Sommaire: Premiere Partie: Les Difficultes Des Petites Entreprises en Guadeloupe

SOMMAIRE
REMERCIEMENTS 2
INTRODUCTION 3
PREMIERE PARTIE : LES DIFFICULTES DES PETITES ENTREPRISES EN GUADELOUPE 8
CHAPITRE 1 : L’ENTREPRISE EN GUADELOUPE 8
CHAPITRE 2 : LES DIFFICULTES DES PETITES ENTREPRISES 14
CHAPITRE 3 : L’ENTREPRISE ET BALE III 20
3.1 – QU’EST-CE QUE BALE III 20
3.2 - IMPACT SUR LES PRETS BANCAIRES 22
DEUXIEME PARTIE : LES DIFFERENTES SOURCES DE FINANCEMENT 24
CHAPITRE 1 : LES SOURCES DE FINANCEMENT PUBLIQUES 26
CHAPITRE 2 : LES SOURCES DE FINANCEMENT PRIVEES 33
TROISIEME PARTIE : NOUVELLE PISTE DE FINANCEMENT : LE CROWDFUNDING 39
CHAPITRE 1 LES DIFFERENTES PLATEFORMES DE CROWDFUNDING 39
1.1 – UN PEU D’HISTOIRE 40
1.2 – LES DIFFERENTS TYPES DE PLATEFORMES 41
1.3 – LES ETAPES A SUIVRE 42
CHAPITRE 2 : ANALYSE DU CADRE JURIDIQUE DU CROWDFUNDING 44
CHAPITRE 3 : TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL DES FONDS 47
3.1 – TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL DES FONDS RECUS 47
3.2 – COMPTABILISATION DES FONDS RECUS 49
3.3 – TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL DES FONDS VERSES A DES PROJETS 51
CONCLUSION 53
BIBLIOGRAPHIE 55
ANNEXES 56
Financement des TPE par le Crowdfunding Page 1

REMERCIEMENTS
Je tiens tout particulièrement à remercier mon tuteur pédagogique, Monsieur pour

ses conseils et le partage de son expérience.
Je tiens également à remercier les professionnels qui m’ont accordé leur temps ainsi
que les personnes qui m’ont aidé à relire ce document.
L’équipe des enseignants pour la qualité de leurs apports et leur professionnalisme.
Je souhaiterais ensuite remercier ma famille qui a été d’un grand soutien et a su faire
preuve de patience tout au long de l’année 2016.

INTRODUCTION
Les entreprises (petites et moyennes entreprises - PME) jouent un rôle important

dans l’économie d’un pays. Elles participent à la croissance économique ; elles
créent de la richesse donc de la valeur ajoutée. Elles innovent constamment en
diversifiant leurs produits ou leurs offres de services.
Créatrices d’emplois, vectrices de développement, les entreprises représentent un

atout pour notre société, elles en sont les piliers économiques.
Cependant, une des faiblesses du tissu des entreprises guadeloupéennes réside
dans ce déficit de petites entreprises qui se traduit par un déséquilibre du tissu
productif. Les très petites entreprises rencontrent de sérieux problèmes de
financement.
« Tout dirigeant d’entreprise de moins de 5 salariés est conscient de la difficulté de

trouver des financements. Lorsque l’accord de principe est donné – souvent
rapidement à l’agence - il faut encore patienter 1 mois ou plus pour obtenir la
réponse définitive alors même qu’actuellement les entrepreneurs sont toujours dans
une quasi incertitude : comment faire pour se tourner vers une autre banque, une
autre solution avec une estimation ou un business plan bâti un mois ou deux avant la
demande (soit 3 mois en arrière) »1?
Accéder aux crédits bancaires, développer leurs marchés, trouver les bons
partenaires, recruter un personnel compétent sont les nombreuses difficultés que
rencontrent les PME.
Les très petites entreprises (TPE) ont pour le moment un rôle essentiel à jouer dans
notre économie et dans son financement, même si quelques unes possèdent des
dettes bancaires. Nous pouvons noter une disparité dans l’accès au financement
entre les TPE et les PME (petites et moyennes entreprises) pour qui l’accès au crédit
est bien plus facile, car ce sont en grande partie des sociétés.
1
http://www.redressement-liquidationjudiciaire.com/financement-des-tpe-problematiques/

La crise mondiale débutée en 2008 continue à affaiblir la trésorerie de nombreuses
entreprises. Certaines arrivent à survivre malgré une visibilité presque nulle. La
rentabilité est aussi en forte baisse dans de nombreux secteurs, ce qui ne favorise
pas les dossiers de financement. Les banques demandent une rentabilité plus
importante des TPE, asphyxiées par les charges et une baisse significative du chiffre
d’affaires.
A un moment donné, l’entrepreneur prend des risques mais il a surtout l’impression

qu’il les prend seul et que ce sont les banques qui en profitent ou qui profiteront
d’une manière ou d’une autre.
Mais un entrepreneur qui veut réussir doit savoir prendre des risques. Tout au long
de la vie de l’entreprise, il doit prendre des décisions importantes et au bon moment.
La grève en Guadeloupe à l’initiative du LKP (Liyannaj Kont pwofitasyon) de 2009 a

commencé le 20 janvier 2009 pour s’achever le 05 mars 2009 soit 44 jours de
conflits. Les deux principales revendications qui ont cristallisé cette grève contre la
vie chère étaient :
 d’une part, une baisse des prix, jugés abusifs, de certains produits et services
de base comme le carburant, l’alimentation et les tarifs bancaires ;
 d’autre part, la revalorisation des bas salaires avec un relèvement immédiat
de 200 euros nets.
Cette grève a paralysé l’économie guadeloupéenne pendant un mois et demi dans la

plupart des secteurs d’activité, en particulier les petites entreprises qui ont eu des
problèmes de trésorerie. Conséquence pour certaines entreprises : elles ont cessé
leurs activités.

(Les grèves ont des effets négatifs sur l’économie guadeloupéenne. Elles sont répétitives et privent
les TPE de trésorerie – Source: grève de 2009 LKP - Image Google)
L’examen de la grande majorité des variables conjoncturelles sélectionnées par

l’IEDOM révèle sans surprise un impact négatif significatif de la crise sociale sur
l’activité économique de la Guadeloupe.
Selon l’enquête spéciale crise sociale conduite au quatrième trimestre 2009 par
l’IEDOM, environ deux tiers des chefs d’entreprises interrogés signalent un impact
défavorable toujours fort de la crise sociale sur leur activité, six mois après la fin de
celle-ci.
La crise mondiale débutée en 2008 et la grève de LKP de 2009 n’ont-elles pas

affaibli les petites structures en les privant de chiffres d’affaires et donc de
trésorerie ? La banque, a-t-elle mis en place une politique financière pour soutenir
ces petites entreprises ? Certaines ont-elles procéder à des licenciements ou des
fermetures ?
Les créateurs d’entreprises sont confiants dans leur maîtrise du process et des
bases de leur activité. En revanche, un solde négatif très net apparait pour tous les
aspects de gestion, comptabilité et analyse financière. Par conséquent, sont-ils
préparés à gérer une entreprise ?
Que faut-il faire pour favoriser le développement des TPE afin qu’elles deviennent
pérennes et dynamiques et des creusets de richesses et d’emplois pour demain ?

Le profil entrepreneurial ne serait-il pas un des vecteurs de la pérennisation des
TPE ?
Les responsabilités en matière de prêt, ne seraient-elles pas partagées entre les
acteurs ?
Par conséquent, notre interrogation est la suivante :

Compte tenu de la frilosité des banques, le crowdfunding ou financement
participatif ne serait-il pas une alternative aux modes de financement
classiques ?
Ces interrogations sont aussi et surtout la résultante de notre pratique

professionnelle.
Depuis plus de 30 ans, nous exerçons nos activités dans le domaine de la
comptabilité et de la gestion d’entreprise au sens large.
Nous avons occupé la fonction de comptable d’entreprise où nous assurions toutes
les tâches comptables jusqu’au bilan et compte de résultat.
A compter 1993, nous développons également une activité de formateur consultant

indépendant en assurant des prestations axées à la fois sur la formation, et le conseil
aux entreprises. En matière de formation, nous assurons des cours à différents BTS
(y compris CGO2 et CG aujourd’hui) et animons depuis plus de 20 ans des
formations à la création d’entreprises à la CCIIG 3.
Notre cœur de métier se situe actuellement dans ces deux domaines : la formation et
le conseil en gestion d’entreprise.
Dans une première partie, nous définirons la « très petite entreprise » et parlerons
des difficultés qu’elles rencontrent pour survivre et sa problématique face à Bâle III.
Une des difficultés majeures pour elles est d’avoir accès aux crédits bancaires.
2
CGO Comptabilité et Gestion des Organisations
3
Chambre de commerce et d’Industrie des Iles de Guadeloupe

Puis notre démarche, nous conduira dans une deuxième partie à recenser les
différentes sources de financements publiques et privées auxquelles peuvent
prétendre les petites entreprises.
Nous serons alors en mesure, de proposer, dans une troisième et dernière partie,
une alternative aux problèmes des crédits bancaires rencontrés par nos petites
entreprises qui se développent aujourd’hui « le crowdfunding ». C’est une nouvelle
façon de financer dans un laps de temps relativement court des projets innovants
pour les entreprises qui ne peuvent pas avoir accès aux crédits.

PREMIERE PARTIE : LES DIFFICULTES DES ENTREPRISES EN GUADELOUPE
CHAPITRE I - L’ENTREPRISE EN GUADELOUPE
Le décret n°2008-1354 du 18 décembre définit l’entreprise comme « la plus petite

combinaison d’unités légales qui constitue une unité organisationnelle de production
de biens et services jouissant d’une certaines autonomie de décision, notamment
pour l’affectation de ses ressources courantes »4.
Ce décret définit quatre nouvelles catégories de taille d’entreprises

(microentreprises, PME, les entreprises de taille intermédiaire (ETI) et les grandes
entreprises. Il s’appuie sur les critères portant à la fois sur les effectifs, le chiffre
d’affaires et le total de bilan.
Une TPE est une microentreprise occupant moins de 10 personnes, et qui a un
chiffre d’affaires annuel ou un total de bilan n’excédant pas 2 millions d’euros.
Cette notion diffère de celle du régime fiscal de la micro-entreprise qui est différente
du statut de micro-entrepreneur appelé autrefois auto entrepreneur.
Cette définition nécessite de connaître les valeurs de 3 variables : effectif, chiffre
d’affaires et le total de bilan.
Figure n° 1 - Etablissements selon la taille au 31 décembre 2014

Nombre Part de 0 Part de 1 à Part de 10 à Part de 20 à Part de 50
d'établiss salarié 9 salariés 19 salariés 49 salariés salariés ou
ements (%) (%) (%) (%) plus (%)
France
M métropolitain 6 370 365 71,0 23,2 2,8 1,8 1,1
e
971 Guadeloupe 52 559 79,2 16,9 2,0 1,2 0,6
972 Martinique 58 516 82,5 13,9 1,8 1,1 0,6
973 Guyane 18 323 75,4 19,4 2,5 1,8 1,0
974 La Réunion 75 013 74,5 20,2 2,5 1,8 0,9
France hors
F 6 574 776 71,2 23,0 2,8 1,8 1,1
Mayotte
Champ : Établissements actifs au 31 décembre, hors secteur de la défense
Source : Insee, Clap
Pour l’année 2014, sur les 52 559 établissements actifs en Guadeloupe, 79,20% n’avaient
aucun salarié ; 16,9% employaient 1 à 9 salariés. Ce constat est similaire dans les autres
régions.
4
Source Insee

Figure n° 2 - Diminution de nombre de créations d’entreprises 2 ème trimestre 2012 au 2ème
trimestre 2016
Ensemble y
Ensemble
compris
hors micro- Micro
micro-
Période entrepreneur entrepreneurs
entrepreneur
s
s
2012 T2 1225 673 552
2012T3 1088 620 468
2012T4 1246 753 493
2013T1 1178 694 484
2013T2 1149 712 437
2013T3 1064 671 393
2013T4 1039 668 371
2014T1 1106 719 387
2014T2 969 664 305
2014T3 918 600 318
2014T4 1167 767 400
2015T1 1091 770 321
2015T2 955 754 201
2015T3 950 752 198
2015T4 1098 838 260
2016T1 1102 893 209
2016T2 1072 858 214
source : Insee, Sirene
Nombre d’entreprises créé par trimestre de 2012 à 2016.
Figure n° 3 - Nombre de créations d’entreprises en 2015

France métropolitaine 509 550
971 Guadeloupe 4 081
972 Martinique 3 127
973 Guyane 1 609
974 La Réunion 5 873
976 Mayotte 825
F France 525 065
Champ : activités marchandes hors agriculture.
Source : Insee, Répertoire des entreprises et des établissements
(Sirene).
Après une forte baisse au 1er trimestre 2015, les créations de TPE augmente de 2%.
Malgré cette augmentation, le niveau de création reste bas. Hors microentreprises, le
nombre de créations d’entreprises individuelles est en diminution de 6% et atteint
son plus faible niveau depuis le 3ème trimestre 2015.

Figure n°4 - Création d'entreprises par catégorie juridique en Guadeloupe
Hausse du nombre de créations de micro-entreprises
Création d'entreprises par catégorie juridique en Guadeloupe
2015 2016
Variation
trimestrielle
T2 T3 T4 T1 T2
(en %)

Forme sociétaire 362 406 441 504 493 -2
Entreprise individuelle 593 544 657 598 579 -3
dont micro-entreprises 201 198 260 209 214 2
hors micro-entreprises 392 346 397 389 365 -6
Y compris le deuxième trimestre 2016
Figure n° 5 - Création d'entreprises par catégorie juridique en Guadeloupe

Création d'entreprises par catégorie juridique en Guadeloupe (en nombre et en %)
2015 2016
Variation
T1 T2 T3 T4 T1 trimestrielle (en
%)
Forme sociétaire 382 362 406 441 504 14
Entreprise individuelle 709 593 544 657 598 -9
dont micro-entreprises 321 201 198 260 209 -20
hors micro-entreprises 388 392 346 397 389 -2
Champ : Secteur marchand non agricole
Source : Insee, Sirene, données brutes
A partir des figures 4 et 5, nous constatons que 61% des créations le sont en nom individuel
(année 2015) et 39% en société (y compris 1er trimestre 2015)
2015 2016 Variation trimestrielle (en

%)
T2 T3 T4 T1 T2
Guadeloupe micro-entreprises 201 198 260 209 214 2,4
hors micro- 754 752 838 893 858 -3,9

entreprises
Martinique 793 699 793 907 758 -16,4
Guyane 374 398 443 390 392 0,5
France entière 129 324 121 133 045 150 143 715 -4,5
554 460
Guadeloupe France entière

2015 2016 Variation du
Variation Variation du
cumul sur 12
trimestrielle cumul sur 12
T2 T3 T4 T1 T2 mois
(en %) mois (en %)
(en %)

Industrie 63 60 40 66 58 -12,1 -13,2 -6,5
10
Construction
107 4 102 145 122 -15,9 11,8 -7,9
Commerce, transports,
hébergements et 34
restauration 350 7 393 364 394 8,2 1,8 5,4
43
Autres services
435 9 563 527 498 -5,5 2,4 3,2
95 110
Ensemble
955 0 1098 2 1072 -2,7 2,2 1,9
Le secteur des prestations de service connaît le plus de créations.
Sur un an en Guadeloupe, la création d’entreprises est bien orientée (+2.2%) et

augmente dans tous les secteurs, exceptée l’industrie.
(Par création d’entreprises, il faut entendre l’apparition d’une unité légale exploitante
n’ayant pas de prédécesseur. La création d’une entreprise n’est effective que si elle
s’accompagne de la mise en œuvre de nouveaux moyens de production 5).
5
Source Insee

Découvert
% 2015 2016 GA (point)
Trim 1 9,5 8,6 -0,9
Trim 2 9,3 7,9 -1,4
Trim 3 9,1
Trim 4 8,0
Moyen Long terme
% 2015 2016 GA (point)
Trim 1 3,4 3,5 0,1
Trim 2 3,6 3,1 -0,5
Trim 3 3,7
Trim 4 3,0
Crédits d'investissement
(encours en fin de trimestre)
M€ 2015 2016 GA (%)
Trim 1 1 414 1 525 7,8
Trim 2 1 401 1 558 11,2
Trim 3 1 421
Trim 4 1 529
Crédits d'exploitation des entreprises

(encours en fin de trimestre)
M€ 2015 2016 GA (%)
Trim 1 313 304 -2,7
Trim 2 313 323 3,1
Trim 3 340
Trim 4 313
Le coût du crédit à court terme est assez élevé en Guadeloupe. Cependant pour le
moyen et le long terme le taux est plus acceptable (figure n°8). La figure n°9 indique
le montant des investissements réalisés en 2015 en millions d’euros (y compris 1er
et 2ème trimestres 2016). La figure n°10 montre les crédits d’exploitation des
entreprises de la Guadeloupe en 2015.
En 2014, la Guadeloupe comptait 52 559 entreprises dont 79,2% n’emploient aucun

salarié. 61% des entreprises sont des entreprises individuelles.

En 2015, 4 081 entreprises ont été créées particulièrement dans le domaine du
service. Parallèlement, pour la même année, il y a eu 4 561 entreprises défaillantes
(cessation d’activités).
Nous pouvons, à juste titre, nous poser les questions suivantes : quelles sont les
causes de défaillance des entreprises ? Quelles difficultés rencontrent-elles ?

CHAPITRE II - LES DIFFICULTES DES TRES PETITES ENTREPRISES (TPE)
Les statistiques démontrent que les entreprises individuelles sont plus nombreuses
que les sociétés6 en France (Métropole) qu’en Guadeloupe. Celles-ci ont
évidemment un poids économique que ne supportent pas les premières. Il n’y a
aucune commune mesure entre une société industrielle et le libre service de
proximité. La conclusion est la suivante : la société est la forme la plus appropriée
pour la grande entreprise, car elle qui requiert d’énormes moyens de financement,
d’autant plus si elle fait appel à l’épargne publique.
Pour les très petites entreprises (TPE), la forme individuelle est généralement la
mieux adaptée. On ne voit pas l’intérêt fiscal qu’aurait le libre service à se mettre en
société. Le statut juridique des SA, SAS ou SARL ne correspond pas au formalisme
juridique nécessaire à l’exploitation d’une entreprise individuelle.
Nous pensons qu’il est préférable de créer une entreprise individuelle, quand on y
travaille seul ou avec l’aide d’un ou deux salariés. Et c’est la réalité en Guadeloupe.
Il existe au fond deux types d’entreprises : les entreprises de subsistance et les
entreprises de croissance.
Le porteur de projet créé son entreprise avant tout pour générer son emploi et dans
certains cas pour sortir d’une situation précaire.
La Guadeloupe bénéficie d’une fiscalité spécifique. Par ailleurs, nous sommes

considérés comme un territoire d’exportation par rapport à la France Métropolitaine.
Il existe de nombreux avantages fiscaux réservés aux entreprises individuelles entre
autre en raison du faible résultat. Par exemple, le taux de TVA (taxe sur la valeur
ajoutée) est de 8,50% alors qu’en Métropole il est de 20%.
Les chefs d’entreprise sont confrontés, dans leur activité, à de multiples décisions
notamment financières qui peuvent mettre en péril leur entreprise. Il convient de
prendre les bonnes décisions.
6
Selon les statistiques diffusées par le ministère des PME, il existerait au total 2 500 000 entreprises dont
1 350 000 entreprises individuelles (54%) et 1 150 000 sociétés (46%).

Une des décisions à prendre relevant de la politique financière est la décision
d’investissement. Faut-il ou non réaliser un investissement ? Cet investissement doit
correspondre à un besoin réel de l’exploitation de l’entreprise.
Nous savons que le critère de la VAN (valeur actuelle nette) permettra de mesurer la
création de valeur. Cette VAN et d’autres critères tels que le TIR (taux interne de
rentabilité), l’indice de profitabilité, le délai de récupération ou les critères globaux
permettent la prise de décision en matière d’investissements.
Après avoir défini sa politique d’investissement, le chef d’entreprise doit mettre en place
les différents moyens de financement nécessaires à la couverture de ses besoins.
En général, les ressources internes ne suffisent pas pour des projets importants et
l’entreprise doit se tourner vers des financements externes : les fonds propres et/ou
l’endettement. Aujourd’hui, la plupart des TPE, lorsqu’elles sont éligibles, privilégient
la défiscalisation ou le crédit bail plutôt que l’emprunt bancaire.
L’emprunt bancaire est dit « emprunt indivis » car il n’existe qu’un seul prêteur,
l’organisme financier. Il s’accompagne généralement d’une prise de garantie sur
l’actif financé ou les biens personnels du chef d’entreprise. Un prêt entraine le
versement des fonds tandis que pour le crédit, le versement n’est pas une obligation
pour la banque et en cas de refus l’entreprise a recours aux concours bancaires.
« Au 31 décembre 2015, la Guadeloupe compte 178 guichets bancaires permanents,

un nombre d’agences quasi-stable par rapport à 2014. Plus de 56% des guichets
bancaires installés à la Guadeloupe sont détenus par des banques du réseau AFB.
Sur la période 2010-2015 huit agences ont été créées »7.
7
Source IEDOM

« Les banques ne financent pas l'économie. Le bon dossier pour la banque, c'est celui
de l'entreprise qui n'a pas besoin d'argent ; c'est le dossier où le risque est zéro » a
déclaré une dirigeante d’entreprise de plus de 300 salariés.
« Alors qu’Arnaud Montebourg et Michel Sapin reçoivent un rapport sur le financement

des petites entreprises, les patrons de TPE ne cachent plus leur inquiétude face aux
refus des banques de leur octroyer des crédits (mardi 17 juin 2014) »8
Où sont les banques ? C’est le refrain déprimant que chantent les chefs d’entreprise.
Nombreux sont les patrons à déplorer l’attitude des banquiers. Si certains leur
reprochent leurs frais élevés ou leurs demandes de garanties trop exigeantes,
d’autres dénoncent leur absence de compréhension et de dialogue.
« A deux doigts de la liquidation judiciaire alors que mes carnets de commande sont
pleins et que je fais des bénéfices, je ne trouve aucune banque pour me soutenir »,
enrage le chef d’une entreprise d’usinage de sept salariés. « Pourquoi ? Parce que je
n’ai pas assez de trésorerie et mes fonds propres sont négatifs ».
Les banques refusent de prendre le risque d’accompagner les entreprises. En

conséquence, les niveaux de faillite dans les TPE sont importants.
8
L’express L’Entreprise publié le 16/06/2014

Figure n° 11 - Nombre de défaillances d’entreprises par date de jugement
Nombre de défaillances d'entreprises par date de jugement -
Libellé
Données CVS-CJO - France - Industrie
IdBank 001656082
Année Mois
2016 8 348
2016 7 322
2016 6 334
2016 5 341
2016 4 313
2016 3 338
2016 2 325
2016 1 387
2015 12 374
2015 11 395
2015 10 345
2015 9 374
2015 8 364
2015 7 363
2015 6 385
2015 5 314
2015 4 403
2015 3 418
2015 2 434
2015 1 392
Pour l’année 2015, il y a eu 4 561 entreprises défaillantes
Les entreprises en difficultés connaissent une forte croissance des dettes et juste
avant le dépôt de bilan, une augmentation des dettes fiscales, sociales et salariales,
et une détérioration nette de la trésorerie.
L’ancien ministre de l’Economie, du Redressement productif et du Numérique est
revenu sur le nombre de faillites d’entreprises en France mercredi matin sur France
Inter : "Vous savez, aujourd’hui, nous avons 63.000 faillites par an. C’est-à-dire qu’en
fait, nous sommes à un niveau de 20.000 au-dessus de ce qui existait avant la crise.
C’est pour ça que ça ne va pas mieux. 63.000 faillites, ce sont des faillites de toutes
petites entreprises ”, a-t-il expliqué.9
De ce fait, on peut légitimement s’interroger sur le profil entrepreneurial 10 : n’est-il pas
également une cause prématurée de mortalité de l’entreprise, de sa pérennité ?
9
http://www.francetvinfo.fr/replay-radio/le-vrai-du-faux/en-france-il-y-a-63-000-faillites-d-entreprises-par-
an_1784877.html (09/06/2016)
10
Par profil, nous entendons l’ensemble des traits caractéristiques du créateur ou du chef d’entreprises, par
rapport à son aptitude à remplir sa fonction d’entrepreneur, c'est-à-dire par rapport à ses dispositions,
naturelles et acquises, à créer et à faire vivre son entreprise.

L’INSEE11 précise qu’en Guadeloupe, le profil type du chef d’entreprise est un
homme, âgé d’une trentaine d’année et assez peu diplômé. Ses moyens financiers
sont limités. Il affiche une vision optimiste sur le développement de l’activité de son
entreprise sans toutefois énoncer, la plupart du temps, des perspectives
d’embauches. Ce passé aura une incidence sur le devenir de l’entreprise.
Dans le cadre de notre activité professionnelle, nous avons eu l’occasion d’observer,

particulièrement chez les jeunes créateurs, des facteurs de fragilité, à la fois d’ordre
socio-économique et psychologique (personnalité du créateur), qui ne doivent pas
être négligés dans l’analyse des échecs de la démarche de création et de
développement de TPE. Ces facteurs permettent de mieux comprendre pourquoi la
majorité des entreprises créées ne survit pas au-delà de trois ans.
Tous ces éléments pris dans leur globalité semblent a priori indiquer qu’il existe une
corrélation entre le profil du créateur et la pérennité de l’entreprise.
Et nous pouvons comprendre la difficulté pour les TPE d’accéder aux crédits
bancaires, d’autant plus que la banque applique les règles de Bâle III.
11
Source INSEE profil du créateur 1994 P1

Les grandes causes de défaillance financière12
* Trésorerie = Fonds de roulement – Besoin en fonds de roulement
Les constats faits en Guadeloupe sont sensiblement identiques à ceux de la France

Métropolitaine.
12
http://services-entrepreneurs.pwc.fr/fr/gestion-de-la-pme/la-cessation-des-paiements-et-ses-
consequences/les-grandes-causes-de-defaillance-financiere.html

CHAPITRE III – L’ENTREPRISE ET BALE III
La crise de 2008 a montré que même les banques sont fragiles et qu’elles avaient
besoin davantage de fonds propres. Cela a eu des conséquences négatives sur la
croissance et donc sur les pertes d’emplois.
Signé en 2010 et devant s’appliquer progressivement à partir de 2015, Bâle III est
une réforme pour réduire la probabilité et la gravité des crises à venir. Son objectif
principal est d’obliger les banques à se financer avec davantage de capital. Il est
indispensable de renforcer la solidité du système financier pour maintenir la
confiance et éviter de revivre le type crise dont le monde a été frappé en 2008.
Les banques devraient normalement renouer avec une création de valeur à long
terme. Le sujet central de Bâle III porte sur la règlementation du capital des
banques : quel est le capital minimum avec lequel les banques doivent se financer ?
 3.1 - Qu’est-ce que Bâle III ?
« Bâle III est le troisième des accords de Bâle, dont le but est de mettre à jour les
règles définissant la quantité de capital minimum avec lequel les banques doivent se
financer, et dont l’objectif principal est d’améliorer la stabilité du système financier,
afin de réduire la probabilité et la gravité des crises futures »13.
« Bâle I était principalement axé sur le risque de crédit et la quantité de fonds

propres que devait comporter le passif des banques afin de faire face à d’éventuelles
pertes. La règle générale étaient que les banques devaient financer 8% de leurs
actifs pondérés avec des fonds propres »14.
« Bâle II, la deuxième série d’accord, publiée en juin 2004, visait à élargir la gamme
des risques couverts et à améliorer la méthode de calcul des coefficients de
pondération des risques ».
13
http://ecodemystificateur.blog.free.fr/public/blowup-images/Documents/Annexe_1.pdf (consulté en
novembre)
14
Ibid.

Et en 2010, le Comité de Bâle a publié l’accord Bâle III qui représente un ensemble
de règles internationales concernant les exigences de fonds propres imposées aux
banques. Le ratio minimal de fonds propres des banques augmente pour passer de 8
à 10,50%.
Les critères de fonds propres ont été renforcés et un nouveau coussin de capital
contracyclique est devenu obligatoire de 0% à 2,50%, il s’ajoute au ratio minimal de
fonds propres.
Bâle III introduit également un ratio d’effet de levier. L’effet de levier est égal au
rapport entre les actifs de la banque et ses fonds propres. Un levier élevé augmente
la rentabilité potentielle de la banque, mais aussi ses pertes potentielles. Plus un
effet de levier est élevé, plus le risque est grand. Avec un taux de 8% minimal, la
banque doit financer avec 8€ de fonds propres au minimum chaque prêt de 100€.
Mais dans la réalité, le taux est appliqué non au total des actifs mais aux actifs
pondérés en fonction des risques.
Nous prenons l’exemple suivant : si la pondération du risque des obligations d’Etat

est de 1% et la pondération de prêts aux entreprises est de 100%, quelle quantité de
chaque actif une banque peut-elle posséder pour 10€ de capital ? Nous obtenons
alors :
100€/1%/8% = 125 000€ en obligations d’Etat
100€/100%/8% = 1 250€ en prêts aux entreprises
La banque voudra maximiser la rentabilité de ses fonds propres en détenant des
obligations d’Etat.
Bâle III introduit 2 ratios de liquidité. Le premier est le ratio de liquidité à court terme
qui vise à assurer que les banques disposent de ressources de financement
suffisantes pour les 30 prochains jours.
Le second appelé ratio structurel de liquidité à long terme vise à assurer que les
banques disposent de ressources de financement suffisantes pendant les 12
prochains mois pour couvrir les besoins de financement prévus pendant cette même
période.

 3.2 - Impact sur les prêts bancaires
Les entreprises sont au cœur du processus économique. Leur accès aux

financements est primordial pour qu’elles puissent contribuer au bon fonctionnement
de l’économie.
La plupart des banques européennes ont présumé que la mise en œuvre de la
réforme entraînerait une réduction significative des prêts aux entreprises et aux
particuliers. Certaines banques seraient tentées de réduire l’activité de crédit plutôt
que leur activité sur les marchés financiers.
Les PME et TPE manquent de fonds propres, ce qui pénalise leur capacité à innover,
à se développer à l’international et à recruter.
Le financement actuel de notre économie repose en grande partie sur les banques,
la dette bancaire représentant 65% de l’endettement financier des PME.
Sous l’effet de Bâle III, les banques devront augmenter le coût du crédit et en limiter
le volume tout particulièrement pour les financements à long terme.
Le recours des TPE au crédit bancaire est plus important, que les grandes
entreprises et les PME, en raison d’une forte dépendance à court terme pour
l’exploitation et à long terme pour le financement du cycle d’investissement.
Par contre, les TPE rencontrent plus de difficultés que les PME au vu de la faiblesse
des fonds propres, une absence de garanties et une forte dépendance de leurs
fournisseurs pour conclure leur faible flexibilité financière.
« Autant de tentatives de répondre au souci d’indépendance des entreprises à

l’égard des banques. Je recommande aux PME de diversifier leurs sources de
financement et de se tenir au courant des inflexions stratégiques que les banques
vont imprimer à leur modèle », dit François Gouesnard 15
(Gérant de l’entreprise Sci
Simi qui a été créée en 2001)
15
http://www.agefi.fr/corporate/actualites/hebdo/20151210/bale-iii-inquiete-pme-144845 (consulté en
novembre)

Compte tenu de ces contraintes, les entreprises ne doivent-elles pas diversifier leurs
sources de financement ?
Les précédents textes réglementaires du comité de Bâle ont à chaque fois été des
réponses à des crises majeures du système financier mondial. Cependant, alors
même que le secteur bancaire n’a pas fini de se conformer à « Bâle III », plusieurs
nouveaux textes réglementaires sont déjà en cours de préparation. Le fort impact
que ces textes auront dans l’industrie bancaire amène un nombre croissant de
professionnels à les considérer comme pouvant être la base du futur accord « Bâle
IV ».
Bâle IV risque d’être encore plus contraignant pour les banques et par ricochet plus
pénible pour les TPE d’accéder aux crédits bancaires.
Voici la liste des pièces demandées pour le montage d’un crédit professionnel 16 :
 Les critères d’analyses :
o Montant de l’apport personnel.
o Analyse des ratios classiques d’analyse financière à partir des états
financiers (bilan et compte de résultat) des 3 derniers exercices.
o Etudes des prévisionnels sur la base d’hypothèses dégradées.
 Les statistiques (uniquement pour les dossiers analysés par la Plateforme
Risques, car en dehors des pouvoirs de délégations des chargés d’affaires)
Au titre de l’année 2015, en Guadeloupe, environ 55 dossiers professionnels ont

été accordés par banque sur un total de 90.
La désintermédiation bancaire progresse lentement et les entreprises ont accès à

d’autres modes de financement. Les grandes entreprises se tournent vers les
marchés financiers. Les petites voient depuis quelques années une alternative avec
d’autres sources de financement.
16
Source bancaire

DEUXIEME PARTIE : LES DIFFERENTES SOURCES DE FINANCEMENTS
Qu’elle soit petite ou grande, publique, privée, multinationale ou groupe, une

entreprise est comme tous les projets : elle doit être financée.
La question du financement est donc au cœur des problématiques économiques
puisque sans financement, il n’y a pas d’activité productive donc de création de
valeur.
Tout au long de la vie d’une entreprise, l’équilibre financier est conditionné par
l’obtention de financements adaptés. A ce titre, il existe plusieurs types de
possibilités de financements qui sont à la disposition des entreprises. Mais cela
dépend de plusieurs facteurs dont le premier est la taille de l’entreprise.
Aujourd’hui, d’autres formes de financement se développent, parallèlement aux

banques et aux marchés traditionnels, ce qui permet aux entreprises de renforcer
leur indépendance et de bénéficier de ressources provenant d’investisseurs prêts à
prendre plus de risques : les fonds d’investissement, ou les particuliers via des
plateformes de crowdfunding par exemple.
Pour faciliter la croissance, les pouvoirs publics – BPI France, Banque Européenne
d’investissement – interviennent également sous forme de crédits, subventions, ou
garanties.
La banque de France agit comme un facilitateur du financement des entreprises :

elle ne consent aucun prêt, mais elle participe au maintien du pouvoir d’achat et
veille sur la stabilité financière, garantissant ainsi un contexte monétaire et financier
favorable. Elle participe à l’amélioration constante des modalités du financement
bancaire, par exemple grâce à la cotation des entreprises ou la médiation du crédit.
Les banques centrales contribuent au bon fonctionnement du financement de

l’économie grâce au taux directeurs. En effet, ces taux d’intérêt ont une influence sur
le coût des emprunts des entreprises aux banques commerciales.
Deux grandes catégories de financement existent : le financement interne et le
recours à un financement externe. L’entreprise doit se tourner vers un financement
qui répond à sa philosophie, à ses besoins.

Schéma retraçant les financements internes et externes 17
17
Stéphanie Le Beuze (2016), Financer son activité, Paris, collection Vuibert page 18

CHAPITRE I : LES SOURCES DE FINANCEMENT PUBLIQUE
 Subvention d’investissement
Sur le portail de la Région Guadeloupe 18, il existe une multitude de financements

sous formes de subventions auxquels une entreprise peut prétendre avec les
conditions d’éligibilité. Par exemple, il existe une subvention à la création d’entreprise
appelée ARICE (Aide à l’Investissement et à la Création d’Emploi) destinée aux
créateurs d’entreprise. L’objectif de l’aide est de soutenir les projets visant la
création, l’extension d’activité et la modernisation de l’entreprise.
Cette aide concerne les dépenses d’investissements matériels et immatériels. Les

coûts du programme d’investissement éligible ne peut être inférieur à 10 000€ HT et
est plafonné à 80 000€ HT. Les investissements ne doivent pas être réalisés avant le
dépôt du dossier. Le montant de l’aide est plafonné à 32 000€. Le taux accordé est
de 40% du montant total HT du programme d’investissement.
Une fois la subvention accordée, le déblocage de fonds peut s’avérer relativement

long (environ 8 mois).
 Cas Caraïbes Angels
Caraïbes Angels est une association loi 1901 créée en 2007 située en Martinique et
qui a pour objectif de favoriser la création et la transmission d’entreprises à potentiel
de croissance dans la région caraïbes bien entendu avec le soutien d’autres acteurs
économiques.
« Caraïbes Angels fédère des business angels souhaitant investir dans des
entreprises en leur apportant leur savoir faire, leurs réseaux et bien sur des
financement »19
L’association a pour ambition entre autre de sensibiliser et conseiller les

investisseurs potentiels sur les opportunités de financement d’entreprises.
Caraibes Angels est affiliée à France Angels depuis sa création et fait partie des
réseaux de Business Angels labellisés par le Ministère des Finances.
18
www.regionguadeloupe.fr/des-aides-des-services/guide-des-aides/aides-aux-entreprises/#_
19
www.caraibesangels.org/qui-sommes-nous/

Elle a pour mission d’accélérer l’apport de fonds propres dans l’entreprise :
o En augmentant le haut du bilan de l’entreprise.

o En intervenant par le biais d’une prise de participation minoritaire dans
le capital de l’entreprise.
o En apportant un soutien motivé et gratuit constitué de conseils, de
compétences et de savoir-faire.
o En renforçant la position de l’entreprise face aux banques (fonds
propres accrus et présence au capital d’une personne d’expérience).
Un des critères permettant de sélectionner les projets : avoir un besoin de

financement compris entre 50 et 500k€.
 Cas SAFIE Martinique 20

(Société d’Accompagnement et de Financement
des Entreprises)
La SAFIE est une entreprise martiniquaise qui permet aux entreprises d’accéder aux
crédits bancaires et de les suivre sur trois années. Elle se porte garante du crédit
bancaire. Elle assiste les bénéficiaires éligibles dans leur démarche auprès des
organismes financiers.
La SAFIE possède une expertise économique et financière. « Il s’agit de :
 vérifier si le bénéficiaire a les compétences requises pour le projet,

 Vérifier si le projet est viable sur le plan économique (marché, perspectives),
 Vérifier si le projet est viable sur le plan financier »21.
(Elle se substitue à l’organisme de crédit et évalue le projet en fonction des critères

bancaires d’accès aux financements.)
C’est une aide à la création et à la reprise d’entreprise par les jeunes. Le montant de
l’aide est de 7 320€ et un suivi post création est établi sur une durée de 3 ans,
assuré par un cabinet conseil (nous avons été habilité à suivre ces jeunes créateurs
sur cette durée et à monter leur business plan initial)
20
http://www.safie.fr/
http://www.safie.fr/
http://www.safie.fr/new/index.php?/9-Notre-accompagnement-safie-martinique.html
21
Source SAFIE

Les bénéficiaires doivent être âgés de 18 à moins de 31 ans.
L’aide est versée en 2 fois à compter de la date de création effective de l’entreprise.
15% de l’aide est consacrée au financement d’heures de conseil et
d’accompagnement.
Certains porteurs de projet de la Guadeloupe ont obtenu un crédit bancaire avec

l’aide de la SAFIE.
Elle s’assure de la validation du business plan et évalue l’éligibilité aux différents
dispositifs de financement.
A ce jour, il n’existe pas sur notre territoire de SAFIE Guadeloupe.
 Fonds d’Investissement de la Région Guadeloupe (FIRG)
Le fonds est constitué pour dynamiser les entreprises guadeloupéennes qui

présentent un potentiel de croissance et de rentabilité afin de relancer l’activité.
Interventions en fonds propres : participation en capital en restant minoritaires (moins
de 40% des droits de votes).
Interventions en quasi fonds propres : comptes courants d’actionnaires, prêts
participatifs, obligations convertibles.
Le FIRG investit à long terme jusqu’à 10 ans des montants compris entre 50K€ et
100 K€ en moyenne avec un maximum de 1 500K€.
Ce dispositif permet :
 D’accorder un financement durable (5 à 10 ans) concernant
l’ensemble des besoins de l’entreprise, mêmes immatériels.
 De renforcer la structure financière de l’entreprise.
 De promouvoir des outils de pilotage au service de l’entreprise.
 De mettre la société en relation avec d’autres investisseurs.

 Capital risque SAGIPAR
Sagipar, réaménagée en décembre 2003, résulte de la rencontre de deux types

d’acteurs : les collectivités régionales de Guadeloupe et Martinique, qui jouent un
rôle actif en programmant une politique d’ingénierie financière afin d’offrir à leurs
entreprises des modes de structuration et de financement en fonds propres
modernes (actionnaires : BpiFrance investissement : 34,1% - Collectivités locales
45,6% - Entreprises 15,1% - Organismes consulaires : 5,2%).
Il s’agit ici de financer des entreprises aux Antilles en fonds propres dans leur besoin
de capital d’amorçage, de capital de développement et de capital de transmission.
Le capital investit dans ces entreprises varie de 40 000€ à 350 000€.
Sont concernées les entreprises constituées en SARL avec une préférence pour la
SAS et la SA.
Elle vise principalement les PME de Guadeloupe et Martinique en création,

développement et transmission, avec un fort potentiel de croissance permettant de
soutenir le développement des économies régionales.
45 lignes d’investissements ont été approuvées à ce jour pour un montant de plus de
10 millions d’euros.
 Prêt d’honneur création ou dynamisation et Prêt NACRE
C’est un prêt à taux zéro (sans intérêt) remboursable sur une durée maximale de 2 à
5 ans avec accompagnement. Les objectifs sont :
 Soutenir financièrement seule ou en complément d’une banque, les
entreprises naissantes.
 Compléter l’apport personnel des porteurs de projets en création
d’activité.
 Assurer le suivi des créateurs sur toute la durée du prêt.

Prêt à taux zéro compris entre 5 000€ et 25 000€ accordé en renforcement d’un
apport personnel et d’un financement bancaire plafonné à 25 000€ (ne peut être
supérieur au prêt bancaire).
Le bénéficiaire doit exercer le contrôle effectif de l’entreprise, c’est-à-dire détenir
+50% du capital, ne pas être salarié ou dirigeant d’une autre entreprise au moment
de la création de l’activité.
Le prêt NACRE est un dispositif similaire au prêt d’honneur. Il est plus

spécifiquement destiné à accompagner les demandeurs d’emploi.
Montant : de 1 500€ à 10 000€.
Durée : 1 à 5 ans avec accompagnement.
Taux d’intérêt : 0%.
Il est adossé à un prêt bancaire d’un montant au moins égale au montant du prêt
Nacre.
Témoignage 3M Médical ayant bénéficié d’un prêt d’honneur. Annexe I

(Autre exemple : Glam’optique – Annexe II)22
 Aide Régionale au Démarrage d’Activité (ARDA)
Cette aide a pour objet de soutenir les projets de création des très petites entreprises
(moins de 10 salariés) portés par des personnes disposant de peu de moyens et
accédant plus difficilement au crédit bancaire. Elle vise à favoriser l’émergence de
microprojets en participant au financement des programmes d’investissement des
entreprises.
Les dépenses éligibles sont :

o Les coûts d’acquisitions de matériel d’équipement et/ou de production
liés au démarrage de l’activité.
o Les loyers dus dans le cadre de l’exécution d’un contrat de crédit bail
contractés pour le financement d’un investissement.
o Les brevets ou licences d’exploitation.
22
http://www.initiative-guadeloupe.fr/lyssa-trobrillant-glam-optique.html

Et dans la limite du premier trimestre :
o Les coûts d’acquisition du stock initial (marchandises, matières
premières) pris en compte au démarrage de l’activité.
o Les loyers du local d’exploitation.
o Les frais de communication liés au démarrage d’activité.
L’aide est de 40% du programme d’investissement éligible HT et est plafonné à
10 000 €.
 Cas de Caraïbes Expansion
Les différentes aides proposées.
Le Conseil Régional est l’autorité de gestion du programme opérationnel FEDER-

FSE pour la période 2014-2020. Ce sont près de 521 millions d’euros au titre du
FEDER, 88 millions d’euros pour le FSE et 174 millions d’euros pour le FEDER qui
sont et seront mobilisés en faveur du développement économique et de l’emploi en
Guadeloupe.
 Aide A la Reprise ou A La Création D’entreprise (ARCE)
(Si vous êtes dans la situation de chômage indemnisé et créateur d’entreprise, vous
pouvez choisir entre 2 aides d’entreprise : le versement en capital de Pôle Emploi ou
le maintien de l’ARE pour les créateurs d’entreprise)
Versement d’une aide du montant égal à la moitié des allocations d’assurance

chômage qui restent dues lors du début d’activité. Le versement de l’aide s’effectue
en 2 tranches : la moitié au début de l’activité et le solde 6 mois après le début de
l’activité.
Le demandeur d’emploi doit justifier de l’attribution de l’Aide aux chômeurs créateurs

ou repreneurs d’entreprise (ACCRE).

L’Aide à la reprise ou à la création d’entreprise est égale à 45% du montant du reliquat
des droits à l’ARE (Aide au Retour à l’Emploi) restant dus à la date du début d’activité,
ou, si cette date est postérieure, à la date de l’ACCRE.
Il s’agit du montant de l’ARE après déduction de la participation de 3% au financement
des retraites complémentaires.
Un premier versement de la moitié du montant de l’ARCE est effectué lorsque

l’activité débute et le solde est versé 6 mois après le début de l’activité, à condition
que l’intéressé exerce toujours son activité professionnelle.
Illustration : Le 1er juillet 2016, un demandeur d’emploi âgé de moins de 50 ans est
admis, au bénéfice d’une ARE journalière de 40€ pour une durée de 730 jours, avec
une prise en charge le 1er août 2016. Il est indemnisé du 1er au 31 août 2016.
Au 1er septembre 2016, il crée son entreprise. A cette date il lui reste un reliquat de
699 jours (730-31).
Le montant du capital sera de [(40€*699)/2] = 13 980€ (sur lequel sera déduite la
participation de 3% au financement des retraites complémentaires).

CHAPITRE II - LES SOURCES DE FINANCEMENT PRIVE
Il existe deux catégories de financement par fonds propres. Les fonds propres ayant
une origine interne : l’autofinancement et les fonds propres ayant une origine
externe : l’augmentation du capital.
 L’autofinancement
La capacité d’autofinancement (CAF) correspond au surplus monétaire dégagé par

l’activité de l’entreprise. Elle se calcule à partir du compte de résultat.
Le plan comptable général (PCG) présente la CAF comme « le flux résiduel de
trésorerie effective ou potentielle sécrété par les opérations de gestion de
l’entreprise ».
Les opérations de gestion conduisent à un enrichissement ou à un appauvrissement

de l’entreprise. Il s’agit des produits et des charges du compte de résultat.
Seuls les produits et les charges qui génèrent un règlement monétaire autrement dit
une entrée et une sortie de trésorerie, sont pris en compte dans le calcul. Il s’agit des
produits encaissables et des charges décaissables. Sont par conséquent exclus les
éléments non monétaires, c'est-à-dire les charges et les produits calculés.
Les charges dont le paiement est différé et les produits feront l’objet d’un règlement à
crédit correspondent à la « trésorerie potentielle ».
Résiduel signifie ce qui reste. La CAF est la différence entre les produits
encaissables et les charges décaissables (CAF = Produits encaissables – Charges
décaissables).
Souvent les chefs d’entreprise des TPE ne font pas la différence entre CAF et
trésorerie potentielle. La CAF correspond à la trésorerie générée par l’activité sur
tout un exercice comptable tandis que les soldes de trésorerie représentent les
sommes disponibles à une date donnée et se retrouvent dans les actifs circulants
dans le poste disponibilité.

Nous constatons que la distinction entre CAF et résultat net comptable n’est pas
évident. La CAF se différencie du résultat net comptable car son calcul n’intègre que
des éléments encaissés et décaissés alors que le résultat net comptable comprend
également des produits et charges calculés.
La CAF correspond aux ressources de financement internes que l’entreprise dégage

de son activité au cours de l’exercice comptable (période de douze mois).
Il nous semble important de savoir calculer la CAF de son entreprise car cela permet
d’apprécier dans quelle mesure l’entreprise peut faire face seule à ses besoins
financiers et d’estimer son degré d’indépendance aux financements extérieurs
notamment à l’endettement.
Deux méthodes peuvent permettre de calculer la CAF : la méthode soustractive et la

méthode additive (voir annexe III)
L’autofinancement correspond aux ressources financières dégagées par un an

d’activité et conservées dans l’entreprise. La CAF correspond à ce que l’on pourrait
garder en entreprise (capacité) et l’autofinancement correspond à ce que l’on a
effectivement gardé après avoir versé des dividendes aux associés.
Dans la plupart des TPE, la CAF semble se confondre avec l’autofinancement et

pour cause se sont des entreprises individuelles et donc il n’y a pas d’associés.
L’autofinancement est le moyen de financement privilégié par les TPE. Il ne
nécessite l’accord d’aucun partenaire. Pour le chef d’entreprise, cette flexibilité lui
évite d’avoir à rendre des comptes.
Pour les créanciers, l’autofinancement rend les dettes de l’entreprise moins risquées
puisque la trésorerie de la petite entreprise est plus élevée.
Cependant, l’autofinancement a des effets négatifs. Par exemple, en puisant dans
ses ressources pour financer un investissement, l’entreprise creuse sa trésorerie, au
risque de se fragiliser si un évènement imprévu venait à arriver et que sa trésorerie
devenait alors insuffisante pour face à ce problème.
Les TPE fonctionnent par le cycle court d’exploitation (bas du bilan).

 Le besoin en fonds de roulement
Dans sa version développée, le PCG distingue le cycle d’exploitation proprement dit

du cycle hors exploitation. Le cycle d’exploitation correspond à l’activité normale et
courante de l’entreprise.
Selon son activité, une entreprise peut dégager un besoin en fonds de roulement
(BFR) mais aussi (dans la grande distribution) une ressource en fonds de roulement
(RFR).
Ce cycle comprend les achats – le stockage, la transformation… et les ventes.
Du fait des décalages entre les décaissements des achats et des charges liées à
l’exploitation et les encaissements des ventes, l’entreprise doit habituellement
disposer d’un besoin de financement à court terme permanent. Ce besoin représente
le besoin en fonds de roulement (BFR). Il indique la différence entre le besoin de
financement du cycle d’exploitation et les ressources induites par l’activité de
l’entreprise. Il correspond à la différence entre l’actif circulant et le passif circulant.
 Les fonds propres : augmentation du capital
Il existe différentes formes d’augmentation de capital (par incorporation des réserves,

par conversion de dettes, par distribution de dividendes en actions nouvelles) mais
seule l’augmentation par apport en numéraire est source de nouveaux fonds pour
l’entreprise.
La comptabilité d’une entreprise individuelle comporte quelques particularités par

rapport aux comptabilités des sociétés : pas de capital social, pas de compte courant
d’associé, pas (vraiment) de séparation de patrimoine avec le chef d’entreprise. Le
compte d’associés est substitué par le compte de l’exploitant (compte 108).
Le chef d’entreprise peut retirer librement de l’argent dans son entreprise et il peut
faire un apport temporaire. S’il procède à une augmentation de capital (capital
individuel), celui-ci sera enregistré dans le compte individuel capital (compte 101).

D’autres investisseurs : la love money et les business angels
 La love money
La love money constitue un moyen de financer la création d’une entreprise ; il s’agit

de capitaux apportés par les amis, la famille ou les proches pour aider un futur chef
d’entreprise à lancer son entreprise et lui permettre de réaliser tous les
investissements nécessaires pour démarrer et développer son projet.
En contrepartie de ces apports, les amis, les proches et la famille qui apportent des
capitaux deviennent associés de la société créée. Les investisseurs n’octroient les
fonds qu’en se basant sur les sentiments qu’ils éprouvent pour le porteur de projet.
C’est une forme de financement qui est très développée en Guadeloupe. Les parents
n’hésitent pas à financer le projet d’un des leurs.
Dans les TPE de forme individuelle, il est fréquent que le chef d’entreprise
rembourse au fur et à mesure les apporteurs de capitaux.
 Les business angels
Ce sont des personnes physiques qui peuvent financer des projets après que le
porteur de projet ait obtenu des subventions et des Family and Friends. Celui-ci
bénéficie de l’expérience, de l’expertise, des compétences et du réseau relationnel
des entrepreneurs afin de faciliter la croissance de leur entreprise.
« Les Business Angels disposent de fonds personnels qu’ils sont disposés à investir
dans les entreprises existantes (…) cet investissement direct n’est pas passif »23.
Ils investissent de leur temps également pour accompagner.
Certains business angels sont fédérés à des associations ou réseaux généralement

affiliés à France Angels, association nationale (www.franceangels.com).
Au-delà des associations, il existe des particuliers en Guadeloupe désireux d’investir

dans des entreprises innovantes et de croissance (souvent nous pouvons les repérer
sur le site Leboncoin Guadeloupe).
23
http://www.business-angels.info/business-angels/qui-sont-les-business-angels/

Les business angels aident-ils réellement les entreprises ?
Il s’agit là, en effet, du soutien à l’entreprise qui représente une sorte de contrat
moral passé entre le chef d’entreprise et l’investisseur qui attend un retour sur
investissement.
Les business angels se rémunèrent sur la plus value qu’ils auront réalisée, le cas
échéant, lors de la vente de leurs actions, après plusieurs années. Compte tenu du
stade de développement de l’entreprise, ils ne s’attendent pas à recevoir des
dividendes aussitôt.
Les business angels peuvent prélever un pourcentage (de l’ordre de 1% à 3%) sur
les montants levés par leur intermédiaire.
Le délai d’obtention des fonds peut être relativement long. Il faut attendre entre 2 à 6
mois pour obtenir les fonds après l’envoi du dossier.
Au final, seul 5% des projets qui leur sont soumis ont une chance d’obtenir un
investissement.
 Le crédit bail (location financement)
Le crédit bail (leasing) permet de louer auprès de la banque ou d’une société de

crédit bail des biens à usage professionnel.
Cette location peut être assortie d’une option d’achat, qui laisse la possibilité à
l’entreprise de se porter acquéreur de ces biens, au bout d’une durée prédéfinie.
Le principal avantage pour l’entreprise en démarrage est de n’avoir à fournir aucun
apport pour le financement de ses locaux ou de son matériel et de récupérer la TVA 24
sur les loyers payés.
Un crédit bail est généralement plus facile à obtenir qu’un prêt classique, même dans
le cas où l’établissement prêteur prend une caution sur le bien acheté. Le bailleur
propriétaire du bien financé, peut le revendre directement si l’entreprise ne paie pas
ses loyers.
24
Taxe sur la valeur ajoutée

Le coût du crédit bail est néanmoins supérieur à celui d’un crédit moyen terme
classique, qui correspondrait à acheter ledit bien. L’entreprise doit également verser,
au moment de sa mise en place, un à deux mois de loyer d’avance.
En comptes sociaux, tant que l’option d’achat du bien en location financement n’a
pas été exercée, le bien ne figure pas à l’actif de l’entreprise qui ne fait qu’enregistrer
chaque année des loyers. En comptes consolidés, le crédit bail est généralement
retraité. Le bien loué apparait à l’actif du bilan du locataire et les loyers futurs à payer
apparaissent en dettes.
La comptabilisation des loyers est alors répartie entre une charge d’amortissement
(la durée d’amortissement doit être la durée d’utilité du bien et peut, de ce fait,
différer de la durée du contrat) et des charges d’intérêts.

TROISIEME PARTIE III – NOUVELLE PISTE DE FINANCEMENT : LE
CROWDFUNDING
CHAPITRE I – LES PLATEFORMES DE CROWDFUNDING
La montée en puissance d’internet, des réseaux sociaux et de l’e-commerce a

favorisé l’émergence de nouveaux acteurs, qui tentent de trouver des réponses
innovantes au problème de financement des petites entreprises. Leur objectif
principal est de financer sans intermédiaire institutionnel en favorisant les liens entre
épargnants et entrepreneurs à la recherche de fonds.
Comme d’autres usages issus des nouvelles technologies, lesquelles ont pénétré
notre quotidien, le crowdfunding connait une véritable montée en puissance. A
travers ces plates-formes, nous observons le développement rapide des modes de
création, de production et de consommation alternatifs et collaboratifs.
L’Autorité des Marchés Financiers (AMF) définit le Crowdfunding, ou financement

participatif, comme « un mécanisme qui permet de récolter des fonds – auprès d’un
large public, en vue de financer des projets créatifs ou entrepreneuriaux ».
En effet, le crowdfunding (investissement par la foule) ou investissement participatif

désigne un mode de financement d’un projet entrepreneurial (création ou
développement d’une entreprise) réalisé auprès d’un large public avec participation
directe des investisseurs à sa sélection. Il se caractérise par une forte dimension
affective dans le choix des initiatives financées et l’utilisation quasi exclusive du
canal internet pour la présentation et la promotion du projet ainsi que pour la
souscription à la levée de fonds et le suivi post-investissement.
Le crowdfunding est une activité qui a trait à l’économie réelle tout en créant de
nouvelles perspectives. Il permet le financement de projets, sans intermédiaires
entre le créateur de projet et la communauté qui le soutient. C’est donc un circuit
court de financement, créé en dehors de la sphère traditionnelle de la finance, par le
grand public et pour le grand public.

 1.1 - Un peu d’histoire
Le financement participatif n’est pas une chose nouvelle. Ce mode de financement

remonterait au XVII siècle sous l’époque de Louis XIV sous le nom de la « tontine ».
La tontine est un système d’épargne originale offrant une rentabilité sur une longue
durée.
A cette époque, un banquier napolitain nommé Lorenzo de Tonti, quitte l’Italie pour
s’installer à Paris alors que Mazarin cherchait une solution pour assainir les finances
publiques.
Il va proposer à Mazarin de mettre en place un système dans lequel plusieurs
personnes investissent et le dernier vivant récoltera la somme ; s’il n’y a plus de
vivants, c’est l’Etat qui récupère le montant final.
A la demande de Mazarin, le banquier napolitain Lorenzo Tonti imagine en l’an 1953
une nouvelle formule d’épargne sous la forme d’associations collectives d’épargne
viagère. Dès lors, les associations recueillaient et faisaient fructifier les cotisations
des adhérents à leur unique profit.
Nous apprenons que le montage de la statue de la Liberté new yorkaise fut financé
en plusieurs étapes, de 1875 à 1880, grâce a de très nombreux souscripteurs
privés 400 000 francs collectés !
Quel fût notre étonnement d’apprendre que le film Shadows, de John Cassavetes, fut
financé par le public ?
Un soir de 1958, alors invité à une émission de radio, le réalisateur lança une
collecte de fonds pour financer son film, avec ce slogan « Financez un film qui vous
ressemble ». 2 000 dollars collectés !
Quant à Barack Obama, il collecta en 2008 et 2012 plusieurs centaines de millions

de dollars sur le web, directement auprès des particuliers, pour financer ses deux
campagnes électorales. 150 millions de dollars collectés en 2008 et 1 milliard de
dollars collectés en 2012 !

Le crowdfunding permet de financer tous les domaines de la création : la musique,
l’édition de livres et de bandes dessinées, les films, les jeux vidéo, les logiciels, mais
aussi la création d’entreprise.
 1.2 - Les différents types de plates formes (Annexe IV)
Il va sans dire que le crowdfunding est bien le fruit du web social.

Si aujourd’hui, nous assistons à la multiplication des plateformes de crowdfunding
permettant de diffuser mondialement des collectes de fonds à très grande échelle,
c’est grâce aux pionniers du crowdfunding qui ont su capter et préfigurer le pouvoir et
la puissance qui émaneraient du réseautage et de l’union des communautés.
D’ailleurs, les pionniers du crowdfunding, tels que Kiva (2005), Sellaband (2006),
Lending Club (2006), Indiegogo (2008), kickstarter (2009), kisskissbankbank (2009),
ont été fondés peu de temps après l’avènement d’autres plateformes comme
Wikipédia (2001), MySpace (2003), Facebook (2004) ou encore Twitter (2006).
Les principales formes de sites de crowdfunding se distinguent par le type de :

- Projet présenté : il peut s’agir d’une création d’entreprise par exemple ;
- Financement recherché : don, contribution financière, prêt ou investissement
en capital ;
- Rétribution donnée aux contributeurs : rétribution non financière : intérêts
d’emprunts, parts de capital …
« Certaines plates-formes sont spécialisées dans le financement de projets

artistiques, tandis que d’autres sont dédiées au financement de projets
entrepreneuriaux. Dans le premier cas, le financeur pourra, par exemple recevoir un
DVD en avant première, tandis que dans le second cas, il pourra percevoir des
intérêts (s’il s’agit d’un prêt ou de tenir des actions de l’entreprise, une fois créée »25.
La multiplicité des internautes aux expériences, préférences et expertises variées

permet, par le biais de leurs votes ou de la sélection qu’ils font indépendamment des
autres, de faire émerger les meilleurs projets (Annexe V)
25
Le financement participatif bouscule l’économie – Vincent Ricordeau – Collection Stimulo - 2013

 1.3 - Les étapes à suivre (Annexe VI)
Tout projet de recherche de financement doit passer par plusieurs étapes 26.
Etape n°1 – Sélectionnez la plate-forme sur laquelle rechercher des

financements
L’idée est de rechercher et de choisir une plate-forme adaptée au type de
financement recherché par exemple une plate-forme de prêt ou d’investissement.
Il est important de s’assurer du professionnalisme et de la fiabilité technique de la
plate forme. Comment procéder ?
Il suffit de créer un compte en ligne comme le ferait un investisseur. On a une idée
sur le type de projets déjà en ligne. Si ces derniers sont convaincants et novateurs,
nous pouvons penser que c’est une plate-forme de qualité.
Etape 2 – Réfléchissez au seuil de financement minimum à demander et à la

façon de présenter votre projet en ligne
Il ne s’agit pas d’une demande d’aide auprès d’un organisme classique à partir d’un
business plan.
Il s’agit de susciter l’intérêt des internautes très rapidement, en recourant davantage
à des supports audiovisuels (podcasts, vidéos, films…) qui attirent l’œil à l’écran.
Il faut fixer un montant de financement recherché et le communiquer sur la plate-
forme.
Etape 3 – Après validation de votre part puis de la plate-forme, le projet devient

visible en ligne
A cette étape, il s’agit de remplir un questionnaire préétabli en ligne sur la plate-

forme et de le compléter par des présentations ou supports de communications
complémentaires.
La plate-forme vérifie l’ensemble des informations fournies et valide le projet. Et
celui-ci est visible en ligne (ou invalide le projet).
Certaines plates-formes sont très sélectives notamment les plates-formes de prêt et
les plates-formes d’investissement.
26
Le Beuze S. (2016), Financer son activité, in Paris Vuibert, 134

Etape 4 – Les financeurs accèdent au projet et évaluent leur intérêt
Les membres de la plate-forme reçoivent généralement une notification de la mise

en ligne d’un nouveau projet. Seuls les inscrits accèdent à la présentation du projet
en intégralité et peuvent faire part de leurs intentions d’investir.
Etape 5 – Répondez aux questions que les financeurs pourraient avoir sur le
projet
Les internautes consultent les projets en ligne visibles par tous les membres et
peuvent poser des questions supplémentaires auxquelles il faut répondre rapidement
et de manière précise et détaillée.
Etape 6 – Les financeurs communiquent leurs intentions d’investissement

Un investisseur manifeste son intérêt pour un projet, en indiquant le montant qu’ils
souhaitent investir. Il sera automatiquement débité du montant annoncé de leur
investissement si le seuil de financement initialement indiqué par le porteur de projet
est atteint.
Etape 7 – Après un délai fixé, le projet est financé ou non, puis retiré de la
plate-forme
L’annonce de fonds reste généralement en ligne pendant trois mois. Passé ce délai,
si le seuil de financement est atteint, les investisseurs sont débités et la somme
remise au porteur de projet. Le projet est retiré automatiquement de la plate-forme,
qu’il ait été financé ou non.
Les plateformes de crowdfunding sont des outils au service des chefs d’entreprises.
Elles permettent de lever des fonds auprès d’un public le plus large possible. Mais
quel est le cadre juridique de ces plateformes ?

CHAPITRE II – ANALYSE DU CADRE JURIDIQUE DU
CROWDFUNDING
Bon nombre d’entreprises s’intéressent à ce phénomène de crowdfunding et y

participent. Ce phénomène relativement nouveau a amené le législateur français à
mettre en place des règles adaptées relativement peu contraignantes (Annexe VII).
Soucieux de favoriser le financement participatif, le législateur a, par son ordonnance

adoptée le 30 mai 2014 et entrée en vigueur le 1 er octobre 2014, crée une
réglementation dont les dispositions répressives tendent à protéger les intérêts des
acteurs.
Par exemple, un projet non réalisé en dépit des sommes collectées mais détournées
pourra être qualifié d’escroquerie ou d’abus de confiance.
Deux professions voient le jour : conseiller en investissement participatif (CIP) et

intermédiaires en investissement participatif (IFP). Le législateur encadre et protège
leur exercice.
En effet, le crowdfunding fait l’objet de règles fixes applicables depuis le 1 er octobre

2014. Ce cadre juridique a pour but d’encourager le financement de projets en
proposant une protection aux investisseurs et aux prêteurs de fonds. Le texte précise
les règles applicables au crowdfunding ainsi que le statut des conseillers en
investissements participatifs (CIP) auquel les plateformes dédiées au financement
devront se conformer (Annexe VIII).
S’agissant du crowdinvesting (collecte de fonds en vue d’investissements au capital

d’une société), les sociétés anonymes (SA) et les sociétés par actions simplifiées
(SAS) pourront désormais lever plus de 100 000€ auprès des internautes sur une
plateforme de crowdfunding sans que celles-ci n’aient à rédiger un prospectus visé
par l’AMF (Autorité des Marchés Français). Le montant maximal de la levée de fonds
est de 1 million d’euros.
Un statut spécifique applicable aux plateformes dédiées au crowdinvesting a été créé

(Annexe IX).

« La plateforme devra veiller à respecter certaines règles de bonne conduite :
 être enregistrée au registre unique des intermédiaires en assurance, banque

et finance (ORIAS) ;
 répondre à des exigences d’honorabilité et de compétence professionnelle ;
 adhérer à une association agréée par l’Autorité des marchés financiers (AMF)
et dont les membres seront soumis à un code de bonne conduite approuvé
par l’AMF ;
 communiquer aux investisseurs une information appropriée sur la nature des
prestations fournies aux entreprises porteuses de projets et des frais s’y
rapportant, la nature juridique et les relations entretenues avec ces
entreprises ;
 mettre en garde les investisseurs sur les risques auxquels ils s’exposent avant
de leur donner accès au détail des offres de titres ;
 se renseigner auprès des investisseurs sur leurs connaissances et leurs
expériences en matière d’investissement, leurs situations financières et leurs
objectifs d’investissement de manière à s’assurer que l’offre est bien adaptée
à leur situation. Si les investisseurs ne leur communiquent pas ces
informations, l’offre ne sera pas considérée comme adaptée ;
 souscrire une assurance responsabilité civile professionnelle la couvrant en
cas de manquement à ses obligations professionnelles (obligatoire à partir de
juillet 2016) »27.
Comme toute activité économique exercée par internet, le financement participatif

outrepasse les frontières des Etats.
Le statut des plateformes est d’application territoriale, ce qui est courant en droit
financier. Par conséquent, toute plateforme de crowdfunding souhaitant mettre en
relation en France porteurs de projets et investisseurs, prêteurs ou donateurs, doit
être établie en France.
27
Inspiré de l’article financement des start-up – www.journadunet.com

C’est la personne morale propriétaire de la plateforme qui doit être établie en France
et qui se trouve donc soumise aux règles françaises du droit des sociétés. Par
contre, l’ordonnance française ne parle pas de la localisation du serveur. En
conséquence, le serveur peut être situé à l’étranger.
Aujourd’hui dans le commerce électronique, il est courant de rencontrer cette
dissociation.
Mais, il arrive que les destinataires des propositions de financement participatif ne

soient pas uniquement français, mais résidents dans un autre Etat que celui établi
par la plateforme. Dans ce cas, l’ordonnance française s’applique.
La conception de l’ordonnance est de prétendre s’appliquer à tout contrat conclu via
la plateforme établie en France.
Mais imaginons qu’un porteur de projet résidant en Finlande, utilise une plateforme
établie en France, et qu’un contributeur, résidant en Suisse, prête 1 000€,
conformément à la législation finlandaise. Peut-il pour une raison pour une autre
réclamer en justice la nullité de son contrat de prêt sur le fondement de la loi
française ? En principe, nous pourrions penser que l’ordonnance française
s’applique. En fait, elle ne s’applique que sur le statut des plateformes.
Dans notre exemple, le décret français ne s’applique pas au contrat conclu. En

principe, c’est la loi de la résidence habituelle du contributeur-prêteur qui devrait
s’appliquer.
Mais quels sont les aspects comptables et fiscaux des fonds reçus et versés ?

CHAPITRE III – TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL DES FONDS
 3.1 - Traitement comptable et fiscal des fonds reçus 28
La liberté financière qu’apporte une campagne de Crowdfunding est aussi un atout

pour le porteur de projet qui exerce sous cette forme car sa responsabilité est alors
totale. Ne pas avoir à contracter d’emprunt est donc un avantage. Il bénéficiera d’une
trésorerie satisfaisante pour démarrer son activité et n’aura pas à en être caution.
Les porteurs de projet exerçant en entreprise individuelle doivent déclarer l’intégralité

de leurs revenus à l’administration fiscale, quelle que soit leur origine. Le type de
contrepartie va définir la catégorie dans laquelle le porteur de projet va déclarer les
fonds reçus lors de sa campagne.
De la forme juridique de l’entreprise dépend du type d’impôt applicable au bénéfice

et du régime fiscal.
Le régime de micro entreprise est applicable aux petites entreprises individuelles et

EIRL29 qui ne dépassent pas un certain seuil de chiffre d’affaires. Il est fondé sur un
calcul forfaitaire du bénéfice imposable.
Si l’entrepreneur est concerné par le régime des BIC, il pourra obtenir le régime
« micro-BIC ». Ce régime est accordé à l’exploitant individuel bénéficiant de la
franchise de TVA ou exonéré de celle-ci et dont le chiffre d’affaires annuel hors taxes
respecte les seuils30 suivants :
- Inférieur à 82 200 euros pour la vente de marchandises, de produits à

consommer sur place ou à emporter et la fourniture de logement.
- Inférieur 32 900 euros pour les prestations de services.
Dans le cas où ces seuils seraient dépassés, une période de tolérance de deux
années est accordée tant que le chiffre d’affaires ne dépasse pas 90 300 € pour les
ventes de marchandises et 34 900 € pour les prestations de services.
28
Référence cours Gestions des Associations M2 CCA
29
Entreprise Individuelle à Responsabilité Lmitée
30
Seuils en vigueur en 2014 définis par l’article 50-0 du Code Général des Impôts

Un bénéfice forfaitaire est calculé par l’administration fiscale sur le chiffre d’affaires
après application d’un abattement pour frais :
- 71% pour les ventes de biens (le bénéfice forfaitaire sera donc de 29% du CA HT) ;
- 50% pour les prestations de service (le bénéfice forfaitaire sera donc de 50% du
CAH HT).
Ces entreprises bénéficient des obligations allégées. Le contribuable devra déclarer
le chiffre d’affaires de son entreprise sur la déclaration d’ensemble des revenus des
personnes physiques et l’administration fiscale déterminera son bénéfice forfaitaire
imposable pour une imposition à l’IR (impôt sur les revenus).
Les obligations comptables et fiscales de l’entreprise :
 Tenue d’un simple livre qui mentionne les recettes de façon chronologique.
 Tenue d’un registre présentant le détail des achats (dispense de bilan et de
compte de résultat).
Les entreprises imposées selon le régime micro bénéficient de plein droit d’une
franchise en base. Celle-ci permet à l’entreprise de ne facturer la TVA que sur ses
ventes et fait obstacle à la récupération de la TVA payée sur les achats.
En cas de délivrance de factures, ces dernières doivent porter la mention « TVA non
applicable, art. 293B du CGI »
Les entreprises au régime micro qui ne souhaitent pas bénéficier de la franchise en

base peuvent opter pour le régime réel simplifié.
Si la contrepartie correspond à un revenu que l’on peut qualifier de récurrent, les

fonds seront déclarés comme des Bénéfices Industriels et Commerciaux (BIC). Le
Mémento Fiscal Lefebvre définit les revenus entrant dans le cadre des BIC de la
manière suivante « bénéfices qui proviennent d’une profession commerciale ou
d’une activité assimilée, lorsque cette profession ou activité est exercée par une
personne physique ou une société ne relevant pas de l’impôt sur les sociétés ».

La qualification de revenu récurrent implique que les contreparties soient
couramment vendues par le porteur de projet. Il faut donc qu’elles fassent partie de
l’activité professionnelle habituelle de celui-ci.
Si la nature de la contrepartie ne correspond pas à cette définition d’activité
habituelle, les profits seront alors déclarés en Bénéfices Non Commerciaux (BNC).
Les revenus reçus correspondent donc à des profits retirés « de toutes occupations,
exploitations lucratives et sources de profits ne se rattachant pas à une autre
catégorie de bénéfices ou de revenus »31.
Dans certains cas, le porteur de projet pourra bénéficier d’un régime fiscal allégé que
les revenus soit classés BIC ou BNC : ce sont les régimes dits « micro ».
 3.2 - Comptabilisation des fonds reçus
La comptabilisation dépend du type de contrepartie. Si elles correspondent à

l’exercice professionnel courant du porteur de projet, elles devront être
comptabilisées dans un compte de racine 70 « Ventes de produits fabriqués,
prestations de services, marchandises ».
Dans le cas où elles correspondraient à une activité différente de l’activité courante

et normale du porteur de projet, elles pourront être comptabilisées dans le compte
771 « Produits exceptionnels sur opération de gestion ».
Rappelons les différents types de crowdfunding :
 Financement par don.

 Financement sans contrepartie financière, mais avec objet ou service obtenu en
retour.
 Financement avec prise de participation dans la société (equity crowdfunding).
 Financement par prêt.
31
Article 92 du Code Général des Impôts

Quel est (sont) le (ou les) traitement(s) comptable(s) des fonds levés par ces
différents types de crowdfunding ?
1. Financement par dons

Réception des dons
512 Banque xx,xx
771 Produits exceptionnels sur opérations de gestion xx,xx
2. Financement avec objet ou service en retour

Réception du paiement
512 Banque xx,xx
70xx Vente xx,xx
Il s'agit d'une vente normale (ou d'une vente pour le montant du prix de vente
habituel du produit)
3. Financement avec prise de participation dans la société :
 Est-ce qu'il s'agit d'une augmentation de capital avec prime d'émission?

 Ou s'agit-il d'émission de nouvelles actions sans droit de vote?
Comment comptabiliser cette prise de participation? Ainsi que la distribution du

dividende éventuel ?
4. Financement par prêt

Réception du montant
51
Banque xx,xx
2
168 Autres emprunts et dettes assimilées xx xx

Ensuite reclassement annuel selon la durée et paiement des intérêts comme charge
financière #6600
Remboursement
168 Emprunt xx,xx
661 Intérêts emprunt yy,yy
512 Banque zz,zz
 3.3 - Traitement comptable et fiscal des fonds versés à des projets

- Montant de l’économie d’impôt pour le particulier
Les dons à des associations ou organismes sans but lucratif éligibles donnent droit à
une réduction d’impôt égale à 66% du montant des sommes versées, retenues dans
la limite de 20% de revenu imposable du donateur.
Lorsque les dons excèdent la limite de 20%, l’excédent est reporté successivement
sur les cinq années suivantes et ouvre droit à réduction d’impôt dans les mêmes
conditions. L’intéressé doit produire une justification du versement.
Par contre, les dons versés par un particulier à un projet porté par une personne
physique ou morale qui n’est pas une association ou un organisme à but non lucratif
n’ouvrent droit à aucune réduction d’impôt. Ils sont considérés comme un achat de
bien ou de prestation de service.
- Montant de l’économie d’impôt pour une société soumise aux impôts sur les
sociétés
Les fonds versés constituent pour l’entreprise des sommes versées à des tiers, qui
feront ultérieurement l’objet d’une consommation ou d’un retrait. Sur le plan
comptable, ces versements ont selon nous la nature comptes débiteurs à imputer au
débit du compte 467 « autres comptes débiteurs ou créditeurs ».

Lors du versement des fonds à la plate-forme
46
Débiteurs ou créditeurs divers xx,xx
7
512 Banque xx,xx

Dès que la phase de collecte du projet est terminée
Charge à la nature d’un achat ou d’une

60x xx,xx
prestation (ou)
6238 Dans le cas d’une exploitation normale (ou) xx,xx
6713 Don réalisé à titre exceptionnel xx,xx
467 Débiteurs ou créditeurs divers xx,xx
Les fonds versés à des projets par des entreprises soumises à l’impôt sur les
sociétés (IS) ou l’impôt sur le revenu (IR) doivent, pour être déductibles, remplir les
trois conditions de déductions des frais généraux :
- Ils se traduisent par une diminution de l’actif net, ils ont donc le caractère
d’une charge.
- Ils sont réalisés dans l’intérêt de l’exploitation, autrement dit ils se rattachent à
une gestion normale.
- Ils doivent être comptabilisés dans les comptes appropriés et être appuyés
par des pièces justificatives.
Les fonds versés à un projet peuvent générer une économie d’impôt à condition pour
le donateur que :
- les conditions liées à la qualité de la personne bénéficiant du don soient

remplies ;
- l’association soit d’intérêt général ;
- l’association ait une gestion désintéressée ;
- le versement ait la nature d’un don ;
- l’association émette obligatoirement un reçu fiscal.

CONCLUSION
Le financement des entreprises auprès des banques est, selon de nombreux acteurs
économiques, de plus en plus compliqué en Guadeloupe pour les très petites
entreprises (TPE). Le besoin de trésorerie est souvent financé par des découverts,
mais ce mode de financement est très onéreux. Par ailleurs, il est difficile d’obtenir la
confiance des organismes financiers.
Une étude récente rendue publique par la Région Guadeloupe, ce mois-ci (novembre
2016), indique qu’un certain nombre de nos TPE ne passent pas le cap des 3
années. Désireuse de les soutenir, la Région Guadeloupe met en œuvre une
politique forte d’accompagnement, à travers un puissant ensemble de dispositifs
(propositions faites par un vice président - expert comptable).
Il existe de nombreuses solutions pour se passer des banques.

Le crowdfunding est avant tout une alternative à d’autres types de financement.
Il peut permettre à une petite entreprise de soutenir un projet innovant, de trouver
des investisseurs, de lever des fonds rapidement. C’est un outil de marketing
remarquable.
Le financement participatif représente peu de risques pour le porteur de projet où il

n’engage aucun frais direct. Il n’est pas ailleurs commissionné que sur ce qui sera
généré.
Il apparaît nécessaire de consolider les compétences génériques des chefs

d’entreprises pour renforcer leurs chances de survie et de pérennisation des
entreprises. Chaque chef d’entreprise possédant des ressources qui relèvent d’un
double équipement dans lequel il peut puiser pour construire et utiliser ses
compétences.

Le profil des chefs d’entreprise comprend en effet une accumulation de savoirs
fondamentaux, de savoirs techniques et d’aptitudes sociales à partir desquels il
renforce ses compétences en gestion, qui demeurent un des maillons faible de la
pérennité des entreprises.
L’impact de Bâle III est significatif pour les entreprises. Bâle III a pour objectif de
comparer la solidité des banques les unes avec les autres et de s’assurer de leur
capacité à absorber les pertes importantes dues à de nouvelles faillites. Mais son
effet sur l’économie et ses répercussions réelles sur le financement des entreprises
sont néfastes : difficultés à accéder aux crédits et changements affectant le
fonctionnement des relations banque – entreprise.
Les banques sont incitées par le régulateur à investir dans des dettes d’Etat,
considérées comme plus liquides, les TPE en font de ce fait les frais.
Pour prétendre à un prêt, il est nécessaire pour les petites entreprises de revoir leur
structure financière, leur pilotage de trésorerie et assurer leur solvabilité et leur
flexibilité financière.
La création d’un encadrement juridique et la conception de statuts nouveaux adaptés

à l’activité de crowdfunding ne peut que servir le développement du financement
participatif. Le dispositif français est favorable au développement du crowdfunding et
les réseaux sociaux deviennent le lieu de la publicité, du marketing et donc du e-
commerce.
Recourir au crowdfunding peut représenter pour les TPE une option non négligeable
au niveau des montants de financement espérés, qu’au travers du levier marketing et
communication qu’offrent les plateformes de crowdfunding.
Ce modèle semble promis à un bel avenir, porté par le développement de l’économie

solidaire, l’usage crossant des réseaux sociaux et la frilosité des banques face aux
investissements des TPE.
Mais, la trop forte demande de financement ne risque t–elle pas de mettre en avant
un projet au détriment d’un autre ? Le crowdfunding par don peut-il être qualifié de
mécénat ?

BIBLIOGRAPHIE
OUVRAGES
CONSTANT A-S, CHATELAIN PONROY S. , MORIN DELERM S. 2011, DSCG 7,

FOUCHER, 173 pages.
LE BEUZE S. 2016, Financer son activité, VUIBERT, 173 pages.
STUCKI D. 2014, Financer une entreprise par le Crowdfunding, Eyrolles, 169 pages.
RICORDEAU V. 2013, Le financement participatif bouscule l’économie, Fyp, 95

pages.
MICHEL J.L. 2016, Les 6 causes de vos problèmes de trésorerie, Editions Du Puits
fleuri, 262 pages.
VERNIMMEN P. 2016, Finance d’Entreprise, Dalloz, 1199 pages
SITES WEB
Consulté sur la toile en novembre 2016
http://www.redressement-liquidationjudiciaire.com/financement-des-tpe-problematiques/
http://www.francetvinfo.fr/replay-radio/le-vrai-du-faux/en-france-il-y-a-63-000-faillites-d-
entreprises-par-an_1784877.html
http://services-entrepreneurs.pwc.fr/fr/gestion-de-la-pme/la-cessation-des-paiements-et-ses-consequences/
les-grandes-causes-de-defaillance-financiere.html
http://ecodemystificateur.blog.free.fr/public/blowup-images/Documents/Annexe_1.pdf
http://www.agefi.fr/corporate/actualites/hebdo/20151210/bale-iii-inquiete-pme-144845
www.regionguadeloupe.fr/des-aides-des-services/guide-des-aides/aides-aux-entreprises/#_
www.caraibesangels.org/qui-sommes-nous/
http://www.safie.fr/new/index.php?/9-Notre-accompagnement-safie-martinique.html
http://www.initiative-guadeloupe.fr/lyssa-trobrillant-glam-optique.html
http://www.business-angels.info/business-angels/qui-sont-les-business-angels/

LISTE DES ANNEXES
Annexe I – Témoignage 3M Médical (Initiative Guadeloupe)
Annexe II – Témoignage Les confiserie d’antan remises au goût du jour
Annexe III – Les méthodes de calcul de la capacité d’autofinancement
Annexe IV – Les principales plateformes
Annexe V : Quelques chiffres des plateformes

(http://rfcomptable.grouperf.com/article/0433/ms/rfcompms0433_4829318.html
?format=impression_detaillee)
Annexe VI – Accompagnement du porteur de projet

(http://rfcomptable.grouperf.com/article/0433/ms/rfcompms0433_4829318.html
?format=impression_detaillee)
Annexe VII – La deuxième réforme du financement participatif entre en vigueur
Annexe VIII - DGCCRF – Le financement participatif ou le crowdfunding
Annexe IX – Les spécificités du financement participatif dans le secteur de

l’immobilier.

Sommaire: Premiere Partie: Les Difficultes Des Petites Entreprises en Guadeloupe

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Sommaire: Premiere Partie: Les Difficultes Des Petites Entreprises en Guadeloupe

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SOMMAIRE

PREMIERE PARTIE : LES DIFFICULTES DES PETITES ENTREPRISES EN GUADELOUPE 8

CHAPITRE 1 : L’ENTREPRISE EN GUADELOUPE 8

CHAPITRE 2 : LES DIFFICULTES DES PETITES ENTREPRISES 14

CHAPITRE 3 : L’ENTREPRISE ET BALE III 20

3.1 – QU’EST-CE QUE BALE III 20

3.2 - IMPACT SUR LES PRETS BANCAIRES 22

DEUXIEME PARTIE : LES DIFFERENTES SOURCES DE FINANCEMENT 24

CHAPITRE 1 : LES SOURCES DE FINANCEMENT PUBLIQUES 26

CHAPITRE 2 : LES SOURCES DE FINANCEMENT PRIVEES 33

TROISIEME PARTIE : NOUVELLE PISTE DE FINANCEMENT : LE CROWDFUNDING 39

CHAPITRE 1 LES DIFFERENTES PLATEFORMES DE CROWDFUNDING 39

1.1 – UN PEU D’HISTOIRE 40

1.2 – LES DIFFERENTS TYPES DE PLATEFORMES 41

1.3 – LES ETAPES A SUIVRE 42

CHAPITRE 2 : ANALYSE DU CADRE JURIDIQUE DU CROWDFUNDING 44

CHAPITRE 3 : TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL DES FONDS 47

3.1 – TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL DES FONDS RECUS 47

3.2 – COMPTABILISATION DES FONDS RECUS 49

3.3 – TRAITEMENT COMPTABLE ET FISCAL DES FONDS VERSES A DES PROJETS 51

Financement des TPE par le Crowdfunding Page 1

Je tiens tout particulièrement à remercier mon tuteur pédagogique, Monsieur pour

L’équipe des enseignants pour la qualité de leurs apports et leur professionnalisme.

Financement des TPE par le Crowdfunding Page 2

Les entreprises (petites et moyennes entreprises - PME) jouent un rôle important

Créatrices d’emplois, vectrices de développement, les entreprises représentent un

« Tout dirigeant d’entreprise de moins de 5 salariés est conscient de la difficulté de

Financement des TPE par le Crowdfunding Page 3

A un moment donné, l’entrepreneur prend des risques mais il a surtout l’impression

La grève en Guadeloupe à l’initiative du LKP (Liyannaj Kont pwofitasyon) de 2009 a

Cette grève a paralysé l’économie guadeloupéenne pendant un mois et demi dans la

Financement des TPE par le Crowdfunding Page 4

L’examen de la grande majorité des variables conjoncturelles sélectionnées par

La crise mondiale débutée en 2008 et la grève de LKP de 2009 n’ont-elles pas

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Par conséquent, notre interrogation est la suivante :

Ces interrogations sont aussi et surtout la résultante de notre pratique

A compter 1993, nous développons également une activité de formateur consultant

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CHAPITRE I - L’ENTREPRISE EN GUADELOUPE

Le décret n°2008-1354 du 18 décembre définit l’entreprise comme « la plus petite

Ce décret définit quatre nouvelles catégories de taille d’entreprises

Figure n° 1 - Etablissements selon la taille au 31 décembre 2014

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Figure n° 3 - Nombre de créations d’entreprises en 2015

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Y compris le deuxième trimestre 2016

Figure n° 5 - Création d'entreprises par catégorie juridique en Guadeloupe

2015 2016 Variation trimestrielle (en

Guadeloupe micro-entreprises 201 198 260 209 214 2,4

hors micro- 754 752 838 893 858 -3,9

Martinique 793 699 793 907 758 -16,4

Guyane 374 398 443 390 392 0,5

Guadeloupe France entière

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Sur un an en Guadeloupe, la création d’entreprises est bien orientée (+2.2%) et

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Crédits d'exploitation des entreprises

En 2014, la Guadeloupe comptait 52 559 entreprises dont 79,2% n’emploient aucun

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La Guadeloupe bénéficie d’une fiscalité spécifique. Par ailleurs, nous sommes