ Le coût d’obtention de l’information et son manque de lisibilité

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Introduction à la consolidation
Plan détaillé

Consolidation comme solution

§ Technique comptable habituellement considéré comme « complexe »

§ Nous allons donc seulement aborder certains principes fondamentaux et

plus spécialement nous pencher sur :
o la question très sensible du périmètre de consolidation
o les différentes méthodes de consolidation

§ Mais avant cela, revenons sur les raisons qui motivent l’existence de la
consolidation

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Introduction à la consolidation
Plan détaillé

Consolidation : en quoi cela consiste ?

§ La consolidation consiste à « agréger »

o Les états financiers de la maison mère (organe de contrôle)

o Avec ceux des sociétés contrôlées

§ Afin de donner une image économique de l’ensemble du groupe

(formé d’une multitude de sociétés)

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Introduction à la consolidation
Plan détaillé

Difficultés liés à la consolidation

§ De nombreuses interrogations quant au traitement, à l’interprétation,
voire à l’obtention de l’information notamment face à:
ü Diversité des activités de ces sociétés

ü Diversité des devises des pays qui les hébergent

ü Diversité des règles comptables appliquées aux comptes individuels

ü Aux nombreuses transactions entre sociétés, qui occultent partiellement

leur performance effective en dehors du groupe

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 Introduction à la consolidation
Les limites des comptes individuels

Actif Bilan Enron

Société Mère Passif

Quelle valorisation Immobilisations Capital social Quelle visibilité sur

pour les titres de Titres de participation (F1, F2, F3) Résultat le patrimoine et la
participation ? Stock Réserve performance des
filiales ?
Créances Dettes
Disponibilités

Filiale 1 Filiale 2 Filiale 3

Société 1 Société 3 Société 5 Profit

Pertes
Société 4 Société 7
Dettes
Société 2 Société 8
Dettes
Profit Dettes

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Introduction à la consolidation

Une solution : la consolidation

§ La consolidation via des règles comptables spécifiques

• Etablir les comptes consolidés d’un groupe consiste à
présenter son patrimoine, sa situation financière et les
résultats de l’ensemble des entités le constituant
comme s’il s’agissait d’une seule et même
entreprise

• L’idée est de représenter les relations économiques du

Groupe avec l’ensemble de ses partenaires extérieurs,
c.a.d une Mère et des entités liées par des
participations (directes et indirectes)

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Introduction à la consolidation

Les objectifs de la consolidation (1/3)

§ Vision économique globale de la MM et des sociétés sur

lesquelles elle a une "influence" (les filiales et les
participations)
• déterminer les résultats et le patrimoine d’un Groupe de
sociétés

§ L’influence : des liens financiers et juridiques entre la

société mère et ses filiales ou ses participations

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Introduction à la consolidation

Les objectifs de la consolidation (2/3)

§ Trés « schématiquement », avec la consolidation on

«additionne » les comptes individuels des sociétés incluses
dans le Groupe pour établir ses comptes

§ instrument indispensable à la compréhension des comptes

des grands groupes internationaux et nationaux

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Introduction à la consolidation

Les objectifs de la consolidation (3/3)

§ L’essentiel de la communication et de l’analyse financière se

base sur les comptes consolidés

§ Exemples : Valéo, Renault, Total, Bouygues, BNP Paribas,

EDF, Coca Cola, …

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Introduction à la consolidation

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Introduction à la consolidation

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Introduction à la consolidation
Objectifs de la consolidation
Société
mère

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Introduction à la consolidation

ACTIF PASSIF
Actifs
CAPITAUX
PROPRES

DETTES

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Introduction à la consolidation
Introduction à la consolidation

La consolidation en « pratique »

§ Au départ, la question du périmètre de consolidation

• Enjeu majeur
• Fondé sur la notion de « contrôle »

§ Plusieurs conditions pratiques :

• Exhaustivité des données
• Homogénéité des méthodes
• Elimination des opérations internes
• ….

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 Introduction à la consolidation
Prédominance
Étapes de consolidation
de la réalité
économique
Définition du périmètre

Comptes individuels B
Comptes individuels A Comptes individuels C Comptes individuels D
en devises

Conversion des
comptes de B

Retraitements d’harmonisation (au moins)

Comptes retraités A Comptes retraités B Comptes retraités C Comptes retraités D

Cumul des comptes retraités

Eliminations des opérations intra-groupe

Ecritures de consolidation

Elimination des titres

COMPTES CONSOLIDES

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 Plan détaillé

Détermination du périmètre de consolidation

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 Processus de consolidation
Prédominance
Étapes de consolidation
de la réalité
économique
Définition du périmètre

Comptes individuels B
Comptes individuels A Comptes individuels C Comptes individuels D
en devises
Liasses de
Conversion des
comptes de B
conso
remontées
Retraitements d’harmonisation (au moins) des filiales
Comptes retraités A Comptes retraités B Comptes retraités C Comptes retraités D

Cumul des comptes retraités

Eliminations des opérations intra-groupe Retraitements

de conso
Ecritures de consolidation
centraux
Elimination des titres

COMPTES CONSOLIDES

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Périmètre et méthodes de consolidation
Prédominance de la réalité
économique

Le périmètre de consolidation

§ L’entreprise consolidante est la société qui contrôle exclusivement

ou conjointement d’autres entités ou qui exerce une influence
notable sur elles

Société
consolidante

Filiales Co-entreprises Participations min.

(contrôle exclusif) (contrôle conjoint) (influence notable)

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Périmètre et méthodes de consolidation

Calcul des pourcentage de contrôle et d’intérêt

§ Formes de prise de participation
§ Cas simples
§ Cas spécifique des participations réciproques et circulaires

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Périmètre et méthodes de consolidation
Introduction à la consolidation

Formes de prises de participation

• Les groupes se caractérisent par la détention d’actions

d’une ou plusieurs sociétés (F1,F2, …) par une société
mère (M).

• Cette détention peut prendre plusieurs formes et rendre

l’appréhension de la réalité économique plus ou moins
complexe

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Périmètre et méthodes de consolidation
Introduction à la consolidation
§ Investissement direct

F1 F2 F3

§ Investissement indirect § Investissement réciproque

M F1
M

F1 F2
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Périmètre et méthodes de consolidation
Introduction à la consolidation

§ Participation multiple

F1 F2
F1 = inv. direct F2 = participation
multiple

§ Participation circulaire
M

F1 F2
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Périmètre et méthodes de consolidation

Calcul du pourcentage de contrôle (% droits de vote)

Permet de mesurer le poids politique à travers le % de droits de vote

Comment calculer le pourcentage de contrôle

• Le pourcentage de contrôle (droits de vote) s’obtient en ajoutant le

pourcentage de participation directe au pourcentage de participation
indirecte.

• La chaîne est rompue quand une participation indirecte est inférieure à 50%.

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Périmètre et méthodes de consolidation

• Exemple 1: calcul du % de contrôle (simple)

M M M
60% 35% 80%

F1 F1 F1 20%

70% 70% 60%

F2 F2 F2

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Périmètre et méthodes de consolidation

• Exemple 1: calcul du % de contrôle (simple)

M M M
Rupture de la
60% 35% 80%
chaîne

F1 F1 F1 20%

70% 70% 60%

F2 F2 F2

F1 : Direct = 60 % F1 : Direct = 35 % F1 : 80 %
F2 : Indirect = 70% F2 : Indirect = 0 % F2 : 60%+ 20% = 80%

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Périmètre et méthodes de consolidation

Calcul du pourcentage d’intérêt (% de « patrimoine »)

Le pourcentage d’intérêt permet de déterminer le pourcentage
de patrimoine qu’une société détient sur une autre.

Comment calculer le pourcentage d’intérêt

• On ajoute le pourcentage de participation directe au produit
des participations formant la chaîne de contrôle jusqu’à la
société concernée.

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Périmètre et méthodes de consolidation

• Exemple 1: calcul du % d’intérêt (simple)

M M M
60% 35% 80%

F1 F1 F1 20%

40% 40% 60%

F2 F2 F2

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Périmètre et méthodes de consolidation

• Exemple 1: calcul du % d’intérêt (simple)

M M M
Rupture de
60% 35% chaîne sans 80%
impact sur le %
d’intérêt
F1 F1 F1 20%

40% 40% 60%

F2 F2 F2

F1 : 60 % F1 : 35 % F1 : 80 %
F2 : 60% x 40% = 24% F2 : 35% x 40% = 14% F2 : (80% x 60%) + 20% = 68%

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 Périmètre et méthodes de consolidation
• Exemple 2: calcul du % d’intérêt (participation circulaire)

80% 60% 70%

A B C D
10%

• Méthode:
§ Calculer le coefficient : (1 – produits des % du cercle)
§ Appliquer ce coefficient à la première société en début de boucle

Société % cont. % int. contrôle méthode

B
C
D

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 Périmètre et méthodes de consolidation

• Exemple 2: calcul du % d’intérêt (participation circulaire)

80% 60% 70%

A B C D
10%

• Solution:
§ coefficient : (1 – 0,6 x 0,7 x 0,1) = 0,958
§ Application du coefficient en début de boucle (B) : 0,8 / 0,958 = 83,5%

Société % cont. % int. contrôle méthode

B 80 % 83,5% Exc. IG
C 60 % 83,5% x 60% = 50,1% Exc. IG
D 70 % 50,1% x 70% = 35,07% Exc. IG

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 Périmètre et méthodes de consolidation
• Cas 1 : calculez le % de contrôle et d’intérêt

Pourcentage de contrôle Méthode de

Société Type d’influence
direct Indirect Total consolidation
A
B
C
D

Pourcentage d’intérêts
Société
directs indirects Total
A
B
C
D

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 Périmètre et méthodes de consolidation
• Cas 1 (solution) : calculez le % de contrôle et d’intérêt

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