OPCVM

Qu'est ce qu'un OPCVM ?

Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières (OPCVM) est un organisme
financier qui a pour vocation : La collecte de l’épargne auprès des investisseurs pour la placer
dans des valeurs mobilières selon des critères bien défini. Ainsi, cela permet de constituer un
portefeuille de valeurs mobilières.

Les OPCVM permettent donc à tout investisseur de se constituer un portefeuille de titres, qui
est géré de manière optimale par des professionnels du domaine.

- Les catégories d’OPCVM :

 OPCVM Actions : Sont constitués majoritairement d’actions des sociétés cotées en Bourse ou
équivalent.
 OPCVM Obligataires : Sont constitués majoritairement de titres de créances à moyen et long
terme. Ils ne peuvent contenir plus de 10% en actions ou équivalents.
 OPCVM Monétaires : Sont constitués essentiellement d’instruments du marché monétaire. Ils
ne contiennent pas d’actions ou équivalents.
 OPCVM Contractuels : Portent contractuellement sur un résultat concret exprimé en terme de
performance et/ou de garantie du montant investi par le souscripteur.
 OPCVM diversifiés : sont constitués d’actions (ou équivalents) et de titres de créances et ne
doivent appartenir à aucune catégorie citée ci-dessus.

- Les types d’OPCVM :

Les OPCVM existent sous deux formes juridiques distinctes :

 SICAV : Société d’Investissement à Capital Variable est une société anonyme. Tout
investisseur qui souscrit à une action, devient actionnaire et possède le droit d’exprimer son
avis sur la gestion lors des assemblées générales.
 FCP : Fonds Commun de Placement : Copropriété des valeurs mobilières qui n’a pas de
personnalité morale. Sa gestion est assurée par un établissement de gestion de FCP agissant au
nom des porteurs.

- Fonctionnement :

Les FCP et les SICAV sont gérés par des établissements de gestion ; les SICAV ont la
possibilité de s'autogérer.

Les SICAV et les établissements de gestion de FCP peuvent déléguer leur gestion à des
établissements délégataires de gestion.

Pour la conservation des actifs de l'OPCVM ainsi que pour le contrôle de la régularité des
décisions de gestion, les SICAV et les FCP font appel à un organisme dépositaire qui doit être
unique et distinct de la société de gestion.

- Contrôle de l'OPCVM :
 L'Autorité Marocaine du Marché des Capitaux  s'assure du respect par l'OPCVM ou par son
établissement de gestion et par l'établissement dépositaire des dispositions légales et
réglementaires en vigueur.
 
C'est ainsi que l'autorité contrôle les OPCVM sur la base de documents périodiques que ceux-
ci sont tenus de lui communiquer. Par ailleurs, il effectue régulièrement des inspections
auprès de ces organismes.

Est-ce que l’investissement en OPCVM est adapté pour vous ?

Ce type de produits peut répondre à tous types de besoins. Ce type de produits offre un
mélange entre les différents produits existants sur le marché, ce qui permet d’amortir le choc
en cas de baisse du cours de l’un des produits.

Avant d’investir dans un produit de gestion collective, prenez le temps de lire la « Note
d'Information de l’OPCVM » mais aussi sa « Fiche Signalétique » remise par le
commercialisateur à chaque souscripteur. Ces deux documents sont un résumé des principales
caractéristiques juridiques, financières et de fonctionnement de l'OPCVM et renseignent
notamment sur :

 La forme juridique de l'OPCVM ;

 L'établissement gestionnaire ;
 Le gestionnaire par délégation d'OPCVM (s'il y a lieu) ;
 Le dépositaire ;
 Le commissaire aux comptes ;
 Les orientations des placements ;
 Les modalités de souscription et de rachat ;
 Les commissions maximales de souscription et de rachat ;
 Les frais de gestion.

Ainsi, selon les informations recueillies, vous choisissez quel type d’OPCVM répondra le
plus à votre besoin et à votre horizon de placement.

Après l'émission de ses titres, l'OPCVM doit mettre à la disposition de ses porteurs de parts
ou actionnaires, ses statuts si c'est une SICAV, son règlement de gestion si c'est un FCP, ses
rapports annuels et semestriels ainsi que l'inventaire trimestriel des actifs qu'il détient en
portefeuille.

Comment les acquérir ?

Les actions de SICAV et parts de FCP peuvent être commercialisées par :

 Les banques ;
 Les Sociétés de gestion
 Les Sociétés de bourse ;
 La caisse de dépôt et de gestion ;
 Les actions ou parts d'OPCVM peuvent être souscrites, à tout moment, auprès des réseaux de
commercialisation.
Les souscriptions sont effectuées à un prix appelé valeur liquidative et calculé
périodiquement.

La périodicité de calcul de la valeur liquidative peut être soit quotidienne, soit hebdomadaire
dans la majorité des cas.

Quelques conseils :

 Les produits de gestion collective sont composés de différents types de produits, ce qui mène
à un portefeuille diversifié. Informez-vous d’abord sur ces produits, et la politique de gestion
choisie avant de pouvoir vous lancer.
 Ne préférez pas un fonds à un autre en comparant les performances passées. Privilégiez la
comparaison de la stratégie de gestion pour choisir entre l’un et l’autre.

OPCC : Organismes de Placement Collectif en

Capital
Un OPCC est un fonds d’investissement, ayant pour objet le financement de PME,
principalement marocaines et non cotées, à travers l’acquisition de titres de capital,
l’acquisition de titres de créances (convertibles ou non en titres de capital) et l’octroi
d’avances en compte courant d’associés.

Un OPCC est géré par une société de gestion et est détenu collectivement, sous forme de parts
ou d’actions, par des investisseurs.
On distingue deux formes juridiques d’OPCC :
 
+ Le Fonds Placement Collectif en Capital (FPCC (SCR)) qui n’a pas la personnalité morale
et qui est une copropriété d’actifs émettant des parts ;
+ La Société de Placement Collectif en Capital (SPCC) qui est une société par actions.
 

FPCT : Fonds de Placement Collectifs en Titrisation

 

Un FPCT est une copropriété, n’ayant pas la personnalité morale, qui a pour objet exclusif
d’acquérir des créances d’un ou plusieurs établissements initiateurs, au moyen de l’émission
de parts ou de titres de créances. Les flux d’intérêt et de remboursement sur ces créances sont
alors perçus par le FPCT qui les reverse aux investisseurs acquéreurs des parts ou titres de
créances qu’il a émis.

Les titres émis par un FPCT (parts y compris les certificats de sukuk, actions et titres de
créances) sont assimilés à des valeurs mobilières. Les parts y compris les certificats de Sukuk
 représentent des droits de copropriété sur la totalité ou partie des actifs du FPCT. Quant aux
titres de créances, ils peuvent être de deux sortes : des billets de trésorerie ou des obligations.

Les investisseurs ne peuvent demander le rachat des parts ou le remboursement des titres de
créances qu’ils détiennent par le FPCT émetteur.

Les créances pouvant être acquises par un FPCT sont :

 les créances :

* des établissements de crédit et organismes assimilés ;

* des établissements publics, sociétés d’Etat et filiales publiques ;
* des personnes morales délégataires ou titulaires de licences d’exploitation de services
publics ;
* des entreprises régies par le code des assurances ;
* assorties de sûretés hypothécaires et détenues par des organismes autres que ceux précités.

 les titres de créances représentant un droit de créance sur l’entité qui les a émis.
 OPCI : Organisme de Placement Collectif
Immobilier
 Un Organisme de Placement Collectif Immobilier (OPCI) est un véhicule
d’investissement réglementé dont l’objet principal est l’acquisition ou la construction
d’immeubles exclusivement en vue de leur location. 
Ce véhicule d’investissement permet à des investisseurs de toutes natures (personnes
physiques, personnes morales, investisseurs qualifiés, etc.) d’avoir accès au marché
immobilier à travers l’acquisition de parts ou d’actions d’un OPCI détenant
directement ou indirectement des actifs immobiliers.
 Les OPCI peuvent être classés en deux catégories :
 •    les OPCI ouverts au grand public ;
•    les OPCI à règles de fonctionnement allégées (OPCI-RFA) réservés aux
investisseurs qualifiés. 
 et peuvent prendre deux formes juridiques :
 •    les FPI (Fonds de Placement Immobilier) ; 
•    les SPI (Société de Placement Immobilier).