Module : Analyse financière _ Semestre _ S4

Préparé par : BENGRICH Mustapha & ELGHADOUIA Mohamed

Correction du TD N°1
1. Présentation du tableau de formation des résultats

ELEMENTS MONTANTS
VENTES DE MARCHANDISES (en état) 180 000
- ACHATS REVENDUS DE MARCHANDISES 12 000
I = MARGE BRUTE SUR VENTE (en état) 168 000
II + PRODUCTION DE L’EXERCICE 384 000
VENTE DE BIENS ET SERVICES PRODUITS 360 000
VARIATION STOCK DE PRODUITS 24 000
IMMOB. PRODUITES PAR L’E/SE POUR ELLE-MÊME 0
III - CONSOMMATION DE L’EXERCICE 192 960
ACHATS CONSOMMES DE MATIERES ET 180 000
FOURNITURES 12 960
AUTRES CHARGES EXTERNES
IV = VALEUR AJOUTEE (I+II-II) 359 040
+ SUBVENTION D’EXPLOITATION 0
- IMPOTS ET TAXES 2 640
- CHARGES DE PERSONNEL 306 300
V = EXCEDENT BRUT D’EXPLOITATION 50 100
+ AUTRES PRODUITS D’EXPLOITATION 27 450
- AUTRES CHARGES D’EXPLOITATION 0
- DOTATION D’EXPLOITATION 0
VI = RESULTAT D’EXPLOITATION 77 550
VII + RESULTAT FINANCIER 26 340
VIII = RESULTAT COURANT 103 890
IX + RESULTAT NON COURANT 60
- IMPOT SUR LES RESULTATS 39 000
X = RESULTAT NET DE L’EXERCICE 64 950

2. Commentaires
 Marge brute : elle indique la marge réalisée par l’entreprise sur sa seule activité de négoce. C’est un
indicateur fondamental de la performance pour une entreprise commerciale.
Elle est importante pour cette entreprise puisqu’elle représente presque 47% de son chiffre d’affaires.
 Production de l’exercice: pour cette entreprise, elle est limitée au chiffre d’affaire (produits vendus) et
produits stockés. On voit que l’entreprise vend la majorité de ses produits et ne stocke que 6.70% de sa
production.
 Consommation de l’exercice : elle représente 50.25% de la production de l’entreprise. Ainsi, le coût
de production pèse lourdement sur la valeur ajoutée de l’entreprise et rend par la suite la marge
commerciale faible.
 Valeur ajoutée : exprime la richesse crée par l’entreprise. Elle représente l’apport de l’entreprise à
l’économie, c'est-à-dire, la contribution de cette dernière à la formation du PIB national. Pour
comprendre l’importance de la valeur ajoutée de 359 040 dhs, on doit la comparer à celles des autres
entreprises de même secteur d’activité de cette entreprise. On voit également qu’une grande part de 85.31% de
cette VA est absorbée par les charges de personnel.
 EBE : le résultat provenant du cycle d’exploitation et constitue le premier solde signifiant en termes de
rentabilité. Dans ce cas, il est raisonnable (50 100) comparé à la VA. C’est un excédent qui est influencé ni par la
politique de financement ni par la politique d’investissement.
 Résultat net : (64 950) est à priori très faible par rapport au chiffre d’affaires, pour plus de signification, il
doit être comparé aux capitaux investis.