Chadded Ines Solvabilité Et Performance Financière Cas de La Banque Zitouna

République Tunisienne Université de Kairouan
Ministère de l’Enseignement Supérieur Institut Supérieur d’Informatique et de

et de la Recherche Scientifique Gestion de Kairouan
PROJET DE FIN D’ÉTUDES

Présenté en vue de l’obtention du diplôme de :
MASTÈRE DE PROFESSIONNEL EN INGÉNIERIE
ÉCONOMIQUE ET FINANCIÈRE
SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE FINANCIÈRE :

CAS DE LA BANQUE ZITOUNA
Élaboré par :
Chadded Ines
Présenté et soutenu publiquement devant le jury composé de :
Mr. Président
Mr. Rapporteur
Mr. Dridi Mohamed Encadrant
Année Universitaire 2022-2023

L'université de Kairouan n'entend donner aucune approbation ni improbation aux
opinions émises dans ce mémoire. Ces opinions doivent être considérées comme
propres à leur auteur.
Remerciements
C'est avec une profonde gratitude que je réserve ces lignes en signe de reconnaissance
envers tous ceux qui ont contribué de près ou de loin à l'élaboration de ce travail. Je
souhaite humblement exprimer ma reconnaissance envers Dieu tout-puissant pour
m'avoir accordé le courage et la volonté nécessaires pour mener à bien cette tâche.
Mes remerciements les plus sincères vont à M. Dridi Mohamed, dont les orientations
et les conseils instructifs, ainsi que son encadrement et son soutien moral, ont été
inestimables tout au long de la réalisation de ce travail.
Je tiens également à exprimer ma chaleureuse gratitude envers M. Ghaith Zribi, mon

superviseur du côté de la banque, pour sa collaboration précieuse et son écoute
attentive lors des moments difficiles du projet.
En conclusion de ce travail, je tiens à exprimer mes profonds respects envers le

rapporteur et les membres du jury. C'est avec un réel plaisir que j'exprime mes
sincères vœux que ce modeste travail soit à la hauteur de leurs attentes.
Merci du fond du cœur à tous et à toutes pour votre soutien et votre contribution
précieuse.
Dédicaces
Je tiens à dédier cet accomplissement à :
À mes chers parents, que j'aime sincèrement et qui méritent une reconnaissance
spéciale pour leur soutien indéfectible et leurs sacrifices tout au long de mes années
d'études. J'espère qu'ils percevront, à travers ce travail, toute la gratitude et
l'affection que je leur porte.
À mes chers frères et sœurs, pour leurs soutiens moraux constants, leurs
encouragements et leurs conseils précieux.
À l'ensemble de ma famille et à mes enseignants, dont la guidance et le soutien ont été

inestimables tout au long de ce parcours.
À mes amis, qui ont été présents à mes côtés, que ce soit de manière proche ou à
distance, et qui m'ont apporté leur aide précieuse.
Je ressens une profonde gratitude envers toutes ces personnes pour leur soutien et leur
contribution inestimable à la réussite de mon travail.
SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE FINANCIÈRE : CAS DE LA BANQUE ZITOUNA | ISIGK 2022-2023
TABLE DES MATIÈRES
LISTE DES TABLEAUX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii
LISTE DES FIGURES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii
LISTE DES ABRÉVIATIONS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iv
INTRODUCTION GÉNÉRALE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
CHAPITRE I. CONCEPTS DE BASE DE LA FINANCE ISLAMIQUE ET

PRÉSENTATION DU CADRE DE STAGE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
I. La finance islamique : notions de base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
I.1. Historique de la finance islamique . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
I.2. Diffusion de la finance islamique à l'échelle mondiale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
I.3. Diffusion de la finance islamique en Tunisie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
II. Présentation de la Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
II.1. Historique de la Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
II.2. Fiche signalétique de la Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
II.3. Structure de capital de la Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
III. Présentation du lieu de stage : la Banque Zitouna (agence Siliana) . . . . . . . . . . . . . . . 9
III.1. Présentation de l’agence Banque Zitouna Siliana . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
III.2. Les produits et les services de la Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
III.3. Les tâches effectuées et observées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
CHAPITRE II. SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE FINANCIÈRE DES BANQUES :

CONCEPTS DE BASE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
I. La performance financière : notions de base . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
I.1. Le concept de la performance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
I.2. Définitions de la performance bancaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
I.3. Les indicateurs de la performance bancaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
i
II. La solvabilité bancaire : définitions et cadre réglementaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

II.1. Le concept général de la solvabilité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
II.2. La solvabilité des banques : cadre réglementaire international . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
II.3. Normes et règles prudentielles en Tunisie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
III. Relation entre la solvabilité et la performance bancaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
III.1. Impact négatif des normes de solvabilité sur la performance bancaire . . . . . . . . . . . 30
III.2. Impact positif des normes de solvabilité sur la performance bancaire . . . . . . . . . . . 31
Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
CHAPITRE III. ANALYSE DU LIEN ENTRE SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE

FINANCIÈRE : CAS DE LA BANQUE ZITOUNA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
I. Méthodologie et description des données . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
I.1. Démarche et objectifs de l’étude . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
I.2. Indicateurs utilisés et sources de données . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
II. Résultats sur la solvabilité et la performance de la Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . . 36
II.1. Analyse de l’évolution du ratio de solvabilité de la Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . 36
II.2. Analyse de l’évolution de la solvabilité et de la performance de la Banque Zitouna . . 37
III. Analyse comparative entre la Banque Zitouna et le secteur bancaire tunisien . . . . . . . 41
III.1. Analyse comparative sur les ratios de solvabilité . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
III.2. Analyse comparative sur les ratios de solvabilité et de performance . . . . . . . . . . . . 42
Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
CONCLUSION GÉNÉRALE . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
RÉFÉRENCES BIBLIOGRAPHIQUES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51
ANNEXES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
ii
LISTE DES TABLEAUX
TAB.1.1. Les administrateurs de Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

TAB.1.2. Répartition du capital et des droits de vote de la Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . 9
TAB.3.1. Ratio de solvabilité de la Banque Zitouna (2015-2021) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
TAB.3.2. ROA et ROE de la Banque Zitouna (2015-2021) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
TAB.3.3. Ratio de solvabilité du secteur bancaire tunisien (2015-2021) . . . . . . . . . . . . . . 41
TAB.3.4. ROA et ROE du secteur bancaire tunisien (2015-2021) . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
LISTE DES FIGURES
FIG.1.1. Organigramme de la Banque Zitouna (Agence Siliana) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

FIG.3.1. Évolution du ratio de solvabilité de la Banque Zitouna (2015-2021, en %). . . . . . 37
FIG.3.2. Évolution du ratio de solvabilité et du ROA de la Banque Zitouna (2015-2021, en %) 38
FIG.3.3. Évolution du ratio de solvabilité et du ROE de la Banque Zitouna (2015-2021, en %) 40
FIG.3.4. Évolution des ratios de solvabilité de la Banque Zitouna et du secteur bancaire (2015-
2021, en %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
FIG.3.5. Évolution des ratios ROA de la Banque Zitouna et du secteur bancaire (2015-2021, en
%) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43
FIG.3.6. Évolution des ratios ROE de la Banque Zitouna et du secteur bancaire (2015-2021,
en %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
FIG.3.7. Comparaison entre la Banque Zitouna et la moyenne du secteur bancaire (2015-2021,
en %) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
iii
LISTE DES ABRÉVIATIONS
BCT Banque Centrale de Tunisie
BEF Banques et Établissements Financiers
BRI Banque des Règlements Internationaux
BEST Re B.E.S.T Reinsurance
CT Court Terme
DT Dinar Tunisien
FPN Fonds Propres Nets
IRBF Internal Rating Based Fondation
IRBA Internal Rating Based Avancée
LCR Liquidity Coverage Ratio
LTCM Long-Term Capital Management
MLT Moyen et Long Terme
NSFR Net Stable Funding Ratio
OCDE Organisation de Coopération et Développement Économique
ROA Return on Assets
ROE Return on Equity
RIB Relevé d'Identité Bancaire
iv
INTRODUCTION GÉNÉRALE
La solidité d'une institution bancaire repose sur un subtil équilibre entre divers indicateurs
clés, parmi lesquels la solvabilité et la performance jouent un rôle central. La solvabilité,
mesurant la capacité d'une banque à respecter ses engagements financiers à long terme, et la
performance, évaluée à travers des critères tels que le Return on Assets (ROA) et le Return on
Equity (ROE), constituent des piliers fondamentaux pour évaluer la résilience d'une institution
financière. Cette corrélation entre la solvabilité et la performance bancaire revêt une
importance capitale dans le contexte financier mondial. Les variations économiques, les
contraintes réglementaires et les événements imprévisibles exigent des banques une
adaptabilité et une résilience constantes. Il devient donc essentiel de comprendre comment la
solvabilité influence la performance, et réciproquement, pour les acteurs du secteur financier,
les régulateurs et les observateurs du marché.
Prenons la Banque Zitouna comme exemple pour approfondir notre compréhension de la

relation entre la solvabilité et la performance bancaire. Cette institution, qui nous a accueillies
pour notre stage de fin d'études, se distingue en tant que l'une des principales banques privées
en Tunisie. Son rôle essentiel dans l'économie se manifeste par la facilitation des flux
financiers, la diversité de ses services bancaires et sa contribution active à la stabilité des
marchés financiers.
Notre stage de fin d'études au sein de cette institution nous a offert l'opportunité d'analyser les
ratios de solvabilité, ainsi que les indicateurs de Rentabilité des Actifs (ROA) et de
Rentabilité des Capitaux Propres (ROE) de la Banque Zitouna. L'objectif est d’étudier le lien
entre la solvabilité et la performance financière de Banque Zitouna et de comparer la situation
de cette banque avec celle du secteur bancaire dans son ensemble. Afin de répondre à cet
objectif, nous avons structuré notre étude en trois chapitres, en alignant chaque section sur les
objectifs définis.
Le premier chapitre de ce travail sera consacré a la présentation de la finance islamique, la

présentation de la Banque Zitouna dans son ensemble et des tâches effectuées et observées
dans le cadre du stage. Nous examinerons dans un premier temps l'évolution historique de la
finance islamique, son diffusion à l'échelle mondiale, et en Tunisie. Dans un second temps,
nous explorerons l'historique de la société mère de la Banque Zitouna, exposant son profil, sa
1
fiche signalétique et sa structure de son capital. Ensuite, nous procéderons à une présentation
détaillée de l'agence Banque Zitouna à Siliana, mettant en avant ses produits et services, ainsi
que les diverses tâches accomplies et observées au cours du stage. Enfin, nous conclurons ce
chapitre en mettant en évidence les enseignements tirés du stage.
Le deuxième chapitre se focalisera sur la présentation de la notion de performance et de la

solvabilité bancaire ainsi que sur la relation entre la solvabilité et la performance. Dans la
première section, nous aborderons la définition générale de la performance et la définition de
la performance bancaire, suivie d'une présentation des indicateurs associés. La deuxième
partie sera consacrée au concept général de la solvabilité, incluant la réglementation bancaire
à l'échelle internationale et en Tunisie. La dernière section du chapitre examinera les
arguments montrant l'impact de la réglementation financière, à la fois positif et négatif, sur la
performance bancaire.
Dans le troisième chapitre, nous nous attacherons à conduire une étude sur les résultats relatifs
à la solvabilité et à la performance de la Banque Zitouna, ainsi qu'à réaliser une analyse
comparative avec le secteur bancaire tunisien. Dans un premier temps, nous examinerons
l'évolution du ratio de solvabilité de la Banque Zitouna, suivi d'une analyse de l'évolution de
sa solvabilité et de sa performance au cours de la période 2015-2021. Ensuite, nous
procéderons à une analyse comparative évaluant la situation des ratios de solvabilité et de
performance entre la Banque Zitouna et le secteur bancaire tunisien pour la même période.
2
CHAPITRE I. CONCEPTS DE BASE DE LA FINANCE
ISLAMIQUE ET PRÉSENTATION DU CADRE DE STAGE
CHAPITRE I. CONCEPTS DE BASE DE LA FINANCE ISLAMIQUE ET

PRÉSENTATION DU CADRE DE STAGE
Introduction
Les institutions bancaires jouent un rôle crucial dans l'économie de chaque pays, étant des
acteurs majeurs dans son financement. Progressivement, elles élargissent leur champ d'action
au-delà de l'intermédiation traditionnelle, qui consiste à collecter des dépôts, accorder des
crédits, et les intégrer à leur bilan. Les banques évoluent vers la fourniture de divers services à
la clientèle, générant ainsi des commissions.
La conception classique de l'intermédiation bancaire, où les banques se contentent de collecter

des dépôts et d'octroyer des crédits, a été remise en question dès la fin des années 1970. Cette
remise en question a conduit à une profonde diversification des activités bancaires,
notamment en ce qui concerne les marchés de capitaux, qui ont connu une croissance
significative par rapport aux activités traditionnelles. Ainsi, les banques ont adapté leur
modèle d'activité pour refléter cette évolution du paysage financier.
La banque islamique joue un rôle essentiel en tant que moteur de l'économie, visant
activement à créer de la valeur ajoutée. Elle se distingue nettement de la finance
conventionnelle, dont l'objectif principal est la rentabilité et la réduction des risques.
Contrairement à cette dernière, la banque islamique ne se limite pas à être simplement un
loueur d'argent. Elle est souvent qualifiée de banque participative, soulignant ainsi son
engagement à prendre part de manière plus ou moins active aux projets qu'elle finance.
En effet, la banque islamique est appelée à jouer un rôle actif dans les projets qu'elle soutient,
se démarquant ainsi par son approche. Cette participation active est cruciale, et c'est pourquoi
elle est soumise à des règles spécifiques qui sont ensuite évaluées par un comité indépendant,
appelé la charia. La finance islamique s'inscrit dans le cadre plus large de la finance éthique,
respectant un ensemble de principes qui guident ses actions. Pour exercer ses fonctions, la
banque islamique dispose de divers outils, similaires à ceux d'une banque conventionnelle,
tout en opérant dans le respect des principes éthiques qui définissent sa mission.
En Tunisie, la Banque Zitouna en tant qu’établissement bancaire leader de la finance

islamique, elle s’engage à jouer un rôle déterminant sur les plans économique, social et
environnemental pour favoriser l’ancrage du développement durable en Tunisie. C’est dans ce
3
cadre que le travail qui sera fourni ultérieurement dans le premier chapitre servira à présenter
les fondements de la finance islamique et la présentation de la Banque Zitouna. Dans une
première partie, nous fournirons une vue sur la finance islamique dans le monde et en Tunisie.
La seconde partie portera sur la présentation de Banque Zitouna son historique, sa Fiche
signalétique, sa structure de capital. Ainsi que sur la présentation de la Banque Zitouna
agence Siliana en indiquant les produits et les services disponibles. Pour finir, nous citerons
Les tâches effectuées et observées.
I. La finance islamique : notions de base

L'objectif de la première partie de ce chapitre est de fournir la présentation de la finance
islamique, en mettant particulièrement l'accent sur son historique, sa propagation à l'échelle
mondiale, ainsi que son développement en Tunisie.
I.1. Historique de la finance islamique

La finance islamique puise principalement ses racines dans des principes religieux établis il y
a plus de 1400 ans, pendant l'expansion de l'islam à travers le monde. Cependant, après la
Seconde Guerre mondiale et suite à l'indépendance de nombreux pays musulmans dans les
années 30, la finance islamique a connu un renouveau d'intérêt. Cela s'est manifesté par les
préoccupations et les demandes formulées par certains économistes de l'époque concernant la
légitimité de la pratique de la finance occidentale basée sur les intérêts.
En réponse à cet appel, en 1962, le gouvernement malaisien a proposé à sa population une

forme d'épargne connue sous le nom de « Pilgrim's Management Fund », destinée à financer
les frais du pèlerinage à La Mecque. À partir de cette période, la finance islamique a connu
une série d'évolutions et de développements significatifs.
I.2. Diffusion de la finance islamique à l'échelle mondiale

Tout a commencé après les décisions prises par le gouvernement malaisien concernant
l'épargne destinée au pèlerinage de sa population. En 1963, la première initiative majeure a
été la création des caisses d'épargne par la banque Mit Ghamar Saving en Égypte. Ces caisses
étaient basées sur le principe de partage des pertes et des profits. Trois ans après la création de
la première banque islamique en Égypte, en 1969, l'Organisation de la Conférence Islamique
(OCI) a vu le jour. Cela a entraîné un rapatriement massif de capitaux pétroliers provenant des
pays du Golfe, initialement investis aux États-Unis.
En 1971, suite à cet événement, la Nasser Social Bank a été créée, suivant les mêmes
principes que la Mit Ghamar Saving Bank. Pour favoriser le développement des pays
4
musulmans, un sommet des ministres des Finances des nations musulmanes a eu lieu en 1973,
et cela a conduit à la création de la Banque Islamique de Développement (BID) en 1974,
comptant 56 pays membres. En 1975, plusieurs autres banques islamiques ont vu le jour, dont
la Kuwait Finance House et la Faysal Islamic Bank à Dubaï.
En 1977, l'Islamic Investment Company a été créé, et en 1979, le Pakistan a été le premier
pays à islamiser complètement son secteur bancaire. L'Iran a suivi en 1983, islamisant son
système financier. Au cours de cette même année, la Bank Islam Malaysia Berhad (BIMB) a
été fondée, et l'assurance islamique a été introduite.
Il a fallu attendre 1990 pour voir la création de l'Accounting and Auditing Organisation for
Islamic Finance Institutions (AAOIFI), qui a joué un rôle crucial dans la réglementation de la
finance islamique dans le monde. En 1999, le premier indice boursier Dow Jones Islamic
Market Index a été lancé, suivi de la création de l'Islamic Financial Services Board (IFSB) en
2003. En 2004, l'Islamic Bank of Britain a été créée, marquant l'entrée de la finance islamique
dans le monde occidental. En 2006, Citigroup a émis un premier contrat de swap de change
d'une valeur de 230 millions de dollars en faveur du Dubaï Investment Group.
En 2007, le Maroc a autorisé pour la première fois la commercialisation de produits

islamiques, tels que l'Ijara, la Moucharaka et la Mourabaha, et la Loan Market Association a
publié le premier guide « Users Guide to Islamic Finance Documents » pour standardiser les
normes, les documentations et les fatwas.
En 2011, l'International Islamic Benchmark Rate (IIBR) a été lancé, suivi de plusieurs
événements marquants en 2012. Cette année-là, le gouvernement londonien a révisé la
législation pour permettre l'émission de Sukuks, renforçant ainsi la position du Royaume-Uni
en tant que plaque tournante de la finance islamique en Occident. En septembre, le
gouvernement turc a également révisé sa législation pour émettre des Sukuk pour la première
fois. De plus, en 2012, Oman a adapté la finance islamique en accordant des licences à deux
banques islamiques, Bank Al Izz et Nizwa Bank.
En Allemagne, la banque islamique turque « Kuveyt Turk » a émergé, tandis qu'en France,
une société civile de placement mobilier, « France Sukuk » Courtage," a été ouverte. En
Malaisie et en Arabie saoudite, la finance islamique représente désormais plus d'un tiers des
pratiques financières classiques. La Malaisie occupe actuellement une position dominante sur
le marché mondial des émissions de Sukuks, avec environ 64 % de l'ensemble des émissions
en 2012.
5
I.3. Diffusion de la finance islamique en Tunisie

La finance islamique a fait son entrée dans le secteur financier tunisien vingt-cinq ans après la
création des premières banques conventionnelles en 1958. La première banque islamique à
voir le jour en Tunisie a été la Best Bank, établie en 1983 en vertu de la loi 76-63, avec des
modifications ultérieures apportées par la loi 85-108, puis remplacée par la loi 2009-64. Cette
institution est devenue Al Baraka Tunisia en 2009.
En 1984, Best Re, une société de réassurance islamique, est apparue, établie par convention et
régie par la loi 85-108. Elle appartient au même groupe qu'Al Baraka Bank. En 1999, le
premier leasing islamique, Best Lease, a été créé et régi par la loi 85-108.
En 2009, l'Islamic Gulf Finance House a lancé le projet « Tunis Finance Harbor » d'une
valeur de 3 milliards de dollars, et à la fin de cette année, la Banque Zitouna a été créée en
tant que banque universelle sous la loi 2001-65, adoptant une approche islamique.
En 2011, la Tunisie a connu la création de la première assurance islamique, Zitouna Takaful,

une société d'assurance et de réassurance. Au cours de la même année, une fenêtre islamique
au sein de Tunis Re, Tunis Takaful, a également été mise en place. En 2012, le budget de
l'État pour l'année 2013 a été financé par des Sukuks islamiques d'une valeur d'environ 1000
millions de dinars, marquant ainsi une étape importante.
En 2013, pour diversifier les produits d'assurance islamique et stimuler la concurrence, deux
nouvelles entités ont vu le jour, à savoir l'assurance Takafulia et Amena Takaful. La même
année, le marché économique tunisien a été marqué par la conversion d'Al Baraka Bank,
passant d'une banque offshore à une banque universelle. Enfin, en mars 2014, la Banque
Zitouna a envisagé de se lancer dans la micro finance islamique, élargissant ainsi davantage la
gamme de services financiers islamiques en Tunisie.
II. Présentation de la Banque Zitouna

L'objectif de la deuxième partie de ce chapitre est de fournir une présentation de la Banque
Zitouna en mettant particulièrement l'accent sur son historique, sa fiche signalétique et sa
structure de capital.
II.1. Historique de la Banque Zitouna

Fondée en octobre 2009, la Banque Zitouna est une institution bancaire universelle en
conformité avec la réglementation bancaire en vigueur en Tunisie. Elle se positionne comme
une banque citoyenne à forte responsabilité sociale, engagée à contribuer activement au
développement économique du pays.
6
À partir du 28 mai 2010, la Banque Zitouna a commencé à proposer une gamme novatrice de
produits et de services conformes aux principes de la finance islamique, destinée aux
particuliers, aux professionnels et aux entreprises. Cette gamme de produits et services
comprend une variété d'offres, notamment des comptes de dépôt, des solutions de
financement, des investissements participatifs, des services de monétique et des options de
banque à distance.
En ce qui concerne les entreprises, la Banque Zitouna met à leur disposition des solutions de
financement pour leurs cycles d'exploitation et leurs projets d'investissement. De plus, elle
innove dans le domaine du traitement des opérations liées au commerce extérieur pour
faciliter la gestion quotidienne de la trésorerie des entreprises.
Les conseillers de clientèle et les chargés d'affaires de Banque Zitouna sont compétents pour
proposer les solutions les plus adaptées en identifiant les opportunités et en concrétisant les
ambitions de leurs clients.
II.2. Fiche signalétique de la Banque Zitouna

Selon le rapport annuel de la Banque Zitouna de 2022, la fiche signalétique de cette banque se
présente comme suit :
 Dénomination : BANQUE DE ZITOUNA
 Forme juridique : Société anonyme
 Nationalité : Tunisienne
 Siège social : 2, Boulevard Qualité de la Vie, Kram 2015
 Téléphone : 71164192 / fax : 71165000
 Matricule fiscale : 810663 T/A/M/000
 Date de création : 06 octobre 2009
 Capital social : 265.000.000 dinars
 Produits : Finance islamique
 Fondateur : Mohamed Saker el Matri
 Directeur général : Nabil Madani (PDG)
 Slogan : Des valeurs à partager
 Société mère : Majda Tunisia
7
 Site web : www.banquezitouna.com
 Nombre d'Agences : 174
 Effectifs : 1137
 Nombre de Clients : 396181
 L'objet social : la Banque Zitouna est une Banque commerciale universelle régie par la loi
n° 2016-48 du 11 juillet 2016 relative aux banques et aux établissements financiers.
Comme présenté dans le tableau suivant, le conseil d’administration de Banque Zitouna se

compose actuellement de sept administrateurs :
TAB.1.1. Les administrateurs de Banque Zitouna
Echéance mandat Qualié
Mr. Victor Nazzem Ridha Agha 2021-2024 Président du conseil
Mr. Adel Alaya 2021-2024 Administrateur
Mr. Hamdi Ben Rejeb 2021-2024 Administrateur
Mme. Samira Chribi 2022-2025 Administrateur
Mr. Salem Bessaoid 2021-2024 Administrateur
Mr. Jilani Ben Lagha 2021-2024 Administrateur indépendant
Mme. Nabila Yedder 2021-2024 Administrateur

Source : Banque Zitouna (2022), Rapport Annuel, p. 54
II.3. Structure de capital de la Banque Zitouna

Les actionnaires de la Banque Zitouna ont pris la décision d'accroître le capital de la banque
de 175 367 232 DT au 31/12/2019 à 265 000 000 DT au 31/12/2021. Cette augmentation se
fera par l'émission de 89 632 768 nouvelles actions, chacune ayant une valeur nominale de 1
dinar, et elles seront entièrement libérées en numéraire. Il convient de noter que cette
augmentation de capital est la seconde opération de ce type depuis l'acquisition de Banque
Zitouna par la Société MAJDA TUNISIA au début de l'année 2019, la première ayant eu lieu
en avril 2019.
Le capital social de la banque se chiffre à 265 000 000 DT, réparti en 265 000 000 actions de
1 DT chacune, comme suit :
8
TAB.1.2. Répartition du capital et des droits de vote de la Banque Zitouna
Actionnaire Nombre d’actions Droit de vote

Société Majda Tunisie 264.999.992 99.99%
Agha Victor Nazeem Ridha 1 0.00%
Société Majda International Trading 1 0.00%
La Cigale Gammarth 1 0.00%
Société IHMC 2 0.00%
Mr.Mohamed Faouizi Ben Naceur 2 0.00%
Mr.Mahfoudh Baroun 1 0.00%
Total 265.000.000 100%

Source : Banque Zitouna (2022), Rapport Annuel, p. 54
III. Présentation du lieu de stage : la Banque Zitouna (agence Siliana)

Dans la troisième partie de ce chapitre, nous mettrons l’accent sur présentation de l’agence
Banque Zitouna Siliana, les produits et les services de Banque Zitouna et les tâches effectuées
et observées.
III.1. Présentation de l’agence Banque Zitouna Siliana

La Banque de Zitouna, agence de Siliana, est une institution bancaire privée ayant été établie
en 2014. Durant 30 septembre 2023 elle compte 5 employés et sert plus de 3140 clients, qui
détiennent environ 3650 comptes. Les activités principales de cette agence consistent à
accepter les dépôts de ses clients, à accorder des crédits, à mettre à la disposition de sa
clientèle divers moyens de paiement tels que les chéquiers, cartes bancaires et ordres de
virement, à améliorer la transparence de l'information entre les emprunteurs et les prêteurs en
ayant une meilleure connaissance des acteurs que celle obtenue sur les marchés, à offrir des
services de caisse et de change, ainsi que des services de conseil, entre autres. La structure
organisationnelle de cette agence est la suivante :
- Un chef d’agence : Mr. Atef Ouerguli
- Un chargé de clientèle : Mr. Wajdi Garmazi
- Un responsable de guichet : Mr. Atef Znegui
- Un Guichetier : Mr. Ghaith Zribi
9
FIG.1.1. Organigramme de la Banque Zitouna (Agence Siliana)
Chef d’agence
Responsable guichet Chargé de la clientèle
Source : Fait par l’auteur
 Chef d’agence
Son objectif principal est d'augmenter la quantité et la rentabilité des services offerts par
l'agence, tout en maintenant une vigilance constante quant à la gestion des risques. Ses
principales responsabilités englobent les domaines suivants :
- Superviser et contrôler les activités commerciales des chargés de clientèle ;
- Atteindre des objectifs préalablement définis par la direction et appliquer les politiques
établies ;
- Évaluer la situation de son agence et élaborer un plan d'actions commerciales annuel qu'il
soumet au directeur des opérations bancaires ;
- Mettre en évidence d'éventuelles mesures correctives et analyser les écarts par rapport aux
objectifs commerciaux fixés ;
- Autoriser les découverts et examiner les dossiers de crédit conformément à ses

responsabilités de prise de décision.
 Les caissiers et les guichetiers

Ils s'occupent de diverses transactions financières, telles que les retraits, les dépôts, les
versements, les virements, transfert de compte (voir annexe n°5), ainsi que la gestion de
l'ouverture et de la clôture de comptes, en plus de la fourniture d'extraits de compte. Leur rôle
comprend également la consultation des clients et la direction de ces derniers en leur
recommandant les services et produits proposés par leur institution financière.
10
 Le chargé clientèle
Il est essentiel qu'il ait une compréhension approfondie des besoins de ses clients, et qu'il
puisse leur offrir des solutions adaptées à leur situation financière. Il doit également effectuer
des évaluations de risques, tout en développant, gérant, et maintenant la fidélité de sa
clientèle. De plus, il doit être en mesure de présenter à ses clients de nouvelles offres de
produits et de services et de faire simulation de crédit (voir annexe n°1 et annexe n°2).
III.2. Les produits et les services de la Banque Zitouna

Dans cette partie, nous présenterons les principaux produits et services offerts par la Banque
Zitouna en vue de satisfaire les besoins de ses clients.
III.2.1. Les produits de la Banque Zitouna

La Banque Zitouna propose une gamme exhaustive de produits financiers en accord avec les
principes de la Charia. Elle utilise les techniques de financement Mourabaha et Ijara pour
répondre de manière satisfaisante aux besoins de sa clientèle, qu'il s'agisse d'entreprises, de
professionnels ou de particuliers.
Financement par ijara (voir annexe n°3)

 Ijara mouadet tebbia : cette forme est conçue pour financer l'achat de matériel médical en
proposant des paiements sous forme de loyers.
 Ijara mouadet ennakel : elle permet de louer du matériel de transport à usage professionnel
en vue de son acquisition.
 Ijara akkarat : c’est une formule locative destinée à financer l'achat de biens immobiliers à
usage professionnel.
 Ijara mouadet mehnia : elle est conçue pour financer l'achat de biens d'équipement
professionnels, offrant un financement par le biais de paiements sous forme de loyers.
Financement par mourabaha (voir annexe n°4)

 Pour les entreprises à CT
 Tamouil tasdir : il est conçu pour faciliter aux entreprises exportatrices l'obtention d'une
avance sur les revenus de leurs exportations, en suivant des principes conformes à la charia.
Ce produit permet à la banque de soutenir les flux d'exportation de ses clients exportateurs.
 Tamouil istirad : il désigne un financement à court terme accessible à toutes les entreprises
importatrices, aux distributeurs et aux agents. Il vise à financer les opérations d'achat et
d'importation.
11
 Tamouil chiraèt : c’est un financement à court terme destiné à soutenir les achats de
matières premières, de consommables, voire de produits finis ou semi-finis, réalisés par des
entreprises ou des professionnels particuliers ( voir annexe n°4).
 Pour les entreprises ou professionnel à MLT

 Tamouil macharii akariya : l’objet de ce produit est de financer la construction de projets
immobiliers à usage d’habitation, commercial et administratif ou le lotissement de terrain
destinés à la construction de projets immobiliers ou l’acquisition de terrain dans le cadre
d’une opération prédéfinie de promotion immobilière.
 Tamouil achghal : il s’agit d’un financement à moyen et long terme. Ces concours sont
destinés à financer les constructions à usage industriel.
 Tamouil macharii : il s’intéresse au financement de créations ou d’extensions de projets

ainsi que le renouvellement du matériel.
 Tamouil mouaddet ennakel : ce concours est destiné à parfaire le financement de

l’acquisition du matériel roulant.
 Tamouil mouaddet mehniya : cette forme de concours à moyen terme s’intéresse au

financement de l’acquisition d’équipements professionnels.
 Tamouil akkarat : il peut avoir comme objectif soit le financement des biens immobiliers à
usage commercial et industriel ou l’acquisition de terrains à usage industriel et commercial.
 Pour les particuliers

 Tamouil diraset : C'est un produit financier qui permet aux particuliers de souscrire à des
études payantes.
 Tamouil tahsinet : C'est un produit financier qui permet aux particuliers de souscrire à des
travaux d’extension, d’un logement à usage d’habitation.
 Tamouil mochtarayet : C'est un produit financier qui permet aux particuliers de souscrire à
un d’accéder à l’achat des biens de consommation de son choix, abstraction faite des produits
non finançables pour des contraintes charaiques.
 Tamouil sayara : C'est un produit financier qui permet aux particuliers de souscrire à
l’achat d’une voiture de son choix qu’elle soit neuve ou d’occasion.
 Tamouil omra : C'est un produit financier qui permet aux particuliers de souscrire à un
voyage omra.
12
 Tamouil tahsinet : C'est un produit financier qui permet aux particuliers d’effectuer la
construction, l’extension ou l’aménagement d’un logement à usage d’habitation
(climatisation, cuisine équipée,…)
 Tamouil menzel : C'est un produit financier qui permet aux particuliers de souscrire à
l’acquisition d’un logement neuf ou ancien, à usage d’habitation, de son choix.
 Tamouil binaet : C'est un produit financier qui permet aux particuliers de financer la
construction d’un bien immobilier, à usage d’habitation, de son choix.
III.2.2. Les services de la Banque Zitouna

La Banque Zitouna offre un large éventail de services à ses clients.
 Pour le chargé de clientèle : il propose les services suivants aux clients :

 L'ouverture de comptes bancaires : Cela implique la conclusion d'un accord entre la banque
et le client en vue de déposer des fonds.
 Les virements : Les virements bancaires englobent divers types, parmi lesquels on trouve
les virements internes, les virements externes, et les virements permanents. Cette opération
consiste à transférer des fonds d'un compte client à un autre, quel que soit l'établissement ou
le pays dans lequel ces comptes sont domiciliés.
 Pour le guichet : trois services fondamentaux sont à disposition :

 Le versement qui peut se matérialiser par le dépôt d'espèces ou la remise d'un chèque sur
un compte bancaire. Cette opération est effectuée au guichet de l'agence.
 Le retrait qui se concrétise par une interaction entre le client et le caissier. Le client a la
possibilité de retirer des fonds, que ce soit par le biais d'un chèque de retrait ou à l'aide de
cartes de retrait.
 Les services de change qui autorisent le client à acheter ou vendre une devise contre une
autre, en fonction d'un taux de change spécifique établi le jour de la transaction.
 Pour les services à distance

 Tawassol Gold : il offre la capacité de réaliser des transferts de fonds entre vos propres
comptes, ainsi que d'émettre des ordres de virement vers des tiers bénéficiaires.
 Tawassol Classique : il offre la capacité de vérifier l'état de vos comptes et de solliciter

divers services, tels qu'un carnet de chèques ou une carte bancaire.
13
III.3. Les tâches effectuées et observées

Le stage que j'ai effectué du 1er février au 28 avril 2023 au sein de l'agence Siliana de la
Banque Zitouna dans le cadre de la préparation de mon mémoire de fin d'études a constitué
une précieuse occasion. Au cours de cette période, j'ai pu rassembler et analyser les données
essentielles nécessaires à ma recherche, tout en plongeant dans l'univers professionnel et
bancaire, en utilisant des équipements informatiques spécifiques ainsi que des logiciels
dédiés. Cette expérience m'a permis de m'adapter et de m'intégrer au sein d'une équipe qui m'a
offert l'opportunité d'acquérir une meilleure compréhension de la notion de responsabilité et
d'approfondir mes compétences dans ce domaine. Concrètement, les missions que j'ai
accomplies au cours de ces deux mois comprenaient :
 Effectuer les opérations de caisse tel que les retraits et les versements en TND ;
 Recherche de la RIB de client à partir de son carte d’identité ;
 Effectuer l’annulation d’opération de caisse en cas d’erreur de versement ;
 Effectuer des opérations de change ;
 Saisie les opérations de virement simple et permanents ;
 Créer et clôturer des comptes bancaires ;
 Saisie l’opération de demande de chéquier et réception de chéquier ;
 Imprimer les extrait de compte ;
 Effectuer les opérations de mandat étranger Monygram, RIA et western union ;
 Faire la simulation de crédit MOURABHA et IJARA ;
 Saisir des cartes sur le serveur monétique de la Banque Zitouna ;
 Trouver le code secret de nouvelle carte bancaire ;
 Communication avec les clients, fourniture de recommandations concernant une gamme

variée de produits et services ;
 Enregistrer des cartes sur le système monétique de la Banque Zitouna ;
 J'ai acquis des connaissances sur les distinctions entre différents types de chèques :
 Un chèque barré est un chèque sur lequel des traits parallèles sont tracés sur la partie
supérieure. Cela signifie que le chèque ne peut être encaissé que par virement bancaire et est
souvent utilisé pour des transactions commerciales ou des paiements par virement.
14
 Un chèque non barré ne comporte pas de traits sur la partie supérieure, ce qui permet au
bénéficiaire d'encaisser le chèque en espèces au guichet de la banque ou de le déposer sur son
compte bancaire.
 Un chèque certifié est un type de chèque garanti par la banque émettrice pour toute
opération supérieure à 300 TND, qu'il s'agisse d'un achat ou d'une vente.
 Un chèque non certifié signifie que le solde du compte n'a pas été vérifié, exposant ainsi le
risque que le chèque soit rejeté si le compte bancaire n'a pas suffisamment de fonds pour
couvrir le montant du chèque.
 J'ai développé une compréhension des différences entre divers types de virements
bancaires :
 Les virements permanents correspondent à des transferts automatiques mensuels d'un

compte vers un autre, effectués à une date d'exécution spécifiée.
 Les virements simples impliquent la saisie manuelle d'un transfert d'un compte bancaire à
un autre.
Conclusion
Comme de nombreux pays émergents, la Tunisie demeure essentiellement une économie
fortement dépendante de l'endettement, où le secteur bancaire joue un rôle crucial en reflétant
l'état global de l'économie. Ces dernières années ont vu des transformations significatives
dans le secteur bancaire, dans le cadre de ses efforts de modernisation et d'adaptation aux
évolutions de son métier. Actuellement, les banques occupent une place essentielle en tant
que moteur de la croissance économique, en fournissant une source majeure de financement
pour les activités économiques, notamment en soutenant la création d'entreprises lorsque
sollicitées. Elles opèrent dans un environnement caractérisé par son instabilité et son
changement constant, ce qui contraint les banques à s'ajuster en permanence aux nouvelles
conditions économiques et aux autres réalités qui influencent le fonctionnement des
entreprises.
Dans ce chapitre, nous avons d'abord exploré la finance islamique dans le monde et en
Tunisie. Ensuite, nous examine la présentation de Banque Zitouna. Nous avons également
fourni un aperçu de l'historique et des informations essentielles concernant la Banque Zitouna,
ainsi que des détails sur sa structure de capital en 2022. En ce qui concerne le contexte du
15
stage au sein de l'agence Banque Zitouna de Siliana, nous avons décrit les différents produits
et services offerts par la banque. De plus. En outre, la banque encourage et simplifie les
démarches liées au stage, offrant ainsi une expérience enrichissante permettant aux stagiaires
de se familiariser avec le monde professionnel, le fonctionnement de la banque, et sa stratégie.
La Banque Zitouna propose une gamme variée de programmes de formation visant à renforcer
les compétences de son personnel. À titre d'exemple, j'ai mentionné dans la dernière section
de ce rapport la formation en lien avec les missions que j'ai accomplies lors de mon stage.
Cette expérience m'a été extrêmement bénéfique, car elle m'a permis de mieux appréhender le
cadre du stage, de me familiariser avec les diverses responsabilités inhérentes au métier
bancaire, et de comprendre l'importance de l'engagement au sein d'une équipe. Elle a
également constitué une occasion d'approfondir mes connaissances dans ce domaine.
Afin de maintenir une progression cohérente dans ce mémoire, le prochain chapitre se

concentrera sur l'exploration de la performance bancaire, de la solvabilité des banques, et la
relation entre la solvabilité et la performance des banques.
16
CHAPITRE II. SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE FINANCIÈRE
DES BANQUES : CONCEPTS DE BASE
CHAPITRE II. SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE FINANCIÈRE DES

BANQUES : CONCEPTS DE BASE
Introduction
Dans le contexte mondial des marchés financiers, l'évaluation de la performance bancaire
demeure un impératif stratégique, où la solvabilité et la conformité réglementaire émergent
comme des composantes essentielles. Les accords de Bâle, notoirement connus sous les
appellations de Bâle I, Bâle II et Bâle III, sont des jalons régulateurs établis par le Comité de
Bâle sur le Contrôle Bancaire. Ces accords visent à instaurer une régulation internationale
cohérente, à renforcer la stabilité financière et à prévenir les crises systémiques. Dans ce
cadre, la question de la solvabilité constitue un indicateur crucial de la santé financière des
institutions bancaires.
Ce chapitre vise ainsi à apporter une compréhension des dynamiques complexes entre la
solvabilité et la performance bancaire, offrant des perspectives éclairées sur les défis et les
opportunités auxquels le secteur bancaire est confronté dans le contexte international et
tunisien actuel.
En particulier, nous nous attacherons à éclairer les concepts de performance et de solvabilité,

ainsi que la relation entre la solvabilité et la performance bancaire, en articulant notre
présentation autour de trois sections distinctes. La première section abordera le concept de la
performance, comprenant la définition de la performance bancaire et l'examen des indicateurs
associés à cette dernière. Dans un second temps, la deuxième section du chapitre traitera
initialement des définitions de la solvabilité, puis se penchera sur la réglementation bancaire à
l'échelle internationale, suivie d'une exploration de la réglementation bancaire spécifique à la
Tunisie. Dans ce cadre, nous présenterons les principales normes et règles prudentielles
actuellement appliquées en Tunisie, Enfin, la dernière section du chapitre mettra l'accent sur
la manière dont la solvabilité peut influencer positivement ou négativement la performance
financière des banques.
I. La performance financière : notions de base

Dans cette première partie, nous nous concentrerons sur le concept de la performance. Dans
ce cadre, nous présenterons la définition de la performance bancaire ainsi que ses principaux
indicateurs.
17
I.1. Le concept de la performance

Le terme performance est couramment utilisé dans le domaine du contrôle de gestion, que ce
soit pour gérer la performance, mesurer la performance, évaluer la performance ou estimer la
performance. Selon Philipe Lorino (1997), la performance est : « tout ce qui est, et seulement
ce qui contribue à l’amélioration du couple (valeur-coût), à contrario, n’est pas forcément
performance ce qui contribue à diminuer le coût ou à augmenter la valeur isolément »1. Elle
est aussi « tout ce qui, et seulement ce qui contribue à l’atteinte des objectifs stratégiques »2.
La performance est un terme fréquemment utilisée dans le monde des affaires, mais il est
souvent difficile de lui donner une définition simple en raison de ses multiples facettes. En
général, on l'aborde en se basant sur les idées d'être capable de faire les choses de manière
efficace et de gérer les ressources de façon efficiente au sein d'une organisation3.
Performance = Efficacité + Efficience
 L'efficacité
L'efficacité est la mesure de la qualité ou du niveau atteint lors de la réalisation d'un ensemble
d'effets souhaités. En d'autres termes, on peut considérer qu'un producteur est efficace lorsque
ses objectifs sont accomplis, tandis qu'il est considéré comme inefficace lorsque ses objectifs
ne sont pas atteints.
 L’efficience
Elle introduit également la notion de l'utilisation optimale des ressources, c'est-à-dire la
minimisation des moyens nécessaires pour atteindre un résultat donné. En d'autres termes, il
s'agit d'atteindre les objectifs en optimisant les coûts. L'analyse de l'efficience permet de
comparer la compétitivité des banques. Les facteurs d'efficience identifiés par Johnson et
Scholes englobent les économies d'échelle, l'expérience, les coûts d'acquisition des matières
premières, les processus de production et la conception du produit4.
1
Lorino Philipe (1997), « Méthodes et pratiques de la performance, le guide du pilotage », Éditions
d’Organisation, 1997, p.18.
2
Ibid. p.20.
3
Xavier Bouin et François-Xavier Simon (2015), « Les nouveaux visages du contrôle de gestion », 4ème édition,
Ed. Dunod, Paris, 2015.
4
G. Jonhson, et K. Scholls (1997), « Exploring corporate strategy. Texts and cases». Prentice Hall, NewYork,
1997, 4ème éd., p. 151.
18
I.2. Définitions de la performance bancaire

Pendant longtemps, la notion de performance était principalement associée à des aspects
financiers, se traduisant par la réalisation de la rentabilité requise par les actionnaires, en
corrélation avec le chiffre d'affaires et la part de marché (Dohou et Berland, 2007).
L'existence à long terme d'une entreprise dépendait essentiellement de son aspect financier.
Les premières évaluations de la performance globale d'une organisation se fondaient sur des
éléments financiers. Dans de nombreux secteurs économiques, la santé financière des
organisations est considérée comme un indicateur de leur bien-être, de la qualité de leur
gestion, et implicitement de la qualité de leur gouvernance.
Elle sert également à mesurer la rentabilité et la viabilité à moyen et long terme de chaque
organisation. Cette préoccupation est particulièrement marquée dans le secteur bancaire, où la
performance financière est le reflet principal de sa santé et de sa solidité. C'est pourquoi nous
avons choisi de nous pencher sur la performance financière des banques, en utilisant la
littérature comme base pour sélectionner les indicateurs financiers pertinents pour notre étude.
Ainsi, nous avons principalement mis l'accent sur l'évaluation de la performance des banques
en se concentrant sur les indicateurs de rentabilité.
Comme Aburime (2009) le souligne, l'importance de la rentabilité des banques peut être
appréciée à la fois au niveau micro et macro de l'économie. Au niveau micro, le profit est la
source de financement la plus abordable pour une banque. Il ne constitue pas seulement un
résultat, mais il revêt également une importance cruciale pour les banques, en particulier dans
un contexte de concurrence croissante sur les marchés financiers, car il est un indicateur clé
de leur performance aux yeux des actionnaires.
Par conséquent, l'objectif fondamental de toute direction de banque est de maximiser le profit,
considéré comme une condition essentielle à la poursuite de leurs activités. En fin de compte,
l'activité bancaire repose sur la recherche de la performance financière à travers la prise de
risque. Comme le souligne Nouy (1993), la rentabilité des établissements de crédit détermine
leur capacité à générer un excédent suffisant et essentiel pour assurer la continuité de leurs
activités après avoir couvert les coûts inhérents à leur exploitation.
Selon Arora (2012), la performance financière des banques est évaluée au moyen
d'indicateurs financiers, car les banques ont une vocation lucrative. En général, les
professionnels de la banque utilisent des mesures telles que les indicateurs de rentabilité,
d'efficacité et de liquidité pour évaluer leur performance.
19
I.3. Les indicateurs de la performance bancaire

Il y a deux principaux indicateurs de la performance financière des banques. Il s’agit du ratio
du rendement de l’actif (ROA) et de la rentabilité des fonds propres.
 Le rendement des actifs

Le ratio du rendement de l’actif (ROA) (en anglais le Return On Assets) est le quotient du
bénéfice net et de l’actif total d’une entreprise. Cet indicateur permet de déterminer comment
une entreprise génère ses bénéfices et de se comparer à ses concurrents.
Le ratio du rendement de l’actif total compare l’actif total d’une entreprise avec les bénéfices
après impôts et intérêts. Le ratio du rendement de l’actif total est un des principaux ratios
permettant l’analyse de la rentabilité de votre entreprise. Les autres ratios de rentabilité
utilisés comprennent le rendement de l’avoir des actionnaires, le ratio de la marge bénéficiaire
brute, le rendement de l’avoir des actionnaires ordinaires, le ratio de la marge bénéficiaire
nette et le rendement des capitaux propres.
Le ratio du rendement de l’actif total se calcule en divisant le bénéfice net d’une entreprise
par son actif total. L’actif total est égal à la somme de l’avoir des actionnaires et de la dette de
l’entreprise. Cette valeur se trouve dans le bilan de la banque. Sous forme mathématique,
nous pouvons représenter le calcul avec la formule suivante :
Bénéfice net
Ratio du rendement de l'actif = × 100
Actif total
Le calcul du ratio de rendement des actifs diffère du ratio de rendement des capitaux propres,
qui est un ratio connexe, en ce que ce dernier est obtenu en divisant uniquement le résultat net
par les capitaux propres, plutôt que par le total des actifs.
 La rentabilité des fonds propres

ROE en abrégé, que l'on peut traduire en anglais par le Return On Equity, est un indicateur
financier conçu pour évaluer la capacité d'une entreprise ou d'un projet à générer des
bénéfices en rapport avec les capitaux propres investis. En d'autres termes, le ROE permet
d'analyser l'efficacité d'une entreprise dans l'utilisation des fonds propres fournis par les
actionnaires. De plus, les analystes financiers ont l'habitude d'examiner cet indicateur
lorsqu'ils envisagent d'investir ou non dans une entreprise ou un projet.
Le ROE est un indicateur d'une grande importance car il met en lumière la capacité d'une
entreprise à exploiter efficacement les fonds propres qui lui sont confiés. Du point de vue des
20
investisseurs, le ROE revêt une importance capitale, notamment dans le contexte de la

croissance de leur capital.
Toutefois, le ROE se révèle être un choix judicieux lorsqu'il s'agit de comparer des entreprises
opérant dans le même secteur d'activité. Comme on peut l'imaginer, chaque secteur d'activité
possède ses propres caractéristiques particulières qui se reflètent inévitablement dans les
divers ratios pouvant être calculés pour une entreprise. C'est pourquoi il est déconseillé de
comparer des entreprises issues de secteurs différents lorsqu'on aborde la question du ROE.
La formule du ROE correspond au résultat net rapporté aux capitaux propres :
Résultat net
Rentabilité des fonds propres =
Capitaux propres
L’interprétation Le ROE représente le bénéfice généré pour chaque euro (ou autre devise)
investi dans une entreprise. Ainsi, une entreprise affichant un ROE de 10% signifie que pour
chaque euro investi, elle peut réaliser un bénéfice de 10 centimes d'euro. Il est évident que
plus ce ratio est élevé, plus l'entreprise est attractive du point de vue de l'investissement. Il est
important de noter qu'un ROE supérieur à 20% est souvent considéré comme excellent, bien
que la comparaison avec la moyenne du secteur soit également cruciale.
Cependant, il est logique que le ROE d'une entreprise soit négatif si son bénéfice net est
négatif. Cela se produit généralement pour les jeunes entreprises dont les premiers exercices
ne sont pas rentables. Un ROE négatif indique simplement que l'entreprise en question n'est
pas capable de réaliser des bénéfices. Du point de vue de l'investisseur, une entreprise
affichant un ROE négatif est synonyme de destruction de valeur.
II. La solvabilité bancaire : définitions et cadre réglementaire

Dans la deuxième partie de ce chapitre, nous nous concentrerons sur le concept général de la
solvabilité et ceci en présentant ses définitions et en exposant le cadre réglementaire de la
solvabilité à l’échelle internationale et en Tunisie.
II.1. Le concept général de la solvabilité

La solvabilité d'une institution bancaire se mesure à sa capacité à honorer ses engagements
financiers, ce qui englobe le remboursement des déposants et des déficits, même en cas de
pertes significatives. Une banque considérée comme solvable dispose d'un niveau de capital
adéquat pour absorber d'éventuelles pertes, contribuant ainsi à éviter les risques systémiques
et à garantir la stabilité financière.
21
Les institutions de crédit, avant d'accorder des prêts, doivent évaluer la solvabilité des
demandeurs. En effet, l'octroi de prêts est généralement conditionné par la capacité du
débiteur à rembourser sa dette. Par conséquent, accorder des prêts à des emprunteurs
solvables est considéré comme moins risqué que le faire pour des emprunteurs moins
solvables. La solvabilité des établissements de crédit revêt une importance cruciale, car leur
insolvabilité pourrait entraîner des risques pour la stabilité du système financier.
Il est impératif que les banques maintiennent en permanence leur solvabilité, assurant ainsi
leur capacité à honorer leurs engagements à tout moment. En effet, le doute quant à la solidité
financière d'une banque parmi ses clients dépositaires peut engendrer une perte de confiance,
conduisant à des retraits massifs de dépôts et mettant ainsi la banque dans une situation
difficile.
Il existe deux catégories de solvabilité distinctes : la solvabilité à court terme, également

connue sous le nom de liquidité, qui représente la capacité d'une banque à répondre à ses
engagements quotidiens, et la solvabilité à long terme, reflétant sa capacité à faire face à ses
engagements de manière structurelle. En cas d'incapacité à honorer ses obligations, que ce soit
à court terme ou à long terme, la banque court le risque de faire faillite ou, du moins, de se
retrouver en cessation de paiement.
Ainsi, la Banque des Règlements Internationaux (BRI), dont le siège se trouve à Bâle, en
Suisse, a entrepris de définir, via le Comité de Bâle sur le Contrôle bancaire, des ratios de
solvabilité que toutes les banques opèrent à l'échelle. Internationale doit être observatrice.
Cette initiative vise à assurer leur capacité à surmonter divers chocs financiers.
II.2. La solvabilité des banques : cadre réglementaire international

La stabilité du secteur bancaire ne peut se fonder uniquement sur la prescription de règles et
de normes imposées aux banques, contrôlées au niveau national. L'accumulation des risques
bancaires, les faillites d'institutions opérant à l'échelle internationale, et les déclenchements de
crises mondiales ont souligné l'importance de passer d'une simple supervision bancaire
nationale à une réglementation bancaire prudentielle. Celle-ci édite des normes et des règles
de gestion, incitant ainsi les banques à adopter une gestion prudente à l'échelle internationale.
Cette dimension internationale met en évidence le rôle crucial du contrôle prudentiel dans la
surveillance bancaire et dans l'exigence d'une capacité minimale à faire face aux risques. Les
autorités de tutelle ont donc renforcé la réglementation prudentielle dans une perspective
internationale.
22
La réglementation prudentielle comprend plusieurs ratios appliqués au niveau international,

visant à diffuser les bonnes pratiques, restreindre les prises de risques inconsidérées des
banques et contrôler leurs activités. Les gouverneurs des Banques Centrales des principales
économies des Groupes des Dix5 se réunissent périodiquement à Bâle, siège de la Banque des
Règlements Internationaux (BRI), pour aboutir à des accords sur le niveau de risque associé à
chaque catégorie de contreparties.
Le Comité de Bâle sur le Contrôle Bancaire, créé en 1974 et réunissant quatre fois par an à
Bâle sous l'égide de la BRI, a pour mission d'assurer l'efficacité du contrôle prudentiel, de
favoriser la coopération entre les régulateurs bancaires et de renforcer la solidité du système
bancaire. Il constitue ainsi l'organe international prééminent émettant des recommandations
spécifiques que les superviseurs peuvent imposer à leurs institutions financières. Dans ce
contexte, les banques doivent respecter et mettre en œuvre les normes prudentielles fixées par
ce comité, avec les banques centrales assurant la surveillance de leur bonne application.
Les fragilités d'un système bancaire, qu'il soit établi dans un pays en développement ou
développé, ont le potentiel de compromettre la stabilité financière, que ce soit à l'échelle
nationale ou internationale. Renforcer la solidité des systèmes financiers est devenu une
préoccupation croissante au sein de la communauté internationale. Le Comité de Bâle joue un
rôle central dans ce domaine depuis de nombreuses années. Il a notamment élaboré des
mesures réglementaires strictes concernant le risque de crédit, initiées dès 1988 avec les
Accords de Bâle I, et qui ont évolué au fil du temps avec les Accords de Bâle II en 2004 et les
Accords de Bâle III en 2010. Ces initiatives visant à renforcer la solidité des systèmes
financiers, attirant ainsi une attention accrue tant au niveau national qu'international, en vue
de préserver la stabilité financière.
L'amorce de l'insolvabilité d'une banque découle généralement d'une crise de liquidité.

Lorsque les marchés commencent à exprimer des doutes concernant une banque en raison
d'informations signalant d'importantes pertes, cette dernière se trouve dans l'incapacité de se
refinancer. La résilience financière de la banque dépend alors du niveau de ses fonds propres
et de la qualité de son actionnariat en termes de capacité et de volonté de la renflouer si
nécessaire. Les crises et les épisodes difficiles traversés par le système bancaire et financier
international, tels que la faillite de la banque Herstatt en 1974, les crises des pays émergents et
les défaillances d'emprunteurs aux États-Unis dans les années 80, le scandale de la Barings en
5
Le Groupe des Dix comprend : Allemagne, Belgique, Canada, France, Italie, Japon, Pays-Bas, Royaume-Uni,
Suède et Suisse.
23
1995, la crise mexicaine, la crise asiatique et la faillite du LTCM entre 1995, la crise des
subprimes et la faillite de Lehman Brothers en 2007, ont incité les autorités de contrôle à
mettre en place des mesures visant à sécuriser le fonctionnement du système bancaire
international.
Ainsi, dès 1988, les gouverneurs des Banques Centrales des principales économies
industrialisées, réunis en comité, ont élaboré un ensemble d'accords que les banques doivent
respecter pour faire face au niveau de risque associé à chaque catégorie de contreparties. Les
décisions de ce Comité ont été concrétisées par trois dispositifs principaux. Les premiers
travaux ont conduit à la publication du premier accord, appelé Bâle I, établissant un ratio
international de solvabilité, le Ratio Cooke, déterminant le niveau minimum de fonds propres
que les banques doivent constituer en fonction du risque inhérent à chaque catégorie de
contreparties. Bien que ce ratio représente un fondement de la régulation bancaire en se
concentrant principalement sur le risque de crédit, il ne propose aucune mesure concernant
d'autres risques.
L'amendement à Bâle I en 1996 a été motivé par la croissance intensive du risque de marché,
la complexification des produits financiers et la pression sur le marché financier, exigeant
ainsi d'autres normes prudentielles. Dans le but de renforcer le contrôle prudentiel, le Comité
de Bâle a signé un deuxième accord, appelé Bale II, avec un ratio nommé McDonough en
2004. En 2009, suite à la crise des Subprimes6, un amendement aux accords de Bâle II a été
mis en place, conduisant à la signature d'un troisième accord, Bâle III, en 2010. Ce dernier a
pour mission d'assurer la stabilité et la solidité des banques ainsi que du système financier
dans son ensemble.
L'évolution des dispositifs prudentiels du Comité de Bâle est singulière, les accords de Bâle I
et Bâle II incarnant une approche micro-prudentielle des risques, où une supervision efficace
des risques individuels garantit globalement la stabilité financière. En revanche, l'Accord de
Bâle III introduit un cadre macro-prudentiel pour l'évaluation des risques financiers.
 Les accords de Bâle I

Les accords de Bâle reposent sur le principe d'assurer une adéquation des fonds propres,
garantissant ainsi le support des risques, l'absorption des pertes, et la gestion prudente des
banques pour assurer leur stabilité. Ils constituent à la fois une source de revenus pour les
6
C’est une crise financière qui a affecté généralement le système financier et les prêts hypothécaires à risque aux
États-Unis à partir de juillet en 2007.
24
banques et pour leurs actionnaires. Les normes minimales en matière de fonds propres jouent
un rôle crucial dans la réduction des risques de crédit, contribuant ainsi à la stabilité du
secteur bancaire. C'est pourquoi il est essentiel d'établir des exigences minimales.
Dans ce contexte, le ratio Cooke détermine le montant minimal de fonds propres qui doit
détenir une banque en fonction de son niveau de prise de risque, renforçant ainsi la solidité de
ses bilans et incitant à une approche plus prudente dans l'octroi de crédits. Ce ratio exprime le
rapport entre les fonds propres et quasi-fonds propres et l'ensemble des engagements
pondérés, fixé à un minimum de 8%, assurant ainsi une base solide pour la santé financière
des institutions bancaires.
Fonds propres + Quasi-fonds propres

≥ 8%
Ensemble des engagements
D'un autre côté, il présente la relation entre le volume des fonds propres et celui des
engagements globaux.
Fonds propres
≥ 4%
Ensemble des engagements
Les multiples crises sur le marché financier ont mis en lumière les limites du ratio Cooke,
particulièrement en ce qui concerne la sélection des pondérations des engagements et
l'absence d'intégration des risques de marché et des risques opérationnels dans l'évaluation des
banques. Bien que jouant un rôle crucial dans la réglementation bancaire internationale, ce
ratio présente plusieurs vulnérabilités, notamment les suivantes :
 Une appréhension particulièrement étroite des risques bancaires, se limitant exclusivement

au risque de crédit ;
 Une évaluation du risque insuffisamment précise, caractérisée par une pondération

uniforme de 100 % pour toutes les entreprises, même celles bénéficiant de garanties, tandis
que certains États de l'OCDE, initialement pondérés à 0 %, ont démontré qu'ils présentent des
risques ;
 Une structure de pondération inflexible, car elle ne tient pas compte des méthodes visant à
minimiser les risques.
Face à l'incapacité du ratio Cooke à garantir pleinement l'efficacité et la stabilité du secteur

bancaire, combinée à la complexité croissante des produits financiers et aux évolutions dans
les activités bancaires, il est impératif d'entreprendre une révision approfondie du cadre
25
réglementaire. C'est dans cette optique que le Comité de Bâle a redéfini un ratio de solvabilité
plus adapté et prudentiel, connu sous le nom de ratio Mc Donough.
 Les accords de Bâle II

Pour combler les limites de Bâle I, le Comité de Bâle a élaboré un deuxième accord, appelé
Bâle II, introduisant le nouveau ratio Mc Donough. L'objectif de cette initiative est de :
 Optimiser l'efficacité de la réglementation bancaire et des prises de décisions au sein des

banques ;
 Promouvoir la gestion des risques encouragés par les banques ;
 Aligner de manière plus étroite les exigences en matière de capital réglementaire sur les
risques bancaires.
Les accords de Bâle II dernier reposent sur trois différents piliers qui peuvent être présentés
de la manière suivante :
Pilier 1 : Exigence minimale de fonds propre

En 1988, le ratio Bâle I, également appelé ratio Cooke, a été instauré dans l’objectif de
maîtriser le risque de crédit, c'est-à-dire le risque de défaut de remboursement associé aux
prêts octroyés par une banque. Fixé à 8 %, ce ratio était calculé en comparant le montant des
fonds propres réglementaires d'une banque avec le niveau de ses engagements, comprenant
les crédits et autres obligations, notamment celles figurant hors bilan. Le ratio Cooke ne
considérait qu'une fraction des risques liés à une banque puisse être exposée, excluant
notamment le risque de marché et le risque opérationnel.
Les accords connus sous le nom de Bâle II introduisent donc un nouveau ratio de solvabilité,
appelé le ratio Mac Donough, qui repose sur le même principe que le ratio Cooke. Sa
formulation est la suivante :
Fonds propres
≥8%
risques de crédit + risques opérationnels + risques de marché
Pilier 2 : Processus de surveillance prudentielle

Le deuxième volet des accords de Bâle II instaure un dialogue structuré entre les superviseurs
bancaires et les établissements financiers concernés par leur surveillance. Pour ce faire, il
stipule que les banques doivent mettre en place des processus internes pour suivre et calculer
les risques, y compris ceux du pilier 1, ainsi que les besoins en fonds propres associés.
26
Les superviseurs ont ensuite pour mission de confronter leur analyse du profil de risque de
l'établissement avec celle effectuée par la banque. En fonction de ces conclusions, ils peuvent
entreprendre des actions, y compris la demande pour que la banque renforce ses fonds propres
au-delà du ratio minimum exigé par Bâle II.
Pilier 3 : Discipline de marché

Le pilier 3 a pour objectif d'introduire des normes de transparence financière en améliorant la
diffusion d'informations au grand public concernant les actifs, les risques et leur gestion.
L'objectif est de normaliser les pratiques de communication financière au sein des institutions
bancaires, facilitant ainsi la compréhension des informations comptables et financières.
 Les accords de Bâle III

En réaction à la crise financière de 2007, des mesures additionnelles ont été mises en place en
2010 dans le cadre de l'Accord de Bâle III, avec pour objectif principal de :
 Encourager l'amélioration de la qualité des fonds propres des banques et accroître leur
niveau ;
 Minimiser l'effet de levier, c'est-à-dire la croissance du bilan, en maintenant le ratio Fonds

Propres/Total Actifs supérieur à 3% ;
 Optimiser la gestion de la liquidité tant à court terme avec le ratio de couverture des
liquidités (LCR) qu'à long terme le ratio structurel de liquidité à long terme (NSFR).
Bâle III revêt une importance significative dans le cadre de la réglementation prudentielle,
visant à renforcer la capacité du secteur bancaire à absorber les chocs lors de crises
financières et économiques, c'est-à-dire à démontrer la résilience du secteur bancaire.
L'accord vise à instaurer un ratio de levier harmonisé à l'échelle internationale, à renforcer la
qualité, l'uniformité et la transparence des fonds propres, tout en améliorant la couverture des
risques, en particulier le risque de contrepartie. Il englobe deux ratios principaux :
 Le ratio de liquidité à court terme (LCR)

Le comité de Bâle a introduit le Liquidity Coverage Ratio (LCR), un ratio de liquidité à court
terme, dans le but d'augmenter la résilience des banques face au risque de liquidité sur une
période d'un mois. Sa formule de calcul est la suivante :
Encours d'actifs liquides de haute qualité

≥ 100 %
Total des sorties nettes de trésorerie sur
les 30 jours calendaires suivants
27
 Le ratio structurel de liquidité à long terme (NSFR)

Le Net Stable Funding Ratio (NSFR), un ratio structurel de liquidité à long terme, a été
développé dans l'objectif de renforcer la résilience à long terme du secteur bancaire sur une
période d'un an. Sa formulation est la suivante :
Montant de financement stable disponible

≥ 100 %
Montant de financement stable exigé
II.3. Normes et règles prudentielles en Tunisie

La loi n°2016-48 du 11 juillet 2016 relative aux banques et aux établissements financiers a été
promulguée dans le but de réguler les opérations bancaires et de définir les méthodes de
surveillance des Banques et des Établissements Financiers (BEF) opérant en Tunisie et à
l'étranger conformément à la législation financière. L'objectif principal de cette loi est de
garantir la durabilité des institutions financières et de protéger les usagers des services
bancaires, contribuant ainsi au bon fonctionnement du secteur bancaire et à la réalisation de la
stabilité financière. De plus, cette loi a renforcé le rôle de la Banque Centrale de Tunisie
(BCT) dans la surveillance des banques en précisant les missions de contrôle, en définissant
les méthodes de supervision et en standardisant les processus de contrôle. En effet, la BCT est
investie de la responsabilité de veiller à l'application des activités bancaires conformément
aux dispositions légales et réglementaires en vigueur. Elle exerce une surveillance visant à
garantir l'efficacité de la gestion des risques ainsi que l'efficacité du système de gouvernance
et du contrôle interne.
La BCT édicte les règles de gestion et les normes prudentielles applicables aux BEF prévues
dans la circulaire de la BCT aux établissements de crédit n°91-24 du 17 Décembre 1991
relative à la division, couverture des risques et suivi des engagements telle que modifiée par la
circulaire aux banques n° 2001-04, la circulaire aux banques n° 2001-12, la circulaire aux
établissements de crédit n°2012-09 la circulaire n°2014-14 et la circulaire n°2018-06. Ces
normes concernent :
 L'usage des fonds propres ;
 Les ratios entre les fonds propres et les engagements ;
 Les ratios de liquidité ;
 Les concours accordés par les établissements de crédit à leurs filiales ;
 Les risques en général.
28
 Ratios de couverture des risques
Ratio de couverture des risques (ratio de solvabilité)

Fonds Propres Nets (FPN) / (montant des risques de crédit pondéré +
montant des risques opérationnels) tel que prévu par l’article 4 (nouveau) > ou = 10 %
de la circulaire n°91-24
Ratio Tier 1
Fonds propres nets de base/ (montant des risques de crédit pondéré +
montant des risques opérationnels) tel que prévu par l’article 4 (nouveau) > ou = 7 %
de la circulaire n°91-24
 Ratios de concentration et de division des risques
Ratio de concentration des risques

Risques encourus sur un même bénéficiaire / FPN (Conformément aux
< ou = 25 %
dispositions de l’article 51 de la circulaire n°2018-06)
Ratio de division des risques
Conformément aux dispositions de l’article 50 de la circulaire n°2018-06, le montant total
des risques encourus ne doit pas excéder :
 3 fois les FPN de l’établissement assujetti, pour les bénéficiaires dont les risques
encourus s’élèvent, pour chacun d’entre eux, à 5 % ou plus desdits FPN, et ;
 1.5 fois les FPN de l’établissement assujetti, pour les bénéficiaires dont les risques
encourus s’élèvent, pour chacun d’entre eux, à 15 % ou plus desdits FPN.
Normes de division des risques pour les personnes ayant des liens avec la BEF
Limite des concours accordés aux personnes ayant des liens avec l'établissement de crédit
(au sens de l'article 23 de la loi n°2001-65 du 10 juillet 2001 relative aux établissements de
crédit) : 1 fois les FPN jusqu’à fin septembre 2017, 75 % des FPN à partir de fin 2017 et 25
% des FPN à partir de fin 2018
 Ratio de liquidité
Depuis la circulaire n°2014-14 du 10 Novembre 2014, les banques doivent respecter en
permanence un ratio de liquidité, qui ne peut être inférieur à : 60 % à compter du 1er Janvier
2015 ; 70 % à compter du 1er Janvier 2016 ; 80 % à compter du 1er Janvier 2017 ; 90 % à
compter du 1er Janvier 2018 et à 100 % à compter du 1er Janvier 2019. Ledit ratio est calculé
par le rapport entre l’encours des actifs liquides et le total des sorties nettes de trésorerie
durant les 30 jours calendaires suivants7.
7
Sont pris en compte pour le calcul de ce ratio seulement les actifs, les passifs et les engagements hors bilan en
Dinars.
29
Actifs liquides
Ratio de liquidité =
Total des sorties nettes de trésorerie sur
les 30 jours calendaires suivants
L’année 2018 a connu aussi l’introduction d’une nouvelle norme macro-prudentielle : le ratio
Crédits / Dépôts 8 (circulaire n°2018-10 du 1er Novembre 2018). Ceci est justifié par
l’observation de l’accentuation du risque de transformation d’échéances auquel sont exposées
les banques et qui a pris en 2017 et 2018 des dimensions préoccupantes à même d’impacter
les équilibres financiers des banques prises individuellement et la stabilité du système
bancaire globalement. La démarche adoptée pour l’introduction de ce nouveau ratio se base
sur une approche progressive et passe par une réduction progressive du ratio Crédits / Dépôts
de 2 % trimestriellement avec la fixation d’un niveau plancher du ratio de 120% à partir
duquel les banques ne sont plus tenues de réduire leur ratio de 2 %. En cas de non-respect de
la baisse trimestrielle du ratio de 2 %, un plan d’action doit être présenté à la BCT en vue de
redresser la situation de la banque vis à vis du dit ratio. À défaut, une sanction sera infligée.
III. Relation entre la solvabilité et la performance bancaire

Afin de renforcer la solidité du système bancaire international, essentiel à la stabilité d'un
secteur financier de plus en plus mondialisé, les institutions financières sont assujetties à des
réglementations les obligeant à respecter des normes strictes en matière de solvabilité et de
liquidité. Cela se traduit notamment par la mise en place de ratios prudentiels. Cependant, la
conformité à ces règlements ne peut être atteinte sans influencer de manière significative la
performance de ces établissements. Dans ce contexte, diverses recherches ont été effectuées
pour évaluer l'impact de la réglementation relative à la solvabilité sur la performance des
banques. Les résultats de ces études divergent, certains suggérant des effets positifs, tandis
que d'autres envisagent des conséquences négatives.
III.1. Impact négatif des normes de solvabilité sur la performance bancaire

Une étude réalisée par Préfontaine (2013) a examiné l'influence de Bâle III sur la performance
de 29 banques internationales en 2011. Les indicateurs de performance pris en compte
comprenaient la rentabilité des fonds propres (ROE), le ratio Tier 1, la capitalisation et le total
des actifs. Les conclusions empiriques de l'étude indiquent qu'au sein de l'échantillon global,
8
La composition du ratio de liquidité est comme suit : au numérateur, on trouve les encours brut des créances sur
la clientèle en dinars et, au dénominateur c’est la somme des encours des dépôts et avoirs de la clientèle en
dinars après déduction des autres sommes dues à la clientèle, des encours des certificats de dépôts, et toute autre
forme d’emprunts en dinars et en devise, à l’exception des emprunts obligataires et des emprunts sur le marché
monétaire.
30
la mise en œuvre des règles prudentielles de Bâle III relatives à la solvabilité et à la liquidité
bancaire entraîne une diminution de la rentabilité des fonds propres des établissements
bancaires, avec une baisse de 1.17 point.
King (2013) a examiné les répercussions des exigences prudentielles en matière de liquidité,
notamment le ratio de liquidité à long terme, sur la marge nette d'intérêt, comme souligné par
Garba (2016). L'étude a porté sur un échantillon de 549 banques issues de 15 pays. Les
résultats de cette recherche indiquent qu'une augmentation du ratio de liquidité à long terme a
un impact négatif sur la marge nette d'intérêts des institutions bancaires, entraînant une
diminution moyenne de 70 à 88 points de base.
De manière similaire, Psillaki et Georgoulea (2016) ont également démontré un effet négatif
du ratio de liquidité à long terme (NSFR) sur la performance bancaire, particulièrement en
période de crise. Les critères de performance évalués dans cette étude étaient le rendement des
actifs (ROA) et le rendement des capitaux propres (ROE).
Halep et Dragan (2012) ont entrepris une étude sur l'impact de la mise en œuvre des nouveaux
accords de Bâle III sur la performance du secteur bancaire roumain. Leurs conclusions
suggèrent que l'introduction d'exigences minimales plus strictes entraînera une augmentation
significative des coûts de financement pour les banques, ce qui pourrait avoir des
répercussions négatives sur leur rentabilité et, par conséquent, sur leur performance.
L'indicateur suivi dans cette étude était la rentabilité sur fonds propres, mesurée par le Return
on Equity (ROE).
De manière similaire, Humblot (2015) a examiné la rentabilité des banques à la suite de

l'implémentation des nouvelles normes prudentielles. Les résultats suggèrent que les normes
prudentielles et les exigences en matière de fonds propres supplémentaires entraînent une
hausse des coûts de financement. Cette augmentation des coûts a pour conséquence une
élévation du coût du crédit, entraînant ainsi une réduction du volume des prêts. Cette
diminution des prêts a automatiquement pour effet de réduire le niveau de rentabilité généré
par les banques.
III.2. Impact positif des normes de solvabilité sur la performance bancaire

Berger et Bouwman (2013) ont examiné l'impact du ratio de fonds propres sur les
performances des banques pendant les crises financières aux États-Unis, sur la période de
1984 à 2010. Leur analyse, basée sur un vaste ensemble de données trimestrielles bancaires,
révèle que les petites banques dotées de ratios de fonds propres plus élevés ont présenté des
31
niveaux de rentabilité (ROE) plus élevés tant en période de crise qu'en temps normal. Ces
résultats sont également valables pour les grandes banques, mais uniquement pendant les
crises financières.
Une étude menée par Bandt et al. (2017) a cherché à explorer la relation entre les exigences
en fonds propres et la performance des banques françaises. Les indicateurs de performance
pris en compte étaient le rendement des fonds propres (return on equity, ROE) et le rendement
des actifs (return on assets, ROA), mesurant respectivement le résultat net généré par la
banque par rapport aux fonds propres et à l'actif total. Les résultats de cette analyse
soutiennent une perspective positive, indiquant qu'une augmentation des fonds propres a un
impact positif sur la performance des banques. Une hausse de 100 points de base dans les
différentes mesures de capitalisation entraîne une augmentation moyenne du rendement des
fonds propres (ROE) de 3 à 10 % et du rendement des actifs (ROA) de 7 à 30 %. Cette
corrélation positive s'expliquerait en grande partie par un meilleur contrôle des choix
d'investissements par la direction, conduisant à une amélioration de l'efficacité.
Conclusion
En conclusion, la performance bancaire, définie comme la capacité d'une institution à
atteindre ses objectifs financiers et opérationnels, repose sur une série d'indicateurs clés tels
que la rentabilité, l'efficacité opérationnelle, et la gestion des risques. Ces mesures sont
essentielles pour évaluer la santé globale d'une banque et sa capacité à créer de la valeur pour
ses actionnaires et parties prenantes.
La solvabilité, définie souvent comme la capacité d'une banque à faire face à ses obligations
financières, a été profondément influencée par l'évolution des accords de Bâle, en particulier
par l'implémentation de Bâle III. Ces accords, axés sur le renforcement des fonds propres et
l'amélioration de la gestion des risques, ont instauré des normes plus rigoureuses visant à
accroître la stabilité globale du secteur bancaire à l'échelle mondiale. L'analyse de la
réglementation bancaire en Tunisie a révélé un engagement du pays envers des normes de
gouvernance financière solides, en alignement avec les standards internationaux. Cette
démarche reflète la volonté de maintenir une transparence et une solidité réglementaire,
éléments fondamentaux pour assurer la confiance des investisseurs et la stabilité du secteur
bancaire national.
Enfin, la corrélation entre la solvabilité et la performance bancaire peut être positive ou

négative, soulignant l'importance d'une gestion équilibrée. Un niveau optimal de solvabilité,
32
avec des fonds propres adéquats, est essentiel pour instaurer la confiance des investisseurs et
garantir la stabilité financière. Une corrélation positive renforce la dynamique favorable à la
croissance et à la compétitivité, tandis qu'une corrélation négative souligne les défis potentiels
liés à une solvabilité excessive. En fin de compte, la gestion stratégique joue un rôle crucial
pour concilier la stabilité financière avec une performance dynamique, assurant ainsi la
pérennité et la réussite à long terme des institutions bancaires.
Après avoir exposé dans ce chapitre les définitions de la performance bancaire et de la

solvabilité, ainsi que la corrélation entre la solvabilité et la performance bancaire, la réflexion
se dirigera vers le chapitre suivant, où l'analyse portera sur le lien entre la solvabilité et la
performance bancaire, en se basant sur l'exemple concret de la Banque Zitouna, la banque qui
nous accueillie pour effectuer notre stage de fin d’études.
33
CHAPITRE III. ANALYSE DU LIEN ENTRE SOLVABILITÉ ET
PERFORMANCE FINANCIÈRE : CAS DE LA BANQUE ZITOUNA
CHAPITRE III. ANALYSE DU LIEN ENTRE SOLVABILITÉ ET

PERFORMANCE FINANCIÈRE : CAS DE LA BANQUE ZITOUNA
Introduction
Comme nous avons indiqué dans le chapitre précédent de notre travail que la solvabilité et la
performance financière jouent un rôle essentiel dans la stabilité et le bon fonctionnement des
marchés financiers et du système financier dans son ensemble. Ainsi, la réglementation
bancaire dans sa dimension nationale et internationale joue un rôle important,
Le secteur bancaire en Tunisie joue un rôle central dans la stabilité économique, et la Banque
Zitouna est au cœur de cette dynamique. Dans ce chapitre, notre étude se penche sur l’analyse
de l’évolution du ratio de solvabilité de la Banque Zitouna sur la période entre 2015 et 2021
tout en examinant comment ce ratio est lié à la manière dont la banque performe, mesurée par
le ROA et le ROE. De plus, nous comparerons ces ratios avec ceux de l'ensemble du secteur
bancaire tunisien sur la même période. L'objectif cette étude vise à expolrer la relation entre la
solvabilité et la performance des banques en Tunisie, en se concentrant sur la Banque Zitouna.
Nous examinerons le ratio de solvabilité de la banque et le comparerons à sa performance,
mesurée par le ROA et le ROE. De plus, nous élargirons notre perspective en comparant ces
ratios avec ceux de l'ensemble du secteur bancaire tunisien pour mieux comprendre la
position de la Banque Zitouna.
Par conséquent, l'étude sera organisée en deux parties. La première se penchera sur le ratio de
solvabilité de la Banque Zitouna, analysant son évolution au fil des années et comment il est
lié à la manière dont la banque se comporte financièrement, notamment avec le ROA et le
ROE. La seconde partie comparera ces ratios de la Banque Zitouna avec ceux de l'ensemble
du secteur bancaire tunisien. Cette comparaison permettra de voir comment la Banque
Zitouna se situe par rapport aux autres banques en Tunisie.
En somme, ce chapitre vise à éclairer la relation entre la solvabilité et la performance des

banques en Tunisie, en mettant en lumière la position de la Banque Zitouna dans ce contexte.
Les analyses menées dans le cadre de ce chapitre pourraient aider à mieux comprendre la
santé financière du secteur bancaire tunisien et guider les décisions futures en vue d’améliorer
sa solvabilité et sa performance.
34
I. Méthodologie et description des données

Dans le dernier chapitre de ce travail, nous tenterons de mener un ensemble d’analyses pour
comprendre comment la capacité de la Banque Zitouna à honorer ses obligations financières
(solvabilité) influence ses résultats opérationnels et sa viabilité à long terme (performance
bancaire) et comparer la situation de cette dernière par rapport à celle du secteur bancaire
tunisien. Dans cette première partie, nous exposerons les divers objectifs visés par ce chapitre
ainsi que l'approche méthodologique à adopter et les sources des données mobilisées pour
mener à bien les différentes analyses présentées dans ce chapitre.
I.1. Démarche et objectifs de l’étude

L’étude de cas qui sera réalisée dans ce chapitre vise à analyser les résultats sur la solvabilité
et la performance de la Banque Zitouna au cours des dernières années et de mener une analyse
comparative entre la Banque Zitouna et le secteur bancaire tunisien. Ce chapitre comporte
plusieurs finalités qui se présentent de la manière suivante :
 Analyse de l’évolution du ratio de solvabilité et étudier l’évolution de la solvabilité et de la

performance de la Banque Zitouna pondant la période 2015-2021 ;
 Comparer les ratios de solvabilité et de performance de la Banque Zitouna par rapport à

ceux du secteur bancaire tunisien dans son ensemble.
La réalisation de ces deux objectifs nécessite le passage par certaines étapes. Premièrement,
nous tenterons de suivre l’évolution des réalisations faites par la Banque Zitouna tout au long
des dernières années. Dans un second temps, nous proposons de mener une analyse
comparative de la situation de la Banque Zitouna par rapport au secteur bancaire tunisien.
I.2. Indicateurs utilisés et sources de données

Pour mener une analyse de la situation du ratio de solvabilité et de l’évolution de la solvabilité
et de la performance de la Banque Zitouna tout au long des 7 dernières années, nous avons
fait le recours aux données suivantes : le ratio de solvabilité classé entre 2015 et 2021, celui
de la rentabilité des actifs (ROA) et celui de la rentabilité des capitaux propres(ROE) sur la
même période.
Les données relatives aux ratios de solvabilité, de la rentabilité des actifs et de la rentabilité
des capitaux propres sont extraites des rapports annuels de la Banque Zitouna qui sont publiés
en 2016 et 2023. En vue de se faire une idée plus précise et plus approfondie sur la situation
de cette banque, nous avons mené une analyse comparative entre cette banque et l’ensemble
secteur bancaire tunisien. Pour cela, nous avons retenu les mêmes indicateurs sur la même
35
période (2015-2021). Les données relatives à l’ensemble du secteur bancaire tunisien sont
extraites des Rapports sur la Supervision Bancaire publiés par la BCT en 2018 et 2022.
II. Résultats sur la solvabilité et la performance de la Banque Zitouna

Cette partie consiste à présenter les résultats concernant la solvabilité et la performance de la
Banque Zitouna à travers l’étude de l’évolution du ratio de solvabilité et des ratios ROA et
ROE de cette banque sur la période 2015-2021.
II.1. Analyse de l’évolution du ratio de solvabilité de la Banque Zitouna

En vue d’étudier la situation de la Banque zitouna en matière de traitement de la solvabilité,
nous mettrons l’accent initialement sur l’évolution du ratio de la solvabilité de cette banque
sur la période 2015 2021. Les données relatives aux ratios de solvabilité de la Banque Zitouna
sur cette période sont présentées dans le tableau suivant :
TAB.3.1. Ratio de solvabilité de la Banque Zitouna (2015-2021)
Année Ratio de Solvabilité (en %)

2015 11.3
2016 10.07
2017 11.4
2018 11.41
2019 12.07
2020 13.43
2021 12.37
Source : Rapports Annuels de la Banque Zitouna en 2016 et 2023
L’évolution du ratio de solvabilité de la Banque Zitouna sur la période 2015-2021 est illustrée
par la figure ci-dessous. Dans ce cadre, il convient de noter que le minimum réglementaire
exigé pour la norme de solvabilité édictée par la BCT est égal à 10%. Une observation
cruciale réside dans le fait que tout au long de ces 7 années, la Banque Zitouna a maintenu un
ratio de solvabilité supérieur à cette norme établie. À partir de la figure ci-dessus, on peut
constater tout d’abord que, durant les dernières années les ratios de la solvabilité ont connu de
légères fluctuations. En 2015, le ratio de la solvabilité a enregistré une valeur de 11.30%. Par
la suite, cette dernière a connu une légère régression, elle a diminué en 2016 où elle a
enregistré un niveau de 10.07%, une régression qui a atteint le niveau le plus bas sur la
période étudiée. Par la suite, le ratio de solvabilité a connu une augmentation de 0.1 points de
36
pourcentage entre 2017 et 2018, passant de 11.40 % à 11.41 % avant d’atteindre une valeur
égale à 12.07 % en 2019. Durant l’année suivante, ce ratio a enregistré une diminution de 1.06
points de pourcentage entre 2020 et 2021 pour décroitre de 13.43% à 12.37 %.
FIG.3.1. Évolution du ratio de solvabilité de la Banque Zitouna (2015-2021, en %)
15
10
11.30 10.07 11.40 11.41 12.07 13.43 12.37

0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Dans l’ensemble, on remarque que le ratio de solvabilité de la Banque Zitouna a augmenté

durant la période 2015-2021. Cette tendance à la hausse du ratio de solvabilité peut indiquer
une amélioration de la santé et de la solidité financière de la Banque Zitouna. Cela pourrait
résulter d'une augmentation des capitaux propres, d'une réduction des dettes à long terme.
II.2. Analyse de l’évolution de la solvabilité et de la performance de la Banque Zitouna

Afin de détecter le lien entre la solvabilité et la performance de la Banque Zitouna, notre
démarche consiste à suivre l'évolution du ratio de solvabilité par rapport aux indicateurs de
rentabilité (ROA et ROE) de cette Banque sur la période 2015-2021. Toutes les données
nécessaires à cette analyse seront présentées de manière exhaustive dans le tableau suivant.
37
TAB.3.2. ROA et ROE de la Banque Zitouna (2015-2021)
Année ROA (en %) ROE (en %)

2015 0.61 8.86
2016 0.64 10.68
2017 0.78 9.3
2018 0.51 8.54
2019 0.67 7.96
2020 1.19 12.36
2021 1.19 11.64
Source : Rapports Annuels de la Banque Zitouna en 2016 et 2023
L’évolution du ratio de solvabilité et du ROA de la Banque Zitouna sur la période 2015-2021

est illustrée par la figure suivante.
FIG.3.2. Évolution du ratio de solvabilité et du ROA de la Banque Zitouna (2015-

2021, en %)
15
14 13.43
13
12.07 12.37
12 11.3 11.4 11.41
11
10.07
10
.78
1.19 1.19 2
ROA
.61 .64 .51 .67

1
0
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Ratio de Solvabilité ROA
38
En 2015, la rentabilité des actifs de Banque Zitouna était relativement faible (avec une valeur
égale à 0.61 %), ce qui peut indiquer des défis opérationnels ou des inefficacités dans
l'utilisation des actifs pour générer des bénéfices. Par la suite, en 2016, elle a connu une légère
amélioration par rapport à 2015, mais le ROA reste relativement bas. Cela pourrait indiquer
une amélioration opérationnelle, mais des efforts supplémentaires peuvent être nécessaires
pour augmenter la rentabilité. En 2017, le ROA est égal 0.78% marquant ainsi une hausse
significative, ce qui génère une efficacité opérationnelle et une meilleure utilisation des actifs
pour générer des bénéfices. La Banque Zitouna a connu une baisse importante en 2018 au
niveau de son ROA, indiquant une période de difficultés ou de changements dans l'efficacité
opérationnelle. En 2019, une amélioration par rapport à 2018 qui augmente de 0.51% à
0.67%, mais le ROA reste en dessous des niveaux observés en 2017. Cela pourrait indiquer
une stabilisation après une période de faible rentabilité. Par suite, le ROA a connu une
augmentation significative en 2020-2021, signalant une forte amélioration de l'efficacité
opérationnelle et une capacité accrue à générer des bénéfices par rapport aux actifs. Pour cela
nous indiquons durant ces deux dernières années une performance positive.
D’après cette figure, on constate que l'augmentation du ratio de solvabilité de 1.07% indique
que la Banque Zitouna a renforcé ses fonds propres au fil des ans. Cette augmentation, qui a
eu un impact positif sur le ROA en augmentant de 0.58%, suggère que le renforcement de la
solvabilité a favorisé la rentabilité opérationnelle. Cette situation peut s'expliquer par le fait
qu'un ratio de solvabilité élevé a le potentiel de réduire le coût du capital, car les prêteurs et
les investisseurs perçoivent la banque comme moins risquée. Cette perception positive peut
influencer favorablement le ROA en diminuant les charges financières. De plus, un ratio de
solvabilité élevé permet à la banque de financer une partie de ses actifs par le biais de la dette,
ce qui peut potentiellement amplifier les rendements sur les capitaux propres, influençant
ainsi positivement le ROA. En adoptant une approche plus prudente dans ses opérations, une
banque avec un ratio de solvabilité élevé peut réduire les risques, améliorant ainsi la
rentabilité à long terme et influençant positivement le ROA.
L’évolution du ratio de solvabilité et du ROE de la Banque Zitouna sur la période 2015-2021

est illustrée par la figure ci-dessous. À partir de cette figure, on peut constater tout d’abord
que, le ROE en 2015 indique que la Banque Zitouna a généré un rendement de 8.86% sur ses
capitaux propres cette année-là. Cela peut être considéré comme un niveau de rentabilité
modéré. Par ma suite, le ROE a augmenté en 2016 pour atteindre 10.68%, puis il a légèrement
diminué en 2017 et 2018. Cette tendance peut indiquer des fluctuations dans la performance
39
financière ou des changements dans la gestion des capitaux propres. En 2019, le ROE a connu
une légère baisse qui pourrait être interprétée comme une année de moindre rentabilité par
rapport aux années précédentes. La forte augmentation du ROE en 2020 suggère une année
exceptionnelle en termes de rentabilité sur les capitaux propres. Cela peut résulter d'une
gestion efficace des ressources ou de conditions économiques favorables. Bien que le ROE ait
légèrement diminué par rapport à 2020, il reste à un niveau élevé, indiquant une continuité de
la performance financière positive de cette banque. Au cours de 2020, les deux ratios ont
connu une forte augmentation, donc on peut constater une corrélation positive entre le ratio
de solvabilité qui atteint 13.43% et ROE qui enregistrée 12.36%.
FIG.3.3. Évolution du ratio de solvabilité et du ROE de la Banque Zitouna (2015-

2021, en %)
14 14
13.43
13 13
12.36 12.37
12.07
12 12
11.3 11.4 11.41
11.64
11 10.68 11
ROE
10 10
10.07
9 9.3 9
8.86
8.54
8 8
7.96
7 7
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Ratio de Solvabilité ROE
Au total, on peut dire que l’amélioration de la solvabilité est associée à une performance
renforcée. Lorsque un ratio de solvabilité élevé peut permettre à la Banque Zitouna de
financer une partie des actifs par de la dette. Si la Banque Zitouna peut générer un rendement
supérieur au coût de la dette, le ROE peut être amplifié et un ratio de solvabilité élevé peut
40
réduire le coût du capital. Les investisseurs et les prêteurs considèrent généralement les
banques avec des niveaux élevés de fonds propres comme moins risquées, ce qui peut réduire
le coût du financement. Cela peut potentiellement augmenter le ROE, car le coût du capital est
réduit. Ce qui engendre une performance positive.
III. Analyse comparative entre la Banque Zitouna et le secteur bancaire tunisien

Afin d'obtenir une compréhension plus claire et approfondie de la situation de la Banque
Zitouna en ce qui concerne sa solvabilité et sa performance, nous avons tenté d’effectuer une
analyse comparative de ses réalisations au cours de la période 2015-2021 par rapport à celles
du secteur bancaire tunisien.
III.1. Analyse comparative sur les ratios de solvabilité

Dans cette partie, nous examinerons l’évolution du ratio de solvabilité du secteur bancaire
tunisien dans son ensemble ainsi que celui de la Banque Zitouna. Les données compilées pour
l'ensemble du secteur bancaire tunisien pour la période 2015-2021 sont présentées de manière
exhaustive dans le tableau ci-dessous.
TAB.3.3. Ratio de solvabilité du secteur bancaire tunisien (2015-2021)
Année Ratio de Solvabilité (en %)

2015 12
2016 11.3
2017 11.8
2018 11.7
2019 13
2020 12.9
2021 13.4
Source : Rapports sur la Supervision Bancaire publiés par la BCT en 2018 et 2022
L’évolution des ratios de solvabilité de la Banque Zitouna et du secteur bancaire sur la

période 2015-2021 est illustrée par la figure ci-dessous. À partir de cette figure, nous sommes
en mesure de procéder à une analyse annuelle comparative de la position de la Banque
Zitouna par rapport l’ensemble du secteur bancaire tunisien. Il convient tout d'abord de noter
que, pendant la période de 2015 à 2021, la norme de solvabilité a été fixée à un minimum de
10%, un seuil respecté par l'ensemble du secteur bancaire tunisien. Il en est de même pour la
Banque Zitouna qui a maintenu un ratio de solvabilité supérieur à cette norme.
41
FIG.3.4. Évolution des ratios de solvabilité de la Banque Zitouna et du secteur

bancaire (2015-2021, en %)
11.30
2015
12.00
10.07
2016
11.30
11.40
2017
11.80
11.41
2018
11.70
12.07
2019
13.00
13.43
2020
12.90
12.37
2021
13.40
0 5 10 15
Banque Zitouna
Secteur bancaire tunisien
Entre 2015 et 2019, la Banque Zitouna (avec des ratios de solvabilité de 11.3, 10.07, 11.4,
11.41 et 12,07%, respectivement) se positionne légèrement en deçà de la moyenne du secteur
bancaire tunisien (qui s'établit à 12, 11.3, 11.8, 11.7 et 13%, respectivement). Cependant, le
secteur bancaire tunisien a enregistré une chute significative de 0.53 point de pourcentage par
rapport à la Banque Zitouna en 2020. En 2021, une augmentation du ratio de solvabilité a été
observée dans le secteur bancaire par rapport à la Banque Zitouna (13.40 contre 12.37%).
Cette analyse comparative montre que la solidité de la Banque Zitouna est maintenue avec un
niveau de solvabilité supérieur à la norme au cours de la période étudiée. Toutefois, les
valeurs prises par le ratio de solvabilité de cette banque sont légèrement inférieurs à celle de
la moyenne du secteur bancaire tunisien et ce, pour la plupart des années entre 2015 et 2021.
III.2. Analyse comparative sur les ratios de solvabilité et de performance

Afin de comparer la situation de la Banque Zitouna en ce qui concerne le lien entre le ratio de
solvabilité et les indicateurs de performances par rapport à la situation du secteur bancaire
tunisien, notre approche consiste à suivre l’évolution du ratio de solvabilité en conjonction
42
avec les indicateurs de rentabilité (ROA et ROE) sur la période 2015-2021. Toutes les
données nécessaires à cette analyse seront présentées dans le tableau suivant.
TAB.3.4. ROA et ROE du secteur bancaire tunisien (2015-2021)
Année ROA (en %) ROE (en %)

2015 0.8 8.7
2016 1 10.9
2017 1.2 13.4
2018 1.1 13
2019 1.2 12
2020 0.8 8.7
2021 0.8 9.1
Source : Rapports sur la Supervision Bancaire publiés par la BCT entre 2018 et 2022
La comparaison entre le ROA de la Banque Zitouna et celui du secteur bancaire entre 2015 et
2021 est illustrée par la figure suivante.
FIG.3.5. Évolution des ratios ROA de la Banque Zitouna et du secteur bancaire

(2015-2021, en %)
0.61
2015
0.80
0.64
2016
1.00
0.78
2017
1.20
0.51
2018
1.10
0.67
2019
1.20
1.19
2020
0.80
1.19
2021
0.80
0 .5 1 1.5
Banque Zitouna
43
L'analyse annuelle comparative de la position de la Banque Zitouna par rapport à l'ensemble

du secteur bancaire tunisien entre 2015 et 2021 révèle quelques tendances intéressantes. Entre
2015 et 2019, la Banque Zitouna affiche des rendements sur actifs (ROA) légèrement
inférieurs à la moyenne du secteur bancaire tunisien. Les pourcentages de ROA de la Banque
Zitouna (0.61, 0.64, 0.78, 0.51, et 0.67%, respectivement) sont tous en dessous des chiffres
correspondants au secteur bancaire tunisien (0.80, 1, 1.20, 1.10, et 1.20%, respectivement).
Cette situation suggère que, pendant cette période, la Banque Zitouna n'a pas été aussi
performante que la moyenne du secteur en termes de rentabilité des actifs. Cependant, il est
important de noter que la différence n'est pas très significative.
La dynamique change en 2020 et 2021 où la Banque Zitouna semble avoir amélioré sa

performance par rapport au secteur bancaire tunisien. Dans ce cadre, on remarque que la
Banque Zitouna enregistre un ROA de 0.39% de plus que la moyenne du secteur, marquant
une amélioration significative par rapport aux années précédentes.
D'un point de vue économique, cette amélioration pourrait être interprétée de plusieurs
manières. Cela pourrait indiquer que la Banque Zitouna a mis en œuvre des stratégies ou des
pratiques plus efficaces en 2020-2021, ce qui a conduit à une meilleure rentabilité des actifs
par rapport au reste du secteur bancaire. Cela pourrait résulter de l'optimisation des coûts, de
l'amélioration de l'efficacité opérationnelle, ou même de la mise en œuvre de produits
financiers plus rentables.
D'autre part, la baisse significative du ROA du secteur bancaire tunisien par rapport à la
Banque Zitouna pourrait également être attribuée à des facteurs macroéconomiques ou à des
conditions du marché qui ont affecté négativement l'ensemble du secteur, tandis que la
Banque Zitouna a pu mieux résister à ces pressions.
En résumé, l'amélioration de la position de la Banque Zitouna par rapport au secteur bancaire

tunisien en 2020-2021 suggère une gestion plus efficace des ressources et une meilleure
adaptation aux conditions économiques changeantes, ce qui pourrait être perçu comme une
performance positive pour la banque.
L’étape suivante de notre analyse consiste à effectuer une comparaison entre le ROE de la
Banque Zitouna et celui du secteur bancaire entre 2015 et 2021. L’illustration de cette
comparaison est fournie par la figure suivante. En se basant sur cette figure, nous mènerons
une analyse annuelle comparative de la position de la Banque Zitouna par rapport l’ensemble
du secteur bancaire tunisien en ce qui concerne l’évolution du ROE.
44
FIG.3.6. Évolution des ratios ROE de la Banque Zitouna et du secteur bancaire (2015-
2021, en %)
8.86
2015
8.70
10.68
2016
10.90
9.30
2017
13.40
8.54
2018
13.00
7.96
2019
12.00
12.36
2020
8.70
11.64
2021
9.10
0 5 10 15
Banque Zitouna
Entre 2015 et 2019, la Banque Zitouna, avec des ROE de 8.86, 10.68, 9.30, 8.54 et 7.96%,
maintient des niveaux de rentabilité des capitaux propres relativement stables au cours de la
période, bien qu'ils soient légèrement inférieurs à la moyenne du secteur bancaire tunisien qui
s'établit à 8.70, 10.90, 13.40, 13 et 12%. Ainsi, la Banque Zitouna se positionne généralement
en dessous de la moyenne du secteur en termes de ROE. Cela peut indiquer une performance
financière moins robuste par rapport à d'autres banques du secteur. Par suite, nous remarquons
que le secteur bancaire tunisien a connu une baisse significative de son ROE en 2020 de 3.66
point de pourcentage et de 2.54 point de pourcentage, en 2021. Cela suggère des défis
économiques ou des perturbations qui ont eu un impact négatif sur la rentabilité globale du
secteur. Malgré la chute de la rentabilité financière du secteur, la Banque Zitouna a maintenu
une performance relativement stable, avec une diminution moins marquée de son ROE par
rapport à la moyenne du secteur.
45
La Banque Zitouna pourrait bénéficier d'une gestion prudente des risques, de stratégies
commerciales spécifiques ou d'autres facteurs qui ont contribué à sa résilience relative
pendant les périodes difficiles. Les données suggèrent que la Banque Zitouna pourrait être
mieux positionnée pour faire face à des défis économiques, bien que des ajustements
stratégiques puissent être nécessaires pour améliorer sa rentabilité et se rapprocher de la
moyenne du secteur.
En résumé, la Banque Zitouna montre une certaine stabilité par rapport au secteur bancaire
tunisien, malgré des performances inférieures à la moyenne. La compréhension des facteurs
spécifiques à la Banque Zitouna serait essentielle pour évaluer sa position et envisager des
ajustements stratégiques pour l'avenir.
Dans la figure suivante, nous comparons les valeurs moyennes des trois ratios entre la Banque
Zitouna et le secteur bancaire sur la période 2015-2021.
FIG.3.7. Comparaison entre la Banque Zitouna et la moyenne du secteur bancaire

(2015-2021, en %)
14
12
10
11.72 9.90 0.79 12.30 10.82 0.98

0
Banque Zitouna Moyenne du secteur bancaire
Ratio de solvabilité ROE ROA
46
Sur la période 2015-2021, le ratio de solvabilité du secteur bancaire tunisien est plus élevé
que celui de la banque Zitouna, avec des valeurs respectives de 12.3 et 11.72%. Cela suggère
que le secteur bancaire dans son ensemble est plus solide et a une meilleure capacité à couvrir
ses dettes que la Banque Zitouna.
Le ROE du secteur bancaire (10.82%) est supérieur à celui de la banque Zitouna (9.90%).
Cela signifie que le secteur bancaire a généré un rendement plus élevé par rapport à ses
capitaux propres par rapport à la Banque Zitouna au cours de la période mentionnée.
Le ROA du secteur bancaire (0.98%) est également supérieur à celui de la banque Zitouna
(0.79%). Cela suggère que le secteur bancaire a généré un rendement plus élevé par rapport à
ses actifs par rapport à la Banque Zitouna au cours de la période.
En résumé, sur la base des données fournies, le secteur bancaire tunisien dans son ensemble
semble avoir des performances financières supérieures à celles de la Banque Zitouna en
termes de solvabilité, de rendement des capitaux propres et de rendement des actifs. Ces ratios
indiquent une gestion financière plus efficace et une meilleure rentabilité pour le secteur
bancaire global par rapport à la Banque Zitouna sur la période spécifiée. Ceci invite la Banque
Zitouna à consolider davantage son ratio de solvabilité en vue de réaliser des ratios de
performances plus élevés.
Conclusion
L'analyse du ratio de solvabilité, du ROA et du ROE de la Banque Zitouna sur la période
2015-2021 offre des perspectives importantes sur sa performance financière, soulignant des
tendances significatives. La Banque Zitouna a enregistré une augmentation constante de son
ratio de solvabilité au fil des années, culminant à une forte augmentation en 2020, avec un
ratio de solvabilité à l’ordre de 13.43%. De même, le ROA et le ROE ont suivi des trajectoires
similaires, avec une augmentation marquée en 2020, à 1.19% pour le ROA et 12.36 % pour
le ROE. On constate alors que les deux notions sont liées, car une banque solvable est plus
susceptible d'être performante et une banque performante est plus susceptible d'être solvable
Comparativement, le secteur bancaire tunisien présente des ratios de solvabilité, de ROA et de

ROE généralement supérieurs à ceux de la Banque Zitouna sur la période 2015-2021, à
l'exception de l'année 2020 où la Banque Zitouna a affiché des performances exceptionnelles.
Ces variations en 2020 suggèrent des dynamiques économiques et sectorielles uniques liées à
des événements particuliers, tels que la pandémie de COVID-19.
47
L'étude suggère une corrélation entre la solvabilité et la performance de la Banque Zitouna.

Les fortes augmentations simultanées du ratio de solvabilité, du ROA et du ROE en 2020
suggèrent une gestion prudente des ressources et une efficacité opérationnelle accrue pendant
une période économiquement difficile. Cependant, bien que la solvabilité soit un indicateur
clé de la stabilité financière, d'autres facteurs peuvent influencer la performance bancaire,
comme démontré par les variations observées dans le secteur bancaire tunisien.
La forte performance de la Banque Zitouna en 2020 met en évidence sa souplesse et sa

capacité à naviguer avec succès dans des conditions économiques turbulentes, tout en
soulignant l'importance d'une solide gestion des risques.
En conclusion, la Banque Zitouna a démontré sa résilience et son excellence opérationnelle au

cours de la période étudiée. Bien que la solvabilité soit un élément essentiel, la performance
bancaire est le résultat de multiples facteurs. Cette étude met en lumière l'importance de
surveiller de près ces indicateurs pour une compréhension globale de la santé financière et de
la performance des institutions financières.
48
CONCLUSION GÉNÉRALE
Les institutions bancaires font actuellement face à une diversité de défis, notamment une
compétition intense et des attentes accrues de la part d'une clientèle de plus en plus exigeante.
Étant donné le rôle crucial des banques dans l'économie et pour la stabilité financière, il est
impératif de garantir leur résilience face à ces évolutions et aux conditions macroéconomiques
changeantes. Ainsi, il est essentiel de mettre l'accent sur la solvabilité et la performance
bancaire, deux éléments fondamentaux directement liés à la durabilité des banques.
Dans ce travail intitulé « Solvabilité et performance financière : cas de la Banque Zitouna »,

l’objectif primordial était d’évaluer le lien entre ratio de solvabilité, ROA et ROE dans le
cadre des banques tunisiennes en prenant la Banque Zitouna comme exemple. Afin de dresser
un bilan de notre travail, il parait nécessaire de se poser la question sur le chemin parcouru
tout au long des différentes parties de notre rapport et d’extraire les résultats auxquels on a
aboutis. L’idée autour de laquelle s’articule ce travail se résume en la question suivante : est
ce que la solvabilité de la Banque Zitouna est liée à sa performance financière ?
Pour ce faire, nous avons procédé, dans le premier chapitre de ce travail, par une présentation
de la finance islamique et celle de la Banque Zitouna dans son ensemble, en mettant en
lumière les missions effectuées et observées lors du stage. Dans un premier temps, l'évolution
historique de la finance islamique, sa diffusion à l'échelle mondiale et en Tunisie ont été
examinées. Par la suite, l'attention s'est portée sur l'historique de la société mère de la Banque
Zitouna, avec une exposition détaillée de son profil, de sa fiche signalétique et sa structure de
son capital. Enfin, nous avons mis en avant les enseignements tirés du stage. Par la suite, nous
avons présenté, dans le deuxième chapitre, les notions de performance et de solvabilité
bancaire ainsi que la relation entre ces deux aspects. Dans la première section, la définition
générale de la performance et de la performance bancaire a été abordée, suivie d'une
présentation des indicateurs associés. La deuxième partie a traité du concept général de la
solvabilité, intégrant la réglementation bancaire à l'échelle internationale et en Tunisie. La
dernière section du chapitre a examiné l'impact de la réglementation financière, tant positif
que négatif, sur la performance bancaire.
Par la suite, nous avons mené un ensemble d’analyses des résultats relatifs à la solvabilité et à
la performance de la Banque Zitouna, avec une analyse comparative réalisée avec le secteur
49
bancaire tunisien. Dans un premier temps, l'évolution du ratio de solvabilité de la Banque

Zitouna a été examinée, suivie d'une analyse de l'évolution de sa solvabilité et de sa
performance au cours de la période 2015-2021. Ensuite, une analyse comparative a été menée,
évaluant la situation des ratios de solvabilité et de performance entre la Banque Zitouna et le
secteur bancaire tunisien pour la période 2015-2021.
Les résultats obtenus dans de ce chapitre mettent en évidence la résilience et l'excellence

opérationnelle démontrées par la Banque Zitouna tout au long de la période examinée. Bien
que la solvabilité soit incontestablement un élément crucial, il est essentiel de reconnaître que
la performance bancaire est le résultat de multiples facteurs interdépendants. Les résultats de
ce travail soulignent ainsi l'importance de maintenir une surveillance étroite de ces indicateurs
pour obtenir une vision complète de la santé financière et de la performance des banques.
50
RÉFÉRENCES BIBLIOGRAPHIQUES
RÉFÉRENCES BIBLIOGRAPHIQUES
Ouvrages et Rapports
 Banque Zitouna (2023), Rapport Annuel de la Banque Zitouna, 2022.
 Banque Zitouna (2016), Rapport Annuel de la Banque Zitouna, 2017.
 BCT (2022), Rapport Annuel sur la Supervision Bancaire 2021.
 BCT (2018), Rapport Annuel sur la Supervision Bancaire 2017.
 Bouin, X., et Simon, F-X. (2015) « Les nouveaux visages du contrôle de gestion », Édition
Dunod, 4ème édition, Paris.
 Chehab. O., et Achibane. M. (2020) « Impact de la réglementation financière sur la
performance bancaire : Cas des Banques Marocaines ». Revue Française d’Economie et de
Gestion, pp.126-128.
 Jonhson, G., et Scholls, K. (1997), Exploring corporate strategy, Texts and cases. Prentice
Hall, NewYork, 4ème édition.
 Philipe, L. (1997) « Méthodes et pratiques de la performance, le guide du pilotage ».
Éditions d’organisation, 1997.
 Fare, R., Grosskopf, S., et Lovell., K.C. (1985), The measurement of efficiency of
production, Kluwer Academic Publishers, Boston.
Web graphie
 https://www.banquezitouna.com/fr
 https://the-big-win.com/returnonequity
 https://www.Articlealgofi/dépositairedesystèmed’informationfinanciers/fr.
Lois
 Loi 76-63 de 1983 portant création de la première banque islamique en Tunisie (Best
Bank), modifiée par la loi 85-108, puis remplacée par la loi 2009-64.
 Loi 85-108 de 1984 a établi Best Re.
 Loi 85-108 de 1999 relative au premier leasing islamique, Best Lease.
 Loi 2001-65 portant création de la Banque Zitouna.
 Loi n° 2016-48 du 11 Juillet 2016 relative aux Banques et aux Établissements Financiers.
51
ANNEXES
ANNEXES
Annexe 1. Simulation Ijara
52
Annexe 2. Étude de Financement IJARA
53
54
55
Annexe 3. Contrat IJARA mouedat
56
57
Annexe 4. Un contrat de promesse de vente pour finance une opération mourabaha
58
Annexe 5. Demande de transfert de compte
59
SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE FINANCIÈRE : CAS DE LA BANQUE ZITOUNA
Résumé
L'objectif de cette étude est d'analyser le lien entre la solvabilité et la performance
financière de la Banque Zitouna, une banque tunisienne au sein de laquelle nous avons
effectué notre stage de fin d'études. Dans un premier temps, nous avons examiné
l'évolution de trois indicateurs clés : le ratio de solvabilité, le ROA et le ROE de la
Banque Zitouna sur la période 2015-2021. Par la suite, une analyse comparative de la
situation de la Banque Zitouna en termes de solvabilité et de performance par rapport à
celles du secteur bancaire a été réalisée sur la période 2015-2021. Les résultats obtenus
dans cette étude démontrent de manière concluante l'existence d'une relation entre la
solvabilité et la performance bancaire au cours des dernières années, en particulier en ce
qui concerne le ratio de solvabilité, le ROA et le ROE. Il est également important de
noter que les résultats indiquent que les trois ratios de la Banque Zitouna sont restés
très proches de ceux du secteur bancaire tunisien tout au long de la période 2015-2021.
Cependant, en 2020, la Banque Zitouna a affiché une solidité accrue par rapport au
secteur bancaire, suggérant ainsi une résilience renforcée pendant la crise économique
provoquée par la pandémie de COVID-19. Par conséquent, il est recommandé à la
Banque Zitouna de continuer dans ses initiatives afin de maintenir sa position
relativement favorable et de s'engager à renforcer ses indicateurs financiers. Ceci est
essentiel pour consolider son statut en tant qu'une des principales institutions bancaires
en Tunisie, distinguée par la réalisation de ratios parmi les plus élevés du secteur.
SOLVENCY AND FINANCIAL PERFORMANCE: CASE OF BANK ZITOUNA
Abstract
The objective of this study is to analyze the link between solvency and financial
performance of Banque Zitouna, a Tunisian bank where we conducted our internship.
Initially, we examined the evolution of three key indicators: solvency ratio, ROA (Return
on Assets), and ROE (Return on Equity) of Banque Zitouna over the period 2015-2021.
Subsequently, a comparative analysis of Banque Zitouna's solvency and performance
relative to the banking sector was conducted for the period 2015-2021.The results
obtained in this study conclusively demonstrate the existence of a relationship between
solvency and banking performance in recent years, particularly concerning the solvency
ratio, ROA, and ROE. It is also noteworthy that Banque Zitouna's three ratios remained
very close to those of the Tunisian banking sector throughout the period 2015-2021.
However, in 2020, Banque Zitouna exhibited increased strength compared to the
banking sector, suggesting enhanced resilience during the economic crisis caused by the
COVID-19 pandemic. Therefore, it is recommended for Banque Zitouna to persist in its
initiatives to maintain its relatively favorable position and commit to strengthening its
financial indicators. This is crucial to solidify its status as one of the leading banking
institutions in Tunisia, distinguished by achieving some of the highest ratios in the sector.

Chadded Ines Solvabilité Et Performance Financière Cas de La Banque Zitouna

Transféré par

Informations du document

Titre original

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Chadded Ines Solvabilité Et Performance Financière Cas de La Banque Zitouna

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

République Tunisienne Université de Kairouan

Ministère de l’Enseignement Supérieur Institut Supérieur d’Informatique et de

PROJET DE FIN D’ÉTUDES

SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE FINANCIÈRE :

Présenté et soutenu publiquement devant le jury composé de :

Année Universitaire 2022-2023

Je tiens également à exprimer ma chaleureuse gratitude envers M. Ghaith Zribi, mon

En conclusion de ce travail, je tiens à exprimer mes profonds respects envers le

Je tiens à dédier cet accomplissement à :

À l'ensemble de ma famille et à mes enseignants, dont la guidance et le soutien ont été

TABLE DES MATIÈRES

LISTE DES TABLEAUX . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii

LISTE DES FIGURES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iii

LISTE DES ABRÉVIATIONS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . iv

CHAPITRE I. CONCEPTS DE BASE DE LA FINANCE ISLAMIQUE ET

CHAPITRE II. SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE FINANCIÈRE DES BANQUES :

II. La solvabilité bancaire : définitions et cadre réglementaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21

CHAPITRE III. ANALYSE DU LIEN ENTRE SOLVABILITÉ ET PERFORMANCE

LISTE DES TABLEAUX

TAB.1.1. Les administrateurs de Banque Zitouna . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8

LISTE DES FIGURES

FIG.1.1. Organigramme de la Banque Zitouna (Agence Siliana) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10

LISTE DES ABRÉVIATIONS

BCT Banque Centrale de Tunisie

BEF Banques et Établissements Financiers

BRI Banque des Règlements Internationaux

BEST Re B.E.S.T Reinsurance

FPN Fonds Propres Nets

IRBF Internal Rating Based Fondation

IRBA Internal Rating Based Avancée

LCR Liquidity Coverage Ratio

LTCM Long-Term Capital Management

MLT Moyen et Long Terme

NSFR Net Stable Funding Ratio

OCDE Organisation de Coopération et Développement Économique

ROA Return on Assets

ROE Return on Equity

RIB Relevé d'Identité Bancaire

Prenons la Banque Zitouna comme exemple pour approfondir notre compréhension de la

Le premier chapitre de ce travail sera consacré a la présentation de la finance islamique, la

Le deuxième chapitre se focalisera sur la présentation de la notion de performance et de la

CHAPITRE I. CONCEPTS DE BASE DE LA FINANCE ISLAMIQUE ET

La conception classique de l'intermédiation bancaire, où les banques se contentent de collecter

En Tunisie, la Banque Zitouna en tant qu’établissement bancaire leader de la finance

I. La finance islamique : notions de base

I.1. Historique de la finance islamique

En réponse à cet appel, en 1962, le gouvernement malaisien a proposé à sa population une

I.2. Diffusion de la finance islamique à l'échelle mondiale

En 2007, le Maroc a autorisé pour la première fois la commercialisation de produits

I.3. Diffusion de la finance islamique en Tunisie

En 2011, la Tunisie a connu la création de la première assurance islamique, Zitouna Takaful,

II. Présentation de la Banque Zitouna

II.1. Historique de la Banque Zitouna

II.2. Fiche signalétique de la Banque Zitouna

 Dénomination : BANQUE DE ZITOUNA

 Forme juridique : Société anonyme

 Siège social : 2, Boulevard Qualité de la Vie, Kram 2015

 Téléphone : 71164192 / fax : 71165000

 Matricule fiscale : 810663 T/A/M/000

 Date de création : 06 octobre 2009

 Capital social : 265.000.000 dinars

 Produits : Finance islamique

 Fondateur : Mohamed Saker el Matri