Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les dépôts à terme et les bons de caisse

Hassan HACHIMI ALAOUI

alaoui.uiz.ac.ma
Janvier 2021

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Introduction

Ce document est une présentation synthétique

du contenu des sections 2 et 3 de l’Axe III du
manuel EMFI (pp. 34-36).

Récapitulatif et concis, ce document a pour

objectif de faciliter la rétention des notions
abordées dans les dites sections.

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 2

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Rappel : les actifs financiers quasi-monétaires

Les actifs financiers quasi-monétaires sont des actifs

financiers facilement transformables en monnaie au
sens strict, et ce dans un délai relativement court,
sans risque de perte en capital et sans prélèvement
sur la liquidité des autres détenteurs d’actifs
monétaires.

Ces actifs sont exclusivement émis et gérés par les

institutions de dépôt et font partie de la quasi-
monnaie.1

1 Cf. Manuel EMF (p. 31).

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 3

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Dépôts à terme et bons de caisse

1. Les dépôts à terme

2. Les bons de caisse

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 4

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les dépôts à termes

Le dépôt à terme, noté DAT, est un engagement à bloquer,

auprès d’une banque ou auprès du Trésor public, un montant
déterminé de monnaie, pour un terme prédéterminé et à ne
demander son déblocage qu’à sa maturité.

L’ouverture d’un compte à terme doit faire l’objet d’une

convention écrite, conclue entre l’établissement dépositaire et
le déposant. 2

2 La circulaire fixant la convention type du compte à terme est téléchargeable sur la page web du cours.
https://alaoui.uiz.ac.ma/Accueil/economie-monetaire-et-financiere

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 5

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les dépôts à termes

L’ouverture d’un DAT est subordonnée à l’ouverture d’un dépôt

à vue (DAV) sur les livrets de la banque dépositaire. Le DAV
assure le relai du blocage et du déblocage du DAT.

Les comptes à terme sont exclusivement mouvementés :

Au crédit :
• Par les virements reçus des autres comptes à vue du titulaire;
• Par les opérations relatives au règlement des intérêts;

Au débit :
• Par les remboursements du capital et des intérêts y afférents.

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 6

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les dépôts à termes

La rémunération des DAT est libre. Les intérêts servis sur les
comptes à terme dont la durée est supérieure à un an sont
payables annuellement.

La rémunération du DAT est déterminée selon un taux

d’intérêt créditeur, noté iDAT, librement établi par les banques.

Le taux créditeur des DAT à 12 mois est supérieur au taux

créditeur des DAT à 6 mois, conformément à la structure par
terme du taux d’intérêt. 3
3 Selon l’hypothèse de la structure par terme du taux d’intérêt, cf. Manuel EMFI, Axe II, pp. 26-30.
https://alaoui.uiz.ac.ma/Accueil/economie-monetaire-et-financiere/emf-1---2019

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 7

 Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les dépôts à termes

Taux d’intérêt créditeurs des dépôts bancaires au Maroc 4

5.50
2000M1-2015M5

5.00
Dépôts à 6 mois Dépôts à 12 mois

4.50

4.00

3.50

3.00
Jan-00

Sep-04

Jan-07

Sep-11

Jan-14
Jul-03

Jul-10
Aug-00

Mar-01

Aug-07

Mar-08

Aug-14

Mar-15
Apr-05

Apr-12
May-02

May-09
Oct-01

Jun-06

Oct-08

Jun-13
Dec-02

Feb-04

Dec-09

Feb-11
Nov-05

Nov-12
4 Les séries des valeurs du taux créditeur des bons de caisse au Maroc sont consultables sur la page web du cours.
https://alaoui.uiz.ac.ma/Accueil/economie-monetaire-et-financiere
Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 8
Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les dépôts à termes

𝑆𝑜𝑙𝑑𝑒 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑒𝑢𝑟 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑑𝑢 𝐷𝐴𝑇 = 𝑀𝑜𝑛𝑡𝑎𝑛𝑡𝐷𝐴𝑇 × 1 + 𝑖𝐷𝐴𝑇 ×𝑑𝐷𝐴𝑇

Avec,
𝑖𝐷𝐴𝑇 : taux d’intérêt créditeur
!"#$%& '& (")%*
𝑑𝐷𝐴𝑇 : durée relative du DAT =
+,-

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 9

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les dépôts à terme

Aucun retrait de fonds d’un DAT n’est autorisé avant

l’échéance.

Toutefois, le titulaire de DAT peut bénéficier d’une avance en

compte garantie par les fonds déposés dans ledit dépôt.

Cette avance doit être comptabilisée dans des comptes

distincts. L’avance sur DAT implique des intérêts débiteurs
décomptés sur la base du taux d’intérêt créditeur appliqué au
DAT correspondant, majoré de deux points de pourcentage

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 10

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les dépôts à terme

!"#$% &'()# $* +,- = +,- ×(1 + ('345 ×$345 )) − 84/3 ×(1 + '345 + 2% ×$< )

Avec,
𝑖𝐷𝐴𝑇 : taux d’intérêt créditeur
=>?@AB CB D>EAF
𝑑𝐷𝐴𝑇 : durée relative du DAT =
GHI
=>?@AB CB D>EAF
𝑑< : durée relative de l’avance sur dépôt LA/D =
GHI

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 11

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les bons de caisse

Le bon de caisse, noté BC, est un papier représentatif d’un

droit de créance sur la banque émettrice, auquel peut souscrire
toute personne désirant faire un investissement financier de
son épargne.

Il s’agit donc d’un dépôt à terme, matérialisé par un bon

obligatoirement détaché d’un carnet à souches.

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 12

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les bons de caisse

Le bon de caisse et la souche du carnet dont il est détaché

doivent contenir les informations suivantes :

§ Le numéro du bon de caisse et le nom ou la dénomination

du détenteur ;
§ Le numéro de CIN ou d’immatriculation au Registre de
Commerce du détenteur ;
§ Le montant, le taux d’intérêt et les modalités de règlement
des intérêts ;
§ La date de souscription ;
§ La date d’échéance.

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 13

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les bons de caisse

Le bon de caisse peut servir en tant que moyen de règlement

entre les commerçants et les entreprises, comme il peut servir
de moyen de gestion de trésorerie pour les grandes entreprises
réalisant occasionnellement des excédents.

Émis qu’en dirhams et nominatif, le bon de caisse est d’une

durée supérieure ou égale à un mois, avec un montant unitaire
fixé au préalable.

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 14

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les bons de caisse

La rémunération des BC est libre et les intérêts servis sur les

bons dont la durée est supérieure à 1 an sont payables
annuellement.

Le remboursement anticipé d’un BC n’est pas autorisé, sauf

que le détenteur peut bénéficier d’une avance garantie par ce
bon. L’avance implique des intérêts débiteurs décomptés sur la
base du taux d’intérêt créditeur appliqué au BC
correspondant, majoré de 2%.

L’escompte et le rachat d’un BC sont également autorisés dans

les mêmes conditions de taux.

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 15

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Les bons de caisse

Les bons de caisse son rémunérés au même taux créditeur que

les dépôts à terme, lequel taux varie en fonction de la
maturité. 5

De ce fait, et conformément à la structure par terme du taux

d’intérêt, le taux créditeur des bons de caisse à moyen terme
est plus élevé que le taux créditeur des bons de caisse à court
et à très court terme.

5 Selon l’hypothèse de la structure par terme du taux d’intérêt, cf. Manuel EMFI, Axe II, pp. 26-30.
https://alaoui.uiz.ac.ma/Accueil/economie-monetaire-et-financiere/emf-1---2019

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 16

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Récapitulatif

Les dépôts à terme et les bons de caisse sont

relativement liquides et leur transformation en
actifs monétaires se fait dans un délai
relativement court et sans perte conséquente
en capital.

Ils sont donc aisément transférables et font

partie de la monnaie au sens large.

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 17

Les dépôts à terme

Les bons de caisse

Référence bibliographique

§ Hachimi Alaoui, H. (2020). Les actifs financiers quasi-monétaires In Économie

monétaire et financière : monnaie, quasi-Monnaie et agrégats monétaires (pp. 34-
36).

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I 18