Definition:

Financement: consiste à courir les besoins de financement par des capacités de financements
Taux d'intérêt: C’est à la fois une rémunération du prêteur et le coût du crédit pour l'emprunteur et est le pris sur le marché des fonds
prêtables.
Le revenu disponible des ménages:
- Consommation
- Epargne
Ils peuvent dégager des besoins ou des capacités de financement.
Les entreprise se financent par:
- Autofinancement
- Financement externe (emprunt bancaire et recours au marché financier, en particulier actions et obligations)
Solde budgétaire: résulte de la différence entre les recettes (fiscales et non fiscales) et des dépenses de l'Etat.
Deficite budgétaire: financé par l’emprunt et savoir qu’une politique de dépenses publiques peut avoir des effets contradictoires sur
l'activité (relance de la demande / effet d'éviction)
Épargner: mettre de l’argent de côté
Compte a découverte: lorsqu'une personne a un compte courant à la banque qui passe en négatif. Cette personne utilise de l’argent
qu’elle ne possède pas, elle emprunte de l’argent de la banque. Le découvert bancaire est donc une forme de crédit pour des montants
faibles.
Cycle de vie patrimonial: chaque personne connaît des phases d'épargne et de désépargne. Il y a donc des phases de capacité de
financement et des phases de besoins de financement.
Crowdfunding: est un échange de fonds entre individus en dehors des circuits financiers institutionnels, afin de financer un projet via
une plateforme en ligne.
- Dont: le porteur de projet reçoit des fonds sans avoir à fournir de compensation car les internaut précisent son
projet
- Prévente: entrepreneur met en vente un futur projet a des tarif préférentielle , l’argent reçu lui permettra de
réaliser les investissements nécessaires à la réalisation du produit
- Prêt: l'entrepreneur empreinte auprès des internaute et les rembourse chaque mois avec intérêts
- Equity: vente d'une partie de l’entreprise sous forme d’action aux internaute qui devient actionnaire apparenté

La dette publique
Pays riches du Nord → dette publique élevée
Pays en Afrique → dette publique faibles
On prête à ceux qui ont des projets d’investissement et qui ont de l’argent pour rembourser:
On peut appréhender cette dette de deux manières:
- En valeur (unités monétaires)
- Au termes relatives (pourcentages de dette/ PIB)

Les agents économiques:

Regroupés en catégories: les secteurs institutionnels:
- Les menages
- Les sociétés financières: banques assurances
- Les sociétés non financières: les autres
- Les administrations publiques: l’Etat et ses administrations
- Les institutions sans but lucratif au service des ménages: les associations et les fondations
- Le reste du monde: tous les agents économiques extérieurs à notre économie

Comprendre que le financement consiste à couvrir des besoins de financement par des capacités de financement:
Agente économique à capacité de financement: situation d’un agent économique quel qu’il soit (entreprise, administration publique ou
ménages) dont les recettes sont supérieurs au depenses) → dépense nul, recette 120 euros / son amie lui prête 3 euros
Agent a besoin de financement: situation d'un agent économique quel qu’il soit (entreprise, administration publique ou ménages) dont
les dépenses sont supérieures au recettes → besoin de 3 euros
Le financement de l'activité économique: couvrir les besoins de financement par les capacités de financement grâce à la rencontre des
agent a besoins et des agents à capacité de financement
Cette rencontre entre agent a besoin et agent à capacité de financement se fait au marché des fonds prêtables:
place l’argent à la banque qui va se placer sous les marches à fond prêtables
Sur ce marche:
La demande est constituée des agents à besoin de financement
L’offre est constituée des agents à capacité de financement

Le taux d'intérêt sur le marché des fonds prêtables:

Si la banque vous prête 100 euros l'année n et que vous lui rendre 101 euros à l'année n+ 1, votre taux d'intérêt était de 1%
Intérêt est à la fois un coût pour l'emprunteur et une rémunération pour le prêteur

Est-ce positif ou négatif pour l'économie française d’avoir un besoin de financement?

Favorables:
- La france a beaucoup de projet a financie
- Elle arrive à trouver les financements, donc elle attire des capitaux étrangers.
Desfavorables:
- Une partie des entreprises françaises est contrôlée par des intérêts étrangers. Cela peut poser un problème de
souveraineté dans la Direction des entreprises française
- De même, l’Etat français doit rembourser de l’argent et payer des intérêts à des prêteurs étrangers.

Savoir que le revenue disponible des ménages se répartit entre consommation et epargne et qu’ils peuvent dégager des besoins
ou des capacite de financement:
Un ménage: un ensemble de personnes vivant dans le même logement et partageant les mêmes consommations.
Épargner: mettre de l’argent de côté
Le revenu disponible: revenus primaire - prélèvement obligatoires + revenus de transferts
L’achat de logements est le seul cas dans lequel on parl d'investissement pour un ménage
Les ménages placent l’argent qu’ils épargnent. Il existe différentes possibilités de placement (compte epargne,
actions, obligations)
Si l'épargne accumulée est insuffisante pour financer le projet, il faut alors emprunter l’argent manquante
Les usages du revenu disponible des ménages:
● Consommation
● Espagne
Les ménages ont recours à deux grandes catégories de crédit:
● Les credit immobiliers:
20,6 des ménages ont uniquement un crédit immobilier
● Les crédits à la consommation: 17,0% des ménages ont uniquement un ou des crédits à la consommation.
Et 10,2% des ménages possèdent à la fois un crédit immobilier et un crédit à la consommation.
Valeur ajoutée:
Valeur ajoutée:
- Part des salaries
- Part des propriétaires des moyens de productions:
L'excédent brute d’exploitation: part de la valeur ajoutée n'étant pas évoluée aux salaires: il est égal à la valeur ajoutée diminuée de la
rémunération des salaires et des imports sur la production. Il mesure la capacité bénéficiaire de l’entreprise.
Il peut:
- Autofinancement pour réaliser des investissements
- Épargne en vue d’investire ou réinvestir immédiat: acquérir des biens de production
- D’afficher un profit
Investissement:
● autofinancement → financement sur les fonds propres de l'entreprise constitués par son épargne
● Financement externe → financement par recours à
1. un emprunt bancaire (financement direct): c’est la banque qui vous sert
d'intermédiaire et se prête sur le marché à fond prêtables
2. aux marchés financiers (financement indirect): entrepreneur se porte directement sur
les marchés a fonc prêtables
- par émission d’actions: un action est un titre de propriété d’une
entreprise rémunéré par la dividende→ 100 de 10000 (possède
10% de cette entreprise, profit futur, des dividendes que nous
versons)
- Emission d’obligations: une obligation est un titre de dette d’une
entreprise rémunéré par l'intérêt → vous me prêter 10 000 euros et
je vous rendiez ce montant majoré d'intérêt. On peut acheter une
obligation et la revendre à un autre agent économique
- crowdfunding:

marché primaire: Marché sur lequel les entreprises (et l'Etat) vendent des titres pour la première
fois. On parle d'émission d'actions ou d'obligations.
C'est sur ce marché uniquement que l'on obtient des financements.
marché secondaire: C'est la Bourse !
C'est sur ce marché que les détenteurs de titres (actions ou obligations) peuvent
revendre ces titres. On peut acheter ou vendre des titres déjà émis
Ce marché n'est pas un marché de financement.

Savoir que le solde budgétaire résulte de la différence entre les recettes (fiscales et non fiscales) et des dépenses de l’Etat ;
comprendre que le déficit budgétaire est financé par l’emprunt et savoir qu’une politique de dépenses publiques peut avoir des
effets contradictoires sur l'activité (relance de la demande / effet d'éviction)
Budget de l’Etat: constituées de recettes (fiscales et non fiscales) et de dépenses
Etat engage des eepence et perçoit des recettes:
Exemple de la structure des dépenses publiques en 2017:
- Protection sociale (retraite, chômage)→ 43%
- Santé → 14,2%
- Enseignement → 9,6%
En France en 2017, les dépenses s'élevaient à 1294 milliards d’euros, soit 56,5% du produit intérieur brut.

Recette > depenses → excédent budgétaire (solde budgétaire positif)

Recette = depenses → équilibre budgétaire
Recette < depense → déficit budgétaire (solde budgetaire negatif)
Deficite public: déficit de l’ensemble de AUP, pas seulement de l’Etat

Les administrations publiques française sont-elles besoin ou à capacité de financement?

Solde budgétaire = recettes publiques - dépenses publiques

Relation entre deficit et dette:

La dette publique est le résultat des déficits accumulés dans le passé
Pacte de stabilité et de croissance: par les chefs d’etats et des gouvernements européens:
- Le déficit public ne doit pas dépasser 3% du PIB pour l'ensemble des administrations publiques
- La dette publique ne doit pas dépasser 60% du PIB

Savoir qu’une politique de dépenses publiques peut avoir des effets contradictoires sur l'activité (relance de la demande / effet
d'éviction)
La politique de dépenses publiques et ses conséquences
La politique de dépenses publiques: Une des politique économique dite budgétaire → augmenter les dépenses publiques
- Effet positive: relance de la demande => hausse de l'investissement et de la consommation qui augmente le
produit intérieur brut
- Effet negative:
1. Effet d'éviction par la dépense => la hausse des dépenses publiques engendrent une
baisse des dépenses privées.
Le déficit de l’Etat augmente → L'État va concurrencer les demandes d’emprunt des
entreprises → obligations s’ajoute à la demande globale de financement.
Les entreprises privées ont des difficultés à trouver des financements qui se dirigent vers
le secteur public et souffrent d’autre part de la montée des taux d'intérêt que cette hausse
de la demande génère.
Les investissement, voire la consommation, peuvent ainsi diminuer et annuler l’effet
bénéfique de la depense publique
2. Effet d'éviction financière => une hausse des dépenses publiques privées certaines
entreprises financement
Augmentation de la dette publique → entraîne une défiance des créanciers vis-à- vis des
capacités de remboursement de l’Etat → se traduit par une augmentation des taux
d'intérêt (risque augmente → taux d'intérêt augmente) .
La solvabilité d’un pays dépend de sa capacité à lever de nouveaux impôts, vendre des
actifs ou émettre une nouvelle dette.
Lorsque la soutenabilité des finances publiques d'un pays suscite des inquiétudes, la
capacité d’emprunt des pays fortement endettés se réduit (grèce, liban)
Stabilisation de l'activité économique: le plein-emploi des facteurs de production, en particulier du travail et la stabilité des prix.

1. Le budget atténue automatiquement les chocs

Sans qu’une politique particulière soit mise en place par le gouvernement, le budget joue un rôle de stabilisateur automatique:
- Ralentissement économique → recette de L’etat vont diminuer → les dépenses vont augmenter (conservant les
même conditions d'accès)
- Amortit les chocs, mais ils entrent également une augmentation du déficit budgétaire
2. Politiques budgétaires de relance
L’etat (le gouvernement) peut également décidé de mener une politique budgétaire
- En baissant certains impôts → en augmentant de façon cibles certains dépenses publiques → augmente les
depenses des menages, des entreprises et de l’Etat → stimule la consommation et/ou l’investissement → stimule
l’emploi