CHAPITRE 16 :

LES DETTES FINANCIERES

Pour financer ses investissements ou si la société a besoin de financement, elle peut faire appel à de
nouveaux capitaux :

 Emprunt obligataire auprès du « public »

 Coupon

 Et rsbt des obligations émises

 Ou emprunt « indivis » auprès d’un etbs financier.

 Rbsable par amort constant

 Rbsable par annuité constante

 Rbsable in finé

• L’émission des emprunts obligataires

Obligation = titre de créance

Pour un même emprunt, les droits sont les mêmes pour tous les détenteurs.

Le recours à cet emprunt permet à l’entreprise de se financer en dehors du circuit bancaire

classique.

Une obligation est une valeur mobilière qui constitue une créance sur son émetteur (l’emprunteur).
Elle est représentative d’une dette financière, pour une durée définie et donne droit au paiement
d’un intérêt appelé coupon.

Une obligation est négociable.

Le titulaire d’une obligation est le souscripteur.

• Les règles juridiques et financières

• Les cond d’émission des emprunts obligataires

Seules les stés par actions pvt émettre des obligations négociables à cond :

 Que leur capital soit entièrement libéré (sauf si les titres non libérés st destinés aux
sal)

 Qu’elles aient clos 2 ex comptables

 Et que les cptes de ces 2 ex aient été approuvés par l’AGO

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année 2023/2024
 Attention :

Le conseil d'administration, le directoire, le ou les gérants ont qualité pour décider ou

autoriser l'émission d'obligations, sauf si les statuts réservent ce pouvoir à l'assemblée
générale.

Une SARL :
- ayant désigné un commissaire aux comptes
-ET dont les comptes des trois derniers exercices de douze mois ont été régulièrement
approuvés par les associés,
peut émettre des obligations nominatives à condition qu'elle ne procède pas à une offre au
public de ces obligations ou qu'elle procède à une offre mentionnée au 1° de l'article L. 411-2 du
code monétaire et financier.

La terminologie financière
• Valeur nominale, prix d’émission et prix de rbts

• La valeur nominale d’une obligation :

Est le montant sur lequel sont calculés les intérêts

Elle est également appelée « pair ».
• Prix d’émission :

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Il correspond au prix de l’obligation au moment de son émission.
Ce prix peut différer du nominal.
Si prix d’émission > à la VN = obligation au-dessus du pair.
Si prix d’émission < à la VN = obligation en-dessous du pair (c’est le cas pour des
obligations ne versant pas ou peu de coupons)

L’écart entre le prix d’émission et la valeur d’émission constitue une prime d’émission
• Prix de remboursement :
Il correspond au remboursement de l’obligation à son échéance.
Il peut être supérieur au nominal de façon à rendre l’obligation plus attractive pour les
investisseurs, l’écart du prix de rbt avec la vn est alors une prime de rbt proprement dite

• Prime de remboursement AU NIVEAU COMPTABLE

C’est la différence entre le prix de remboursement et le prix d’émission (sans distinguer entre
prime d’émission (diff entre la vn et le prix d'émission) et prime de rbt proprement dite)
Elle compense à l’actif la différence entre ce que la société a enregistré dans ses dettes et ce
qu’elle a reçu comme liquidité.
Faire exemple p 523

• Taux d’intérêts et coupons

• Intérêts = coupon :
Il est généralement fixe (mais il peut être également variable), calculé sur la VN.
Coupon = Taux intérêt * valeur nominale du titre

• Coupon couru :
Il représente la part de l’intérêt dû par l’émetteur de l’obligation à un instant « t ».
La rémunération est dû au souscripteur entre le dernier versement du coupon et celui à venir.
Dans certain cas il n’existe qu’un coupon unique payable en même tps que le rbt de l’emprunt.
D’autres emprunts st émis avec une prime de rbt importante, mais ne portent pas intérêt, on les
appelle alors « obligation à coupon zéro ».

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 • La comptabilisation de l’émission d’un emprunt obligataire
• L’ouverture de la souscription
• Lors de l’ouverture de la souscription

La dette totale = 163 au crédit (pour le prix de rbt)

Au débit : 471 = montant payé par les souscripteur (prix émission) =obl à placer
169 = PRIME de rbt (pas de distinction entre le prime d’émission et la prime de rbt
proprement dite)
L’inscription de la prime de rbt à l’actif contrevient à la déf d’un actif. Mais cette modalité de
compta est conservée, car les instruments fin ne st pas concernés par cette def.

471 Obl à placer = nb obl * prix emission X

169 Prime de rbt * nb obl X
163 Nb obl* prix de rbt X
Emission de l’emprunt obl

Au bilan de la société émétrice :

l'emprunt obligataire faigure en dette pour son prix de rbt
les primes de rbt sont incsrites dans un poste distinct en bas de l'actif.

Faire exemple p 523

• La libération des titres

Lors de la libération des titres :

• Les verst des obligataires = 512 ->4671 (obligataires, souscriptions)

• Une fois ttes le obl souscrites il faut contrepasser mes 4671 par le 471

+ 4671 -> 471 (pour contrepassation)

Dans certains cas une ou plus. bqe prennent l’ens des obligations à placer de manière ferme. Il est
alors possible de regrouper les écritures d’émission et de libération.

Faire exemple p 524

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 • c) Le traitement des frais d’émission des emprunts

Les frais d’émission des emprunts peuvent au choix de l'ent être (PCG art. 212-11) :

 Soit maintenus en charges pour la totalité dans l'exercice où ils sont exposés
Ils sont à comptabiliser au compte 6272 « Commissions et frais sur émissions d'emprunts »
(ces frais constituent des services bancaires et non des charges financières).

 Soit répartis sur la durée de l'emprunt.

Selon le PCG (art. 944-48) :

- en cours d'exercice, ils sont également comptabilisés, en principe, au compte 6272,

- en fin d'exercice, afin de pouvoir être étalés, ces frais sont transférés au compte 4816
« Frais d'émission des emprunts » par le crédit du compte 791 « Transfert de charges d'exploitation
».

Attention :

En fiscalité : lorsque l'entreprise choisit l'étalement linéaire, aucun prorata temporis n'est appliqué en cas
d'émission en cours d'exercice (BOI-BIC-CHG-20-30-40 n° 70).

Il n’y a PAS de méthode de référence.

La méthode comptable retenue s'applique de manière permanente à tous les emprunts.

Si on choisit de les passer en charge, ils seront déduits du résultat de l’exercice au cours duquel ils
sont exposés. (raf)

Si la solution de l’étalement des frais est choisie, elle s’applique à tous les emprunts obligataires émis
en respect du ppe de permanence des méthodes.

Si étalement des frais

6272 X
44566 Frais d’émission emprunt X
512 X
4816 Transfert pour étalement des frais d’émission 6272
791 Au 31/12 X
6812 Amortissement des frais d’émission X
4816 Chaque année X

Le 6812 est fiscalement déductible.

En fin d’ex les frais non amortis figurent ds le poste « charges à répartir ».

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Comme pr les primes de rbt des obligations, l’étalement des frais reste admis par le pcg comme
mode de compta bien qu’ils ne représentent pas un actif (actif fictif).

Faire exemple p 525

faire contexte transdev p 525

• Le service d’un emprunt obligataire

= paiement des coupons et rbt de l’emprunt

Annuité de l’emprunt = amort du capital + intérêts

• Les modalités de rbt d’un emprunt obligataire

Le remboursement de l’emprunt obligataire peut se faire :
• In fine :
• Par annuité constante

• Par tranche égale de l’emprunt (amortissement constant) :

• Le rbt in fine
La gde majorité des emprunts obligataire = rbsé en bloc au bout de 5 -15 ans.
Comme le montant de l’emprunt reste fixe : les coupons sont les mêmes chaque année
In finé = rbsé en intégralité à la fin de la durée de l’emprunt.

• Le rbt par amortissement constant

On rembourse un nombre constant d’obligations et on calcul les intérêts en fonction des
obligations restantes.
Le montant des annuités varie
Faire exemple p526

• Le rbt par annuité constante

Intérêts + remboursement = constant
Chaque année on rembourse un montant identique
Le nombre d’obligations à rbser augmente au fur et à mesure des remboursements.
Une fois l’annuité calculée, l’amort doit être arrondi en fct du nbre d’obligations à rbser.

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Faire exemple p 527

• La comptabilisation du service de l’emprunt obligataire

• Si intérêt courus : au 31/12/ N

661 Intérêts courus : sur la VN X

16883 VN x % taux intérêts. x nb de mois X

• L’année de paiement

• Extourne des int courus au 01/01/N+1

16883->661

• Lors de la date d’anniversaire obl +coupon A REMBOURSER

(163 + 661 ) -> (4672 obl coupon à payer +4673 obl obligations à rbser)

• Lors du paiement effectif

(4672 + 4673 ) ->512

Faire exemple p 528

• 2.L'amortissement des primes de rbts.

Selon le pcg 212-10
« Le montant des primes de remboursement d'emprunt est amorti (donc en dap)
systématiquement sur la durée de l'emprunt :
• Soit au prorata des intérêts courus,
• Soit par fractions égales au prorata de la durée de l’emprunt

Toutefois, les primes afférentes à la fraction d'emprunt remboursée sont toujours

amorties. »
Pour les passer en charge il faut amortir le 169.

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 Dap du 169 :

6861 X
Amortissement de la prime de remboursement
169 X

En fin d’ex figure au bilan :

la prime figure en net pour
Faire exemple p 529

• Le cas particulier des emprunts à coupon zéro OU payable en une fois

Ici il n’y a pas de coupon mais une forte prime de remboursement

La charge relative à l’empt est constituée :

- uniquement par l’amort des prime de rbt

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-sans qu’il n’y ait de charges d’int.

La dap est en général calculée selon la méthode actuarielle de manière à respecter les règles fiscales
et donc d’éviter des divergences entre cpta et fisca.

6861->169 = pour le montant de la prime calculée selon la méthode actuarielle

• Les modalités particulières de rbt d’un emprunt obligataire

• l’amort d’un emprunt par rachat en bourse
Le rha en bourse de ses propres obligations par une sté est possible lorsqu’une telle clause est
prévue ds le contrat obligataire.

Cette modalité ne s’applique que si la sté y trouve un avantage : si le cours de l’obligation est
inférieur au prix de rbt.

Rachat de ses obligations propres :

505 ->512

Quand les obligations à rbser sont mises en paiement :

163->4672 = pour la totalité obl *val de rbt

4672->512 = paiement des obl non rachetées (obl non rha * val de rbts)

4672 ( val de rbt)-> (505 = val de rha +7783 = solde) L’annulation des obligations rachetées par la sté
émettrice de l’emprunt

Faire exemple p 531

• Le remplacement d’un emprunt obligataire par un autre emprunt obligataire

Une sté peut remplacer un emprunt par un autre, à un taux généralement moins élevé si le marché
le permet, à cond qu’une clause de rbt anticipé figure ds le contrat obligataire.

La sté doit laisser le choix aux obligataires entre :

• L’acception de l’échange des titres anciens par des titres nouveaux

• Et le rbt des obligations qu’ils possèdent s’ils renoncent au placement

Synthèse

Dans le contrat d’émission, il peut y avoir une clause de remboursement anticipé, par exemple,
quand les taux d’intérêts baissent, on rembourse l’emprunt initial pour en faire un autre avec des
taux plus avantageux pour la sté.

Les souscripteurs peuvent soit accepter l’échange et avoir de nouvelles obligations soit demander le
remboursement de leurs obligations. Dans ce cas-là, le risque pour la société est de ne pas retrouver
de nouveaux préteurs.

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Attention :

Les 169 et les frais d’émissions non encore amortis st compta :

• Soit immédiatement en charges

• Soit considérés comme faisant partis des frais d’émission du nouvel emprunt et amortis sur la
durée de ce dernier.

Faire cas transdev p 532

• Les bons de souscription d’obligation

Une sté peut émettre des BSO qui permettent à celui qui les achète de souscrire dans le futur des
obligations à un prix fixé et selon un rapport fixé à l’avance.

Le CNC recommande :
• D’indiquer jusqu’à la péremption les informations en annexe
• De comptabiliser l’encaissement des BSO en 487

Lors de l’exercice des BSO :

• On rapportera le 487 par l’inscription au compte de résultat des produits
financiers des BSO utilisés que nous allons répartit sur la durée empruntée (487-
>768)
• Et on passera directement en produits financiers la partie du 487 des BS non
utilisés. (487->768)

471->487 pour les bso émis

512 X
471 Nbe BS x prix BS X
Encaissement des BSO

Lors de la souscription de l’emprunt pour les

bso non utilisé
487 X
768 BSO non souscrit x prix BSO X
Imposition immédiate en produit
Gain sur BSO non souscrit
A l’inventaire
487 Solde du 487 / durée de l’emprunt X
768 X
487 rapporté au résultat

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Faire exemple p533

Faire Cas contexte p533

Faire en cours dcg 2020 partie sur l’emprunt

FAIRE chez vous corroy horizon venir me poser des questions si besoin

Fin chapitre 16

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