Politique financière

Décision d’investissement et gestion de

projets :
Le choix d’investissement est probablement une des décisions les plus importantes dans le
quotidien d’un dirigeant.

Ce choix inclut une prise de risque.

Le risque d’engager des dépenses importantes sans connaître à l’avance le retour sur
investissement.

Cette décision peut se prendre au feeling. Mais s’appuyer sur des données permettant
d’avoir une bonne visibilité sur la rentabilité future reste la norme

Investir, c’est engager une dépense à l’instant t en espérant recevoir des avantages économiques dans
le futur. Le financement est une ressource permettant à l’entreprise de “faire tourner” son outil
économique. Prendre une décision, selon H. Mintzberg, c’est mettre en œuvre un processus qui aboutira
à un choix.

Dans le cadre d’un investissement, la prise de décision est essentielle.

Elle peut permettre de faire décoller un business, de pénétrer un nouveau marché ou de distancer la
concurrence. A contrario, cette décision peut réduire à néant la capacité de financement de l’entreprise,
laissant peu de place aux opportunités. Aussi, un investissement non rentable et mal financé peut
engendrer une situation de cessation de paiements.

La décision d’investissement peut s’analyser comme le choix de l’affectation de ressources à un projet

industriel, commercial ou financier en vue d’en retirer un supplément de profit.

C’est un pari sur l’avenir, traduisant à la fois un risque mais aussi une certaine confiance qui entraîne des
dépenses actuelles certaines et des gains futurs incertains ou aléatoires.

Toute décision d’investissement doit être précédée de plusieurs étapes :

- le choix technique de l’investissement projeté avec étude préalable et étude d’opportunité selon les
besoins détectés,

- le choix de l’investissement selon la rentabilité économique prévisible (accroissement de production,

nouvelles activités, résultat supplémentaire, …)

- le choix du moyen de financement et l’étude du coût du financement

- évaluation de la rentabilité globale ou financière du projet.

La gestion des investissements consiste donc à comparer la rentabilité économique de cet

investissement avec le coût du financement de l’opération afin de faciliter la prise de décision par les
dirigeants.

Après décision d’investissement, un plan de financement équilibré devra être élaboré par les services
financiers de l’entité.

Types d’investissements :

L’investissement corporel correspondant à des actifs physiques (machines, véhicules, équipements…)

L’investissement financier : titres de participations, prêts accordés…

L’investissement incorporel tel que les fonds de commerce, les logiciels ou les frais de R&D.

Gestion de projet :
La gestion de projet s'apparente à la gestion en général, mais intègre le caractère temporaire et unique
des projets. On distingue :

La gouvernance de projet, qui assure le pilotage stratégique du projet et qui définit le cadre dans lequel
le projet s'inscrit, notamment les responsabilités, les mécanismes de prise de décision, et le budget ;

Les processus de gestion de projet, qui visent à gérer le projet et ses activités et qui ne dépendent pas
du domaine métier auquel la gestion de projets est appliquée ;

Les processus de réalisation de produits, qui définissent le « cycle de vie du projet », et qui dépendent
du domaine métier auquel la gestion de projets est appliqué (par exemple: le cycle de vie pour un projet
de construction ne sera pas le même que le cycle de vie d'un projet informatique).
Les méthodes de gestion de projet généralistes sont indépendantes des processus de réalisation de
produits. Il existe ainsi des normes et référentiels de gestion de projet généralistes comme le PMBOK
(Project Management Body Of Knowledge), PRINCE2 (Project IN Controlled Environments), l'ICB
(International Project management association Compétence Baseline), et le standard international ISO
21500. Ils fournissent des lignes directrices et des bonnes pratiques, et préconisent une adaptation des
méthodes aux particularités de chaque projet. Les méthodes de gestion de projet sectorielles peuvent
intégrer les trois composantes en incluant également des bonnes pratiques métier.

Lorsque la gestion de projet porte sur un ensemble de projets concourant à un même objectif, on parle
de gestion de programme, de programme de projets, de direction de projet ou de gestion de
portefeuille de projets suivant les industries et l'ampleur du projet concerné. Un programme est un
regroupement de projets connexes ou apparentés dont la gestion est coordonnée afin d'obtenir des
avantages, des bénéfices et une maîtrise du suivi, qui ne seraient pas possibles en traitant les projets
individuellement7. La gestion de programme est utilisée afin de coordonner, arrimer, concilier et faire le
suivi de sorte que les projets ainsi regroupés puissent conserver leur contribution stratégique.

En pratique, « le projet est tourné vers l'objectif final, il doit être adaptable à des modifications
fréquentes, mais maîtrisé et planifié. Donc toute modification doit rester planifiée. Et notamment, le
projet doit rester dynamique et équilibrer continuellement les contraintes techniques, de coût et de
délai »8. C'est tout l'opérationnel et le tactique qui font qu'un projet aboutit dans un triangle
représentant l'équilibre qualité-coût-délai (QCD).