Goodwill – Badwill

Plan
 Introduction
 Définitions
 Les méthodes de calcul
 Cas Pratique
introduction
 Il existe de multiples méthodes d'évaluation d'une entreprise, qui
permettent de déterminer une fourchette de valeurs.
 La méthode patrimoniale (ANC / ANCC) est la plus simple et la
plus utilisée, mais elle ignore la capacité bénéficiaire future de
l’entreprise et tend donc parfois à sous-estimer la valeur. C’est
pourquoi la méthode du Goodwill est souvent utilisée en
complément de la méthode patrimoniale dans le but de la
corriger.
 le Goodwill: Le supplément de rentabilité induit par des
éléments de l’entreprise non quantifiables (brevets, licences,
marques, bonne gestion des Ressources etc.) par rapport à des
entreprises similaires.
 C’est l’excédent de la valeur globale de l’entreprise par rapport à
la somme des valeurs des différents actifs qui la composent
(ANCC).
 La rente du Goodwill: L’ excédent de rentabilité généré par le
goodwill s’appelle la rente du Goodwill ou superprofit
 Le Badwill : Si les bénéfices de l’exploitation sont inférieurs
aux revenus d’un placement sans risque , on parle de Badwill.
 Lors du calcul :
Un Goodwill négatif => un Badwill.
II. Méthodes de calcul

On a deux méthodes :

1-Méthode directe de la rente du GOODWIL.

On capitalise le superprofit à un taux i (decapitalisation),
nécessairement i ˃ t (taux d’intérêt sans risque), qui correspond à la
rentabilité attendue des capitaux propres investis. La capitalisation du
capitaux propres investis. La capitalisation du superprofit est sur une
durée non limitée. La rentabilité capitalisée du Goodwill (Gw) nous
permet d’estimer la valeur des actifs incorporels.

RW=BN - (ANCC x t)

Gw = RW / i %
Avec

RW : rente de GOODWILL

BN : le bénéfice net effectivement constaté

ANC : actif net corrigé ou ensemble des moyens de l’entreprise

t (en %): taux sans risque (ou taux des emprunts obligataires)

ANC* t : le bénéfice minimum qui résulterait d’un placement au taux

sans risque ( t%) de l’ensemble des moyens de l’entreprise

2-Méthode du GOODWILL actualisée

Contrairement à l’approche précédente qui capitalise le superprofit sur
une durée non limitée, cette méthode prend pour hypothèse que le
Goodwill a une durée limitée ( n années ).

Le Goodwill s’obtient alors en totalisant les superprofits actualisés sur

la période considérée: