COMPTABILITÉ

APPROFONDIE
COURS 2 : LES
EMPRUNTS
O B L I G ATA I R E S
Pour faire appel à de nouveaux capitaux afin d’assumer le financement de ses
investissements, une société par action peut, en dehors de ses capitaux propres
et du fait qu’elle accède au marché financier :

ÉMETTRE UN EMPRUNT OBLIGATAIRE

1. LES CARACTÉRISTIQUES DE L’EMPRUNT
OBLIGATAIRE

2 catégories d’emprunts
obligataires :
Emprunt obligataire avec prime
Emprunt obligataire simple d’émission
Émission d’obligations par l’entreprise qui ne À l’émission de nouvelles obligations, il est possible
sont pas convertibles en actions ! Il s’agit d’une que l’entreprise prévoit une prime d’émission. Les
dette contractualisant un taux d’intérêt et une investisseurs peuvent souscrire à un prix plus bas que la
durée. valeur nominale, ce qui a pour but d’attirer les
investisseurs.
 DURÉE De 5 à 30 ans

Revenu fixe de l’obligation : il est calculé en appliquant le taux

d’intérêt à la valeur nominale de l’obligation.
INTÉRÊT
(il existe aussi des obligations indexées et des obligations participantes à revenu
variable)

C’est le prix que le souscripteur doit verser à l’émission et il

PRIX D’ÉMISSION peut être différent de la valeur nominale.

Au minimum égal à la valeur nominale de l’obligation mais peut

PRIX DE être >.
REMBOURSEMENT Prix de remboursement – prix d’émission = prime de
remboursement

Le remboursement de l’emprunt obligataire peut être effectué :

 En bloc (in fine) à la fin de la période d’emprunt ;
 Par amortissement constant avec le remboursement
périodique d’une fraction égale de l’emprunt ;
MODALITÉS
 Par annuité constante avec la même somme qui sera
D’AMORTISSEMENT
consacrée chaque année au service global de l’emprunt
(intérêt + remboursement de l’emprunt). Dans cette
méthode, le nombre d’obligations à rembourser croît à
chaque échéance.
2. LA COMPTABILISATION DE L’EMPRUNT
OBLIGATAIRE À L’ÉMISSION

L’intervention des banques permet généralement de souscrire l’intégralité de

l’émission des emprunts obligataires.
Par usage, on comptabilise toutefois séparément :
 La souscription de l’emprunt avec l’utilisation d’un compte #471
 Le versement des fonds #163 pour l’emprunt obligataire et #169 pour
la prime de remboursement
À l’émission, des frais sont engagés. #627

L’article 212-11 du PCG évoque une possible répartition de ces frais sur la durée
de l’emprunt (la répartition peut être linéaire).
On utilise le compte de charges à répartir #4816

L’article 212-10 du PCG stipule qu’il convient d’amortir systématiquement le

montant des primes de remboursement sur la durée de l’emprunt soit au prorata
des intérêts courus, soit par fractions égales. Toutefois, les primes afférentes à la
fraction de l’emprunt remboursée sont toujours amorties.
Crédit du compte de la prime #169
 EXEMPLE

La société de Marc a émis le 1er avril N un emprunt de 10 000 obligations :

Nominal : 200€
Prix d’émission : 196€
Taux d’intérêt 6%
Remboursement sur 10 ans par amortissements constants

Les frais d’émission, de 1€ par titre (+ TVA à 20%), seront répartis sur la durée de
l’emprunt.

Passez les écritures d’émission de l’emprunt, de versement des fonds et des frais

Calcul préalable :
Prime = (200 – 196) x 10 000 = 40 000 €
La société de Marc a émis le 1er
avril N un emprunt de 10 000
obligations :
Nominal : 200€
Prix d’émission : 196€
Taux d’intérêt 6%
Remboursement sur 10
ans
par amortissements
constants

Les frais d’émission, de 1€ par

titre (+ TVA à 20%), seront
répartis sur la durée de l’emprunt.
3. LA COMPTABILISATION DES OPÉRATIONS DE FIN
D’EXERCICE LIÉES À L’EMPRUNT OBLIGATAIRE

En fin d’exercice, il faut constater les intérêts courus sur l’emprunt et amortir
les frais d’émission et les primes de remboursement.
 EXEMPLE (SUITE)

Pour l’emprunt obligataire de la société Marc constaté juste avant, il y avait lieu au
31 décembre N d’enregistrer les opérations suivantes. Les frais d’émission et les
primes de remboursement s’amortissent linéairement sur la durée de l’emprunt.

Calculs préalables :
Intérêts courus = 2 000 000 x 6% x 9/12 = 90 000 €
Amortissement des frais = 10 000 x 1/10 x 9/12 = 750 €
Amortissement des primes = 40 000 x 1/10 x 9/12 = 3 000 €
4. LA COMPTABILISATION DES OPÉRATIONS AU
SERVICE DE L’EMPRUNT OBLIGATAIRE

• Ces opérations concernent :

• Le paiement des intérêts -> #661…
• Le remboursement des obligations -> #163…
31/03/N+1

661 Intérêts des emprunts et des dettes 30 000

1688 Intérêts courus 90 000
472 Obligations, intérêts à payer 120 000
2 000 000 x 6% = intérêt annuel

d°

163 Emprunts obligataires 6% 200 000

473 Obligations, obligations à rembourser à payer 200 000
2 000 000 / 10 = remboursement de l'emprunt
A. LA PRIME D’EMISSION CONSIDEREE COMME UNE
PRIME DE REMBOURSEMENT

• Chez l’émetteur, l’emprunt est comptabilisé :

• En #163… « Autres emprunts obligataires » pour sa valeur de remboursement.
• En #169… « Prime de remboursement des obligations » pour la prime

• Chez le souscripteur, la différence entre le prix d’émission et le prix de

remboursement soit la prime est comptabilisée au moment du
remboursement du capital emprunté:
 EXEMPLE

La société de Thierno a émis le 1er janvier N, 10 000 obligations à coupon zéro :

Prix d’émission : 20€
Échéance de 2 ans
Remboursement à leur valeur nominale de 22,05€

La société Kieran souscrit à 200 obligations.

Passez les écritures chez l’émetteur et chez le souscripteur, de versement des

fonds et des frais

Calcul préalable :
Pas besoin, vous êtes beaucoup trop chaud !
 • Une obligation à coupon zéro est un titre
dont la rémunération est constituée
COUPON exclusivement par l'écart entre son prix
d'émission et son prix de remboursement.
ZERO En fait, tous les intérêts sont capitalisés
jusqu’à la fin de la durée de vie de
l’obligation
 Chez l’émetteur
01/01/N

512 Banque 200 000

169 Prime de remboursement des obligations 20 500
163 Autres emprunts obligataires 220 500
Emissions de l'emprunt

31/12/N

6861 Dotations aux amortissements des primes de remboursement 10 250

169 Prime de remboursement des obligations 10 250
20 500 /2 : Amortissement de la prime au prorata de la durée de
l'emprunt

01/01/N+2

163 Autres emprunts obligataires 220 500

512 Banque 220 500
Remboursement
 Chez le souscripteur

01/01/N

2721 Obligations 4 000

512 Banque 4 000
Scouscription des 200 titres à 20€

01/01/N+2

512 Banque 4 410

2721 Obligation 4000
7621 Revenus des titres immobilisés 410
Remboursement
B. LA PRIME D’ÉMISSION ASSIMILÉE À DES INTÉRÊTS
COMPOSÉS

• Chez l’émetteur, l’emprunt est comptabilisé :

• En #163… « Autres emprunts obligataires » pour son prix d’émission.
• En #169… « Prime de remboursement des obligations » pour la prime

• A la clôture de l’exercice, les intérêts courus sont portés en charges

financières et en complément de la dette au passif.

• Nous allons reprendre l’exercice précédent : TAB -> 20 x (1 + i )2 = 22,05 d’où i = 5%

TAB -> Émission ( 1 + taux en % ) Nombre d’année = Remboursement
 Chez l’émetteur
01/01/N

512 Banque 200 000

163 Autres emprunts obligataires 200 000
Emission de l'emprunt 10 000 x 20
31/12/N

661 Charges d'intérêts 10 000

163 Autres emprunts obligataires 10 000

Intérêts courus 200 000 x 5%

31/12/N+1

661 Charges d'intérêts 10 500

163 Autres emprunts obligataires 10 500

Paiement des intérêts ( 200 000 + 10 000 )x 5%

01/01/N+2

163 Autres emprunts obligataires 220 500

512 Banque 220 500
Remboursement ( 200 000 + 10 000 + 10 500 )
 Chez le souscripteur
01/01/N

2721 Obligations 4 000

512 Banque 4 000
Scouscription des 200 titres à 20€

31/12/N

2768 Intérêts courus 200

7621 Revenus des titres immobilisés 200

200 x 20 x 5% : comptabilisation du produit financier

31/12/N+1

2768 Intérêts courus 210

7621 Revenus des titres immobilisés 210

(4 000 + 200 ) x 5% : Intérêts à recevoir

 Chez le souscripteur

01/01/N+2

512 Banque 4 410

2721 Obligations 4000
7621 Revenus des titres immobilisés 410
Remboursement
5. LE TRAITEMENT COMPTABLE DES BONS DE
SOUSCRIPTION D’OBLIGATIONS

• Les bons de souscriptions d’obligations sont des bons autonomes qui

permettent à leur porteur de participer à un futur emprunt obligataire.

• La CNCC recommande une comptabilisation spécifique :

1/ Chez l’émetteur, ces bons doivent être comptabilisés en #487000 « Produits

constatés d’avance »
5. LE TRAITEMENT COMPTABLE DES BONS DE
SOUSCRIPTION D’OBLIGATIONS

2/ Jusqu’à leur préemption, l’entreprise doit mentionner dans l’annexe les

modalités d’émission et le nombres de bons restants.
Si les bons sont exercés -> reprise du #487000 sur la durée de l’emprunt
S’ils ne sont pas exercés -> il faut virer les bons aux comptes de résultat
5. LE TRAITEMENT COMPTABLE DES BONS DE
SOUSCRIPTION D’OBLIGATIONS

3/ Chez l’acquéreur ou le souscripteur, ces bons doivent être comptabilisés en

#27… « Valeurs mobilières de placement » pour leur prix d’acquisition
augmenté de la valeur des bons (valeur économique).
Lors de la préemption, il convient de virer le montant des bons non exercés en
charges financières.
 EXEMPLE

La société JJ le 1er juillet N-2 avait émis 2 500 bons de souscription d’obligation au
prix de 8€ en vue de l’émission d’un emprunt de 2 500 obligations de 100€ au taux
de 6% remboursables en bloc au bout de 8 ans émises à 96€ le 1er juillet N :
La société IAE avait souscrit à 300 de ces bons.
Le 1er juillet N, JJ effectue l’émission d’emprunt projetée et limite celui-ci à 2 200
obligations, un certain nombre de bons n’étant pas présentés. Elle le complétera par
un autre emprunt.
La société IAE souscrit à 280 obligations qu’elle classe en titres immobilisés.
 Chez IAE le souscripteur
01/07/N-2

5082 Bons de souscription 2 400

512 Banque 2 400
Acquisition de BSO 300 x 8

01/07/N

272 Obligations ( 280 x (96 + 8 ) ) 29 120

512 Banque 26 880
5082 Bons de souscription 2 240
d°
Acquisition de 280 obligations
668 Autres charges financières 160
5082 Bons de souscription 160
d°
Bons périmés 20 x 8
668 Autres charges financières 160
5082 Bons de souscription 160
Bons périmés 20 x 8
 Chez JJ l’émetteur
01/07/N-2

512 Banque 20 000

487 Produits constatés d'avance 20 000
Emission de 2 500 bons à 8€
01/07/N

471 Obligataires, comptes d'émission 211 200

01/07/N-2
169 Banque
Prime de remboursement des obligations 8 800
512 Banque 20 000
163 Autres emprunts obligataires 220 000
487 Produits constatés d'avance 20 000
Emission de 2 500 bons à 8€
Emission d'un emprunt de 2 200 obligations de 100€ émises à 96€

d°

487 Produits constatés d'avance 2 400

768 Autres produits financiers 2 400
Bons non exercés 300 x 8
 Chez JJ l’émetteur
• Au 31/12/N il ne faudra pas oublier de comptabiliser d’une part les charges
financières de l’emprunt et d’autre part une quote-part des produits constatés
d’avance rapportés au résultat
31/12/N

6611 Intérêts des emprunts et des dettes 6 600

1688 Intérêts courus 6 600
Charges d'intérêts courus 220 000 x 6% x 6/12

d°

487 Produits constatés d'avance 880

1 100
768 Autres produits financiers 880
1 100
Reprise du compte produits constatés d'avance 2 200 x 8/10 x 6/12
8€ x 1/8 x
6/12
6. L’ANNULATION PAR L’ENTITE DE SES PROPRES
OBLIGATIONS

• L’entreprise peut trouver un intérêt à racheter ses propres titres avant l’échéance,
comme par exemple quand le cours de la Bourse est < au prix de remboursement.
• Les titres rachetés figurent en #505 « Obligations et bons émis par la société et
racheté par elle ». Ces obligations rachetées par la société émettrice sont en
principe annulées ne peuvent être remises en circulation.

• L’annulation entraîne la constatation d’un produit exceptionnel au cours de

l’exercice de rachat, à inscrire en #7783 « Bonis provenant du rachat par
l’entreprise d’obligations émises par elle-même » ou une charge en #6783 « Malis
provenant du rachat par l’entreprise d’obligations émises par elle-même »
 EXEMPLE

La société Marc avait émis un emprunt obligataire de 10 000 obligations au prix émission
de 50 € au 1er janvier N. Ces obligations ont été enregistrées dans le compte #161 « emprunt
Obligataire ».
Au 1er janvier N+3, la société dispose d'une trésorerie très importante et souhaite procéder
au remboursement des 6 000 obligations restantes.
Après le paiement du coupon N, la société rachète les obligations restantes cotées en
Bourse au prix unitaire de 45 €.
Dès leur rachat, ces obligations sont annulées : (50 - 45) × 6 000, soit 30 000 € de produit
exceptionnel.
 01/01/N+3

505 Obligations émises par la société et rachetées par elle 270 000
512 Banque 270 000
45 x 6 000 (rachat en bourse)

d°

161 Emprunt obligataire 300 000

505 Obligations émises par la société et rachetées par elle 270 000,00
7783 Bonis provenant du rachat par l'entreprise d'obligations 30 000
(50 - 45) x 6 000 : boni