LA FINANCE ISLAMIQUE AU MAGHREB, Paris le 26 novembre 2008

Je ferais le point dans le cadre de ma prsentation sur ltat des lieux de

la Finance Islamique au Maghreb, ainsi que sur les perspectives de son
dveloppement.
Dans un march de 83 millions d'habitants avec fin 2007, un PIB
cumul de plus de 303 milliards de dollars, soit environ 3 650 de
dollars par habitant en moyenne, la finance islamique sest trs peu
dveloppe dans les pays du Maghreb.
En effet, les expriences en matire de la Finance islamique restent
assez timides :
- En Tunisie, il ny a pour le moment quune seule banque islamique
active sur la place financire offshore depuis 1983, la BBST Bank (Beit
Ettamouil Essaoudi Ettounsi Bank).
En fvrier 2007, une loi a t vote, dans ce pays, autorisant la cration
dune institution islamique internationale en collaboration avec la BlD
(Banque islamique de dveloppement) charge de financer et de
promouvoir le commerce entre les pays arabes et plus particulirement
entre les pays du Maghreb et du Machrek.
- En Algrie, la finance islamique sexerce depuis 1991 travers la
banque AI Baraka dAlgrie (banque capitaux mixtes, dtenue 50%
par des fonds publics plus prcisment ceux de lex-banque publique de
lAgriculture et du dveloppement rural et 50 % par des fonds privs du
groupe saoudien Dallah Al Baraka).
Depuis 2002, la banque sest redploye sur de nouveaux segments de
marchs (les particuliers et les professionnels).

En 2006, les autorits montaires algriennes ont accord un agrment

la banque islamique miratie Essalam.
- Au Maroc, dans la perspective de dvelopper la Finance Islamique, la
banque centrale a commenc par adhrer, en 2006, l'International
Financial Services Board (IFSB).
En septembre 2007, Bank Al-Maghrib a permis loffre de trois produits
conformes la charia savoir les produits Ijara, Moucharaka et
Mourabaha et ce, dans lobjectif notamment :
dlargir et de diversifier la gamme de services bancaires;
de rpondre aux attentes de certaines catgories de la population;
et de contribuer une meilleure bancarisation de lconomie.
La prsence limite de la Finance islamique au Maghreb peut tre
explique notamment par les facteurs ci-aprs :
1- Facteur religieux : linterprtation moins conservatrice de la loi
islamique en Afrique du Nord.
En revanche, un grand nombre d'autorits religieuses dans la rgion du
Golfe ont soulign la nature illicite du taux d'intrt appliqu aux crdits
bancaires.
La clientle bancaire du Maghreb na pas dmontr par le pass une
relle rticence en ce qui concerne le financement avec taux d'intrt.
Au Maroc, une population de plus en plus importante couvre ses besoins
en matire de logement et de consommation en recourant des crdits
bancaires classiques. La croissance des crdits aux mnages a
enregistr, ces derniers temps, une progression deux chiffres et
reprsentent plus de 30 % du total crdit bancaire.
Mme en France la demande de produits islamiques reste faible malgr
une communaut musulmane importante dont lorigine est justement
maghrbine.
2- Facteur historique : le modle de la banque conventionnelle sest
impos historiquement et rest bien ancr compte tenu des relations
troites sur le plan politique et conomique entre les pays de la rgion et
des pays europens.

3 La population de la rgion nest pas trs imprgne de la finance de

manire gnrale et cela pourrait expliquer le peu dintrt pour les
produits islamiques :
Par exemple au Maroc, le taux de bancarisation est peine de 30%.
4- Facteur dordre politique : les autorits maghrbines nont pas
encourag la Finance Islamique et leurs priorits taient portes
davantage sur lassainissement des institutions financires existantes.
5- Cot lev des produits islamiques : en raison de la nature mme des
produits et parfois de la fiscalit, la clientle de manire gnrale
naccepte pas de payer un produit islamique plus cher pour la seule
raison que le produit est conforme aux principes de la charia.
Toutefois, il est constat ces derniers temps, un intrt plus
prononc pour les produits islamiques qui permettrait de penser
que leur dveloppement prsenterait de bonnes perspectives :
1- Le sujet fait lobjet de dbats anims au niveau du parlement et des
mdias et retient lintrt dune partie de la population.
2- les banques sorganisent pour gagner des parts de march dans le
Low Income Banking (LIB) dans un contexte concurrentiel assez vif. Au
Maroc par exemple, linitiative de la banque centrale, le systme
bancaire sest engag atteindre un objectif de bancarisation de 40 %
sur les trois annes venir. A ce titre, la finance islamique pourrait
constituer un moyen d'assurer la diffrenciation stratgique des banques
3- compte tenu de la faiblesse du taux dinclusion financire dans la
rgion maghrbine, la demande potentielle pourrait porter tant sur les
produits financiers classiques que sur les services financiers compatibles
avec la charia.
4- lvolution de la rglementation : Au Maroc, les contraintes fiscales
limitent le dveloppement de la Finance Islamique. Toutefois,
ladministration fiscale montre plus de comprhension et prvoit, au titre
de lanne 2009, la suppression de la double imposition en matire de
droits denregistrement pour le produit Mourabaha.

Bank Al-Maghrib est entrain dexaminer la mise en place dautres

produits islamiques avec les autorits charges de superviser les
marchs de capitaux et les assurances.
5- Les besoins importants en capitaux de la rgion pour financer son
dveloppement conomique notamment dans les domaines de
linfrastructure, du tourisme et de limmobilier.
Ces trois secteurs sont particulirement attrayants du point de vue de la
FI, du fait que lun des principes de cette finance considre que toute
activit de financement conforme la rgle de la charia doit tre
adosse un actif sous-jacent tangible.
En dpit de la crise financire internationale et la baisse des prix du
ptrole, lmergence de la Finance islamique au Maghreb pourrait avoir
un effet catalyseur pour capter les liquidits en provenance des pays du
golfe dans un contexte o certains pays de la rgion ont exprim leur
intention de dvelopper des places financires internationales (Tunisie et
Maroc).
6- Une grande partie des Dpts de la clientle au niveau des banques
sont non rmunrs et pourraient tre ligibles au financement des
produits islamiques.
Le modle de dveloppement de la Finance Islamique au Maroc ne
devrait pas passer ncessairement par linstallation de banques
islamiques.
Le modle de la banque conventionnelle a fait ses preuves et intgre la
distribution des produits islamiques, le cas chant avec des partenaires
ayant une exprience et une rputation en la matire.
Dailleurs, les agrments donns, de par la loi bancaire, portent sur
lexercice de lactivit de banque universelle sur la base de critres bien
dfinis et publics.
Jestime que la FI pourrait se dvelopper dans le cadre du modle
existant en cherchant des synergies entre les produits classiques et les
produits islamiques pour mieux servir la clientle.
Dans tous les cas, les autorits bancaires sont prtes soutenir toute
action visant linnovation financire permettant dlargir laccs aux
services financiers dans un cadre scuris.
4