L’inflation : c’est une augmentation des prix qui dure dans le temps.

Conséquences : on peut acheter

moins de biens (choses) avec la même somme d’argent. L’inflation correspond à une hausse de
l’ensemble des prix.

L’inflation augmente lorsque la politique monétaire est trop expansionniste.

La demande plus élevée -> prix augmente. Haute conjoncture -> inflation augmente

La stagflation est une inflation particulièrement persistante, L’économie stagne mais les prix montent.
Conséquence : baisse de croissance, chômage et même récession

Si les prix augmentent, l’offre diminue et la demande augmente, augmentation des coûts de
production.

L’inflation est positive :

- Débiteurs
- Propriétaires
- Importateurs
- Recettes fiscales (impôts) (Etats)
- Producteurs de stock

L’inflation est négative :

- Créanciers (créances)
- Epargnants
- Exportateurs
- Politique
- Consommation inutile

Pour diminuer l’inflation, la BNS diminuera la masse monétaire (politique monétaire restrictive) ->
augmenter le taux directeur.

But d’une politique restrictive : avoir moins d’argent en circulation (pour faire baisser la demande, et
donc les prix). Pour y parvenir, il faut que les banques fassent moins de crédits, et que les gens
dépensent moins et épargnent plus. Pour y parvenir, la BNS monte son taux directeur, de manière à
ce que les banques commerciales montent aussi les leurs. Ainsi, les gens empruntent moins (car les
taux sont trop hauts), et ils épargnent plus (car les taux sont hauts également).

Le risque d’une politique restrictive :

- Moins d’emprunts = moins d’investissements des entreprises = ralentissement de la

production = moins d’emploi = moins d’investissement des privés = moins de besoins
de production = moins d’emploi = évent. Chômage.
- Plus d’épargne = moins de dépenses = ralentissement de besoin de production =
moins d’emploi

Réduire la masse monétaire conduit vers une récession et une hausse de chômage.

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Dans quelles situations adopter une politique restrictive :

- Risque d’inflation
- Phase de reprise, (boom)

Qui peut intervenir contre l’inflation ?

- La BNS avec la masse monétaire en utilisant le taux directeur
- L’Etat avec les recettes fiscales (ce dit aussi politique fiscale ou impôts) et les
dépenses publiques (ce dit aussi politique budgétaire)

Sur quoi la BNS se basse pour adapter sa politique monétaire (changement de sa taux directeur) ?

- Sur l’évolution des prix

- Les prévisions d’inflation

Quelles sont les conséquences négatives sur les autres facteurs quand les prix montent ?

- Si les prix montent, la demande monte, puis la production monte et les employés demandent
une hausse de salaire et c’est la spirale inflationniste.
- Baisse du pouvoir d’achat des consommateurs
- Risque d’être moins concurrentiels à l’étranger (négatif pour les exportations)

Que fait la BNS pour freiner la demande (pour freiner l’inflation) ?

- Augmenter son taux directeur

o Les banques commerciales augmentent à leur tour leur taux d’intérêt pour leurs
crédits et leurs épargnes
▪ Les privés et les entreprises vont moins empruntés et plus épargnés.
• Les dépenses générales diminuent, les prix diminuent

L’Etat va pour lutter contre l’inflation :

- Diminuer sa politique budgétaire (diminuer les dépenses publiques)

- Augmenter sa politique fiscale (augmenter les impôts)
- Bloquer les prix

Déflation :

La demande plus faible -> baisse de l’inflation (déflation). Excédent d’offres (surplus d’offre) -> baisse
de prix. En période de récession -> la pression sur les prix diminue et l’inflation recule.

La déflation entraîne :

- Une diminution de la production -

- Une diminution de l’emploi -
- Une augmentation du chômage +
La spirale déflationniste = la demande diminue encore et encore, les prix avec et les salaires
diminuent. La production diminue et le chômage augmente.

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Pour lutter contre la déflation :

- L’Etat met en place sa politique interventionniste. Pour aider les secteurs en difficulté, lutter
contre la chute des salaires, et investir massivement dans les grands projets (pour créer de
l’emploi)
- La BNS :
o Augmente la masse monétaire, en baissant son taux directeur.
▪ Les banques commerciales font pareils, baissent leur taux d’intérêt.
• Les privés et les entreprises empruntent à nouveau

Une croissance excessive de la masse monétaire est donc source d’inflation. A l’inverse, il y a
déflation lorsque la masse monétaire croit moins rapidement que le PIB réel.

En cas d’inflation, la somme empruntée (en valeur absolue) ne varie pas. Le

créancier (celui qui prête) est perdant, le débiteur (celui qui emprunte/doit) est
gagnant.
Pour faire varier sa politique monétaire la BNS a deux solutions :
- Varier son taux directeur
- Achat ou vente de titres

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Si certains prix augmentent, on ne parle pas d’inflation mais de variation des prix relatifs.

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IPC = Indice des prix à la consommation. Indice qui mesure l’évolution des prix d’une sélection de
bien représentatif de la consommation des ménages suisses. IPC est utilisé comme base pour la
constitution d’un contrat, ou d’un loyer, etc… La BNS (banque nationale Suisse) utilise l’IPC pour
prendre des décisions.

L’IPC est mesuré par OFS (Office fédéral de la

statistique), l’OFS prélève mensuellement 100'000
prix d’un panier-type. Ce panier-type contient
sélection de bien et de service représentatif de la
consommation des ménages. Ce panier-type est
révisé tous les 5 ans. L’IPC est l’évolution des prix,
des marchandises et des services représentatifs
de la consommation des ménages privés en
Suisse.

L’IPC est la base de calcul pour la compensation

du renchérissement pour :

- Les contrats de travail

- Les rentes
- Les loyers
➔ Ce s’appelle l’indexation

Le panier-type contient 1175 biens

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La BNS est indépendante du gouvernement (confédération) de du parlement.

La fonction principale de la BNS est la stabilité des prix. La mission principale de la BNS est l’intérêt
général du pays (notre bonheur )

La BNS est une société anonyme. 100'000 actions -> 50% banques cantonales et au canton et 50 %
aux personnes privées.

La stratégie de politique monétaire de la BNS est :

- Définition de la stabilité des prix (objectif)

- Prévision d’inflation (outil de décision)
- Marge de fluctuation assignée à un taux d’intérêt à court terme (outil de communication)

Le bénéfice de la BNS va : une partie dans les réserves, une partie pour les actionnaires, 1/3 à la
confédération et 2/3 aux cantons de la somme restante.

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Salaire nominal : salaire figurant sur notre contrat de travail = le montant touché

Salaire réel : ce sont les salaires nominaux – l’inflation

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Numéraire = impression des billets et mise en circulation

« Elle gère les réserves monétaires « -> gère l’or, les devises monétaires, titres pour appliquer sa
politique monétaire.

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PIB représente la richesse créée par un pays durant une année. PIB = Produit intérieur brut

Qu’est-ce qu’est la croissance économique ? L’évolution à long terme de l’économie.

A long terme, le PIB et les richesses produites :

- Augmentent le niveau de vie

- Augmentent l’offre globale

Qu’est-ce qu’est la conjoncture ? L’évolution à court terme de l’économie

A court terme :

- L’évolution est cyclique, elle n’est pas constante

- Tendance à la variation de la demande globale, due à des événements ponctuels (guerre en
Ukraine, Covid, etc…)

Le PIB est l’évolution de l’économie à un moment donné

Le PIB réel est le PIB corrigé de l’inflation.

PIB est la somme des valeurs ajoutées + des revenus

Le PIB est suisse en 2022 était à 2.1 % et en 2021 il était à 4.2%

Comment l’Etat peut-il influencer la croissance ?

- Recherche et innovation
- Education et formation
- Politique budgétaire
- Imports/exports et d’autres mesures politiques
- Stabilité politique
- Confiance des agents économiques

Qu’est-ce qui influe la croissance et que l’Etat n’a pas d’influence ?

- Le climat
- La situation géographique
- Matières premières

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Rachat de Crédit Suisse par UBS

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Le troc est l'échange direct de marchandises contre d'autres marchandises. Le troc est un échange
d’un bien contre un autre bien que les propriétaires des biens considèrent quand même valeur.

Le troc reste encore aujourd’hui pour des raisons :

- Éthiques/écologiques
- Fiscales (pas de taxes, pas de TVA)
- Economiques (dans le sens moins cher)

Pourquoi le troc a été remplacé par la monnaie : Echanges trop compliqués, avec la monnaie les
échanges sont plus efficaces. Pourquoi plus efficaces : - acceptée par tous, divisible, facilement
transportable/stockable, difficilement imitable

Monnaie : c’est un instrument économique qui permet de faciliter les échanges

Fonctions principales de la monnaie, elle sert à :

- De moyen d’échange. C’est la fonction la plus importante. La monnaie est indispensable à

des échanges économiques (échange de monnaie contre d’autres biens). Moyen de paiement
pour acheter le bien désiré.
- De réserve de valeur, cela veut dire de ne pas dépenser immédiatement son argent mais de
le « stocker », de la garder, pour un achat futur. Cette fonction est négative lors d’inflation,
car lors d’inflation, la réserve de monnaies va perde de sa valeur, la monnaie va valoir moins
puisqu’il y aura une augmentation de prix à cause de l’inflation.
- D’unité de mesure -> la monnaie est utilisée pour comparer la valeur d’un bien, pour donner
une indication de prix d’un bien. Comme la monnaie d’un pays est le même, il est facile avec
la monnaie d’exprimer la valeur d’un bien par rapport à un autre bien.
- Régulation de l’économie la quantité de monnaie en circulation permet de réguler les prix et
le chômage (quantité de monnaie en circulation elle va permettre de stabiliser l’économie,
car plus il y a de l’argent disponible pour les entreprises et les personnes, plus les personnes
ou les entreprises ils dépenseront, donc ils feront marcher l’économie)

Valeur constante de la monnaie = valeur qui ne change pas

Calcul pour passage monnaie prix relatif (sans monnaie) = n(n-1)/2

Prix absolus = avec monnaie

Formes de monnaie :

- Monnaie marchandises
- Monnaie fiduciaire (Billets et les pièces)
- Monnaie scripturale (monnaie dématérialisées (paiement par carte de débit, carte de crédit,
e-banking, twint)
- Nouvelles formes de monnaie (monnaies décentralisées = non liées à une banque centrale)
bitcoin est une cryptomonnaie = monnaies numériques qui sont sécurisées grâce à des
techniques de codage, gérés par un réseau de participants. Monnaie indépendante, non
détenue par la banque centrale

La carte de débit est toujours liée à un compte bancaire ou postal.

La carte de crédit vous permet de dépenser de l’argent que vous n’avez pas forcément. Les sommes
dépensées sont ainsi “avancées” par l’organisme émetteur de la carte.

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Caractéristiques de la monnaie :

- Acceptée par tous

- Non périssable (ne va pas se détériorer, ne plus être utilisable)
- Divisible
- Valeur intrinsèque < valeur du bien qu’elle permet d’acquérir

Valeur intrinsèque = La valeur intrinsèque d'une pièce de monnaie est égale à son coût de fabrication
réelle.

La masse monétaire (moyen de paiement généralement accepté) peut être exercée avec n’importe
moyen d’échange comme, autrefois, l’or, l’argent et aujourd’hui, les billets, des pièces et la monnaie
scripturale (argent enregistré dans des comptes bancaires).

Le seul organisme du pays qui est autorisé à créer de la monnaie est la banque centrale (BNS, banque
nationale Suisse). Cette banque a le monopole (elle-seule peut créer de la monnaie)

Monnaie scripturale : Argent enregistré dans des comptes bancaires sous forme d’écritures

Monnaie physique : Les billets et les pièces

Monnaie non physique : une carte de débit (carte Maestro), une carte de crédit, des chèques. Avec
ce type de monnaie, il n’y a pas d’échanges d’argent liquide, mais des opérations bancaires par le
biais d’un compte.

Liquidités : Billets et pièces en circulation

Monnaie centrale (M0) : désigne la monnaie créée par la banque centrale, à savoir, les billets qui
sont en circulation et les avoirs (de l’argent) que les banques commerciales (les autres banques)
peuvent utiliser en tout temps.

Grâce à quels indicateurs mesure-t-on la quantité de monnaie en circulation :

- Monnaie centrale (M0)

- Masses monétaires (M1 ; M2 ; M3)

Les différentes définitions de la masse monétaire sont nommées M1, M2 et M3.

M1 = Comprend :

- Les liquidités (moyens financiers qui permettent d’effectuer des paiements, tels que l’argent
liquide ou les avoirs en compte)
- Les dépôts à vue (dépôt bancaire disponible en tout temps)
- Les comptes courants (Compte bancaire utilisé pour effectuer des paiements), dépôt à court
terme, dans le but de faire des paiements courants

M2 = correspond à la somme de M1 et des comptes d’épargne

M3 = correspond à la somme de M2 et des dépôts à terme.

Composition de la masse monétaire de la Suisse : M1 (liquidités, dépôts à vue, compte courant) + M2

(M1 + comptes d’épargne) + M3 (M2 + dépôts à terme)

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Liquidités : Moyens financiers qui permettent d’effectuer des paiements, comme l’argent liquide ou
les avoirs en compte. On les appelle aussi : numéraire en circulation.

Les dépôts à vue : Dépôt bancaire disponible en tout temps

Les comptes courants : Compte bancaire utilisé pour effectuer des paiements

Les comptes d’épargne : Compte bancaire qui ne sert pas directement aux transactions financières.
Argent que possède quelqu’un, il le met à la banque sur un compte et cet argent ne sert pas comme
l’argent qui est sur un compte courant pour faire des paiements ou pour retirer de l’argent liquide.
L’argent sur ces comptes d’épargne peut être néanmoins retirer sous forme de liquide mais sous
certaines conditions (limite de retrait) édictées par la banque au moyen de la création du compte
d’épargne.

Dépôts à terme : somme déposée auprès d’une banque commerciale pour une durée précise
(déterminée) et qui est é nouveau disponible qu’à la fin de cette durée précise. La personne dépose
de l’argent auprès d’une banque commerciale (comme la Raiffeisen, UBS) et ne pourra retirer son
argent que lorsque le délai fixé sera passé, avant il ne pourra pas retirer son argent.

Création de la monnaie par les banques commerciales

La banque centrale met en circulation de la monnaie en achetant ou en vendant des titres (papier
valeur) sur le marché financier. En achetant des titres, la banque va payer ces titres avec la monnaie
qu’elle fabrique, cette monnaie va être mise en circulation, du coup, cela va augmenter la masse
monétaire, il y aura plus d’argents en circulation. C’est ce qu’on appelle une politique monétaire
expansionniste. Cette augmentation en argent en circulation va être disponible dans les banques
commerciales (ceux qui ont vendus les titres à la banque centrale) du coup ces banque commerciales
font disposés d’argent pour prêter à des personnes ou des entreprises. Les prêts octroyés par ces
banques commerciales font augmenter les liquidités par le jeu du multiplicateur monétaire. Ceci est
le principe de la création de la monnaie par les banques commerciales.

Lorsqu’il y a une restriction monétaire, la banque centrale décide de céder des titres sur le marché
financier. Les banques commerciales pour payer ces titres font verser de l’argent à la banque centrale
ce qui va diminuer la masse monétaire.

Monnaie centrale : Billets + les avoirs des banques commerciales

Taux d’intérêt de la banque centrale (taux directeur) : Lorsque la banque centrale abaisse les taux
d’intérêts, cela signifie qu’elle poursuit une politique de marché expansionniste qui vise à augmenter
la masse monétaire.

Pourquoi la montant de la masse monétaire (M3) est supérieur à celui de la monnaie centrale (billets
+ avoirs en compte) ? c’est à cause du multiplicateur monétaire. Exemple :

- La banque centrale verse sur le compte d’une banque commerciale 10'000 chf
- La banque commerciale peut disposer de cet argent pour le prêter à son tour à un client mais
pas la totalité, il doit garder 10% du montant à titre de réserves. Du coup, la banque
commerciale pourra prêter à son client 9'000 chf. Ce client va acheter par exemple une
machine avec ce prêt du coup cette somme sera sur le compte bancaire du vendeur de
machine. La banque commerciale du vendeur ne va pas laisser cet argent sur le compte
bancaire, il va l’utiliser pour accorder un crédit à un autre client. Mais lui aussi devra garder
10% de réserve, il pourra accorder un crédit à un nouveau client de 8'100 chf. Avec ces deux
transactions, avec les 10'000 chf de départ de la banque centrale, 17'100 chf de liquidités

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 supplémentaires ont été créés. Le multiplicateur monétaire permet de combien de liquidités
supplémentaires une somme d’argent de départ va générer. Les liquidités supplémentaires
est donc de la monnaie créée par les banques commerciales.

Le multiplicateur monétaire = 1/taux de réserves obligatoires

Définition du multiplicateur monétaire : facteur d’accroissement maximal d’une unité monétaire

créée par la BNS en raison de la création monétaire des banques commerciales.

Calcul pour connaître la monétaire scripturale à partir d’une somme en CHF en monnaie fiduciaire
(billets+pièces) c’est : la somme en CHF en monnaie fiduciaire * multiplicateur monétaire

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