Hela Finale 2023

Ministère de l'Enseignement Supérieur, de la
Recherche Scientifique
Université de Sousse
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Institut Supérieur De Finance Et De Fiscalité De Sousse
Projet de fin d’études

En vue de l’obtention du
Diplôme de Licence en sciences de gestion
Mention : Finance
Banque et marché financier
Elaboré par : Mersni Hela
Encadrant académique : Encadrant professionnel

Ben Abdesslem Rim Ghrairi Mohammed
Année universitaire : 2022-2023

Dédicace
En préambule à ce projet, je réserve ces quelques lignes en signe de gratitude et de

profonde reconnaissance à tous ceux qui, de près ou de loin, ont contribué à
l’aboutissement de ce travail ainsi qu’à la réussite de cette formidable formation.
Je tiens tout d’abord à remercier Mohammed Ghrairi, mon maître de stage pour
m’avoir accueillir au sein de la « BIAT » en vue de réaliser mon projet de fin d’études. Il
a su m’apporter de son expérience, son savoir-faire et sa disponibilité. Ainsi, il m’a
permis d’atteindre mes objectifs et j’ai énormément appris à son contact.
Je tiens à remercier mon encadreur Mme Rym Ben Abdesslem qui m’a guidée lors de ce
PFE dans ce travail et en rendant possible la réalisation. Qu’il trouve ici l’expression de
ma gratitude !
Je tiens également à remercier tous les membres du Jury qui ont accepté de participer à
l’évaluation de ce travail.
Remerciement
DIEU soit loué de m’avoir aidée à accomplir ce travail que je dédie :
A mon cher père Salah
Qui m'a offert un amour inconditionnel qui a toujours cru en moi. Rien au
monde ne vaut les efforts qu'il a fournis jour et nuit pour mon éducation et mon
bien être. Ce travail est le fruit de ses sacrifices qu'il a consentis pour mon
éducation et ma formation.
A ma chère maman « Halima »
Qui est la meilleure des mamans, grâce à son encouragement, sa confiance, son
soutien moral et pour son amour infini.
C’est grâce à DIEU et à vous, que j’ai atteint ce niveau culturel et intellectuel.
Vous êtes l’exemple de dévouement qui n’a pas cessé de m’encourager et de prier
pour moi. J’espère que vous trouverez dans ce travail toute ma reconnaissance.
A Mes Chers frères « Ramzi » et « Heni»
Pour leurs patiences et leurs soutiens qu’ils n’ont cessés d’apporter au cours de
ma formation. Il n y’a pas de vie sans vous, vous êtes mes chers compagnons
DIEU vous garde
Que tous veuillent bien trouver un témoignage de ma sincère reconnaissance et de
mon profond respect
Hela
Sommaire
Introduction Générale.............................................................................................................. 1
Chapitre 1: Présentation Du Lieu De Stage ........................................................................... 2
Introduction ....................................................................................................................... 2
Section 1 : Présentation de la Banque Internationale Arabe de Tunisie (BIAT) .............. 2
Section 2 : Produits et services de la BIAT ..................................................................... 4
Section 3 : Les taches effectuées .................................................................................... 11
Conclusion : .................................................................................................................... 13
Chapitre 2: Relation entre les banques et le marché financier .......................................... 14
Introduction :................................................................................................................... 14
Section 1 : La banque privée et la banque publique : ................................................... 14
Section 2 : Le Marché Financier ..................................................................................... 16
Section 3 : Les actions .................................................................................................... 19
Conclusion : .................................................................................................................... 23
Chapitre 3: ETUDE DE CAS SUR LE MARCHE FINANCIER ...................................... 24
Introduction ..................................................................................................................... 24
Section 1 : La performance boursière (PER, payout et MTB) : ..................................... 24
Section 2 : Statistique descriptive de BIAT : .................................................................. 29
Section 3 : Etude comparative STB et BIAT .................................................................. 31
Conclusion : .................................................................................................................... 35
Conclusion générale ............................................................................................................... 36
Références bibliographiques ................................................................................................. 36
Annexes ..................................................................................................................................... ii
Liste des tableaux
Tableau 1 : Actionnariats de la Biat .................................................................................................................... 3

Tableau 2 : Les Cartes monétiques BIAT ........................................................................................................... 5
Tableau 3: Performance boursière (PER) durant la période 2013 – 2021 En milliers.................................. 24
Tableau 4: Performance boursière (Payout) durant la période 2013 - 20121 ................................................ 26
Tableau 5 : Performance boursière (MTB) durant la période 2013 - 2021 .................................................... 27
Tableau 6: Récapitulant les statistiques des principaux indicateurs boursiers de BIAT ............................. 29
Tableau 7 : Performance boursière (PER) durant la période 2013 – 2021 En milliers................................. 31
Tableau 8 : Performance boursière (Payout) durant la période 2013 – 2021 En milliers ............................. 32
Tableau 9 : Performance boursière (MTB) durant la période 2013- 2021 En milliers ................................. 33
Liste des figures
Figure 1:Structures du capital de la BIAT ......................................................................................................... 4

Figure 2 : ACCTIONRIAT BIAT...................................................................................................................... 22
Figure 3: Actionnariat STB ................................................................................................................................ 23
Figure 4 : Dynamique de PER ratio durant la période 2013 – 2021 ............................................................... 25
Figure 5Evolution du ratio de distribution de dividende durant la période 2013 – 2021 ............................. 27
Figure 6 Variation de la performance boursière (MTB) durant la période 2013- 2021................................ 28
Figure 7 Evolution des indicateurs clés de la banque BIAT ............................................................................ 30
Figure 8 : Dynamique de PER ratio durant la période 2013 – 2021 ............................................................... 32
Figure 9 : Evolution du ratio de distribution de dividende durant la période 2013 – 2021 .......................... 33
Figure 10 : Variation de la performance boursière (MTB) durant la période 2013- 2021 ........................... 35
Introduction Générale
ans le cadre de l’obtention du diplôme de fin d’étude en finance, on a choisi de mettre

D en pratique nos connaissances acquises et de réaliser notre stage pendant les mois de
juin et juillet dans une banque pour affiner d’avantage nos acquis .
Les banques et les marchés financiers jouent un rôle crucial dans l'économie de chaque pays.
En Tunisie, ces deux secteurs ont connu une évolution significative au cours des dernières
années, et ont joué un rôle important dans la croissance économique du pays. Le secteur
bancaire tunisien a connu une transformation majeure depuis les années 90, avec la
libéralisation des services financiers, la privatisation des banques publiques et l'introduction
de nouvelles institutions financières. Le marché financier, quant à lui, est devenu un outil clé
pour les entreprises qui cherchent à lever des fonds, ainsi que pour les investisseurs qui
cherchent à diversifier leurs portefeuilles.
L’objectif de ce rapport de stage est d’examiner la performance financière de deux

banques à savoir la BIAT (banque privée) et l’STB (banque publique).
Comment l’analyse financière d’une banque peut-elle apprécier sur le marché

financier ?
En somme, ce rapport de stage vise à fournir une analyse approfondie et critique du

secteur bancaire et financier en Tunisie, en mettant en évidence les tendances clés.
Ce rapport de stage sera divisé en trois chapitres. Le premier chapitre sera consacré à
la présentation du lieu de stage, les taches effectuées durant la période de stage et les produits
et les services offert par le BIAT. Le deuxième chapitre examinera la relation entre banques et
les marchés financiers en Tunisie, ainsi qu’on va déterminer des études sur les actions des
banques. Le troisième chapitre sera consacré à l'analyse financière des banques, ses
performances financières et sa position sur le marché.
Enfin, nous conclurons en résumant les principales conclusions de notre étude et en

identifiant la banque la plus performante sur le secteur bancaire et financier en Tunisie.
1
Chapitre 1
Présentation Du Lieu De Stage
Chapitre 1 : Présentation Du Lieu De Stage
Chapitre 1: Présentation Du Lieu De Stage

Introduction
Dans la première section de ce chapitre, nous allons présenter la banque internationale

arabe de Tunisie, sa fiche d’identité, et son historique. La deuxième section est consacrée aux
services et produits offrent par BIAT. Dans la troisième section, nous allons décrire les tâches
effectuées au sein de l’agence durant la période de stage.
Section 1 : Présentation de la Banque Internationale Arabe de Tunisie

(BIAT)
1.Présentation de la Biat :
La Banque Internationale Arabe de Tunisie, également connue sous le nom de BIAT,

est l'une des plus grandes banques de Tunisie. Elle est aujourd'hui un acteur majeur du secteur
bancaire tunisien et offre une gamme complète de produits et de services bancaires à ses
clients particuliers, entreprises et institutions. La BIAT dispose d'un vaste réseau de
succursales et d'agences réparties dans tout le pays, ainsi que de filiales et de représentations à
l'étranger. La banque est engagée dans la promotion du développement économique et social
en Tunisie et soutient des initiatives culturelles et environnementales dans le pays. La BIAT
est également reconnue pour son engagement en faveur de la responsabilité sociale des
entreprises et a reçu plusieurs distinctions pour son travail dans ce domaine
2.Fiche d’identité de la BIAT :
❖ Forme juridique: société anonyme

❖Siège Social:70/72, Av Habib Bourguiba - BP 520 - 1080 Tunis Cedex
❖ Capital social: 1842.8 millions de dinars (2021)
❖ Catégorie: banque commerciale
❖ Réseau: 206 points de vente
❖ Clients: 960 000 Clients (2021)
❖ Nombre d’actions: 35 700 000 (2021)
❖ Fax: 71 13 10 00
❖ Part du marché: 15.7 (2022)
2
❖ Site Web: http : //biat.com.tn

❖Dénomination: Banque Internationale Arabe de Tunisie
3.Historique :
La BIAT (Banque Internationale Arabe de Tunisie) est une banque tunisienne fondée
en 1976 à Tunis. Elle a été créée dans le but de favoriser le développement économique et
commercial de la Tunisie et des pays arabes.
Au fil des années, la BIAT s'est développée et a étendu son réseau d'agences en
Tunisie et à l'étranger. Aujourd'hui, elle compte plus de 200 agences en Tunisie et dans
plusieurs pays étrangers, notamment en France, en Algérie, en Libye, en Mauritanie, en
Arabie Saoudite et aux Émirats arabes unis. La BIAT a également diversifié ses activités,
propose aujourd'hui une large gamme de produits et services bancaires, notamment des
produits d'épargne, des crédits, des cartes bancaires, des services de paiement en ligne, des
services de change et de trading.
En 2016, la BIAT a été élue « Banque de l'année » en Tunisie par The Banker, une
publication financière britannique. Cette récompense a été nommée en reconnaissance de
l'excellence de la gestion de la banque, de sa performance financière et de sa contribution au
développement économique et social de la Tunisie. En 2021, la BIAT a annoncé son intention
d'acquérir 68,5% de la Banque de Tunisie, une autre grande banque tunisienne. Cette
acquisition devrait renforcer la position de la BIAT sur le marché bancaire tunisien et
renforcer son activité en Tunisie et à l'étranger
Tableau 1 : Actionnariats de la Biat

Actionnaires Nombre d’actions Pourcentage du capital
A/Actionnaires tunisiens 35328509 98,96%
27593265
Personnes morales 77,29%
7735244
Personnes physiques 21,67%
B/Actionnaires étrangères 371 491 1 ,04%
TOTAL 35 700 000 100%
3
Actionnaires tunisiens 98.96%
personnes morales 77.29%
personnes physique 21.67%
Actionnaires étrangeres 1.04%
Figure 1:Structures du capital de la BIAT
La structure du capital de la BIAT en 2022 montre que la part des actionnaires Tunisiens
(98,96%) dans le capital de la BIAT est beaucoup plus importante que celle des actionnaires
étrangers (1.04%).
En effet, La part des actionnaires Tunisiens se compose de : 77,29% par des personnes
morales et 21,67% par des personnes physiques.
Section 2 : Produits et services de la BIAT

1.Cartes bancaires :
Les cartes bancaires sont des moyens de paiement électroniques utilisés pour effectuer
des transactions financières. Elles sont généralement associées à un compte bancaire, et
permettent à son titulaire de retirer de l'argent ou de régler des achats en ligne ou en magasin.
Le BIAT propose plusieurs types de cartes bancaires, tels que la carte Visa, la carte
Mastercard, ou encore la carte prépayée. Chacune de ces cartes offre des fonctionnalités et des
avantages spécifiques, tels que des programmes de fidélité, des assurances, des services de
conciergerie, ou des plafonds de paiement et de retrait.
4
Tableau 2 : Les Cartes monétiques BIAT
Utilité Type
La carte électronique BIAT est une carte permettant à ses clients

d'effectuer des retraits et des paiements chez les commerçants. Elle
permet également de consulter le solde et les dernières transactions
Carte ELECTRONIC
La carte Tempo BIAT est une carte bancaire rechargeable

permettant de contrôler les dépenses. Elle peut être utilisée pour
faire des achats en ligne, retirer de l'argent ou payer chez les
commerçants.
Carte Visa Tempo
La carte technologique internationale vous permet d’effectuer des

paiements en devises sur internet au titre des frais afférents à
l’hébergement de sites web ou d’applications mobiles,
Carte Visa Technologique
La carte Travel BIAT est une carte bancaire destinée aux

voyageurs. Elle permet de faire des paiements et des retraits à
l'étranger, et offre des avantages tels que des assurances voyage et
une assistance médicale et juridique. Carte Travel
La carte Premier BIAT est une carte bancaire haut de gamme

offrant des avantages exclusifs tels que des assurances et des
programmes de récompenses. Elle est destinée aux clients les plus
aisés de la banque.
Carte Visa Epargne
5
La carte Premier BIAT est une carte bancaire haut de gamme

offrant des avantages exclusifs tels que des assurances et des
programmes de récompenses. Elle est destinée aux clients les plus
aisés de la banque.
Carte Visa Premier
La carte Platinum est une carte bancaire haut de gamme offrant des
avantages exclusifs tels que des assurances, des réductions dans les
hôtels et restaurants, ainsi que des programmes de fidélité. Elle est
destinée aux clients les plus riches de la banque.
Carte Platinum
2.Banque à distances :
Le BIAT propose des services bancaires à distance pour permettre à ses clients de
réaliser leurs opérations bancaires en ligne. Voici quelques-uns des services de banque à
distance proposés par le BIAT :
• MYBIAT: c'est un service de banque en ligne qui permet aux clients de consulter
leurs comptes, effectuer des virements, payer des factures, demander des chéquiers, etc.
• BIATNET: c'est une application mobile qui permet aux clients de gérer leurs
comptes bancaires à partir de leur Smartphone ou leur tablette.
• BIAT Direct : c'est un service de banque à distance qui permet de contacter un
conseiller par téléphone pour obtenir des informations sur ses comptes ou réaliser des
opérations bancaires.
• BIAT SMS : c'est un service de notification par SMS qui permet de recevoir des
alertes en temps réel sur les mouvements de ses comptes. Ces services permettent aux clients
du BIAT de gérer leurs comptes à distance, en toute sécurité et à tout moment.
3.Services divers & Transferts :
Le BIAT propose également des services divers et des solutions de transfert pour
répondre aux besoins de ses clients, voici quelques exemples :
6
• Western Union : la BIAT est partenaire de Western Union, ce qui permet aux
clients d'envoyer de l'argent à l'étranger rapidement et en toute sécurité.
• Cash Express : ce service permet de retirer de l'argent dans les guichets
automatiques du BIAT sans avoir besoin d'une carte bancaire.
• E-Dinar Poste : il s'agit d'un service de transfert d'argent national et international,
proposé en partenariat avec la Poste Tunisienne.
• GABON : c'est un service de transfert d'argent international qui permet d'envoyer
de l'argent à partir de la Tunisie vers plusieurs pays d'Afrique de l'Ouest.
• Assurance-vie : le BIAT propose des solutions d'assurance-vie pour permettre à
ses clients de préparer leur avenir et celui de leur famille.
4.Assurances :
Le BIAT propose une gamme de produits d'assurance pour couvrir les différents
besoins de ses clients. Voici quelques exemples d'assurances proposées par la BIAT
• Assurance automobile : le BIAT propose une assurance automobile qui couvre

les dommages causés à votre véhicule ainsi qu'à celui des tiers.
• Assurance habitation : cette assurance couvre les dommages causés à votre
maison ou à votre appartement, ainsi que votre responsabilité civile en cas de dommages
causés à autrui.
• Assurance santé : le BIAT propose des assurances santé pour couvrir les frais
médicaux et hospitaliers des assurés.
• Assurance voyage : cette assurance permet de couvrir les frais liés à un voyage,
tels que les frais médicaux, les annulations, les retards ou les pertes de bagages.
• Assurance décès : cette assurance permet de garantir un capital ou une rente à
vos bénéficiaires en cas de décès .
5.Plan d’épargne :
La BIAT proposera plusieurs natures de produits d’épargne adaptés à chaque

situation du client dans lequel il se trouve (préparation de projet mariage, acquisition
logement, retraite...) tel que Compte cheque épargne, Plan d’épargne Résidence , épargne
wledna etc.
7
6. Package :
Le BIAT propose plusieurs packages qui regroupent différents produits et services

bancaires pour répondre aux besoins des clients et leur offrir des avantages spécifiques.
Voici quelques exemples de packages proposés par le BIAT.
• Pack Platinum : ce pack est destiné aux clients haut de gamme et propose des
avantages exclusifs tels qu'un conseiller dédié, une carte de crédit haut de gamme, un accès
aux salons VIP des aéroports, une assurance voyage et une assistance juridique .
• Pack first : ce pack est destiné aux jeunes âgés de moins de 30 ans et propose
une offre spécifique comprenant un compte courant, une carte bancaire, un chéquier, un
accès à la banque à distance et des avantages exclusifs tels qu'un abonnement à une salle de
sport.
• Pack Professionnel : ce pack est destiné aux professionnels et aux entreprises et
propose une offre complète comprenant un compte courant professionnel, des moyens de
paiement, un accès à la banque à distance, une assurance professionnelle et des avantages
exclusifs tels qu'un conseiller dédié.
1.1.Les crédits
a. Les crédits immobiliers :
Le crédit immobilier est destiné uniquement à financer l’achat d’un bien

immobilier. Dans ce contexte, le logement d’habitation servira de résidence principale ou
secondaire, immeuble D’habitation à louer, local commercial, etc. De ce fait, le projet
immobilier de l’emprunteur doit être clair. Il doit savoir au préalable le prix du bien
convoité, sa surface, son type, son emplacement, etc. tel que (crédit awalsakan ,biatimmo
,crédit résidence et crédit fleximmo ).
b.Les crédits conso :
BIAT accorde ce crédit pour financier les achats de biens et services, comme les
grosses dépenses en biens d’équipement (équipement de la maison), tel que
CREDITMEDIA, CREDITRENOV, CREDITAUTO et CREDITFOYER … etc.
8
c.Les crédits études :
Le crédit étude de la BIAT est un prêt destiné aux étudiants qui souhaitent financer
leurs études supérieures. Ce crédit peut couvrir les frais de scolarité, les livres et le matériel
scolaire, les frais de logement et de transport, ainsi que d'autres dépenses liées aux études tel
que CREDINAJAH
d.Le crédit automobile :
Ce crédit permet aux particuliers d'acheter un véhicule neuf ou d'occasion. La BIAT

propose des taux d’intérêts compétitifs, une réponse rapide à la demande de crédit et des
durées de remboursement allant jusqu'à 5 ans.
e.Le crédit professionnel :
Ce crédit permet aux professionnels et aux entreprises de financer leurs projets

d'investissement ou leurs besoins en fonds de roulement. La BIAT offre des solutions de
crédit professionnel adaptées aux besoins spécifiques de chaque client, avec des taux
d'intérêt compétitifs et des durées de remboursement allant jusqu'à 7 ans.
1.2.Les types de comptes
Le BIAT propose différents types de comptes bancaires pour répondre aux besoins
de ses clients. Voici une liste non exhaustive des principaux types de comptes proposés par
cette banque :
• Compte courant : c'est le compte bancaire principal qui permet de gérer les
opérations courantes telles que les dépôts, les retraits, les virements, les paiements de
factures, etc.
• Compte épargne : c'est un compte qui permet d'épargner de l'argent en
bénéficiant d'un taux d'intérêt plus élevé que celui proposé sur un compte courant. Il existe
différents types de comptes épargne selon les besoins et les objectifs de l'épargnant, tels que
le compte épargne classique, le compte épargne logement, etc.
• Compte jeune : c'est un compte destiné aux jeunes âgés de moins de 26 ans, qui
leur permet de bénéficier de services bancaires adaptés à leurs besoins et à leur situation
financière. Compte professionnel : c'est un compte destiné aux entreprises et aux
9
professionnels, qui leur permet de gérer les opérations courantes liées à leur activité
professionnelle.
• Compte en devise : c'est un compte qui permet de gérer des opérations en
devises étrangères, et qui peut être utilisé pour recevoir ou effectuer des virements
internationaux
• Compte commerce international : C’est un compte destine pour les entreprises
résidente en Tunisie, de nationalité Tunisienne ou étrangère qui effectue des opérations de
commerce international.
10
Section 3 : Les taches effectuées
1.Organigramme de l’agence
Chef d’agence
Les chargés Les attachés Chargé PME Chef de caisse

particuliers commerciaux
étrangers
Back-office Commerciale de
guichet
2.Les tâches observées
• Chef d’agence : est le responsable d'une succursale de banque. Il doit gérer le

personnel, trouver de nouveaux clients et maintenir ceux qui existent. Il doit également
communiquer efficacement, proposer des produits financiers adaptés, gérer les risques et
conseiller les clients les plus importants. En outre, il représente l'agence et doit atteindre les
objectifs commerciaux qui lui ont été fixés.
• Les chargés particuliers étrangers : le chargé de l’étranger est le principal
intermédiaire entre la banque et les Tunisiens résident à l’étranger.
11
• Les attachés commerciaux : Ils sont chargés des dossiers de crédits, et des
ouvertures des comptes...
• Le caissier et le commercial de guichet : ils assurent l’accueil des clients, ils sont
chargés des opérations de guichet, tel que des versements espèces, des retraits espèces, des
opérations western union, les clôtures des comptes, change...
• Le chargé PME : Lors de l’absence du chef d’agence, le chargé PME lui remplace
• Back office : le back office doit assurer le suivi administratif et comptable des
opérations conclue par le front office, il a la responsabilité du bon dénouement des
transactions.
3.Les tâches effectuées :
Durant mon stage au sein de la BIAT, j’ai effectué plusieurs tâches dans les différents postes
a.Service Remises de chèques :
Dans ce service, j’ai assisté à plusieurs opérations :

❖ Remise de chèques sur place : pour les chèques tirés sur les confrères (autres
banques de la même ville
❖ La remise de chèques hors place : IL s'agit des chèques tirés sur les banques
d'autres villes
Services Clientèle et produits bancaires : Au sein de ce service j’ai pu effectuer
plusieurs et différentes tâches :
❖ Information pour les clientèles.
❖ Délivrance des cartes bancaires.
❖ Délivrance des carnets de chèques.
❖ Classement et pointage des carnets de chèques.
❖ Classement des ouvertures de compte.
❖ Envoi des documents par courrier.
❖ Scannage des spécimens de signature des clients
❖ Destruction des cartes expirées et envoi des cartes oblitérées à la monétique.
❖ Remises des cartes capturées par le guichet aux clients.
❖ Envoi de documents par Fax aux différentes agences.
12
b.Transfert et change :
❖ Le western union :
C’est un moyen rapide de transfert d’argent. Une personne quelconque peut bénéficier de ce
produit (pas nécessairement un client de la Biat) cette dernière peut recevoir l’argent le jour
même où il est envoyé.
❖ Le change :
Les opérations de change se résument en achat et vente de devises :
- Achat de devises : en apportant les devises, le client souhaite les convertir en dinars
tunisiens.
- Vente de devises : dans ce cas le client apporte des dinars tunisiens pour les convertir en
devises.
Conclusion :
Ce chapitre a été destiné à la présentation de la BIAT, ses différents produits et

services et les tâches effectuées durant la période de stage. Dans le chapitre suivant on va
présenter la relation des banques avec la banque centrale et le marché financier, et on va
présenter les actions des banques.
13
Chapitre 2
Relation entre les banques et le
marché financier
Chapitre 2 : Relation entre les banques et le marché financier
Chapitre 2: Relation entre les banques et le marché financier

Introduction :
On va présenter dans cette partie de rapport une relation de la banque prive et publique
et par le Marché Financier, et on va aussi déterminer les différentes actions des banques (leurs
valeurs et leurs principaux actionnaires).
Section 1 : La banque privée et la banque publique
1. Les banques privées :
Les banques privées en Tunisie sont des institutions financières qui offrent des
services exclusifs à une clientèle, tels que des gestionnaires de patrimoine, des experts en
investissement et des conseillers financiers personnels. Leur mission principale est de fournir
des solutions financières sur mesure pour répondre aux besoins spécifiques de chaque client.
Les services offerts par les banques privées en Tunisie incluent la gestion de
portefeuille, la planification financière, la gestion de trésorerie, l'investissement en valeurs
mobilières, la gestion de patrimoine, la planification successorale et la gestion des risques.
En outre, les banques privées sont également en mesure de fournir des services de prêt,
de crédit et de financement pour les projets personnels et les investissements des clients. Elles
peuvent également offrir des services de banque d'investissement pour les clients qui
cherchent à investir dans des opportunités d'affaires.
En résumé, la mission des banques privées en Tunisie est de fournir des services
financiers hautement personnalisés et exclusifs à leur clientèle, en utilisant leur expertise en
gestion de patrimoine, en investissement et en conseil financier pour aider les clients à
atteindre leurs objectifs financiers.
Une banque privée peut être orientée vers une clientèle :
• De particuliers :
• D’entreprises :
14
• Internationale :
- Il existe en Tunisie 8 banques privée : BIAT, Amen Bank, ATB, Attijari Bank,
BTE, BT, UBCI et UIB,
2.Les banques publiques :
Les banques publiques sont des institutions financières appartenant à l'Etat ou ayant
une participation majoritaire de l'Etat. Elles sont réglementées et supervisées par la Banque
Centrale de Tunisie, qui est l'autorité monétaire du pays.
Leur mission principale est de fournir des services financiers à la population, en

particulier aux particuliers et aux entreprises, en offrant des produits bancaires tels que les
comptes de dépôt, les prêts, les cartes de crédit et les transferts d'argent.
Les banques publiques ont également pour objectif de soutenir le développement

économique et social du pays, en finançant des projets stratégiques, en particulier dans les
secteurs prioritaires définis par l'Etat, tels que l'agriculture, l'industrie, les infrastructures et
l'emploi.
Elles sont soumises à des exigences réglementaires strictes, visant à garantir leur
solidité financière et leur stabilité, et à protéger les intérêts des déposants et des emprunteurs.
En outre, elles sont tenues de respecter des normes de transparence et de bonne gouvernance,
notamment en ce qui concerne la gestion des risques et des conflits d'intérêts.
- Il existe en Tunisie 3 banques publiques : STB, BNA, BH.
➢ En effet, il existe des liens entre les banques privée, publique et les marchés
financiers
15
Section 2 : Le Marché Financier
▪ Le Marche Financier :
Les Bourses des valeurs ou marchés financiers sont des lieux où s’échangent différents
produits financiers. Les plus connus sont les actions et les obligations. Il existe cependant une
multitude d’autres produits (options, warrants, bons de souscription ...) dont le nombre n’est
limité qu’à l’imagination des financiers.
1.Les missions de la Bourse :
La bourse de Tunis est le principal marché boursier de la Tunisie. Elle permet aux
entreprises de lever des fonds auprès du public en émettant des actions ou des obligations sur
le marché.
Elle permet également aux investisseurs d'acheter et de vendre des actions et des
obligations des entreprises cotées.
Le rôle de la bourse tunisienne est multiple. Elle permet notamment :
La mobilisation de l'épargne : la bourse de Tunis est un lieu de rencontre entre les

épargnants et les entreprises qui ont besoin de financement.
Les épargnants peuvent investir leur argent en achetant des actions ou des obligations
émises par les entreprises cotées.
La croissance des entreprises : la bourse de Tunis permet aux entreprises de lever des
fonds pour financer leur croissance, en émettant des actions ou des obligations. Cela leur
permet de se développer plus rapidement, de créer des emplois et de contribuer à la croissance
de l'économie tunisienne.
La transparence : les entreprises cotées à la bourse de Tunis sont tenues de publier des
informations financières régulières, ce qui favorise la transparence et permet aux investisseurs
de prendre des décisions éclairées.
16
La liquidité : la bourse de Tunis offre aux investisseurs la possibilité de vendre leurs
actions ou leurs obligations facilement et rapidement, ce qui améliore la liquidité du marché et
facilite les échanges.
Enfin, la Bourse, qui est un instrument de placement, permet à tout individu de devenir
associé dans les plus grandes entreprises, grâce aux actions, mais aussi de devenir le créancier
de ces sociétés ou de collectivités publiques comme l’Etat, grâce à l’achat d’obligations.
2. La structure du marché financier tunisien :
a. Conseil du marché financier (CMF) :
En tant qu’autorité administrative chargée de la protection de l’épargne investie dans

les valeurs mobilières négociables en Bourse et autres produits financiers et l’organisation et
la supervision du fonctionnement des marchés de la Bourse (organisme public chargé du
contrôle, de la régulation du marché financier et de la protection de l’épargne investie dans les
valeurs mobilières).
b. Bourse des valeurs mobilières de Tunis (BVMT) :
Appelée officiellement Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis (BVMT) depuis le 15

novembre 1995, est une bourse basé à Tunis. Elle est responsable de la gestion, de la sécurité
et de la promotion du marché tunisien des valeurs mobilières. Ses actionnaires sont les
sociétés d’intermédiation en bourse.
c.Les intermédiaires en bourse (IB) :
Les intermédiaires en bourses sont les agents chargés, à l’exclusion de toute autre
personne, de la négociation et de l’enregistrement des valeurs mobilières, des droits s’y
rapportant des produits financiers sur la B.V.M.T. Ils peuvent en outre accomplir toutes les
opérations qui sont en relation avec ces missions. Ces agents peuvent être soit des personnes
physiques, soit des sociétés de bourse spécialisées ayant la forme de sociétés anonymes. Elles
doivent avoir obligatoirement la nationalité tunisienne.
17
d. Les fonds de garantie de marché (FGM) :
Le Fonds de Garantie de Marché administré par la Bourse, garantit la bonne fin des
transactions. Il a fonctionné parallèlement avec le système de cotation électronique depuis le
25 Octobre 1996. Ce système de négociation informatisé recueille les ordres placés par les
investisseurs sur le réseau. Grâce à ce système, l’épargnant a toujours le droit à vérifier la
valeur de son portefeuille à travers un niveau de transparence financière reconnu. Ce système
a permis d’animer le marché et d’améliorer sa transparence ce qui traduit les couts de
transaction et a accru la demande des investisseurs.
e. Tunisie clearing(TC) :
Tunisie clearing a été créée le 28 Décembre 1993 sous la dénomination de

STICODEVAM. Tunisie Clearing est Dépositaire Central des Titres et Gestionnaire du
Système de Règlement/Livraison des titres. Elle représente un maillon fort de l’architecture
sécuritaire et fiable du marché de capitaux en Tunisie et offre un large éventail de post-
marché titres.
BVMT TC CMF
Compensation
La bourse de Tunis
Gere Contrôle
IB FGM
18
Section 3 : Les actions
1.Définition de l’action :
Les actions sont des unités de propriété dans une entreprise, qui représentent une partie
de la propriété de l'entreprise détenue par les investisseurs. Lorsqu'une entreprise est créée,
elle peut émettre des actions pour lever des fonds auprès des investisseurs.
En échange de l'achat d'actions, les investisseurs obtiennent une partie de la propriété

de l'entreprise, ainsi que certains droits, tels que le droit de vote aux assemblées générales et
le droit de recevoir une part des bénéfices sous forme de dividendes. Les actions peuvent être
achetées et vendues sur des marchés boursiers, permettant aux investisseurs de réaliser des
gains ou des pertes en fonction de l'évolution du prix de l'action.
Les actions peuvent être classées en différentes catégories, telles que les actions
ordinaires et les actions préférentielles, qui offrent des droits et des avantages différents aux
investisseurs.
2.Les types des actions :
Il existe plusieurs types d'actions que les entreprises peuvent émettre, voici quelques
exemples :
a. Les actions ordinaires :
Les actions ordinaires sont les plus courantes. Elles donnent à leurs détenteurs des
droits de vote lors des assemblées générales des actionnaires et des droits économiques sur les
bénéfices distribués par l'entreprise. Les actionnaires ordinaires ont donc un pouvoir de
décision sur les affaires de l'entreprise et peuvent influencer les décisions prises par les
dirigeants.
b.Les actions privilégiées :
Également appelées actions préférentielles, sont des actions qui donnent certains
avantages aux investisseurs, tels qu'un paiement de dividendes prioritaire et une priorité de
remboursement en cas de liquidation de l'entreprise. Cependant, les détenteurs d'actions
privilégiées ne disposent souvent pas du droit de vote lors des assemblées générales.
19
c.Les actions à dividende prioritaire sans droit de vote :
Ces actions offrent un droit prioritaire sur les dividendes, mais leurs détenteurs n'ont
pas de droit de vote lors des assemblées générales. Les actions à dividende prioritaire sans
droit de vote sont souvent émises par les entreprises qui souhaitent récompenser leurs
investisseurs en leur offrant un rendement plus élevé tout en conservant le contrôle de
l'entreprise.
d.Les actions à droit de vote double :
Les actions à droit de vote double confèrent à leurs détenteurs un nombre de voix
double par rapport aux actions ordinaires lors des assemblées générales. Elles sont souvent
utilisées pour maintenir le contrôle de l'entreprise dans les mains d'une famille ou d'un groupe
restreint d'actionnaires. Les actions à droit de vote double permettent aux actionnaires de
maintenir une influence importante sur les décisions prises par l'entreprise, même s'ils
détiennent une minorité d'actions.
e. Les actions de jouissance :
Ce sont des actions qui ne confèrent aucun droit de vote, mais donnent le droit à un
dividende supplémentaire en cas de bénéfices supérieurs à un certain seuil. Il existe d'autres
types d'actions moins courantes, mais ceux-ci sont les plus courants. Il est important de noter
que les droits et avantages attachés à chaque type d'action peuvent varier en fonction des
statuts de l'entreprise et des lois applicables.
f. Les actions gratuites
Ce sont émises gratuitement aux actionnaires existants, en proportion de leur nombre

d'actions détenues. Elles sont souvent utilisées pour récompenser les actionnaires fidèles ou
pour renforcer les liens entre l'entreprise et ses actionnaires.
20
3.Les actions du BIAT et STB
a. BIAT :
❖ Valeur :
Capitalisation : 3 320 100 000
Nombre de titres : 35 700 000
Capital social : 178 500 000
Marché : Continu
Indice principal : Tunindex
Nature : Action
❖ .Principaux actionnaires :
Groupe Mabrouk : 38.60%
Groupe Aziz Miled : 12.97%
Groupe BechirTamarziste : 9.30%
Groupe Horcheni : 7.00%
Actionnaires détenant moins que 5% ; 32 .13%
21
Figure 2 : ACCTIONRIAT BIAT

b.STB ;
❖ Valeur :
Capitalisation : 568 000 000

Nombre de titres : 155 375 000
Capital Social : 776 875
Marché : Continu
Indice principal : Tunindex
Nature : Action
❖ Principaux actionnaires :
Etat Tunisien : 71 .54
CNSS 5 .69
Actionnaires détenant moins de 5% 22 .77
22
Figure 3: Actionnariat STB

Conclusion :
Il a été conclu qu'il existe des liens entre les banques et les marchés financiers, En outre,
nous notons que les banques sont réglementées par la Banque centrale et les marchés
financiers sont réglementés par le CMF.
23
Chapitre 3
Etude comparative
Chapitre 3 : Etude comparative
Chapitre 3: Etude comparative

Introduction
Dans la première section de ce chapitre on va calculer la performance boursière de la

BIAT BANK constitue de la per, payout et MTB, on va aussi déterminer son statistique
descriptive, Ainsi on va réaliser une étude comparative par des indicateurs clés des deux
banque STB et BIAT.
Section 1 : La performance boursière (PER, payout et MTB) :
1.Price to Earning Ratio : (PER)
Le PER se calcule en divisant la capitalisation boursière par le résultat net, ou en

divisant le cours d’une action par le bénéfice net par action.
La mesure que nous allons retenir, dans notre étude, pour le calcul du PER est :
PER = Capitalisation boursière / Bénéfice net
1.1.Calcul de la performance boursière (PER)
Le tableau (ci-dessous) récapitule les calculs faits pour le ratio de price to earnings de la
BIAT durant la période 2013-2021 en utilisant la formule mentionnée dans ce projet.
Tableau 3: Performance boursière (PER) durant la période 2013 – 2021 En milliers

Période 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
PER 9.5 12,9 7.7 7.4 9.6 7.9 4.9 0,005 7.9
Formule 1024250 1326000 1298630 1411200 2074000 2031500 1938000 1683255 2113083
en / / / / / / / / /
chiffre 107658 102376 167234 190142 214017 254765 333006 281842 266840
1.2.Interprétation
Le tableau présente les résultats de la performance boursière présenté par le ratio Price
to Earnings Ratio (PER) de la BIAT durant la période 2013-2021. Notre statistique montre
24
des résultats volatils de ce ratio durant l’ensemble de la période de notre étude. D’abord, nous
constatons une forte augmentation remarquable de notre ratio en passant de 9.5pour l’année
2013 à 12.9 en 2014. Cette valorisation peut être expliquée par la diminution des bénéfices
nets de la banque.
Alors qu’en 2015 nous remarquons une forte diminution remarquable de notre ratio en
passant de 12,9 en 2014 à 7.7 en 2015. Après, nous notons une fluctuation simple de notre
ratio durant la période 2015 - 2018. En suite le ratio remarque une chute pour l’année 2019 à
2020. Cette dépréciation peut être expliquée par la diminution de capitalisation boursière en
passant de 1938000000 (2019) à 1683255 (2020), et de son bénéfice net en passant de 333
006 (2019) à 281842 (2020).
Figure 4 : Dynamique de PER ratio durant la période 2013 – 2021
2.Ratio de distribution de dividende (payout)
Le ratio de distribution équivaut à la part de bénéfices versés sous forme de

dividendes, nous pouvons le définir selon la formule suivante :
25
2.1. Calcul de la performance boursière (Payout) :
Le tableau (ci-dessous) affiche les calculs faits pour le ratio de distribution de

dividende la BIAT durant la période 2013-2021 en utilisant la formule mentionnée
dans ce projet.
Tableau 4: Performance boursière (Payout) durant la période 2013 - 20121
Période 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Payout 0.3 0.4 0.4 0.3 0.3 0.3 0.2 0.6 0.6
Formule
42500/ 51000/ 68000/ 68000/ 72250/ 85000/ 72250/ 178500/ 185640/
en
107658 102376 167234 190142 214017 254765 333006 281842 266840
chiffre
2.2.Interprétation
Le tableau présent les résultats de ratio de distribution de dividende (payout) de la BIAT

durant la période 2013-2021. Notre statistique montre que la banque internationale arabe de
Tunis adopte une politique de distribution de dividende fixe durant la période 2015-2016 avec
une distribution de dividende égale 68000 durant cette période. Aussi, la banque a adopté la
même stratégie pour les années (2017 ; 2019) avec un dividende distribué égale72250. Pour la
période 2020_2021 on constate que le ratio de distribution est augmenté de 0,2 en 2019 à 0.6
cette augmentation due à la hausse remarquable du dividende de 72250 en 2019 à 178500 en
2020 et 185640 en 2021.
3.Market-to-Book
La performance boursière des entreprises est appréhendée à travers un ratio appelé

Market-to- Book (MTB) exprimant l’accroissement du prix du titre de l’entreprise suite à sa
forte valorisation par les investisseurs sur le marché boursier (Maaloul 2008). Shome et Singh
(1995) notent que ce ratio constitue un proxy raisonnable des opportunités d’investissement
de l’entreprise.
26
Figure 5Evolution du ratio de distribution de dividende durant la période 2013 – 2021
3.1.Calcul de la performance boursière (MTB) :
Le tableau (ci-dessous) illustre les calculs faits pour le ratio market to book de la BIAT
BANK durant la période 2013-2021 en utilisant la formule mentionnée dans ce projet.
Tableau 5 : Performance boursière (MTB) durant la période 2013 - 2021

Période
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
MTB
1.6 1.9 1.6 1.5 1.9 1.6 1.3 0.09 1.1
Formule 1024250 1326000 1298630 1411200 2074000 2031500 1938000 1683255 2113083
en / / / / / / / / /
Chiffre 610103 670302 771224 893750 1040164 1223108 1471578 1753926 1842760
3.2.Interprétation
Le tableau présente les résultats de la performance boursière présente par le ratio Mar
ket to book (MTB) de la BIAT durant la période 2013-2021. Notre statistique montre des
résultats volatils de ce ratio durant l’ensemble de la période de notre étude. D’abord, nous
27
constatons une augmentation remarquable de notre ratio en passant de 1.6 pour l’année 2013 à
1.9 en 2014. Cette appréciation peut être expliquer par l’augmentation des capitaux propres de
la banque en passant de 610103 (2013) à 670302 (2014), et de sa capitalisation boursière en
passant de 102425 (2013) à 132600 0000 (2014).
Ensuite, une dépréciation du ratio market to book de l’année 2014 à 2015 (1.9 à 1.6). Notre
résultat peut être expliqué premièrement par une diminution de son capitalisation boursière en
passant de 1326000000 en 2014 à 1298630000 en 2015. Deuxièmement, due au
décroissement de son valeur comptable en passant de 670302 en 2014 arrivant à 771224 en
2015.
Après, un fort accroissement de sa performance boursière durant la période 2014-2015

en passant de -1.1086 en 2014 en 1.2507 en 2015, ceci est due essentiellement à
l’augmentation de montant des capitaux propres et de capitalisation boursières réalisé par la
banque successivement pour l’année 2014 et 2015, (-112120 à 695663) et (124300 à 870100).
MTB
2
1,8
1,6
1,4
1,2
1
MTB
0,8
0,6
0,4
0,2
0
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Figure 6 Variation de la performance boursière (MTB) durant la période 2013- 2021
28
Section 2 : Statistique descriptive de BIAT :
1.Statistiques boursières et comparatives de la BIAT
Le tableau (ci-dessous) affiche le mouvement de certains indicateurs clés de la BIAT

durant la période 2019-2021.
Tableau 6: Récapitulant les statistiques des principaux indicateurs boursiers de BIAT
Indicateur / Période 2019 2020 Variation % 2021 Variation %

Capitalisation boursière 1 938 000 000 1 683 255 2 113 083
000 -254 745 000 000 429828000
Capitaux en dinars 61 518 712 35 832 881 -25 685 831 60 377 282 24544401
Titres traits 546 537 353 899 -192 638 853 313 499414
Nombre d'échange 6 978 6106 -872 7 700 1594
Rendement ajusté (en %) -2 -12.97 - -31.93 -
Classement par apport à la (8.16%)
capitalisation boursière (%) 3(7.29%) - 2(9.08%) -
Classement par rapport aux
actions plus échangées NC NC - NC -
Participation étrangère dans 1.15% 1,07% 1,07%
BIAT - -
Part de BIAT dans l'indice
(5.4%) 14 (2,07%) 12(1,87%)
- -
Source : Rapports annuels de la BVMT
2.Interprétation :
Dans cette partie de notre étude on a essayé d’analyser la situation financière de la

BIAT sur le marché financier Tunisien (BVMT). Pour ce faire, on a concentré avec les
principaux indicateurs boursiers de la banque talque, leur capitalisation bourse, leur nombre
d’échange, leur capitaux traites, leur dividende distribue, aussi, leur classement et son part
dans la capitalisation du marché et l’indice boursier Tunindex durant la période 2019-2020 et
2021. Premièrement, au Terme l’année de 2020, la capitalisation boursière du marché a
réalisé une forte dépréciation arrivant à 1 938 000 000 millions en 2019 à 1 683 255 000 en
2020 affiches une variation négative de -254 745 000. Ainsi, pour l’année 2021, la
capitalisation boursière réalisé une hausse importante avec une variation de 429828000.
Deuxièmement, sur le plan de capitaux en dinars, la banque à connaitre une chute

brutale de ses capitaux en passant de 61 518 712 millions en 2019 à 35 832 881 en 2020 (-
29
25 685 831). De même, la banque réalisé une augmentation importante affichant un montant
de 60 377 282 millions dinars en 2021 (+24544401).
Troisièmement, concernant les titres traités BIAT a connu une dépréciation en passant
de 546 537 millions de dinars en 2019 à 353 899 millions de dinars en 2020 avec une
variation négative de-192 638. Par contre, la banque réalisé un accroissement important
affichant un montant de 853 313 millions de dinars en 2021 (+499414).
Quatrièmement, sur le plan de nombre d’échange de la BIAT le tableau annonce une

dépréciation des titres négociés de l’année 2019 à 2020 par (6978 à 6106). Ainsi une
augmentation pour l’année 2021 avec une variation de (+1594)
Cinquièmement, sur le plan de rendement ajusté (en pourcentage) de BIAT a connu

une dépréciation durant la période 2019-2020 de -2% a-12.97. Ainsi, durant la période 2020-
2021 la BIAT affiche une diminution brutale pour leur rendement ajuste avec -31.93%.
Finalement, ont conclu que la BIAT réalise des performances (appréciation) dans
quelques indicateurs boursiers, mais par compte elle réalise des dépréciations dans d’autres
indicateurs. Notre statistique de la situation boursière de la BIAT affiche des résultats volatils
dans la majorité des indicateurs financiers de la banque.
1 800 300 000
1 600 300 000
1 400 300 000
1 200 300 000 Capitalisation boursiere

Capitaux en dinars
1 000 300 000
titres traits
800 300 000
Nombre d'échange
600 300 000
400 300 000
200 300 000
300 000
2019 2020 2021
Figure 7 Evolution des indicateurs clés de la banque BIAT

30
Section 3 : Etude comparative STB et BIAT
1.Price to Earning Ratio : (PER)
1.1.Calcul de la performance boursière (PER)
Le tableau (ci-dessous) récapitule les calculs faits pour le ratio de price earning de la
banque STB durant la période 2013-2021 en utilisant la formule mentionnée dans ce
projet.
Tableau 7 : Performance boursière (PER) durant la période 2013 – 2021 En milliers
Période 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
PER 5.5 0.47 24.7 22.0 22.3 9.5 4.0 4.0

000.7
formule 129769 124300 870100 188705 557796 571780 727155 520,506 463017
En / / / / / / / / /
Chiffre 23501 259879 35122 8561 25013 59914 178674 72159 115468
1.2.Interprétation
Le tableau présent les résultats de la performance boursière présente par le ratio Price
Earning Ratio (PER) de la banque STB durant la période 2013-2021. Notre statistique montre
des résultats volatils de ce ratio durant l’ensemble de la période de notre étude. D’abord, nous
constatons une augmentation remarquable de notre ratio en passant de 5.5 pour l’année 2013 à
24.7 en 2015. Cette évolution peut être expliqué par l’augmentation des bénéfices net de la
banque en passant de 23501000 (2013) à 35122000 (2015), et de sa capitalisation boursière en
passant de 129769000 (2013) à 870100000 (2012). Ainsi durant la période (2016-2017) notre
ratio réalise un déclin imperceptible passant de 24.7 en 2015 à 22.3 en 2017, due à la
diminution du bénéfice net qui passe de 35122000 en 2015 à 25013000. Après le per réalise
une chute importante de l’année 2019 à 2020 (4.0 à 000.7). Notre résultat peut être expliqué
premièrement par une diminution de son capitalisation boursière en passant de 727155000 en
2019 à 520506 en 2020.
31
Finalement, notre ratio créer une hausse de manière progressive égale 4 en 2021 grasse a
l’augmentation de la capitalisation boursière 463017000.
per
20
15
10
0
per
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
-5
-10
-15
-20
-25
Figure 8 : Dynamique de PER ratio durant la période 2013 – 2021
2. Ratio de distribution de dividende (payout)
2.1.Calcul de la performance boursière (Payout) :
Le tableau (ci-dessous) affiche les calculs faits pour le ratio de distribution de

dividende la banque STB durant la période 2013-2021 en utilisant la formule mentionnée dans
ce projet.
Tableau 8 : Performance boursière (Payout) durant la période 2013 – 2021 En milliers
Période 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Payout 0.3 0.3 0.3 0.4 0.3 0.4 0.1 0.3
0.4
Formule 7707 9407 1219 4058 8588 27487 21534 31961 39349
En / / / / / / / / /
Chiffre 23501 25391 3512 8561 25013 59914 178674 178674 115468
32
2.2.Interprétation
Le tableau présent les résultats de ratio de distribution de dividende (payout) de la

banque STB durant la période 2013-2021. Notre statistique montre que la société tunisienne
de banque adopte une politique de distribution de dividende fixe durant la période 2013-2015
avec un ratio de distribution égale à 0,3 et dividende de 7707000 à 1219000 et son bénéfice
net de 23501000 à 3512000 durant cette période . Cependant, la banque a changé son stratégie
de distribution de dividende durant la période 2016-2021 puisque ce ratio est instable. En
2016 égale 0.4 avec dividende 4058000 et bénéfice net de 8561000 mais en 2019 réalise une
chute significatif avec un ratio égale 0.1 cause l’augmentation du dividende et aussi le
bénéfice net.
Figure 9 : Evolution du ratio de distribution de dividende durant la période 2013 – 2021
3.Market-to-Book
3.1.Calcul de la performance boursière (MTB) :
Le tableau (ci-dessous) illustre les calculs faits pour le ratio market to book de la banque STB
durant la période 2013-2020 en utilisant la formule mentionnée dans ce projet.
Tableau 9 : Performance boursière (MTB) durant la période 2013- 2021 En milliers
33
Période 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
MTB 1.01 0.4 1.9 0.4 1.2 0.6 0.6 0.0004 0.3
formule 129769 124300 870100 188705 557796 571780 727155 520,506 463017
En / / / / / / / / /
Chiffre 127343 255391 440004 438662 461043 911052 1082745 1100124 1215334
3.2.Interprétation
Le tableau présent les résultats de la performance boursière présente par le ratio

Market to book (MTB) de la banque STB durant la période 2013-2021. Notre statistique
montre des résultats volatils de ce ratio durant l’ensemble de la période de notre étude.
D’abord, nous constatons une diminution remarquable de notre ratio en passant de 1.01 pour
l’année 2013 à 0.4 en 2014. Cette dépréciation peut être expliquée par l’augmentation des
capitaux propres de la banque en passant de 127343000 (2013) à 255391000 (2014).
Ensuite, un fort accroissement de sa performance boursière durant la période 2014-

2015 en passant de 0.4 en 2014 en 1.9 en 2015, ceci est due essentiellement à l’augmentation
de montant de capitalisation boursière et des capitaux propres réalisé par la banque
successivement pour l’année 2014 et 2015, (12430000à870100000) et
(255391000à440004000). Après, une dépréciation du ratio market to book de l’année 2015 à
2016 (1.9 à 0.4). Notre résultat peut être expliqué premièrement par une diminution de son
capitalisation boursière en passant de 870100000 en 2015 à 188705000 en 2016.
Deuxièmement, due au décroissement de son valeur comptable en passant de 440004000 en
2016 arrivant à 438662000 en 2017.
Cependant, le ratio Market to book réalise une chute très remarquable en 2020 avec un
ratio égale 0.0004 due essentiellement à la diminution de la capitalisation boursière égale
520506, La raison principal de cette dépréciation est la pandémie de COVID 19.
34
Figure 10 : Variation de la performance boursière (MTB) durant la période 2013- 2021
Conclusion :
À titre de conclusion, on peut dire que l'évolution de la performance boursière est

fluctuante Pour les 3 trois ratios Pour le PER, sa croissance représente globalement une
diminution entre 2013 et 2021 pour les 2 banques. Pour la BIAT BANK en 2021 le PER est
7.9 par contre la STB est 4 cela signifie que la BIAT est plus performante car elle dispose de
7.9 ans presque 8 ans de bénéfices constants pour générer un bénéfice total équivalent au
cours de l’action actuelle.
Pour le Payout en 2021 la BIAT consacre 60% bénéficie réaliser que la BIAT distribue
à ses actionnaires sous forme de dividendes par contre la STB consacre seulement 30% cela
signifie que la BIAT est le plus pertinente
Le MTB, en 2021 pour la Biat est supérieur à 1 il arrive à 1.1 cela signifie une sous-
évaluation. Par contre la STB est 0.3 inférieur à 1 cela signifie une sur évaluation
35
Conclusion générale
E n conclusion, ce rapport de stage a permis d'approfondir les connaissances théoriques

acquises durant la formation en Licence en finance et de les mettre en pratique dans un
environnement professionnel réel. L'expérience de stage dans une banque a été très
enrichissante et a permis de comprendre les rouages du fonctionnement d'une banque et son
interaction avec les marchés financiers.
Tout d'abord, ce projet a été destiné à présenter la BIAT, ses différents produits et
services, ainsi que les tâches effectuées durant la période de stage. Nous avons ainsi pu
comprendre l'importance des banques, en fournissant des services financiers aux entreprises et
aux particuliers,
Dans le deuxième chapitre, nous avons examiné la relation entre les banques, ainsi que le
marché financier.
Enfin, dans le troisième chapitre, nous avons examiné la performance boursière de la BIAT et
de la STB, en utilisant les ratios financiers tels que le PER, le Payout et le MTB
En particulier, nous avons noté que la BIAT est plus performante que la STB en termes de
PER et de Payout
36
Références
bibliographiques
Références bibliographiques
Références bibliographiques
Cours Mme : Makni Sonia

https://www.bvmt.com.tn/
https://www.biat.com.tn/
https://www.stb.com.tn/
36
Annexes
Annexes
Annexes
Annexes
Annexes
Annexes
Annexes
Annexes
Annexes
Annexes
Table des Matières
Table des Matières

Introduction Générale.............................................................................................................. 1
Chapitre 1: Présentation Du Lieu De Stage ........................................................................... 2
Introduction ....................................................................................................................... 2
Section 1 : Présentation de la Banque Internationale Arabe de Tunisie (BIAT) .............. 2
1.Présentation de la Biat : ........................................................................................ 2
2.Fiche d’identité de la BIAT : ................................................................................ 2
3.Historique : ........................................................................................................... 3
Section 2 : Produits et services de la BIAT ..................................................................... 4
1.Cartes bancaires : .................................................................................................. 4
2.Banque à distances : ............................................................................................. 6
3.Services divers & Transferts : .............................................................................. 6
4.Assurances : .......................................................................................................... 7
5.Plan d’épargne : .................................................................................................... 7
6. Package : .............................................................................................................. 8
1.1.Les crédit ................................................................................................... 8
a.Les crédits immobiliers : ...................................................................... 8
b.Les crédits conso : ................................................................................ 8
c.Les crédits études : ............................................................................... 9
d.Le crédit automobile : .......................................................................... 9
e.Le crédit professionnel : ....................................................................... 9
1.2.Les types de comptes .................................................................................. 9
Section 3 : Les taches effectuées .................................................................................... 11
1.Organigramme de l’agence................................................................................. 11
2.Les tâches observées .......................................................................................... 11
3.Les tâches effectuées : ........................................................................................ 12
a.Service Remises de chèques : ...................................................................... 12

Table des Matières
b.Transfert et change : .................................................................................... 13
Conclusion : .................................................................................................................... 13
Chapitre 2: Relation entre les banques et le marché financier .......................................... 14
Introduction :................................................................................................................... 14
Section 1 : La banque privée et la banque publique : ................................................... 14
1. Les banques privées : ........................................................................................ 14
2.Les banques publiques : ..................................................................................... 15
Section 2 : Le Marché Financier ..................................................................................... 16
1.Les missions de la Bourse : ............................................................................... 16
2. La structure du marché financier tunisien : ....................................................... 17
a.Conseil du marché financier (CMF) : .......................................................... 17
b. Bourse des valeurs mobilières de Tunis (BVMT) :.................................... 17
c.les intermédiaires en bourse (IB) : ............................................................... 17
d. Les fonds de garantie de marché (FGM) : .................................................. 18
e.Tunisie clearing(TC) : ................................................................................. 18
Section 3 : Les actions .................................................................................................... 19
1.Définition de l’action : ....................................................................................... 19
2.Les types des actions : ........................................................................................ 19
a.Les actions ordinaires : ................................................................................ 19
b.Les actions privilégiées : ............................................................................. 19
c.Les actions à dividende prioritaire sans droit de vote : ............................... 20
d.Les actions à droit de vote double : ............................................................. 20
e.Les actions de jouissance : .......................................................................... 20
f. Les actions gratuites .................................................................................... 20
3.Les actions du BIAT et STB .............................................................................. 21
a.BIAT : .......................................................................................................... 21
❖ Valeur : .................................................................................................... 21
Table des Matières
b.STB ; ........................................................................................................... 22
❖ Valeur : .................................................................................................... 22
❖ Principaux actionnaires : ......................................................................... 22
Conclusion : .................................................................................................................... 23
Chapitre 3: ETUDE DE CAS SUR LE MARCHE FINANCIER ...................................... 24
Introduction ..................................................................................................................... 24
Section 1 : La performance boursière (PER, payout et MTB) : ..................................... 24
1.Price to Earning Ratio : (PER) ........................................................................... 24
1.1.Calcul de la performance boursière (PER) ............................................... 24
1.2.Interprétation ............................................................................................ 24
2.Ratio de distribution de dividende (payout) ....................................................... 25
2.1.Calcul de la performance boursière (Payout) : ......................................... 26
2.2.Interprétation ............................................................................................ 26
3.Market-to-Book .................................................................................................. 26
3.1.Calcul de la performance boursière (MTB) : ........................................... 27
........................................................................................................................ 27
3.2.Interprétation ............................................................................................ 27
Section 2 : Statistique descriptive de BIAT : .................................................................. 29
1.Statistiques boursières et comparatives de la BIAT ........................................... 29

.................................................................................................................................................. 29
2.Interprétation : .................................................................................................... 29
Section 3 : Etude comparative STB et BIAT .................................................................. 31
1.Price to Earning Ratio : (PER) ........................................................................... 31
1.1.Calcul de la performance boursière (PER) ............................................... 31
1.2.Interprétation ............................................................................................ 31
2.1.Calcul de la performance boursière (Payout) : ......................................... 32
2.2.Interprétation ............................................................................................ 33
Table des Matières
3.Market-to-Book .................................................................................................. 33
3.1.Calcul de la performance boursière (MTB) : ........................................... 33
3.2.Interprétation ............................................................................................ 34
Conclusion : .................................................................................................................... 35
Conclusion générale ............................................................................................................... 36
Références bibliographiques ................................................................................................. 36
Annexes ..................................................................................................................................... ii

Hela Finale 2023

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Ministère de l'Enseignement Supérieur, de la

Institut Supérieur De Finance Et De Fiscalité De Sousse

Projet de fin d’études

Banque et marché financier

Elaboré par : Mersni Hela

Encadrant académique : Encadrant professionnel

Année universitaire : 2022-2023

En préambule à ce projet, je réserve ces quelques lignes en signe de gratitude et de

DIEU soit loué de m’avoir aidée à accomplir ce travail que je dédie :

A mon cher père Salah

A ma chère maman « Halima »

soutien moral et pour son amour infini.

A Mes Chers frères « Ramzi » et « Heni»

DIEU vous garde

Que tous veuillent bien trouver un témoignage de ma sincère reconnaissance et de

mon profond respect

Chapitre 1: Présentation Du Lieu De Stage ........................................................................... 2

Section 1 : Présentation de la Banque Internationale Arabe de Tunisie (BIAT) .............. 2

Section 2 : Produits et services de la BIAT ..................................................................... 4

Section 3 : Les taches effectuées .................................................................................... 11

Chapitre 2: Relation entre les banques et le marché financier .......................................... 14

Section 1 : La banque privée et la banque publique : ................................................... 14

Section 2 : Le Marché Financier ..................................................................................... 16

Section 3 : Les actions .................................................................................................... 19

Chapitre 3: ETUDE DE CAS SUR LE MARCHE FINANCIER ...................................... 24

Section 1 : La performance boursière (PER, payout et MTB) : ..................................... 24

Section 2 : Statistique descriptive de BIAT : .................................................................. 29

Section 3 : Etude comparative STB et BIAT .................................................................. 31

Conclusion générale ............................................................................................................... 36

Références bibliographiques ................................................................................................. 36

Tableau 1 : Actionnariats de la Biat .................................................................................................................... 3

Figure 1:Structures du capital de la BIAT ......................................................................................................... 4

ans le cadre de l’obtention du diplôme de fin d’étude en finance, on a choisi de mettre

L’objectif de ce rapport de stage est d’examiner la performance financière de deux

Comment l’analyse financière d’une banque peut-elle apprécier sur le marché

En somme, ce rapport de stage vise à fournir une analyse approfondie et critique du

Enfin, nous conclurons en résumant les principales conclusions de notre étude et en

Chapitre 1: Présentation Du Lieu De Stage

Dans la première section de ce chapitre, nous allons présenter la banque internationale

Section 1 : Présentation de la Banque Internationale Arabe de Tunisie

La Banque Internationale Arabe de Tunisie, également connue sous le nom de BIAT,

2.Fiche d’identité de la BIAT :

❖ Forme juridique: société anonyme

❖ Site Web: http : //biat.com.tn

Tableau 1 : Actionnariats de la Biat

A/Actionnaires tunisiens 35328509 98,96%

B/Actionnaires étrangères 371 491 1 ,04%

TOTAL 35 700 000 100%

Actionnaires tunisiens 98.96%

personnes morales 77.29%

personnes physique 21.67%

Actionnaires étrangeres 1.04%

Figure 1:Structures du capital de la BIAT

Section 2 : Produits et services de la BIAT

Tableau 2 : Les Cartes monétiques BIAT

La carte électronique BIAT est une carte permettant à ses clients

La carte Tempo BIAT est une carte bancaire rechargeable

La carte technologique internationale vous permet d’effectuer des

Carte Visa Technologique

La carte Travel BIAT est une carte bancaire destinée aux

La carte Premier BIAT est une carte bancaire haut de gamme

La carte Premier BIAT est une carte bancaire haut de gamme

Carte Visa Premier