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2020/2021
Défaisance
&
Cantonnement
Réalisé par:
- EL-AMRAOUI
Sarrah
- CHEMSI Salah
Eddine
- NTITAH Nour-
edinne
- CHERIFI Maha
Groupe : 7 Encadré par:
Mr. Mohammed Rachid
Aasri
Plan
Introduction
La défaisance des dettes
Définition
Les acteurs de la défaisance
La structure de défaisance
Montage de la défaisance
Comptabilisation
Les intérêts et les limites de la défaisance
Le cantonnement
Définition
Les acteurs de cantonnement
Montage de cantonnement
Content Content Content Content
Here
Comptabilisation
Here Here Here
Les intérêts et les limites du cantonnement
Conclusion
Introduction
Améliorer l’image
bilancielle
1982 1987
Annulation
Être solvable
Les acteurs de la défaisance
Une entreprise dispose des dettes à
Entreprise défaisée long terme et désire d’avoir une bonne
santé financière
01 02
La dette Sort du bilan avec le
montant qui figure le jour de Détermine le résultat de
l’opération l’exercice pendant lequel a eu
lieu l’opération en prenant en
Les titres avec les provisions compte
pour dépréciation et les intérêts
courus.
La différence entre le montant
La dette comprenant le des titres sortis et le montant de
montant restant à rembourser, la dette et des éléments qui s’y
les intérêts courus non échus, la rapportent .
prime de remboursement et les
frais d’émission.
Les frais relatifs à l’opération de
la défaisance.
Application:
La société A a émis un emprunt obligataire de
2.000.000 DH au taux nominal de 5% et qui a
une durée résiduelle de 4 ans.
-4 -4
VE= 100000* 1- (1+15%) + 2.000.000* (1+15%)
15%
= 1.429.004,327 DH
Boni de Défaisance
Bilan après recours à la défaisance:
D’assainir le bilan
L’optimisation des
coûts
0 0 0 0
4 3 2 1
L’amélioration du rating
Rapidité, simplicité et
discrétion de la
technique
les limites de la défaisance
C’est une cession de créance à une structure Ad-hoc, dans le but de les
isoler et les extraire du bilan de la société cantonnée, le financement de
cette structure est généralement levé auprès de cédant lui même, sous
forme de créance à long terme garantie par l’Etat. Le mot défaisance est
utilisé pour différencier ce processus de la titrisation qui est basée sur la
cession d’actif sains, donc le cantonnement c’est de la titrisation d’actifs
compromis.
Les acteurs du cantonnement
La société cantonnée
Ad hoc
Société de Structure
cantonnement Ad-Hoc
Emission de titres
obligataires,
Rembourse en cédant rehaussés et/ou garantis
les actifs par les actionnaires de la
société cantonnée
Comptabilisation
01 02
Bilan Le compte de résultat
1
propres au moins égale à 8% du
montant total des crédits accorder
au emprunteur de la banque.
2 provisionnées mais peuvent
faire l’objet d’étalement à des
sociétés de cantonnement, et
Pour assurer cette solvabilité, les donc l’actionnaire ne
établissements de crédit doivent supporte que les agios et les
impérativement respecter le ratio moins-values qui sont étalées.
Cooke.
Les avantages du cantonnement
Un temps plus long pour la cession des actifs qui leur permet de
retrouver une rentabilité
Les limites du cantonnement
Le coût Opération
nécessitant
de le soutien de
portage l’État