RÉGLEMENTATION DE LA BOURSE

DES VALEURS
une analyse de la loi 19-14
Introduction

La réglementation de la Bourse des valeurs marocaine est

nécessaire pour protéger les investisseurs, renforcer la
transparence, assurer la stabilité du marché et prévenir les
pratiques frauduleuses et les manipulations de cours. Elle permet
également de stimuler la croissance économique en encourageant
l'investissement et en offrant des opportunités de financement pour
les entreprises, tout en renforçant l'image du Maroc en tant que
destination d'investissement attrayante

Bourse de Casablanca
Règles de Protection accrue Renforcement des
gouvernance et de des investisseurs infrastructures du
transparence marché boursier
renforcées

27/06/2023 2
Titre premier : Définitions

• Article premier

1. · Un instrument Financier

2.· Marché réglementé
3.· Entreprise de Marché
4.· Transaction sur instruments financiers inscrits à la côte de la bourse des valeurs
5.· Transfert direct
6.· Dénouement d'une transaction
7.· Établissement affilié
8.· Globalisation des ordres
9.· Compensation des ordres
10.· Démarchage  financier
11.· Donneur d'ordre
12.· Membres des organes d'administration, de Gestion et de direction
13.· Apport de titres
14.· Émetteur
15.· Négociation des blocs
16.· Fongibilité des titres
17.· Syndicat de placement
27/06/2023 3 Footer Message
18.· Patrimoine
Titre 2 : la bourse des valeurs et la société gestionnaire

• Chapitre 1 : De la bourse des valeurs (4-10)

• Chapitre 2 : la gestion de bourse des valeurs (11-16)
• Chapitre 3 : l’organisation de la bourse des valeurs (17-18)

• Chapitre 4 : l’inscription à la cote (17-19)

• Chapitre 5 : De la radiation des instruments financiers (19-21)
• Chapitre 6 : les transactions (22-24)
• Chapitre 7 : enregistrement et consignation des transactions (25-27)
• Chapitre 8 : dénouement des transactions et livraison des titres (28-31)
• Chapitre 9 : le contrôle de la société gestionnaire (32-36)
27/06/2023 4 Footer Message
 DE LA BOURSE DES VALEURS
ISMAIL DEGGOUN

27/06/2023 5 Footer Message

Chapitre 1 : de la bourse des valeurs

• La Bourse est un marché réglementé régi par la présente loi et les textes pris pour
son application.

• Il comprend un marché principal et un marché alternatif avec quatre

compartiments pour les titres de capital, trois pour les titres d'organismes de
placement collectif et quatre pour les titres de créance.

• La société de gestion peut créer des compartiments supplémentaires pour la

cotation des instruments financiers, réserver certains compartiments exclusivement
à certains investisseurs ou émetteurs, les modifier ou les supprimer.

27/06/2023 6 Footer Message

Chapitre 1 : de la bourse des valeurs

Article 6

• La société de gestion édicte des instructions pour l'application du Règlement

Général de la Bourse et émettre des communiqués pour diffuser des informations
générales sur le marché et le public.

• Le directeur général diffuse et publie ses ordres et avis conformément au

Règlement Général de la Bourse.

27/06/2023 7 Footer Message

Chapitre 1 : de la bourse des valeurs

Article 7

• Le nom des premiers souscripteurs et la quotité de capital détenue par chacun

d'eux doivent figurer dans les statuts de la société gestionnaire.

• Les actions de la société gestionnaire sont cédées au prix convenu.

• Lorsque les parties souhaitent qu'un évaluateur indépendant détermine le prix des
parts sociales de leur société, l'AMMC sélectionne un parmi une liste proposée par
les parties.

27/06/2023 8 Footer Message

Chapitre 1 : de la bourse des valeurs

Article 8

• Le ministre chargé des finances détermine le capital minimum de la société

gestionnaire après avis de l'AMMC.

• Le directeur général de la société avise le ministre chargé des finances qui dispose
d'un délai de deux mois à compter de la date de réception du dossier complet pour
s'opposer à la participation si celle-ci n'est pas compatible avec les intérêts
économiques et stratégiques nationaux.

• La liste des pièces du dossier est fixée par arrêté du ministre chargé des finances.

27/06/2023 9 Footer Message

Chapitre 1 : de la bourse des valeurs

Article 9

La nomination des membres des organes d'administration de direction est soumise à

l'agrément du ministre chargé des finances, qui a le pouvoir de les révoquer de leurs
fonctions sur avis de l'AMMC et de nommer de nouveaux membres par intérim.

Article 10

Le ministre chargé des finances peut nommer un administrateur provisoire au conseil

d'administration en cas d'atteinte grave à la sécurité et à l'efficacité du marché. Le
salaire de l'administrateur provisoire est payé par la société gestionnaire.
27/06/2023 10 Footer Message
De l’organisation de la Bourse des valeur

Article 12
La société gestionnaire a pour but également :

   Assurer la sécurité du marché ;

 Intervenir auprès des sociétés de bourse ;

 Mettre en connaissance l’AMMC.

 Article 13
La société gestionnaire doit suspendre la cotation d’un ou de plusieurs instruments financiers pendant une durée
déterminée lorsque les cours de ceux-ci connaissent pendant une même séance de bourse une variation, à la hausse ou à la
baisse, excédant des seuils maximums fixés par l’AMMC.

27/06/2023 11 Footer Message

De l’organisation de la Bourse des valeur

Article 14

 La société gestionnaire peut suspendre la cotation à la demande de l’AMMC lorsque des informations de nature à influer de
manière significative sur les cours des titres doivent être portées, par l’émetteur, à la connaissance du public conformément
aux dispositions de l’article 15 de la loi précitée n 44-12.

La société gestionnaire peut reprendre la cotation après avoir su les raisons de cette suspension et les informations sont
publiées sur un journal légal fixé par l’AMMC.

L’AMMC peut également suspendre la cotation lorsque l’émetteur concerné fait l’objet de la liquidation judiciaire prévue par
le livre 5 du code de commerce.

 
27/06/2023 12 Footer Message
De l’organisation de la Bourse des valeur

Article 15
Lorsque la société gestionnaire considère que les agissements d'une société de bourse sont de nature à mettre gravement
en cause la sécurité ou l'intégrité du marché, elle peut suspendre temporairement son intervention sur le marché. Elle
motive ses décisions et en informe sans délai l'AMMC et l'Association professionnelle des sociétés de bourse prévue à
l'article 90 ci-dessous.

L'AMMC statue dans un délai de deux (2) jours de bourse, à compter de la date de la publication par la société gestionnaire
de l’avis de suspension de l'intervention sur le marché de la société de bourse mise en cause, sur le maintien ou la levée de
ladite suspension.

 27/06/2023 13 Footer Message