Négociation des trackers

Les trackers sont négociables en continu – Possibilité des les acheter ou de les
vendre à tout moment.
Où trouver les trackers ? Les trackers peuvent être négociés auprès d’un PSI
(établissement bancaire, online brokers). Les ordres d’achat et de vente sont
transmis sur le marché boursier et exécutés si les modalités de l’ordre le
permettent.
Comme les actions, l’ordre est passé en indiquant :
- le nom de l’ETF ou son code ISIN ;
- la quantité ;
- et la valeur de négociation souhaitée.
Le prix de l’ETF dépend du niveau de l’indice de référence. C’est le facteur qui
détermine le prix du tracker.
Soit un Tracker A qui côte 100€ et qui a comme sous-jacent le Cac 40. Si le Cac
40 gagne 2%, le Tracker A s'appréciera de 2% également. Il cotera donc au final
102€.
Le prix du tracker peut être influencé par certains facteurs :
- Les ordres d’achat et de vente sur le marché : ‘Comme pour les actions,
les ordres d’achat et de vente sont saisis dans le carnet d’ordres
électronique de NYSE Euronext et dès qu’un ordre d’achat est compatible
avec un ordre de vente, une transaction intervient.’
- Les dividendes accumulés : lorsqu’une action composante l’indice détache
un dividende, le tracker reçoit le dividende détaché par l’action et
l’incorpore dans son prix.
- Les frais de gestion : Ceux-ci, relativement bas, ne sont pas payés
directement par l’investisseur mais sont déduits quotidiennement du prix
du tracker (0,15 à 0,95 % selon leur nature).
- L’effet devise : Certains trackers sont basés sur des indices étrangers : dans
la performance en euro d’un tracker basé sur un indice en dollar, il faut
prendre en compte la parité de change euro / dollar.
Modalités de négociation des Trackers
Les ETF peuvent être négociés à partir :
- D’un compte-titres ordinaire (CTO) : ‘Un compte titres s’ouvre auprès d’une banque
ou d’un courtier. Il permet d’acheter actions, obligations, SICAV, FCP, ainsi que toutes
autres formes d’instruments financiers sur n’importe quel marché.’
- D’un plan d’épargne action (PEA) : ‘le PEA est une enveloppe fiscale qui permet
l'exonération d'IR sur les PV réalisées, à condition de ne pas sortir de capitaux du PEA
avant 5 ans au minimum.’
- D’un service de règlement différé (SRD) : ‘Le service de règlement différé (SRD)
permet à un investisseur d’acheter ou de vendre des actions à crédit, c'est-à-dire avec
un règlement ou une livraison différés à la fin du mois boursier (en anglais, on parle de
« Deferred Settlement Service »). Il s’agit d’un service payant.’

1. Compte-titres ordinaire (CTO)

Un compte titres s’ouvre auprès d’une banque ou d’un courtier. Il permet d’acheter actions,
obligations, SICAV, FCP, ainsi que toutes autres formes d’instruments financiers sur n’importe
quel marché.
Le compte-titres ordinaire peut prendre plusieurs formes :
- Compte-titres ordinaire individuel : une seule personne est titulaire du compte et elle
est la seule à pouvoir effectuer les opérations.
- Compte-titres ordinaire joint : deux personnes sont titulaires du compte et chacune
peut effectuer les opérations indépendamment de l’autre.
- Compte-titres ordinaire en indivision : ce compte titre appartient à deux personnes
au minimum, mais si quelqu’un veut effectuer une opération elle doit avoir l’accord de
tous les autres propriétaires du compte titre.
Le compte-titres peut aussi être détenu en nue-propriété ou en usufruit (à la suite d’une
succession ou d’une donation).
2. Plan d’épargne action (PEA)

Le PEA est une enveloppe fiscale qui permet l'exonération d'IR sur les PV réalisées, à condition
de ne pas sortir de capitaux du PEA avant 5 ans au minimum.
Environ la moitié de tous les trackers côtés sur Euronext sont éligibles au PEA.
Le PEA est constitué :
- D’un compte titres investi en titres éligibles (trackers éligibles)
- D'un compte en espèces sur lequel sont effectués les versements et qui va servir
également à l'achat de trackers, l'encaissement des plus-values ou des produits de la
vente.
Trackers CAC40 éligibles au PEA :

Trackers longs (bull), sans levier :

Lyxor CAC (FR0007052782), Amundi C4D (FR0010878033) ou C40
(FR0007080973), Easy ETF E40 (FR0010150458), Comstage Z40
(LU0419740799).
Trackers longs (bull), avec levier X2 :
Lyxor LVC (FR0010592014), Amundi CL4 (FR0010756064), Comstage Z4L
(QS0011161567).
Trackers short (bear), sans levier:
Lyxor SHC (FR0010591362), Amundi C4S (FR0010717124), Comstage Z4S
(QS0011161559).
Trackers short (bear), avec levier X2 :
Lyxor BX4 (FR0010411884).

3. Service de règlement différé (SRD)

Le service de règlement différé (SRD) permet à un investisseur d’acheter ou de vendre des

actions à crédit, c'est-à-dire avec un règlement ou une livraison différés à la fin du mois
boursier (en anglais, on parle de « Deferred Settlement Service »). Il s’agit d’un service payant.
- L’acheteur diffèrera le paiement des titres ainsi que leur livraison à la fin du mois ;
- Le vendeur ne livrera ses titres et n'en percevra le paiement qu'à la fin du mois.

- Intérêts du SRD
Réaliser des opérations boursières à découvert :

- D’acheter des titres sans souhaiter les posséder à terme ;

- De vendre des titres qu'il ne possède pas en portefeuille.

Au contraire du comptant, le service de règlement différé (SRD) permet donc à l'investisseur

actif d'initier une opération puis de la dénouer sans procéder à un quelconque règlement et
mouvement de titres.
Bénéficier de l'effet de levier
Le service de règlement différé (SRD) permet à l'investisseur de prendre position en
augmentant sa prise de risque.
Fiscalité des trackers
Les revenus et plus-values tirés d’un tracker sont soumis à la même fiscalité que les actions.
Comme pour les OPCVM d’actions, les gains issus d’un tracker sont donc soumis à l’impôt à
partir de certains montant.
Fiscalité : Plus-value et Revenus
Cas d’un CTO :
Application du régime d'imposition des valeurs mobilières. Dividendes et plus-values
s'ajoutent au revenu imposable : ils sont soumis au barème de l'impôt sur le revenu.
Cas des ETF Actions : droit à un abattement fiscal
- de 40% sur le dividende perçu ;
- de 50% sur la plus-value en cas de durée de détention comprise entre 2 et 8 ans ;
- de 65% sur la plus-value en cas de durée de détention d'au moins 8 ans.
+ les prélèvements sociaux (taux global de 15,5%)
Cas d’un PEA :